第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 总第 2936 期 2017 年 10 月 26 日星期四 研究观点 大市分析 大市成交量仍在缩降 港股未脱高位回压行情 美股每日资讯 特斯拉 (TSLA) 亚马逊 (AMZN) 苹果 (AAPL) AMD(AMD) 谷歌 (GOOG) 环球市场概况 美企业绩不似预期获利潮增沽压 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼 咨询热线 :400-882-1055 服务邮箱 :Service@firstshanghai.com.hk 网址 :www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com
大市分析 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 大市成交量仍在缩降 港股未脱高位回压行情 10 月 25 日, 受到美股道指持续创新高的带动, 港股大盘在连跌两日后出现反弹, 但是大市成交量进一步缩降至不足 800 亿元, 资金趁低抄进的积极性依然未见增强, 估计港股仍处于从上周四开始展现的高位回压行情里, 恒指宜守稳在短期支持位 28095 之上, 守不住的话, 近期形成的反复向下回整势头, 将有出现进一步强化确立的倾向, 而盘面上的调整压力亦将会随之而有所加剧 中资金融股的三季报密集公布期已到了, 建设银行 (00939) 和中国人寿 (02628) 将会发出报表来打头戏, 业绩能否对股价构成刺激推动 来给大盘重新带来提振, 是目前的观察重点 恒指出现跌后反弹, 在盘中曾一度上升 232 点高见 28387, 但是大市成交量持续缩降, 显示短期动力仍在放缓, 对于昨日的回升, 暂时只能以技术性反弹来看待, 要提防大盘仍有向下寻找支撑的倾向 恒指收盘报 28303 点, 上升 148 点或 0.52%, 国指收盘报 11493 点, 上升 88 点或 0.76% 另外, 港股主板成交金额进一步缩降至 778 亿多元, 而沽空金额有 78.1 亿元, 沽空比例 10.04%, 连续第五日高于 10%, 多空双方仍在处于对战之局 至于升跌股数比例是 927:657, 日内涨幅超过 10% 的股票有 23 只, 而日内跌幅超过 10% 的股票有 11 只 权重指数股腾讯 (00700), 涨了 1.32% 至 352 元收盘, 其股价在 345 至 356 元之间, 已窄幅震动徘徊了有 15 个交易日, 随着分拆阅文 (00772) 已接近完成, 加上美国科技股龙头如亚马逊 (AMZN.US) 微软 (MSFT.US) 以及英特尔 (INTC.US) 等等将于本周五发表三季报, 估计消息对腾讯股价会有牵动作用, 有到了短期窄幅待变的关键时刻, 宜多加注视 另一方面, 内银股和内险股是在 10 月份带领大盘向上突破的火车头, 他们能否借助即将密集公布的三季报 来伸延突破后的升势, 将会是另一观察重点 目前, 建设银行 (00939) 和中国人寿 (02628) 将会发出报表来打头戏, 业绩能否对股价构成刺激推动 以及能否来给大盘重新带来提振, 是目前的观察重点 值得注意的是, 全球利率有加速上升的趋势迹象, 美国 10 年国债收益率已回升至 2.4 厘以上的 7 个月高位水平, 而对利率敏感度更高的美国 2 年国债收益率, 更是进一步突破了 1.6 厘关口, 创出了 2008 年尾美联储首度推出量宽政策后的最高水平 目前, 美联储在 12 月进一步加息的机会仍高, 而欧洲央行在今晚会议上也有宣布缩减每月买债规模的可能, 估计全球利率正处于正常化回升的阶段 事实上, 香港银行的 HIBOR 拆息, 在近期亦见明显上升了,1 个月和 3 个月的 HIBOR 拆息, 已分别上升至 0.64% 和 0.89%, 有朝着今年年初高点进发的倾向 在利率加速上升的情况下, 对于环球股市有构成高位回压调整的机会, 尤其是美元有延续反弹的势头, 估计是令到新兴市场股市以及港股, 在过去一周率先出现高位回压的原因 - 2 -
美股每日资讯 特斯拉 (TSLA) 亚马逊 (AMZN) 苹果 (AAPL) AMD(AMD) 谷歌 (GOOG) 特斯拉 (TSLA): 前雇员称特斯拉还在继续解聘 SolarCity 员工据 CNBC 报道, 美国电动汽车制造商特斯拉的六名前雇员和现职雇员称, 该公司还在继续解聘旗下子公司太阳城 (SolarCity) 的职员, 这家子公司在全美范围内的办事处都受到了影响 太阳城公司的三名雇员称, 他们突然收到了解聘通知, 理由则是工作表现不佳 但这些雇员表示, 特斯拉自收购太阳城公司以来从未进行过员工表现测评 本月早些时候, 特斯拉开始裁减数以百计的员工, 此前该公司则宣布召回 1.1 万辆 Model X 多功能运动型车 (SUV) 遭到解聘的员工总数尚属未知, 但根据前雇员的估测, 在特斯拉解聘员工 其中也包括太阳城公司的员工 的这波浪潮中, 总共有大约 1200 人已被解雇, 其中不包括此前已经宣布的裁员人数 亚马逊 (AMZN): 高盛警告 : 亚马逊三季报很可能令华尔街失望据 CNBC 报道, 高盛分析师表示, 亚马逊的四季度业绩将很可能令华尔街失望 高盛分析师希思 - 特里 (Heath Terry) 周三在一份报告中表示 : 投资者关注的焦点仍是营业收入, 营业收入的指导数额可能会低于 15 亿美元的卖方共识 我们预计公司指导总收入同比增长 26% 至 34% 美元, 用通用会计准计算, 营业利润在 0 至 10 亿美元之间 这个判断基于其对全食超市的收购, 亚马逊网络服务 (AWS) 加快增长 800 个基点, 并且亚马逊的收入和开支都反映出了其在新实践中心和 AWS 领域的投资, 特里说 这家电子商务巨头将于周四公布三季度业绩, 以及对今年四季度的预期 亚马逊的股票在 2017 年的表现好于大盘 该公司今年的股价上涨了 30.1%, 而标准普尔 500 指数上涨了近 15% 苹果 (AAPL):iPhone X 降低技术标准? 