行业研究 ( 行业周报 ) 目录本周市场表现... 4 个股表现... 4 宏观面... 5 水泥... 5 价格 : 市场稳中趋弱安徽广西下滑... 5 库存 : 水泥库存 71.25%, 环升 1.11%; 熟料库存环升 1.44% 至 66.7%... 6 粉磨开工率 : 环升 1.05%

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利蒲
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1 研究报告行业研究 ( 行业周报 ) 评级看好维持建材行业消费建材重点推荐兔宝宝东方雨虹分析师分析师范超 (8621) fanchao@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S 李金宝 (8621) lijb2@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S 报告要点投资建议 : 消费建材重点推荐兔宝宝东方雨虹全国水泥价格微降, 下跌区域主要是安徽广西和云南个别区域, 下调 5-10 元 / 吨, 其他地区保持平稳 6 月底 7 月初, 尽管大部分地区农忙已经结束, 但因降雨较多, 下游需求暂无明显回升, 企业出货仍维持在 6 成左右西南地区库存压力较大, 特别是云南, 雨水不断库存普遍高位 ; 华东华南水泥价格也有所下滑, 总体竞争压力较大近日动力煤在旺季临近和限产执行给力下形成较强涨价预期, 叠加前期跌幅较相关研究消费建材阶段性向好首推兔宝宝新材料推荐石英股份再升科技新材料专题: 微玻纤无边界成长继续推荐消费建材和新材料, 重点推荐兔宝宝大股价表现较好对比水泥, 一两个月后华东将步入旺季, 价格将随之上涨, 再加上海螺华新价格均回跌不少, 未来存在超预期的可能, 但上涨弹性肯定不如煤炭首次限产带来的价格弹性, 要涨幅好仍要在需求面上形成新的预期 6 月制造业 PMI 指数处于 50% 临界点, 经济弱企稳无强劲内生增长动力, 我们持续推荐消费升级和制造升级支撑下的消费建材和新材料, 前期推荐的友邦吊顶再升科技近日均表现突出, 当下重点推荐兔宝宝, 逻辑如下 :1) 环保品牌契合消费升级, 贴牌模式实现快速扩张, 业绩有望持续高增长 ;2) 基于品牌和渠道优势拓展全屋定制, 未来极具想象空间其他消费建材和新材料如下 :1) 消费建材, 标的东方雨虹 ( 份额提升 + 估值存在修复空间 ) 友邦吊顶( 产能扩大 + 向智能 / 集成家居外延 + 员工持股 );2) 新材料, 标的再升科技 ( 产能扩大 + 滤纸技术升级 + 冰箱用芯材子公司 ) 长海股份 ( 全产业链 + 募投扩大产能 + 外延预期 ) 菲利华( OLED 概念 + 军工股 + 稀缺性 + 低市值 ) 石英股份( 半导体催化 + 股权激励 + 外延预期 ) 市场表现建材 3.84%, 沪深 -1.1% 涨幅前三道氏技术 22.70%, 兔宝宝 21.41%, 帝龙新材 17.34%; 后三松发股份 -5.66%, 深天地 -3.93%, 扬子新材 -2.77% 水泥 : 全国均价元 / 吨, 环降 0.97 元 / 吨, 同降 2.1 元 / 吨玻璃 : 本周浮玻均价为元 / 重量箱, 环涨 0.07 元 / 重量箱玻纤及其他 :2tex 缠绕直接纱出厂 5350 元 / 吨左右重要信息 1 江苏省镇江市计划到 2018 年底, 累计压减水泥产能 160 万吨, 到 2020 年火电行业装机容量必须严格控制在 1000 万千瓦以下 2 十三五期间, 全国铁路总投资不低于 2.8 万亿请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 16

