213 年 11 月 18 日钢材期货周报当周重要行业新闻当前行业供给国内宏观背景国际宏观背景今年 1 月至 1 月全国铁路固定资产投资完成亿元, 比上年同期增加 41 亿元增长 1.%, 全国铁路基本建设完成投资亿元, 其中国家铁路和合资铁路完成投资

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邀最和
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1 213 年 11 月 18 日钢材期货周报华泰长城期货投资咨询部谢赵维隆青青 (21) 市场关注需求淡季因素沪钢区间宽幅震荡期货市场 ( 周 ) 现货市场 ( 价格, 变动 ) 现货市场 ( 价格, 变动, 日 ) 开盘收盘周涨跌螺纹钢上海广州天津成都 RB % RB % RB % I % J % HRB4-2MM HRB33-2MM 其他现货钢坯唐山 1*1Q19 -Q () 363 () 热轧 4.7MM 均价 322 (-6) 唐山主焦煤 A11S1V27G8Y18 到厂 389 (-1) 387 (-1) 冷轧 1MM 均价 4418 (-) 天津港一级冶金焦平仓含税 342 (-3) ( 合肥 ) 391() 中板普 8MM 3781 (-1) 唐山铁精粉 66%, 干吨含税 371 (-1) 371 (-1) 线材 6. 高线 HPB3 399 (-) PB 粉 61.% 湿 JM % 上海大宗商品 ( 周五 ) 价差结构期货价比结构热轧卷板 (-18) 钢坯 141 渤商所 ( 周 369 (-6) 五 ) 主力 - 现货 ( 上海 ) 螺纹山东螺纹川威热卷板焦炭焦煤 3422 (+19) 主力 - 现货 ( 天津 ) 3694 () 主力 - 钢坯 3489 (+3) 螺纹 - 钢坯 ( 河北 ) 1492 (-6) 热轧 - 螺纹 ( 河北现货 ) 吨 118 (-27) 冷轧 - 螺纹 ( 河北现货 ) 螺纹 / 铁矿石螺纹 / 焦炭螺纹 / 焦煤指数 ( 周 ) SGX(Jan-14) (-.2) 上海螺纹钢指数 3697 (-.14%) 唐山钢坯指数 9.8 (-.16%) 焦炭指数 (%)

2 213 年 11 月 18 日钢材期货周报当周重要行业新闻当前行业供给国内宏观背景国际宏观背景今年 1 月至 1 月全国铁路固定资产投资完成亿元, 比上年同期增加 41 亿元增长 1.%, 全国铁路基本建设完成投资亿元, 其中国家铁路和合资铁路完成投资亿元, 为计划的 73.8%, 比上年同期增加 24.3 亿元增长.7% CRIC 观点 : 聚焦三中全会全面深化改革决定 : 六大方面将对房地产产生深远影响 1. 户籍改革露出端倪 ;2. 调控去行政化已大势所趋 ;3. 放开二胎短期对市场需求规模无明显促进 ;4. 房产税扩大试点成定局 ;. 事权与财权相适应成财税改革最大亮点 ;6. 农用地入市短期内对城市供地体系冲击有限周五发布的有关深化改革的若干重大问题决定显示, 中国将加快房地产税立法并适时推进改革唐山市公布唐山市年大气污染防治攻坚行动实施方案,21 年净压减炼铁产能 313 万吨, 粗钢产能 12 万吨, 削减煤炭消费 9 万吨 ; 到 217 年净压减炼铁产能 28 万吨粗钢产能 4 万吨, 削减煤炭消费 26 万吨 213 年 1 月份我国粗钢产量 68 万吨, 同比增长 9.2%;1-1 月份我国累计粗钢产量 6248 万吨, 同比增长 8.3% 1 月全国粗钢日均产量万吨, 环比下降 3.73%, 今年 2 月份以来首次跌破 21 万吨中钢协最新数据显示,1 月下旬预估全国粗钢日均产量万吨, 旬环比下降.4% 213 年 1-1 月社会融资规模为万亿元, 比去年同期多 1.81 万亿元 1 月份社会融资规模为 864 亿元, 比去年同期少 4342 亿元中国 1 月末 M2 同比增 14.3%M1 增 8.9% 三中全会公报显示 : 新一届中央领导班子对土地改革的政策方向明晰建立城乡统一的建设用地市场赋予农民更多财产权利, 突进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置成为明确目标美国 1 月工业产出意外环比下滑.1%, 不及预期 ; 但制造业产出上升.3%, 好于预期美国 1 月进口物价指数环比降.7%, 预期降.2%, 前值修正为增.1%, 主要受能源成本大幅走低打压美国 1 月进口物价指数同比降 2%, 前值降 1% 美国 9 月批发库存环比升.4%, 较预期持平, 前值修正为升.8%, 美国 9 月批发销售环比升.6%, 预期升.3%, 前值修正为升.4% 美国 11 月 9 日当周初请失业金人数 33.9 万, 预期 33. 万, 前值修正为 34.1 万, 初值 33.6 万 ; 美国 11 月 9 日当周初请失业金人数四周均值为 34.4 万, 前值修正为万, 初值万美国第三季度非农业生产力初值上升 1.9%, 预期上升 2.2%, 前值下修为升 1.8%; 第三季度非农单位劳动力成本初值下降.6%, 预期上升.2%, 前值持平欧元区 1 月消费者物价指数 (CPI) 终值同比上升.7%, 与初值一致, 创近四年新低欧元区第三季度 GDP 初值环比增长.1%, 预期增长.2%, 第二季度增长.3%; 同比下降.4%, 预期下降.3%, 第二季度下降.6%. 德国第三季度未季调 GDP 初值年率增长 1.1%, 增幅高于预期的.7%, 第二季度增幅确认为.9% 欧盟统计局显示, 欧元区 9 月工业产出环比下跌.%, 预期下跌.3%, 前值增长 1.%;9 月工业产出同比增长 1.1%, 预期持平, 前值由下跌 2.1% 修正为下跌 1.1%

