广发报告
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- 畜垣 裴
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1 行业跟踪 建筑材料证券研究报告 建筑材料行业 中线个股的魅力在于 慢就是快, 继续看好我们的中线品种本周水泥价格环比继续下跌, 玻璃价格环比上涨, 仍属于正常淡旺季效应 ; 本周披露了 6 月份数据, 全国水泥 1-6 月份累计产量增速 3.2%(1-5 月 3.7%, 去年同期 -5.3%), 平板玻璃 1-6 月份累计产量增速 1%(1-5 月 0.4%, 去年同期 -4.2%); 1-6 月份固投增速 9.0%(1-5 月份 9.6%), 房地产投资增速 6.1%(1-5 月份 7.0%), 房地产新开工面积增速 14.9%(1-5 月份 18.3%), 商品房销售面积增速 27.9%(1-5 月份 33.2%), 基础设施投资增速 20.9%(1-5 月份 20.0%), M2 增速 11.80%(1-5 月 11.80%), 新增信贷增速 14.80%(1-5 月份 16.51%) 整体数据符合我们的判断, 一方面, 需求弱回升有延续性, 下半年旺季核心区域涨价仍有一定弹性, 另一方面先行指标已经走弱 ( 房地产数据和货币数据 ), 会对行业估值带来负面影响 ; 维持之前观点, 水泥和玻璃行业全年最有弹性和预期差的阶段已经过去 (2 月中旬 -4 月中旬 ), 下半年机会不如上半年, 可参照 2013 年下半年 我们想强调的是,A 股在大部分时间里 ( 震荡市 ), 基本面有亮点的公司就算不在风口, 但是凭借其业绩成长, 时间换空间, 将展示 慢就是快 的复利效应 ; 我们维持前期观点建材行业有比较优势的是业绩, 选取中期成长空间大 竞争力强 性价比较高 ( 当期估值和业绩增速匹配较好 ) 的公司, 中线继续看好东方雨虹 兔宝宝 友邦吊顶 山东药玻 长海股份 东方雨虹 : 公司有较大的预期差 ( 市场因为公司去年收入低预期, 担心其成长性 ; 我们认为去年低预期只是短期波动, 中期成长性仍然很好, 成长性来自份额提升和品类扩张 ), 预计 年 EPS 分别为 , 给予 2017 年 倍 PE 兔宝宝 : 公司业绩短期表现卓越, 不过市场对其成长可持续性预期不高 ( 公司 2005 年上市, 年期间净利润一直徘徊在 万 ), 我们认为其高成长具备持续性, 预计 年 EPS 分别为 , 考虑其业绩高增长且有有超预期可能, 按照 PEG 估值, 给予 2017 年 40 倍 PE 友邦吊顶 : 短期来看, 考虑到增发已完成 员工持股计划尚未购买 最近 1 个月股价涨幅较大, 我们判断未来需要一段时间消化涨幅 ; 中线来看, 考虑到其成长性好以及 PEG 为 1, 可继续看好 山东药玻 : 小市值 资产优质 估值不贵的国企改革品种, 中线品种 长海股份 : 竞争力突出的玻纤制品龙头, 内生增长可持续, 外延扩张有望发力, 预计公司 年 EPS 分别为 , 给予 2017 年 倍 PE 风险提示 : 宏观经济继续下行, 新投产能超预期 行业评级买入 前次评级 买入 报告日期 相对市场表现 建筑材料 沪深 % 5% -10% -25% -40% 分析师 : 邹戈 S zouge@gf.com.cn 分析师 : 谢璐 S xielu@gf.com.cn 相关研究 : 建筑材料行业 : 玻纤行业 : 供需 格局好, 周期开出成长之花建筑材料行业 : 海外公司系列 研究 1 西卡 : 百年防水巨头的成长之路 建筑材料行业 : 精选优质个股, 慢即是快联系人 : 徐笔龙 xubilong@gf.com.cn 1 / 18
2 行业跟踪 建筑材料 目录索引 一 水泥行业 : 价格下降, 库存提高... 4 二 玻璃行业 : 整体走势平稳... 7 市场动态 : 市场价格逐渐趋稳, 南北差异减小... 7 价格及存货 : 全国均价环比微升, 库存环比小幅上涨... 8 玻璃纯碱重油价格差 : 华北 华东 华南环比持平... 9 产线及产能 : 产线环比持平 三 其他建材 : 美废 工业萘 环氧乙烷 PVC 价格上涨, 丙烯酸 沥青稳定,HDPE 锆英砂 氧化锆稳定 四 市场热点 宏观 行业及公司要闻 五 重点跟踪公司估值 六 维持行业 买入 评级 风险提示 / 18
3 行业跟踪 建筑材料 图表索引 图 1: 全国水泥平均价格走势... 4 图 2: 全国水泥平均库容比走势... 4 图 3: 秦皇岛煤炭平仓价 ( 山西优混 )... 5 图 4: 全国玻璃均价... 8 图 5: 玻璃存货环比微降... 8 图 6:7.15 华东 华南 华北玻璃纯碱重油价格差... 9 图 7:7.15 总产能为 亿重箱 / 年 图 8: 停产产能占比为 27.36% 图 9:7.15 计划投产 已点火及可复产产能总计占现有有效产能的 13.95% 表 1: 各区域水泥最新均价及历史价格比较 ( 单位 : 元 / 吨 )... 4 表 2: 各区域水泥库存及历史情况比较 ( 单位 :%)... 5 表 3: 区域水泥煤炭价格差比较 ( 单位 : 元 / 吨 )... 5 表 4: 区域水泥市场动态... 6 表 5: 玻璃市场动态... 7 表 6: 主要城市玻璃均价及历史价格比较 ( 单位 : 元 / 重箱 )... 8 表 7: 其他建材公司原材料价格数据及动态跟踪 表 8: 宏观 行业及公司要闻 表 9: 重点跟踪公司估值 / 18
4 行业跟踪 建筑材料 一 水泥行业 : 价格下降, 库存提高 价格表现 :7 月 11 日至 7 月 15 日, 全国水泥平均价格环比 -0.45%, 华东地区 -1 元 / 吨 ( 合肥 -10 元 / 吨 ) 库容比 :7 月 11 日至 7 月 15 日, 全国水泥库存提高 1.3%, 华北地区 1.4%( 北京 5%, 邯郸 5%, 邢台 5%), 东北地区 3.8%( 沈阳 5%, 大连 -5%, 鞍山 5%, 本溪 5%, 通化 -15%, 佳木斯 35%), 华东地区 2.1%( 上海 15%, 无锡 5%, 苏州 -10%, 常州 5%, 徐州 5%, 嘉兴 5%, 绍兴 5%, 宁波 5%, 合肥 -5%, 福州 5%, 九江 -10%, 抚州 -5%, 济南 5%, 滔博 5%), 中南地区 1.3%, 西南地区 -2.2%, 西北地区 -17.2% 煤炭价格 :7 月 11 日至 7 月 15 日, 秦皇岛中转地中转煤价 ( 山西优混 +6 元 / 吨 大同混煤 +5 元 / 吨 山西大混 +6 元 / 吨 ) 图 1: 全国水泥平均价格走势 图 2: 全国水泥平均库容比走势 全国水泥价格 ( 元 / 吨 ) 全国水泥平均库容比 % 来源 : 数字水泥网 广发证券发展研究中心 数据来源 : 数字水泥网 广发证券发展研究中心 表 1: 各区域水泥最新均价及历史价格比较 ( 单位 : 元 / 吨 ) 最新均价 周度变化 月度变化 去年同期 华北 东北 华东 中南 西南 西北 年以来最高点 2012 年以来最低点 历史最高点 历史最低点 /4/ /3/ /5/ /3/ /7/9 2016/4/ /7/9 2016/4/ /2/9 2016/3/4 2010/12/ /3/ /1/ /3/ /12/ /3/ /6/6 2015/10/ /5/8 2015/10/ /5/7 2016/4/1 2009/10/ /4/1 4 / 18
5 行业跟踪 建筑材料 数据来源 : 数字水泥网 广发证券发展研究中心 注 : 历史数据根据 2008 年初以来数字水泥网开始公布的月度区域价格数据 表 2: 各区域水泥库存及历史情况比较 ( 单位 :%) 最新库存 周度变化 月度变化 2012 年以来最高点 2012 年以来最低点 华北 /8/7 2012/4/20 东北 /2/ /6/12 华东 /7/ /12/13 中南 /7/ /12/20 西南 /2/ /6/13 西北 /3/8 2016/6/17 数据来源 : 数字水泥网 广发证券发展研究中心 注 : 水泥库容比数据从 2012 年 2 月开始统计 图 3: 秦皇岛煤炭平仓价 ( 山西优混 ) 秦皇岛煤价山西优混 ( 元 / 吨 ) 数据来源 : 数字水泥网 广发证券发展研究中心 表 3: 区域水泥煤炭价格差比较 ( 单位 : 元 / 吨 ) 周度变月度变最新水泥煤差价去年同期 12 年以来最高点 12 年以来最低点历史最高点历史最低点化化华 北 2014/7/4 2016/3/ /5/ /3/25 东 / 18
6 行业跟踪 建筑材料北 2012/7/ /4/8 2011/10/ /4/8 华 东 2014/12/5 2016/3/4 2011/1/ /3/4 中 南 2014/1/ /7/ /1/ /7/24 西 南 2014/6/ /9/6 2009/5/ /9/6 西 北 2012/9/7 2016/3/ /11/2 2016/3/11 数据来源 : 数字水泥网 Wind 广发证券发展研究中心 表 4: 区域水泥市场动态地区市场动态华北地区水泥价格以稳为主 河北石家庄地区水泥价格平稳,P.O42.5 散出厂价 元 / 吨, 随着雨华北地区水泥价格以稳为主 京津两地受高温和雨水天气影响, 下游需求仍未有明显回升, 水泥价格保持稳定, 本地 P.O42.5 散主流到位价 280 元 / 吨左右, 外来到位价 260 元 / 吨左右, 雨水天气断断续续, 企业华北地区出货受到影响, 库存偏高运行 河北石家庄地区水泥价格平稳, 雨水天气稍多, 下游需求环比上周又有减少, 前期企业生产线连续停窑限产, 目前库存在正常水平 邯郸和邢台地区有个别企业价格出现小幅回落,P.O42.5 散出厂价 225 元 / 吨, 大企业保持平稳, 据了解受降雨影响, 下游需求环比减少 5%-10%, 库存有所上升, 加之价格有利润空间, 个别企业出现小幅调整 华东地区水泥价格大稳小动 华东地区雨水天气持续, 部分陆路和河道仍无法正常运输, 外来水泥减少, 天气好转时本地企业发货出现好转 江苏南京及苏南地区水泥价格以稳为主,P.O42.5 散出厂价 元 / 吨, 受连续大雨影响, 下游需求整体依旧疲软运行, 偶尔天气晴好时, 企业发货大增, 部分可达产销华东地区平衡, 但库存仍在 80% 以上, 部分企业因库满主动停窑, 短期供给压力略有缓解, 预计后期天气好转后, 前期积压的需求会有集中释放 南通 淮安和盐城地区水泥价格偏弱运行, 部分企业小幅暗降 10 元 / 吨左右, 雨水天气频繁, 下游需求恢复不明显, 企业出货仍在 5-6 成徘徊 东北地区水泥价格大稳小动 辽宁沈阳及周边地区水泥价格平稳运行, 几乎没有新开工项目, 房地产开工率偏低, 下游需求明显不及去年同期, 为增加销量, 企业大量外销水泥,P.O42.5 散出厂价在 东北地区元 / 吨 吉林长春地区水泥价格偏弱运行, 下游需求变化不大, 企业出货在 4-6 成徘徊, 库存处在高位, 企业销售压力较大, 部分企业价格暗降 元 / 吨, 预计后期其他企业也有下调可能 黑龙江哈尔滨地区水泥价格以稳为主, 下游需求相对稳定, 企业出货保持在 6 成, 生产线在正常生产, 库存偏高运行 中南地区水泥价格偏弱运行 广东珠三角和粤东地区水泥价格以稳为主, 粤西地区水泥价格回落 元 / 吨, 广东地区雨水天气不断, 下游需求受到影响, 企业出货环比减少, 粤西地区较为明显, 企业出货中南地区环比减少 15%-25%, 生产线正常运转, 库存继续增加, 企业为缓解库存压力, 采取降价促销措施 据了解, 珠三角和粤东地区企业出货多在 7-8 成, 库存在中等偏高处, 前期价格出现回调后各企业出货均衡, 短期暂无相互抢量现象, 市场价格以稳为主 西南地区水泥价格小幅下调 四川成都地区袋装价格小幅下调 10 元 / 吨, 散装稳定,P.C32.5 袋到位价 230 元 / 吨, 雨水天气增多, 下游需求环比减少 10% 左右, 企业出货多在 5-6 成, 库存不断上升, 部分生西南地区产线因库满被迫停产 广元和巴中等地区水泥价格回升后, 下游需求明显减少, 企业出货在 5 成上下, 市场竞争比较激烈, 生产线在正常生产, 库存高位承压 西北地区西北地区水泥价格保持平稳 陕西关中地区水泥价格平稳运行, 天气晴好, 农村市场需求有所恢复, 企 6 / 18