2 行业研究 ( 行业周报 ) 目录本周市场表现... 4 个股表现... 4 宏观面... 5 水泥... 5 价格 : 市场稳中趋弱安徽广西下滑... 5 库存 : 水泥库存 71.25%, 环升 1.11%; 熟料库存环升 1.44% 至 66.7%... 6 粉磨开工率 : 环升 1.05% 至 55.2%... 7 成本端 : 水泥煤炭价格差元 / 吨, 环降 1.2 元 / 吨, 同升 3.6 元 / 吨... 7 产能动向... 8 浮法玻璃... 8 市场稳中略强整体运行偏稳... 8 成本表现 : 重油均价环比上升 0.1%; 纯碱均价环比持平... 9 本周生产线情况 : 改产 3 条, 无冷修新点火生产线... 9 玻璃纤维市场稳中偏弱减水剂萘系减水剂聚羧酸减水剂环比持平 ; 工业萘环降 1.1% ; 环氧乙烷环比持平石膏板美废均价 182 美元 / 吨 ( 环升 1.11%) 管材树脂价格 PVC 环升 1.05%,HDPE 环比 0.25%,PP 环比 1.15% 要闻动态跟踪公司公告宏观行业图表目录图 1: 水泥制造沪深近 52 周行业表现... 4 图 2: 玻璃制造管材沪深近 52 周行业表现... 4 图 3: 全国水泥价格变动 ( 元 / 吨, 含税 )... 5 图 4: 全国水泥周价格环比下降 0.97 元 / 吨 ( 含税 )... 5 图 5: 华北水泥价格环比持平... 5 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 16

3 行业研究 ( 行业周报 ) 图 6: 东北水泥价格环比持平... 5 图 7: 西北水泥价格环比持平... 6 图 8: 中南水泥价格环比下降 1.67 元 / 吨... 6 图 9: 西南水泥价格环比下降 3.75 元 / 吨... 6 图 10: 华东水泥价格环比下降 0.71 元 / 吨... 6 图 11: 水泥库存 71.25%, 环升 1.11%... 6 图 12:31 地市水泥库存环比变动 (%)... 6 图 13: 熟料库存环升 1.44% 至 66.7%... 6 图 14:31 地市熟料库存环比变动 (%)... 6 图 15: 粉磨开工率 : 环升 1.05% 至 55.2%... 7 图 16: 全国 31 地市粉磨开工率环比变动... 7 图 17: 全国煤价环比上升 0.4%... 7 图 18: 全国水泥煤炭价格差环比下降 1.2 元 / 吨... 7 图 19: 本周全国玻璃均价环 0.04 元 / 重箱... 8 图 20: 本周 5mm 白玻价格周度变动情况... 8 图 21: 纯碱出厂价 1380 元 / 吨 ( 环比持平 )... 9 图 22: 重油出厂均价 1822 元 / 吨 ( 环比上升 0.1%)... 9 图 23: 无碱增强型粗纱均价 :2tex 缠绕直接纱均价环比持平图 24: 池窑电子纱重点生产企业均价环比持平图 25: 工业萘 3172 元 / 吨 ( 环降 1.1%) 图 26: 环氧乙烷 8336 元 / 吨 ( 环比持平 ) 图 27: 萘系减水剂 2905 元 / 吨 ( 环比持平 ) 图 28: 聚羧酸减水剂 5280 元 / 吨 ( 环比持平 ) 图 29: 美废均价 184 美元 / 吨 ( 环升 1.10%) 图 30: 美废个品种走势图 31:PVC 均价 5369 元 / 吨 ( 环比 1.05%) 图 32:HDPE 均价 9364 元 / 吨 ( 环比 0.25%) 图 33:PP 均价 7844 元 / 吨 ( 截止到 6 月 30 日 )( 环比 1.15%) 表 1: 建材板块子行业表现... 4 表 2: 个股涨幅前十五和涨幅后十五... 4 表 3:2016 年 3 月全国浮法玻璃生产线情况... 9 表 4: 本周国内池窑粗纱大型企业产品收盘价格表 ( 含税价 ) 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 16

