公司研究报告 英皇证券 ( 香港 ) 有限公司 日期 行业 2014 年 7 月 28 日 房地产 前收市价 目标价 1.95 港元 3.38 港元 股份资料 总流动股數 ( 亿 ) 36.7 市值 ( 亿港元 ) 个月每日平均成交值 ( 百万港元 ) 个月高 / 低 (
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1 公司研究报告 日期 行业 2014 年 7 月 28 日 房地产 前收市价 目标价 1.95 港元 3.38 港元 股份资料 总流动股數 ( 亿 ) 36.7 市值 ( 亿港元 ) 个月每日平均成交值 ( 百万港元 ) 个月高 / 低 ( 港元 ) 2.41/ 1.61 每股资产净值 ( 港元 ) 8.12 股价较资产净值折让 (%) 财年预期核心市盈率 ( 倍 ) 11.5 市账率 ( 倍 ) 0.3 核心股本回报率 (%) 2.0 净负债比率 (%) 49.3 股息率 (%) 5.6 资料来源 : 彭博 英皇证券研究部 股价图 港元 2.60 英皇国际 恒生指数 /13 10/13 1/14 4/14 7/14 月 / 年 股价表现 1 个月 3 个月 6 个月 12 个月 股价变动 (%) 相对恒指 (%) 资料来源 : 彭博 英皇证券研究部 英皇证券研究部 电话 : (852) 传真 : (852) 电邮 : esl.research@emperorgroup.com 公司研究报告英皇国际 (163.HK) 买入 三线业务推动盈利增长释放投资价值英皇国际为全球最贵零售商铺地段铜锣湾罗素街的最大地主, 集团以出租率近 100% 的收租物业组合, 以及提供强劲现金流的酒店及赌场业务, 作为稳健的收入来源, 并在此稳健基础上, 经营高档物业发展及销售业务 随着位于西环的罕有全海景住宅项目, 可望于今年第 4 季起展开预售, 加上今年起 The Pulse 等新建收租物业有望陆续落成, 以及酒店及赌场收益持续提升, 预期以上三头马车, 将带动英皇国际本财年的核心盈利重拾增长及释放投资价值, 并支持集团于 2016 财年踏入另一个快速增长的台阶 三大业务增长空间可观正进行翻新工程 合计总楼面面积达 20.5 万平方呎的收租物业, 包括 The Pulse 澳门殷皇子大马路 71 至 75 号, 以及铜锣湾罗素街 22 至 24 号, 料将分别在今年第 3 季 明年第 2 季及明年第 4 季落成开业, 加上刚性需求可望支持其他收租物业的租金水平, 预期在 2015 财年至 2016 财年期间, 集团租金收入将录得 16% 年度复合增长 另外, 英皇国际在今年 5 月期间, 购入位于寿臣山道西与黄竹坑径交界 最大可建面积达 8.8 万平方呎的住宅用地皮, 而现时土地储备的地盘面积达 26 万平方呎, 可供未来四年发展之用 若未来落成的住宅, 以及手头货尾单位全部沽清, 预期将会为集团带来 142 亿元 ( 港元, 下同 ) 物业销售收入 随着英皇国际旗下赌场的中场收益持续增加, 在 2015 财年至 2016 财年期间, 集团酒店及赌场业务的溢利, 有望录得 12% 年度复合增长 财政稳健且具增长潜力投资价值逐步体现在过去三个财年, 英皇国际净负债比率处于 30 至 49% 的健康水平, 而净营运现金为利息开支的 7 至 13 倍, 集团资产净值亦达 298 亿元, 而以上均反映财政状况稳健, 若自今年起相继落成的住宅和收租物業 新酒店, 以及充裕土储, 有效推动英皇国际未來盈利增长, 现时英皇国际股价较每股资产净值有 77% 折让, 股息率逾 5 厘, 估值吸引及有被重估的潜质, 建议投资者买入, 而目标价定于 3.38 元, 估值相當於较每股资产净值有約 60% 折让 财务数据 截至 3 月 31 日止 12 财年 13 财年 14 财年 15 财年预期 16 财年预期 收入 ( 百万港元 ) 2,960 5,703 3,014 3,467 7,027 变动 66% 93% -47% 15% 103% 核心纯利 ( 百万港元 ) 483 1, ,900 变动 146% 222% -70% 35% 197% 核心每股盈利 ( 港元 ) 变动 134% 221% -70% 35% 197% 股价较资产净值折让 70% 65% 76% 不适用 不适用 股息率 5.1% 5.6% 5.6% 6.2% 6.7% 资料来源 : 彭博 英皇证券研究部 1
2 英皇集团(国际)有限公司 英皇证券(香港)有限公司 英皇證券(香港)有限公司 投资亮点 在港旅游旺区拥有甲级商铺 新收租物业今年起陆续落成推动收入增长 英皇国际旗下 126 万平方呎的收租物业以商铺为主(见图表二十) 当中包括位于 香港主要游客区铜锣湾罗素街 以及尖沙咀广东道和弥敦道 出租率达 99% 的甲 级商铺 另外 集团亦持有办公室大楼 当中包括位于香港湾仔商业区 合计总 楼面面积达 28.5 万平方呎的永亨金融中心及英皇集团中心 图表一 英皇国际旗下罗素街商铺 (左) 及 广东道商铺 (右) 资料来源 媒体 英皇证券研究部 图表二 永亨金融中心 (左) 及 英皇集团中心 (右) 资料来源 媒体 英皇证券研究部 2
3 收租物业一直作为英皇国际的稳健收入来源, 过去五个财年为集团合共带来逾 25 亿元租金收入, 而期内年度复合增长为 17% 英皇国际将持续进行重建及翻新工程, 以提升租金收入, 当中包括把位于香港著名海滩浅水湾内的一众独立商铺, 重建成一个楼高四层 总楼面面积达 16.7 万平方呎 名为 The Pulse 的购物商场, 而 The Pulse 将定位于高端市场, 并提供餐饮 休闲等服务, 现时已有国际健身中心集团 餐饮集团 儿童游乐中心, 以及大型高级超市等, 与英皇国际进行 The Pulse 的租务安排, 另外, 英皇国际现时亦把旗下位于澳门核心商业区殷皇子大马路 71 至 75 号的一众独立商铺及住宅, 重建成一个总楼面面积达 3 万平方呎的购物商场, 而该商场外将计划装设一个 5 千平方呎的 LED 屏幕, 而屏幕面积有望为全澳门零售用物业中最大 图表三 : The Pulse 于浅水湾的位置 ( 上 ) 及设计图 ( 下 ) 图表四 : 英皇国际旗下澳门殷皇子大马路 71 至 75 号在建商铺 3
4 英皇证券英皇證券 ( 香港 ( ) 有限公司 ) 翻新工程方面, 集团正为铜锣湾罗素街 22 至 24 号商铺进行翻新, 并将租予国际高端服装品牌, 作为一间楼高四层 总楼面面积达 8 千平方呎的旗舰店 随着 The Pulse 澳门殷皇子大马路 71 至 75 号, 以及铜锣湾罗素街 22 至 24 号, 将分别在今年第 3 季 明年第 2 季及明年第 4 季落成开业, 加上刚性需求可望支持其他收租物业的租金水平, 预期在 2015 财年至 2016 财年期间, 集团租金收入将录得 16% 年度复合增长 另外, 集团现时在北京建国门外大街, 兴建一个总楼面面积达 100 万平方呎 名为北京英皇集团中心的商厦连购物商场综合体, 另外亦在上海河南南路, 兴建一个总楼面面积达 130 万平方呎 名为上海英皇明星城的大型购物商场, 预期将于 2016 年期间落成的北京英皇集团中心, 以及英皇明星城, 将会进一步巩固集团的租金收入 图表五 : 北京英皇集团中心位置 北京英皇集团中心 图表六 : 上海英皇明星城位置 上海英皇明星城 4
5 英皇证券英皇證券 ( 香港 ( ) 有限公司 ) 在港销售高档住宅物业土储充裕可供未来四年发展之用 英皇国际亦在香港销售高档住宅物业, 过去五年物业销售金额达 41 亿元, 集团旗下分别位于西环 北角 西湾河及九龙城的楼盘, 维壹 The Java 港岛东 18 及御 太子, 合共有 28 个 楼面面积介乎约 7.6 百至 2.2 千平方呎的货尾单位可供出售, 以过去成交价计算, 若有关货尾单位日后全部沽清, 会为英皇国际带来额外逾 3 亿元物业销售收益 图表七 : 维壹外观 ( 左 ) 及单位外望 ( 右 ) 资料来源 : 媒体 英皇证券研究部 5
6 图表八 : The Java 外观 ( 左 ) 及单位外望 ( 右 ) 英皇证券英皇證券 ( 香港 ( ) 有限公司 ) 资料来源 : 媒体 英皇证券研究部 图表九 : 御 太子 ( 左 ) 及港岛东 18 ( 右 ) 资料来源 : 媒体 英皇证券研究部 6
7 英皇证券英皇證券 ( 香港 ( ) 有限公司 ) 新推出的楼盘方面, 位于西环干诺道西 号的全海景高档住宅项目, 预期至 2015 年落成时, 会为集团提供 125 个楼面面积约 1.5 千平方呎的可供出售单位, 而同样在 2015 年落成 位于屯门小榄冠发街屯门巿地段 436 号的住宅项目, 将提供 14 间楼面面积约 2.8 千平方呎的豪华独立屋, 随着以上新盘的销售额在今明财年陆续入账, 预期英皇国际的物业销售会在本财年重拾增长, 并在 2016 财年时踏入另一个快速增长的台阶 ( 见页 21 损益表 ) 图表十 : 西环干诺道西 号全海景高档住宅项目位置 图表十一 : 屯门小榄冠发街屯门巿地段 436 号独立屋项目规划图 7
8 英皇证券英皇證券 ( 香港 ( ) 有限公司 ) 另外, 英皇国际亦增加土地储备, 以供未来发展之用, 当中包括在今年 5 月期间, 购入位于寿臣山道西与黄竹坑径交界 最大可建面积达 8.8 万平方呎的住宅用地皮, 而集团计划在该址上兴建 20 至 30 间楼面面积约 2.9 千平方呎的豪华独立屋 英皇国际现时拥有 26 万平方呎地盘面积的地皮, 可供未来四年发展之用, 而在 2015 年至 2018 年期间, 英皇国际将有总楼面面积 39.9 万平方呎的住宅物业落成可供出售, 若全数沽清, 预期将会为集团带来额外约 136 亿元的物业销售收入 图表十二 : 寿臣山道西与黄竹坑径交界豪华独立屋项目位置 图表十三 : 寿臣山豪宅区 寿臣山住宅区为香港的传统豪宅地段, 是香港官商名人的聚居地, 当中包括富豪李嘉诚 前律政司司长黄仁龙等, 而财政司司长官邸亦座落于该区 资料来源 : 媒体 英皇证券研究部 8
