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恨苦葛
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1 日常报告月报中财商品期货研究 ( 月报 ) 焦煤焦炭 213 年 3 月 4 日星期一房产政策利空产业链内容摘要 : 期货 :2 月份焦炭期货主力合约受钢厂补库存技术性调整以及国家房地产调控的影响, 呈现出倒 V 型反转走势开盘价 196 元 / 吨, 最高价 274 元 / 吨, 最低价 186 元 / 吨, 煤焦钢研究小组投资咨询部 (8621) 中国上海市浦东新区陆家嘴环路 958 号 23 楼 (212) 服务总机 : 收盘价 1867/ 吨, 较上月收盘价下跌 95 元 / 吨, 跌幅 4.84% 现货 :2 月份焦炭现货价格出现止涨回跌, 只有极个别地区价格仍然上涨, 但涨幅明显收缩出口关税的取消对出口的刺激效果并不明显煤炭 :2 月份港口动力煤价格持稳, 多数地区炼焦煤价格持稳, 个别地区出现小幅涨跌钢材 :2 月份五大钢材品种现货价格先涨后跌, 品种最终涨跌不一 2 月份五大钢材品种主要城市库存继续增加, 螺纹和线材等建材品种主要城市库存创 6 年以来新高宏观行业 : 房产新政表明国家抑制房地产价格的决心操作建议 : 我们认为焦炭期货下跌行情恐将启动, 下方下跌空间较大, 建议投资者空头介入中财期货投资咨询部敬请参阅最后一页之特别声明

2 目录一行情回顾... 3 二焦炭现货焦炭价格焦炭产量焦炭进出口... 4 三上游煤炭煤炭价格煤炭产量煤炭进出口煤炭库存... 7 四下游钢材钢材价格钢材产量钢材库存... 9 五本月宏观行业信息房产新政效果如何仍需观察... 9 六结论与建议... 1 图 1 连焦指数走势图... 3 图 2 近一年不同地区焦炭现货价格走势图... 3 图 3 27 年以来焦炭月产量走势图... 4 图 4 29 年以来焦炭贸易量走势图... 4 图 5 主要地区焦煤现货价格走势图... 5 图 6 近一年秦皇岛港动力煤平仓价格走势图... 5 图 7 23 年以来山西炼焦洗精煤产量走势... 6 图 8 28 年以来我国炼焦煤进出口状况... 6 图 9 29 年以来秦皇岛港煤炭库存走势... 7 图 1 21 年至今钢材价格走势图... 7 图年以来粗钢产量情况... 8 图年以来主要城市钢材库存情况... 9 图 13 连焦主力周 K 线走势图... 1 中财期货投资咨询部敬请参阅最后一页之特别声明 2

3 一行情回顾图 1 连焦指数走势图资料来源 : 文华财经中财期货投资咨询部 2 月份焦炭期货主力合约受钢厂补库存技术性调整以及国家房地产调控的影响, 呈现出倒 V 型反转走势开盘价 196 元 / 吨, 最高价 274 元 / 吨, 最低价 186 元 / 吨, 收盘价 1867/ 吨, 较上月收盘价下跌 95 元 / 吨, 跌幅 4.84% 二焦炭现货 1 焦炭价格图 2 近一年不同地区焦炭现货价格走势图渤海结算价太原冶金焦唐山二级冶金焦平顶山二级冶金焦 2,5 2, 1,5 1, 5 资料来源 : 中国煤炭资源网中财期货投资咨询部 2 月份焦炭现货价格出现止涨回跌, 只有极个别地区价格仍然上中财期货投资咨询部敬请参阅最后一页之特别声明 3