苹果 : 没有的事苹果最高级版本的 iphone 智能手机, 即 iphone X, 将于周五开始预售 然而, 就在周三, 彭博资讯的一篇报道却在媒界炸开了锅 彭博资讯的这篇报道称, 苹果为了加快生产 iphone X, 确保这款手机的出货量, 而悄然告诉供商可以降低 Face ID 规格, 这样, 作为 iphone X 手机上一项重要功能的 Face ID 准确率就会下降 就在这篇报道发布之后, 苹果周三也措辞强硬地予以回击 苹果公司的一位代表向 BI 方面表示, 消费者对 iphone X 手机和 Face ID 功能的热情期待可以说是溢于言表, 我们的确迫不及待的想在 11 月 3 日这个开始售货的星期五把 iphone X 手机送到用户手中 Face ID 是一个强大且安全的识别系统, 使用起来非常容易, 而且也非常直观 但是,Face ID 的质量和准确度一点没有变化, 用户使用 Face ID 功能却无法解锁 iphone X 手机的可能性只有百万分之一 AMD(AMD): 遭多名华尔街分析师唱衰股价重挫逾 13% 美国财经网站 MarketWatch 报道,AMD 股价在美股市场周三的交易中大幅下跌, 其股票成交量十分庞大 导致 AMD 股价下跌的原因是, 尽管该公司在周二盘后公布的财报显示其盈利和营收均超出预期, 但不足以令华尔街分析师感到满意, 他们在其财报中找到了很多令人不满之处 这家芯片厂商的股价重挫 13.47%, 是费城半导体指数 (PHLX Semiconductor Index) 成分股中跌幅最大的一只股票 在美股市场周三开盘仅仅 45 分钟之后,AMD 股票的成交量就达到了 5500 万股, 超过了全天平均值, 从而使得该股成为了美国各大证券交易所中交投最为活跃的一只股票 对投资者来说,AMD 在发布财报以后出现股价波动的情况并不是什么新鲜事儿 算上周三的大跌, 该公司在过去八个季度中发布财报以后次日的平均单日波幅 ( 包括涨 跌幅 ) 达到了 15.8% 之高 - 3 -
谷歌 (GOOG): 联手思科向亚马逊发起 云战争 据 CNBC 报道, 当查克 罗宾斯 (Chuck Robbins) 在 2015 年被擢升为思科首席执行官时, 该公司的技术正面临着可能会变得无关紧要的风险 而当谷歌在同一年任命黛安 格林 (Diane Greene) 为云部门负责人的时候, 她领导下的这个部门受命填补谷歌云服务与 亚马逊网络服务 (Amazon Web Services) 之间的差距 两年以后的今天, 罗宾斯和格林正在联手以一种全新的方式来开发和出售云技术及服务以挑战 亚马逊网络服务 周三, 思科和谷歌宣布达成了一项合作, 内容是将谷歌在建设大规模数据中心和开发开源软件等领域中的专业经验与思科的全球销售力量 客户支持和安全服务结合到一起 云基础设施使得企业可以摆脱其在计算和存储方面的需求, 并使其在任何地方能都获取自己的数据, 因此已经变成了一个庞大的 正在增长中的市场 而在这个市场上, 亚马逊目前正占据着主导地位, 该公司在 2006 年启动了 亚马逊网络服务 业务, 时至今日这项业务的季度销售额已经超过了 40 亿美元 环球市场概况 美企业绩不似预期获利潮增沽压 道指创近 2 个月最大跌幅, 其中纳指及标普率先收低于上周低位, 道指一度跌近 200 点, 收市反弹至 23,329 点, 跌 112 点或 0.5%; 标普 500 指数收报 2,557.15 点, 跌 11.98 点或 0.5%; 纳指收报 6,564 点, 跌 35 点或 0.5% 企绩好坏都成为沽售对象, 波音 (BA) 集团公布的上季每股经调整纯利为 2.72 美元, 高过预期 2.65 美元, 惟担心空中加油机或需押后付运, 波音 (BA) 股价跌 2.8%, 报 258.42 半导体股 AMD 公司 (AMD) 成功转亏为盈, 净利润 7100 万美元, 但预告第 4 季收入将下跌, 股价大跌 13.4%, 报 12.33 可口可乐 (KO) 受惠削减成本措施凑效并推出新产品如 Zero Sugar, 第三季多赚 38% 至 14.5 亿美元或每股 50 美仙, 略高于市场估计 49 美仙, 股价仍跌 0.28%, 报 46.05 科技股普遍收跌, 苹果 (AAPL) 跌 0.4%, 报 156.4; 亚马逊 (AMZN) 跌 0.3%, 报 972.9; 特斯拉 (TSLA) 跌 3.4% 至 325.84 在美中概股指数 (HXC) 急跌 238 点或 2.2%, 报 10,311 点 教育股跌幅较大, 红黄蓝教育 (RYB) 收报 23.97, 跌 7.8%; 博实乐教育 (BEDU) 收报 24.21, 跌 6.9%; 好未来 (TAL) 收报 32.37, 跌 4.7%; 新东方 (EDU) 收报 88.93, 跌 3.5% 趣店 (QD) 股价继续寻底, 跌 7.24%, 报 26.39; 陌陌 (MOMO) 收报 29.56, 跌 5.4%; 阿里巴巴 (BABA) 收报 170.22, 跌 2.0%; 京东 (JD) 收报 37.40, 跌 2.9%; 微博 (WB) 3Q 收入 3.20 亿, 超过 2.973 亿美元, 呈现先升后跌, 收报 90.35, 跌 5.7% 欧洲央行议息前夕, 欧股收市受压, 德国 DAX 指数收报 12,953 点, 跌 59 点, 英国富时 100 指数报 7,447 点, 跌 79 点 ; 法国 CAC 指数报 