中国炼焦煤市场 月度分析及预测 217.1 1 月度市场分析及下月预测结论要点 1 2 中国炼焦煤需求分析 2 3 中国炼焦煤供应分析 8 目 录 CONTENTS 4 中国炼焦煤供需平衡分析 12 5 炼焦煤月度价格分析 13 6 下月价格分析预测 14 汾渭能源信息服务有限公司
中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 1 月度市场分析与下月预测结论要点 供需 :9 月份原煤产量 2.98 亿吨, 同比增长 7.6%, 环比增长 2.5%; 炼焦煤供应量 379 万吨, 环比下降.2%, 同比增长 3.2%; 需求量 437 万吨, 环比下降 3.4%, 同比下降 5.9%; 国内供应加净进口与炼焦煤需求基本平衡, 价格稳中有降 ; 价格 : 受焦炭价格下跌和下游需求减少的影响,1 月份炼焦煤价格结束上涨趋势, 部分品种开始回调 其中优质炼焦煤 价格稳定, 气煤和高硫煤价格下跌 柳林 4# 低硫焦煤车板价 153 元 / 吨, 与上月持平 ; 灵石高硫肥煤车板价 118 元 / 吨, 比上月下跌 9 元 ; 济宁气煤车板价 11 元 / 吨, 比上月下跌 1 元 / 吨 ; 进出口 :9 月炼焦煤进口继续增加, 达 63 万吨, 环比增长 7.3%, 同比增长 8.5%; 出口 15 万吨, 环比增长 65%, 同比 增长 2% 蒙古煤进口量 197.5 万吨, 环比 +12.6%, 同比 -22%; 澳大利亚进口量 288.7 万吨, 环比 +2.5%, 同比 +16.5%; 加拿大 俄罗斯进口量环比略有下降, 美国进口量环比大幅下降 -66.2% 至 16.2 万吨 1-9 月份, 炼焦煤进口 5323 万吨, 增长 22.3%; 出口 211 万吨, 增长 126.5%; 下月预测 : 需求端前三季度各项投资数据继续回落, 其中固定资产投资累计增速创 1999 年来的新低 1 月份主要焦炭 产地陆续出台了供暖季大气污染综合治理方案, 截止目前已有天津 河北 山西 山东 河南 江苏徐州等省市公布了焦 化厂限产方案 据测算, 上述省市焦化企业限产 3% 将会影响焦炭月度产量约 268 万吨, 炼焦煤消费量约 35 万吨, 炼焦煤 需求将持续走弱 供应端 十九大 结束, 煤矿生产陆续恢复正常, 供应环比增加 供需一增一减, 库存回升, 市场价格 继续回调 由于国内需求减弱, 国际炼焦煤价格坚挺而国内价格下跌, 进口煤性价比减弱, 国内企业对进口炼焦煤采购积 极性下降 同时汽运成本的增加也打击了贸易商对海运进口煤接货情绪 预计 1 11 月份炼焦煤进口量环比将会有所减少 预计 11 月份炼焦煤价格将会延续下跌趋势 项目 1/16 11/16 12/16 1/17 2/17 3/17 4/17 5/17 6/17 7/17 8/17 9/17 GDP 增速 6.8% 6.9% 6.9% 6.8% 固定资产投资增速 8.3% 8.3% 8.1% 8.9% 9.2% 8.9% 8.6% 8.6% 8.3% 7.8% 7.5% 基建投资增速 19.4% 18.9% 17.4% 27.3% 23.5% 23.3% 2.9% 21.1% 2.9% 19.8% 19.8% 房地产投资增长 6.6% 6.5% 6.9% 8.9% 9.1% 9.3% 8.8% 8.5% 7.9% 7.9% 8.1% 房屋新开工面积增速 8.1% 7.6% 8.1% 1.4% 11.6% 11.1% 9.5% 1.6% 8.% 7.6% 6.8% PPI 1.2% 3.3% 5.5% 6.9% 7.8% 7.6% 6.4% 5.5% 5.5% 5.5% 6.3% 6.9% PMI 51.2 51.7 51.4 51.3 51.6 51.8 51.2 51.2 51.7 51.4 51.7 52.4 钢铁行业 PMI 5.7 51 47.6 49.7 51.4 5.6 49.1 54.8 54.1 54.9 57.2 53.7 粗钢产量 ( 万吨 ) 6851 6629 6722 6532 6345 72 7278 7226 7323 742 7459 7183 粗钢产量同比增速 4.% 5.% 3.2% 5.8% 5.8% 1.8% 4.9% 1.8% 5.7% 1.3% 8.7% 5.3% 生铁产量 ( 万吨 ) 5876 5723 5747 576 5594 62 6258 6173 6168 627 6261 596 焦炭产量 ( 万吨 ) 3993 3877 386 3572 3354 3764 3832 373 3816 3728 3691 3645 钢材出口 ( 万吨 ) 769 812 78 742 575 756 649 698 681 696 652 514 钢材进口 ( 万吨 ) 18 111 119 19 19 13 18 111 113 99 99 124 焦炭出口 ( 万吨 ) 87 93.2 9 79 81 4 74 65 7 72 46 47 上海 2mm 螺纹钢价格 334 356 398 383 391 348 326 337 364 378 43 387 上海 3mm 热轧价格 255 37 315 323 376 358 338 375 359 39 416 412 天津港准一级冶金焦价格 199 235 28 193 174 2 25 182 181 22 224 227 国内炼焦煤供应 ( 万吨 ) 3831 432 4125 3318 3188 3737 3752 3985 44 3841 3797 379 炼焦煤进口 ( 万吨 ) 516 475 586 623 443 643 846 465 579 558 562 63 澳大利亚 ( 万吨 ) 224 126 27 282 191 324 46 65 222 333 24 289 蒙古 ( 万吨 ) 215 3 39 258 144 239 288 258 261 169 175 197 炼焦煤出口 ( 万吨 ) 1 11 16 14 9 8 4 74 46 3 2 15 净进口 ( 万吨 ) 515 464 57 61 434 635 86 391 533 555 56 588 炼焦消费量 ( 万吨 ) 4727 4578 4486 4161 3882 4428 4514 4366 459 4569 4522 437 供需对比 ( 万吨 ) -382-82 29-233 -259-56 44 1-16 -174-165 8 CCI 柳林低硫 13 16 16 16 143 136 136 128 123 126 14 15 京唐港山西主焦库提价 175 175 169 165 158 151 151 146 138 141 1485 165 注 :1. 