9 英皇证券英皇證券 ( 香港 ( ) 有限公司 ) 赌场中场业务快速增长未来两年续有新酒店落成开业 英皇国际亦拥有酒店及赌场业务, 在过去五个财年, 来自酒店及赌场的收入约 83 亿元, 而期内年度复合增长为 36% 英皇国际现时在香港跑马地营运的英皇骏景酒店, 为一间楼高 26 层 总楼面面积达 8.4 万平方呎的三星级酒店, 客房数目达 150 间, 而集团将会把英皇骏景酒店搬迁至香港湾仔皇后大道东 373 号, 预期这座于 2016 年落成 楼高 29 层的新酒店, 将会提升至四星级水平, 而总楼面面积达及客房数目, 亦将分别增加至 11.5 万平方呎及 300 间, 而英皇骏景酒店原址将改建成住宅物业出售 另外, 英皇国际现正于香港油麻地兴建一座总楼面面积达 4.8 万平方呎的三星级酒店, 该酒店楼高 30 层, 将提供 200 间客房, 而预计落成时期为 2015 年 以上将会落成的新酒店, 均位于香港市区, 而同区酒店的入住率为 90% 以上, 预期地埋优势加上刚性需求, 将会成为支持新酒店盈利表现的重要因素 图表十四 : 英皇骏景酒店外观 ( 左 ) 及客房 ( 右 ) 资料来源 : 媒体 英皇证券研究部 9
10 英皇证券英皇證券 ( 香港 ( ) 有限公司 ) 此外, 英皇国际持有英皇娱乐酒店 (296.HK) 的 62.4% 股权 英皇娱乐酒店在澳门核心商业区苏亚利士博士大马路, 营运一间总楼面面积达 65.5 万平方呎的三星级酒店, 该酒店楼高 23 层, 当中 6 层为澳门最大博彩运营商澳博 (880.HK) 的卫星赌场, 而英皇娱乐酒店获取赌场 40-57% 的利润, 而余下比重则为澳博所占利润, 以及澳门政府收取的博彩税, 而以上利润分派安排, 将有效至 2020 年 3 月底, 而赌场内的中场赌桌 贵宾厅赌桌及角子机分别达 67 张 10 张及 200 部 此外, 酒店设有楼面面积达 6 千平方呎的商铺, 而租户为高级珠宝及钟表零售商 英皇娱乐酒店于 2006 年起营运该酒店, 并已于 2010 年赚回全部投资成本, 而博彩收入为该酒店增长动力, 过去累计博彩收入约 87 亿元, 期内年度复合增长为 26% 在 2010 财年至 2014 财年期间, 英皇娱乐酒店中场业务收入录得 36% 年度复合增长, 期内英皇娱乐酒店整体收入亦录得 23% 年度复合增长, 而中场业务占总收入的比重, 亦从 2010 财年时 47% 提升至 2014 财年时 69%, 反映澳门的中场博彩业发展, 成为推动英皇娱乐酒店收入增长的重要因素 英皇娱乐酒店持续优化赌场营运及客户管理, 而其中场赌桌的日均收益, 以及中场业务的整体收益, 均持续上升 ( 见图表十六 ), 预期英皇娱乐酒店对中场业务的优越管理能力, 将继续为英皇娱乐酒店, 以及英皇国际未来的盈利表现带来支持 图表十五 : 英皇娱乐酒店外观 ( 左 ) 及赌场 ( 右 ) 资料来源 : 媒体 英皇证券研究部 10
11 英皇证券英皇證券 ( 香港 ( ) 有限公司 ) 图表十六 : 中场业务表现 中场业务表现 2011 财年 2012 财年 2013 财年 2014 财年 中场赌桌日均收益 ( 千港元 ) 中场业务总收益 ( 百万港元 ) 1,272 2,121 2,490 2,832 英皇娱乐酒店在去年 12 月购入格兰酒店, 格兰酒店为一间位于澳门氹仔 总楼面面积达 20.9 万平方呎的三星级酒店, 该酒店楼高 17 层, 提供 262 间客房, 并未设有赌场 格兰酒店的入住率高达 97%, 过去五年累计收入约 3 亿元 格兰酒店收益将于今财年起全面入账, 预期今财年将为英皇国际带来额外约 3 千万元酒店经营收入, 而集团酒店及赌场业务的整体溢利, 在 2015 财年至 2016 财年期间有望录得 12% 年度复合增长 图表十七 : 格兰酒店外观 ( 左 ) 及客房 ( 右 ) 资料来源 : 媒体 英皇证券研究部 11
12 财政状况稳健英皇国际现时管理一个贷款金额为 137 亿元的有息贷款组合, 以支持业务持续发展, 当中 91% 为浮息贷款, 以香港银行同业拆息加 0.55 至 2.90 厘计数利息开支, 而余下 9% 的定息贷款, 其年利率为 5 厘或以下水平,2016 年或之前到期的中短期贷款占 38%, 而 2016 年后到期的长期贷款则占 62% 在过去三个财年, 集团净负债比率处于 30 至 49% 的健康水平, 而净营运现金为利息开支的 7 至 13 倍, 集团资产净值亦达 298 亿元, 而以上均反映财政状况稳健 英皇国际的收租物业及酒店业务, 均为集团带来强劲现金流入, 在过去三个财年的净营运现金均超过 14 亿元, 而中短期贷款比重, 以及整个贷款组合的利率水平均见合理, 加上未来资本开支料续平稳, 预期英皇国际未来两个财年的财政状况仍然稳健 图表十八 : 有息贷款组合 贷款类型 贷款方 贷款金额 ( 百万 ) 货币 年利率 到期 无抵押贷款 银行 315 港元 5.00 厘 2014 年 无抵押贷款 集团主席 3,624 港元香港银行同业拆息 至 1.20 厘 2016 年以后 无抵押贷款集团子公司 110 美元 4.80 厘 2018 年 有抵押贷款 银行 1,771 港元香港银行同业拆息 至 2.90 厘 2014 年 有抵押贷款 银行 3,146 港元香港银行同业拆息 至 2.90 厘 2015 年至 2016 年 有抵押贷款 银行 2,243 港元香港银行同业拆息 至 2.90 厘 2017 年至 2020 年 有抵押贷款 银行 1,707 港元香港银行同业拆息 至 2.90 厘 2020 年以后 12
13 估值 未来落成项目带来增长潜力现水平股价大幅折让英皇国际位于西环的在建住宅项目, 可望于今年第 4 季起展开预售, 并料推動集团 2016 财年收入及盈利大幅增长, 而 The Pulse 铜锣湾罗素街 22 至 24 号及位于油麻地的新酒店, 料均于今明两年陆续落成, 亦料为集团 2016 财年收益带来支持 2015 年及后, 英皇国际续有新酒店 住宅及收租物业相繼落成, 而新落成的项目, 有望支持集团及後財年的盈利表现 另外, 英皇国际亦持续開拓新收入來源, 包括在去年购入位于香港湾仔商业区的永亨金融中心及位于大榄的住宅地皮, 今年亦成功购入罕有的寿臣山豪宅地段, 而土储及可供发展项目充裕, 料会成为支持集团未来盈利持续增长的重要因素 现时英皇国际股价较每股资产净值有 76% 折让, 若未来新落成项目有效推动集团盈利增长, 将反映现水平估值吸引, 建议投资者买入集团股份, 而目标价定于 3.38 元, 估值相當於较每股资产净值有約 60% 折让 图表十九 : 估值 物业资产 估值方式 资产值 ( 百万港元 ) 比重 收租物业 市值 24,796 59% 收租物业 - 在建 账面值 8,345 20% 供出售物业 待售 账面值 210 1% 供出售物业 - 在建 账面值 4,800 11% 酒店 - 营运中 账面值 289 1% 酒店 - 在建 账面值 1,059 3% 英皇娱乐酒店持份 市值 2,374 6% 总数 41, % 淨负债 ( 百万港元 ) (12,055) 资产净值 ( 百万港元 ) 29,818 发行股数 ( 百万 ) 3,672 每股资产净值 ( 港元 ) 8.12 股价 ( 港元 ) 1.95 折让 76% 风险 香港私人住宅市场和利率市场的波动性, 对集团楼盘销情可能造成的阻碍 内地经济放缓及倡廉措施,, 为香港及澳门的零售业 酒店业及博彩业带来 的压力 香港特区政府的樓市调控措施 中央政府对访澳旅客实施的政策 以及澳门 特区政府博彩业政策未来的潜在变化 13
14 图表二十 : 英皇国际旗下收租物业 地址 / 名称 所在地 总楼面面积 账面值 物业类型 ( 平方呎 ) ( 千港元 ) 铜锣湾罗素街 号 香港 43,400 6,538,000 商铺 / 办公室 铜锣湾波斯富街 76 号铜锣湾勿地臣街 12 号 香港 1, ,000 商铺 铜锣湾骆克道 及 523 号铜锣湾波斯富街 号 香港 7, ,000 商铺 尖沙咀广东道 4 6 及 8 号 香港 4,300 2,364,000 商铺 尖沙咀海防道 号尖沙咀汉口道 号尖沙咀弥敦道 81 号湾仔英皇集团中心 香港香港 4, ,000 1,024,000 2,122,000 商铺商铺 / 办公室 湾仔告士打道 60 号 香港 96,000 1,605,000 商铺 / 办公室 北角健威坊购物商场 香港 134,200 2,090,000 商铺 屯门新都大厦购物商场 香港 38, ,000 商铺 其他 香港 594,200 6,211,000 商铺 英皇娱乐酒店格兰酒店 澳门 75, ,000 商铺 厦门湖滨北路英皇 湖畔华庭 內地 63, ,000 商铺 总数 - 1,258,000 24,796,000 - 图表二十一 : 英皇国际旗下在建收租物业 地址 / 名称 所在地 总楼面面积账面值 ( 平方呎 ) ( 千港元 ) 物业类型 预期落成时期 浅水湾海滩道 号 The Pulse 香港 167,000 1,700,000 商铺 2014 铜锣湾罗素街 号 香港 8,000 1,610,000 商铺 2015 殷皇子大马路 号 澳门 30,000 1,263,000 商铺 2015 北京英皇集团中心 內地 1,000,000 2,282,000 商铺 / 办公室 2016 上海英皇明星城 內地 1,300,000 1,490,000 商铺 / 办公室 2016 总数 - 2,505,000 8,345, 图表二十二 : 英皇国际旗下在建供出售物业 地址 / 名称 总楼面面积地盘面积账面值预期出售所得 ( 平方呎 ) ( 平方呎 ) ( 千港元 ) ( 千港元 ) 预期落成时期 物业类型 香港屯门小榄冠发街第 436 地段 39,000 97, , , 高档住宅 香港干诺道西 号 185,000 18,000 1,736,000 4,600, 高档住宅 香港屯门大榄第 490 地段 29,000 22, , , 高档住宅 香港寿臣山道西与黄竹坑径交界之建屋地段 88, ,000 2,708,000 6,000, 高档住宅 香港英皇骏景酒店 ( 将改建成供出售物业 ) 58,000 6, ,000 1,488, 高档住宅 总数 399, ,000 5,089,000 13,588,
