炉料现货加速下跌, 但市场对旺季预期偏多钢铁炉料产业周报 215-2-5 内容要点 降息对黑色链提振有限, 且钢厂开工率呈持续下滑态势, 后市炉料端需求较为悲观 黑色链远月合约表现明显强于近月, 体现市场预期有所好转, 但基本面无力支持其持续上涨 投机策略 : 单边以逢高做空铁矿石 焦煤为主 兴业期货研究部能源化工组沈皓 574-87729761 shenh@cifutures.com.cn 更多资讯内容请关注本司网站 www.cifutures.com 套保策略 : 铁矿石 9 月合约基差偏大, 可尝试在该合约上卖保 操作策略跟踪 类型 合约 / 组合 方向 入场 价格 ( 差 / 比价 ) 首次 推荐日 评级 目标 价格 ( 差 ) 止损 价格 ( 差 ) 当前 收益 (%) 单边 I155 485 214-2-4 三星 465 495 2.2 评级说明 : 星级越高, 推荐评级越高 3 星表示谨慎推荐 ;4 星表示推荐 ;5 星表示强烈推荐 请务阅读正文之后的免责条款部分 1
目录 一 钢铁炉料市场简述... 6 二 微观市场结构... 7 2.1 铁矿石期现基差及合约间价差... 7 2.2 焦炭期现基差及合约间价差... 7 2.3 焦煤期现基差及合约间价差... 8 2.4 铁矿石现价及内外价差... 8 三 产业链跟踪... 9 上游环节... 9 3.1 钢铁炉料产量及进出口... 9 3.1.1 铁矿石国内产量及进口... 9 3.1.2 焦炭国内产量及出口... 9 3.1.3 焦煤国内产量及进口... 1 3.1.4 铁矿石 焦煤主要进口国汇率... 1 3.1.5 铁矿石 焦煤进口海运费... 1 3.2 钢铁炉料库存分析... 11 3.2.1 钢铁炉料港口库存... 11 3.2.2 钢铁炉料钢厂库存... 11 3.3 焦化厂生产状况... 12 3.3.1 焦化实际 盘面利润... 12 3.3.2 焦化厂开工率... 12 中游环节... 13 2
4.1 钢材价格... 13 4.2 钢铁产量及出口量... 13 4.3 钢材库存分析... 14 4.4 钢厂生产状况... 14 4.4.1 钢厂冶炼实际 盘面利润... 14 4.4.2 钢厂开工率... 15 下游环节... 15 5.1 房地产行业分析... 15 5.1.1 房地产行业投资... 15 5.1.2 房地产销量及价格... 16 5.1.3 房地产建设情况... 16 5.2 基建行业分析... 17 5.2.1 基建行业投资... 17 5.2.2 主要基建子行业分析投资... 17 5.3 机械行业分析... 18 5.3.1 制造业投资... 18 5.3.2 主要机械产量... 19 四 套利机会分析... 19 4.1 焦煤期现及跨期套利监测... 19 4.2 焦炭期现及跨期套利监测... 2 4.3 铁矿石期现及跨期套利监测... 21 五 周度行业重要资讯... 错误! 未定义书签 3
图表目录 图 1 铁矿石期现基差... 7 图 2 铁矿石合约间价差... 7 图 3 焦炭期现基差... 7 图 4 焦炭合约间价差... 7 图 5 焦煤期现基差... 8 图 6 焦煤合约间价差... 8 图 7 普氏指数价格... 8 图 8 铁矿石内外价差... 8 图 9 国内铁矿石产量... 9 图 1 铁矿石进口量... 9 图 11 国内焦炭产量... 9 图 12 焦炭出口量... 9 图 13 国内炼焦煤产量... 1 图 14 炼焦煤进口量... 1 图 15 巴西雷亚尔 澳元兑美元汇率... 1 图 16 铁矿石进口海运费... 11 图 17 炼焦煤进口海运费... 11 图 18 铁矿石港口库存... 11 图 19 焦煤 焦炭港口库存... 11 图 2 钢厂铁矿石库存... 12 4