4 行业研究 ( 行业周报 ) 本周市场表现水泥制造 2.2%, 管材板块 3.6%, 其他建材 5.7%, 玻纤板块 3.4%, 耐火材料 3.0%, 玻璃板块 3.9% 表 1: 建材板块子行业表现 2016/7/01 周涨幅旬涨幅月涨幅季涨幅年涨幅股价水泥制造 2.2% 0.5% -2.2% -11.0% -28.4% 玻璃板块 3.9% 3.0% 0.5% -0.5% -11.4% 管材板块 3.6% 2.7% 3.9% 5.0% -4.7% 玻纤板块 3.4% 7.4% 6.8% 5.9% 1.7% 耐火材料 3.0% 4.1% 5.8% -4.1% 3.8% 其他建材 5.7% 5.9% 5.6% 1.8% -9.4% 图 1: 水泥制造沪深近 52 周行业表现图 2: 玻璃制造管材沪深近 52 周行业表现 10.0% 10.0% 0.0% 0.0% -10.0% -20.0% -30.0% -40.0% -10.0% -20.0% -30.0% % -40.0% -60.0% 水泥制造 ( 申万 ) 沪深 000.SH -50.0% 玻璃制造 ( 申万 ) 管材制造沪深个股表现涨幅前五 : 道氏技术 %, 兔宝宝 %, 帝龙新材 %, 石英股份 %, 再升科技 % 涨幅后五: 松发股份 -5.66%, 深天地 A-3.93%, 扬子新材 -2.77%, 菲利华 -2.05%, 纳川股份 -1.46% 表 2: 个股涨幅前十五和涨幅后十五公司名称收盘价周涨跌幅 (%) 公司名称收盘价周涨跌幅 (%) 道氏技术 % 松发股份 % 兔宝宝 % 深天地 A % 帝龙新材 % 扬子新材 % 石英股份 % 菲利华 % 再升科技 % 纳川股份 % 顾地科技 % 北新建材 % 山东华鹏 % 伟星新材 % 棱光实业 % 天山股份 % 瑞泰科技 % 中材科技 % 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 16

5 行业研究 ( 行业周报 ) 万里石 % 鲁阳股份 % 国睿科技 % 福耀玻璃 % 东方雨虹 % 祁连山 % 三圣特材 % 太空板业 % 艾迪西 % 福建水泥 % 开尔新材 % 万年青 % 宏观面水泥价格 : 市场稳中趋弱安徽广西下滑全国均价元 / 吨, 环比下降 0.97 元 / 吨, 同降 2.1 元 / 吨价格下跌区域主要是安徽广西和云南个别区域, 下调 5-10 元 / 吨, 其他地区保持平稳 6 月底 7 月初, 尽管大部分地区农忙已经结束, 但因降雨较多, 下游需求暂无明显回升, 企业出货仍维持在 6 成左右, 水泥价格稳中趋弱图 3: 全国水泥价格变动 ( 元 / 吨, 含税 ) 图 4: 全国水泥周价格环比下降 0.97 元 / 吨 ( 含税 ) 图 5: 华北水泥价格环比持平图 6: 东北水泥价格环比持平请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 16

6 全国华北北京天津河北山西内蒙古东北辽宁吉林黑龙江华东上海江苏浙江安徽福建江西山东中南河南湖北湖南广东广西海南西南重庆四川贵州云南西藏西北陕西甘肃青海宁夏新疆行业研究 ( 行业周报 ) 图 7: 西北水泥价格环比持平图 9: 西南水泥价格环比下降 3.75 元 / 吨图 8: 中南水泥价格环比下降 1.67 元 / 吨图 10: 华东水泥价格环比下降 0.71 元 / 吨库存 : 水泥库存 71.25%, 环升 1.11%; 熟料库存环升 1.44% 至 66.7% 图 11: 水泥库存 71.25%, 环升 1.11% 图 12:31 地市水泥库存环比变动 (%) 80% 78% 76% 74% 72% 70% 68% 66% 64% 62% 60% 12/02 12/08 13/02 13/08 14/02 14/08 15/02 15/08 16/02 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 图 13: 熟料库存环升 1.44% 至 66.7% 图 14:31 地市熟料库存环比变动 (%) 请阅读最后评级说明和重要声明 6 / 16

7 全国华北北京天津河北山西内蒙古东北辽宁吉林黑龙江华东上海江苏浙江安徽福建江西山东中南河南湖北湖南广东广西海南西南重庆四川贵州云南西藏西北陕西甘肃青海宁夏新疆全国华北北京天津河北山西内蒙古东北辽宁吉林黑龙江华东上海江苏浙江安徽福建江西山东中南河南湖北湖南广东广西海南西南重庆四川贵州云南西藏西北陕西甘肃青海宁夏新疆行业研究 ( 行业周报 ) 90% 85% 80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 12/02 12/08 13/02 13/08 14/02 14/08 15/02 15/08 16/02 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 粉磨开工率 : 环升 1.05% 至 55.2% 图 15: 粉磨开工率 : 环升 1.05% 至 55.2% 图 16: 全国 31 地市粉磨开工率环比变动 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 0% 12/02 12/08 13/02 13/08 14/02 14/08 15/02 15/08 16/02 资料来源 : 卓创资讯, 长江证券研究所成本端 : 水泥煤炭价格差元 / 吨, 环降 1.2 元 / 吨, 同升 3.6 元 / 吨本周全国煤炭价格元 / 吨, 环比上升 0.4%; 水泥煤炭价格差元 / 吨, 环降 1.2 元 / 吨, 同升 3.6 元 / 吨图 17: 全国煤价环比上升 0.4% 图 18: 全国水泥煤炭价格差环比下降 1.2 元 / 吨资料来源 : 中国煤炭资源网, 长江证券研究所资料来源 : 数字水泥网, 中国煤炭资源网, 长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明 7 / 16