高频率的数据为每月末最新数据 ;2. 宏观经济中 GDP 为季度增速, 其他为月度累计增速 1
214/1 214/4 214/7 214/1 215/1 215/4 215/7 215/1 216/1 216/4 216/7 216/1 217/1 217/4 217/7 214/2 214/5 214/8 214/11 215/2 215/5 215/8 215/11 216/2 216/5 216/8 216/11 217/2 217/5 217/8 214/3 214/6 214/9 214/12 215/3 215/6 215/9 215/12 216/3 216/6 216/9 216/12 217/3 217/6 217/9 中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 2 中国炼焦煤需求分析 2.1 宏观经济表现 三季度国民经济增速继续保持稳定增长初步核算,3 季度国内生产总值 211798 亿元, 按可比价格计算, 同比增长 6.8%, 比二季度增速回落.1 个百分点 经济连续 9 个季度运行在 6.7-6.9% 的区间, 保持中高速增长 前三季度国内生产总值 593288 亿元, 按可比价格计算, 同比增长 6.9%, 增速与上半年持平, 比上年同期加快.2 个百分点 分产业看, 第一产业增加值 41229 亿元, 同比增长 3.7% ; 第二产业增加值 23819 亿元, 增长 6.3%; 第三产业增加值 313951 亿元, 增长 7.8% 1-9 月全国固定资产投资同比增长 7.5% 1-9 月份, 全国固定资产投资 ( 不含农户 ) 458478 亿元, 同比增长 7.5%, 增速比 1-8 月份回落.3 个百分点 从环比速度看,9 月份比 8 月份增长.56% 基础设施投资 ( 不含电力 热力 燃气及水生产和供应业 )99652 亿元, 同比增长 19.8%, 增速与 1-8 月份持平 图 1: 三季度 GDP 同比增长 6.9%, 增速与二季度持平 % 7.6 GDP 7.4 7.2 7 6.8 6.6 6.4 6.2 数据来源 : 国家统计局 图 2: 1-9 月全国固定资产投资同比增长 7.5% % 3 固定资产投资增速 基建投资增速 25 2 15 1 5 数据来源 : 国家统计局 PMI PPI 同比增速均回升 图 3: PMI PPI 同比增速均回升 9 月份, 中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 52.4%, 比上月上升.7 个百分点, 制造业继续保持稳中向好的发展态势, 扩张步伐有所加快 分类指数看, 生产指数和新订单指数高于临界点, 表明制造业生产继续扩张和市场需求保持较快增长 供应商配送时间指数继续位于临界点以下, 表明制造业原材料供应商交货时间放慢 原材料库存指数和从业人员指数低于临界点, 表明主要原材料库存量降幅有所收窄, 制造业企业用工量有所减少 9 月份 PPI 同比上涨 6.9%, 环比上涨 1% PMI 53 制造业采购经理指数 PPI 同比 52 51 5 49 48 47 PPI 12 8 4-4 -8 数据来源 : 国家统计局 2
214/2 214/5 214/8 214/11 215/2 215/5 215/8 215/11 216/2 216/5 216/8 216/11 217/2 217/5 217/8 214/2 214/5 214/8 214/11 215/2 215/5 215/8 215/11 216/2 216/5 216/8 216/11 217/2 217/5 217/8 中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 2 中国炼焦煤需求分析 图 4: 9 月份钢铁行业 PMI 回落至 53.7% 2.1 宏观经济表现 9 月份钢铁行业 PMI 回落 9 月份为 53.7%, 较上月小幅回落 3.5 个百分点, 连续五个月处在 5% 以上的扩张区间, 表明钢铁行业持续处于扩张状态, 景气格局维持高位 主要分项指数中, 生产指数小幅下降, 新订单指数 新出口订单指数和购进价格指数显著回落, 产成品库存指数回升但仍处在 5% 以下的收缩区间 PMI 显示, 国内钢材市场在经过 7 8 月份持续超预期的表现之后, 进入 9 月份整体旺季不旺, 生产和需求表现都趋稳, 钢材出口维持低位, 企业库存有所累积, 原材料价格也从高位出现回落 6 % 55 5 45 4 35 数据来源 : 中国物流与采购联合会 钢铁行业 PMI 1-9 月房地产投资同比增长 8.1% 1-9 月份, 全国房地产开发投资 8644 亿元, 同比名义增长 8.1%, 增速比 1-8 月份提高.2 个百分点 其中, 住宅投资 5519 亿元, 增长 1.4%, 增速提高.3 个百分点 住宅投资占房地产开发投资的比重为 68.3% 1-9 月房屋新开工面积 13133 万平方米, 增长 6.8%, 增速回落.8 个百分点 图 5: 1-9 月份房地产投资累计增长 8.1%, 新开工面积增长 6.8%, 增速稳中有降 % 3 2 1-1 -2 投资累计增长 新开工面积累计增长 -3 数据来源 : 国家统计局 1-9 月商品房销售面积累计同比增长 1.3%, 增速回落 2.4 个百分点 1-9 月份, 商品房销售面积 1166 万平方米, 同比增长 1.3%, 增速继续回落, 比 1-8 月份回落 2.4 个百分点 其中, 住宅销售面积增长 7.6%, 办公楼销售面积增长 32.7%, 商业营业用房销售面积增长 23.7% 图 6: 1-9 月商品房销售面积累计增长 1.3%, 继续回落 % 6 商品房销售面积累计增长 5 4 3 2 1-1 -2 数据来源 : 国家统计局 3