7 行业跟踪 建筑材料业出货在 6 成上下, 库存在 80% 上下, 企业生产线自律或被迫停窑检修 甘肃兰州地区水泥价格以稳为主, 农忙已经结束, 下游需求恢复较好, 企业出货在 8 成上下, 预计后期会继续恢复 ; 陇西地区受农忙影响, 下游需求大幅下降, 企业出货环比减少 10%-30%, 库存环比增加, 价格平稳运行 数据来源 : 数字水泥网 广发证券发展研究中心 二 玻璃行业 : 整体走势平稳市场动态 : 市场价格逐渐趋稳, 南北差异减小 供需情况 : 本周南方玻璃市场走势较强, 上周末在本周初, 华南地区多家企业连续上调玻璃出厂价格, 提振了市场整体信心 但市场需求低于预期, 使得本周后期该地区未出现如前期沙河地区一样的多日连续上涨行情 作为上轮上涨行情的 领头羊 华北沙河地区, 因明显高于往年的价格使贸易商及下游深加工企业拿货积极性降低, 企业库存有所增加, 但尚在可控范围 市场整体情况尚可 企业情况 :2016 年 7 月 15 日中国玻璃综合指数 点, 环比上周上涨 4.38 点, 同比去年同期上涨 点 ; 中国玻璃价格指数 点, 环比上周上涨 5.28 点, 同比去年同期上涨 点 ; 中国玻璃信心指数 点, 环比上周上涨 0.78 点, 同比去年同期上涨 点 市场价格 : 从区域看, 本周南方地区玻璃市场走势好于北方地区, 前期北强南弱的市场局面有所改观 南方地区的玻璃上涨提振了玻璃市场信心 但是部分地区因价格上涨, 使得市场需求有所减弱, 企业库存有所增加 北方地区虽因前期价格上涨, 企业出库有所放缓, 但产销基本平衡, 企业库存压力尚在可控范围 表 5: 玻璃市场动态 地区华东华南华北 快讯华东地区本周走势稳重偏强, 多家企业上调价格 20 元左右 调价后市场反应尚可, 企业出库情况良好, 市场产销基本平衡, 这为该地区企业继续上调价格打下良好基础 连续多天的强降雨天气严重影响周边华中地区的玻璃运输, 使得华东地区受其流入货源的压力减弱, 本地区产能可以达到自产自销 随着新一轮的强降雨天气继续影响长江中下游地区, 华东地区市场短时间内将继续稳重小涨 华南地区在上周末走出一波强势上涨行情, 多数企业上调了玻璃出厂价格, 提振了该地区的上涨信心 但是涨价后的市场认可度一般, 企业出库平平, 市场需求明显低于预期, 使得本周后半段, 华南地区上涨动力不足, 市场过度为稳定运行状态 华中地区本周走出一波上涨行情, 多数企业上调了价格, 但与其他地区不同的是, 本轮上涨为前期受暴雨天气影响下调价格后的回调 回调后的价格基本与降价前一致 华中地区近期将继续受强降雨天气影响, 多条湖泊超出警戒水位, 短期内玻璃水路运输很难恢复, 企业不敢贸然继续提价, 市场保持平稳运行 华北沙河地区经过前两周的连续上调价格后, 本周市场稳定运行, 只有河北润安小提价格 10 元 由于沙河地区目前价格明显高于往年同期水平, 使得多数贸易商放缓了拿货速度, 不愿过多囤货 下游深加工企业的市场承接力也稍显不足 该地区企业库存稍有放大, 但尚在合理范围 企业基本能保持盈利状态 短期内该地区仍将以稳价出货为主, 市场观望气氛较浓 7 / 18
8 10/05 10/11 11/05 11/11 12/05 12/11 13/05 13/11 14/05 14/11 15/05 15/11 16/ 行业跟踪 建筑材料本周西南地区价格小幅上涨, 市场反应比较平淡, 企业出货平平, 库存暂未出现较大压力 由于新一轮西南的强降雨天气集中在四川盆地, 该地区是地质灾害频发地区, 未来几日的天气情况可能严重影响企业的出库及产品运输, 短期内该地区市场将保持平稳状态 本周西南地区多天的雨水天气对影响玻璃出库产生不利影响, 企业出库情况不甚乐观 虽个别企业有涨价意向, 但目前市场需求一般, 未出现明显的价格上涨动力 下周若天气情况有所好转, 该地区企业出库情明显改善的情况下, 玻璃价格在连续稳定运行多日后, 有一定的上调机会 本周前期西北地区走出西北一波小涨行情, 个别企业上调了价格, 但后期受雨水天气影响, 该地区企业出库情况有所分化, 陕西蓝星出库情况好于受雨水天气影响明显的陕西神木 咸阳台玻保持量价皆稳, 出库情况一般 短期内随着天气情况的明显改善, 企业出库情况将有所放大, 在库存压力减小的情况下, 该地区市场谨慎看涨 东北地区本周走势平稳, 前期部分企业小涨价格后, 市场需求并未减少, 企业出库情况良好, 库存处在东北较低位置, 部分企业出现货源紧俏情况 在良好的市场氛围下, 部分企业可能计划涨价, 短期市场谨慎看好 数据来源 : 玻璃信息网 广发证券发展研究中心 价格及存货 : 全国均价环比微升, 库存环比小幅上涨 价格 :7 月 11 日至 7 月 15 日, 全国均价 元 / 重箱, 主要城市涨跌幅 [0.00,+0.60] 元 / 重箱, 其中北京 元 / 重箱, 广州 元 / 重箱, 秦皇岛 元 / 重箱, 上海 元 / 重箱, 武汉 元 / 重箱存货 :7 月 15 日存货 3389 万重箱, 环比 +0.18%, 同比上年 -4.59% 区域库存 :7 月 15 日, 华北 华南 华中 东北 西南 库存环比分别增加 +0.83%, +0.33%,+1.33%,+1.46%,+1.31%, 华东 西北库存环比分别减少 -1.17%,-2.26%, 图 4: 全国玻璃均价 图 5: 玻璃存货环比微降 ,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, % 150% 100% 50% 0% -50% 全国玻璃均价 浮法玻璃存货 同比 来源 : 玻璃信息网 广发证券发展研究中心 数据来源 : 玻璃信息网 广发证券发展研究中心 表 6: 主要城市玻璃均价及历史价格比较 ( 单位 : 元 / 重箱 ) 年内最低历史最低最新均价周度变化月度变化年度变化年内最高点历史最高点点点 北京 /7/ /1/ /12/2 2015/3/10 8 / 18
9 行业跟踪 建筑材料 上海 秦皇岛 广州 成都 沈阳 武汉 西安 济南 /6/ /3/ /12/1 2015/5/ /10/ /2/ /5/3 2015/3/ /3/ /3/ /12/2 2015/5/ /7/ /1/ /12/8 2015/7/ /7/8 2016/1/ /5/ /3/ /2/ /4/ /11/ /7/ /10/ /2/ /12/2 2015/3/ /7/ /2/ /11/ /8/13 数据来源 : 玻璃信息网 广发证券发展研究中心 注 : 主要城市玻璃均价从 2010 年起开始统计 玻璃纯碱重油价格差 : 华北 华东 华南环比持平重油价格 :7 月 1 日, 华北地区为 1600 元 / 吨, 环比持平 ; 华东地区为 2300 元 / 吨, 环比持平 ; 华南地区为 1700 元 / 吨, 环比持平 纯碱价格 :7 月 1 日, 华北地区为 1425 元 / 吨, 环比持平 ; 华东地区为 1460 元 / 吨, 环比持平 ; 华南地区为 1550 元 / 吨, 环比持平 我们选取秦皇岛耀华 上海江苏华尔润 广州虎门信义三种规格玻璃价格数据作为代表, 按照我们的玻璃生产成本核心假设进行测算,7 月 15 日玻璃纯碱重油价格差华北 华东 华南环比持平 图 6:7.15 华东 华南 华北玻璃纯碱重油价格差 秦皇岛上海广州 9 / 18
10 数据来源 :Wind 港澳资讯 广发证券发展研究中心 行业跟踪 建筑材料 产线及产能 : 产线环比持平产线变化 :7 月 15 日总产线 352 条, 环比持平 有效产能 :7 月 15 日有效产能 万重箱, 环持平, 同比上年 +5.42% 停产占比 : 停产占比为 27.36%, 环比保持不变 2013 年全行业新投产线 29 条, 对应新增产能约 万重箱, 产能增速 13.74%, 同时还复产 10 条产线 ;2014 年合计冷修复产 9 条生产线, 恢复产能 3060 万重箱 ; 增加冷修生产线 38 条, 减少产能 万重箱 ; 新增生产线 23 条, 新增产能 万重箱 ( 产能同比增速 9.62%) 2015 年新点火生产线 10 条, 增加产能 4260 万重箱, 复产生产线 18 条, 增加产能 6090 万重箱, 冷修 43 条产线, 减少产能 万重箱 ; 2016 年增加复产生产线 10 条, 增加产能 3750 万重箱 ;2016 年增加冷修生产线 12 条, 减少产能 4158 万重箱 ;2016 年增加生产线 4 条, 增加产能 3990 万重箱 图 7:7.15 总产能为 亿重箱 / 年图 8: 停产产能占比为 27.36% 150, 实际产能 ( 吨 ) 修冷未产能 ( 吨 ) 停产产能 ( 吨 ) 点火产能 ( 吨 ) 100,000 50,000 0 有效产能 ( 万重箱 ) 放修未产能 ( 万重箱 ) 停产产能 ( 万重箱 ) 数据来源 : 玻璃信息网 广发证券发展研究中心 数据来源 : 玻璃信息网 广发证券发展研究中心 图 9:7.15 计划投产 已点火及可复产产能总计占现有有效产能的 13.95% 16 年计划投产产能 2.19% 放水冷修产能 ( 可以短期复产 ) 15.67% 停产产能 ( 不能短期复产 ) 23.04% 点火产能 ( 即将形成产能 ) 2.77% 有效产能 数据来源 : 玻璃信息网 广发证券发展研究中心 10 / 18
11 行业跟踪 建筑材料 三 其他建材 : 美废 工业萘 环氧乙烷 PVC 价格上涨, 丙烯酸 沥青稳定,HDPE 锆英砂 氧化锆稳定 表 7: 其他建材公司原材料价格数据及动态跟踪 公司 最新动态 建研集团 工业萘价格本周上涨 3.99%, 近一个月下跌 9.41%; 环氧乙烷价格本周上涨 3.57%, 近一个月上涨 3.57% 方兴科技 锆英砂价格本周维持稳定, 月内上涨 4.21%; 氧化锆价格本周维持稳定, 近一个月维持稳定 海螺型材永高股份 PVC 价格本周上涨 2.88%, 近一个月上涨 6.10% 纳川股份伟星建材 HDPE 价格较上期维持稳定, 月内维持稳定 ;PP 价格较上期维持稳定, 月内维持稳定 北新建材 美废价格本周上涨 0.10%, 近一个月上涨 0.45% 东方雨虹 沥青价格本周维持稳定, 近一个月上涨 1.85%; 丙烯酸价格较上期维持稳定, 月内维持稳定 ; 软 泡聚醚价格本周上涨 1.09%, 近一个月上涨 0.89%; 纯 MDI 价格本周维持稳定, 近一个月下跌 0.90%; 聚合 MDI 价格本周下跌 1.44%, 近一个月下跌 3.84% 数据来源 :Wind 广发证券发展研究中心 四 市场热点 宏观 行业及公司要闻表 8: 宏观 行业及公司要闻类别日期资讯 7.10 无 7.11 河北去产能集中行动拆除水泥产能 95 万吨 重庆市发文明确水泥等行业准入制度 行业 国务院批复南京市总体规划, 推进海绵城市建设重庆集中签约 34 个 PPP 项目, 总投资额达 亿元, 其中 8 个高速公路项目总投资 640 亿元新疆三类企业不裁员或少裁员将可申领 稳岗补贴 重庆市发文明确水泥 玻璃等行业准入制度郑州全市禁止新建钢铁 水泥 电解铝等高耗能 高污染项目水泥协会向工信部原材料司承包 全面推行错分生产的政策建议 山西未来五年将投资 184 亿建设旅游公路 4120 公里 7.15 中国水泥企业协会关于报送 推进大企业间产能互换的政策建议 11 / 18