行业研究 ( 行业周报 ) 产能动向停窑情况及计划新疆库车地区主导企业熟料线计划年内每条熟料线正常生产 120 天左右 ; 辽宁辽中地区主导企业熟料线计划 7 月 1 日起开始全部停窑, 直到熟料全部用尽方可开窑 ; 河北计划 6 月 1 日至 7 月 10 日每条熟料线停窑 20 天, 具体停窑时间各区域自主安排 ; 河南计划 6 月份每条熟料线停窑 15 天, 黄河以南区域基本执行完毕,

8 行业研究 ( 行业周报 ) 产能动向停窑情况及计划新疆库车地区主导企业熟料线计划年内每条熟料线正常生产 120 天左右 ; 辽宁辽中地区主导企业熟料线计划 7 月 1 日起开始全部停窑, 直到熟料全部用尽方可开窑 ; 河北计划 6 月 1 日至 7 月 10 日每条熟料线停窑 20 天, 具体停窑时间各区域自主安排 ; 河南计划 6 月份每条熟料线停窑 15 天, 黄河以南区域基本执行完毕, 黄河以北区域停窑临近尾声 ; 山东计划 6-7 月每条熟料线停窑 20 天, 各区域自主安排集中停窑时间, 截止 6 月 23 日, 全省已有 53% 熟料线停产 ; 安徽环巢湖以及江苏苏南区域主导企业计划 6-7 月停窑限产 33% 左右, 环巢湖执行尚可, 苏南执行一般 ; 浙江主导企业计划 6 月每条熟料线停窑限产 10 天, 限产效果欠佳 ;7 月每条熟料线暂定停窑限产 10 天广西二季度计划每条熟料线停窑 10 天, 一条窑的企业在 5 月前完成, 二条窑的企业在 4-5 月完成, 三条窑以上的企业在 4-6 月完成 ; 贵州主导企业计划从二季度开始每个季度每条熟料线停窑限产 30 天浮法玻璃市场稳中略强整体运行偏稳本周浮玻均价为元 / 重量箱, 环涨 0.07 元 / 重量箱本周国内浮法玻璃市场稳中略强, 华北沙河地区供需成交较好, 多厂价格上调 0.5 元 / 重量箱左右, 在买涨不买跌情况下, 厂家库存持续维持低位, 近期涨势偏强 ; 华东地区平稳运行为主, 少数厂家计划下月初拉涨价格 ; 华中走势偏平稳, 厂家产销基本平衡 ; 华南市场成交保持灵活, 个别大厂月底促销政策取得一定效果, 库存压力不大, 意向 7 月初上调价格 ; 西北涨跌互现, 整体成交尚可 ; 东北地区整体正常运行, 暂无较大波动, 多厂意向下月初调涨图 19: 本周全国玻璃均价环 0.04 元 / 重箱图 20: 本周 5mm 白玻价格周度变动情况资料来源 : 卓创资讯, 长江证券研究所资料来源 : 卓创资讯, 长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明 8 / 16