5,374 点, 跌 19 点 Fresnillo(FRES) 第 3 季黄金及白银生产量分别增加 6% 和 24%, 收跌 2.3%, 报 1345.9; 喜力 (HEIA) 今年首 9 个月净利润增加 20% 至 14.9 亿欧元, 股价跌 3.3%, 报 82.1; 汉莎航空 (LHA) 第 3 季净利润按年跌 17% 至 11.8 亿欧元, 高于市场预期 10.3 亿欧元, 股价跌转升 3.6%, 报 27.14; 开云集团 (KER) 旗下 Gucci 带动三季度销售向好, 开云集团 (KER) 股价升逾 8%, 报 394.7 美国上周原油库存意外增加 85.6 万桶,OPEC 将于 11 月 7 日在维也纳开会, 会上将考虑延长减产协议, 油价下跌,12 月期油跌 0.5%, 报 52.17; 欧洲央行议息在即, 压抑美元走势, 推动金价小幅收升,12 月期金收市微升 0.03%, 报 1278.7-4 -
图表 1: 周三公布的重要经济资料 时间 国家 经济资料 月份 预测值 实际值 前值 8:30 澳大利亚 CPI 季环比 第三季 0.80% 0.60% 0.20% 8:30 澳大利亚 CPI 同比 第三季 2.00% 1.80% 1.90% 16:00 德国 IFO 预期 10 月 107.3 109.1 107.5 16:30 英国 GDP 季环比 ( 终值 ) 第三季 0.30% 0.40% 0.30% 16:30 英国 GDP 同比 ( 终值 ) 第三季 1.50% 1.50% 1.50% 20:30 美国 耐用品订单 ( 初值 ) 9 月 1.00% 2.20% 2.00% 22:00 加拿大 加拿大央行利率决策 25/10 1.00% 1.00% 1.00% 22:00 美国 新建住宅销售 ( 百万間 ) 9 月 0.554 0.667 0.561 22:00 美国 新建住宅销售月环比 9 月 -1.10% 18.90% -3.60% 22:30 美国 美国 DOE 原油库存变化 ( 万桶 ) 20/10-300 85.6-573.1 22:30 美国 美国 DOE 库欣原油库存 ( 万桶 ) 20/10 -- -23.7 20.2 22:30 美国 美国 DOE 气油库存变化 ( 万桶 ) 20/10 170-546.5 90.8 22:30 美国 美国 DOE 蒸馏油库存变化 ( 万桶 ) 20/10 0-524.6 52.8 22:30 美国 炼油厂开工率 20/10 1.25% 3.30% -4.70% 图表 2: 周四将公布的重要经济资料 时间 国家 经济资料 月份预测值 前值 5:45 新西兰 贸易余额口 ( 亿新西兰元 ) 9 月 -12.6-12.35 19:45 欧元区 欧洲央行主要再融资利率 26/10 0.00% 0.00% 20:30 美国 批发库存月环比 ( 初值 ) 9 月 -- 0.90% 20:30 美国 首次失业人数 ( 万人 ) 21/10 23.5 22.2 20:30 美国 持续领取失业救济人数 ( 万人 ) 14/10 189 188.8 22:00 美国 待定住宅销售量 ( 月环比 ) 9 月 0.30% -2.60% 22:00 美国 待定住宅销售未经季调同比 9 月 -4.20% -3.10% 图表 3: 主要商品及外汇期货表现 10/25/2017 最高 最低 收市 变动幅度 变动 % 道琼斯指数 23451.51 23251.11 23329.46 112.30 0.48% 10 年期国债期货 124.6875 124.1875 124.4531 0.1563 0.13% 美元指数 94.008 93.608 93.644 0.295 0.31% 12 月欧元期货 1.18515 1.17870 1.18395 +0.00190 +0.16% 12 月日圆期货 0.0088325 0.0087680 0.0088135 0.0000125 0.14% 12 月英镑期货 1.3291 1.3130 1.3274 +0.0117 +0.89% 12 月澳元期货 0.7780 0.7685 0.7690 0.0094 1.21% COMEX 12 月期金 1281.3 1272.0 1278.6 +0.8 +0.06% NYMEX 12 月期油 52.57 51.89 52.17 0.36 0.69% LME 3 月期铜 7052.50 6925.00 7010.00 25.50 0.36% VIX 指数 13.20 10.99 11.23 +0.07 +0.63% - 5 -
图表 4: 道指 图表 5:AMD 公司 (AMD) 图表 6: 波音 (BA) - 6 -
图表 7: 美元指数 (DXY) 图表 8:NYMEX 期油 图表 9:VIX 恐慌指数 - 7 -
公司估值与评级表 股票代码现价目标价评级 16PE 17PE 18PE 16 息率 17 息率 16-18EPS 每股净资产市值 ( 港元 ) ( 港元 ) ( 倍 ) ( 倍 ) ( 倍 ) (%) (%) CAGR(%) ( 港元 ) ( 亿港元 ) 零售消费李宁 2331 6.66 6.91 买入 19.6 28.0 12.3 0.00 2.11 26.1 2.60 145 蒙牛乳业 2319 21.20 21.90 买入不适用 28.3 23.2 0.50 0.83 不适用 6.55 833 康师傅 322 11.78 9.50 持有 47.9 36.0 32.5 0.99 1.39 21.5 5.03 660 达芙妮 210 0.53 1.13 持有不适用 0.0 13.3 0.00 0.00 不适用 2.55 9 华宝国际 336 4.97 6.89 买入 12.5 11.2 10.6 4.71 5.18 