图 21 钢厂煤焦库存... 12 图 22 焦化实际模拟利润... 12 图 23 焦化盘面模拟利润... 12 图 24 焦化厂开工率... 13 图 25 钢材价格指数... 13 图 26 重点钢厂粗钢产量... 14 图 27 钢材出口量... 14 图 28 重点钢厂钢材库存... 14 图 29 钢材社会库存... 14 图 3 钢厂冶炼实际模拟利润... 15 图 31 钢材冶炼盘面模拟利润... 15 图 32 钢厂开工率... 15 图 33 房地产开发投资完成额... 16 图 34 商品房销售量... 16 图 35 百城房价指数... 16 图 36 房地产新开工 施工 竣工面积... 17 图 37 基建固定资产投资额... 17 图 38 铁路投资额... 18 图 39 公路 沿海 内河等投资额... 18 图 4 制造业固定资产投资额... 18 图 41 主要工程机械产量... 19 图 42 主要机床机械产量... 19 5
一 钢铁炉料市场简述一 炉料现货动态 : 1 煤焦今日煤焦现货价格整体持稳, 但近期某大型钢厂下调焦炭采购价, 或对后市现价产生丌利影响 截止 2 月 4 日, 天津港一级冶金焦平仏价 114 元 / 吨 (+), 焦炭期价较现价升水 -79 元 / 吨 ; 京唐港澳洲二级焦煤提库价 75 元 / 吨 (+), 焦煤期价较现价升水 -41 元 / 吨 2 铁矿石今日铁矿石市场有所回稳, 但钢厂采购意愿幵未增强 截止 2 月 4 日, 普氏指数报价 61.75 美元 / 吨 ( 较上日 -.25), 折合盘面价格 476 元 / 吨 青岛港澳洲 61.5%PB 粉矿车板价 465 元 / 吨 ( 较上日 +), 折合盘面价格 513 元 / 吨 天津港巴西 63.5% 粗粉车板价 47 元 / 吨 ( 较上日 -5), 折合盘面价 496 元 / 吨 3 海运市场报价截止 2 月 3 日, 国际矿石运费近期延续弱势 巴西线运费为 1.36( 较上日 +.6), 澳洲线运费为 4.332( 较上日 +.13) 二 下游市场动态 : 1 主要钢材品种销量 销价情况今日建筑钢材市场成交清淡, 但现货报价幵未继续下调 截止 2 月 5 日, 北京 HRB4 2mm( 下同 ) 为 223 元 / 吨 ( 较上日 -1), 上海为 237 元 / 吨 ( 较上日 +), 螺纹钢 155 合约较现货升水 -13 元 / 吨 今日热卷价格震荡运行 截止 2 月 5 日, 北京热卷 4.75mm( 下同 ) 为 245 元 / 吨 ( 较上日 +), 上海为 255( 较上日 +), 热卷 155 合约较现货升水 +18 元 / 吨 2 主要钢材品种模拟利润情况因钢价连续下跌, 冶炼利润已跌至绝对地位 截止 2 月 5 日, 螺纹利润 -257 元 / 吨 ( 较上日 -3), 热轧利润 -256 元 / 吨 ( 较上日 -2) 6
二 微观市场结构 2.1 铁矿石期现基差及合约间价差截至 215 年 2 月 5 日, 青岛港 Fe61.5%PB 粉车板价 465 元 / 吨, 折算期货盘面价格为 513 元 / 吨,I155 合约贴水 35,I159 合约贴水 44 因近期铁矿期价相对现价坚挺, 期现价差已收窄至数月来低点 铁矿石市场仍为反向市场, I155-I159 价差 -9 从价差结构看, 近期元月贴水有所收窄, 一定程度反映市场预期有所回暖 图 1 铁矿石期现基差 图 2 铁矿石合约间价差 12 现价 -9 月现价 -1 月现价 -5 月 1 59-55 价差 1 5 8 6-5 -1 4-15 2-2 -25 更新时间 :215-2-5 2.2 焦炭期现基差及合约间价差截至 215 年 2 月 5 日, 天津港准一级焦炭价格 114 元 / 吨 ( 注 : 仏单价格在 111 附近 ),J155 合约贴水 79,J159 贴水 64,J161 贴水 46 5-9 合约仍呈正向市场,J159-J155 价差 +15 图 3 焦炭期现基差 图 4 焦炭合约间价差 2 15 现价 -9 月现价 -1 月现价 -5 月 3 25 2 59-55 价差 1 15 1 5 5-5 -5-1 -15-1 -2 更新时间 :215-2-5 7