4 29 年 1 月 29 年 3 月 29 年 5 月 29 年 7 月 29 年 9 月 29 年 11 月 21 年 1 月 21 年 3 月 21 年 5 月 21 年 7 月 21 年 9 月 21 年 11 月 211 年 1 月 211 年 3 月 211 年 5 月 211 年 7 月 211 年 9 月 211 年 11 月 212 年 1 月 212 年 3 月 212 年 5 月 212 年 7 月 212 年 9 月 212 年 11 月 213 年 1 月 27 年 2 月 27 年 5 月 27 年 8 月 27 年 11 月 28 年 2 月 28 年 5 月 28 年 8 月 28 年 11 月 29 年 2 月 29 年 5 月 29 年 8 月 29 年 11 月 21 年 2 月 21 年 5 月 21 年 8 月 21 年 11 月 211 年 2 月 211 年 5 月 211 年 8 月 211 年 11 月 212 年 2 月 212 年 5 月 212 年 8 月 212 年 11 月房产政策利空产业链涨, 但涨幅明显收缩邯郸二级焦下跌 7 元 / 吨至 158 元 / 吨, 唐山二级焦下跌 45 元 / 吨至 169 元 / 吨, 七台河二级焦下跌 9 元 / 吨至 1615 元 / 吨, 上海二级焦上涨 3 元 / 吨至 182 元 / 吨, 潍坊二级焦上涨 65 元 / 吨至 168 元 / 吨, 长治冶金焦上涨 3 元 / 吨至 1485 元 / 吨, 其它地区焦炭价格维持未变 2 焦炭产量图 3 27 年以来焦炭月产量走势图 5, 4, 3, 2, 1, 月产量同比资料来源 : 中国煤炭资源网中财期货投资咨询部 12 月份我国焦炭产量万吨, 同比增长 5.9%,212 年焦炭产量 4.4 亿吨, 较 211 年增长.2 亿吨, 增幅 3.61%, 增幅较前三年 1% 左右水平有所放缓 3 焦炭进出口图 4 29 年以来焦炭贸易量走势图 1,, 5, -5, -1,, 焦炭净进口焦炭进口焦炭出口资料来源 : 中国煤炭资源网中财期货投资咨询部 1 月份我国进口焦炭 929 吨, 较 12 月份减少吨 ; 出口吨, 较 12 月份减少 2397 吨 ; 净进口吨, 较 12 月份减少吨从 213 年 1 月 1 日起, 我国取消了焦炭 4% 的进口关税, 但中财期货投资咨询部敬请参阅最后一页之特别声明 4

5 29/12/28 21/2/28 21/4/3 21/6/3 21/8/31 21/1/31 21/12/31 211/2/28 211/4/3 211/6/3 211/8/31 211/1/31 211/12/31 212/2/29 212/4/3 212/6/3 212/8/31 212/1/31 212/12/31 213/2/28 房产政策利空产业链不论是从环比还是同比数据来看, 对进出口的刺激作用效果并不明显三上游煤炭 1 煤炭价格 2 月份港口动力煤价格持稳, 多数地区炼焦煤价格持稳, 个别地区出现小幅涨跌其中, 太原古交 2 号焦煤坑口含税价上涨 2 元 / 吨至 78 元 / 吨, 宁武 1/3 焦煤坑口含税价上涨 2 元 / 吨至 67 元 / 吨, 朔州气煤坑口含税价下跌 1 元 / 吨至 3 元 / 吨图 5 主要地区焦煤现货价格走势图太原古交 2 号焦煤坑口价 ( 含税 ) 太原古交 2 号焦煤车板价 ( 含税 ) 吕梁柳林 4 号焦煤坑口价 ( 含税 ) 吕梁柳林 4 号焦煤车板价 ( 含税 ) 2, 1,5 1, 5 图 6 近一年秦皇岛港动力煤平仓价格走势图大同优混平仓价山西优混平仓价山西大混平仓价 1, 中财期货投资咨询部敬请参阅最后一页之特别声明 5

6 28 年 1 月 28 年 4 月 28 年 7 月 28 年 1 月 29 年 1 月 29 年 4 月 29 年 7 月 29 年 1 月 21 年 1 月 21 年 4 月 21 年 7 月 21 年 1 月 211 年 1 月 211 年 4 月 211 年 7 月 211 年 1 月 212 年 1 月 212 年 4 月 212 年 7 月 212 年 1 月 213 年 1 月 23 年 4 月 23 年 9 月 24 年 2 月 24 年 7 月 24 年 12 月 25 年 5 月 25 年 1 月 26 年 3 月 26 年 8 月 27 年 1 月 27 年 6 月 27 年 11 月 28 年 4 月 28 年 9 月 29 年 2 月 29 年 7 月 29 年 12 月 21 年 5 月 21 年 1 月 211 年 3 月 211 年 8 月 212 年 1 月 212 年 6 月 212 年 11 月房产政策利空产业链 2 煤炭产量图 7 23 年以来山西炼焦洗精煤产量走势 1, 山西炼焦洗精煤产量 ( 万吨 ) 万吨 1 月份山西炼焦洗精煤产量万吨, 较 11 月份增加煤炭进出口图 8 28 年以来我国炼焦煤进出口状况 8,, 6,, 4,, 2,, -2,, 炼焦煤净进口炼焦煤进口炼焦煤出口资料来源 : 中国煤炭资源网中财期货投资咨询部 1 月份我国炼焦煤进口万吨, 较 12 月份减少 43. 万吨 ; 炼焦煤出口 15.5 万吨, 较 12 月份较少 12. 万吨 ; 净进口万吨, 较 12 月份减少 31. 万吨炼焦煤贸易量虽较上月有所回落, 但仍处于五年来高位中财期货投资咨询部敬请参阅最后一页之特别声明 6