8.5 3.95 155 安踏 2020 33.50 35.00 买入 30.1 24.5 20.2 2.34 2.86 22.3 5.80 899 味千中国 538 3.55 2.92 持有 5.0 19.0 17.8 3.95 4.28 (47.2) 3.74 39 中国动向 3818 1.43 1.88 买入 7.7 7.3 6.8 7.36 8.18 6.7 2.20 79 亨得利 3389 0.40 1.40 持有 13.3 10.0 8.0 2.50 2.50 29.1 1.40 19 特步 1368 2.62 2.88 持有 9.4 8.5 9.2 6.25 7.15 0.8 2.55 58 恒安国际 1044 76.00 78.51 持有 21.9 20.8 20.0 3.00 3.13 4.6 14.27 916 敏华控股 1999 7.28 9.10 买入 21.4 15.8 14.6 2.47 3.85 21.3 1.31 279 六福珠宝 590 32.55 34.40 买入 18.8 17.0 14.7 3.38 3.38 13.3 15.30 191 周生生 116 16.98 17.10 买入 15.9 13.9 11.3 2.36 2.65 18.4 13.80 115 维达国际 3331 14.66 18.73 买入 24.4 24.4 19.5 1.23 1.16 11.8 6.20 175 中国食品 506 4.91 4.32 买入 19.6 40.9 32.7 0.59 0.84 (22.5) 1.97 137 莎莎国际 178 2.83 3.32 买入 21.1 25.3 18.7 6.01 5.34 6.2 0.76 84 统一 220 6.90 6.38 持有 42.1 32.8 29.5 0.51 0.68 19.5 3.22 298 旺旺 151 6.27 5.57 持有 19.3 22.4 21.7 2.24 1.92 (5.6) 1.20 785 千百度 1028 2.70 2.78 买入 23.1 25.6 23.1 0.00 0.00 0.0 1.10 56 现代牧业 1117 1.66 1.68 持有不适用不适用 141.9 0.00 0.00 不适用 1.56 102 谭木匠 837 4.99 5.89 买入 11.3 11.9 11.3 4.41 4.21 0.0 2.57 12 银河娱乐集团 27 53.10 57.10 买入 36.4 25.7 23.9 0.83 1.17 23.3 11.78 2273 国美电器 493 1.02 1.02 买入 54.5 51.3 22.4 1.15 1.15 56.1 1.02 223 合生元 1112 39.35 33.70 买入 22.1 25.1 20.3 0.00 0.00 4.5 7.03 249 澳门博彩控股 880 6.78 6.20 持有 16.5 25.1 18.8 3.10 2.21 (6.3) 4.40 384 好孩子国际 1086 4.12 5.39 买入 21.7 25.8 13.7 1.21 0.73 25.7 2.34 46 申洲国际 2313 64.10 70.10 买入 27.1 22.0 19.4 1.87 2.42 18.2 15.07 906 雅士利 1230 1.80 1.53 持有不适用不适用 153.8 0.00 0.00 不适用 1.39 85 老恒河酿造 2226 3.83 4.35 买入 8.6 8.8 8.6 2.35 2.29 0.0 4.15 22 枫叶教育 1317 9.13 7.74 买入 33.9 28.9 23.6 1.03 1.41 19.8 1.86 124 达利食品 3799 6.05 7.10 买入 22.5 20.7 18.5 3.09 3.29 10.3 1.19 828 天虹纺织 2678 11.10 12.70 买入 7.1 7.2 6.8 4.11 4.11 2.2 6.11 102 超盈国际 2111 4.56 5.09 买入 10.3 13.0 10.2 3.68 2.30 0.3 1.85 47 周黑鸭 1458 7.55 9.41 买入 17.4 19.6 17.9 1.70 2.26 (1.4) 1.83 180 宇华教育 6169 4.09 4.80 买入 15.2 35.0 25.0 0.00 2.29 21.9 1.11 123 好未来 ( 美元 ) TAL 32.37 31.27 买入 20.0 13.4 8.7 0.00 1.54 48.5 10.03 27 信息科技金蝶国际 268 4.24 3.91 买入 36.2 44.2 31.8 0.00 0.47 6.8 1.50 124 腾讯 700 352.00 383.00 买入 68.7 39.5 29.8 0.20 0.38 51.9 22.64 33433 网龙 777 26.65 28.80 买入不适用不适用 321.1 0.79 0.41 不适用 8.32 132 中兴通讯 763 25.05 23.11 买入 25.2 22.5 22.0 0.37 0.00 7.0 7.71 1041 金山软件 3888 19.92 26.90 买入不适用 22.6 0.0 0.45 0.50 不适用 7.00 260 舜宇光学 2382 113.70 130.00 买入 86.7 41.3 31.0 0.29 0.61 67.2 5.20 1247 信利国际 732 3.36 4.50 买入 16.8 80.0 9.7 2.68 0.60 31.5 2.22 103 瑞声科技 2018 135.70 150.00 买入 34.8 25.6 21.7 1.10 1.56 26.5 14.09 1658 