12 公司 行业跟踪 建筑材料 三圣特材 收到关于 上市公司发行股份购买资产核准 的 中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书 西部建设 2016 年 1 月 1 日至 6 月 30 日新签合同总数 606 个, 累计签约方量 2, 万方, 同比增长 73.44%,2016 年上半年累计签约方量占 2015 年度实际产量为 83.01% 金隅股份 1) 预计上半年净利 亿元, 同比只能活着那个 60%~80%, 原因在于上半年房地产板块结转收入增加 2) 拟定未来三年股东回报规划, 优先进行现金分红 3) 董事会通过非公开发行股票议案,7 月 12 日复牌 金圆股份 拟以不低于 8.65 元 / 股的价格发行不超过 万股股票, 募集不超过 亿元资金, 用于收购江西金叶 废物利用项目 九鼎新材 拟以二级市场购买的不超过 万股股票进行员工激励, 募集资金上限 5000 万元 狮头股份 股东经贸投资公司拟于 6 个月内通过集中竞价或大宗交易的方式减持不超过 股股票, 占总股本 3.24% 国统股份 签署 唐山高新区海绵城市及地下管廊 PPP 模式项目 北京利尔 公司获得知识产权局办法的 5 项发明专利, 增强公司在耐火材料领域的优势地位 长海股份 预计上半年盈利 亿元, 同比增长 20.91%-40.99%, 原因在于玻纤行业回暖, 产品需求旺盛 菲利华 预计上半年盈利 万元, 同比增长 5%-25%, 原因在于收购上海石创石英玻璃并表和非经常性损益的影响 松发股份 刘壮超先生拟在本次公告起 3 个交易日后的 6 个月内, 通过大宗交易或集中竞价方式坚持股票 股, 占总股本 6%, 全部属于质押股份 尖峰集团 子公司尖峰药业出资 1100 万元, 与德国葛芙制药 珠海横琴德运嘉成立金得尔儿婴药品公司, 主要从事婴幼儿 儿童用药制药企业, 尖峰药业占注册资本 55% 秀强股份 预计上半年盈利 万元, 同比增长 61%-78%, 原因在于加点玻璃同比增长 32%, 全人教育并表 金隅股份 1) 预计上半年归属净利润为 10.5 亿元, 同比增加 60%-80%, 原因在于房地产板块结算收入增加 2) 与冀东水泥就以水泥相关资产认购冀东水泥发行股份涉及的矿权签订补偿协议 西部建设 12 / 18
13 行业跟踪 建筑材料 2016 年 7 月 14 日将有占总股本 38% 的 股股票解禁 冀东水泥 预计上半年归属净利润为 万元到 万元之间, 去年同期盈利 万元, 原因在于去年同期秦岭水泥重组造成的基数过大, 导致利润同比下滑 新力金融 2015 年股利分配方案为, 以 股为基数, 向全体股东每 10 股派发现金红利 1 元 ( 含税 ), 股权登记日为 2016 年 7 月 18 日, 除权除息日为 2016 年 7 月 19 日 海螺型材 终止筹划与奇瑞股份的重大资产重组事项,2016 年 7 月 13 日起复牌 沧州明珠 预计上半年盈利 万元, 同比增长 180%-200%, 原因在于销量 收入同比有所增长 亚玛顿 1) 拟以自由资金 500 万元在上海成立全资子公司 上海亚玛顿, 主要从事太阳能终端应用业务, 为公司提供新的利润增长点 2) 孙公司常州亚麻吨以 500 万元设立太阳能电站项目公司 睢宁亚玛顿, 以 200 万元设立太阳能配套项目公司 亚玛顿农业 青龙管业 中标 某生态环境保护工程一期工程管线工程预应力钢筒混凝土管 (PCCP) 采购 Ⅲ 标, 中标金额 万元, 占公司 2015 年营业收入的 49.14% 7.13 上峰水泥 发布 2016 年半年度业绩预告, 利润比上年同期有所下跌, 市场因素影响较大 红宇新材 完成工商变更登记, 在原经营范围中增加 3D 打印技术的研发与应用服务 ; 金属表面处理及热处理加工 ; 新材料技术开发服务 ; 新材料技术咨询 交流服务 ; 矿山机械制造 三峡新材 7 月 13 日收到徐胜华等 5 名原告分别诉公司证券虚假陈述责任纠纷案的一审民事判决书, 判决在上诉期内, 尚未生效 龙泉股份 以人民币 4.18 亿元投标报价中标某工程预应力钢筒混凝土管 (PCCP) 采购 Ⅱ 标 狮头股份 1) 延期回复上交所询函并继续停牌 2) 控股子公司太原狮头中联水泥有限公司银行账户被冻结 同力水泥 发布 2016 年半年度业绩预告, 利润较上年同期大幅下降 嘉寓股份 获得断桥铝合金隐扇节能窗专利, 期限 20 年 太空板业 拟以现金方式收购盖德集团持有的东经天元和互联立方各 80% 的股权, 确定东经天元 80% 交易价格为 万元, 互联立方 80% 股权交易价格为 4984 万元, 交易对价合计为 万元 金隅股份 拟以相关子公司股权认购唐山冀东水泥股份有限公司非公开发行的股份 亿股 13 / 18
14 7.14 行业跟踪 建筑材料 冀东水泥 1) 自 7 月 14 日起复牌 2) 拟向金隅股份发行新股 亿股购买其持有的北京金隅水泥经贸有限公司等 31 家公司的股权, 合计 亿元 银龙股份 变更部分募集资金投资项目, 共 万元 上峰水泥 发布 2016 年半年度业绩预告, 利润比上年同期有所下跌, 市场因素影响较大 红宇新材 完成工商变更登记, 在原经营范围中增加 3D 打印技术的研发与应用服务 ; 金属表面处理及热处理加工 ; 新材料技术开发服务 ; 新材料技术咨询 交流服务 ; 矿山机械制造 三峡新材 7 月 13 日收到徐胜华等 5 名原告分别诉公司证券虚假陈述责任纠纷案的一审民事判决书, 判决在上诉期内, 尚未生效 龙泉股份 以人民币 4.18 亿元投标报价中标某工程预应力钢筒混凝土管 (PCCP) 采购 Ⅱ 标 国统股份 预计上半年净利润 至 万元, 上年同期为 万元, 原因在于部分合同未如期进行和子公司订单不足 太空板业 预计上半年净利润 至 万元, 上年同期为 万元, 主要受宏观经济影响 纳川股份 预计上半年净利润 至 万元, 上年同期为 万元, 原因在于新能源业务收入增长缓慢 南玻 A 预计上半年净利润 至 万元, 上年同期为 万元, 原因在于太阳能产业盈利能力提升, 浮法玻璃价格上升成本下降 华塑控股 预计上半年净利润 至 万元, 上年同期为 万元, 原因在于主营业务收入规模下降, 中介费用上升 金刚玻璃 预计上半年净利润 24.2 至 万元, 上年同期为 万元, 原因在于大型项目暂缓执行, 光伏销售受阻, 资产重组中介费增加 巨龙管业 预计上半年净利润 至 万元, 同比增加 0%-50%, 原因在于混凝土输水管道业务订单不足 青龙管业 预计上半年净利润 至 万元, 同比下降 90%-98%, 原因在于工程进度不及预期 子公司期间费用增加和投资受益减少 开尔新材 预计上半年净利润 1400 至 1700 万元, 同比下降 69.12%-74.57%, 原因在于大额合同结算周期长和新产品未形成规模 金刚玻璃 14 / 18
15 行业跟踪 建筑材料子公司吴江金刚玻璃与远东铝质工程签订折合 万元人民币的合同, 占 2015 年营业收入的 19.20% 恒通科技 1) 拟以自有资金向全资子公司恒通组装增资 8500 万元, 注册资本由 3500 万元增至 1.2 亿元人民币, 主要从事施工承包服务 2) 预计上半年净利润 300 至 800 万元, 上年同期为 万元, 原因在于完工验收的继承房屋项目较少, 确认收入较少 嘉寓股份 预计上半年净利润 2800 至 3100 万元, 上年同期为 万元, 原因在于虽然市场份额提高, 但非经常性损益下降 118% 金晶科技 预计上半年净利润 万元, 去年同期净利润为 万元, 原因在于燃料采购成本下降, 玻璃产品价格上升 华新水泥 公司第二期股权激励的 13 名对象全部未行权 华塑控股 公司未能在批复的 6 个月内完成非公开发行, 证监会批复失效 7.15 菲利华 公司完成为 8 名员工预留 30 万股票的授予登记, 占总股本 0.5%, 授予价格 元 / 股, 股票来源为非公开发行股票, 激励计划有效期 3 年 北京利尔 公司违规使用债券募集资金用于转借他人 购买理财产品为及时披露 韩建河山 2015 年利润分配方案为 : 向全体股东每 10 股派发现金股利 元 ( 含税 ), 每 10 股转增 10 股数据来源 : 数字水泥网 Wind 广发证券发展研究中心 五 重点跟踪公司估值 表 9: 重点跟踪公司估值 公司名称 EPS PE PB 吨 EV 16E 17E 16E 17E 16E 16E 海螺水泥 兔宝宝 华新水泥 祁连山 长海股份 旗滨集团 再升科技 北新建材 东方雨虹 中国巨石 金隅股份 龙泉股份 / 18
16 友邦吊顶 伟星新材 开尔新材 中材科技 洛阳玻璃 嘉寓股份 金晶科技 数据来源 :Wind 广发证券发展研究中心 行业跟踪 建筑材料 注 : 此处股价采用 7 月 15 日股价 六 维持行业 买入 评级 本周水泥价格环比继续下跌, 玻璃价格环比上涨, 仍属于正常淡旺季效应 ; 本周披露了 6 月份数据, 全国水泥 1-6 月份累计产量增速 3.2%(1-5 月 3.7%, 去年同期 -5.3%), 平板玻璃 1-6 月份累计产量增速 1%(1-5 月 0.4%, 去年同期 -4.2%);1-6 月份固投增速 9.0%(1-5 月份 9.6%), 房地产投资增速 6.1%(1-5 月份 7.0%), 房地产新开工面积增速 14.9%(1-5 月份 18.3%), 商品房销售面积增速 27.9%(1-5 月份 33.2%), 基础设施投资增速 20.9%(1-5 月份 20.0%),M2 增速 11.80%(1-5 月 11.80%), 新增信贷增速 14.80%(1-5 月份 16.51%) 整体数据符合我们的判断, 一方面, 需求弱回升有延续性, 下半年旺季核心区域涨价仍有一定弹性, 另一方面先行指标已经走弱 ( 房地产数据和货币数据 ), 会对行业估值带来负面影响 ; 维持之前观点, 水泥和玻璃行业全年最有弹性和预期差的阶段已经过去 (2 月中旬 -4 月中旬 ), 下半年机会不如上半年, 可参照 2013 年下半年 我们想强调的是,A 股在大部分时间里 ( 震荡市 ), 基本面有亮点的公司就算不在风口, 但是凭借其业绩成长, 时间换空间, 将展示 慢就是快 的复利效应 ; 我们维持前期观点建材行业有比较优势的是业绩, 选取中期成长空间大 竞争力强 性价比较高 ( 当期估值和业绩增速匹配较好 ) 的公司, 中线继续看好东方雨虹 兔宝宝 友邦吊顶 山东药玻 长海股份 东方雨虹 : 公司有较大的预期差 ( 市场因为公司去年收入低预期, 担心其成长性 ; 我们认为去年低预期只是短期波动, 中期成长性仍然很好, 成长性来自份额提升和品类扩张 ), 预计 年 EPS 分别为 , 给予 2017 年 倍 PE 兔宝宝 : 公司业绩短期表现卓越, 不过市场对其成长可持续性预期不高 ( 公司 2005 年上市, 年期间净利润一直徘徊在 万 ), 我们认为其高成长具备持续性, 预计 年 EPS 分别为 , 考虑其业绩高增长且有有超预期可能, 按照 PEG 估值, 给予 2017 年 40 倍 PE 友邦吊顶 : 短期来看, 考虑到增发已完成 员工持股计划尚未购买 最近 1 个月股价涨幅较大, 我们判断未来需要一段时间消化涨幅 ; 中线来看, 考虑到其成长性好以及 PEG 为 1, 可继续看好 山东药玻 : 小市值 资产优质 估值不贵的国企改革品种, 中线品种 16 / 18
17 行业跟踪 建筑材料长海股份 : 竞争力突出的玻纤制品龙头, 内生增长可持续, 外延扩张有望发力, 预计公司 年 EPS 分别为 , 给予 2017 年 倍 PE 风险提示 宏观经济继续下行, 新投产能超预期 17 / 18