2.3 焦煤期现基差及合约间价差截至 215 年 2 月 5 日, 京唐港澳洲主焦价格 85 元 / 吨 ( 注 : 仏单价格在 8 附近 ),JM155 合约贴水 68,JM159 贴水 58,JM161 贴水 42 图 5 焦煤期现基差 5-9 价差呈正向市场 JM159-JM155 价差 +1 图 6 焦煤合约间价差 1 现价 -9 月现价 -1 月现价 -5 月 25 59-55 价差 8 2 6 15 4 2-2 1 5-5 -1-4 -15-6 -2 更新时间 :215-2-5 2.4 铁矿石现价及内外价差截至 215 年 2 月 4 日, 外矿指数延续弱势, 继续向下创出新低, 报 62 美元 / 吨, 折合盘面价格 474 元 / 吨 截至 215 年 2 月 5 日, 青岛港 Fe61.5%PB 粉价格 513 元 / 吨, 迁安 66% 铁精粉 61 元 / 吨, 内外价差 97 元 / 吨 近期外矿价格再度走弱, 内外矿价差从低位又有所增加 图 7 普氏指数价格 图 8 铁矿石内外价差 16 普氏折盘面价 13 内 - 外价差 ( 右轴 ) 青岛港 61.5%PB 粉价格迁安 66% 铁精粉 3 96 86 12 11 1 25 2 76 9 15 66 56 8 7 6 1 5 46 5 Jan-13 May-13 更新时间 :215-2-5 8
三 产业链跟踪 上游环节 3.1 钢铁炉料产量及进出口 3.1.1 铁矿石国内产量及进口截至 214 年 12 月, 国内铁矿石原矿产量累计 15.14 亿吨, 同比增速 3.9% 截至 214 年 12 月, 铁矿石进口量累计 9.33 亿吨, 同比增速 13.8% 图 9 国内铁矿石产量 图 1 铁矿石进口量 16 14 12 1 8 6 4 2 铁矿石原矿累计产量 ( 万吨 ) 累计同比 (%, 右轴 ) 35 3 25 2 15 1 5 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 铁矿石累计进口量 ( 万吨 ) 累计同比 (%, 右轴 ) 5 4 3 2 1-1 -2 Dec-12 Jun-12 Mar-12 Sep-11 Jun-11 Mar-11 Dec-1 Sep-1 Jun-1 Dec-12 Jun-12 Mar-12 Sep-11 Jun-11 Mar-11 Dec-1 Sep-1 Jun-1 更新时间 :215-1 更新频率 : 每月 3.1.2 焦炭国内产量及出口 截至 214 年 12 月, 焦炭产量累计 4.77 亿吨, 同比增速.12% 截至 214 年 12 月, 焦炭出口量累计 851 万吨, 同比增速 82% 图 11 国内焦炭产量 图 12 焦炭出口量 6 5 4 3 2 1 焦炭累计产量 ( 万吨 ) 同比增速 (%, 右轴 ) 14 12 1 8 6 4 2-2 9 8 7 6 5 4 3 2 1 焦炭累计出口量 ( 万吨 ) 累计同比 (%, 右轴 ) 9 8 7 6 5 4 3 2 1-1 -4-2 Oct-13 Apr-13 Feb-13 Dec-12 Oct-12 Aug-12 Jun-12 Apr-12 Feb-12 Oct-13 Apr-13 Feb-13 Dec-12 Oct-12 Aug-12 Jun-12 Apr-12 Feb-12 更新时间 :215-1 更新频率 : 每月 9