中芯国际 981 10.84 10.16 买入 18.8 11.0 27.8 0.00 0.00 (17.9) 9.99 504 比亚迪电子 285 22.75 30.00 买入 35.7 15.9 12.9 0.69 1.57 66.7 5.74 513 联想集团 992 4.55 10.50 持有 9.6 8.6 7.4 4.68 4.15 13.6 2.65 52 百度 ( 美元 ) BIDU 263.04 276.21 买入 57.3 37.7 29.2 0.00 0.00 40.2 44.83 915 百富环球 327 4.03 11.00 买入 6.6 5.9 5.6 0.99 1.24 8.5 2.79 46 神州控股 861 4.76 16.00 买入 30.7 18.5 13.0 0.84 1.26 53.5 7.88 56 智美体育 1661 1.12 3.02 买入 10.1 9.0 7.9 0.00 0.00 13.1 0.82 18 慧聪网 2280 6.25 10.15 买入 28.4 17.5 12.2 0.00 0.00 52.5 1.64 63 IGG 799 10.98 13.98 买入 25.8 10.0 9.4 1.41 3.53 65.1 1.17 149 海昌控股 2255 1.89 2.06 买入 32.3 25.2 21.5 0.00 0.00 22.5 1.14 76 彩生活 1778 4.83 6.48 买入 15.7 14.3 12.3 2.06 3.49 13.0 1.71 54 Facebook( 美元 ) FB 170.60 202.85 买入 40.6 28.9 22.7 0.00 0.00 33.6 56.91 4043 苹果 ( 美元 ) AAPL 156.41 186.20 买入 18.4 18.2 15.5 1.41 1.60 9.0 25.89 8079 京东 ( 美元 ) JD 37.40 51.40 买入不适用 178.1 98.4 0.00 0.00 不适用 4.76 534 中软国际 354 4.51 5.50 买入 20.9 17.8 13.3 0.00 0.00 25.5 2.29 108 中国民航信息网络 696 19.08 26.90 买入 19.9 20.7 17.0 1.36 1.26 8.0 4.91 558 科通芯城 400 4.75 10.65 持有 11.8 8.9 6.5 0.00 0.00 34.9 2.71 72 微博 ( 美元 ) WB 90.35 100.12 买入 180.7 64.5 39.3 0.00 0.00 114.5 4.95 199 网易 ( 美元 ) NTES 275.21 316.68 买入 19.7 18.1 15.3 1.02 1.02 13.4 55.17 361 赛晶电子 580 1.82 2.50 买入 15.6 11.1 7.1 1.29 1.29 48.3 0.91 25 携程 ( 美元 ) CTRP 47.35 59.73 买入 69.6 52.0 31.6 0.00 0.00 48.5 21.62 243 陌陌 ( 美元 ) MOMO 29.56 61.62 买入 34.0 17.1 12.2 0.00 0.00 66.8 4.80 59 金邦达宝嘉 3315 2.42 3.51 买入 8.4 8.4 8.1 0.70 0.50 1.7 2.26 20 高伟电子 1415 3.79 4.10 买入 14.3 14.3 7.5 2.11 3.35 38.3 2.86 32 长飞光纤 6869 27.80 35.50 买入 15.6 9.3 8.5 1.59 2.58 35.5 8.21 190 丘钛科技 1478 18.32 19.00 买入 70.5 25.1 18.6 0.00 0.01 94.8 1.73 201 地产华润置地 1109 24.25 28.00 买入 10.8 9.4 8.4 2.60 3.18 13.2 16.80 1681 中国海外 688 26.15 33.00 买入 8.2 7.9 7.1 3.06 3.82 7.7 22.22 2865 绿城中国 3900 10.12 12.00 买入 9.9 8.4 7.9 1.66 1.94 12.1 21.80 219 SOHO 中国 410 4.68 6.49 买入 56.3 44.9 36.7 6.65 4.48 23.9 10.81 247 越秀地产 123 1.54 2.00 买入 11.9 9.7 9.1 3.11 3.65 14.3 4.92 144 合景泰富 1813 8.28 6.80 买入 6.8 6.2 5.8 4.48 5.00 9.0 13.60 240 深圳控股 604 3.58 4.30 买入 10.2 7.5 7.5 6.15 6.15 17.1 4.60 274 保利置业 119 3.94 6.00 买入不适用 65.7 31.8 7.77 7.77 不适用 15.09 144 宝龙地产 1238 3.89 1.64 持有 8.2 7.1 6.1 7.87 7.87 16.0 5.85 154 花样年控股 1777 1.12 1.80 买入 6.8 5.0 4.6 4.46 5.71 22.5 2.14 65 融创中国 1918 41.70 50.00 买入 69.9 30.7 9.0 0.73 1.43 178.3 6.91 1726 雅居乐地产 3383 12.08 7.31 买入 15.6 13.3 12.1 1.63 1.63 13.6 12.71 421 中海宏洋 81 4.79 6.72 买入 9.5 7.6 6.8 7.10 0.00 18.8 13.53 127 建业地产 832 3.77 3.90 