18 行业跟踪 建筑材料 广发建材行业研究小组 邹戈 : 谢璐 : 徐笔龙 : 首席分析师, 上海交通大学财务与会计硕士,2011 年进入广发证券发展研究中心 分析师, 南开大学经济学硕士,2012 年进入广发证券发展研究中心 研究助理, 南京大学管理学硕士,2015 年进入广发证券发展研究中心 广发证券 行业投资评级说明 买入 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 10% 以上 持有 : 预期未来 12 个月内, 股价相对大盘的变动幅度介于 -10%~+10% 卖出 : 预期未来 12 个月内, 股价表现弱于大盘 10% 以上 广发证券 公司投资评级说明 买入 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 15% 以上 谨慎增持 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 5%-15% 持有 : 预期未来 12 个月内, 股价相对大盘的变动幅度介于 -5%~+5% 卖出 : 预期未来 12 个月内, 股价表现弱于大盘 5% 以上 Table_Address 联系我们 广州市深圳市北京市上海市 地址广州市天河区林和西路 9 号耀中广场 A 座 1401 深圳市福田区福华一路 6 号 免税商务大厦 17 楼 北京市西城区月坛北街 2 号 月坛大厦 18 层 上海市浦东新区富城路 99 号 震旦大厦 18 楼 邮政编码 客服邮箱 服务热线 免责声明 gfyf@gf.com.cn 广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告只发送给广发证券重点客户, 不对外公开发布 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠, 但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证 报告内容 仅供参考, 报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价 广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责 任, 除非法律法规有明确规定 客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告 本报告反映研究人员的不同观点 见解及分析方法, 并不代表广发 证券或其附属机构的立场 报告所载资料 意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断, 可随时更改且不予通告 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士 未经广发证券事先书面许可, 任何机构或个人不得以任何形式翻版 复制 刊 登 转载和引用, 否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版 复制 刊登 转载和引用者承担 18 / 18
行业跟踪 建筑材料 目录索引 一 水泥行业 : 整体库存持平, 价格上涨... 4 二 玻璃行业 : 玻璃现货价格小幅下跌... 7 市场动态 : 需求环比减少, 企业库存增加... 7 价格及存货 : 价格普遍下跌, 存货环比增加... 8 玻璃纯碱重油价格差 : 华东 华南 华北地区环比不变..
行业跟踪 建筑材料证券研究报告 建筑材料行业 旺季正常涨价, 工业萘价格大幅下跌 水泥行业 :9 月 29 日至 10 月 10 日, 全国水泥平均价格环比上涨 5 元 / 吨, 涨幅 1.56%, 华东地区上涨 10 元 / 吨 ( 合肥 +20, 福州 +20, 南昌 +30), 中南地区上涨 10 元 / 吨 ( 武汉 +20, 长沙 +20, 广州 +20), 西南地区上涨 8 元 / 吨
航班时间 :2015/2/1-2015/2/20 航班时间 :2015/2/ /3/5 单程促销里程舱位始发地到达地始发地到达地 ( 公里 ) 鞍山 北京 北京 鞍山 经济舱 3000 鞍山 北京 北京 鞍山 公务舱 6000 鞍山 北京 北京 鞍山 明珠经济舱 3500 鞍山 北京 北
航班时间 :2015/2/1-2015/2/20 航班时间 :2015/2/19-2015/3/5 单程促销里程舱位始发地到达地始发地到达地 ( 公里 ) 鞍山 北京 北京 鞍山 经济舱 3000 鞍山 北京 北京 鞍山 公务舱 6000 鞍山 北京 北京 鞍山 明珠经济舱 3500 鞍山 北京 北京 鞍山 头等舱 7500 鞍山 广州 广州 鞍山 经济舱 7500 鞍山 广州 广州 鞍山 公务舱
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保险业 / 人寿保险业 29 年 3 月 17 日 中国人寿 (61628.sh) 三家公司增速将维持差异化, 但保费质量趋同 余晓宜银行业首席研究员 曹恒乾 非银行金融行业研究助理 电话 :2-87555888-648 电话 :2-87555888-419 email:yxy2@gf.com.cn email:chq@gf.com.cn 事件 : 中国人寿公布 29 年 1 月 1 日至 2 月
2004 ...2...4...5...5...7...11...11 000977 1 1 Shandong Langchao Cheeloosoft Co.,Ltd 2 600756 3 224 250013 http://www.langchaosoft.com.cn 600756@langchao.com 4 5 224 0531-8932888- 8461 0531-8522334 E-mail:600756@langchao.com
神州泰岳 季报点评 主要财务指标一览 表 1: 单季度各项经营数据对比 ( 单位 : 百万元 ) ( 百万元 ) 15Q1 15Q2 15Q3 15Q3 16Q3 16Q3 16Q1 16Q2 16Q3 环比环比同比 营业收入 % % 7% 营业毛
神州泰岳 (300002.SZ) 游戏业务景气 逐渐走出低谷 公司公布三季报,Q3 业绩加速上涨公司前三季实现营业收入 21.3 亿元, 同比 17%; 归母净利润 3.5 亿元, 同比 96%; 扣非净利润 1.8 亿元, 同比增长 8% 非经常损益 1.7 亿元, 主要系实施业绩承诺, 股份注销确认权益工具形成收益 Q3 营业收入 7.1 亿元, 同比 7%; 归母净利润 1.1 亿元, 同比
石基信息 中报点评 重要财务指标一览 表 1: 单季度各项经营数据对比 ( 单位 : 百万元 ) ( 百万元 ) 15Q1 15Q2 15Q2 环比 16Q1 16Q2 16Q2 环比 16Q2 同比 营业收入 % % 26% 营业毛利 %
中报点评 软件开发 证券研究报告 石基信息 (002153.SZ) 中报业绩稳中有升 酒店业务保持成长 核心观点 : 2016H1 收入增速快于利润增速 整体稳中有升 公司 2016 年上半年实现营业收入 10.5 亿元, 同比增长 16%, 实现归属 上市公司股东净利润 1.76 亿元, 同比增长 1.32%, 扣非净利润同比增长 1.18% 收入增长主要系公司收购零售行业软件公司并表所致, 但由于零售
目录索引 事件描述... 4 事件点评... 4 投资建议 : 维持 买入 评级... 6 风险提示 / 8
公司跟踪 其他建材 Ⅲ 证券研究报告 东方雨虹 (2271.SZ) 成长 含金量 十足 公司披露业绩快报 :217 年实现收入 11.94 亿元, 同增 45.6%; 实现归属净利润 12.44 亿元, 同增 21.%; 其中 Q4 单季度实现收入 32.23 亿元, 同增 46.4%, 实现归属净利润 3.76 亿元, 同增 21.9% 收入高增长, 受益于地产景气和行业集中度提升 217 年收入增速
2015Q1 业绩同比大增 197%, 超出预期 EPS: 公司 14 年实现归母净利润 亿元, 同比上涨 31.5%, 折合每股收益 0.72 元 其中单季度 EPS 分别为 0.04 元 0.17 元 0.37 元和 0.14 元 公司 15 年 1 季度实现归母净利润 18.9 亿
年报点评 水电 证券研究报告 长江电力 (600900.SH) 15Q1 业绩超预期, 核电和资产注入仍是未来看点 2015Q1 业绩同比大增 197%, 超出预期公司 14 年实现归母净利润 118.3 亿元, 同比上涨 31.5%, 折合每股收益 0.72 元 其中单季度 EPS 分别为 0.04 元 0.17 元 0.37 元和 0.14 元 公司 15 年 1 季度实现归母净利润 18.9
在手订单变化一览 公司在三季报披露了重要在手订单情况, 与之前四个季度的披露做对比, 公司在 主要客户 - 亚马逊, 中国移动, 中国联通的订单变化不大 但 IDC/SEM 类订单呈现 出单个订单总额显著提升 IDC 行业订单单价提升表明体量较大客户增加 由于 SEM 行业为公司首次披露, 我们无法
季报点评 移动互联网服务 证券研究报告 光环新网 (300383.SZ) 核心观点 : 并表助力业绩大幅度增长 公司公布三季报,Q3 营收 6.3 亿元, 同比增长 315%; 归母净利润 7983 万元, 同比增长 186%; 扣非净利润 7969 万元, 同比增长 186% 前三季度营收 14.7 亿元, 同比增长 255%; 归母净利润 2.1 亿元, 同比 185%; 扣非净利润 2.1 亿元,
2016 年第一期南航奖励机票优惠兑换 - 国内优选航线列表 促销航线可能由于运力调控等原因有所调整, 以实际查询为准 ; 预订时请以 单程 为条件查询促销航 班 促销航线 ( 单程 ) 促销时间 促销舱位 促销价格 鞍山 - 北京 2016 年 3 月 1 日 -6 月 30 日 经济舱 公务舱
2016 年第一期南航奖励机票优惠兑换 - 国内优选航线列表 促销航线可能由于运力调控等原因有所调整, 以实际查询为准 ; 预订时请以 单程 为条件查询促销航 班 促销航线 ( 单程 ) 促销时间 促销舱位 促销价格 鞍山 - 北京 2016 年 3 月 1 日 -6 月 30 日 经济舱 公务舱 五折 鞍山 - 广州 2016 年 3 月 1 日 -6 月 30 日 经济舱 公务舱 五折 包头 -
目录 一 本周水泥价格跟踪... 4 二 本周分区域水泥价格详情 华北地区水泥价格保持平稳 东北地区水泥价格以稳为主 华东地区水泥价格涨跌互现 中南地区水泥价格大稳小动 西南地区水泥价格平稳 西北地区水泥价格暂稳运行
17/06 17/07 17/08 17/09 17/10 17/11 17/12 18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 行业研究 : 水泥市场周报 (2018.06.16~2018.06.22) 供给端调整促淡季价格上行 2018 年 06 月 日 中性 ( 维持 ) 本周水泥市场综述 本周全国水泥市场价格震荡上行, 环比小幅上涨 0.08% 价格上涨地区主要是陕西, 幅度
广发报告
季报点评 冶金矿采设备 证券研究报告 郑煤机 (601717.SH) 核心观点 : 业绩下滑明显, 需求有待企稳 郑煤机前 3 季度实现营业收入 5,812 百万元, 同比减少 20.5%; 归属于母公司股东的净利润 698 百万元, 同比减少 41.8%,EPS 为 0.43 元 其中,3 季度单季实现营业收入 2,034 百万元, 同比减少 21.2%; 归属于母公司股东的净利润为 163 百万元,
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
收入持续高速增长, 研发投入加大 2016 年上半年实现营业收入 5.9 亿元, 同比上升 77%; 归属于母公司净利润 6749 万元, 同比上升 66%; 扣非净利润 6770 万元, 同比上升 67% 销售费用 7364 万元, 同比上升 72%; 管理费用 1.6 亿元, 同比上升 126%
中报点评 计算机设备 Ⅲ 证券研究报告 东方网力 (300367.SZ) 事件 : 收入持续高速增长, 静待增发落地 2016 年上半年实现营业收入 5.9 亿元, 同比上升 77%; 归属于母公司净利润 6749 万元, 同比上升 66%; 扣非净利润 6770 万元, 同比上升 67% 销售费用 7364 万元, 同比上升 72%; 管理费用 1.6 亿元, 同比上升 126% Q2 同比增速较快,H1
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
表 1: 中国平安寿险保费收入及其增长率 寿险规模保费 调整后寿险保费收入 中国平安 累计收入 ( 亿元 ) 累计收入同比增长率 单月收入 ( 亿元 ) 单月收入同比增长率 累计收入 ( 亿元 ) 累计保费确认率 2010 年 1 月 % % / / 2010 年 2 月 3