3 213 年 11 月 18 日钢材期货周报意大利 9 月贸易帐盈余 7.94 亿欧元, 前值修正为盈余 1.74 亿欧元, 初值盈余 9.8 亿欧元 ; 意大利 9 月对欧盟贸易帐盈余 4.72 亿欧元, 前值修正为盈余.7 亿欧元, 初值盈余 3.92 亿欧元技术面分析行业库存趋势指标分析 : 均线悉数回落, 日均线下穿 2 日均线波动区间 : 合约 14[3,368]; 合约 141[34,36] 钢材库存 : 截至 11 月 1 日, 螺纹钢社会库存为万吨, 较去年同比增长 3.7%, 周环比减少.7% 各类钢材社会总库存为万吨, 较去年同期多 13%, 环比减少.% 钢坯库存 : 截至 11 月 1 日, 唐山及周边地区钢坯库存为 4.88 万吨, 较前一周下降 2.9 万吨港口铁矿石库存 : 截至 11 月 1 日, 港口铁矿石库存较前一周增加 249 万吨, 至 8216 万吨钢厂原料库存 :11 月 1 日当周, 国内大中型钢厂进口铁矿石库存天数 3 天, 焦炭库存天数 14 天总结与操作建议 : 美国经济数据时好时坏, 美联储即将继任的主席耶伦表态支持 QE 继续推行, 带动市场心态好转欧洲三季度 GDP 初值环比增速仅.1%, 坐实其经济复苏缓慢的事实国内方面, 十八届三中全会举世瞩目 1 日公布的全面深化改革的决定涉及经济民生的各个方面, 市场对决定表示欢迎, 笔者认为, 推进决定的实施仍有重重障碍, 短期难见效果, 我们仍需密切观察此届政府的执行力钢铁行业方面, 在 11 月钢价回暖, 采购有序下, 参考唐山地区高炉开工率, 钢厂略有增产即将进入消费淡季, 钢厂增产必将恶化行业供求状况, 压制钢价继续向好且目前螺纹相对于其他钢材价格偏高, 钢坯价格也出现松动, 预计下周各地建材将有所回落港口铁矿石库存也进一步上升, 在钢厂原料补库逐渐结束后, 现货矿价也将伴随着钢价的回落而出现回调目前市场已经将关注力转移至淡季需求的因素上来, 造成沪钢 14 合约周五跌破 36 重要支撑不过周五决定的出台, 进一步稳定了市场对宏观经济的乐观心态, 或带动沪钢反弹短期来看, 沪钢主力合约 14 将在 [3,368] 之间区间震荡, 建议短线投资者进行箱体操作 ; 政策因素下, 沪钢将呈现远强近弱的格局总结与操作建议宏观经济 : 美国经济数据时好时坏, 三季度 GDP 创下 212 年三季度以来最大增幅, 超出预期 ; 1 月季调后非农就业人数也超出预期然 1 月工业产出意外下滑,11 月 8 日当周初请事业人数也有所反弹美联储即将继任的主席耶伦表态, 将维持 QE 规模, 市场情绪受到提振欧元区三季度 GDP 初值环比增速仅.1%, 坐实其经济复苏缓慢的事实 ; 法国和意大利的经济情况不容乐观我国 1 月新增人民币贷款创下 1 个月新低, 社会融资规模也大幅回落融资活动活力下降一方面是由于临近年底, 银行信贷规模调控压力增大所致 ; 另一方面也显示了企业在面临政策不确定性以及监管收紧下, 主动减少融资规模的意愿 12 日中国十八届三中全会闭幕, 全会公报提出, 要将市场在资源配置中的基础性作用升至决定性作用, 这暗示商品房在住宅中的地位会进一步提高, 且前期已经证明调控失败的针对房屋限购限贷的行政调控政策或逐步退出政策舞台土地制度方面, 公报重申了 28 年十七届三中全会在土地改革上的政策方向, 政府或推动农村土地用地向城市的流转, 这将在中长期确保商品房和保障房的土地供应, 从增加供应的角度来维稳房地产短期来看, 房地产的调控并不会出现收紧, 也有利于刺激开发商的投资决策中长期来看, 如果土地改革切实推行, 则会进一步增加商品房的土地供应, 达到稳定房价的目的, 同时因为房屋建设的持续投入, 也可以拉动钢材的生产和消费 1 日公布的中央全面深化改革重大决定进一步明确了上述政策方向, 决定公布后, 市场心态普遍好转