15 图表二十三 : 英皇国际旗下待售住宅物业 地址 / 名称 香港西环德辅道西 458 号单幢楼维壹 2010 年 5 月 2012 年第 4 季 14,000 香港北角渣华道 98 号 2010 年 7 月 2012 年第 1 季 6,800 香港西湾河成安街 18 号港岛 东 年 4 月 2012 年第 3 季 7,200 香港九龙城太子道西 号及御 太子 已售物业待售物业 / 待售物业总待售物业地盘面积地价及建筑成本预期售价预售时期落成时期销售额可供出售楼面面积账面值物业类型 ( 平方呎 ) ( 千港元 ) ( 千港元 ) 物业总量 ( 港元每平方呎 ) ( 平方呎 ) ( 千港元 ) 2012 年 6 月 2012 年第 4 季 3, ,000 ( 每平方呎 6,500 港元 ) 502,000 ( 每平方呎 7,300 港元 ) 496,000 ( 每平方呎 6,000 港元 ) 208,000 ( 每平方呎 6,700 港元 ) 2,061,000 ( 每平方呎 16,000 港元 ) 768,000 ( 每平方呎 12,600 港元 ) 638,000 ( 每平方呎 11,200 港元 ) 215,000 ( 每平方呎 9,900 港元 ) 5/103 23,000 9,700 70,000 高档住宅 1/75 26,000 2,200 17,000 高档住宅 18/108 18,000 13,700 90,000 高档住宅 4/36 14,000 5,000 33,000 高档住宅 总数 ,300 2,118,000 3,682,000 28/322-30, ,000 - 图表二十四 : 英皇国际旗下正在营运酒店 名称 所在地 总楼面面积 地盘面积 账面值 星级 层数 客房数量 ( 平方呎 ) ( 平方呎 ) ( 千港元 ) 英皇娱乐酒店 澳门 655,000 48,000 1,259, 格兰酒店 澳门 209,000 24, , 英皇骏景酒店 香港 84,000 6, , 总数 - 948,000 78,000 2,224, 图表二十五 : 英皇国际旗下在建酒店 地址 总楼面面积地盘面积账面值投资金额 ( 平方呎 ) ( 平方呎 ) ( 千港元 ) ( 千港元 ) 星级 层数 客房数量 预期落成年份 香港旺角砵兰街 号 48,000 4, , , 香港湾仔皇后大道东 373 号 115,000 8, , , 总数 163,000 12,000 1,059, ,
16 2014 财年业绩概要 酒店及收租业务持续增长去财年派息增加 5% 英皇国际旗下主要收租物业之一的罗素街 22 至 24 号, 因翻新工程而未有在 2014 财年录得租金收入, 然而, 其他收租物业仍然支持集团期内租金收入增长 2% 至 6 亿元 另外, 受惠英皇娱乐酒店的中场博彩收入, 于去财年增加 14% 带动, 英皇国际的酒店及赌场业务, 于去财年录得 23 亿元收入, 按年增幅为 12% 集团的收租及赌场业务持续增长, 惟去财年未有新一批供出售住宅物业落成, 令整体撇除物业重估收益后核心纯利, 于去财年减少 48% 至 15 亿元, 集团总负债相对总资产比率为 32%, 财政状况良好, 并增加 2014 财年全年派息 5% 至每股 11.4 仙, 相当于股息率 5.6 厘 图表二十六 : 2014 财年业绩表现 分部收入 2014 财年 2013 财年变动 ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) (%) 概要 收租业务 % 物业销售 60 3,003-98% 酒店及赌场业务 2,315 2,074 12% 总数 3,014 5,703-47% 分部溢利 - 持续进行加租安排 - 罗素街店铺租金水平冠全球 住宅物业销售大致已于 2013 财年入账 位于澳门的赌场及酒店, 旗下中场及酒店业务的收入, 分别录得 14% 及 25% 增长 收租业务 % 店铺出租率达 99% 物业销售 24 1,500-98% 较少住宅物业销售于本财年入账 酒店及赌场业务 % 总数 1,494 2,886-48% 物业重估收益 1,385 4,599-70% 纯利 1,858 6,156-70% 每股盈利 ( 基本及滩薄, 港元 ) % 中场赌桌及贵宾厅的日均收益, 分别增加 11% 及 12% 16
17 英皇证券英皇證券 ( 香港 ( ) 有限公司 ) 背景资料 英皇国际于 1991 年在香港上市, 主要业务为收租物业管理 物业发展 赌场及 酒店营运, 而以总楼面面积计算, 以上业务的比重分别为 72% 7% 及 21% 收租业务方面, 集团的收租物业, 主要为香港旅游旺区的甲级商铺, 当中包括位于铜锣湾罗素街, 以及尖沙咀广东道和弥敦道的店铺, 而现时收租物业的总楼面面积达 万平方呎, 整体出租率接近 100%, 另外, 集团亦在澳门及内地兴建收租物业, 当中位于澳门核心商业区殷皇子大马路的购物商场, 料于明年落成, 而在北京建国门外大街, 以及在上海黄浦区豫园街道的购物商场, 计划于 2016 年开业, 而在建收租物业的总楼面面积达 万平方呎 物业发展方面, 集团集中在香港发展高档住宅物业, 亦收购旧房地产, 再重建出 售获利, 现时集团拥有 26 万平方呎地盘面积的土地储备, 而待售及未来可供出 售住宅物业, 合计总楼面面积达 43 万平方呎 集团在香港经营一间三星级酒店, 并透过对在香港上市的英皇娱乐酒店 (296.HK) 的 62.4% 持股, 在澳门经营两间三星级酒店及一间赌场, 而赌场内设有 67 张中 场赌桌 10 张贵宾厅赌桌及 200 部角子机 图表二十七 : 英皇国际分部溢利 百万港元 3,500 3,000 2,500 英皇国际以出租率近 100% 的收租物业组合, 以及提供强劲现金流的酒店及赌场业务, 作为稳健的盈利来源, 并在此稳健基础上, 经营高档物业销售业务 2,000 1,500 1,000 物业销售 收租物业 酒店及赌场业务 预期 2016 预期 财年 17
18 英皇国际及英皇娱乐酒店的管理层, 在物业发展 企业及财务管理方面拥有丰富 经验, 自管理层加入集团至今, 英皇国际的市值已增长 9 倍 图表二十八 : 管理层简介 姓名职位简介 黄志辉执行董事兼董事总经理 - 负责财务管理及业务发展工作 - 在财务及企业管理方面, 拥有逾 20 年经验 - 于 1991 年加入集团 - 为香港会计师公会会计师, 以及特许公认会计师公会资深会员 - 现年 58 岁 范敏嫦执行董事兼董事总经理 - 负责企业营运及业务发展工作 - 在企业管理方面, 拥有逾 25 年经验 - 于 1990 年加入集团 - 为合资格会计师, 并持有香港专业律师资格 - 现年 51 岁 张炳强 执行董事 资料来源 : 公司资料 - 负责物业投资 发展及管理工作 - 在测量 物业发展及推广方面, 有逾 38 年经验 - 在 1997 年至 2005 年期间, 于香港领先地产发展商之一的恒基兆业 (97.HK), 出任执行董事 - 于 2005 年加入集团 - 为特许估价测量师 英国皇家特许测量师学会及香港测量师学会的资深会员 - 现年 58 岁 图表二十九 : 股东结构 英皇集团 公众 74.9% 25.1% 英皇国际透过对在香港上市的英皇娱乐酒店 (296.HK) 的 62.4% 持股, 在澳门经营两间三星 级酒店及一间赌场 英皇国际 (163.HK) 62.4% 37.6% 英皇娱乐酒店 (296.HK) 公众 资料来源 : 公司资料 18
19 行业前景 回顾过去两年, 本港零售店铺的租金水平持续上升 ( 见图表三十 ), 其中旅游旺区铜锣湾罗素街, 自 2012 年至今一直跑赢纽约 伦敦 巴黎及东京等地, 为全球零售店铺租金水平最高的地段, 而另一旅游旺区尖沙咀广东道, 亦为全球十大最高零售店铺租金水平的地段之一 图表三十 : 香港零售店铺租金水平指数 1990 年基数为 资料来源 : 香港特区政府统计处 月 / 年 根据香港特区政府统计处及香港旅游发展局的数据显示, 内地旅客为香港旅游业 的主要客源, 占总访港旅客人数的 75%, 而内地旅客的购物开支, 占其总消费逾 70%, 反映内地旅客的购物活动, 成为支持旅游区零售店铺业务, 以及店铺租金 水平的重要因素 访港内地旅客人数延续上行趋势 ( 见图表三十一 ), 加上整体消 图表三十一 : 访港旅客数量 百万 总旅客人数 内地旅客人数 3 2 月 / 年 资料来源 : 香港特区政府统计处 19
20 费金额亦持续增加 ( 见图表三十二 ), 预期香港旅游旺区如铜锣湾及尖沙咀内零售店铺的租务需求将续见支持, 另外, 特区政府未有另建旅客购物区的具体安排, 在供应偏紧的情况下, 相信铜锣湾及尖沙咀内零售店铺的租金水平仍有颇强支持 图表三十二 : 访港内地旅客每人日均消费港元 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 过夜旅客 不过夜旅客 1, 年 资料来源 : 香港旅游发展局 相比零售店铺租务市场, 香港的豪宅市场则较平稳, 而特区政府对其调控楼市政策, 续抱较坚定态度 另外, 近月澳门博彩业收入的增长势头有所改变, 惟可能受短期因素影响, 而在中长期, 当地政府的博彩业政策, 以及中央政府对访澳旅客实施的政策, 仍然成为左右澳门博彩业持续发展的重要因素, 而现时各界仍然观望官方对有关政策的最新取态 20
