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- 画怡 殷
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1 动态跟踪 公司 证券研究报告 资代表联系 并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明 中国联通 SH iphone 合约价格调整, 恢复 286 套餐是亮点 事件 : 中国联通今天宣布将调整 iphone 裸机及合约计划售价, 调整后的 iphone 合约计划于 2011 年 10 月 16 日起执行 主要变化包括 : 裸机销售 :iphone3gs 8GB:3999 元降至 2888 元 ;iphone 4 16GB:4999 元降至 4548 元 ;iphone 4 32GB:5999 元降至 4988 元 预存话费送手机 :iphone 3GS 合约包价格降低 500 至 3499 元, 零元购机门槛在 226;iPhone 4 16GB 合约包价格为 5880 不变, 同时恢复 286 套餐 ;iphone 4 32GB 合约包价格降 600 元至 6399 元 研究结论 : 购手机送话费 : 手机销售单价随裸机下调, 但合约返还的话费保持不变 恢复 286 套餐是亮点, 对用户数的提振作用明显 286 套餐对于联通发展 3G 高端用户曾经起到了相当大的作用 我们预计, 在今年 4 月, 联通停止 286 套餐 0 元购机计划之前, 选择这款套餐的用户占了全部 iphone 合约用户的一大半 4 月中旬停止这款套餐后, 对 4 5 两个月净增用户数造成了一定的影响,2 季度补贴也环比下降 因此, 我们有理由相信, 恢复 286 套餐 0 元购机计划, 对用户数的提振作用将相当明显 补贴锁定未来业绩 可能有投资者担心恢复 286 套餐后, 补贴会不会再次对联通造成业绩的压力 我们认为, 此次 iphone 4 的调价的原因之一在于苹果公司本身的降价,iPhone 4 16G 裸机价格下降了 450 元, 降价后的 286 套餐, 其补贴幅度业已比原先的 286 套餐下降很多 另外, 我们需要再次强调的是, 联通的任何终端补贴套餐在 2 年的时间窗口内都是盈利的, 只是会计分期造成了对于补贴支出的先行确认, 那么今年的补贴其实反而锁定了未来的业绩 投资建议 : 公司近期股价走强, 反映了公司基本面逐步好转的态势 公司基本面情况在持续好转, 用户数逐步达成目标, 公司 3G 业务走出盈亏平衡点, 是推动股价上行的根本原因 预计公司 2011 年至 2013 年的 EPS 分别为 元, 每股净资产分别为 3.45 元 3.65 元和 3.93 元, 目前股价对应 2011 年 PB 为 1.55 倍, 维持买入评级 风险因素 : 大盘系统性风险,3G 用户发展低于预期 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系 因此, 投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突, 不应视本证券研究报告为做出投资决策的唯一因素 有关分析师的申明, 见本报告最后部分 其他重要信息披露见分析师申明之后部分, 或请与您的投 证券分析师周军 zhoujun@orientsec.com.cn 执业证书编号 :S 联系人张杰伟通信行业分析师 zhangjiewei@orientsec.com.cn 投资评级买入增持中性减持 ( 维持 ) 股价 (2011 年 10 月 13 日 ) 5.33 元 目标价格 8.18 元 总股本 /A 股 ( 亿股 ) A 股市值 ( 亿元 ) 1130 国家 / 地区 中国 行业 通信 报告发布日期 2011 年 10 月 14 日 股价表现 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% % % % % /8/ /9/7 2011/9/28 中国联通沪深 300 资料来源 :WIND 财务预测 ( 单位 : 亿元 ) 2010A 2011E 2012E 2013E 营业收入 1,762 2,117 2,459 2,760 利润总额 净利润 EBITDA ,044 EPS( 元 ) 每股经营现金 每股净资产 净资产收益率 1.7% 4.4% 7.9% 10.4% P/E( 倍 ) P/B( 倍 ) 资料来源 : 公司数据, 东方证券研究所预测 相关报告 时间 用户数首次超过 200 万, 势头良好 基本面不支持非理性下跌 机遇窗口 + 正确策略 = 行业格局的颠覆
2 1. 预存话费送手机套餐对比 表 1: 预存话费送手机 :iphone 3GS 8G iphone 3GS 8G 套餐月费 套餐包价格 3999 手机款 预付款 降价前 分月返还额度 套餐包价格 3499 手机款 预付款 降价后 分月返还额度 表 2: 预存话费送手机 :iphone 4 16G iphone 4 16G 套餐月费 套餐包价格 5880 手机款 预付款 降价前 分月返还额度 套餐包价格 5880 手机款 预付款 降价后 分月返还额度 表 3: 预存话费送手机 :iphone 4 32G iphone 4 32G 套餐月费 套餐包价格 6999 手机款 预付款 降价前 分月返还额度 降价后 套餐包价格
3 手机款 预付款 分月返还额度 买手机送话费套餐对比 表 4: 买手机送话费 :iphone 3GS 8G iphone 3GS 8G 套餐月费 手机零售价 3999 降价前 月送费金额 套餐包价格 3499 降价后 月送费金额 表 5: 买手机送话费 :iphone 4 16G iphone 4 16G 套餐月费 手机零售价 4999 降价前 月送费金额 套餐包价格 4548 降价后 月送费金额 表 6: 买手机送话费 :iphone 4 32G iphone 4 32G 套餐月费 手机零售价 5999 降价前 月送费金额 套餐包价格 4988 降价后 月送费金额
4 图 1 中国联通 2G 新增用户数 图 2 中国联通 3G 新增用户数及到达数 , G 用户到达 3G 用户新增 , , , , 年 9 月 2010 年 10 月 2010 年 11 月 2010 年 12 月 2011 年 1 月 2011 年 2 月 2011 年 3 月 2011 年 4 月 2011 年 5 月 2011 年 6 月 2011 年 7 月 2011 年 8 月 2010 年 9 月 2010 年 10 月 2010 年 11 月 2010 年 12 月 2011 年 1 月 2011 年 2 月 2011 年 3 月 2011 年 4 月 2011 年 5 月 2011 年 6 月 2011 年 7 月 2011 年 8 月 资料来源 : 公司公告 东方证券研究所 资料来源 : 公司公告 东方证券研究所 图 3 中国联通固网业务净新增数 图 4 中国联通宽带业务净新增数 年 9 月 2010 年 10 月 2010 年 11 月 2010 年 12 月 2011 年 1 月 2011 年 2 月 2011 年 3 月 2011 年 4 月 2011 年 5 月 2011 年 6 月 2011 年 7 月 2011 年 8 月 年 9 月 2010 年 10 月 2010 年 11 月 2010 年 12 月 2011 年 1 月 2011 年 2 月 2011 年 3 月 2011 年 4 月 2011 年 5 月 2011 年 6 月 2011 年 7 月 2011 年 8 月 资料来源 : 公司公告 东方证券研究所 资料来源 : 公司公告 东方证券研究所 4
5 图 5: 中国联通 A-H 股溢价率 % % % % 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% % 2009/10/ /11/ /12/8 2010/1/5 2010/2/2 2010/3/2 2010/3/ /4/ /5/ /6/ /7/ /8/ /9/ /10/ /11/9 2010/12/7 2011/1/4 2011/2/1 2011/3/1 2011/3/ /4/ /5/ /6/ /7/ /8/ /9/ A-H 股溢价过去两年 AH 股平均折价水平 HKD-RMB 汇率 资料来源 :Wind, 东方证券研究所 预计公司 年的 EPS 为 0.15 元 0.29 元和 0.41 元, 每股净资产分别为 3.45 元 3.65 元和 3.93 元, 目前股价对应 2011 年 PB 为 1.55 倍 考虑到沪深 300 可比公司的 PB 水平, 维持联通 A 股 2.4 倍 PB 的估值, 目标价 8.18 元, 维持 买入 评级 5. 风险提示 大盘系统性风险 3G 业务发展低于预期 联通下调 iphone 合约计划价格部分裸机降价近千元 C114 讯 10 月 13 日消息 ( 李明 ) 中国联通今天宣布将调整 iphone 裸机及合约计划售价, 调整后的 iphone 合约计划于 2011 年 10 月 16 日起执行, 届时原有政策同步停止销售 已参加原有合约计划的老用户, 合约期内的合约计划内容不变 据 C114 了解, 自 2011 年 10 月 16 日起, 来自联通渠道的 iphone3gs 8GB 的裸机零售价由此前的 3999 元降至 2888 元,iPhone 4 16GB 的裸机零售价由此前的 4999 元降至 4548 元,iPhone 4 32GB 的裸机售价由此前的 5999 元降至 4988 元 同时, 中国联通对其 iphone 合约计划价格也进行了下调 : 5