4 213 年 11 月 18 日钢材期货周报钢厂生产和原料供给 :1 月全国粗钢日均产量万吨, 环比下降 3.73%, 为今年 2 月份以来首次跌破 21 万吨 1 月粗钢产量的回落, 是 8 月以来钢厂炼钢利润恶化以及环保季度执行力度较强造成不过伴随着 11 月以来钢价的回暖, 钢厂也有了隐隐增产的趋势本周 (11 月 14 日 ) 唐山地区高炉开工率反弹至 94.3% 为连续两周好转粗钢产量的反弹是钢厂对钢价好转, 炼钢利润增加的缘故唐山市公布的唐山市年大气污染防治攻坚行动实施方案,21 年净压减炼铁产能 313 万吨, 粗钢产能 12 万吨, 削减煤炭消费 9 万吨 ; 到 217 年净压减炼铁产能 28 万吨粗钢产能 4 万吨, 削减煤炭消费 26 万吨如果此实施方案切实推行, 则唐山地区的炼钢炼铁产能则有显著下降, 利多中长期钢价 11 月钢价显著反弹之后, 矿价仍然维持坚挺 1 日当周, 港口现货铁矿石库存进一步反弹至 8216 万吨由于目前钢厂冬季原料补库已经告一段落, 港口库存进一步上涨或压制现货钢价的涨幅钢材需求 : 跟踪的上海地区建筑工地采购数据显示 11 月钢材出货情况有所好转, 不过 1 日当周建筑工地的采购略有回落继 11 月上旬建材钢价显著反弹后, 由于螺纹相对于其他钢材价格偏高, 加上沪钢持续疲软, 主要现货价格也略有松动目前市场已经将关注力转移至淡季需求的因素上来, 北方钢材也逐渐南下, 或进一步压低钢价三中全会之后, 决定出台, 与房地产相关政策有 : 二胎放松农村土地流转以及房产税的推行等这些因素短期对房地产市场影响有限, 更多的是影响市场心理因素, 或造成短期远强 (14) 近弱 (141) 的走势

213 年 11 月 18 日钢材期货周报图表汇总图 1 螺纹钢指数价格走势图 213.2.-213.11.1 图 2 螺纹钢主力合约与期现价差关联图 212.1.1-213.11.1 4 3 元/吨元/吨螺纹钢主力合约收盘价 RB主力合约与现货价差 47 4 2 43 1 41 39-1 37-2 3-3 -4 33-31 信息来源文华财经华泰长城期货投资咨询部信息来源 Wind 文华财经华泰长城期货投资咨询部 3 上海地区三级螺纹钢价格和其他地区价格差异 211.