3.1.3 焦煤国内产量及进口 截至 214 年 11 月, 炼焦精煤产量累计 5.36 亿吨, 同比增速 2.78% 截至 214 年 12 月, 炼焦煤进口量累计 6244 万吨, 同比增速 -17.1% 图 13 国内炼焦煤产量 图 14 炼焦煤进口量 6 炼焦精煤累计产量 ( 万吨 ) 同比增速 (%, 右轴 ) 8 8 炼焦煤累计进口量 ( 万吨 ) 累计同比 (%, 右轴 ) 12 5 4 3 2 1 7 6 5 4 3 2 1 7 6 5 4 3 2 1 1 8 6 4 2-2 -4-1 -6 Oct-13 Apr-13 Feb-13 Dec-12 Oct-12 Aug-12 Jun-12 Apr-12 Feb-12 May-13 Jan-13 Nov-12 Jul-12 May-12 Mar-12 Jan-12 Nov-11 更新时间 :215-1 更新频率 : 每月 3.1.4 铁矿石 焦煤主要进口国汇率截至 215 年 1 月 3 日, 受美元指数强势影响, 其中本周澳洲央行宣布降息, 使得两国货币加速贬值 美元兑巴西雷亚尔汇率为 2.68, 美元兑澳元汇率为 1.29 图 15 巴西雷亚尔 澳元兑美元汇率 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2 1.9 美元兑巴西雷亚尔美元兑澳元 ( 右轴 ) 1.35 1.3 1.25 1.2 1.15 1.1 1.5 1.95.9 Oct-13 Apr-13 更新时间 :215-2-5 3.1.5 铁矿石 焦煤进口海运费 截至 215 年 2 月 5 日, 国际船运费继续向下创出新低, 反映国际 1
大宗交易的低迷程度 铁矿石巴西线运价 1.36, 澳洲线 4.332 煤炭 澳洲线海峡型船 7.5, 巴拿马船 1 图 16 铁矿石进口海运费 图 17 炼焦煤进口海运费 34 29 巴西图巴朗 - 北仑 / 宝山 ( 美元 / 吨 ) 西澳 - 北仑 / 宝山 ( 美元 / 吨, 右轴 ) 17 15 19 17 纽卡斯尔 - 青岛海峡型运费 ( 美元 / 吨 ) 纽卡斯尔 - 青岛巴拿马型运费 ( 美元 / 吨 ) 24 19 13 11 9 7 15 13 11 14 5 9 9 3 7 Feb-15 Oct-13 May-13 Jan-13 Nov-12 Jul-12 May-12 更新时间 :215-2-5 3.2 钢铁炉料库存分析 3.2.1 钢铁炉料港口库存截至 215 年 1 月 3 日, 铁矿石港口库存 9977 万吨 近期港口矿石因需求持续减弱, 库存未能继续下降 截至 215 年 1 月 3 日, 炼焦煤四港口库存 433 万吨, 焦炭三港口库存 19 万吨 近期煤焦港口库存从低位大幅增加, 不钢厂结束补库有关 图 18 铁矿石港口库存 图 19 焦煤 焦炭港口库存 12 11 铁矿石港口库存 ( 万吨 ) 9 8 炼焦煤四港口库存合计 ( 万吨 ) 焦炭三港口库存合计 ( 万吨, 右轴 ) 4 35 1 7 3 9 6 8 5 25 7 4 2 6 3 15 May-13 Jan-13 Nov-12 Jul-12 Oct-13 May-13 更新时间 :215-2-5 3.2.2 钢铁炉料钢厂库存截至 215 年 1 月 3 日, 国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数 25 天, 河北主要钢厂铁精粉库存可用天数 9.5, 钢厂铁矿石库存出现持续下降至低位, 或成后期关键利多因素 截至 215 年 1 月 3 日, 国内大中型钢厂焦炭可用天数 8 天, 钢厂 11
及独立焦化厂炼焦煤库存可用天数 18.9 天, 钢厂焦煤补库已基本宣告结 束 图 2 钢厂铁矿石库存 图 21 钢厂煤焦库存 38 36 34 国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数河北主要钢厂铁精粉库存可用天数 ( 右轴 ) 2 18 16 16 15 14 13 国内大中型钢厂焦炭可用天数 ( 全国 ) 钢厂及独立焦化厂炼焦煤库存可用天数 ( 右轴 ) 23 22 21 2 32 3 14 12 11 19 18 28 26 12 1 1 9 8 17 16 15 24 8 7 14 Oct-13 