6 在 iphone 预存话费送手机 合约计划中,iPhone3GS 8GB 预存话费送手机合约计划 的合约产品包价格为 3499 元, 零元购机的月费门槛仍为 226 元 ;iphone 4 16GB 预存话费送手机合约计划 的合约产品包价格为 5880 元, 零元购机月费门槛由此前的 386 元套餐降至 286 元套餐 ;iphone 4 32GB 预存话费送手机合约计划 的合约产品包价格为 6399 元, 零元购机月费门槛仍为 386 元套餐起 iphone 购手机送话费 合约计划内容保持不变 其中,iPhone3GS 8GB 购机入网送话费合约计划 的所赠话费额度从 20 元 -158 元不等 ;iphone 4 16GB 及 32GB 购机入网送话费合约计划 的所赠话费额度不变, 仍为 33 元至 443 元不等 据 C114 了解, 此前, 苹果公司于当地时间 10 月 4 日正式发布了其新款 iphone 4S 手机 在 iphone 4S 上市销售之前, 苹果公司对 iphone 4 和 iphone3gs 产品进行了全面的调价处理 苹果中国官网显示, iphone 4 16GB 的裸机售价由此前的 4999 元人民币降至 4548 元,iPhone 4 32GB 的裸机售价由此前的 5999 元降至 4988 元 ; 而 iphone 3GS 的裸机售价由此前的 3999 元降至 2888 元 iphone 预存话费送手机 合约计划 iphone3gs 8GB iphone4 16GB iphone4 32GB iphone 购手机送话费 合约计划 6
7 iphone3gs 8GB iphone4 16GB iphone4 32GB 7
8 附表 : 财务报表预测与比率分析 资产负债表 ( 百万元 ) 利润表 ( 百万元 ) 2010A 2011E 2012E 2013E 2010A 2011E 2012E 2013E 货币资金 营业收入 交易性金融资产 营业成本 应收账款 毛利 存货 % 营业收入 29.8% 32.3% 35.2% 37.4% 预付账款 营业税金及附加 其他流动资产 % 营业收入 2.8% 2.8% 2.8% 2.8% 流动资产合计 销售费用 可供出售金融资产 % 营业收入 13.5% 13.5% 13.2% 13.2% 持有至到期投资 管理费用 长期股权投资 % 营业收入 9.1% 9.1% 9.0% 9.0% 投资性房地产 财务费用 固定资产合计 % 营业收入 0.9% 0.9% 0.7% 0.6% 无形资产 资产减值损失 商誉 公允价值变动收益 递延所得税资产 投资收益 其他非流动资产 营业利润 资产总计 % 营业收入 2.2% 5.5% 9.2% 11.7% 短期贷款 营业外收支 应付款项 利润总额 预收账款 % 营业收入 2.6% 5.7% 9.4% 11.9% 应付职工薪酬 所得税费用 应交税费 净利润 其他流动负债 归属于母公司所有者 流动负债合计 的净利润 长期借款 少数股东损益 应付债券 EPS( 元 / 股 ) 递延所得税负债 现金流量表 ( 百万元 ) 其他非流动负债 A 2011E 2012E 2013E 负债合计 经营活动现金流净额 归属于母公司所有者 取得投资收益收回现金 权益 长期股权投资 少数股东权益 无形资产投资 股东权益 固定资产投资 负债及股东权益 其他 基本指标 投资活动现金流净额 EPS 债券融资 BVPS 股权融资 PE 银行贷款增加 ( 减少 ) PEG 筹资成本 PB 其他 EV/EBITDA 筹资活动现金流净额 ROE 1.7% 4.4% 7.9% 10.4% 现金净流量 资料来源 : 东方证券研究所 8
9 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明 : 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断 ; 分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去 现在及将来, 均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数 / 深证成指的涨跌幅为基准 ; 公司投资评级的量化标准买入 : 相对强于市场基准指数收益率 15% 以上 ; 增持 : 相对强于市场基准指数收益率 5%~15%; 中性 : 相对于市场基准指数收益率在 -5%~+5% 之间波动 ; 减持 : 相对弱于市场基准指数收益率在 -5% 以下 未评级 : 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内, 分析师基于当时对该股票的 研究状况, 未给予投资评级等相关信息 暂停评级 : 根据监管制度及本公司相关规定, 研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形 ; 亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性, 缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级 ; 分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息, 投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级 盈利预测及目标价格等信息不再有效 行业投资评级的量化标准 : 看好 : 相对强于市场基准指数收益率 5% 以上 ; 中性 : 相对于市场基准指数收益率在 -5%~+5% 之间波动 ; 看淡 : 相对于市场基准指数收益率在 -5% 以下 未评级 : 由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内, 分析师基于当时对该行业的研究状况, 未给予投资评级等相关信息 暂停评级 : 由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性, 缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级 ; 分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息, 投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效
10 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 制作及发布 本研究报告仅供本公司的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写, 本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性, 客户也不应该认为该信息是准确和完整的 同时, 本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更, 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 本公司会适时更新我们的研究, 但可能会因某些规定而无法做到 除了一些定期出版的报告之外, 绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需求 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 若有必要应寻求专家意见 本报告所载的资料 工具 意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动 过去的表现并不代表未来的表现, 未来的回报也无法保证, 投资者可能会损失本金 外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响 那些涉及期货 期权及其它衍生工具的交易, 因其包括重大的市场风险, 因此并不适合所有投资者 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任, 投资者需自行承担风险 本报告主要以电子版形式分发, 间或也会辅以印刷品形式分发, 所有报告版权均归本公司所有 未经本公司事先书面授权, 任何机构或个人不得以任何形式复制 转发或公开传播本报告的全部或部分内容, 不得将报告内容作为诉讼 仲裁 传媒所引用之证明或依据, 不得用于营利或用于未经允许的其它用途 如需引用 刊发或转载本报告, 需注明出处为东方证券研究所, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 东方证券研究所地址 : 上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 26 楼联系人 : 王骏飞电话 : *1131 传真 : 网址 : wangjunfei@orientsec.com.cn