7 4 煤炭库存图 9 29 年以来秦皇岛港煤炭库存走势 1, /1/29 21/1/29 211/1/29 212/1/29 213/1/29 2 月秦皇岛煤炭库存整体上逐步减少, 截止 2 月 28 日为万吨, 较 1 月减少 5.6 万吨, 但仍处于 5 万吨至 8 万吨正常区间范围四下游钢材 1 钢材价格图 1 21 年至今钢材价格走势图螺纹高线中板热轧冷轧渤海热轧卷板结算价 6, 5, 4, 3, 2, 1, 中财期货投资咨询部敬请参阅最后一页之特别声明 7

8 21 年 5 月 21 年 11 月 22 年 5 月 22 年 11 月 23 年 5 月 23 年 11 月 24 年 5 月 24 年 11 月 25 年 5 月 25 年 11 月 26 年 5 月 26 年 11 月 27 年 5 月 27 年 11 月 28 年 5 月 28 年 11 月 29 年 5 月 29 年 11 月 21 年 5 月 21 年 11 月 211 年 5 月 211 年 11 月 212 年 5 月 212 年 11 月房产政策利空产业链 2 月份五大钢材品种现货价格先涨后跌, 品种最终涨跌不一螺纹上涨 11 元 / 吨至 388 元 / 吨, 线材下跌 3 元 / 吨至 36 元 / 吨, 中板上涨 1 元 / 吨至 47 元 / 吨, 热轧下跌 15 元 / 吨至 415 元 / 吨, 冷轧上涨 6 元 / 吨至 5 元 / 吨 2 钢材产量图年以来粗钢产量情况生铁产量 ( 万吨 ) 粗钢产量 ( 万吨 ) 12 月份我国粗钢产量万吨, 较 11 月份增加 18.9 万吨 ; 生铁产量 589. 万吨, 较 11 月份减少 51.9 万吨生铁和粗钢产量仍然处于历史高位中财期货投资咨询部敬请参阅最后一页之特别声明 8

9 3 钢材库存图年以来主要城市钢材库存情况螺纹线材热轧中板冷轧年 9 月 27 年 9 月 28 年 9 月 29 年 9 月 21 年 9 月 211 年 9 月 212 年 9 月 2 月份五大钢材品种主要城市库存继续增加, 螺纹和线材等建材品种主要城市库存创 6 年以来新高具体而言, 螺纹库存增加万吨至万吨 ; 线材库存增加万吨至万吨 ; 热卷库存增加万吨至万吨 ; 中板库存增加万吨至万吨 ; 冷轧库存增加万吨至万吨五本月宏观行业信息 1 房产新政效果如何仍需观察近日, 继出台国五条之后, 国家再次祭出房地产调控新措施, 即对二手房卖房盈利强制征收 2% 所得税此举引起了市场的热议, 有人认为如此打压二手房市场, 对新房恐将是一大利好 ; 有人还认为二手房的买家一般是刚需用户, 如此一来, 所征收的房产税将完全转移到买方身上, 将再次推高房价在分析政策效果的同时, 又有一部分开始钻政策的漏洞起来, 有人建议刻意压低房产合同价格, 但通过其它渠道补足实际价格和合同价格的差额, 有人则又玩起了婚姻套利的游戏从市场反应的情况来看, 国家在出台该政策之前也许缺少了结果性论证, 只知道房地产价格不能再涨了, 于是就挥舞起宏观调控的大棒打压, 但最终打到了谁, 只有谁疼谁知道撇开政策的有效性来讨论, 这次新政恐将再次向市场释放了相比于经中财期货投资咨询部敬请参阅最后一页之特别声明 9