214/2 214/5 214/8 214/11 215/2 215/5 215/8 215/11 216/2 216/5 216/8 216/11 217/2 217/5 217/8 中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 9 月份汽车产量同比增长 5.54% 9 月份汽车产量环比和同比均呈增长的态势 受到需求回暖拉动,9 月汽车产量环比大幅增长, 全月汽车产量 267.9 万辆, 环比增长 27.64%, 同比增长 5.54% 1-9 月, 汽车产量 234.92 万辆, 同比增长 4.77%, 增速比 1-8 月份提升.1 个百分点 图 7: 9 月份汽车产量同比增长 5.54% 万辆当期值同比增长 35 3 25 2 15 1 5 % 4 3 2 1-1 -2 数据来源 : 中国汽车工业协会 图 8: 9 月份汽车销量同比增长 5.66% 9 月份汽车销量同比增长 5.66% 受到小排量购置税优惠政策退出前年底冲量叠加传统的金九旺季的影响, 汽车终端市场需求持续回暖 9 月份汽车销量同环比继续增加, 全月汽车销量 27.91 万辆, 环比增长 23.93%, 同比增长 5.66% 1-9 月, 汽车销量 222.45 万辆, 同比增长 4.46%, 增幅比 1-8 月提升.21 个百分点 万辆 35 3 25 2 15 1 5 当期值 同比增长 % 3 25 2 15 1 5 (5) (1) 数据来源 : 中国汽车工业协会 2.2 下游行业生产及市场情况 2.2.1 下游产品产量情况 1-9 月全国粗钢产量同比增长 6.3% 受一系列环保政策影响,9 月份国内钢厂检修逐渐增多,9 月份全国粗钢产量环比下降, 同比仍增长 全月产量 7182.7 万吨, 环比下降 3.7%, 同比增长 5.3% 全国主产省份产量同比均有增加, 其中山东 579.6 万吨, 同比下降 5.4%; 辽宁 527.3 万吨, 同比增长 2.8%; 河北 1579 万吨, 同比增长.3%; 江苏 948.4 万吨, 同比增长 3.2% 1-9 月中国粗钢产量 63873.1 万吨, 同比增长 6.3% 分省看, 河北和江苏粗钢产量分别为 14975 万吨 (2.1% YoY) 和 8463.9 万吨 (+2.3% YoY) 山东 辽宁粗钢产量分别为 5514.9 万吨 (+4.6% YoY) 和 4791.1 万吨 (+7% YoY) 图 9: 1-9 月全国粗钢产量同比增长 6.3% 万吨 217 年 216 年 215 年 8 75 7 65 6 55 5 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月数据来源 : 国家统计局 4
214/1 214/4 214/7 214/1 215/1 215/4 215/7 215/1 216/1 216/4 216/7 216/1 217/1 217/4 217/7 217/1 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 1-9 月全国生铁产量同比增长 3.2% 9 月份中国生铁产量 5959.9 万吨, 同比持平, 环比下降 4.8% 其中河北 1425.8 万吨, 同比下降 4.3%; 江苏 67.4 万吨, 同比增长 2% 1-9 月中国生铁产量 54614.1 万吨, 同比增长 3.2% 分省看, 河北和江苏生铁产量分别为 14186.5 万吨 (+.3% YoY) 和 559.3 万吨 (+3.7% YoY); 山东 辽宁生铁产量分别为 593.3 万吨 (+1.7% YoY) 和 4596.3 万吨 (-.6% YoY) 图 1: 1-9 月全国生铁产量同比增长 3.2% 万吨 217 年 216 年 215 年 65 6 55 5 45 4 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 数据来源 : 国家统计局 1-9 月全国焦炭产量同比增长.2% 受环保压力加大的影响, 焦化厂开工率下降明显, 9 月份焦炭产量环比继续减少 全月焦炭产量 3644.5 万吨, 环比下降 1.3%, 同比下降 7.1% 其中山西 763.5 万吨, 同比增长 1.2%; 河北 378.8 万吨, 同比下降 6.2% 1-9 月中国焦炭产量为 3318.9 万吨, 同比增加 8 万吨, 增长.2% 分省看, 山西 河北 山东焦炭产量分别为 6369.9 万吨 (+5.6%) 375.5 万吨 (-6.4%) 和 3182.4 万吨 (-3.3%) 图 11: 1-9 月全国焦炭产量同比增长.2% 万吨 217 年 216 年 215 年 41 39 37 35 33 31 29 27 25 数据来源 : 国家统计局 图 12: 1 月上旬重点企业钢材日均产量环比下降 1 月上旬重点企业钢材日均产量环比下降受到主产地环保限产的影响,1 月上旬全国重点企业粗钢产量环比继续减少 据中钢协监测的数据显示, 1 月上旬全国粗钢日均产量 183.59 万吨, 环比 9 月下旬减少 3.5 万吨, 同比仍有 5.3% 的增长 万吨 22 2 18 16 14 12 钢协会员企业产量 1 数据来源 : 中钢协 5