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深度报告行业 研究报告 房地产行业 动态 PE16.08X,NAV 平均折幅 16% 房地产行业估值跟踪报告 研究结论 静态 PB 和 PE 水平 : 按 8 月 6 日收盘价测算, 地产行业静态 PE 和 PB 水平分别为 23.12X 和 2.70X, 较上一报告日 (7 月 23 日 ) 升幅为 3% 今年地产行业静态估值最低水平出现在 7 月初, 当前行业静态 PE 和 PB 较 7 月初升幅已近
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中报点评 公司 证券研究报告 资代表联系 并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明 航天信息 600271.SH 软件和渠道销售驱动业绩快速增长 事件 : 航天信息 (600271) 发布 2011 年半年报, 收入同比增长 30.17%, 净利润同比增长 30.60% 王天一 联系人 军工行业高级分析师执业证书编号 :S0860210060001 张乐 研究结论 : 软件与渠道销售业务的收入增长与毛利率提升是推动公司上半年业绩超预
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
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12/04 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 12/10 12/11 12/12 13/01 13/02 13/03 _User 5017334 三花股份 002050.SZ _Stock 002050 增持 investrating Change.same 13021400 _Excel 收入重回增长轨道并购资产拖累业绩 季报点评 事件 公司公布 2013 年一季报 :
<4D F736F F D20C4FEB2A B6AFCCACB8FAD7D94C4344C6B4BDD3C6B4B7ECC4D1D4D9BDB5A3AC444C50C6B4BDD3CEC8D7F8B8DFB6CBCAD0B3A1>
动态跟踪公司 证券研究报告 宁波 GQY 300076.SZ LCD 拼接拼缝难再降,DLP 拼接稳坐高端市场 研究结论 大屏幕拼接屏市场快速增长, 同比增长将达 17% 随着整体成本不断下降 技术不断升级和完善 应用领域不断扩展, 大屏幕拼接屏市场已经进入快速增长期 根据奥维咨询统计, 今年上半年整体销售额规模达到 22.8 亿元, 其中 DLP 拼接销售额为 13.9 亿元, 占比达到 61%,LCD
<4D F736F F D20CBC4CEACCDBCD0C2BCF2C6C0A1AAA1AACFF2D7DBBACFB5D8C0EDD0C5CFA2B7FECEF1C9CCD7AAB1E4>
动态跟踪 公司 证券研究报告 资代表联系 并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明 四维图新 002405.SZ 向综合地理信息服务商转变 事件 : 公司发布公告将使用超募资金 13800 万元, 收购中交宇科 ( 北京 ) 空间信息技术有限公司 51.98% 的股份 研究结论 : 证券分析师 联系人 王天一 wangtianyi@orientsec.com.cn 执业证书编号 :S0860210060001
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12/09 12/10 12/11 12/12 13/01 13/02 13/03 13/04 13/05 13/06 13/07 13/08 _User 343958300 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 436796323 金龙汽车 600686.SH _Stock 600686 增持 investrating Change.same 13022000 _Excel 预计下半年盈利有望环比改善
HeaderTable _User 云南白药 SZ HeaderTable _Stock 买入 investrating Change.same HeaderTable _Excel 平稳发展, 期待全年 季报点评 核心观点 一季度
_User 1376039237 云南白药 000538.SZ _Stock 000538 买入 investrating Change.same 13022400 _Excel 平稳发展, 期待全年 季报点评 核心观点 一季度业绩符合预期 公司公布一季报,19 年一季度实现营业收入 69.73 亿元, 同比增长 10.04%, 归属上市公司股东的净利润为 8.46 亿元, 同比增长 4.97%,
_TypeTitle 表 1: 可比公司估值比较 公司 代码 最新价格 ( 元 ) 每股收益 ( 元 ) 市盈率 2018 年 4 月 19 日 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 拓普集团
17/04 17/05 17/06 17/07 17/08 17/09 17/10 17/11 17/12 18/01 18/02 18/03 _User 343958300 继峰股份 603997.SH _Stock 603997 买入 investrating Change.same 13022000 _Excel 完善全国布局, 与 GRAMMER 合作有望加速进入全球配套体系 年报点评 核心观点
附表 : 财务报表预测与比率分析 资产负债表 单位 : 百万元 利润表 单位 : 百万元 会计年度 E 2011E 会计年度 E 2011E 流动资产 营业收入 现金
季报点评公司 研究报告 仙琚制药 002332.SZ 盈利水平稳定增速略有下滑 事件 : 公司公布三季报, 实现销售收入 11.34 亿元, 同比增长 20.4%; 净利润约 8800 万元, 同比增长 41.64%, 合每股收益 0.26 元 公司预计 1-12 月份业绩同比增长 20-50% 研究结论 盈利水平稳定第三季度增速略有放缓 : 公司今年保持稳定增长, 前三季度盈利水平基本稳定, 其中第三季度净利率水平为
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18/05 18/06 18/07 18/08 18/09 18/10 18/11 18/12 19/01 19/02 19/03 19/04 _User 1200150010 1758448420 奥克股份 300082.SZ _Stock 300082 买入 investrating Change.same 13023100 _Excel 业绩创历史最高, 经营渐入佳境 年报点评 核心观点 业绩创历史最高
_TypeTitle 图 1: 可比公司估值 公司 代码 最新价格 ( 元 ) 每股收益 ( 元 ) 市盈率 2018/8/ A 2018E 2018A 2019E 2017A 2018E 2018A 2019E 花园生物
17/08 17/09 17/10 17/11 17/12 18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 _User 5017243 1376039237 1371365873 金达威 002626.SZ _Stock 002626 买入 investrating Change.same 13022400 _Excel 上半年维生素贡献利润显著, 未来看好保健品领域的布局
_TypeTitle 表 1: 可比公司估值表 公司 代码 最新价格 ( 元 ) 每股收益 ( 元 ) 市盈率 2018 年 8 月 29 日 2017A 2018E 2019E 2020E 2017A 2018E 2019E 2020E 兴民智通
17/08 17/09 17/10 17/11 17/12 18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 _User 343958300 宁波高发 603788.SH _Stock 603788 买入 investrating Change.same 13022000 _Excel 业绩符合预期, 拓展新客户提供新的增长点 中报点评 核心观点 业绩符合预期 公司上半年实现营业收入