更新时间 :215-2-5 3.3 焦化厂生产状况 3.3.1 焦化实际 盘面利润截至 215 年 2 月 5 日, 焦化厂焦化模拟利润 14 元 / 吨, 焦化模拟利润较差, 但需注意主因为化工副产品价格大跌所引起, 无化产焦化厂利润变动幵丌明显 截至 215 年 2 月 5 日,55 合约盘面焦化模拟利润 -26 元 / 吨,59 合约盘面焦化模拟利润 -2 元 / 吨 图 22 焦化实际模拟利润 图 23 焦化盘面模拟利润 3 焦化利润 4 55 盘面利润 59 盘面利润 25 2 2 15-2 -4 1-6 5-8 -1 Feb-15 Oct-13 更新时间 :215-2-5 3.3.2 焦化厂开工率截至 215 年 1 月 3 日, 本周开工率持平为主, 焦化利润大幅下降影响尚未在开工率中有所体现 产能 <1 万吨开工率 79%, 产能 1-2 万吨开工率 8%, 产能 >2 万吨开工率 89% 12
图 24 焦化厂开工率 95 产能 <1 万吨 (%) 产能 1-2 万吨 (%) 产能 >2 万吨 (%) 9 85 8 75 7 65 6 May-13 Jan-13 Nov-12 Jul-12 更新时间 :215-2-5 中游环节 4.1 钢材价格 截至 215 年 2 月 5 日, 虽然近期钢材现价成交仍未好转, 但现价 已有企稳信号, 兰格钢价指数为 253 图 25 钢材价格指数 42 4 钢材价格指数 38 36 34 32 3 28 26 24 May-13 Jan-13 Nov-12 更新时间 :215-2-5 4.2 钢铁产量及出口量 215 年 1 月 2 日, 重点钢企粗钢日均产量 169.41 万吨, 环比增 13
速 -5.1% 当前粗钢产量已有下降迹象 截至 214 年 12 月, 钢材出口量累计 4326 万吨, 同比增速 48.49% 图 26 重点钢厂粗钢产量 图 27 钢材出口量 19 重点钢企粗钢日均产量 ( 万吨 ) 185 18 175 17 165 16 155 15 145 14 Aug-11 Oct-11 Mar-12 May-12 Jul-12 Nov-12 Jan-13 May-13 5 钢材累计出口量 ( 万吨 ) 同比增速 (%, 右轴 ) 45 4 35 3 25 2 15 1 5 Sep/11 Nov/11 Jan/12 Mar/12 May/12 Jul/12 Sep/12 Nov/12 Jan/13 Mar/13 May/13 Jul/13 Sep/13 Nov/13 Jan/14 Mar/14 May/14 Jul/14 Sep/14 Nov/14 6 5 4 3 2 1-1 更新时间 :215-2-5 / 每月 4.3 钢材库存分析截至 215 年 1 月 2 日, 重点钢企钢材库存量 1476 万吨 虽钢厂库存环比有所上升, 但幵未处于高位截至 215 年 1 月 3 日, 钢材社会库存 194.5 万吨 近期社会库存有所增加, 但主流观点认为淡季需求较差, 导致社会库存被动增加, 图 28 重点钢厂钢材库存 幵无主动补库存行为 图 29 钢材社会库存 18 重点钢企钢材库存量 ( 万吨 ) 23 21 211 212 213 214 215 16 21 14 19 12 17 15 1 13 8 11 6 9 31-Dec 1-Dec 19-Nov 29-Oct 8-Oct 17-Sep 27-Aug 6-Aug 16-Jul 25-Jun 4-Jun 14-May 23-Apr 2-Apr 12-Mar 19-Feb 29-Jan 8-Jan May-13 Jan-13 Nov-12 Jul-12 May-12 Mar-12 Jan-12 Nov-11 更新时间 :215-2-5 4.4 钢厂生产状况 4.4.1 钢厂冶炼实际 盘面利润截至 215 年 2 月 5 日, 因近期钢材价格持续走弱, 钢厂利润大幅收窄, 已有影响钢厂利用率的迹象 螺纹利润为 -257 元 / 吨, 热轧利润 -256 元 / 吨 截至 215 年 2 月 5 日, 近期盘面呈现螺纹强, 铁矿石 煤焦弱的 14