买入 8.6 7.2 5.4 3.66 4.28 26.1 7.81 92 龙湖地产 960 19.60 23.00 买入 12.6 10.3 8.5 2.81 3.88 22.0 12.55 1154 碧桂园 2007 13.20 3.51 持有 24.5 20.0 17.2 1.28 1.55 19.3 3.51 2193 旭辉控股 884 4.39 5.30 买入 8.9 7.2 5.8 4.00 4.53 24.4 2.54 299 新城控股 1030 3.76 1.68 买入 16.9 11.9 7.8 2.24 2.99 46.9 3.65 213 世茂房地产 813 17.80 19.90 买入 8.1 7.4 7.2 3.94 4.29 6.5 28.50 617 招商局置地 978 1.52 1.62 买入 6.8 4.3 4.1 1.00 2.00 29.8 3.20 75 中国宏泰 6166 4.63 5.10 买入 9.7 8.6 8.8 2.78 3.03 4.8 7.77 76 金地商置 535 0.81 1.20 买入 9.9 7.7 4.1 2.89 4.33 55.8 0.72 128 当代置业 1107 1.51 2.50 买入 5.2 2.9 2.5 4.65 8.52 43.5 2.07 38 福寿园 1448 5.40 6.60 买入 28.8 23.1 20.1 1.08 1.52 19.9 1.81 116 时代地产 1233 8.15 7.50 买入 6.6 5.4 4.8 4.59 5.60 16.6 5.90 142 绿城服务 2869 5.17 5.35 买入 36.8 31.6 23.3 0.77 1.16 25.8 0.69 144 绿景中国地产 95 2.36 3.05 买入 28.8 25.2 11.9 2.48 1.98 55.8 2.25 111 中国金茂 817 3.80 5.10 买入 17.1 8.3 7.2 2.37 6.84 53.9 3.41 406 金融远东宏信 3360 7.91 8.22 买入 9.1 7.9 6.6 2.96 3.55 18.0 6.92 312 国泰君安 1788 2.53 3.33 买入 15.8 14.1 13.3 2.37 3.56 9.0 1.19 177 惠理集团 806 7.82 9.36 买入 105.7 15.5 19.6 0.51 3.07 132.5 2.00 145 海通国际 665 4.56 6.14 买入 14.7 11.7 9.7 3.51 4.39 23.1 4.35 244 复星国际 656 19.92 20.1 买入 14.2 11.9 9.9 1.05 1.31 19.7 13.47 1710 港交所 388 220.00 264 买入 46.8 38.6 33.3 1.91 2.32 18.5 28.31 2708 新华保险 1336 49.15 52 买入 21.3 17.6 14.2 0.51 0.64 22.6 22.10 508 中金公司 3908 16.12 19.3 买入 18.1 14.5 13.4 1.16 1.38 16.4 9.89 642-8 -
股票代码现价目标价评级 16PE 17PE 18PE 16 息率 17 息率 16-18EPS 每股净资产市值 ( 港元 ) ( 港元 ) ( 倍 ) ( 倍 ) ( 倍 ) (%) (%) CAGR(%) ( 港元 ) ( 亿港元 ) 交通运输宁沪高速 177 12.50 8.90 持有 18.2 16.9 16.0 4.17 4.49 6.6 3.80 153 安徽皖通 995 6.05 5.36 持有 8.9 8.7 8.9 4.64 4.83 0.0 4.23 30 广深铁路 525 4.48 4.18 买入 13.6 18.7 18.0 2.25 2.61 (12.9) 4.04 64 成渝高速 107 3.14 4.80 买入 15.8 10.3 8.7 1.56 2.38 35.0 3.31 28 中国国航 753 6.56 6.91 买入 8.4 10.3 9.4 2.07 1.68 (5.6) 4.72 299 中国远洋 1919 4.14 5.36 持有 不适用 不适用 147.4 0.00 0.00 不适用 5.33 107 南方航空 1055 5.47 6.36 买入 7.2 9.1 8.8 2.31 1.97 (9.6) 3.56 153 越秀交通基建 1052 5.63 4.84 买入 10.2 10.1 9.1 5.61 6.23 6.2 5.14 94 深圳国际 152 15.40 16.00 买入 12.8 11.3 10.7 2.86 3.51 9.5 14.73 301 公用事业粤海投资 270 11.02 5.40 买入 15.5 14.1 13.6 3.54 3.90 6.8 3.07 690 新奥燃气 2688 58.85 36.50 买入 19.1 17.5 15.8 1.46 1.72 10.0 6.03 637 东江环保 895 12.56 13.70 买入 17.3 19.5 14.9 1.12 1.02 7.8 4.70 25 中国电力 2380 2.48 2.17 买入 6.6 7.9 7.1 7.55 5.66 (3.2) 2.40 182 中国燃气 384 23.75 4.60 买入 45.7 28.3 25.3 0.80 0.97 34.5 2.24 1166 华润电力 836 14.52 26.24 买入 7.2 8.3 88.6 5.80 5.64 (71.5) 12.41 698 北京控股 392 47.50 57.98 买入 9.6 9.0 8.3 2.32 2.53 7.5 