HeaderTable _User 九强生物 SZ HeaderTable _Stock 买入 investrating Change.same HeaderTable _Excel 业绩稳健增长, 平台战略持续推进 年报点评 核心
HeaderTable _User 1371365873 九强生物 300406.SZ HeaderTable _Stock 300406 买入 investrating Change.same 13022400 HeaderTable _Excel 业绩稳健增长, 平台战略持续推进 年报点评 核心观点 业绩符合预期, 各项费用率保持平稳 公司发布 2018 年报, 报告期内实现营收 7.74 亿元
Microsoft Word 医...doc
动态跟踪 行业 证券研究报告 资代表联系 并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明 医药行业 医药板块成长性趋势明显 医药行业半年报前瞻 事件 我们重点关注的医药个股将于本月开始陆续公布半年报, 在此我们对重点覆 李淑花 医药行业首席分析师 8621-63325888 6088 lishuhua@orientsec.com.cn 盖的公司 2011 年半年度业绩进行预测, 为投资者进行提前布局提供参考
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12/11 12/12 13/01 13/02 13/03 13/04 13/05 13/06 13/07 13/08 13/09 13/10 HeaderTable _User 343958300 click here: http://www.hibor.com.cn 436796323 国机汽车 600335.SH HeaderTable _Stock 600335 增持 investrating
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12/09 12/10 12/11 12/12 13/01 13/02 13/03 13/04 13/05 13/06 13/07 13/08 _User 5017339 5017258 鱼跃医疗 002223.SZ _Stock 002223 增持 investrating Change.same 13022400 _Excel 血糖仪开启新征程元年 动态跟踪 投资要点 构建三大系统解决方案是业务拓展主线
我们预测 年公司 BVPS 分别为 14.89/15.64/16.45( 原预测 年 14.80/15.68), 按照可比公司估值, 给公司 18 年 1.4x 倍 PB, 对应目标价 20.84, 维持增持评级 盈利预测小幅波动主要源于, 在参考了 2018Q1 经纪业务市
17/05 17/06 17/07 17/08 17/09 17/10 17/11 17/12 18/01 18/02 18/03 18/04 _User 812202451 1186176688 国泰君安 601211.SH _Stock 601211 增持 investrating Change.same 378348 _Excel 业绩稳健, 亮点频现 年报点评 核心观点 2017 年, 国泰君安实现营业收入
wwwww2 图表 1 收入增速有所放缓 单季度营业收入及增速 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, % 58.0% 63.4% 50.2% 55.5% 48.8% 55.5% 40.8% 35.5% 36.5% 33.9% 35.9
11/10 11/11 11/12 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 wwwww1 HeaderTable _User 423288675 金螳螂 002081.SZ HeaderTable _Stock 002081 买入 investrating Change.same 13021500 HeaderTable _Excel
<4D F736F F D20CBABF0D8D2A9D2B5B6AFCCACB5E3C6C05F >
动态跟踪 公司 证券研究报告 资代表联系 并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明 双鹭药业 002038.SZ 布局糖尿病用药市场 事件公司拟出资 200 万美元 ( 约合 1280 万元人民币 ) 与 LIN CHAI 合作在美国特拉华州合资设立新公司 DIAPIN THERAPEUTICS, LLC( 有限责任公司 ), 主要从事糖尿病预防或治疗药物的研发生产 新成立公司注册资本为 950 万美元,
<4D F736F F D20D7CFBDADC6F3D2B5C8FDBCBEB1A8A3A A3A9B5E3C6C0>
季报点评 公司 证券研究报告 资代表联系 并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明 紫江企业 600210.SH 地产业务受压, 其他业务开花 事件 : 紫江企业前三季度实现营业收入 63 亿元, 同比增长 18.5%, 实现净利润 5.05 亿元, 同比增长 1.48%, 对应 EPS0.35 元 其中第三季度收入实现 1.86 亿元, 同比增长 9.7%, 净利润为 3981 万元, 同比下降
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
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HeaderTable _User 1197219667 1371365873 恩华药业 002262.SZ HeaderTable _Stock 002262 买入 investrating Change.same 13022400 HeaderTable _Excel 主力产品表现稳健, 二线品种快速放量 季报点评 事件 : 公司发布 2018 年度一季报, 年初至报告期内实现营收 9.26 亿元
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14/11 14/12 15/01 15/02 15/03 15/04 15/05 15/06 15/07 15/08 15/09 15/10 _User 5017243 5017372 森马服饰 002563.SZ _Stock 002563 买入 investrating Change.same 13020700 _Excel 强者愈强, 业绩增速持续稳步提升 季报点评 核心观点 公司 2015
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12-1-1 12-11-1 12-12-1 13-1-1 13-2-1 13-3-1 13-4-1 13-5-1 13-6-1 13-7-1 13-8-1 13-9-1 13-1-1 _User 517287 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 517364 _Stock 1 买入 investrating Change.same 13216 _Excel 吉利汽车 175.HK
_TypeTitle 图 1: 公司商品肉猪出栏头数与均价 出栏头数
17/8 17/9 17/1 17/11 17/12 18/1 18/2 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 _User 1185824214 温氏股份 3498.SZ _Stock 3498 增持 investrating Change.same 13219 _Excel 生猪量价齐升, 预计回暖会持续 7 月销售数据点评 动态跟踪 事件 公司公告 7 月销售商品肉猪 169.67
动态跟踪公司 研究报告 浦发银行 SH 战略合作协议签署提供纠错机会 研究结论 浦发银行公告,11 月 25 日该行与中国移动有限公司正式签署了 战略合作协议 根据该协议, 浦发银行将与中国移动在包括现场支付以及远程支付在内的手机支付领域开展合作, 并将联合研发和推广提供多种金融服务功
动态跟踪公司 研究报告 浦发银行 600000.SH 研究结论 浦发银行公告,11 月 25 日该行与中国移动有限公司正式签署了 战略合作协议 根据该协议, 浦发银行将与中国移动在包括现场支付以及远程支付在内的手机支付领域开展合作, 并将联合研发和推广提供多种金融服务功能的手机金融软件及手机支付安全解决方案, 还将发挥双方的资源优势, 在客户服务和渠道共享等领域开展合作 手机支付将为浦发银行提供低成本资金和中间业务收入增长空间
wwwww2 表 1: 主要财务数据变动分析表主要财务数据变动分析表人民币百万元 ( 标注除外 ) 调整前 调整后 2012E 2013E 2014E 2012E 2013E 2014E 营业收入 3,658 4,922 6,130 3,496 4,770 5,951 变动幅度 -4.44% -3.