215/1 215/4 215/7 215/1 216/1 216/4 216/7 216/1 217/1 217/4 217/7 217/1 214/1 214/4 214/7 214/1 215/1 215/4 215/7 215/1 216/1 216/4 216/7 216/1 217/1 217/4 217/7 中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 2.2.2 下游产品进出口情况 9 月份钢材出口量同比下降 41.6% 9 月中国钢材出口 514 万吨, 比上月减少 138 万吨, 比去年同期下降 366 万吨, 同比下降 41.6% 中国钢材进口量 124 万吨, 同比下降 23.8% 当月中国钢材净出口 39 万吨, 同比下降 49.2% 1-9 月中国出口钢材 5962 万吨, 同比下降 3.2%; 进口钢材 11 万吨, 同比增长 1.8%; 净出口 4961 万吨, 同比下降 34.3% 图 13: 9 月份全国钢材出口量同比下降 41.6% 万吨净出口钢材出口量 12 1 8 6 4 2 数据来源 : 海关总署 9 月份焦炭出口量同比继续下降 9 月份中国焦炭出口量 47 万吨, 环比增长 2.2%, 同比下降 24% 焦炭主要出口至印度(13.8 万吨 ) 墨西哥 (5.4 万吨 ) 和越南 (5 万吨 ), 占全部出口量的 51.5% 山西 (35.3 万吨 ) 和山东 (3.9 万吨 ) 是主要的出口省份, 合计占全部出口的 83.4% 1-9 月, 中国焦炭出口量 574 万吨, 同比下降 23.5% 图 14: 9 月份全国焦炭出口量同比继续下降 16 14 12 1 8 6 4 2 万吨 焦炭出口量 数据来源 : 海关总署 2.2.3 下游产品价格情况 1 月份不同品种钢材价格震荡运行 一方面, 京津冀地区采暖季环保形势严峻, 各地陆续出台限产方案 ; 另一方面, 十九大 期间, 下游开工率明显下降, 甚至进入停工季, 采购需求也在萎缩 受此影响,1 月份钢材价格波动运行 截止到 1 月 27 日, 上海 3MM 热轧板卷 47 元 / 吨, 较上月底上涨 3 元 / 吨, 上海 2MM 螺纹钢 393 元 / 吨, 较上月底上涨 5 元 / 吨 图 15: 1 月份不同品种钢材价格震荡运行 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 元 / 吨 上海 2MM 螺纹钢 上海 3MM 热轧 数据来源 : 中钢协 6
215/9 215/11 216/1 216/3 216/5 216/7 216/9 216/11 217/1 217/3 217/5 217/7 217/9 214/1 214/4 214/7 214/1 215/1 215/4 215/7 215/1 216/1 216/4 216/7 216/1 217/1 217/4 217/7 217/1 214/1 214/4 214/7 214/1 215/1 215/4 215/7 215/1 216/1 216/4 216/7 216/1 217/1 217/4 217/7 217/1 中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 1 月份全国焦炭价格大幅下跌 焦炭价格在 9 月下旬突破前期高点后, 市场情绪发生扭 转, 焦炭价格开始下跌 由于北方部分地区 1 月份开始执 行钢厂限产政策, 原料市场需求减弱, 带动焦炭价格大幅 下降 截止到 1 月 27 日, 天津港一级冶金焦 FOB 价 19 元 / 吨, 较上月下跌 45 元 / 吨 表 1: 1 月份钢材价格震荡运行, 焦炭价格大幅下跌 品种 217/1/27 217/9/25 环比环比 / 幅度 上海 2mm 螺纹钢 393 388 5 1.3% 北京 2mm 螺纹钢 383 374 9 2.4% 上海 3mm 热轧 47 44 3.7% 北京 3mm 热轧 43 44-1 -.2% 天津港焦炭价格 19 235-45 -19.1% 数据来源 : 中钢协 汾渭能源 2.2.4 下游行业库存变化情况 图 16: 1 月份焦炭价格大幅下跌 3 元 / 吨 天津港 25 2 15 1 5 图 17: 1 月份钢材库存仍在低位徘徊 钢材库存 : 小幅增加, 仍在低位徘徊由于供需两弱,1 月份钢材主要城市钢材社会库存变化不大 截至 1 月末, 主要城市钢材库存 15.9 万吨, 环比减少 2 万吨, 下降.2% 其中热轧卷板的库存没有变化, 线材 中厚板和冷轧卷板的库存分别增加 8/.5/1.3 万吨, 螺纹钢的库存减少 11.8 万吨 截至 1 月上旬末, 全国重点钢厂钢材库存 1342.42 万吨, 环比 9 月末增加 121.3 万吨 焦炭库存 : 用户和中转港持续下降, 焦化厂回升 万吨 25 2 15 1 5 主要城市钢材库存 重点企业钢材库存 受到需求减少的影响, 下游企业和贸易商均减缓了焦 炭采购,9 月份样本钢厂和港口的库存量回落 而焦化厂 产能利用率尽管在持续下降, 但由于下游采购减少, 焦企 库存仍在增加 截至 1 月末, 独立焦化厂焦炭库存 32.6 万 吨, 环比增加 9.1 万吨 ; 钢厂焦炭库存 115 万吨, 环比减少 19.6 万吨 ; 港口焦炭库存 18.3 万吨, 环比减少 2.2 万吨 表 2: 1 月份钢材 焦炭库存均有所增加 类别品种 217/1/27 217/9/28 环比环比 / 幅度 钢材 焦炭 螺纹钢 452.7 464.5-11.8-2.5% 线材 13.95 122.9 8. 6.6% 热轧卷板 25.2 25.2..% 中厚板 11.8 11.35.5.4% 冷轧卷板 115.25 113.9 1.3 1.2% 合计 15.9 17.85-2. -.2% 钢厂 115.3 134.58-19.6-14.5% 港口 18.3 182.5-2.2-1.2% 独立焦化厂 32.6 23.49 9.1 38.8% 数据来源 : 中钢协 汾渭能源备注 : 天津港停止焦炭运输, 故从港口样本的删除 数据来源 : 中钢协 图 18: 1 月份中转和消费地焦炭库存增加明显 万吨 2 钢厂 独立焦化厂 港口 16 12 8 4 7