5 213 年 11 月 18 日钢材期货周报图表汇总图 1 螺纹钢指数价格走势图图 2 螺纹钢主力合约与期现价差关联图元/吨元/吨螺纹钢主力合约收盘价 RB主力合约与现货价差信息来源文华财经华泰长城期货投资咨询部信息来源 Wind 文华财经华泰长城期货投资咨询部 3 上海地区三级螺纹钢价格和其他地区价格差异图 4 螺纹钢主力合约收盘价和上证指数关联图华南地区现货矿炼钢利润华北地区现货矿炼钢利润西南地区现货矿炼钢利润华东地区现货矿炼钢利润上海三级螺纹钢-价格 44 螺纹钢主力合约收盘价 37 上证指数(右) 信息来源 Wind 华泰长城期货投资咨询部信息来源文华财经华泰长城期货投资咨询部图新加坡铁矿石掉期交易结算价和上海三级螺纹钢图 6 上海三级螺纹钢和现货铁矿石比价螺纹钢主力合约收盘价上证指数(右) 上海三级螺纹钢现货报价/61.%印粉信息来源华泰长城期货投资咨询部信息来源 Wind 华泰长城期货投资咨询部图 7 沪钢连焦比和螺纹钢指数合约收盘价图 8 港口现货铁矿石价格和 BDI 指数沪钢连焦比指数收盘,左螺纹钢指数合约收盘价港口现货铁矿石报价波罗的海干散货指数(BDI,右) 信息来源文华财经华泰长城期货投资咨询部信息来源 Wind 华泰长城期货投资咨询部 9 4

6 年 11 月 18 日钢材期货周报图 9 各类钢材价格 ( ) 图 1 各类钢材价格和螺纹钢价格差异 ( ) 7 线材螺纹钢价格中板热轧板冷轧板 4 3 中板 - 螺纹钢热轧 - 螺纹钢冷轧 - 螺纹钢线材 - 螺纹钢 ( 右 ) 图 11 铁矿石价格和世界主要地区钢价 ( ) 图 12 建材库存和建材现货价格 ( ) 美国钢厂 ( 中西部 ) 德国市场欧盟钢厂韩国市场日本市场中国市场铁矿石掉期行情 ( 右 ) 线材螺纹钢价格螺纹钢 ( 万吨 ) 线材 ( 万吨 ) 图 13 螺纹钢社会库存及其变化 ( ) 图 14 各类钢材社会库存 ( ) 元 / 吨 6 4 螺纹钢周库存变化 ( 右 ) 螺纹钢价格万吨螺纹钢 ( 万吨 ) 冷轧 Myspic 综合指数周指数热轧中板图 1 重点钢企钢材库存及其变化 (21.1 月上月下 ) 图 16 唐山地区钢坯库存及唐山地区钢坯价格 ( ) 万吨重点企业钢材库存量 ( 万吨 ) 旬环比变动万吨社会钢坯库存 ( 右 ) 唐山钢坯价格万吨信息来源 : 西本新干线, 华泰长城期货投资咨询部信息来源 : 华泰长城期货投资咨询部

7 年 11 月 18 日钢材期货周报图 17 钢价指数和港口铁矿石库存 ( ) 图 18 沪市终端采购量及环比变动 ( ) 23 Myspic 综合指数周指数港口铁矿石库存 ( 右 ) 1 1 沪市终端采购量环比变化 ( 右 ) 万吨 % 图 19 钢厂库存产出比 (21.1 月上月下 ) 图 2 进口铁矿石和国内铁矿石价格差异 ( ) 8 库存产出比钢价综合指数 ( 逆序 ) 1 2 国内外铁矿石价差 ( 右 ) 国产铁矿石价格进口铁矿石到岸价折人民币上 21- 上 21-9 上上 211- 上上上 212- 上上上 213- 上上图 21 粗钢旬日均产量 (29.6 月上月下 ) 图 22 粗钢旬日均产量和钢厂炼钢利润 (29.6 月上月下 ) 粗钢日均产量变动 ( 旬, 万吨 ) 粗钢日均产量 ( 万吨 ) 粗钢日均产量 ( 万吨 ) 华南地区现货矿炼钢利润西南地区现货矿炼钢利润华东地区现货矿炼钢利润华北地区现货矿炼钢利润上 29-6 中下 21- 上 21-1 中下上中下上中信息来源 : 中钢协华泰长城期货投资咨询部信息来源 : 中钢协, 华泰长城期货投资咨询部图 23 粗钢月产量 ( ) 图 24 粗钢日均产量 ( 月, ) 9 中国粗钢产量 ( 百万吨 ) 粗钢产量同比变化 % 4 日均产量变化 ( 左 ) 粗钢日产量 ( 万吨 ) % % 年 1 月 22 年 7 月 24 年 1 月 2 年 7 月 27 年 1 月 28 年 7 月 21 年 1 月 211 年 7 月 213 年 1 月 % 1% % -1% -2% 信息来源 : 国家统计局华泰长城期货投资咨询部信息来源 : 国家统计局华泰长城期货投资咨询部