21 损益表 截至 3 月止财年 ( 百万港元 ) 12 财年 13 财年 14 财年 15 财年预期 16 财年预期 总收入 2,960 5,703 3,014 3,467 7,027 收租物业 物业销售 637 3, ,238 酒店及赌场业务 1,833 2,074 2,315 2,624 2,923 分部溢利收租物业 物业销售 155 1, ,457 酒店及赌场业务 ,019 1,123 其他经营溢利 (57) (87) (5) (3) (87) 总经营溢利 1,269 2,798 1,489 1,715 3,272 利息开支 (165) (210) (218) (241) (261) 物业重估溢利 3,976 4,599 1,385 1,800 1,800 除税前溢利 5,080 7,187 2,656 3,274 4,811 税务 (154) (561) (266) (243) (497) 非控股权益 (467) (470) (532) (591) (614) 纯利 4,459 6,156 1,858 2,440 3,700 每股盈利 ( 港元 ) 每股股息 ( 港元 ) 核心纯利 483 1, ,900 资料来源 : 英皇证券研究部 现金流量表 截至 3 月止财年 ( 百万港元 ) 12 财年 13 财年 14 财年 15 财年预期 16 财年预期 除税前溢利 5,080 7,187 2,656 3,274 4,811 折旧 税务 (19) (76) (30) (30) (30) 营运资本变动 (192) (2) 845 其他经营现金流 (3,423) (4,631) (1,475) (1,591) (3,266) 经营现金净流入 ( 出 ) 1,560 2,748 1,439 1,828 2,555 资本开支 (3,107) (2,953) (3,748) (2,250) (2,500) 并购 893 1, 其他投资活动现金流 (519) 520 (75) 投资活动现金净流入 ( 出 ) (2,733) (983) (3,823) (1,850) (2,100) 债务变动 2,010 (81) 发行票据 股息 (422) (440) (463) (474) (503) 其他财务活动现金流 (202) (250) (180) (180) (180) 财务活动现金净流入 ( 出 ) 1,386 (771) (133) 现金净流入 ( 出 ) (1,544) 外汇变动 财年初现金结余 1,097 1,316 2, ,040 财年终现金结余 1,316 2, ,040 1,361 资料来源 : 英皇证券研究部 资产负债表 截至 3 月止财年 ( 百万港元 ) 12 财年 13 财年 14 财年 15 财年预期 16 财年预期 现金 1,316 2, ,040 1,361 应收账 收租物业 - 在建 3,083 1,805 2,149 2,149 2,579 其他流动资产 2, ,695 2,636 2,987 总流动资产 7,388 5,096 6,186 6,345 7,499 机器及设备 2,322 2,699 3,088 3,397 3,737 收租物业 22,746 29,358 33,141 34,941 36,741 无形资产 其他非流动资产 总资产 33,006 37,802 43,315 45,576 48,869 银行贷款 - 长期 2, ,086 2,503 2,503 应付账 2,863 1, ,040 1,054 递延税项 其他流动负债 总流动负债 6,216 2,959 4,018 4,664 4,675 银行贷款 - 短期 3,282 3,317 3,042 3,346 3,300 其他借贷 3,859 5,417 7,946 6,881 6,882 其他非流动负债 总非流动负债 7,574 9,388 11,762 11,022 10,997 总负债 13,789 12,347 15,780 15,686 15,672 非控股权益 1,721 2,107 2,582 2,927 2,992 股东权益 17,495 23,348 24,953 26,963 30,205 资料来源 : 英皇证券研究部 财务比率 截至 3 月止财年 ( 百万港元 ) 12 财年 13 财年 14 财年 15 财年预期 16 财年预期 分部利润率收租物业 93.8% 89.4% 89.7% 90.0% 90.0% 物业销售 24.3% 49.9% 40.0% 50.0% 45.0% 酒店及赌场业务 38.8% 39.8% 38.7% 38.8% 38.4% 核心纯利 16.3% 27.3% 15.7% 18.5% 27.0% 增长收入 65.8% 92.7% -47.2% 15.0% 102.7% 经营溢利 94.9% 120.5% -46.8% 15.2% 90.8% 除税前溢利 32.6% 41.5% -63.0% 23.3% 46.9% 纯利 28.3% 38.0% -69.8% 31.3% 51.7% 核心纯利 146.2% 222.3% -69.6% 35.3% 197.0% 核心每股盈利 ( 港元 ) 134.3% 221.3% -69.6% 35.3% 197.0% 其他财务比率流动比率 ( 倍 ) 负债 / 总资产 29.2% 25.3% 30.2% 27.9% 26.0% 净负债比率 47.6% 31.0% 49.3% 43.4% 37.5% 派息比率 8.4% 6.5% 22.5% 17.6% 12.4% 核心资产回报率 10.3% 4.7% 1.3% 1.5% 4.2% 核心股本回报率 3.7% 8.9% 2.0% 2.6% 7.0% 每股账面值 ( 港元 ) 资料来源 : 英皇证券研究部 21
22 免责声明及披露 本报告所载之资料和意见乃根据本公司认为可靠之数据源及以高度诚信来编制, 惟 ( 英皇证券 ) 或英皇证券集团其他任何成员 ( 英皇证券集团 ) 并不就此等内容之准确性 完整性或正确性作出明示或默示之保证 本报告内之所有意见均可在不作另行通知之下作出更改 本报告的作用纯粹为提供信息 本报告对任何公司或其证券之描述均并非旨在提供完整之描述, 本报告亦并非, 及不应被解作为提供明示或默示的买入或沽出证券的要约 英皇证券或英皇证券集团在法律上均不负责任何人因使用本报告内数据而蒙受的任何的直接或间接损失 编写本报告的分析员 ( 们 ) 特此证明, 本报告中所表达的意見只反映分析员 ( 们 ) 对此公司及其证券的个人意見 分析员 ( 们 ) 亦证明分析员 ( 们 ) 没有, 也不会因本报告所表达的具体建议或意見而得到直接或间接的报酬 英皇证券为英皇证券集团之全资附属公司 英皇证券集团及英皇国际是在香港联合交易所上市的公司, 两者均从属于同一控股股东 英皇证券 英皇证券集团或其各自的董事, 管理人员, 合伙人, 代表或雇员可能在本报告中提到的公司或其证券拥有权益或其他方式直接或间接利害关系, 或可能不时购买, 出售, 或交易或提供购买, 出售, 或交易此類证券或与此類证券交易, 无論是以其或其各自的账户作为交易当事人或代理人或任何其他身份或代表他人 本刊物之版权及所有权利均受保护及归于英皇证券, 在未经英皇证券明确指示下, 任何人仕或团体均不得将本刊物之任何部份以任何形式发放 使用或转载 英皇证券研究部 陈锦兴联席董事电话 :(852) 电邮 : stanleychan@emperorgroup.com 阮家洛高级研究分析员电话 :(852) 电邮 : davidyuen@emperorgroup.com 陈冠兆研究分析员电话 : (852) 电邮 : frankiechan@emperorgroup.com 林世豪研究分析员电话 : (852) 电邮 : ianlam@emperorgroup.com 22
23 联络资料 总行 香港湾仔轩尼诗道 288 号英皇集团中心 楼 电话 : 香港联络热线 (852) 中国北方联络热线 中国北方联络热线 传真 : 香港传真号码 (852) 中国北方传真号码 中国南方传真号码 新界分行荃湾沙咀道 289 号恒生荃湾大厦 16 楼电话 :(852) 传真 :(852) 沙头角顺隆街 3-15 号锦和楼锦兴楼 2 号铺地下电话 :(852) 传真 :(852) 大围大围道 19 号地下电话 :(852) 传真 :(852) 元朗康乐路 号嘉好楼地下 B7 号铺 电话 :(852) 传真 :(852) 英皇投资理财中心 九龍旺角上海街 525 号东海阁地下 2-6 号铺 电话 : 香港联络热线 (852) 中国北方联络热线 中国南方联络热线 传真 : 香港传真号码 (852) 中国北方传真号码 中国南方传真号码 国内咨询中心上海上海市徐汇区漕溪北路 398 号汇智大厦 2202 室电话 :(86) / (86) 传真 :(86) 北京北京市朝阳区东三环中路 39 号建外 SOHO A 座 607 室电话 :(86) 传真 :(86) 香港分行中环惠灵顿街 号富丽楼地下 67 号铺电话 :(852) 传真 :(852) 湾仔庄士敦道 181 号大有大厦 7 楼 室电话 :(852) 传真 :(852) 鲗鱼涌英皇道 A 号地下 E 号铺电话 :(852) 传真 :(852) 九龙分行红磡芜湖街 号 C 铺地下电话 :(852) 传真 :(852) 深水埗桂林街 149 号富雅阁地下电话 :(852) 传真 :(852) 英皇财富管理有限公司九龍旺角上海街 525 号东海阁地下 2-6 号铺电话 : (852) 传真 : (852) 英皇证券研究部电话 : (852) 传真 : (852) 电邮 : esl.research@emperorgroup.com 电邮 esl.cs@emperorgroup.com 英皇期货有限公司 efl.cs@emperorgroup.com 英皇财富管理有限公司 wealthmanagement@emperorgroup.com 九龙城衙前围道 号地下 4 号铺电话 :(852) 传真 :(852) 太子道西 号太子商业大厦地下电话 :(852) 传真 :(852)
7 2
1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
搜狐公司简要合并损益表 ( 未经审计, 单位千美元, 每股收益除外 ) 2016 年 12 月 31 日 三个月 2016 年 9 月 30 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 十二个月 2015 年 12 月 31 日 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,69
搜狐公司简要合并损益表 三个月 9 月 30 日 2015 年 十二个月 2015 年 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,695 $ 110,871 $ 140,927 $ 447,956 $ 577,114 搜索及搜索相关 152,500 150,667 151,251 597,133 539,521 在线广告收入合计 251,195 261,538 292,178 1,045,089 1,116,635