Table_Top 哦 中国平安 (601318.sh) 电销车险提升产险保费增速, 有望成为新的利润增长点 曹恒乾分析师电话 :020-87555888-8419 email:chq@gf.com.cn 执业编号 :S0260511010006 事件 : 按照 保险合同相关会计处理规定 调整后, 中国平安寿险 产险 健康险和养 老保险在 2011 年 1-10 月期间的累计原保险业务收入分别为 1017
中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网
wwwww1 www.jztz 铁汉生态 (300197.SZ) 核心观点 : 公司订单充足, 有望维持业绩高增长 2013-10 2014-02 2014-05 2014-09 www.jztz 签署六盘水重大市政合同点评 此次项目工程建设费为 13.42 亿元, 占 13 年营业收入 90.1%, 该项目 对公司未来几年业绩将产生积极影响 截止目前, 公司订单已超过 30.73 亿元, 比 2013
目录索引 事件描述... 5 事件点评... 5 行业相关投资数据总体平稳, 超预期主要来自地产, 增速升至近两年高点... 5 受错峰停产影响一季度水泥产量微降, 需求启动价格连续上涨... 7 多地价格均处于上涨趋势, 价格处于相对高位... 9 煤炭价格高位有所回落, 纯碱价格下降, 重油 天
建筑材料行业 2017 年 04 月 19 日证券研究报告 一季度数据点评 : 相关投资数据总体平稳, 超预期主要来自地产 分析师 : 邹戈 S0512020001 分析师 : 谢璐 S0514080004 021-60750616 021-60750630 zouge@gf.com.cn xielu@gf.com.cn 行业相关投资数据总体平稳, 超预期主要来自地产, 投资增速升至近两年高点 1-3
事件 : 公司公告, 于 2016 年 9 月 7 日, 与北京国富资本 宫晓冬共同签署北京国富金财市场投资合伙企业合伙协议及补充协议, 共同出资设立国富金财市场投资合伙企业, 注册资本 3 亿元, 其中公司作为有限合伙人认缴出资 1.02 亿元 点评 : 1 国富金财从事的经营活动 : 投资建设并
公告点评 IT 服务 证券研究报告 中科金财 (002657.SZ) 与国富资本合资, 共同推进互联网金融资产交易核心观点 : 公司公告, 于 2016 年 9 月 7 日与北京国富资本 宫晓冬共同签署北京国富金财市场投资合伙企业合伙协议及补充协议, 共同出资设立国富金财市场投资合伙企业, 注册资本 3 亿元, 其中公司作为有限合伙人认缴出资 1.02 亿元 合作助力互联网金融综合服务战略持续推进,
Table_Top 信质电机 ( sz) 财务费用大幅下降, 明年收入增速预计快于今年 韩玲首席分析师执业编号 :S 三季报要点 :2012 年前三季度收入 7.07 亿元, 同比增长 22.34%, 归属母公司净利润 7638 万元, 同比增长 46.99%;
Table_Top 信质电机 (002664.sz) 财务费用大幅下降, 明年收入增速预计快于今年 韩玲首席分析师执业编号 :S026011030002 三季报要点 :2012 年前三季度收入 7.07 亿元, 同比增长 22.34%, 归属母公司净利润 7638 万元, 同比增长 46.99%; 第三季度收入 2.73 亿元, 同比增长 3.78%, 净利润 2742 万元, 同比增长 6.91%
北京市招生情况一览表 专业 年份 专业名称 2014 招生计划 最高分 文 2015 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 2016 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 最低分 史 平均分 类 金融学 财政学
北京市招生情况一览表 名称 财政学 国际经济与贸易 市场营销 旅游管理 8 0. 农林经济管理 人力资源管理 化产业管理 法学 0 0 0 法学 经济法方向 0 8 广告学 新闻学 税收学 理 工 理 工 理 0 96 99 管理科学 工程管理 7 信息管理与信息系统 8 8 8 电子商务 7. 工商管理 物流管理 财务管理 7 7 7 金融数学 7 7 7 经济统计学 8 8 8 0 0 0 工
投资高企 把握3G投资主题
行业研究 股票报告网整理 http://www.nxny.com 东兴证券股份有限公司证券研究报告 建材建筑行业周报 上周行业要闻 国务院通过铁路网十三五规划多省市投资建设提速 金隅股份冀东集团大整合 130 亿水泥资产注入冀东水泥 投资策略及重点推荐 : 上周全国水泥市场价格环比回落 0.19% 安徽 广西和云南个别区 域下调 5-10 元 / 吨, 其他地区保持平稳 6 月底 7 月初农忙结束,
事件 :8 月公司 SUV 销量同比增长 28.3% 公司发布 8 月产销快报,8 月共销售车辆 5.8 万辆, 同比增长 18.5% 其中, 公司 8 月销售 SUV4.9 万辆, 同比增长 28.3%; 销售轿车 2614 辆, 同比下降 14.3%; 销售皮卡 6407 辆, 同比下降 17.
公司跟踪 乘用车 证券研究报告 长城汽车 (601633.SH) 8 月销量点评 : 去库存基本结束, 销量增速有望企稳回升 事件 :8 月公司 SUV 销量同比增长 28.3% 公司发布 8 月产销快报,8 月共销售车辆 5.8 万辆, 同比增长 18.5% 其中, 公司 8 月销售 SUV4.9 万辆, 同比增长 28.3%; 销售轿车 2614 辆, 同比下降 14.3%; 销售皮卡 6407
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
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国投电力 (600886.sh) 外延式注资 优质电力公司 长期看好 电力 煤气及水的生产和供应业 / 电力 蒸汽 热水的生产和供应业 2007 年 08 月 30 日 公司评级 当前价格 ( 元 ) 19.67 目标价格 ( 元 ) 22.00 前次评级 买入 谢军电力 / 电力设备行业研究员电话 :020-87555888-663 email:xj@gf.com.cn 业绩点评 : 上半年, 公司实现营业收入
年报业绩 公司公布 2016 年年报, 报告期实现营业收入 亿元, 同比增长 4%; 实现归母净利润 1.78 亿元, 同比增长 11%; 实现扣非净利润 1.49 亿元, 同比增长 4% 同时公布 2017 年一季报, 报告期实现营业收入 2.11 亿元, 同比下降 3%; 实现归母净
年报点评 IT 服务 证券研究报告 中科金财 (002657.SZ) 收入增速放缓, 大金所交易量接近 1000 亿元 核心观点 : 公司公布 2016 年年报, 报告期实现营业收入 13.80 亿元, 同比增长 4%; 实现归母净利润 1.78 亿元, 同比增长 11%; 实现扣非净利润 1.49 亿元, 同比增长 4% 同时公布 2017 年一季报, 报告期实现营业收入 2.11 亿元, 同比下降
中国电建 年报点评公司近日发布 2016 年年报, 全年实现营业收入 亿元, 同比增长 13.30%; 全年实现归母净利润 亿元, 同比增长 29.32% 2017 年一季度公司实现营业收入 亿元, 同比增长 8.67%, 实现归母净利润 亿元,
年报点评 水利工程 证券研究报告 中国电建 (601669.SH) 年报及一季报点评 净利润增速超出预期,PPP 海外 水环境业务助力业绩加速 核心观点 : 16 年国内收入增势良好, 业务多元化进一步推进, 毛利率略微下降公司 2016 年实现收入 2386.96 亿元, 同比增速 13.30%, 剔除营改增影响后的毛利率为 11.89%, 较 15 年降低 0.21 个百分点 16 年海外订单增速亮眼,17
目 录 索 引 1 2015 年 业 绩 走 势 前 低 后 高, 主 要 受 工 程 渠 道 业 务 调 整 影 响... 4 2 2016 年 有 望 重 回 成 长 快 车 道... 4 3 对 于 2016 年 净 利 率 不 用 过 于 担 心... 5 4 一 枝 独 秀 中 期 行 业
Table_Excel1 2013A 东 方 雨 虹 (002271.SZ) Tabl e_title 2016 年 重 回 成 长 快 车 道 Table_Summary 1 2015 年 业 绩 走 势 前 低 后 高, 主 要 受 工 程 渠 道 业 务 调 整 影 响 :15 年 公 司 营 收 +6.46% 低 预 期, 并 呈 现 前 低 后 高 走 势, 主 要 原 因 是 工 程 渠
第一批74城市执行空气质量新标准监测报告
2018 年 1 月京津冀 长三角 珠三角区域及直辖市 省会城市和计划单列市空气质量报告 中国环境监测总站 2018 年 2 月 3 日 一 338 个城市空气质量状况 按照 环境空气质量标准 (GB3095-2012) 评价,2018 年 1 月, 全国 338 个地级及以上城市平均空气质量优良天数比例为 68.6%, 轻度污染天数比例为 17.9%, 中度污染天数比例为 6.8%, 重度及以上污染天数比例
公司公告 2016 年全年实现营业收入 28.3 亿元, 同比增长 9.53%, 归母净利润 7.83 亿元, 同比增长 29.4%;2017 年一季度实现营业收入 亿元, 同比增长 16.3%, 归母净利润 3.27 亿元, 同比增长 20.8% 点评如下: 1 产品结构升级和费用管控
年报点评 白酒 证券研究报告 口子窖 (603589.SH) 受益消费升级增长加速, 产品结构不断优化 产品结构升级和费用管控强不断提升盈利能力公司产品结构升级明显 2016 年公司营业收入 28.3 亿元, 同比增长 9.53%,Q4 收入增长 5.3% 2016 年销量同比增长 2.29%, 产品均价不断提升, 源于公司产品结构持续优化 分产品来看, 高档白酒 25.5 亿元, 同比增长 11.95%;
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
广发报告
公告点评 房地产开发 Ⅲ 证券研究报告 保利地产 (648.SH) 核心观点 : 销售继续略有回落, 但同比升幅仍高 销售保持较大同比升幅 216 年 5 月, 保利地产实现销售面积 136 万平米, 同比略降.6%, 销售金额 185 亿元, 同比上升 5%, 环比 4 月下滑 8% 1-5 月, 公司累计实现销售面积 621 万平米, 同比上升 58%, 销售金额 837 亿元, 同比上升 66%
目录 本周市场表现... 4 个股表现... 4 宏观面... 5 水泥... 5 价格 : 维持弱势格局, 局部有望上调... 5 库存 : 水泥库存 72.66%, 环升 0.95%; 熟料库存环降 1.5% 至 67.8%... 6 粉磨开工率 : 环升 3.61% 至 55.5%... 7
研究报告 2016-7-17 评级看好维持 建材行业 水泥供给侧改革加快, 持续推荐消费建材和新材料 分析师范超 (8621)68751757 fanchao@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490513080001 分析师李金宝 (8621)68751757 lijb2@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490516002 联系人张佩 (8621)68751757 zhangpei1@
一周市场表现 本周申万建材指数上涨 0.31%, 非金属建材板块各子行业中, 除水泥制造下跌 1.11%, 其余均有不同幅度上涨, 管材涨幅最大为 2.55%, 玻纤涨幅最小为 0.42%, 耐火材料和玻纤分别上涨 2% 0.85% 同期上证指数下跌 0.71% 图 1: 行业主要子板块周涨跌幅 资