8 213 年 11 月 18 日钢材期货周报图 2 黑色金属采矿业和冶炼与压延工业投资及同比增速 ( 月, ) 图 26 螺纹库存和价格的历史汇率 ( e), 采选业固定资产投资额累计冶炼及压延加工业固定资产投资额累计 1 螺纹钢库存指数 ( 右 ) 212 库存指数 ( 右 ) 213 库存指数 ( 右 ) HRB33 价格指数 16 4, 4, 采选业固定资产投资累计同比冶炼及压延加工业固定资产投资累计同比 8 16 HRB4 价格指数 HRB33 价格指数 -212 HRB4 价格指数 -212 HRB33 价格指数 HRB33 价格指数 -213 HRB4 价格指数 , 3, , 2, , 11 1, 月 2 月 3 月 4 月月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 8 信息来源 : 国家统计局华泰长城期货投资咨询部信息来源 : 国家统计局华泰长城期货投资咨询部图 27 螺纹钢产量及其同比变化 ( ) 图 28 螺纹钢产量及其占钢材产量比例 ( ) 螺纹钢产量 ( 万吨 ) 螺纹钢同比变化 ( 右 ) 6% % 4% 螺纹钢产量 ( 万吨 ) 螺纹钢占钢材产量比例 21% 2% 19% 117 3% % 年 1 月 2 年 1 月 26 年 1 月 27 年 1 月 28 年 1 月 29 年 1 月 21 年 1 月 211 年 1 月 212 年 1 月 213 年 1 月 2% 1% % -1% -2% 97 17% 77 16% 7 1% 37 14% % 图 29 中国钢材出口进口以及净进口 ( ) 图 3 中国钢材净出口折算粗钢量 ( ) 8 百万吨中国钢材出口量中国钢材进口量中国钢材净出口 6 4 百万吨 8 中国钢材出口量中国钢材进口量中国钢材净出口净出口钢材折成粗钢占比 ( 右 ) 6 4 2% 1% 1% % 2 2 % % -1% -1% % 图 31 全球粗钢产量及其同比 ( ) 图 32 全球粗钢产量及中国粗钢产量占比 ( ) 1 13 全球粗钢产量 ( 百万吨 ) 全球粗钢产量同比增长 ( 右 ) % 4% 3% 全球粗钢产量 ( 百万吨 ) 中国粗钢产量占全球比重 ( 右 ) % % 4% 11 2% 11 4% 9 7 1% % -1% -2% % 3% 2% 2% 1% 3 21 年 1 22 年 1 23 年 1 24 年 1 2 年 1 26 年 1 27 年 1 28 年 1 29 年 1 21 年年年年 1 月月月月月月月月月月月月月 -3%

9 213 年 11 月 18 日钢材期货周报图 33 铁矿石进口数量和同比增速 ( ) 图 34 铁矿石进口数量及进口均价 ( ) 9, 铁矿石进口 ( 月 ) 铁矿石进口同比增速 ( 右 ) % 1% 9 铁矿石进口 ( 月 ) 进口矿平均价格 ( 美元 / 吨 ) 2 8, 8% , 6, 6% 4% , 4, 3, 2% % , -2% 1 6 1, 26 年 1 月 27 年 1 月 28 年 1 月 29 年 1 月 21 年 1 月 211 年 1 月 212 年 1 月 213 年 1 月 -4% 信息来源 : 国家统计局, 华泰长城期货投资咨询部信息来源 : 国家统计局, 华泰长城期货投资咨询部图 3 铁矿石进口来源国 ( ) 图 36 中国铁矿石进口及占世界铁矿石贸易比例 (2-212E) 8 澳大利亚巴西印度南非其他国家铁矿石进口同比增速 ( 右 ) 1% 8 千吨 8% 7 8% 7 中国铁矿石进口中国铁矿石进口占世界铁矿石贸易比重 ( 右 ) 7% 6 6% 6 6% % 4% 4 4 4% 3 2% 3 3% 2 % 2 2% 1-2% 1 1% 27 年 1 月 28 年 1 月 29 年 1 月 21 年 1 月 211 年 1 月 212 年 1 月 213 年 1 月 -4% E % 图 37 铁矿石进口来源国以及进口铁矿石消耗占比 (26-212) 图 38 螺纹钢港口现货铁矿石和铁矿石掉期结算价 ( ) 1% 9% 8% 澳大利亚矿占比巴西矿占比印度矿占比南非矿占比其他国家铁矿石占比进口铁矿石占比 ( 右 ) 7% 6% 元 / 吨港口现货铁矿石报价铁矿石掉期结算价 ( 换算成人民币 ) 上海三级螺纹钢 - 价格元 / 吨 7 2 7% 6% 6% 1 47 % % 42 4% 8 3% 2% 1% % 4% 6 37 % 4% 图 39 汽车产量及其同比增速 ( ) 图 4 汽车产量同比增速和钢价指数 ( ) 2 汽车月产量汽车产量同比万辆 % 汽车产量同比 mysteel 钢价指数万辆 % (2) (4) 信息来源 : 中汽协,Wind, 华泰长城期货投资咨询部信息来源 : 中汽协,Wind, 华泰长城期货投资咨询部