11/11 11/12 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 12/10 wwwww1 HeaderTable _User 5017305 5017412 5017396 贵研铂业 600459.SH HeaderTable _Stock 600459 买入 investrating Change.same 13022600 HeaderTable
<4D F736F F D20D6D0B9FAC6BDB0B2D6D0B1A8B5E3C6C02D E646F63>
中报点评 公司 证券研究报告 资代表联系 并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明 中国平安 601318.SH 利润增长超预期, 寿险不甚乐观 中国平安 2011 年中报点评事件中国平安公布 2011 年半年报, 公司实现净利润 127.57 亿元, 同比增长 32.7%, 每股净利润 1.67 元 ; 期末净资产 1343.34 亿元, 较上年末增长 19.9%, 剔除股本项目变动因素后, 较上年末增长
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
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12/03 12/04 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 12/10 12/11 12/12 13/01 13/02 HeaderTable _User 5017334 三花股份 002050.SZ HeaderTable _Stock 002050 增持 investrating Change.same 13021400 HeaderTable _Excel 行业需求不振以及费用计提导致业绩下滑
Microsoft Word - 中金黄金2010中报点评 doc
中报点评 公司 研究报告 资代表联系 并请阅读报告最后一页的免责申明 中金黄金 600489.SH 产能增长迅速盈利大幅提升 事件 : 2010 年上半年公司实现营业收入 114.29 亿元, 同比增加 5.18% 实现利润 9.66 亿元, 同比增长 207.66%, 归属于母公司的净利润 4.87 亿元, 较上年同期增长 199.63 %; 每股收益为 0.62 元, 净资产收益率 11.73%
17/04 17/05 17/06 17/07 17/08 17/09 17/10 17/11 17/12 18/01 18/02 18/03 HeaderTable _User 今世缘 SH HeaderTable _Sto
17/04 17/05 17/06 17/07 17/08 17/09 17/10 17/11 17/12 18/01 18/02 18/03 _User 5017336 1195152594 1798949017 今世缘 603369.SH _Stock 603369 买入 investrating Change.same 13022200 _Excel 特 A+ 升级迅猛, 一季度如期迎来开门红
untitled
1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
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龙净环保 600388.SH 工程总包业务有望成为稳定增长点 脱硝 改造项目接连中标 助力 01 盈利增长 事件 证券分析师 861 6335888 6100 zhoufw@orientsec.com.cn 公司公告中标印度比莱钢厂锅炉及涡轮鼓风机房建筑的设计 制造 供货 安装和调试项目 项目总价折合人民币 3.5 亿元 周凤武 联系人 陈少杰 861 6335888 113 chenshaojie@orientsec.com.cn
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15/04 15/05 15/06 15/07 15/08 15/09 15/10 15/11 15/12 16/01 16/02 16/03 HeaderTable _User 343958300 1004255018 HeaderTable _Stock 600418 买入 investrating Change.same 13022000 HeaderTable _Excel 江淮汽车 600418.SH
_TypeTitle 盈利预测 我们预测公司 年 EPS 分别为 和 0.65 元, 根据可比公司, 给予公司 18 年 20 倍 P/E 估值, 对应目标价为 7.4 元, 维持买入评级 图 1: 可比公司估值表 公司 代码 最新价格 ( 元 ) 每股收益 ( 元
17/09 17/10 17/11 17/12 18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 18/08 _User 810267106 1013244114 1361147007 1544659266 1726549013 长信科技 300088.SZ _Stock 300088 买入 investrating Change.same 13020500 _Excel
<4D F736F F D20B9ABCBBEBCF2C6C0B1A8B8E62DBEB0D0CB2E2E2E646F63>
简评 公司 证券研究报告 有关分析师的申明, 见本报告最后部分 其他重要信息披露见分析师申明之后部分, 或请与您的投资代表联系 并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明 景兴纸业 002067.SZ 箱板纸景气, 上半年业绩喜人 公司评级买入增持中性减持 ( 维持 ) 股价 (2011 年 7 月 25 日 ) 7.76 元 目标价 8.80 元 行业 轻工制造 报告发布日期 2011 年 7 月
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
五粮液深度报告 无惧短期扰动, 改革红利渐次释放 投资建议 我们维持公司 年每股收益预测分别为 元, 参考可比公司估值, 给予 公司 18 年 18 倍 PE, 对应目标价 元, 维持买入评级 图表 1: 可比公司估值表 公司 代码 最新
_User 5017336 1195152594 1798949017 五粮液 000858.SZ _Stock 000858 买入 investrating Change.same 13022200 _Excel 控量挺价增速换挡, 改革加速焕发活力 季报点评 事件 公布 2018 年三季报, 前三季度实现营收 292.50 亿元, 同增 33.09%; 实 现归母净利润 94.94 亿元, 同增
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
<4D F736F F D20B3CBD3C3B3B5D0D0D2B5B2DDB8F9B5F7D1D033BCBEB6C8B3CBD3C3B3B5D0D0D2B5BEB0C6F8BBD8C9FDCAC7B4F3B8C5C2CACAC2BCFE2E646F63>
简评 行业 证券研究报告 有关分析师的申明, 见本报告最后部分 其他重要信息披露见分析师申明之后部分, 或请与您的投资代表联系 并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明 汽车行业 预期 3 季度乘用车行业景气回升是大概率事件 行业评级看好中性看淡 ( 维持 ) 国家 / 地区 中国 /A 股 报告发布日期 2011 年 06 月 30 日星期四 秦绪文 汽车行业资深分析师 021-63325888-6097
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
_TypeTitle 盈利预测与投资建议盈利预测 收入分类预测表 2016A 2017A 2018E 2019E 2020E 氯吡格雷销售收入 ( 百万元 ) 2, , , , ,573.5 增长率 11.0% 10.0% 10.0% 10.0% 7.