15/3/23 15/4/23 15/5/23 15/6/23 15/7/23 15/8/23 15/9/23 15/10/23 15/11/23 15/12/23 16/1/23 16/2/23 C H I N A S E C U R ITI E S R E S E A R C H 证券研究报告 行业动态 非金属建材行业周报 (2016.4.25-4.29): 水泥均价继续上涨, 玻纤产业依然高景气
图表目录 图 1: 全国水泥均价运行... 3 图 2: 全国水泥行业累计产量与增速... 3 图 3: 水泥产品单位价格 成本 吨毛利变动图谱 ( 成本滞后 2 月, 考虑企业煤炭库存消化时间 )- 更新至 16 年 6 月... 3 图 4: 本周全国及分区域水泥价格变化情况一览... 3 图
2016 年 6 月 19 日 非金属类建材 水泥价格整体有所下行, 前 5 月产量增 3.7% 行业动态 本周主要城市水泥价格变化情况 拉萨 ( 高标 +150 元 ), 上海 / 南京 / 昆明 ( 高标 -10 元 ), 杭州 ( 高标 -15 元 ), 其他各省份主要城市 高标 P.O42.5 水泥价格稳定 统计比较 2015 年和 2016 年 6 月 17 日华东和中南区域高标 P.O42.5
<4D F736F F D C7A9B1A820B8BDBCFE C4EA36D4C2C8ABB9FABBB7BEB3BFD5C6F8D6CAC1BFB1A8B8E62E646F63>
2016 年 6 月空气质量状况 中国环境监测总站 2016 年 7 月 2 日 一 338 个城市空气质量状况按照 环境空气质量标准 (GB3095-2012) 评价,2016 年 6 月, 全国 338 个地级及以上城市平均优良天数比例为 84.7%, 轻度污染天数比例为 13.4%, 中度污染天数比例为 1.7%, 重度及以上污染天数比例 0.2% 与去年同期相比, 优良天数比例降低 0.3
众信旅游 季报点评 盈利 : 三季度收入同比下降, 受行业景气回落影响 2018 年前三季度公司实现营收和归母净利润分别为 和 2.09 亿元, 同比分别增长 1.8 和 15.03%, 前三季度实现扣非净利润 1.86 亿元, 同比增长 3.8%; 单三季度收入和归母净利润分别为 36
季报点评 旅游综合 Ⅲ 证券研究报告 众信旅游 (002707.SZ) 出境游下半年增速回落, 短期业绩承压 盈利 : 三季度收入同比下降, 受行业景气回落影响 2018 年前三季度公司实现营收和归母净利润分别为 93.90 和 2.09 亿元, 同比分别增长 1.8 和 15.03%, 前三季度扣非净利润 1.86 亿元, 同比增长 3.8%; 单三季度收入和归母净利润分别为 36.08 亿元和
山西省 丙酸氟替卡松乳膏 15g:7.5mg 山西省 石辛含片 0.6g*8 片 山西省 喷昔洛韦乳膏 10g:0.1g 山西省 盐酸洛美沙星乳膏 20g:60mg 山西省 盐酸特比萘芬片 0.125g*6 片 山西省 替硝唑片 0.5g*8 片 山西省 罗红霉素胶囊 0.15g*12 粒 山西省
省份 中标报价品种信息 规格 北京市 石辛含片 0.6g*8 片 北京市 喷昔洛韦乳膏 10g:0.1g 北京市 辛伐他汀片 ( 薄膜衣 ) 10mg*10 片 北京市 丙酸氟替卡松乳膏 15g:7.5mg 北京市 阿奇霉素分散片 0.25g*6 片 北京市 苯磺酸氨氯地平片 5mg*14 片 北京市 糠酸莫米松乳膏 10g:10mg 北京市 丁酸氢化可的松乳膏 20g:20mg 北京市 盐酸特比萘芬乳膏
广发报告
同花顺 (300033.SZ) 受市场环境影响, 利润增速放缓 预收款项逐季下降 公司评级 当前价格 年报点评 软件开发 证券研究报告 持有 72.67 元 核心观点 : 公司公布 2016 年年报, 实现营业收入 17.3 亿元, 同比增长 20%; 实现 归母净利润 12.1 亿元, 同比增长 27%; 实现扣非净利润 10.8 亿元, 同比增 长 15% 公司公布 2017 年一季报预告, 预计归母净利润
广发报告
季报点评 冶金矿采设备 证券研究报告 郑煤机 (601717.SH) 核心观点 : 行业需求疲软, 业绩出现下滑 业绩简评 : 公司 2013 年 1 季度实现营业收入 1,990 百万元, 同比减少 9.; 归属于母公司股东的净利润 384 百万元, 同比减少 8.4%,EPS 为 0.24 元, 业绩略低于预期 1 季度, 公司因汇兑损失增加等导致财务费用较上年同期增加 14 百万元, 因坏账准备计提政策变更等导致资产减值损失较上年同期减少
表 1: 海通证券主要会计及财务指标一览表 ( 百万元, 元 / 股 ) 项目 2017Q1-Q3 2016Q1-Q3 本报告期比上年同期增减 营业收入 19,255 19, % 归母综合收益 8,518 5, % 归母净利润 6,145 6, % EPS
季报点评 证券 Ⅲ 证券研究报告 海通证券 (600837.SH) 归母净利润同比下滑 3.4%, 自营收益率显著回升 2017 年三季报点评核心观点 : 业绩 : 综合收益增长主因归于自营 资管 投行业绩贡献回顾 2017 年前三季度证券行业经营环境 : 沪深两市整体震荡回升, 经纪 两融 并购重组 债券承销等多项业务环境逐步回暖 从 2017 年前三季度公司经营数据来看, 归母综合收益 净利润分别为
36 SQ2016YFHZ 能源相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 黑龙江 2 11:20-11:55 37 SQ2016YFHZ 能源相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 广东 2 13:00-13:35 38 SQ2016YFHZ 能源相关方
项目序号 重点研发计划视频评审战略性国际科技创新合作重点专项答辩项目信息 项目编号分组名称答辩日期答辩地点答辩时间 1 SQ2016YFHZ020873 城镇化与公共安全相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 黑龙江 1 9:00-9:35 2 SQ2016YFHZ021362 城镇化与公共安全相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 江苏 1 9:35-10:10 3 SQ2016YFHZ021367
内容目录 1. 市场回顾 建材行业市场表现 水泥高价区域继续调整, 玻璃价格稳中小落 水泥基本面回顾及展望 玻璃基本面回顾及展望 投资策略 行业动态及公司公告 一周行
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2018 年 02 月 07 日 建材 水泥节后表现可期, 玻璃仍待供给收缩 行业一周表现 : 上周建材行业 ( 中信 ) 指数涨幅 -4.71%, 相对较沪深 指数涨幅 -2.19pcts 细分板块来看, 陶瓷和新型建材跌幅较大, 一 周分别下跌 7.45% 和 7.28% 水泥板块和玻璃板块也分别下跌 2.28% 和 2.99% 水泥基本面变化
目录索引 一 分析师首次关注的股票具有投资价值... 3 二 分析师首次关注后的超额收益... 4 三 构建投资组合... 5 图表索引 图 1: 某股票在分析师首次关注后的表现... 3 图 2: 分析师首次关注后持有 20 个交易日的超额收益... 4 图 3: 分析师首次关注后持有 60 个交
2013 年 2 月 18 日证券研究报告 分析师首次关注股票的投资机会 图 : 持有 60 个交易日的股票组合 报告摘要 : 事件驱动策略量化研究系列专题之五 分析师首次关注的股票具有投资价值 我们先把研究报告分为五类 : 新股报告 调研报告 业绩点评 普通点评和深度报告 其中, 业绩点评是指对上市公司定期报告 业绩快报或业绩预告的点评 分析师首次关注 的定义如下 : 1. 该股票上市日期早于 N-1
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wwwww1 公司评级买入华钰矿业 (601020.SH) 当前价格 38.74 元 锑价上涨, 助地区龙头业绩增加 核心观点 : 报告日期 2017-03-03 环保督查严格执行, 供给收缩引发锑价上涨 受环保督察影响, 部分规模小 无环保措施的矿山停产, 导致锑的产量 下降, 引发锑价上涨 据 USGS 和中国有色协会数据, 我国锑产量占全球 超过 75%, 而我国的锑供应逐年减少, 2015
(002457) 2010 7 14 20.00~23.00RMB 24.00~27.00 RMB / / + PCCPPCPRCP PVC-U www.qlgd.com.cn /26.71% PE /26.82% ( ) 104.58 ( ) 35.00 ( ) - (%) 25.08 () 4.38 (%) 24.78 ( % 46.28 35% 68%, 30% 40% RCP PE 2001
季报点评 铝 证券研究报告 神火股份 ( SZ) 第 3 季度净利环比下降 13%, 薛湖 新庄矿已复产 第 3 季度净利 2.8 亿元, 环比减少 13% 公司 17 年前三季度权益净利润 8.9 亿元, 同比增长 8%, 折合每股收益 0.47 元 其中, 第 季度净利润
季报点评 铝 证券研究报告 神火股份 (000933.SZ) 第 3 季度净利环比下降 13%, 薛湖 新庄矿已复产 第 3 季度净利 2.8 亿元, 环比减少 13% 公司 17 年前三季度权益净利润 8.9 亿元, 同比增长 8%, 折合每股收益 0.47 元 其中, 第 1 2 3 季度净利润分别为 2.9 3.2 和 2.8 亿元, 第 3 季度同比增长 54.0%, 环比减少 13% 第
7 2
1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
23 国药准字 S 长春生物制品研究所 国药准字 S 华兰生物工程 ( 苏州 ) 有限公司 国药准字 S 南京华辰生物工程有限公司 国药准字 S 河南省
人血白蛋白 来源 : 国药准字查询网网址 : https://www.yaozui.com/yaopin/791-renxiebaidanbai 剂型 类别 规格 注射剂 生物制品 2g/ 瓶 (10%,20ml) 批准文号 188 个 ID 批准文号 厂家 批准日期 1 国药准字 S20171002 华兰生物工程重庆有限公司 2017-05-17 2 国药准字 S20163004 武汉中原瑞德生物制品有限责任公司
4Q21 4Q21 4Q21 4Q21 图 1: 永辉超市单季度营业收入及增速 图 2: 永辉超市累计营业收入及增速 永辉超市 季报点评 15, 14, 13, 12, 11, 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, , 44, 4, 36, 3
季报点评 超市 证券研究报告 永辉超市 (61933.SH) 引入内部竞争机制提升经营效率, 利用生鲜优势实现弯道超车 第三季度营收利润显著回暖, 费用管控成效显现 公司 216 年 1-9 月实现营业收入 37.15 亿, 同比增长 17.72%; 实现归母净利润 8.15 亿, 同比增长 36.57%, 扣非净利润 8.11 亿, 同比增长 35.51% 报告期内毛利率同 比增长.34pp 至
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OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7
资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,
资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67
资金流向 _79 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
Sector — Subsector