中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 9 月份炼焦煤消费量同比下降 5.9% 受到焦炭产量环比下降的影响,9 月份炼焦煤消费量环比下降, 同比也有所减少 据汾渭能源测算,9 月份全国炼焦煤消费量为 4369.9 万吨, 环比下降 3.4%, 同比下降 5.9% 1-9 月, 全国炼焦煤消费量为 394 万吨, 同比增加.1% 图 19: 9 月份全国炼焦煤消费量同比下降 5.9% 万吨 216 年 217 年 5 46 42 38 34 3 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 图 2: 9 月国内炼焦精煤产量同比增长 3.2%, 增幅缩小 3 中国炼焦煤供应分析 3.1 国内炼焦煤生产情况分析 3.1.1 全国炼焦煤生产情况 9 月份国内炼焦煤供应环比略有下降 据汾渭能源测算, 9 月份国内炼焦精煤产量 3789 万吨, 环比减少 7.2 万吨, 下降.2% 同比增加 116 万吨, 增长 3.2%, 增幅较上月回落了 1.3 个百分点 由于上年同期基数较低,1-9 月份国内炼焦精煤供应量同比增幅扩大, 供应量 3.34 亿吨, 同比增加 997 万吨, 增长 3.1%, 较 1-8 月份增幅没有变化 万吨 45 216 年 217 年 4 35 3 25 2 15 1 5 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 图 21: 9 月份主要省份炼焦精煤供应量环比小幅下降 3.1.2 分省生产情况 分省来看, 各炼焦煤主产地产量环比小幅下降, 同比涨幅仍然明显 9 月份主要省份炼焦精煤产量分别为山西 167.5 吨 (+8.9% YoY) 山东 46.3 万吨 (+2.1% YoY) 贵州 325.3 万吨 (+4.1% YoY) 河南 228.4 万吨 (+9.1% YoY) 1-9 月份山西炼焦精煤产量 14177.4 万吨 (+12.5% YoY), 山东 3221.7 万吨 (+4.6% YoY), 贵州 2934.9 万吨 (+7.1 YoY), 河南 1959.8 万吨 (+.2% YoY) 万吨 山西 贵州 河南 山东 2 16 12 8 4 8
中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 表 3: 主要省份炼焦精煤有效供应量 省份 / 万吨 216 年 217 年 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 山西 1428.7 1421. 1589.9 1343.2 129.5 1529.1 1583.7 172. 1711.7 177.7 171.9 167.5 贵州 317.3 312.4 321.2 272. 261.3 33.2 337. 356.3 38.8 344. 327.9 325.3 河南 213.5 29.3 229.6 29.3 21.1 211.2 25.3 222.8 227.1 226.6 227.9 228.4 山东 321.6 33.8 332.2 316. 33.6 354. 333.4 423.4 42.6 345.1 337.4 46.3 合计 2281.1 2273.5 2472.9 214.4 256.5 2352.2 2459.4 274.6 2722.2 2623.4 2595.1 2567.5 表 4: 山西焦煤集团煤炭产销量 项目 / 万吨 216 年 217 年 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 产量 717 74 718 792 762 797 773 788 824 784 777 782 销量 547 794 667 456 614 686 686 614 616 587 785 73 3.1.3 主要生产企业产销情况 9 月山西焦煤集团原煤成本产量 782 万吨, 环比增加 5.2 万吨, 增长.7%; 同比增加 88 万吨, 增长 12.7% 商品煤销量 73 万吨, 环比下降 7.7%; 同比增加 15 万吨, 增长 2.1% 1-9 月, 山西焦煤集团原煤成本产量 778.2 万吨, 同比增加 599.2 万吨, 增长 9.3% 商品煤销量 5752.6 万吨, 同比减少 73 万吨, 下降 11.3% 图 22: 9 月山西焦煤集团销量环比下降 万吨产量销量 12 1 8 6 4 2 3.1.4 主要地市炼焦精煤生产情况 9 月份主要地市炼焦煤产量环比下降 吕梁市炼焦精煤产量 593.3 万吨, 同比增加 26.2 万吨 ; 临汾市精煤产量 362.5 万吨, 同比增加 6.9 万吨 1-9 月吕梁市炼焦精煤产量 5459 万吨, 同比增加 693 万吨, 增长 14.5%; 临汾市精煤产量 2893 万吨, 同比增加 571 万吨, 增长 24.6% 图 23: 9 月主产地市精煤产量环比下降 万吨 8 吕梁市 临汾市 7 6 5 4 3 2 1 数据来源 : 山西省统计局 9