9 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Apr-14 Oct-14 Apr-15 Oct-15 Apr-16 Dec-13 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 行业研究 ( 行业周报 ) 成本表现 : 重油均价环比上升 0.1%; 纯碱均价环比持平图 21: 纯碱出厂价 1380 元 / 吨 ( 环比持平 ) 图 22: 重油出厂均价 1822 元 / 吨 ( 环比上升 0.1%) 均价低端高端重油出厂均价资料来源 : 百川资讯, 长江证券研究所本周生产线情况 : 改产 3 条, 无冷修新点火生产线供应面截至本周四, 全国浮法玻璃生产线共计 296 条, 在产 226 条, 日熔量共计吨本周改产生产线 3 条, 无冷修及新点火生产线具体如下 : 改产生产线河北海生玻璃有限公司 600 吨二线原产福特蓝, 6 月 27 日投料改产蓝灰 ; 威海蓝星玻璃股份有限公司 450 吨浮法一线原产自然绿, 6 月 30 日投料深灰 ; 唐山蓝欣玻璃有限公司 700 吨浮法三线原产白玻, 6 月下旬改产福特蓝表 3:2016 年 3 月全国浮法玻璃生产线情况 2016 年 3 月份生产线 ( 条 ) 年产能 ( 万重量箱 ) 占在产线比重在产线总计 , % 放水冷修 73 26, % 2011 年放水冷修 10 2, % 2012 年放水冷修 % 2013 年放水冷修 % 2014 年放水冷修 15 5, % 2015 年放水冷修 33 12, % 2016 年放水冷修 10 4, % 历史上冷修未复产 % 停产线总计 46 13, % 2011 年停产 15 4, % 2012 年停产 9 2, % 2013 年停产 8 2, 2.0% 2014 年停产 14 4, % 2015 年停产 % 2016 年停产 % 在建线总计 31 12, % 请阅读最后评级说明和重要声明 9 / 16

10 Apr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 行业研究 ( 行业周报 ) 其中 : 待投产 11 5, % 资料来源 : 卓创资讯, 长江证券研究所玻璃纤维市场稳中偏弱近期国内玻璃纤维市场稳中偏弱运行, 多数品种表现一般目前 2tex 缠绕直接纱主流出厂元 / 吨池窑电子纱价格持平, 均价 8833 元表 4: 本周国内池窑粗纱大型企业产品收盘价格表 ( 含税价 ) 产品名称泰山玻纤 ( 出厂 ) 巨石桐乡 ( 出厂 ) 内江华原 ( 送到 ) 无碱 2tex 缠绕直接纱无碱 2tex 喷射纱无碱 2tex 采光瓦用纱无碱 2tex 毡用纱无碱 2texSMC 纱无碱 2000tex 塑料增强纱 5900 左右资料来源 : 卓创资讯, 长江证券研究所图 23: 无碱增强型粗纱均价 :2tex 缠绕直接纱均价环比持平图 24: 池窑电子纱重点生产企业均价环比持平资料来源 : 卓创资讯, 长江证券研究所 2tex 缠绕直接纱资料来源 : 卓创资讯, 长江证券研究所池窑电子纱减水剂萘系减水剂聚羧酸减水剂环比持平 ; 工业萘环降 1.1% ; 环氧乙烷环比持平图 25: 工业萘 3172 元 / 吨 ( 环降 1.1%) 图 26: 环氧乙烷 8336 元 / 吨 ( 环比持平 ) 工业萘均价请阅读最后评级说明和重要声明 10 / 16

11 Jan-06 Apr-06 Jul-06 Oct-06 Jan-07 Apr-07 Jul-07 Oct-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Apr-14 Oct-14 Apr-15 Oct-15 Apr-16 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Nov-11 Jan-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12 Nov-12 Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Mar-14 May-14 Sep-14 Nov-14 Mar-15 May-15 Sep-15 Nov-15 Mar-16 May-16 Jul-16 Apr-13 Jun-13 Aug-13 Oct-13 Dec-13 Feb-14 Apr-14 Jun-14 Aug-14 Oct-14 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 Feb-16 Apr-16 Jun-16 行业研究 ( 行业周报 ) 资料来源 : 百川资讯, 长江证券研究所图 27: 萘系减水剂 2905 元 / 吨 ( 环比持平 ) 图 28: 聚羧酸减水剂 5280 元 / 吨 ( 环比持平 ) 天津富瑞达通新型建材山西格瑞特山西昌达伟业建材山东同盛建材萘系减水剂百川资讯 - 均价江苏特密斯混凝土外加剂陕西世纪博远建材上饶天佳新型材料贵州奥克新科技资料来源 : 同花顺, 长江证券研究所资料来源 : 百川资讯, 长江证券研究所石膏板美废均价 182 美元 / 吨 ( 环升 1.11%) 图 29: 美废均价 184 美元 / 吨 ( 环升 1.10%) 图 30: 美废个品种走势美废均价美废均价美废 3# 美废 8# 美废 9# 美废 11# 美废 13#A 美废 37# 美废 10# 美废 12# 管材树脂价格 PVC 环升 1.05%,HDPE 环比 0.25%,PP 环比 1.15% 图 31:PVC 均价 5369 元 / 吨 ( 环比 1.05%) 请阅读最后评级说明和重要声明 11 / 16