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
周生生 周大福 中原电器 ( 查询热线 ) 将军澳新都城中心二期商场 L1,1157 号 旺角弥敦道 628 号 大埔新达广场 L1,15 号 铜锣湾轩尼诗道 525 号地下及一楼 尖沙咀广东道 30 号新港中心 G38F 号 青衣城商场 164 号 沙田沙田中心
商户名称门店地址分店电话 太子珠宝集团 百老汇 ( 查询热线 31441889) 尖沙咀海港城海运大厦 2 层 OT283 号铺 23114432 尖沙咀海洋中心三楼 319 铺 27366636 香港铜锣湾记利佐治街 2-10 号地下 S&X 铺 28811113 尖沙咀北京道 10 号宝业大厦地下 3 号铺 23692123 尖沙咀海港城海运大厦 2 层 OT281 号铺 23114432 尖沙咀海港城港威商场
18 Prulifloxacin PLx Pharma PLx Pharma RegeneRx Biopharmaceuticals, Inc. Thymosin Beta 4 Treprestinil United Therapeutics Treprestinil United Therapeu
業務回顧 Lee s Pharmaceutical Holdings Limited 李氏大藥廠控股有限公司 * 950 第一季度業績公佈截至二零一二年三月三十一日止三個月 109,889,000 49% 24,609,000 45.7% 5.24 44.8% 100% 93% 35% 77% 62% 60% 36% 35% 71% 2.7 1.4 22.4% 42.3% 37.2% * 1 18
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
0548 KLN 观塘 九龙观塘观塘道 388 号创纪之城地下 2B 铺位 0567 KLN 旺角 九龙旺角太子道西 ( 铺面向大南街 ) 号, 璟璜大厦地下 8 号及 10 号部份铺位 0582 KLN 旺角 九龙旺角登打士街 号欧美广场地下 1 号铺位 0589 HK
Store # Area Region in ChiAddress in Chi 0001 HK 跑马地 香港跑马地黄泥涌道 15 号地下 0009 HK 鲗鱼涌 香港英皇道 774 号地下模范村 C 座地下 12-13 号铺 0028 KLN 旺角 九龙旺角运动埸道 19 号金华阁地下 0036 KLN 佐敦 九龙尖沙咀柯士甸道 45-53 号联业大厦地下 A 铺 0077 KLN 九龙城 九龙九龙城衙前围道
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1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
投 資 要 點 中 國 天 瑞 背 景 : 中 國 天 瑞 集 團 是 主 要 在 河 南 省 和 遼 寧 省 從 事 熟 料 和 水 泥 的 生 産 和 銷 售 業 務 集 團 爲 河 南 省 及 遼 寧 省 最 大 的 熟 料 生 産 商, 並 分 別 約 佔 該 兩 個 省 份 市 場 佔 有
公 司 研 究 報 告 公 司 研 究 報 告 日 期 所 屬 行 業 2014/05/09 水 泥 前 收 市 價 目 標 價 2.12 港 元 股 份 資 料 代 號 1252 總 流 動 股 數 ( 億 ) 24.01 市 值 ( 億 港 元 ) 50.90 6 個 月 每 日 平 均 成 交 值 ( 萬 港 元 ) 3.53 12 個 月 高 / 低 ( 港 元 ) 2.45/2.00 每
Hotels.com Hotels.com Hotels.com
Hotels.com 2015 Hotels.com 2015 1 2 3 4 5 Hotels.com Hotels.com 3 4 5 13 19 24 28 35 36 2 Hotels.com TM Hotels.com TM Chinese International Travel Monitor, CITM Hotels.com Hotels.com IPSOS 2015 53,074
英皇證券 ( 香港 ( ) 有限公司 ) 圖表一 : 仁天科技去年初至今的收購事宜 提出收購時期 收購事物 16 年 3 月 以 11 億港元, 買入青島嘉盛泰的 51% 股權 嘉盛泰是一間為大宗商品企業提供一站商業解決方案的公司 15 年 11 月 以 5.2 千萬人民幣, 購入福建實達電腦設備剩
公司專訪 公司專訪 日期 行業 仁天科技 (885.HK) 未予評級 2016 年 5 月 6 日科技 新購業務今年實現全年入帳 併購 內部增長空間仍然龐大 前收市價 目標價 0.54 港元 不適用 股份資料 總流動股數 ( 億 ) 101.5 市值 ( 億港元 ) 54.8 3 個月每日平均成交量 ( 百萬 ) 9.2 12 個月高 / 低 ( 港元 ) 1.200 / 0.355 15 年歷史市盈率
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
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中国建设银行 ( 澳门 ) 财务实力雄厚业务稳健是个人理财 商业财务信心之选 中国建设银行 ( 澳门 )[ 建行 ( 澳门 ) ] 是中国建设银行股份有限公司 [ 建行 ] 的全资附属公司 资料摘要 : 建行 建行为全球第二大银行 : 在全球银行市值排行榜位列第二位, 现今市值为 2,288.8 亿美元 ( 建行 2011 年 3 月资本市场参考报告 CCB Capital Market Updates
損 益 表 收 入 750 833 936 445 銷 售 成 本 -403-450 -463-220 毛 利 潤 347 383 472 225 其 他 營 業 收 入 1 1 1 1 一 般 管 銷 開 支 -313-296 -333-171 經 營 溢 利 35 88 140 55 財 務 成
公 司 研 究 報 告 日 期 所 屬 行 業 和 美 醫 療 (1509.HK) 公 司 研 究 報 告 未 予 評 級 2015/11/25 醫 療 器 械 及 服 務 中 國 最 大 私 立 婦 產 專 科 醫 院 集 團 前 收 市 價 目 標 價 7.64 港 元 股 份 資 料 代 號 1509 總 流 動 股 數 ( 億 ) 7.70 市 值 ( 億 港 元 ) 58.85 6 個 月
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
中文版
上海物业市场年度回顾及展望 平方米 人民币每天每平方米 7, 16% 1 2% 6, 14% 9 5, 4, 3, 2, 1, 12% 1% 8% 6% 4% 2% 8 7 6 5 4 3 2 1 1% % - -1% - -2% 26 27 28 29 21 211 212 213 % 26 27 28 29 21 211 212 213-2 P. 1 COLLIERS INTERNATIONAL
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
<4D F736F F D BCF2C6C0A1AACDF2BFC6415F C4EAC9CFB0EBC4EAD2B5BCA8BBD8B9CB2E646F63>
中国 : 房地产行业万科 A(000002/8.47 元 ): 推荐万科 B(200002/9.30 港币 ): 推荐 08 年上半年业绩增长 24%, 略高于预期 万科 08 年上半年业绩回顾分析员 : 白宏炜 baihw@cicc.com.cn 电话 :8610-6505 1166 2008 年 8 月 5 日 万科 A 的财务预测和股价表现 ( 百万元 ) 2005A 2006A 2007A
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
39% % 李兆基博士大紫荊勳賢 10
旺角 香港 39%7.61 5.48 38% 4.89 3.54 李兆基博士大紫荊勳賢 10 38% 44% 3% The H Collection 62% 11 18 12 進行發展中物業及已建成主要存貨, 樓面總括如下 : 項目數目 集團自佔實用 / 樓面面積 ( 百萬平方呎 ) ( 註一 ) 備註 ( 甲 ) 可於二零一八年銷售之樓面 : 1. 24 1.1 2. 6 0.6 ( 乙 ) 市區項目
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孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
<4D F736F F D20D6D0B9FABDF0C8DAC6DABBF5BDBBD2D7CBF9D6B8B6A8B4E6B9DCD2F8D0D0B9DCC0EDB0ECB7A8>
2013 8 14 2015 4 3 10015000 10003 600 3 ; 3 5 ; 3 ; ; ; ; ; 3 1 5 7*24 3 3 5 1 ; 1 3 1 10 3 2015 4 3 1 期货保证金存管业务资格申请表 申请人全称注册地址注册资本邮政编码法定代表人姓名企业法人营业执照号码金融业务许可证号码存管业务负责部门联系电话传真电话姓名 存管银行业务负责人 部门及职务 联系方式
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )
目錄
目錄 2 3 4 9 15 18 28 40 41 42 43 44 46 96 公司資料及重要日子 * * * * 公司 ir717@emperorgroup.com http://www.emperorcapital.com 717 Clarendon House 2 Church Street Hamilton HM 11 Bermuda 288 英皇集團 24 Codan Services