中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 3.2 炼焦煤月度进出口分析 3.2.1 炼焦煤进口总量 9 月份炼焦煤进口同环比均有增加 9 月份进口量 63 万吨, 环比增长 7.3%, 同比增长 3.8% 海运煤进口量 45.5 万吨, 环比增加 18.9 万吨, 增长 4.9%; 同比增加 13 万吨, 增长 34.3% 1-9 月份我国炼焦煤进口 5323 万吨, 同比增加 969 万吨, 增长 22.3% 其中, 海运煤进口量 3333 万吨, 同比增加 512 万吨, 增长 18.1% 图 24: 9 月份炼焦煤进口量环比增加, 同比增长 8.5% 万吨 215 年 216 年 217 年 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 数据来源 : 海关总署 3.2.2 分来源国进口情况 分国别来看,9 月份广西钢企和贸易商 广东大型钢企以及辽宁等地从澳大利亚进口炼焦煤增加, 全月澳大利亚煤进口量 288.7 万吨, 环比增长 2.5%, 同比增长 16.5%;9 月蒙古煤进口仍位于年内较低水平, 但环比有所增加, 进口量为 197.5 万吨, 环比增加 12.6%, 同比下降 22.1% 加拿大 俄罗斯煤环比小幅下降, 加拿大煤 49 万吨, 环比下降 6.6%, 同比增长 16.5%; 俄罗斯煤进口量 45.7 万吨, 环比下降 4.4%, 同比增长 182.9%; 美国煤进口量环比大幅下降 66.2% 至 16.2 万吨 图 25: 9 月份澳大利亚进口量环比增加 万吨澳大利亚蒙古加拿大俄罗斯 45 4 35 3 25 2 15 1 5 数据来源 : 海关总署 3.2.3 分地区进口情况 分地区来看,9 月份主要省份炼焦煤进口量环比变化不一 河北省 19 万吨, 环比下降 35.2%, 同比增长 19.1%; 内蒙古进口量 193 万吨, 环比增加 16.3%, 同比下降 22%; 广西进口量 89 万吨, 同比增长 4.4%; 广东进口量 58 万吨, 同比增长 99% 图 26: 9 月份主要省份炼焦煤进口量环比变化不一 万吨 35 内蒙古 河北 广东 广西 3 25 2 15 1 5 数据来源 : 海关总署 1
215/9 215/11 216/1 216/3 216/5 216/7 216/9 216/11 217/1 217/3 217/5 217/7 217/9 215/9 215/11 216/1 216/3 216/5 216/7 216/9 216/11 217/1 217/3 217/5 217/7 217/9 中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 3.2.4 炼焦煤出口情况 9 月份中国炼焦煤出口 15 万吨, 环比增长 65%, 同比增长 2% 1-9 月份, 炼焦煤出口 211 万吨, 增长 126.5%; 9 月份炼焦煤净进口 588 万吨, 同比增长 6.8% 1-9 月份, 炼焦煤净进口量为 5112 万吨, 同比增长 2% 表 5: 9 月份全国炼焦煤净进口量 56 万吨 图 27: 9 月炼焦煤出口量 15 万吨万吨 216 年 217 年 8 7 6 5 4 3 2 1 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月数据来源 : 海关总署 项目 / 万吨 3.3 运输情况 1 月份内贸炼焦煤汽运费小幅下跌, 柳林到唐山地区 的汽运费 25 元 / 吨, 较上月底下跌 1 元 / 吨 216 年 217 年 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 进口量 516 475 586 623 443 643 846 465 579 558 562 63 出口量 1 11 16 14 9 8 4 74 46 3 2 15 净进口量 514.9 464. 57 69.6 434 635 86 391 533 555 56 588 数据来源 : 海关总署 图 28: 1 月份内贸煤汽运费小幅下跌 4 35 3 25 2 15 1 5 元 / 吨 柳林到唐山汽运费 图 29: 1 月份国际海运费先涨后跌 1 月份, 国际海运费先涨后跌, 从上月底的 1.783 美 元 / 吨上涨至 1 月 19 日的 11.87 美元 / 吨, 之后下跌至月底 的 11.293 美元 / 吨 表 6: 国内汽运费小幅下跌 海运费价格先涨后跌 运费 217/1/27 217/9/25 环比环比 / 幅度 柳林 - 唐山汽运费 ( 元 / 吨 ) 澳洲海波因特 - 舟山 ( 美元 / 吨 ) 25 26-1 -3.8% 11.293 1.783.51 4.7% 13 12 11 1 9 8 7 6 5 4 美元 / 吨 澳大利亚海波因特 - 中国舟山 11
215/1 215/4 215/7 215/1 216/1 216/4 216/7 216/1 217/1 217/4 217/7 217/1 214/1 214/4 214/7 214/1 215/1 215/4 215/7 215/1 216/1 216/4 216/7 216/1 217/1 217/4 217/7 217/1 中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 4 中国炼焦煤供需平衡分析 4.1 炼焦煤月度供需对比分析 表 7: 9 月份国内供应变化不大, 需求下降明显, 炼焦煤供需基本平衡 项目 / 万吨 216 年 217 年 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 有效供应量 383.7 432. 