12 Mar-14 May-14 Sep-14 Nov-14 Mar-15 May-15 Sep-15 Nov-15 Mar-16 May-16 Jul-16 Mar-14 May-14 Sep-14 Nov-14 Mar-15 May-15 Sep-15 Nov-15 Mar-16 May-16 Jul-16 行业研究 ( 行业周报 ) 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 14 年初以来涨跌幅 PVC 7, , , , , , 图 32:HDPE 均价 9364 元 / 吨 ( 环比 0.25%) 图 33:PP 均价 7844 元 / 吨 ( 截止到 6 月 30 日 )( 环比 1.15%) 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 13, , , , , , , % 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -45% -50% 14, , , , , , , % 14 年初以来涨跌幅 HDPE 6, 年初以来涨跌幅 PP 要闻动态跟踪公司公告 1 恒通科技: 因正在筹划资产购买重大事项, 公司股票将于 2016 年 6 月 24 日起停牌, 预计停牌时间为 10 个交易日 2 亚玛顿:1) 拟以 100 万元人民币收购江苏中弘持有的南京益典弘 100% 的股权,2) 拟以 1.9 亿元对全资子公司南京益典弘增资, 增资完成后, 南京益典弘投资总额由 100 万元增加到 2 亿元 3 松发股份: 中止重大资产重组, 股票于 2016 年 6 月 28 开市起复牌 4 濮耐股份: 因郑州华威 2015 年度净利润数未能达到承诺数 5108 万元, 公司拟以总价 1 元人民币回购并注销对承诺人郑化珍等 167 人的应补偿股份 799 万股, 回购后, 限售股合计占总股 33.5%, 无限售流通股合计占总股 66.5% 5 冀东水泥: 近日控股股东冀东集团质押股数 2 万股, 占总股 1.7%, 同时另解除质押股数 1600 万股, 占总股 1.2%; 现持股 5 亿股, 占总股 37.5%, 累计质押 1.8 亿股, 占总股 13.9% 6 金隅股份:2015 年度利润分配 : 每股派发 0.03 元人民币, 每 10 股转增 10 股, 股权登记日为 2016 年 7 月 5 日, 除权除息日为 2016 年 7 月 6 日请阅读最后评级说明和重要声明 12 / 16

13 行业研究 ( 行业周报 ) 7 四通股份: 首次公开发行限售股 3060 万股将于 2016 年 7 月 1 日上市流通 8 三峡新材: 收到证券虚假陈述责任纠纷案的法院判决书, 要求向原告赔偿 4.79 万元和承担案件受理费, 公司决定提出上述 9 金隅股份: 拟以持有的曲阳金隅水泥 90% 股权邢台金隅咏宁水泥 60% 股权及石家庄金隅旭成混凝土 97.8% 股权等合计资产认购冀东水泥非公开发行 A 股股数 13.9 亿股, 认购完成后, 将成为冀东水泥控股股东 10 冀东股份: 非公开发行收购资产 : 公司将以发行股份的方式向北京金隅股份购买其持有的北京金隅水泥经贸有限公司等 31 家公司的股权 ; 价格 9.31 元, 锁价, 发行股数 13.9 亿股, 作价 130 亿元募集配套资金 : 总共 30 亿元, 发行底价为 9.3 元, 发行股数不超过 3.24 亿股, 发行对象为机构图投资者其中 25 亿元用于现金收购资产对价, 3.8 亿元用于对太行水泥增资, 剩余资金人员及费用 1) 以支付现金的方式向河北建设集团湖南迪策达科投资保定爱廸新能源北京股权投资发展中心购买前述 31 家公司中 3 家公司的少数股东股权, 为 20 亿元 ; 同时, 以支付现金的方式向冀东发展集团冀东砂石骨料公司购买其持有的唐山冀东混凝土有限公司等 3 家公司的股权, 约 5 亿元 ; 上面两部分来自于本次募集的配套资金, 合计 25 亿元 2) 还有 3.8 亿元配套融资用于太行水泥等 5 家标的公司的 6 项在建项目的建设 3) 剩余的为费用与人员安置 3 其他公告: 与北京金隅财务有限公司签订金融服务协议, 财务公司根据公司需求, 依据协议向公司提供存款服务贷款服务交易款项的收付财务和融资顾问 ;4 交易所需对重组方案进行审核, 股票暂时不复牌 11 恒通科技:2015 年度权益分派方案 : 每 10 股派 0.25 元人民币, 股权登记日为 2016 年 7 月 6 日, 除权除息日为 2016 年 7 月 7 日 12 兔宝宝: 调整 2016 年半年度预计归属净利润为 9128 万元 ~9910 万元, 同比增长 250%~280%, 调整前为 180%~210% 13 嘉寓股份:1) 拟以 3197 万元将北京顺义区的国有土地使用权和房屋建筑物转让给机器人公司 ;2) 因涉嫌信息披露违法违规, 股票存在被暂停上市的风险 14 海螺水泥: 因相关先决条件未得到满足, 将终止与西部水泥的股权买卖合作, 即取消向华雄控股出售所持陕西四家公司 100% 的股权 15 旗滨集团: 近日全资子 ( 孙 ) 公司收到政府补助资金合计 1353 万元 16 帝龙新材: 以 8.8 元 / 股价格向天津紫田企业管理咨询合伙企业发行的 3439 万股将于 7 月 4 日上市流通 17 东方雨虹: 推出第二批限制性股票激励计划, 授予价格为 8.24 元 / 股, 涉及标的股票为 6504 万股, 占总股的 7.83%, 在未来 48 个月内分 4 次解锁, 解锁条件为以基期为准, 净利润增长率分别不低于 25% 56% 95% 144%, 相当于净利润同比增速分别不低于 25% 24.8% 25% 25.1% 18 华建集团: 控股股东上海现代建筑设计正在筹划与本公司有关的重大事项, 鉴于事项存在重大不确定性, 股票自 2016 年 7 月 4 日起连续停牌 19 国栋建设:1) 拟将位于成都市青羊区的国信大厦约 65% 产权面积的房屋资产转让给控股股东国栋建设集团, 转让总价款为 1.2 亿元请阅读最后评级说明和重要声明 13 / 16