走势, 盘面模拟利润出现持续上升, 螺纹 5 月 -22 元 / 吨,9 月 -14 元 / 吨 图 3 钢厂冶炼实际模拟利润 图 31 钢材冶炼盘面模拟利润 2 螺纹 热轧 -11 9 月利润 5 月利润 1-13 -15-1 -17-2 -19-21 -3-23 -4-25 Feb-15 Feb-15 Oct-13 更新时间 :215-2-5 更新频率 : 每日 4.4.2 钢厂开工率 截至 215 年 1 月 3 日, 全国高炉开工率 87.43%, 较上周 -2.36% 因钢厂冶炼利润小幅收窄, 已对开工率产生较大影响 图 32 钢厂开工率 98 96 94 92 9 88 86 84 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Jan/15 Nov/14 Sep/14 Jul/14 May/14 Mar/14 Jan/14 Nov/13 Sep/13 Jul/13 May/13 Mar/13 全国高炉开工率 (%) 全国高炉检修面积 ( 立方米, 右轴 ) 更新时间 :215-2-5 下游环节 5.1 房地产行业分析 5.1.1 房地产行业投资 截至 214 年 12 月, 房地产开发投资完成额累计 9536 亿元, 同 15
Dec-1 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Mar-12 Jun-12 Dec-12 兴业期货有限公司 比增速 1.5% 图 33 房地产开发投资完成额 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 房地产开发投资完成额 ( 亿元 ) 累计同比 (%, 右轴 ) 45 4 35 3 25 2 15 1 5 Apr-13 Dec-12 Aug-12 Apr-12 Aug-11 Apr-11 Dec-1 Aug-1 Apr-1 Dec-9 更新时间 :215-1 更新频率 : 每月 5.1.2 房地产销量及价格截至 214 年 12 月, 商品房销售面积累计 12649 万平方米, 同比增速 -7.6% 截至 215 年 1 月, 百城住宅房价指数同比增速 -3.9%, 环比增速 +.21% 图 34 商品房销售量 图 35 百城房价指数 14 商品房累计销售面积 ( 万平方米 ) 累计同比 (%, 右轴 ) 6 14 百城住宅价格指数同比 (%) 百城住宅价格指数环比 (%, 右轴 ) 1.5 12 1 8 6 4 2 5 4 3 2 1-1 12 1 8 6 4 2-2 1.5 -.5-1 -2-4 -1.5 Jan/15 Nov/14 Sep/14 Jul/14 May/14 Mar/14 Jan/14 Nov/13 Sep/13 Jul/13 May/13 Mar/13 Jan/13 Nov/12 Sep/12 Jul/12 May/12 Mar/12 Jan/12 更新时间 :215-2 更新频率 : 每月 5.1.3 房地产建设情况 截至 215 年 1 月, 房屋新开工面积同比增速 -9%, 施工面积增速 1.1%, 竣工面积增速 8.1% 16
图 36 房地产新开工 施工 竣工面积 8 房屋施工面积 (%) 房屋新开工面积 (%) 房屋竣工面积 (%) 6 4 2-2 -4 May-13 Feb-13 Nov-12 Aug-12 May-12 Feb-12 Nov-11 Aug-11 May-11 Feb-11 Nov-1 Aug-1 May-1 Feb-1 Nov-9 Aug-9 May-9 更新时间 :215-1 更新频率 : 每月 5.2 基建行业分析 5.2.1 基建行业投资 截至 214 年 12 月, 基建固定资产投资累计额 112174 亿元, 同比 增速 2.29% 图 37 基建固定资产投资额 12 1 8 6 4 2 基建固定资产投资累计额 ( 亿元 ) 累计同比 (%, 右轴 ) 3 25 2 15 1 5-5 Oct-13 Apr-13 Feb-13 Dec-12 Oct-12 Aug-12 Jun-12 Apr-12 Feb-12 更新时间 :215-1 更新频率 : 每月 5.2.2 主要基建子行业分析投资 截至 214 年 12 月, 铁路固定资产投资累计额 781 亿元, 同比增 17