4124.8 3318.1 3188. 3736.6 3751.5 3985.1 44.3 3841. 3797. 3789.9 净进口量 514.9 464. 57. 69.6 434.4 635. 86. 391. 533.4 555. 56. 588. 供应量小计 4345.6 4496. 4694.8 3927.6 3622.4 4371.6 4557.5 4376.1 4573.7 4396. 4357. 4377.9 焦炭产量 3992.8 3876.6 386. 3571.7 3354.4 3764. 3832. 373.1 3824. 3728.1 3691.3 3644.5 炼焦煤消费量 4727.4 4577.6 4485.8 4161. 3881.8 4427.5 4513.6 4365.8 459. 4569. 4521.6 4369.6 需求小计 4727.4 4577.6 4485.8 4161. 3881.8 4427.5 4513.6 4365.8 459. 4569. 4521.6 4369.6 供需对比 -381.8-81.6 29. -233.4-259.4-55.9 43.9 1.3-16.3-173. -164.5 8.3 4.2 炼焦煤库存变化情况 4.2.1 生产地 截至 1 月底, 样本企业炼焦煤库存 546.6 万吨, 环比增加 65.2 万吨 据了解, 十九大 期间, 尽管山西地区大部分煤矿 洗煤厂进入减产停产状态, 供应减少, 但由于下游钢焦企业限产力度较大, 精煤库存高位, 采购谨慎, 矿方库存压力加大 且随着 十九大 的结束, 煤矿生产陆续恢复正常, 部分矿井甚至出现了顶库的现象 河北 山东地区煤矿库存也出现上涨的趋势, 煤企表示出现销售压力 图 3: 1 月份生产企业炼焦煤库存持续回升万吨生产企业库存 12 1 8 6 4 2 4.2.2 中转地 图 31: 1 月份港口炼焦煤库存小幅回升 1 月份港口进口炼焦煤库存小幅增加, 贸易商多处 于观望的态度, 成交较少 截至 1 月底, 港口炼焦煤库 存 198.7 万吨, 环比增加 22.3 万吨, 增长 12.6% 8 7 6 5 4 3 2 1 万吨 港口库存 12
216/4 216/5 216/7 216/8 216/9 216/11 216/12 217/1 217/3 217/4 217/5 217/7 217/8 217/9 214/1 214/4 214/7 214/1 215/1 215/4 215/7 215/1 216/1 216/4 216/7 216/1 217/1 217/4 217/7 217/1 214/1 214/4 214/7 214/1 215/1 215/4 215/7 215/1 216/1 216/4 216/7 216/1 217/1 217/4 217/7 217/1 中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 4.2.3 消费地 由于日耗下降, 钢厂炼焦煤库存增加 截至 1 月底, 钢厂炼焦煤库存 659.7 万吨, 环比增加 59 万吨, 可用天数上升至 16.5 天 受环保限产影响, 独立焦化厂的开工率下降, 焦化企业为规避炼焦煤降价风险, 采购放缓 截至 1 月底, 独立焦化厂炼焦煤库存 383.2 万吨, 环比减少 7.5 万吨, 库存可用天数增至 16.9 天 表 8: 1 月生产 中转 消费地库存均有所增加地区 217/1/27 217/9/25 环比 / 量环比 / 幅度样本煤企 546.6 481.4 65.2 13.5% 图 32: 1 月份钢厂炼焦煤库存回升明显, 焦化厂库存变化不大 万吨钢厂独立焦化厂 9 8 7 6 5 4 3 2 1 焦化厂 383.2 39.7-7.5-1.9% 钢厂 659.7 6.7 59 9.8% 主要港口 198.7 176.4 22.3 12.6% 5 炼焦煤月度价格分析 5.1 主产地价格 受到下游需求减少的影响,1 月份炼焦煤价格结束上涨趋势, 部分高硫煤和配焦煤品种开始回调 截止 1 月 27 日, 柳林 4# 低硫焦煤车板价 153 元 / 吨, 与上月持平 ; 灵石高硫肥煤车板价 118 元 / 吨, 比上月下跌 9 元 ; 济宁气煤车板价 11 元 / 吨, 比上月下跌 1 元 / 吨 图 33: 主产地炼焦煤价格稳中有跌 元 / 吨 18 16 14 12 1 8 6 4 2 柳林 4# 焦煤灵石高硫肥煤 蒲县 1/3 焦煤济宁气煤 5.2 中转地价格 贸易商接货积极性较差,1 月份进口一线主焦煤成交稀少, 价格变化不大 截至 1 月底, 进口一线焦煤远期到岸价 194.5 美元 / 吨, 较 9 月底下跌 3 美元 / 吨 受到成交减少的影响, 本月进口一线主焦煤港口库提价月内保持平稳, 月末小幅回调, 目前 144 元 / 吨 本月港口内贸煤价格呈平稳趋势 目前京唐港内贸主焦煤库提价 165 元 / 吨, 较上月底没有变化 图 34: 中转地内贸价格没有变化, 外贸煤价格小幅下跌 元 / 吨 美元 / 吨 25 3 2 25 15 2 1 15 京唐港内贸焦煤 ( 库提价 ) 1 5 京唐港进口主焦煤 ( 库提价 ) 5 进口主焦煤 ( 远期到岸价 ) 13