2-2 2-8 21-2 21-8 22-2 22-8 23-2 23-8 24-2 24-8 2-2 2-8 26-2 26-8 27-2 27-8 28-2 28-8 29-2 29-8 21-2 21-8 211-2 211-8 212-2 212-8 213-2 213 年 11 月 18 日钢材期货周报图 41 固定资产投资 ( 分产业 ) 及其同比增速 (27.2-213.

1) 4 3 3 亿元第一产业固定资产投资累计完成值第二产业固定资产投资累计完成值 % 第三产业固定资产投资累计完成值固定资产投资累计同比 4 3 4 3 3 亿元固定资产投资总额地方投资占比 % 1% 9% 2 2 1 1 3 2 2 2 2 1 1 9% 8% 8% 7% 24-2 2-2 26-2 27-2 28-2 29-2 21-2 211-2 212-2 213-2 1 信息来源

10 年 11 月 18 日钢材期货周报图 41 固定资产投资 ( 分产业 ) 及其同比增速 ( ) 图 42 固定资产投资同比增速和钢价指数 ( ) 亿元第一产业固定资产投资累计完成值第二产业固定资产投资累计完成值 % 第三产业固定资产投资累计完成值固定资产投资累计同比亿元固定资产投资总额地方投资占比 % 1% 9% % 8% 8% 7% 信息来源 : 文华财经, 华泰长城期货投资咨询部图 43 固定资产投资资金总额和同比增速 ( ) 图 44 固定资产投资资金来源构成及同比增速 ( ) 亿元 % 地方固定资产投资中央固定资产投资固定资产投资累计同比外商直接投资累计利用外资累计债券累计国内贷款累计国家预算内资金累计发行股票累计企事业单位自有资金累计自筹资金累计其他资金累计全部资金累计同比信息来源 : 国家统计局, 华泰长城期货投资咨询部信息来源 : 中汽协,Wind, 华泰长城期货投资咨询部图 4 固定资产投资分类及占比 (213) 图 46 基建投资同比增速 ( ) 8 基础设施建设累计值基础设施建设投资累计同比亿元 % 6 制造业房地产基础设施服务业及其他信息来源 : 华泰长城期货投资咨询部图 47 房屋新开工施工竣工销售同比增速 ( ) 图 48 房屋竣工面积和房屋销售面积累计同比 ( ) 12% 1% 房屋累计新开工面积同比房屋累计竣工面积同比商品房累计销售面积同比房屋累计施工面积同比.8.7 房屋累计竣工面积同比商品房累计销售面积同比 %.6.8 6% 4% 2% % % -4% 信息来源 : 国家统计局, 华泰长城期货投资咨询部信息来源 : 国家统计局, 华泰长城期货投资咨询部

11 213 年 11 月 18 日钢材期货周报图 49 房屋新开工施工和钢价关系 ( ) 图房地产开发投资额以及同比增速 ( ) 23 mysteel 钢价指数房屋累计新开工面积同比房屋累计施工面积同比 % 7% 6% % 4% 3% 2% 1% % -1% -2% -3% 6 8 房地产开发投资累计完成额房地产开发投资累计同比 ( 右 ) 亿元 % 信息来源 : 国家统计局, 华泰长城期货投资咨询部信息来源 : 国家统计局, 华泰长城期货投资咨询部图 1 房屋开发投资构成及其同比增速 ( ) 图 2 房屋开发投资累计完成额及土地成交价款占比 ( ) 8 土地成交价款累计其他投资 ( 除购地外 ) 房地产开发投资累计同比 ( 右 ) 6 亿元 % 3% 房地产开发投资累计完成额土地成交价款占比亿元 8, 7 2% 7, 6 6, 4 2%, 4 3 1% 4, 3 2 1% 3, 2 2, 1 1 % 1, % 信息来源 : 文华财经, 华泰长城期货投资咨询部信息来源 : 文华财经华泰长城期货投资咨询部图 3 一二三线城市土地成交溢价 ( ) 图 4 全国成交土地楼面均价及溢价率 ( ) 18 % 三线城市土地成交溢价率二线城市土地成交溢价率一线城市土地成交溢价率 21 元 / 平方米成交土地楼面均价成交土地溢价率 % 信息来源 : 文华财经, 华泰长城期货投资咨询部图土地购置面积及同比增速 ( ) 图 6 土地购置费用及同比增速 ( ) 土地购置面积累计购置面积累计同比 1 土地购置面积累计购置面积累计同比信息来源 :Wind, 国家统计局, 华泰长城期货投资咨询部信息来源 :Wind, 国家统计局, 华泰长城期货投资咨询部