17/05 17/06 17/07 17/08 17/09 17/10 17/11 17/12 18/01 18/02 18/03 18/04 _User 1197219667 1371365873 _Stock 002294 买入 investrating Change.same 13022400 _Excel 信立泰 002294.SZ 布局药物洗脱球囊, 丰富心脑血管器械产品线 动态跟踪 核心观点
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15/10 15/11 15/12 16/01 16/02 16/03 16/04 16/05 16/06 16/07 16/08 16/09 HeaderTable _User 5017336 1195152594 白云山 600332.SH HeaderTable _Stock 600332 买入 investrating Change.same 13022200 HeaderTable _Excel
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
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13/07 13/08 13/09 13/10 13/11 13/12 14/01 14/02 14/03 14/04 14/05 14/06 wwwww1 HeaderTable_User 5017399 810267007 5017338 HeaderTable_Industry 13020900 看好 investratingchange.sa me 173833639 互联网与传媒行业 www.jztz
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
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13/02 13/03 13/04 13/05 13/06 13/07 13/08 13/09 13/10 13/11 13/12 14/01 HeaderTable _User 5017399 HeaderTable _Stock 600880 买入 investrating Change.same 13020900 HeaderTable _Excel 博瑞传播 600880.SH 业绩略低于预期,14
2015 分红最新预测结果 上市公司已逐步在公布分红信息 截止 5 月 29 日, 沪深 300 成分股已有 269 家公布了分红方案, 其中有 93 家公布了除权除息日,71 家已实施 ; 上证 50 成分股已有 45 家公布了分红方案, 其中有 15 家公布了除权除息日,9 家已实施 ; 中证
HeaderTable _User 5017378 金融工程 HeaderTable _Stock 股票代码投资评级评级变化行业 code HeaderTable _Excel 分红对期指的影响 2015 分红影响跟踪 ( 七 ) 研究结论 上市公司已逐步在公布分红信息 截止 5 月 29 日, 沪深 300 成分股已有 269 家公布了分红方案, 其中有 93 家公布了除权除息日,71 家已实施
目 录 1 公 司 简 介... 4 2 公 司 所 在 行 业 分 析... 4 2.1 旅 行 社 行 业 2010 年 收 入 超 预 期, 未 来 将 步 入 稳 定 增 长 期...4 2.2 免 税 行 业 未 来 十 年 有 望 保 持 年 均 20% 的 增 长 率...5 3 公
中 国 国 旅 601888.SH 首 次 报 告 公 司 证 券 研 究 报 告 研 究 结 论 有 别 于 市 场 的 观 点 : 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 预 计 在 未 来 逐 步 放 开 从 国 家 刺 激 消 费 的 趋 势 看, 我 们 认 为 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 将 逐 步 放 开, 而 这 将 大 幅 提 高 公 司
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HeaderTable _User 5017356 股票报告网整理 http://www.nxny.com 1197171704 沧州明珠 002108.SZ HeaderTable _Stock 002108 买入 investrating Change.same 13021000 HeaderTable _Excel 业绩整体符合预期, 险资增持看好公司长期发展 季报点评 核心观点 公司三季报业绩整体符合预期,
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0BDF0BBC6BDF0B4A2C1BFD4F6B3A4B5E3C6C020323031312D352D32362E646F63>
中 金 黄 金 600489.SH 内 部 勘 探 提 升 资 源 储 量 事 件 : 中 金 黄 金 公 告 控 股 子 公 司 山 东 烟 台 鑫 泰 黄 金 矿 业 通 过 对 矿 区 内 资 源 储 量 进 行 详 查, 新 增 黄 金 资 源 量 / 储 量 11.165 吨, 平 均 品 位 2.71 克 / 吨 现 拟 对 公 司 生 产 规 模 进 行 扩 建, 设 计 矿 山 建
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
事件：中国联通今天股改方案，初步方案是流通股东每10股获送2
海 大 集 团 002311.SZ 海 大 集 团 : 研 究 结 论 公 司 是 一 家 快 速 发 展 的 水 产 养 殖 服 务 企 业, 有 别 于 市 场 认 识 的 饲 料 加 工 企 业 公 司 致 力 于 为 养 殖 户 提 供 苗 种 - 放 养 模 式 - 水 质 控 制 - 疫 病 防 治 - 饲 料 全 流 程 的 技 术 服 务, 其 输 出 的 是 养 殖 方 案, 而
业绩高增长, 房地产业务与基金业务双好 公司 2017 年业绩高增长, 主要来自地产业务高增长和新增并购房地产基金公司光大安石 2017 年公司实现营业收入 30.8 亿元, 同比增长 30.5%, 实现归属于母公司净利润 5.5 亿元, 同比增长 84.4% 公司盈利能力快速提升主要源于公司 20
17!-05 17!-06 17!-07 17!-08 17!-09 17!-10 17!-11 17!-12 18!-01 18!-02 18!-03 18!-04 HeaderTable _User 847289893 1353271250 1761028795 HeaderTable _Stock 600622 买入 investrating Change.same 13020600 HeaderTable
<4D F736F F D20D6D0B9FAC1AACDA8A3A A3A C4EA32D4C2D4CBD3AACAFDBEDDB5E3C6C0312E646F63>
公司研究动态跟踪中国联通 600050.SS 运营数据有所改善 中国联通 (600050) 今日发布公告, 公司 07 年 2 月新增用户 146.2 万, 其中 GSM 新增 107 万 (1 月 101 万,06.12 月 90.2 万 ),CDMA 新增 39.2 万 (11 月 36.7 万,06.12 月 36.1 万 ) 其他业务保持平稳, 同期中移动 中电信数据尚未出来 联通运营数据的改善持续
汽车与零部件动态跟踪 新能源汽车技术 + 传统物流车龙头, 有望获得较高市场份额 表 1:2016 年新能源专用车产品目录 资料来源 : 工信部 东方证券研究所 表 2:2015 年新能源专用车推广目录 资料来源 : 工信部 东方证券研究所 图 1: 新能源专用车月度产量数据 资料来源 : 节能和新
HeaderTable_User 15/06 15/07 15/08 15/09 15/10 15/11 15/12 16/01 16/02 16/03 16/04 343958300 1004255018 HeaderTable_Industry 13022000 中性 investratingchange.sa me 173833817 汽车与零部件行业 新能源汽车技术 + 传统物流车龙头, 有望获得较高市场份额
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59
<4D F736F F D ED0CBD2B5D2F8D0D C4EAC4EAB6C8B1A8B8E62E646F63>