14 行业研究 ( 行业周报 ) 20 南山控股:1) 拟发行 A 股股份换股吸收合并深基地, 发行总股数为 7.9 亿股, 与深基地 B 股股份的换股比例为 :1; 2) 非公开发行 A 股募集配套资金, 发行价格为 5.83 元 / 股, 发行股数为不超过 2.9 亿股, 募集资金总额不超过 16.5 亿元, 募集资金用于天津滨港宝湾国际物流园等 8 个项目的建设 ;3) 股票暂不复牌 21 德尔未来: 因重组标的博昊科技市场环境发生较大变化, 承诺业绩实现存在较大不确定性, 现调整重组方案, 拟不再收购博昊科技 70% 股权 22 *ST 新亿 : 拟设立全资子公司, 投资总额不超过人民币 1 亿元 23 三峡新材: 因证券虚假陈述向原告赔偿损失合计 66.6 万元, 并承担案件受理费 1.4 万元 24 濮耐股份: 近日股东刘百春先生质押股数 1100 万股, 占总股 1.2%, 现持股 1.03 亿股, 占总股 11.8%, 累计质押股数 9630 万股, 占总股 10.9% 25 建研集团: 近日控股股东蔡永太先生质押股数 800 万股, 占总股 2.3%; 现持股 6085 股, 占总股 17.8%, 累计质押股数 1600 万股, 占总股 4.7% 26 顾地科技: 近日控股股东山西盛农质押股数 4800 万股, 占总股 13.8% ; 同时另解除质押股数 0 万股, 占总股 11.58%, 现持股 9599 万股, 占总股 27.8%, 累计质押股数 4800 万股, 占总股 13.8% 宏观行业 1 河南省: 推出城市规划建设新政, 建设多项基础设施, 规划到 2020 年, 城市建成区平均路网密度提高到 8 公里 / 平方公里以上, 道路面积率达到 15% 2 安徽省: 建材行业实现工业增加值 289 亿元, 同比增长 9.5%; 前 5 月水泥产量 5189 万吨, 同比增长 4.5% 3 陕西省统计局: 陕西前 5 个月固定资产投资增速 4.5%,1-5 月份, 陕西水泥产量同比下降 5.7% 中国工业行业企业社会责任报告发布会 : 一带一路建设已进入到务实合作新阶段, 我国已于 20 个国家签署协议开展产能合作, 截止目前, 中方设立的各类多双边产能合作基金已超过 1000 亿美元年我国发展高效环保高铝耐火砖, 推动水泥行业转型升级 6 江苏省镇江市计划到 2018 年底, 累计压减水泥产能 160 万吨, 到 2020 年火电行业装机容量必须严格控制在 1000 万千瓦以下 7 广西省: 前 5 个月 44 个重大项目完成投资亿元, 计划 2016 年在交通污水处理文教健康养老等领域继续谋划和推出一批新的 PPP 项目 8 吉林松原:2015 年至 2018 年将建地下综合管廊 36.2 公里, 总投资 41.5 亿 9 石家庄:2020 年规划建设综合管廊 34 条, 总长度 71.3 公里 10 陕西省: 计划 2016 年下半年开工 8 条高速, 总投资由年初计划的 350 亿元调增至 500 亿元以上请阅读最后评级说明和重要声明 14 / 16