跑马地跑马地成和道 53 号地下 Tel: 嚤囉庙街中半山嚤囉庙街 22 号地下 Tel: 辉煌台西摩道 1 号辉煌台地下 4 及 5 Tel: 港运城北角港运城 1 楼 101 Tel: 嘉华国际中心北角渣华道 191
商户优惠信息 时间商户名称优惠内容活动细则 2017 年 9 月 10 日 -2018 年 7 月 31 日太平洋咖啡 活动期间, 持中信银行信用卡至太平洋咖啡门店刷卡消费享手调类饮品买一送一优惠! 1 本活动全部商户每客户每月最多享 2 次优惠权益 ; 2 每位客户每次消费仅享 1 个手调饮品买赠优惠 ; 3 优惠不适用于推广饮品 其乐冰 樽装饮品 果汁 酒调咖啡 特调咖啡及外卖递送服务 ; 4
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
2004 2005 3 2004 1 2004 2 3 5 10 15 17 19 28 30 32 73 1 ChongQing Road & Bridge Co.,Ltd R&B 2 3 1 023-62803632 023-62909387 E-mail cqrb@cqrb.com.cn 4 1 1 400060 www.cqrb.com.cn cqrb@cqrb.com.cn 5 www.sse.com.cn
鑫元基金管理有限公司
... 5... 15... 17... 27... 28... 29... 30... 34... 35... 36... 40... 41... 44 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 25,651,766.19
行業要點 嘉年華國際公司簡介 (0996.HK)是全國唯一從事主題休閒及 消費業務的上市公司 其發展主要策略為消費者提供一站式嘉年華及主題消費體驗的業 務模式 2010 年集團開始發展青島海上嘉年華項目 2011 年借殼上市 2012 年 6 月從 前稱東方銀座更名為嘉年華國際 並分別於 2014
公司研究報告 公司研究報告 首次評級- 買入 日期 所屬行業 嘉年華國際 (0996.HK) 2015/11/25 休閒娛樂 進軍全國主題休閒及消費業務一站式服務平台 前收市價 目標價 0.91 港元 1.50 港元 嘉年華國際公司簡介 (0996.HK)是全國唯一從事主題 休閒及消費業務的上市公司 其發展主要策略為消費者提供一站式嘉年華及主題 消費體驗的業務模式 2010 年集團開始發展青島海上嘉年華項目
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为回馈广大中信美国运通卡持卡人长期以往对我们的支持与关怀, 中信银行 美国运通与多家香港知名商户合作, 在国庆黄金周期间为中信美国运通卡持卡人提供精彩丰富的优惠购物活动, 参加此次优惠活动的具体商户信息如下 : 电话通讯类 : CSL CSL 预付卡八五折优惠 ( 预付卡面值 HK$88/HK$180) 优惠适用于本港所有 CSL 及 1010 商店, 详细地址请浏览 www.hkcsl.com.
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2010/11 02 03 04 08 12 16 22 36 40 42 44 48 52 81 95 96 97 98 100 101 102 103 148 2010/11 02 03 2010/11 04 2010/11 4,901.4 608.3 509.3 18.2* 14.0^ 37.6% 45.1% 618.4 109 10/11 4,901.4 09/10 4,111.3 08/09
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
浙江大学学报 人文社会科学版 ６４ 图２ 第 ４３ 卷 ２００５ 年 １ 月至 ２０１０ 年 １２ 月北京市及其各城区实际住房价格 房价的增长速度远远超过租金增长速度 表明 ２００５ ２０１０ 年北京房价的上涨有脱离经济基本 面的迹象 ２００５ ２０１０ 年 实际租金增长平缓 各区实际租金的增长率在 ３２ ６８ 之间 北京市 实际租金的增长率为 ３９ 相比之下 实际住房价格上涨非常明显 各区实际房价的增长率在
资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.
2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88
Loon Fat Mahjong Company 龙发麻雀娱乐公司 Loong Chu Mahjong Company 龙珠麻雀娱乐公司 Nam Sing Chung Shan Mahjong Entertainment Company 南星松山麻雀娱乐公司 Shing Hing Mahjong S
Names and es of Premises issued with Mahjong/Tin Kau Licence 领有麻将 / 天九牌照处所的名称和 (as at 截至 29.11.2016) Shop Sign ( 福栈 ) 濠江麻雀耍乐 Shop Nos. G11 to G23, G/F, Sun Hing Building, No. 17A-B & 19 Soy Street, 九龙豉油街
除上述外, 以下为适用于下述基金于 2019 年 1 月之非交易日 : - 日本股票 2019 年 1 月 2 日 - 日本小型公司 - 日本股票 - 日本小型公司 - 日本股票 2019 年 1 月 14 日 - 日本小型公司 - 环球城市房地产股票 - 环球气候变化策略 - 环球能源 2019
透过施罗德香港进行基金交易适用的非交易日 (2019 年 ) 对于透过施罗德投资管理 ( 香港 ) 有限公司 ( 以下基金之经理人或配售商 ) 进行的交易, 于下述日子发出的指示将于下一个同为基金交易日及香港工作日的日子处理 ( 附言 : 內地與香港互认基金不適用 ) 2019 年 1 月 1 日 2019 年 1 月 1 日 2019 年 4 月 19 日 2019 年 2 月 5 日 2019
医大蟠龙住宅小区 150 平层户型一房一价表 序号地块栋号房号 建筑面积 ( 平米 ) 户型 基础面积 ( 对应档次 ) 信达评估价格 戴郎评估价格 两家评估公司平均值 ( 暂定 ) 单价元 / m2 总价 ( 元 ) 单价元 / m2 总价 ( 元 ) 单价元 / m2 1 3# 1 号楼二层 2
医大蟠龙住宅小区 150 平层户型一房一价表 序号地块栋号房号 建筑面积 ( 平米 ) 户型 基础面积 ( 对应档次 ) 信达评估价格 戴郎评估价格 两家评估公司平均值 ( 暂定 ) 单价元 / m2 总价 ( 元 ) 单价元 / m2 总价 ( 元 ) 单价元 / m2 1 3# 1 号楼二层 203 号房 ( 注 3)( 注 5) 149.93 150 150 4,096.00 614,113
HK 08/ HK 09/ HK 03/ HK 01/ HK 05/ HK 05/ HK 05/
5000556662HK 01/2018 5000696111HK 05/2018 5001108967HK 08/2018 5001127963HK 04/2018 5001354824HK 04/2018 5001368747HK 05/2018 5001473096HK 05/2018 5001479618HK 03/2018 5001537321HK 09/2018 5001665260HK
HK 05/ HK 08/ HK 11/ HK 03/ HK 09/ HK 03/ HK 09/
1000309838HK 10/2018 1000797215HK 03/2018 1000805752HK 08/2018 1000961690HK 09/2018 1000987997HK 08/2018 1001274947HK 04/2018 1001556893HK 08/2018 1001716184HK 09/2018 1001840861HK 06/2018 1001901465HK
HK 11/ HK 01/ HK 07/ HK 07/ HK 08/ HK 03/ HK 11/
6000116829HK 04/2018 6000135299HK 11/2018 6000170250HK 03/2018 6000342410HK 09/2018 6000404030HK 04/2018 6000601173HK 10/2018 6001130359HK 01/2018 6001233777HK 07/2018 6001354952HK 10/2018 6001396936HK
特 别 提 示 一 依 据 中 华 人 们 共 和 国 证 券 法 ( 以 下 简 称 证 券 法 ) 上 市 公 司 收 购 管 理 办 法 ( 以 下 简 称 收 购 办 法 ) 公 开 发 行 证 券 的 公 司 信 息 披 露 内 容 与 格 式 准 则 第 15 号 权 益 变 动 报 告
股 票 代 码 :600221 900945 证 券 简 称 : 海 南 航 空 海 航 B 股 编 号 :2015-086 海 南 航 空 股 份 有 限 公 司 简 式 权 益 变 动 报 告 书 上 市 公 司 : 海 南 航 空 股 份 有 限 公 司 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 股 票 简 称 : 海 南 航 空 海 航 B 股 股 票 代 码 :600221 900945
E=MC IC / 31
2014 9 12 20140417 S1060513090002 RAV4 021-38638123 Fanglei593@pingan.com.cn (2009.3.25) RAV4 (2009.3.25) 燕翔 S1060514050001 021-38631130 Shenshaojie196@pingan.com.cn E=MC2 1... 11 2 IC... 15 3... 17 4...