合并资产负债表 编制单位 : 兴业银行股份有限公司 2010 年 12 月 31 日 单位 : 人民币元 项目 附注 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 资产 : 现金及存放中央银行款项 七 1 288,641,167,616.20 171,904,287,270.24 存放同业款项 七 2 39,867,259,259.44 42,364,548,942.56 贵金属
铁路产业链相关上市公司 : 高铁产业链主要上市公司估值水平比照分析 ( 数据基准日 ) 证券代码 证券简称 2009PE E2010PE E2011PE PB 收盘价 ( 元 ) SH 中国南车 S
简评 行业 证券研究报告 有关分析师的申明, 见本报告最后部分 其他重要信息披露见分析师申明之后部分, 或请与您的投资代表联系 并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明 机械行业 确定性成长是金 ; 国际化扩张是银 行业评级看好中性看淡 ( 维持 ) 国家 / 地区 中国 /A 股 报告发布日期 2011 年 01 月 19 日星期三 新闻事件 : 周凤武 联系人 机械行业首席分析师执业证书编号 :S0860200010048
% /10
(601717) 2010 7 14 18.00 ~ 24.00 RMB 00.00 ~ 00.00 RMB 80 2008 25 70 100 60 10 5-8 www.zzmj.com / 38.8% 35-40 / 2004 ( ) 700 A ( ) 140 B/H ( ) A ( ) () 2.23 (%) 40.2 18-24 2010-2012 1.20 1.421.62 2010
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
<4D F736F F D DB6ABB7BDBEABB9A4D0C2B9C9B6A8BCDBB1A8B8E6A3BAD6D0B8DFB6CBCDDFC0E3D6BDD3A1CBA2B3C9CCD7C9E8B1B8CFB8B7D6CAD0B3A1B5C4C1FACDB7C6F3D2B52D E646F63>
2011 8 29 35 3400 25 30 2015 60 20-25 5 230 330 201120122013 EPS 0.51 0.64 0.85 2011 PE 2530 12.75-15.30 / () (%) () (%) EPS () ROE (%) 2010 27,204.43 32.0% 4,284.40 28.6% 0.42 30% 2011E 37,269.66 44.5%
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17
搜狐公司简要合并损益表 ( 未经审计, 单位千美元, 每股收益除外 ) 2016 年 12 月 31 日 三个月 2016 年 9 月 30 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 十二个月 2015 年 12 月 31 日 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,69
搜狐公司简要合并损益表 三个月 9 月 30 日 2015 年 十二个月 2015 年 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,695 $ 110,871 $ 140,927 $ 447,956 $ 577,114 搜索及搜索相关 152,500 150,667 151,251 597,133 539,521 在线广告收入合计 251,195 261,538 292,178 1,045,089 1,116,635
表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1
证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 guanfuqin@china-invs.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28
事件：中国联通今天股改方案，初步方案是流通股东每10股获送2
绝 对 收 益 研 究 进 入 解 禁 的 秘 密 花 园, 寻 找 破 茧 蝴 蝶 次 新 股 主 题 投 资 策 略 之 二 深 度 报 告 本 篇 报 告 的 主 题 在 于 寻 找 大 股 东 解 禁 事 件 的 投 资 机 会, 由 于 公 司 上 市 第 三 年, 实 际 控 制 人 股 东 持 有 的 股 票 获 得 流 通 权 而 在 三 年 的 准 备 过 程 中, 上 市 公 司
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )
公司深度研究报告
2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: gaoli@hczq.com 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: liaowanguo@hczq.com 投 资 要 点
<4D F736F F D B9E3D6DDD2A9D2B B0EBC4EAB1A8B5E3C6C02E646F63>
中报点评公司 研究报告 广州药业 600332.SH 清热解毒类产品快速增长 公司 2010 年上半年扣非后归属于母公司所有者净利润同比增长为 50.65% 公司扣非后 EPS 为 0.19 元, 基本符合预期 公司 2010 年上半年实现业务收入 23.22 亿元, 同比增长 19.4%, 实现主营业务利润 6.35 亿元, 同比增长 30.6%, 实现营业利润 1.88 亿元, 同比增长 62.0%,
<4D F736F F D20BBFDBCABD0C5BAC5A3BAB9A9D3A6C1BFD4F6BCD3A3ACBFE2B4E6C8A5BBAFCBD9B6C8BCF5BBBAA3A E392E31392D392E3235A3A92E646F63>
定期报告 行业 研究报告资代表联系 并请阅读报告最后一页的免责申明 房地产行业 积极信号 : 供应量增加, 库存减缓 主要城市销售数据点评 (21.9.19~9.25) 销售市场 成交增速回落, 供应量增加, 库存减缓 新房成交增速有所回落 新房方面 : 本我们跟踪的 15 个城市整体的成交数和面积较上分别上升 1% 和 2%, 增速较前几有所回落 一线城市中, 北京商品住宅 ( 剔除保障房 ) 成交数和面积较上分别下降
:
(600900) ( ) 2008 07 20 14.65 ( ) 71922.41 ( ) 4.21 (%) 13.02 (%) 35.18 20% 86-755-22622741 60 40 douzy@pasc.com.cn : : 22622741 Email: douzy@pasc.com.cn 847 15% 600900 2010 10 http://www.cypc.com. 2020
价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季
公 司 研 究 报 告 公 司 动 态 点 评 分 析 师 : 刘 晓 峰 赵 大 晖 执 业 证 书 编 号 : S0050511040004 S0050200010079 Tel: 010-59355921;13501223241 Email: yfliuxf@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) 本 次 评 级
公司深度研究
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: fucx@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买
财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2014 2015 2016E 2017E 2018E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 885.5 2,745.5 4,667.3 7,001.0 9,661.4 同 比 增 长 (%) 19.9% 210.0% 70.0% 50.0% 38.0% 营
2016 年 03 月 31 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 国 轩 高 科 (002074.SZ) 公 司 快 报 年 报 与 一 季 报 预 告 均 超 预 期,16 年 静 待 高 增 长! 投 资 要 点 事 件 :2015 年 3 月 30 日, 公 司 发 布 2015 年 年 报, 报 告 期 内 实 现 营 收 27.4 亿 元, 同 增 170.67%, 归 母 净 利