213 年 11 月 18 日钢材期货周报图 7 房地产资金来源及同比增速 (29.2-213.1) 图 8 房地产 - 国内贷款资金分类及同比增速 (29.2-213.1) 12 其他资金累计自筹资金累计值亿元利用外商投资国内贷款累计值房地产开发资金累计同比 1 % 8 7 2 2 非银行金融机构银行贷款非金融机构贷款国内贷款同比增速 7 6 6 8 1 6 4 4 1 4 3 27.

12 213 年 11 月 18 日钢材期货周报图 7 房地产资金来源及同比增速 ( ) 图 8 房地产 - 国内贷款资金分类及同比增速 ( ) 12 其他资金累计自筹资金累计值亿元利用外商投资国内贷款累计值房地产开发资金累计同比 1 % 非银行金融机构银行贷款非金融机构贷款国内贷款同比增速信息来源 :Wind, 国家统计局, 华泰长城期货投资咨询部图 9 铁道部投资及其同比增速 ( ) 图 6 铁道部投资资金来源及增速 (24-211) 2 % 铁路固定资产投资累计完成 ( 右 ) 基本建设投资累计完成 ( 右 ) 亿元 9 8 其他资金自筹资金利用外资国内贷款国家预算内资金同比增速 8% 铁路固定资产投资累计完成额同比增速基本建设投资累计完成同比增速 % 6% % 4% 3% 2% 1% % -1% 年 1 月 28 年 1 月 29 年 1 月 21 年 1 月 211 年 1 月 212 年 1 月 213 年 1 月 % 图 61 四大矿山铁矿石产量及同比环比增速 (28.S1-213.S3) 图 62 中国粗钢产能及产能利用率 ( 工信部,28-213E) 26, 力拓淡水河谷千吨必和必拓 FMG 四大铁矿石厂商产量同比四大铁矿石厂商产量环比 21, 11% 9% 7% 1, 9, 8, 7, 万吨工信部产能统计 ( 万吨 ) 产能利用率 max:81.94 % , % 6, 8 11, 6, 3% 1% -1%, 4, 3, 2, max: , -3% 1, 76, E 7 信息来源 : 工信部, 华泰长城期货投资咨询部图 63 钢铁行业下游需求构成图 64 钢厂生产季节性规律 (2-213) 月 2 月 3 月 4 月月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月信息来源 : 华泰长城期货投资咨询部信息来源 : 华泰长城期货投资咨询部

13 年 11 月 18 日钢材期货周报图 6 水泥产量与同比增速 ( ) 图 66 水泥产量与产销率 (24S1-213S1) 2 水泥产量水泥产量同比万吨 % 6 2 水泥累计产量水泥产销率 S1 2S1 26S1 27S1 28S1 29S1 21S1 211S1 212S1 213S1 9 图 67 水泥价格及变动 ( ) 图 68 GDP 累计同比增速 (24S1-213S2) 4% 全国均价同比全国均价环比全国均价元 / 吨 6 1 GDP 累计同比 3% % % 11 3 % 1-1% -2% % 6 图 69 汇丰 PMI 与中采 PMI( ) 图 71 汇丰 PMI, 中采 PMI 以及钢铁流通业 PMI( ) 6 汇丰 PMI 中采 PMI 8 兰格钢铁流通业 PMI 汇丰 PMI 中采 PMI 图 7 汇丰 PMI 中采 PMI 和钢价指数 ( ) 图 72 M1 M2 同比增速 ( ) 6 汇丰 PMI 中采 PMI 钢铁流通业 PMI 4 % M1: 同比 M2: 同比

14 年 11 月 18 日钢材期货周报图 73 CPI 和 PPI( ) 图 74 社会融资总额 ( ) 1 CPI PPI 3 社会融资规模总量亿元图 7 银行存款准备金率 ( ) 图 76 OECD 世界领先指标 ( ) 2 中小型存款类金融机构大型存款类金融机构 14 OECD 综合领先指标欧元区美国中国日本图 77 世界主要国家 PPI 水平 ( ) 图 78 世界各国制造业 PMI 水平 ( ) 1 % 中国美国欧元区 17 国德国 % 6 中国 PMI 美国 ISM 制造业 PMI 日本制造业 PMI 欧元区制造业 PMI 德国制造业 PMI 图 79 M1 同比增速和 Mysteel 钢价指数 ( ) 图 8 发电量与粗钢产量当月同比 ( ) 6 汇丰 PMI 中采 PMI 钢价指数 ( 右 ) 24 % 粗钢产量同比发电量当月同比