10 济增长, 国家更加倾向民生的信号, 在如此打压下, 房地产产业链条的前景恐将不会好到哪里去六结论与建议图 13 连焦主力周 K 线走势图资料来源 : 文华财经中财期货投资咨询部 1 操作建议 : 从煤焦钢产业链来看, 产业链弱势渐露, 结合技术面的分析, 我们认为焦炭期货下跌行情恐将启动, 下方下跌空间较大, 建议投资者空头介入中财期货投资咨询部敬请参阅最后一页之特别声明 1

11 公司总部 : 中国上海市浦东新区陆家嘴环路 958 号 23 楼 (212) 电话 : 上海甘河路营业部上海市甘河路 8 号 23 室电话 : 济南营业部济南市解放路 112 号历东商务大厦 16 楼电话 : 郑州营业部郑州市未来大路 69 号未来公寓 816 室 77 室电话 : 北京光华路营业部北京市朝阳区光华路 22 号 5 层 3 单元 611 室电话 : 西安营业部西安市碑林区和平路 22 号盛唐国际大厦 3 楼室电话 : 武汉营业部湖北武汉市硚口区沿河大道号 A 栋 1 号 1 层电话 : 合肥营业部合肥市庐阳区淮河路 288 号香港广场室电话 : 重庆营业部重庆市南岸区江南大道 8 号 2 栋 6 层办公 7 号 8 号 9 号 1 号电话 : 莱芜营业部山东省莱芜市钢城区钢都大街 168 号 1 楼电话 : 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路 365 号 B 楼电话 : 杭州营业部杭州市体育场路 458 号中财金融广角二楼电话 : 无锡营业部江苏省江阴市华士镇华陆路 78 号电话 : 长沙营业部湖南长沙市天心区芙蓉中路三段 426 号中财大厦 5 楼电话 : 天津营业部天津市和平区马场道 114 号中财金融广角电话 : 太原营业部山西省太原市杏花岭区府西街 69 号山西国际贸易中心东塔楼 1 层 11 号电话 : 南昌营业部江西省南昌市青云谱区解放西路 49 号明珠广场 H 栋室电话 : 赤峰营业部内蒙古赤峰市红山区办事处嘉信房产综合楼 5 楼电话 : 唐山营业部唐山路北区智源里和馨园 , 电话 : 中财期货投资咨询部敬请参阅最后一页之特别声明 11

12 特别声明 : 本报告仅供上海中财期货有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告中的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的资料工具意见及推测仅供参考, 并不构成对所述期货买卖的出价或征价本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下, 本公司及其雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告仅向特定客户传送, 版权归上海中财期货有限公司投资咨询部所有未经我公司书面许可, 任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载中财期货投资咨询部敬请参阅最后一页之特别声明 12

研究报告周报唐山钢厂环保, 成材炉料分化焦煤焦炭 2018 年 7 月 15 日星期日供给 1 本周焦煤港口库存吨, 环比增 27.4 万吨, 增幅 6.85% 2 本周焦炭港口库存万吨, 环比降 10 万吨, 降幅 5.7%; 国内样本焦化厂库存万

研究报告周报唐山钢厂环保, 成材炉料分化焦煤焦炭 2018 年 7 月 15 日星期日供给 1 本周焦煤港口库存吨, 环比增 27.4 万吨, 增幅 6.85% 2 本周焦炭港口库存万吨, 环比降 10 万吨, 降幅 5.7%; 国内样本焦化厂库存万研究报告周报唐山钢厂环保, 成材炉料分化焦煤焦炭 218 年 7 月 15 日星期日供给 1 本周焦煤港口库存 271.5 吨, 环比增 27.4 万吨, 增幅 6.85% 2 本周焦炭港口库存 165.5 万吨, 环比降 1 万吨, 降幅 5.7%; 国内样本焦化厂库存 34.31 万吨, 环比增 1.56 万吨, 增幅 8.6% 需求 1 样本焦化厂平均焦煤库存 7.76 吨, 增.6

目录 一 行情回顾... 3 二 焦炭现货 焦炭价格 焦炭产量 焦炭进出口... 4 三 上游煤炭 煤炭价格 煤炭产量 煤炭进出口 煤炭库存... 7 四 下游钢材 钢材价格

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