目录 2016H1 业绩延续快速增长, 符合预期... 4 医药工业占比继续升高, 业务结构逐年优化... 5 费用控制良好, 研发投入加大... 6 招标降价影响渐消, 精麻类可维持高增长... 7 盈利预测与投资建议... 8 盈利预测... 8 投资建议... 9 风险提示
15/10 15/11 15/12 16/01 16/02 16/03 16/04 16/05 16/06 16/07 16/08 16/09 HeaderTable _User 1197219667 恩华药业 002262.SZ HeaderTable _Stock 002262 买入 investrating Change.same 新药进入收获期, 业绩符合预期 HeaderTable _Excel
行业报告
HeaderTable_User 15/04 15/05 15/06 15/07 15/08 15/09 15/10 15/11 15/12 16/01 16/02 16/03 5017307 1200150010 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net HeaderTable_Industry 13023100 看好 investratingchange.sa me 460887479
重庆长安汽车股份有限公司
重庆长安汽车股份有限公司 2018 年半年度财务报告 2018 年 08 月 第九节财务报告 一 审计报告 半年度报告是否经过审计 是 否 公司半年度财务报告未经审计 二 财务报表 财务附注中报表的单位为 : 人民币元 1 合并资产负债表 编制单位 : 重庆长安汽车股份有限公司 项目 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金应收票据应收账款预付款项应收利息其他应收款存货其他流动资产流动资产合计非流动资产
G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A
50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323
上海电气集团股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2013 年 12 月 31 日人民币千元 负债及股东权益附注五 2013 年 2012 年 流动负债短期借款 27 2,139,180 1,818,444 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 套期工具 28 8,376 75
上海电气集团股份有限公司合并资产负债表 2013 年 12 月 31 日人民币千元 资产附注五 2013 年 2012 年 流动资产货币资金 1 26,110,962 25,346,523 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 2 198,924 16,868 套期工具 28 48,483 90,105 应收票据 3 4,868,920 5,090,174 应收账款 4 25,268,380
主 办 : 英 大 证 券 经 纪 业 务 部 2015 年 06 月 18 日 星 期 四 第 104 期 IPO 每 日 舆 情 一 申 购 提 示 (2015-06-18)(11 家 ) 序 号 证 券 代 码 证 券 简 称 申 购 代 码 发 行 总 数 网 上 发 行 申 购 上 限 发 行 价 申 购 资 金 上 限 中 签 公 布 行 业 市 盈 率 询 价 累 计 报 价 倍 数
合并资产负债表
合并资产负债表 项目 期末金额 期初金额 流动资产 : 货币资金 4,841,181,458.40 9,667,775,368.79 结算备付金拆出资金交易性金融资产 345,000,000.00 应收票据 83,810,520.00 772,204,500.00 应收账款 12,156,003,489.81 10,872,735,372.47 预付款项 516,973,574.08 725,632,346.39
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.
2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88
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wwwww1 HeaderTable _User 5017298 5017400 5017410 国电南瑞 600406.SH HeaderTable _Stock 600406 买入 investrating Change.same 13020400 HeaderTable _Excel 轨交 BT 总包第一单落定, 新的业务支柱形成 投资要点 投资评级买入增持中性减持 ( 维持 ) 武汉地铁集团与中铁建
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 盛 药 业 (002566) 业 绩 向 好, 人 参 全 产 业 链 价 值 已 现 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 主 营 业 绩 稳 健 :2015 年 1-6 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 4.56 亿 元, 同 比 增 长 33.69%; 实 现 净 利 润 5522.06 万 元, 同 比 增 长 13.34%;
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OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
17/05 17/06 17/07 17/08 17/09 17/10 17/11 17/12 18/01 18/02 18/03 18/04 HeaderTable _User 新湖中宝 SH HeaderTable _
17/5 17/6 17/7 17/8 17/9 17/1 17/11 17/12 18/1 18/2 18/3 18/4 HeaderTable _User 847289893 135327125 176128795 新湖中宝 628.SH HeaderTable _Stock 628 买入 investrating Change.same 1326 HeaderTable _Excel 投资收益大幅增长,
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B2FAC4DCB8DFCBD9C0A9D5C52CD2B5BCA8B3ACF6A6C0F65FB3ACCDFEB6AFC1A65F303935312E484B5F32303132303930365FB8FCD0C2B1A8B8E62E646F63>
越 秀 证 券 公 司 研 究 产 能 高 速 扩 张, 业 绩 超 靓 丽 业 绩 点 评 : 01 年 中 期 业 绩 超 靓 丽 : 于 01 年 8 月 7 日 公 告 01 年 中 期 业 绩, 其 中 营 业 收 入 为 人 民 币 ( 下 同 )4.09 亿 元, 同 比 增 长 117%; 经 营 利 润 5.55 亿 元, 同 比 增 长 16.5%; 股 东 所 占 利 润 3.
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2015 年 12 月 21 日 计 算 机 软 硬 件 / 计 算 机 应 用 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 当 前 价 格 ( 元 ): 40.37 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 48-60 高 宏 博 执 业 证 书 编 号 :S0570515030005 研 究 员 010-63211166 gaohongbo@htsc.com
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 年 报 点 评 2014 年 04 月 22 日 黑 色 金 属 / 钢 铁 Ⅱ 投 资 评 级 : 增 持 ( 调 高 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 0.00 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 2013 年 扭 亏 为 盈, 改 制 重 组 更 添 看 点 新 钢 股 份 (600782) 投 资 要 点 : 陈 雳 执 业 证 书 编
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14