15 公司总部广州市越秀区先烈中路 6 号东山广场东楼 11 层电话 : 网址 : 北京营业部北京市朝阳区北三环东路 28 号易亨大厦 12 层 129 房电话 : 传真 : 上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道 189 号长泰国际金融大厦 7 层 1- 单元电话 : 传真 : 深圳金田路营业部深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心 19 电话 : 传真 : 湛江营业部湛江市开发区观海路 183 号荣基国际广场公寓 2 层 1-8 号房电话 : 传真 : 东莞营业部东莞市南城区胜和路华凯大厦 82B 室电话 : 传真 : 佛山营业部佛山市禅城区季华五路 21 号金海广场室电话 : 传真 : 郑州营业部郑州市金水区未来大道 69 号未来公寓室电话 : 传真 : 南宁营业部南宁市民族大道 137 号春晖花园 A 区办公楼 11 房电话 : 传真 : 南京营业部南京市中山东路 288 号新世纪广场 A 座 473 室电话 : 传真 : 石家庄营业部石家庄市中山西路 188 号中华商务中心 A 座室电话 : 传真 : 汕头营业部汕头市龙湖区金砂路 116 号汕融大厦号房电话 : 传真 : 青岛营业部山东省青岛市香港中路 12 号丰合广场 A 栋 3 层 A 户电话 : 传真 : 韶关营业部韶关市浈江区熏风路 14 号鼎禾会社 21 和 22 号电话 : 传真 : 中山营业部中山市石岐区兴中道 6 号假日广场南塔 1 室电话 : 传真 : 番禺营业部广州番禺区市桥街清河东路 338 号中银大厦房电话 : 传真 : 惠州营业部惠州市新岸路 1 号世贸中心第 16 层 F 电话 : 传真 : 大连营业部大连市会展路 129 号大连国际金融中心 A 座 - 大连期货大厦 2312 房电话 : 传真 : 贵阳营业部贵阳市南明区都司路 62 号鸿灵 - 纽约纽约大厦 2 楼 -6 号电话 : 传真 : 深圳竹子林营业部深圳福田区竹子林中国经贸大厦 22 层 ABCDEFGHJ 及 13 层 ABC 电话 : 传真 : 无锡营业部无锡市中山路 343 号东方广场 A 栋 22 楼 H/I/J 座电话 : 传真 : 珠海营业部珠海市吉大海滨南路 47 号光大国际贸易中心室电话 : 传真 : 武汉营业部武汉市汉口建设大道 847 号瑞通广场 B 座 12 室电话 : 传真 : 昆明营业部昆明市人民中路 169 号移动通信大楼 1 层 B 座电话 : 传真 : 宁波营业部宁波市海曙区柳汀街 23 号华侨酒店二期三层号电话 : 传真 : 南通营业部南通市青年中路 69 号 4 层 41 室电话 : 传真 : 长沙营业部长沙芙蓉区韶山北路 19 号通程国际大酒店 131 室电话 : 传真 : 成都营业部成都市锦江区新光华街 1 号航天科技大厦 8 层 86 号电话 : 传真 : 天津营业部天津市河西区友谊路 3 号君谊大厦 2-22 电话 : 传真 : 杭州营业部杭州市朝晖路 23 号 12 室电话 : 传真 :

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2013 年 4 月 19 日钢材期货日报华泰长城期货投资咨询部隆青青 (021) 现货价格连连下挫, 沪钢延续颓势当日期现货市场基本面分析当日期现货市场简评 ( 元 / 吨 ) RB1310 ( 元 / 吨 ) HRB400-2

2013 年 4 月 19 日钢材期货日报华泰长城期货投资咨询部隆青青 (021) 现货价格连连下挫, 沪钢延续颓势当日期现货市场基本面分析当日期现货市场简评 ( 元 / 吨 ) RB1310 ( 元 / 吨 ) HRB400-2 华泰长城期货投资咨询部隆青青 longqingqing@htgwf.com (21)68758689 现货价格连连下挫, 沪钢延续颓势当日期现货市场基本面分析当日期现货市场简评 ( 元 / 吨 ) RB131 ( 元 / 吨 ) HRB-2mm ( 元 / 吨 ) 期现价差 ( 元 / 吨 ) 资金面 (RB131) 电子盘交易 ( 元 / 吨 ) 原料市场 ( 元 / 吨 ) 世界宏观背景