银娱主席吕志和博士表示 : 我们很高兴宣布集团各项业务之财务业绩均有所增长, 以及 澳门银河 第二期继续如期进展 集团亦透过策略性收购金都综合楼群扩充其现有的路氹土地储备 我们亦透过预先偿还部分银行借贷以强化资产负债表 本人非常高兴集团以正式获纳入为恒生指数成份股为上半年作结 展望未来, 澳门在 2
银河娱乐集团 集团上半年经调整 EBITDA 创新高按年增加 23% 至 58 亿港元 股东应占溢利增长 35% 至 46 亿港元 透过减少 35% 负债以进一步强化资产负债表流动性 澳门银河 第二期将如期及按预算于 2015 年中前落成成为澳门下一个大型项目 (2013 年 8 月 20 日 香港 ) 银河娱乐集团有限公司 ( 银娱 或 集团 ) ( 香港联合交易所股份代号 :27) 今天公布截至
英皇證券 ( 香港 ( ) 有限公司 ) 背景資料及 214 年中期業績概要中國賽特由蔣金和 蔣建強及瀋德強於 1998 年創立, 成立初期主要參與學校 小型工廠等鋼材建築項目, 而住建部在 25 年授予集團承接各類型鋼材建築項目的資格, 自此中國賽特參與的項目包括大型體育館 火車站 橋樑 工業園及
公司專訪 公司專訪 日期 行業 214 年 1 月 1 日 建築 前收市價 目標價.83 港元 不適用 股份資料 總流動股數 ( 億 ) 16. 市值 ( 億港元 ) 13.3 3 個月每日平均成交量 ( 百萬 ) 2.8 12 個月高 / 低 ( 港元 ) 1.31/.79 213 年歷史市盈率 ( 倍 ) 2.8 市賬率 ( 倍 ) 1. 股息率 (%) 8.6 資產回報率 (%) 3.7 股本回報率
增长潜力于 2016 年释放 首次建议买入 我们首次建议买入龙光地产, 并将目标价定于 3.38 港元, 相当于我们估计的 2016 年每股资产净值 7.51 港元折让 55%, 即公司自上市以来的平均预测资产净值折让加一个标准偏差 公司股价自上月底宣布配售新股后显著调整, 至今已下跌约 25% 然
买入 日期 :2015 年 12 月 17 日恒生指数.. 21,701.21 收市价 :2.39 港元 12 个月目标价 :3.38 港元上升潜力 :+41% 中国房地产 股份资料 股票代号 : 3380 HK 市值 : 132.8 亿港元 总发行股数 : 55.6 亿 企业值 : 262.6 亿港元 净负债比率 73% 每股盈利 3 年复合增长 : 24% 每股账面值 : 2.55 港元 市帐率
損益表人民幣 ( 百萬元 ) 收入 銷售成本 N/A N/A N/A 毛利潤 其他營業收入 一般管銷開支 經營溢利 財務成本 N/A N/A N/A 淨營運外損失
公司研究報告 日期 所屬行業 恆投證券 (1476.HK) 公司研究報告 未予評級 2015/11/25 證券行業 互聯網 + 受惠的證券創新企業 前收市價 目標價 3.88 港元 股份資料 代號 1476 總流動股數 ( 億 ) 4.51 市值 ( 億港元 ) 101.06 6 個月每日平均成交值 ( 萬港元 ) N/A 12 個月高 / 低 ( 港元 ) 4.37/3.62 每股現金流 ( 港元
損益表 收入 銷售成本 毛利潤 其他營業收入 一般管銷開支
公司研究報告 日期 所屬行業 2015/12/21 家用電器 前收市價 目標價 4.62 港元 股份資料 代號 1070 總流動股數 ( 億 ) 13.86 市值 ( 億港元 ) 62.66 6 個月每日平均成交值 ( 萬港元 ) 1507.23 12 個月高 / 低 ( 港元 ) 8.88/2.93 每股現金流 ( 港元 ) N/A 每股帳面資產淨值 ( 港元 ) 3.01 市盈率 ( 倍 ) N/A
損益表 收入 銷售成本 毛利潤 其他營業收入 一般管銷開支 經營溢利 財務成本 淨營運外損失 3
公司研究報告 日期 所屬行業 2016/01/11 金融 ( 醫療 ) 前收市價 目標價 5.52 港元 股份資料 代號 2666 總流動股數 ( 億 ) 17.16 市值 ( 億港元 ) 94.74 6 個月每日平均成交值 ( 萬港元 ) 1096.45 12 個月高 / 低 ( 港元 ) 8.29/4.68 每股現金流 ( 港元 ) 每股帳面資產淨值 ( 港元 ) 市盈率 ( 倍 ) 市帳率 (
業績 簡明綜合收益表 截至六月三十日止六個月 人民幣千元 ( 未經審核 ) 3 11,202,006 9,515,092 (7,445,829) (6,223,056) 3,756,177 3,292, , ,160 (2,995,823) (2,591,057) (391,
POU SHENG INTERNATIONAL (HOLDINGS) LIMITED 寶勝國際 ( 控股 ) 有限公司 ( 股份代號 :3813) 截至二零一八年六月三十日止六個月未經審核中期業績 本集團財務摘要 截至六月三十日止六個月百分比 增幅 ( 未經審核 ) 11,202,006 9,515,092 17.7% 530,360 505,753 4.9% 306,833 298,612 2.8%
untitled
2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
損益表 收入 銷售成本 毛利潤 其他營業收入 一般管銷開支 經營溢利 財務成
公司研究報告 日期 所屬行業 維珍妮國際 (2199.HK) 公司研究報告 未予評級 2015/11/16 紡織及制衣 全球領先的貼身內衣公司 前收市價 目標價 8.02 港元 股份資料 代號 2199 總流動股數 ( 億 ) 12.24 市值 ( 億港元 ) 98.18 6 個月每日平均成交值 ( 萬港元 ) 12 個月高 / 低 ( 港元 ) 8.3/6.25 每股現金流 ( 港元 ) 每股帳面資產淨值
電機工程系認可證照清單 2011/7/1
南 台 科 技 大 學 電 機 工 程 系 專 業 證 照 課 程 實 施 要 點 96 年 10 月 05 日 系 務 會 議 通 過 100 年 06 月 30 日 系 務 會 議 修 正 通 過 101 年 06 月 21 日 系 務 會 議 修 正 通 過 一 本 系 為 提 升 學 生 的 專 業 技 能, 特 訂 定 本 辦 法 二 實 施 對 象 : 本 系 日 間 部 96 學 年
RhysJohnson ２０１３ ２０１４ ２０１３年 ２０１４年 ２０１３ ２０１４ ６０ 国际视野下的顶尖２６所最国际化大学 泰晤士高等教育２０１３ ２０１４年世 界大学排名 获英国特许管理会计师公会 ＣＩＭＡ 和英格兰及威尔 士特许会计师协会 ＩＣＡＥＷ 认证 16 17 18 19 20 21 22 23 24 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 编制单位 : 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 单位 : 人民币元 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383, ,411, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383,410.29 321,411,823.36 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,049.20 26,055.00 应收票据 55,353,254.40 70,368,104.05 应收账款 958,682,341.61 739,703,021.17 预付账款
目錄
(於開曼群島註冊成立的有限公司) (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) 股 份 代 號 : 0832.HK Stock Code: 0832.HK www.centralchina.com www.centralchina.com 2012 2012 中期報告 Interim Report 2012 中期 報 告 Interim
成教2014招生计划.xls
层次 学习形式 专业名称 考试科类 已编计划数 门类 学制 专升本 业余 国际经济与贸易 经济管理类 2 经济学 二年半 专升本 业余 法学 法学类 31 法学 二年半 专升本 业余 教育技术学 教育学类 3 教育学 二年半 专升本 业余 广播电视新闻学 文史 中医类 2 文学 二年半 专升本 业余 艺术设计 艺术类 3 文学 二年半 专升本 业余 机械设计制造及其自动化 理工类 17 工学 二年半
中醫組認可的「行政機構」名單
中醫組認可的 行政機構 名單 List of CME Administrators accredited by the Chinese Medicine Practitioners Board (17-1-2005) CME-ADM0001 CME-ADM0002 CME-ADM0003 CME-ADM0004 CME-ADM0005 CME-ADM0006 CME-ADM0007 CME-ADM0008
中银2015年第一期资产证券化信托资产支持证券发行说明书
69,901.41 2016 / / A 56,100.00 80.26% 2019 2 28 AAA AAA B 8,450.00 12.09% 2019 2 28 AA AA 5,351.41 7.65% 2019 2 28 69,901.41 2019 2 28 A B 7.65% 2016 1 20 2016 2 26 2 A B 2016 1 8 3 4 2015 [2015] 320 ...