28.58 599 北控水务 371 6.66 8.50 买入 18.0 13.8 10.0 1.80 2.55 33.8 2.11 584 光大国际 257 11.18 13.50 买入 18.0 14.4 12.1 1.79 2.06 22.0 3.88 501 中油燃气 603 0.55 1.50 买入 7.9 7.9 6.9 2.00 2.00 6.9 0.75 32 华润燃气 1193 29.15 31.45 买入 19.3 17.1 15.1 1.56 1.75 13.1 9.00 648 华电国际 1071 3.23 4.39 买入 8.7 11.3 8.5 5.07 3.26 1.4 3.56 319 大唐新能源 1798 1.12 2.04 买入 22.4 12.4 9.3 0.89 0.89 54.9 1.52 81 京能清洁能源 579 2.21 2.89 买入 6.5 5.8 5.4 3.17 3.62 9.8 2.39 152 华电福新 816 2.01 2.37 买入 5.7 5.5 5.4 2.91 2.91 3.3 2.58 52 绿色动力环保 1330 4.77 6.00 买入 12.4 8.6 7.9 1.47 2.45 25.7 2.95 50 中广核电力 1816 2.28 2.80 买入 12.2 12.2 11.5 2.16 2.62 3.1 1.40 1036 中国水务 855 5.94 8.00 买入 10.7 9.4 7.9 3.38 2.28 16.3 3.70 95 云南水务 6839 3.20 4.00 买入 8.3 7.2 5.4 3.66 4.02 24.3 4.05 34 滨海投资 2886 1.92 2.20 买入 128.0 10.7 8.7 2.03 2.45 283.0 0.90 23 商品原材料中化化肥 297 1.47 2.27 买入 不适用 125.6 41.9 0.00 0.80 不适用 2.41 103 阜丰集团 546 5.79 6.69 买入 16.5 13.4 11.2 1.62 2.02 21.1 3.21 123 中粮控股 606 3.81 4.30 买入 不适用 16.6 12.3 0.26 0.79 60.7 5.42 200 招金矿业 1818 6.52 9.60 卖出 29.3 22.3 19.9 1.08 1.62 21.4 2.74 193 大明国际 1090 3.46 3.37 买入 10.2 7.7 6.1 0.58 0.58 29.5 1.55 39 三江化工 2198 3.45 7.11 买入 6.0 6.1 5.0 4.75 5.09 9.7 2.89 34 中石化冠德 934 5.12 5.70 买入 12.7 10.4 9.0 1.37 1.76 18.6 4.25 127 中国心连心 1866 2.80 2.89 买入 79.8 7.7 6.3 1.25 4.18 255.9 3.04 28 东岳集团 189 5.68 7.40 买入 20.3 5.70 5.30 1.94 5.28 72.2 2.89 120 工业制造和基建第一拖拉机 38 3.82 4.37 持有 12.4 10.2 9.1 1.43 1.64 16.9 4.95 38 比亚迪 1211 71.30 60.30 买入 32.9 31.7 24.5 0.30 0.31 16.0 21.34 1945 上海电气 2727 3.55 5.89 买入 18.7 17.8 18.7 1.98 2.31 0.0 3.34 477 东方电气 1072 7.58 12.80 买入 不适用 379.0 68.9 0.82 1.13 不适用 11.10 18 中车时代电气 3898 45.95 48.30 买入 15.9 15.9 14.2 1.15 1.15 5.9 15.96 540 威胜集团 3393 4.07 4.37 持有 9.2 8.7 8.1 4.31 4.60 6.4 4.46 41 天能动力 819 7.66 9 买入 8.3 6.7 5.5 3.67 4.43 22.7 3.45 86 协和新能源 182 0.40 0.74 买入 5.6 4.4 3.6 2.53 5.06 25.4 0.57 34 兴达国际 1899 3.04 4.53 持有 13.8 8.2 6.3 5.26 9.21 47.7 3.53 45 创维数码 751 3.85 5.80 买入 5.9 5.9 6.2 5.45 5.45 (2.3) 5.15 115 TCL 多媒体 1070 4.17 4.50 持有 34.8 14.9 14.4 0.00 0.00 55.5 4.23 73 中集安瑞科 3899 5.44 7.79 持有 不适用 17.1 14.6 0.86 1.94 不适用 3.47 105 长城汽车 2333 10.58 9.71 买入 8.8 7.6 6.8 2.10 3.43 13.6 6.26 966 中国联塑 2128 5.29 8.09 买入 7.3 6.3 5.7 3.32 3.98 13.6 4.05 164 广汽集团 2238 20.45 18.03 买入 18.4 11.5 9.0 1.20 1.72 42.9 10.70 1329 中升控股 881 17.50 13.00 买入 17.2 14.8 12.8 1.81 1.34 16.0 7.12 376 正通汽车 1728 8.64 10.70 买入 33.6 14.2 9.6 1.04 1.22 87.1 4.16 191 三一国际 631 1.38 2.87 持有 不适用 48.5 31.3 0.85 0.85 不适用 1.81 42 敏实集团 425 43.65 46.53 买入 24.5 19.7 15.9 1.23 2.01 24.3 11.38 497 中国龙工 3339 3.80 10.45 持有 51.6 37.4 29.1 0.86 1.26 33.2 1.84 163 信义玻璃 868 7.74 9.20 买入 9.3 8.4 7.5 5.17 5.68 11.4 3.85 310 华晨中国 1114 21.70 26.30 买入 25.4 17.7 12.3 0.49 0.75 43.8 6.16 1094 山水水泥 691 6.29 3.34 买入 不适用 不适用 #DIV/0! 