15 行业研究 ( 行业周报 ) 11 福建省: 十三五期间, 计划完成交通投资 7500 亿元, 确保到 2020 年, 初步形成福建云南昆明东盟等 5 条贯通对接丝绸之路经济带, 通往东盟亚欧大陆的陆路国际运输大通道 12 四川省: 十三五期间, 铁路建设计划投资 2000 亿元以上, 平均每年亿元, 到 2020 年新增 4 条, 形成 13 条进出川铁路通道 13 广东省: 十三五期间拟退出 69 个总投资达 1328 亿元的重大项目, 涵盖交通市政社会事业等多个领域, 其中 10 个项目已签约, 投资额达亿元 14 十三五期间, 全国铁路总投资不低于 2.8 万亿风险提示 : 基础建设增速不及预期转型个股业绩释放不及预期请阅读最后评级说明和重要声明 15 / 16

16 长江证券研究所投资评级说明行业评级报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 看好 : 相对表现优于市场中性 : 相对表现与市场持平看淡 : 相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 买入 : 相对大盘涨幅大于 10% 增持 : 相对大盘涨幅在 5%~10% 之间中性 : 相对大盘涨幅在 -5%~5% 之间减持 : 相对大盘涨幅小于 -5% 无投资评级 : 由于我们无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使我们无法给出明确的投资评级联系我们上海浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 21 楼 (200122) 电话 : 传真 : 武汉武汉市新华路特 8 号长江证券大厦 11 楼 (415) 传真 : 北京西城区金融大街 17 号中国人寿中心 606 室 (100032) 传真 : 深圳深圳市福田区福华一路 6 号免税商务大厦 18 楼 (518000) 传真 : , 重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格, 经营证券业务许可证编号 : 本报告的作者是基于独立客观公正和审慎的原则制作本研究报告本报告的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌, 过往表现不应作为日后的表现依据 ; 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告 ; 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时, 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内, 与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅仅为本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的, 应当注明本报告的发布人和发布日期, 提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的, 本公司将保留向其追究法律责任的权利

目录本周市场表现... 4 个股表现... 4 宏观面... 5 水泥... 5 价格 : 维持弱势格局, 局部有望上调... 5 库存 : 水泥库存 72.66%, 环升 0.95%; 熟料库存环降 1.5% 至 67.8%... 6 粉磨开工率 : 环升 3.61% 至 55.5%... 7

目录本周市场表现... 4 个股表现... 4 宏观面... 5 水泥... 5 价格 : 维持弱势格局, 局部有望上调... 5 库存 : 水泥库存 72.66%, 环升 0.95%; 熟料库存环降 1.5% 至 67.8%... 6 粉磨开工率 : 环升 3.61% 至 55.5%... 7 研究报告 2016-7-17 评级看好维持建材行业水泥供给侧改革加快, 持续推荐消费建材和新材料分析师范超 (8621)68751757 fanchao@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490513080001 分析师李金宝 (8621)68751757 lijb2@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490516002 联系人张佩 (8621)68751757 zhangpei1@

行业研究 ( 行业周报 ) 目录 本周市场表现... 4 个股表现... 4 宏观面... 5 水泥... 5 价格 : 市场稳中趋弱安徽广西下滑... 5 库存 : 水泥库存 71.25%, 环升 1.11%; 熟料库存环升 1.44% 至 66.7%... 6 粉磨开工率 : 环升 1.05%

行业研究 ( 行业周报 ) 目录本周市场表现... 4 个股表现... 4 宏观面... 5 水泥... 5 价格 : 市场稳中趋弱安徽广西下滑... 5 库存 : 水泥库存 71.25%, 环升 1.11%; 熟料库存环升 1.44% 至 66.7%... 6 粉磨开工率 : 环升 1.05%