季度財務報表 本公司 董事 本集團 季度業績 核數師 香港會計師公會 2410 業務回顧 232,262, % 710,165, % 34.2% 22.9% 7.3% 28.7% 24.5% % 28.0% 24.5% 61,583, % 164
Lee s Pharmaceutical Holdings Limited 李氏大藥廠控股有限公司 * ( 股份代號 :950) 季度業績截至二零一五年九月三十日止九個月 財務摘要 截至九月三十日 截至九月三十日 止三個月 變動 止九個月 變動 二零一五年 二零一五年 千港元 千港元 收入 232,262 246,679 5.8% 710,165 689,395 +3.0% 毛利 161,863 170,807
网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 3 月 31 日 3 月 31 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 3,959, ,205 定期存款 19
网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 3 月 31 日 3 月 31 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 3,959,251 575,205 定期存款 19,361,098 25,115,808 3,648,856 限制性现金 3,473,273 3,787,072
untitled
证券代码 :000002 200002 证券简称 : 万科 A 万科 B 公告编号 :< 万 >2008-051 万科企业股份有限公司 住所 : 深圳市盐田区大梅沙万科东海岸裙楼 C02 公开发行公司债券上市公告书 证券简称 :08 万科 G1 08 万科 G2 证券代码 :112005 112006 发行总额 : 人民币 59 亿元上市时间 :2008 年 9 月 18 日上市地 : 深圳证券交易所保荐人
財務情況 2014 年 1 月至 10 月星美國際集資情況如下 : 2014 年 1 月 : 集團獲招商銀行北京東三環支行批出一項最高貸款額為人民幣 3 億的三年期預授信額度, 以用作集團投資及興建新電影院 2014 年 1 月 : 集團以每股 0.21 港元配發售 5.5 億新股給予楊受成博士 (
公司研究報告 日期 所屬行業 2014/12/08 影視娛樂 前收市價 目標價 0.285 港元 0.43 港元 股份資料 代號 198 總流動股數 ( 億 ) 101.76 市值 ( 億港元 ) 29.00 6 個月每日平均成交值 ( 萬港元 ) 331.78 12 個月高 / 低 ( 港元 ) 0.35/0.19 每股現金流 ( 港元 ) 0.07 每股帳面資產淨值 ( 港元 ) 0.32 市盈率
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假若近期人民币贬值的趋势持续, 或对香 港经济有正面的直接影响 薛俊升 署理首席经济师 thomasshik@hangseng.com 人民币贬值与香港经济 但这对香港经济的间接影响则较难估计 人民币贬值或有利本港对外贸易, 导致香港经济增长加快 虽然来自内地的旅客或会减少消费, 但 2014 年旅游服务的净输出仅占香港本地生产总值 5.6% 然而, 内地经济进一步放缓及近期股市调整, 却为本港经济增添不明朗因素
行业报告 216 年 1 月 3 日 图表 1: 内地访港旅客数目 ( 月度数据 ) 图表 2: 内地访港旅客数目 ( 年度数据 ) 内地访港旅客数目 ( 左轴 ) 同比 ( 右轴 ) %
股票研究 可选消费 216 年 1 月 3 日 香港零售行业月报 8 月零售销售低于预期 ; 跌幅将于 4Q16 收窄 8 月零售销售低于市场预期 8 月零售销售同比下降 1.%, 大于市场预期的 6.9% 跌幅 该跌幅也大于 7 月的下降 7.7%, 部分是由于台风因素, 以及内地访港旅客同比减少 11% (7 月同比增加 2%) 8 月的零售销售下滑是由于销量下降 12.7% 所带动, 而平均售价则上涨
266 号 (SG7266) 号 (SG7266) 号 (SG7266)
招商银行公司理财日益月鑫产品 投资非标资产情况公告 尊敬的机构投资者 : 非常感谢您一直以来选择投资招商银行点金公司理财产品, 感谢您对招商银行的信任与支持! 以下为我行公司理财日益月鑫产品投资非标资产情况 : 产品名称 剩余资产池交易收益 SPV 代码交易日期项目名称融资客户名称融资代码方向率期限 项目金额 产品规模 投资比例 % 266 号 (SG7266) 91 3.43 500000000
第七章行政工作 7.1 預算 法律依據 預算收入 94
第七章行政工作 93 第七章行政工作 7.1 預算 7.1.1 法律依據 7.1.2 預算收入 94 五 2006 年收入管理 圖表二十六 2006 年收入結構 7.1.3 預算支出 95 圖表二十七 2006 年支出管理 96 圖表二十八 2006 年實際支出結構 圖表二十九 2006 年預算支出與實際支出對比 97 7.2 人員 圖表三十 1999 2006 年人員數目比較表 98 附件行政申訴範疇立案調查個案撮要
全年業績 綜合全面收益表 3 470, ,026 7,882 1,900 7, (10,570) (8,764) 4 (130,838) (110,839) (82,496) (78,134) (28,134) (23,729) (56,046) (49,000) (70,
摘要 PERFECT SHAPE (PRC) HOLDINGS LIMITED 必瘦站 ( 中國 ) 控股有限公司 ( 股票代號 :1830) 截至三月三十一日止年度全年業績公佈 443,000,0006.1% 470,200,000 78,000,0006.4% 83,000,000 8.3 3.8 68,300,00063.8% 111,900,000 1 全年業績 綜合全面收益表 3 470,236
江 西 : 失 信 被 执 行 人 曝 光 台 写 入 两 会 报 告 摘 要 1 月 27 日, 江 西 省 十 二 届 人 大 五 次 会 议 举 行 第 二 次 全 体 会 议, 江 西 省 高 级 人 民 法 院 院 长 张 忠 厚 向 大 会 作 江 西 省 高 级 人 民 法 院 工 作
安 徽 : 道 德 信 贷 帮 助 想 干 事 的 好 人 干 成 事 摘 要 安 徽 省 实 施 道 德 信 贷 工 程 两 年 多 来, 通 过 对 道 德 模 范 和 身 边 好 人 优 先 评 级 授 信 优 惠 贷 款 利 率 等 举 措, 为 有 需 要 的 道 德 模 范 和 身 边 好 人 化 解 资 金 之 渴 道 德 模 范 和 身 边 好 人 用 善 行 义 举 温 暖 了 社
形 式 审 查 不 通 过, 将 说 明 原 因 并 予 退 回, 不 予 重 新 修 改 提 交 ( 形 式 审 查 常 见 主 要 问 题 参 考 附 件 3) ( 三 ) 申 请 人 下 载 打 印 网 上 状 态 为 请 交 纸 质 材 料 至 窗 口 受 理 的 申 报 书, 报 送 项
关 于 申 报 2016 年 度 广 东 省 基 础 与 应 用 基 础 研 究 专 项 资 金 ( 省 自 然 科 学 基 金 ) 项 目 的 通 知 来 源 : 广 东 省 科 技 厅 基 础 研 究 与 科 研 条 件 处 发 布 日 期 : 2015-08-12 粤 科 函 基 字 (2015)1150 号 按 照 广 东 省 省 级 财 政 专 项 资 金 管 理 办 法 规 定,2016
撤 离 你 听 到 了 吗? 它 们 已 经 进 了 墙 里 边 了 那 些 金 属 的 撞 击 声 在 狂 风 之 中 很 难 听 清, 但 断 然 不 会 有 错 围 坐 在 桌 边 的 四 人 靠 得 更 紧 了 些, 并 不 是 因 为 害 怕, 而 是 为 了 取 暖 你 们 觉 得 呢?
撤 离 你 听 到 了 吗? 它 们 已 经 进 了 墙 里 边 了 那 些 金 属 的 撞 击 声 在 狂 风 之 中 很 难 听 清, 但 断 然 不 会 有 错 围 坐 在 桌 边 的 四 人 靠 得 更 紧 了 些, 并 不 是 因 为 害 怕, 而 是 为 了 取 暖 你 们 觉 得 呢? 普 雷 斯 科 特 完 全 没 有 掩 饰 他 的 紧 张, 我 想 那 些 墙 壁 很 厚, 它
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香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責, 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明, 並明確表示, 概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任 長城汽車股份有限公司 GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED * ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) ( 股份代號 :2333) 截至 2015 年 6
公司資料 Gerard Joseph McMAHON Gerard Joseph McMAHON Gerard Joseph McMAHON Gerard Joseph McMAHON (852) (852) h
目錄 2 3 4 6 10 12 27 36 42 43 44 46 48 51 119 120 121 2017 1 公司資料 2018 3 27 Gerard Joseph McMAHON Gerard Joseph McMAHON Gerard Joseph McMAHON Gerard Joseph McMAHON 10 8 24 32 22 (852) 2828 3938 (852) 2583
2011_中国私人财富报告_PDF版
211 l l l l l l l l l l 1 l l l l l 2 3 4 5 6 8 6 52 62 72 CAGR ( 8-9) 39% 16% 16% 9% 13% 16% CAGR (9-1) 19% 49% 44% 17% 26% 17% CAGR ( 1-11E ) 16% 28% 27% 26% 2% 18% 4 38 63% 21% 7% 2 19% 16% 16% 28 29
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香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責, 對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明, 並明確表示, 概不會因本通告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任 中石化石油工程技術服務股份有限公司 ( 在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司 ) ( 股份代號 :1033) 海外監管公告 此海外監管公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7
资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,
资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
中國賽特集團有限公司 英皇證券 ( 香港 ( ) 有限公司 ) 2015 年中期業績概要今年上半年, 受鋼材建築及組件收入均增加 10% 帶動, 中國賽特的總收入錄得 10% 增長, 而期內完成的鋼材建築項目, 以及在建項目均有所增加 ( 見圖表一 ), 然而, 由於部份項目未有包括安裝服務等, 令
公司專訪 公司專訪 日期 行業 2015 年 11 月 11 日 建築 前收市價 目標價 0.91 港元 不適用 股份資料 總流動股數 ( 億 ) 19.0 市值 ( 億港元 ) 18.6 3 個月每日平均成交量 ( 百萬 ) 5.5 12 個月高 / 低 ( 港元 ) 1.79/ 0.57 2014 年歷史市盈率 ( 倍 ) 3.9 市帳率 ( 倍 ) 0.9 股息率 2.7 資產回報率 21.1
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67
资金流向 _79 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
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2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 7... 8... 9 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比 股东
网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 9 月 30 日 9 月 30 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 2,575, ,104 定期存款 19
网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 9 月 30 日 9 月 30 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 2,575,522 387,104 定期存款 19,361,098 30,140,825 4,530,207 限制性现金 3,473,273 6,286,905
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
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