0.00 0.00 不适用 3.58 213 华润水泥 1313 5.22 6.00 买入 26.1 9.3 8.7 1.72 4.98 73.2 4.41 341 吉利汽车 175 25.70 24.80 买入 37.9 20.7 14.5 0.50 1.00 61.9 3.14 2299 宏华集团 196 0.68 1.30 买入 不适用 不适用 29.1 0.00 0.00 不适用 1.67 110 江南集团 1366 0.66 1.30 买入 4.3 4.0 3.5 5.32 7.09 10.9 1.48 27 中航科工 2357 4.55 6.60 买入 20.5 19.4 16.2 0.51 0.51 12.4 2.52 271 华能新能源 958 2.76 3.10 买入 8.6 7.9 7.3 1.70 1.91 8.5 2.58 129 广汇宝信 1293 4.51 4.87 买入 24.1 10.7 8.2 0.00 1.82 71.4 2.56 128 光宇国际 1043 3.48 6.77 买入 5.1 3.7 2.8 0.00 0.00 36.5 5.38 14 玖龙纸业 2689 14.92 20.50 买入 53.1 13.6 10.1 0.55 2.04 129.1 7.33 697 理文造纸 2314 9.71 10.80 持有 15.4 9.9 9.0 2.37 3.60 30.9 4.15 454 汽车之家 ( 美元 ) ATHM 57.27 71.70 买入 32.0 23.6 18.7 0.00 0.00 30.7 10.63 66 神州租车 699 7.13 8.87 买入 10.0 9.5 8.3 0.00 0.00 9.4 4.44 167 和谐汽车 3836 4.70 7.25 买入 不适用 5.3 4.9 0.00 3.73 不适用 4.38 72 京投交通科技 1522 0.90 2 买入 47.4 37.5 25.0 0.00 0.00 37.6 0.85 13 中国通号 3969 6.10 7.12 买入 15.0 12.7 10.8 0.19 2.28 18.1 5.74 536 雅迪控股 1585 2.68 2.3 买入 14.3 12.1 10.4 1.49 1.87 17.3 0.93 80 威灵控股 382 1.57 2.5 买入 7.5 6.8 6.0 4.14 4.78 11.3 1.58 45 中国东方集团 581 5.44 8.72 买入 15.5 3.6 5.2 2.80 7.17 73.2 3.76 102 医药石四药集团 2005 3.89 5.50 买入 22.9 17.7 13.4 1.41 1.72 30.6 1.05 110 联邦制药 3933 6.90 7.90 买入 不适用 19.4 15.7 0.00 0.00 不适用 3.67 112 东瑞制药 2348 4.77 5.60 买入 12.4 10.7 9.1 2.94 3.19 16.8 2.28 38 中国生物制药 1177 8.79 9.20 买入 34.1 29.3 24.9 0.68 0.74 16.9 1.20 652 国药控股 1099 34.95 40.50 买入 17.8 15.6 13.7 1.67 1.91 13.9 13.90 967 同仁堂科技 1666 10.44 16.80 买入 17.8 15.1 12.9 1.91 2.35 17.5 3.68 134 白云山 874 24.00 32.50 买入 21.1 20.5 19.0 1.36 1.37 5.1 6.09 390 石药集团 1093 13.32 15.00 买入 38.6 29.5 36.6 0.90 1.20 2.8 1.83 806 中国中药 570 4.39 6.00 买入 17.3 14.4 11.4 2.33 2.79 23.0 2.92 195 同仁堂国药 8138 10.62 13.60 买入 21.2 18.3 16.1 1.41 1.60 14.9 2.69 89 绿叶制药 2186 5.27 5.20 买入 16.7 17.5 15.0 1.28 1.21 5.4 2.27 175 康哲药业 867 14.84 18.60 买入 23.4 18.5 14.9 1.58 2.18 25.5 3.28 370 亿胜生物科技 1061 5.05 5.50 买入 21.0 16.8 13.3 0.59 0.99 25.8 1.28 28 环球医疗 2666 7.88 7.54 买入 11.0 8.5 7.0 2.28 2.92 24.8 3.55 135 创美药业 2289 7.87 11.00 买入 12.2 10.6 9.0 2.97 3.72 16.6 4.69 8 和美医疗 1509 3.05 4.52 买入 20.8 17.0 14.3 1.92 2.36 20.8 2.02 23 李氏大药厂 950 6.66 8.30 买入 14.4 13.4 11.1 0.26 0.3 13.6 2.85 36-9 -
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