建筑装饰 证券研究报告 板块最新信息 增持 建筑建材行业周报 2017 年 3 月 7 日 短期回调不改大势, 长期海外工程仍为重点 建筑 : 本周建筑股总体下降 1.06%, 较大盘整体相对上涨, 涵盖细分板块中, 房屋建设下跌 2.83%, 装修装饰上涨 0.88%, 基础设施下跌 1.86%, 专业工程上涨 0.37%, 园林工程上涨 1.46% 本周下跌主要原因为上周回调, 考虑到近期两会即将召开,
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
图 1 建材行业指数 ( 申万 ) 对比沪深 300 一季度小幅跑输 图 2 水泥行业指数 ( 申万 ) 对比沪深 300 涨幅一季度有明显正收益 图 3 基金年报披露 : 十大建材重仓股占基金股票 投资市值比 (%) 图 Q1 十大建材重仓股相对建材标准配置 (%) 请务必阅读正文之后
股票研究 行业专题研究 证券研究报告 [Table_Title] 2017.04.25 建材凸显正收益, 持仓聚焦龙头 建材行业 2017 一季度持仓分析 鲍雁辛 ( 分析师 ) 黄涛 ( 分析师 ) 0755-23976830 021-38674879 baoyanxin@gtjas.com 证书编号 S0880513070005 本报告导读 : huangtao@gtjas.com S0880515090001
正文目录 三季报整体概览 : 水泥行业表现抢眼...4 水泥行业 : 东部水泥带动行业增长...6 玻璃行业 : 景气下滑, 周期缩短...9 耐火材料 : 预计四季度毛利率环比提升...12 管材 : 受益水利投资加快, 利润稳步增长...14 投资策略...18 重点公司推荐...21 塔牌集团
证券研究报告 : 行业深度研究 建材行业 2011 年 11 月 4 日 建材行业三季报综述及展望 : 景气分化明显, 看好水泥和管材子行业 年初至今建材行业走势图投资要点 : 子行业分化明显, 水泥行业增长最快 前三季度建材行业实现收入 1672 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00%
目录 市场回顾及聚焦... 1 市场回顾... 1 水泥行业 : 价格平稳运行, 需求继续提升... 2 基本面回顾及展望... 2 投资策略... 5 平板玻璃行业 : 市场信心正常, 价格走势尚可... 6 基本面回顾及展望... 6 新材料行业... 8 重点公司投资建议... 8 资讯及公告
/ / 证券研究报告 行业研究 建材行业 非金属建材行业周报 (2016 年 04 月 18 日 -04 月 24 日 ) 续推水泥股和伟星新材 2016 年 4 月 25 日 投资要点 : 水泥行业基本面回顾 : 本周全国水泥价格大体平稳, 局部略有波动 价格上涨区域主要集中在山东 浙江和青海等地, 幅度 10-30 元 / 吨 4 月中下旬, 全国水泥市场需求继续提升, 价格方面以稳为主, 后期随着天气好转,
安徽 专业 科类 最高分 最低分 专业 科类 最高分 最低分 社会学 理 哲学 文 网络与新媒体 理 社会学 文 公共事业管理 理 翻译 文 经济学 理 网络与新媒体 文
安徽 社会学 理 636 636 哲学 文 635 635 网络与新媒体 理 638 638 社会学 文 634 634 公共事业管理 理 636 636 翻译 文 636 636 经济学 理 638 638 网络与新媒体 文 634 634 国际商务 理 637 635 工商管理 文 636 636 行政管理 理 635 635 国际商务 文 635 635 信息管理与信息系统 ( 法治信息管理方向
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
公司近日发布 216 年年报, 全年实现营业收入 亿元, 同比下降 16.46%; 全年实现归母净利润 17.7 亿元, 同比下降 37.7% 点评如下 : 1 收入降幅加大, 毛利率小幅提升, 新签订单尤其海外订单增势良好 公司 216 年实现收入 亿元, 同比增速 -16
年报点评 化学工程 证券研究报告 中国化学 (61117.SH) 年报点评 业绩降幅有所扩大, 海外 PPP 环保带动订单提速核心观点 : 收入降幅加大, 毛利率小幅提升, 新签订单尤其海外订单增势良好公司 216 年实现收入 53.76 亿元, 同比增速 -16.46%, 较 15 年进一步恶化 公司 216 年新签合同 74.96 亿元, 同比增长 11.84%, 为 212 年以来最高增速,
证券代码：002659 证券简称：中泰桥梁 公告编号：2015-035
证 券 代 码 :603618 证 券 简 称 : 杭 电 股 份 编 号 :2015-028 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 上 市 公 司 简 称 : 杭 电 股 份 股 票 代 码 :603618 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 人 : 永 通 控 股 集 团 有 限 公 司 住 所 地 : 杭 州 市 富 阳 区 东 洲 街 道 江 滨 东 大 道 138 号 通 信
宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...
广发报告
公司跟踪 房地产开发 Ⅲ 证券研究报告 保利地产 (648.SH) 开局稳定, 销售符合预期核心观点 : 开局良好, 全年稳增长公司 1 月份实现签约面积 9.27 万方, 同比上涨 5.7%; 签约销售金额 99.66 亿元, 同比下跌 3.6% 1 月份销售均价 114 元, 环比上月下降 19.7%, 与 13 年全年相比下降 6.2% 由于按揭贷款额度紧张以及春节等因素, 全国商品房销售规模有所降低,
年报概况 : 2015 年, 公司实现营业收入 亿元, 同比增长 10%; 实现营业利润 2.93 亿元, 同比增长 52%; 实现利润总额 3.12 亿元, 同比增长 57%; 归属母公司净利润 2.55 亿元, 同比增长 66%; 扣非净利润 2.35 亿元, 同比增长 56% 公司
公告点评 IT 服务 证券研究报告 金证股份 (600446.SH) 金融业务发展助力盈利能力提升, 平台战略日渐完善 事件 : 公司发布 2015 年年报, 报告期内, 公司实现营业收入 26.14 亿元, 同比增长 10%; 实现营业利润 2.93 亿元, 同比增长 52%; 实现利润总额 3.12 亿元, 同比增长 57%; 归属母公司净利润 2.55 亿元, 同比增长 66%; 扣非净利润同比增长
2 目录 1. 水泥 : 需求弱势, 景气探至历史低位 行业景气 : 全线下行, 水泥价格降至历史低位 企业表现 : 龙头领跑, 华南 华东 华中景气自高位回调 A 股水泥企业利润表 : 收入 净利润连续 3 个季度负增长 A
[Table_MainInfo] 行业研究 / 建材 行业半年报 证券研究报告 215 年 9 月 1 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 924.73 784.57 6368.41 4932.25 3496.1 建材 海通综指 259.94 214/9 214/12 215/3 215/6 资料来源 : 海通证券研究所 相关研究
目 录 一 本 周 水 泥 价 格 跟 踪... 4 二 本 周 分 区 域 水 泥 价 格 详 情... 5 1 华 北 地 区 水 泥 价 格 保 持 平 稳... 5 2 东 北 地 区 价 格 稳 中 略 有 下 滑... 5 3 华 东 地 区 水 泥 价 格 延 续 上 调... 6 4
15/09 15/10 15/11 15/12 16/01 16/02 16/03 16/04 16/05 16/06 16/07 16/08 行 业 研 究 : 水 泥 市 场 周 报 (2016.09.05~2016.09.11) 2016 年 09 月 12 日 价 格 继 续 上 扬, 酝 酿 第 三 轮 上 涨 中 性 ( 维 持 ) 本 周 水 泥 市 场 综 述 本 周 全 国 水 泥
<4D F736F F D DB6ABB7BDBEABB9A4D0C2B9C9B6A8BCDBB1A8B8E6A3BAD6D0B8DFB6CBCDDFC0E3D6BDD3A1CBA2B3C9CCD7C9E8B1B8CFB8B7D6CAD0B3A1B5C4C1FACDB7C6F3D2B52D E646F63>
2011 8 29 35 3400 25 30 2015 60 20-25 5 230 330 201120122013 EPS 0.51 0.64 0.85 2011 PE 2530 12.75-15.30 / () (%) () (%) EPS () ROE (%) 2010 27,204.43 32.0% 4,284.40 28.6% 0.42 30% 2011E 37,269.66 44.5%
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
广发报告
Table_Top 东华软件 (002065.sz) 股权激励计划有利公司长期稳定增长 惠毓伦分析师电话 :010-59136726 email:hyl6@gf.com.cn 执业编号 :S0260511010003 股权激励全面充分, 行权要求有利公司长期稳定增长 公司本次激励计划拟授予股票期权 1,180.7 万份, 占公司总股本的 2.2246%, 行权价格为 21.59 元 / 股, 行权要求为
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投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
广发报告
公司跟踪 乘用车 证券研究报告 长城汽车 (601633.SH) 6 月产销点评 :H6 销量平稳, 下半年 SUV 新品陆续上市值得期待 事件 : 公司发布 6 月产销快报,H6 同比增长 72.6% 公司发布 6 月产销快报,6 月销售汽车 4.9 万辆, 同比下降 14.8% 其 中, 销售 SUV3.6 万辆, 同比增长 12.8%; 销售轿车 2512 辆, 同比下降 81.5%; 销售皮卡
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和讯独家精彩千表 咨询热线 :010-85650088 表 3-19 中国 A 股财务级 (12-12 危险 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通股排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 05 日 序号 / 代码 公司简称 收盘价 理论价 总股本 总流通股 总流通值 流通占总股 1-930 丰原生化 6.86 元 3.34 元 9.64 亿股 7.69 亿股 52.7 亿元 79.7% 公司在财
物价工作 一 目录 修订的重要意义 - 2 -
山东省价格协会通讯 物价工作 专家观点 分析预测 经济观察 价格信息 健提示 物价工作 一 目录 修订的重要意义 - 2 - 三 目录 修订的突出亮点 二 目录 修订的基本原则 - 3 - 四 目录 修订的主要内容 - 4 - - 5 - 五 下一步工作措施 专家观点 变化制造业回落中现积极信号 - 6 - - 7 - 调整非制造业消费结构升级 预期经济走势或呈现前低后高 分析预测 一 食品烟酒价格小幅上涨
行业研究报告_有重点公司
证券研究报告 行业研究 / 深度研究 6 年 月 8 日 建材中性 ( 维持 ) 鲍荣富执业证书编号 :S7 研究员 -8978 baorongfu@htsc.com 黄骥执业证书编号 :S763 研究员 -89766 huangji@htsc.com 王德彬 -6793964 联系人 wangdebing@htsc.com 方晏荷 -8979 联系人 fangyanhe@htsc.com 东方雨虹