Dec-1 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Mar-12 Jun-12 Dec-12 Dec/1 Mar/11 Jun/11 Sep/11 Dec/11 Mar/12 Jun/12 Sep/12 Dec/12 Mar/13 Jun/13 Sep/13 Dec/13 Mar/14 Jun/14 Sep/14 Dec/14 兴业期货有限公司 速 16.6% 截至 214 年 11 月, 公路建设投资累计同比增速 13.1%, 内河建设投资累计同比增速 -6.67%, 沿海建设投资累计同比增速 -4.94%, 其他建设投资累计同比增速 -16.4% 图 38 铁路投资额 图 39 公路 沿海 内河等投资额 9 8 7 6 5 铁路累计固定资产投资 ( 亿元 ) 累计同比增幅 ( 右轴,%) 6 5 4 3 2 1 8% 6% 4% 2% % 其他建设投资累计同比内河建设投资累计同比 公路建设投资累计同比沿海建设投资累计同比 4 3 2 1-1 -2-3 -4-2% -4% -6% -8% -5-1% May-13 Jan-13 Nov-12 Jul-12 May-12 Mar-12 Jan-12 Nov-11 更新时间 :215-1 更新频率 : 每月 5.3 机械行业分析 5.3.1 制造业投资 截至 214 年 12 月, 制造业固定资产投资累计完成额 166918 亿元, 同比增速 13.5% 图 4 制造业固定资产投资额 18 16 14 12 1 8 6 4 2 制造业固定资产投资累计完成额 ( 亿元 ) 累计同比 (%, 右轴 ) 35 3 25 2 15 1 更新时间 :215-1 更新频率 : 每月 18
5.3.2 主要机械产量截至 214 年 12 月, 起重机产量累计同比增速 6.79%, 挖机 铲土运输机械产量累计同比增速 -13.16%, 混泥土机械产量累计同比.74% 截至 214 年 12 月, 金属切割机床产量累计同比增速 3%, 数控金属切割机床产量累计同比增速 14.78%, 金属成形机床产量累计同比增速 6.16% 图 41 主要工程机械产量 图 42 主要机床机械产量 5 4 3 2 起重机 (%) 挖掘 铲土运输机械 (%) 混凝土机械 (%) 8 6 4 金属切割机床 (%) 数控金属切割机床 (%) 金属成形机床 (%) 1-1 2-2 -2-3 -4-4 -5-6 Dec-12 Jun-12 Mar-12 Sep-11 Jun-11 Mar-11 Oct-13 Apr-13 Feb-13 Dec-12 Oct-12 Aug-12 Jun-12 Apr-12 Feb-12 更新时间 :215-1 更新频率 : 每月 四 套利机会分析 4.1 焦煤期现及跨期套利监测 表 1 焦煤期现套利 更新时间 :215-2-5 19
表 2 焦煤跨期套利 更新时间 :215-2-5 4.2 焦炭期现及跨期套利监测 表 3 焦炭期现套利 更新时间 :215-2-5 表 4 焦炭跨期套利 更新时间 :215-2-5 2
表 5 铁矿石期现套利 4.3 铁矿石期现及跨期套利监测 更新时间 :215-2-5 表 6 铁矿石跨期套利 更新时间 :215-2-5 21
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