214/1 214/4 214/7 214/1 215/1 215/4 215/7 215/1 216/1 216/4 216/7 216/1 217/1 217/4 217/7 217/1 中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 5.3 消费地价格 本月河北大型钢厂的炼焦煤采购价保持平稳, 承钢主 焦煤到厂价 157 元吨, 较上月底没有变化 表 9: 1 月份炼焦煤价格稳中有跌 地区煤种 217/1/27 217/9/25 环比 产地 港口 环比 / 幅度 柳林 4# 焦 153 153.% 蒲县 1/3 焦 14 142-2 -1.4% 灵石高硫肥 118 127-9 -7.1% 济宁气煤 11 111-1 -.9% 内贸主焦库提价澳洲主焦库提价进口焦煤远期到岸价 165 165.% 144 147-3 -2.% 195 198-3.5-1.8% 钢厂承钢主焦 157 157.% 图 35: 消费地炼焦煤价格没有变化 元 / 吨 18 16 14 12 1 8 6 4 2 承钢主焦煤采购价 6 下月价格分析预测 6.1 影响供应 ( 产量及进口 ) 的主要因素分析 政策因素 : 为防范煤炭价格异常波动, 确保迎峰度冬期间煤炭市场价格基本稳定, 国家发改委 1 月 23 日发布 关于做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管的通知 通知要求 :1) 立即组织开展煤炭市场价格巡查 各地尤其是煤炭主产区 主要煤炭港口所在地要组织部署检查力量深入开展煤炭市场价格巡查 ;2) 严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为, 各地在巡查检查中一旦发现存在捏造 散布涨价信息, 扰乱市场秩序, 推动煤炭价格过高过快上涨, 以及下游用煤企业和消费者举报煤炭经营者达成垄断协议推高煤价的行为, 要依法严肃查处 ;3) 各地要充分认识此项工作的重要性与紧迫性, 强化组织领导, 周密部署, 扎实推进, 坚决查处价格违法和价格垄断行为 此政策主要针对的还是动力煤, 确保价格理性回归, 对于已经处于下降通道的炼焦煤来说影响不大 供应因素 :1) 十九大 结束, 煤矿陆续恢复生产, 供应增加, 而需求开始减弱, 市场销售压力加大, 库存将增加 ; 2) 常态化的安全和环保检查对煤矿生产仍会有所影响但力度将小于前两月, 由于前期价格较高, 多数企业表示目前下游企业接货意愿较低, 压价倾向强 ;3)218 年长协谈判即将开始, 山西主流大矿 11 月份价格将以稳为主 受到环保因素的影响, 低硫低灰的优质炼焦煤需求仍较强, 但由于资源稀缺, 尚存挺价空间 进口因素 : 1) 蒙煤通关情况较前期变化不大 目前蒙古焦煤到货量没有明显提升, 口岸的堆场到货消化迅速, 可 出售的现货较少, 贸易商看跌情绪较浓 2) 目前唐山地区汽运成本较高, 进口海运煤到厂价格优势不明显, 同时由于 国内市场将进入下行区间, 贸易商为防范降价风险, 接货积极性较差 总体看, 受到 十九大 召开的影响, 部分主产地煤矿减产停产, 预计 1 月份国内炼焦煤供应环比下降 十九大 以后国内煤矿陆续恢复正常生产,11 月份国内炼焦煤供应将增加 由于下游需求减弱国内价格下跌, 而国际价格相对坚挺, 国内企业对进口炼焦煤采购积极性下降, 同时汽运成本的增加也打击了贸易商对海运进口煤接货情绪 预计 1 11 月份进口量环比将会下降 14
中国炼焦煤市场月度分析及预测 期号 17-1 6.2 影响需求的主要因素分析 1)9 月份固定资产投资 基建投资增速均回落, 同时受到房地产市场政策收紧及环保政策影响, 房屋新开工面积和 商品销售面积增速也在持续回落, 预计 1 11 月份将继续保持回落态势 ;2)217-218 年供暖季大气污染防治行动对 炼焦煤需求的影响 继 2+26 城市陆续公布供暖季大气污染综合治理行动方案后, 焦炭主产地如山西临汾 吕梁以及 江苏徐州等地也出台了相应的限产措施 截止目前已有天津 河北 山西 山东 河南 江苏徐州等省市公布了焦化厂 限产方案 据测算, 上述省市焦化企业限产 3% 将会影响焦炭月度产量约 268 万吨, 影响炼焦煤消费量每月约 35 万吨 ( 见下表 ); 3) 受到环保因素影响, 部分地区焦化厂开工率下滑 整体来看, 炼焦煤 1 11 月份需求将会大幅回落 表 1: 主要省市供暖季大气污染防治行动对炼焦煤需求的影响测算 217 年 9 月焦炭影响焦炭月均产量 / 万吨影响炼焦煤月均消费量 / 万吨省市产能利用率 7% 产能利用率 5% 产能利用率 7% 产能利用率 5% 产量 / 万吨产能利用率 ( 限产 3%) ( 限产 5%) ( 限产 3%) ( 限产 5%) 天津市 11.6 7.%. 3.3. 4.3 河北省 378.8 8.9% 5.8 144.5 66.2 188.1 山西省 763.5 81.5% 17.5 294.9 139.9 383.8 山东省 36 85.5% 55.6 127.1 72.3 165.4 河南省 179.6 81.6% 25.5 69.6 33.2 9.5 江苏徐州 11 95.% 28.9 52.1 37.7 67.8 合计 1749.5 268.4 691.5 349.3 9. 图 36: CR 炼焦煤价格指数和库存指数对比图 最新的 CR 库存指数显示,CR 库存指数反弹仍在持续, 目前已经接近于供需平衡区, 表明价格将会维持目前下行的趋势 6.3 下月价格综合预测 从需求看,11 月供暖季开始, 2+26 城市大气污染防治行动方案正式执行, 工业企业采取错峰生产, 焦化企业限产 3%, 少部分地区限产达到 5%, 个别如长治地区的限产力度达到 67% 左右 除 2+26 城市之外的其它部分地区也加入限产 据调研数据显示, 焦化厂开工率已从 9 月底的 82.5% 下降至目前的 72% 预计炼焦煤需求将持续走软 从供应看, 十九大 结束, 国内煤矿陆续恢复生产, 安全检查和环保检查力度将弱于前期, 预计国内炼焦煤供应将会趋向宽松 多数企业表示目前下游企业接货意愿较低, 压价倾向强, 低硫低灰煤种由于其稀缺性价格暂时平稳, 但后期也有下跌可能 综合看, 需求大幅走弱, 供应恢复正常, 煤矿库存持续走高,11 月份炼焦煤价格将会整体下跌 15
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