年报点评 国际工程承包 证券研究报告 中材国际 ( SH) 年报点评 商誉减值导致净利润下滑较多, 环保业务势头亮眼 核心观点 : 海外新签订单大幅下滑但整体在手订单较为饱满, 毛利率有所提升海外订单 亿元, 占全年新签订单总额的 85%, 同比减少 17.09% 费用率上升
年报点评 国际工程承包 证券研究报告 中材国际 (600970.SH) 年报点评 商誉减值导致净利润下滑较多, 环保业务势头亮眼 核心观点 : 海外新签订单大幅下滑但整体在手订单较为饱满, 毛利率有所提升海外订单 236.3 亿元, 占全年新签订单总额的 85%, 同比减少 17.09% 费用率上升 资产减值损失上升, 净利率下降计提德国 HAZEMAG 商誉减值 1.24 亿元所致 收现比上升,
数学与应用数学 3 3 物理学 2 2 普通本科 电子信息科学与技术 3 3 俄语 3 3 国际事务与国际关系 3 3 海事管理 4 4 海洋技术 2 2 海洋渔业科学与技术 4 4 海洋资源与环境 2 2 汉语国际教育 3 3 汉语言文学 3 3 化学 2 2 环境工程 3 3 旅游管
海南热带海洋学院 2018 年普通高考招生计划录取数 专业省份 录取数 计划数 本科 4093 4093 安徽 132 132 普通本科 102 102 财务管理 3 3 电子商务 3 3 电子信息科学与技术 3 3 海事管理 3 3 海洋技术 3 3 海洋渔业科学与技术 3 3 海洋资源与环境 2 2 汉语言文学 3 3 化学 2 2 环境工程 4 4 会展经济与管理 3 3 计算机科学与技术 3
公务员版 B 河北 公务员版 B 河北 公务员版 C 河北 公务员版 C 河北 公务员版 C 河北
操作代码 问卷编号 问卷类型 调查地 ( 省 / 直辖市 / 自治区 ) 访问员编号 2013202305 10101 公务员版 A 北京 101 2013202305 10102 公务员版 A 北京 101 2013202305 10103 公务员版 A 北京 101 2013202305 10104 公务员版 B 北京 101 2013202305 10105 公务员版 B 北京 101 2013202305
目录索引 一 广发多因子框架简述... 4 ( 一 ) 多因子框架简述... 4 二 市场风格回顾... 4 ( 一 ) 本周市场速递... 4 ( 二 ) 主流风格表现一览... 5 ( 三 ) 因子分类回顾... 5 三 行业风格点评... 6 四 多因子 ALPHA 策略表现... 8 ( 一
Ta 2016 年 12 月 25 日 证券研究报告 估值因子发力,500 组合渐入佳境 沪深 300 组合近期收益 风格因子量化分析周报 (2016 年 12 月 25 日 ) 最新市场动态 本周股市延续上周低迷行情, 大盘指数呈颓势进一步下跌 申万行业全线飘绿, 煤炭 食品饮料 建材 轻工 家电 机械 汽车跌幅靠前, 仅少数行业微涨 具体来看, 本周市场成交量大幅下滑, 日均成交额 4030.84
年报摘要 2012 年公司实现营业收入 7.02 亿元, 同比增长 18.78%; 实现营业利润 1.20 亿元, 比去年同期下降 6.82%; 实现利润总额 1.60 亿元, 比上年同期增长 6.19%; 归属于母公司股东的净利润为 1.35 亿元, 比去年同期增长 4.95% 公司净利润增长低于
年报点评 电气自控设备 证券研究报告 合康变频 (300048.SZ) 核心观点 : 年报摘要 业绩符合预期, 期待需求复苏 2012 年公司实现营业收入 7.02 亿元, 同比增长 18.78%; 归属于母公 司股东的净利润为 1.35 亿元, 比去年同期增长 4.95% 同时公司公布 2013 年一季度业绩预告, 预计实现归属上市公司股东的净利润约为 1938 万 ~2369 万元, 同比变动
J-14 J-14 A-14 O-14 N-14 J-15 F-15 M-15 M-15 J-15 J-15 S-15 O-15 D-15 J-16 F-16 A-16 M-16 J-16 A-16 S-16 N-16 D-16 J-17 M-17 A-17 J-17 J-17 A-17 O-17
行业研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 建材非金属建材周报 (18 年第 20 周 ) 超配 ( 维持评级 ) 一年该行业与沪深 300 走势比较 行业周报 2018 年 05 月 21 日 1.4 1.2 建材沪深 300 近期重点推荐中国巨石 旗滨集团 1.0 0.8 0.6 M/17 J/17 S/17 N/17 J/18 M/18 相关研究报告 : 建材行业 5 月投资策略 : 连雨不知春去,
表 1: 解锁期以及解锁数量安排解锁期 解锁时间 解锁数量占获授数量比例 第一个解锁期 自授予日起 12 个月后的首个交易日起至授予日起 24 个月内的最后一个交易日当日止 40% 第二个解锁期 自授予日起 24 个月后的首个交易日起至授予日起 36 个月内的最后一个交易日当日止 40% 第三个解锁
公告点评 畜禽养殖 Ⅲ 证券研究报告 温氏股份 (300498.SZ) 首期限制性股票计划推出, 激励机制更完善 核心观点 : 推出首期限制性股票激励计划, 完善长效激励与约束机制公司公告拟实施限制性股票激励计划, 激励包括中高级管理人员 核心业务人员在内的各类人员共 2559 人, 拟授予股数量约 10,035 万股, 授予价格为 13.17 元 / 股, 禁售期 12 个月, 解锁期 36 个月,
一 行情回顾 年玻璃期货 4 月走势回顾 步入 2015 年 4 月, 玻璃期货主力合约 FG509 价格继续维持 元区间震荡, 截止 4 月 30 日, 玻璃主力合约 FG509 收盘价为 923 元 / 吨,3 月份期货价格总涨跌幅为 -1.83% 图 1-1 玻璃
z 方正中期研究院金属建材组 研究员 : 周文欢 观点 : 下游需求较弱供给端收缩支撑价格 2015 年 5 月 行情预测 : 反弹 执业编号 :F0280326 Email: zhouwenhuan@foundersc.com 电话 :010-68578570 要点 : 1 四月份现货市场价格稳中有降, 市场需求低迷, 呈现北强南弱的格局 从 库存方面看, 截止 4 月底, 月末行业库存 3555
公司发布 2017 年一季报业绩, 好于此前预告 公司发布 2017 年一季度报告 : 实现营业总收入 2.22 亿元, 同比增长 39%; 实现归母公司净利润 2649 万元, 同比下滑 19%; 实现扣非净利润 1575 万元, 同比下滑 49%; 其中非经常性损益为 1074 万元 ; 公司在
季报点评 IT 服务 证券研究报告 中科创达 (300496.SZ) Q1 新业务继续快速发展 盈利需逐步改善 公司公布 2017 年一季报, 实现营业收入 2.22 亿元, 同比增长 39%; 实现归母公司净利润 2649 万元, 同比下滑 19%; 实现扣非净利润 1575 万元, 同比下滑 49%; 公司在 3 月末发布的归母净利润预告为 -40%~-20%, 本次正式公布的归母公司净利润高于预告区间上限
年上半年净利润预期同比增长超过 50% 公司动态 广发海外研究 公司预计 2016 年上半年净利润同比增长超过 50%, 主要由于 (1) 新增装机布局优势和存量项目提效带动发电量和利用小时数上升, 提升公司盈利能力 ;(2) 公司各项成本控制有效, 财务费用降幅显著 截止 2015
2016 年 07 月 12 日证券研究报告 华能新能源 (0958.HK) 上半年净利润增长超预期 分析师 : 韩玲 S0260511030002 021-60750603 hanling@gf.com.cn 核心观点 : 2016 年上半年净利润预期同比增长超过 50% 公司预计 2016 年上半年净利润同比增长超过 50%, 主要由于 (1) 新增装机布局优势和存量项目提效带动发电 量和利用小时数上升,
男 计算机科学与技术 江苏路 男 计算机科学与技术 江苏路 男 计算机科学与技术 交大 女 计算机科学与技术 江苏路 男 计算机科学与技术 江苏路
公示根据学院学习指导手册 学历学生学籍管理暂行办法 第二十六条第 (4) 点规定, 学生有下列情况之一者应予退学 :(4) 学生在册时间超过有效学习期限者 下表中学生已经超过有效学习期限, 拟注销学信网学籍, 现予以公示 公示时间 :2016 年 12 月 7 日至 12 月 13 日 在公示期间, 如有异议, 可通过电子邮件形式向相关老师反映, 邮箱地址 :liuwen@sjtu.edu.cn.
事件 : 公司拟收购德国降噪隔热系统产品供应商 CCI 公司发布公告, 拟以自筹 10 亿元 外部投资者出资 9.37 亿元的现金支付方式, 收 购公司实际控制人李毅及旗下企业所持的有阜新佳创的全部股权 债权, 以最终实现 对德国 CCI 公司的收购 图 1: 收购前阜新佳创股权结构 数据来源 :
德尔股份 (300473.SZ) 事件点评 : 公司拟收购 CCI, 迈出国际化重要一步 公告点评 汽车零部件 Ⅲ 证券研究报告 公司评级买入 当前价格 70.31 元 前次评级 谨慎增持 事件 : 公司拟收购德国降噪隔热系统产品供应商 CCI 公司发布公告, 拟以自筹 10 亿元 外部投资者出资 9.37 亿元的现金支 报告日期 2017-02-13 付方式, 收购公司实际控制人李毅及旗下企业所持的有阜新佳创的全部股权
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2006-2007 中国玻璃业 上市公司研究报告 版权声明 : 该报告的所有图片 表格以及文字内容的版权归北京水清木华科技有限公司 ( 水清木华研究中心 ) 所有 其中, 部分图表在标注有其他方面数据来源的情况下, 版权归属原数据所有公司 水清木华研究中心获取的数据主要来源于市场调查 公开资料和第三方购买, 如果有涉及版权纠纷问题, 请及时联络水清木华研究中心 序号 E117 报告名称 2006-2007
盈利预测 : 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 营业收入 ( 百万元 ) 22, , 增长率 (%) 90.50% 80.38% 44.05% 35.02% 30.22% EBITDA( 百万
季报点评 物流 Ⅲ 证券研究报告 怡亚通 (002183.SZ) 380 平台并购推动收入高增长, 定增加速生态圈发展 收入高增长源于 15 年并购并表, 毛利率下降影响净利润增长幅度收入高增长源于 15 年并购并表 公司 2016Q1 营业收入 134 亿元, 同比增长 95.15%, 略超预期, 预计增量主要由于深度供应链尤其是 380 平台贡献 广度供应链业务一直较为稳定, 预计一季度仍实现个位数增长
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系列东亚 汇添盈 结构性存款产品 TM1099( 人民币 ) 公募 1 级 境内挂钩投资产品系列 东亚
目录索引 一 广发中小盘组合表现回顾... 3 二 广发中小盘组合成分股上周表现... 4 三 2013 年广发中小盘首期组合成分股... 5 四 风险提示... 6 图表索引 图 1: 广发中小盘组合历史表现情况 表 1: 广发中小盘成分股上周表现情况
2012 年 12 月 31 日 证券研究报告 广发中小盘投资组合周报 (1224~1230) 核心观点 : 上周投资组合超额收益 3.59% 广发中小盘组合累计超额收益为 52.21% 广发中小盘组合自 2012 年 5 月 28 日首次生效至今, 组合累计涨跌幅为 41.19%, 同期中证 500 指数累计涨跌幅为 -11.01%, 组合累计超额收益为 52.21% 上周广发中小盘组合超额收益为
西南财经大学金融学院 年各专业高考录取分数线 省份年份专业科类批次最低分 安徽 北京 金融学 理科 本科一批 639 金融学 文科 本科一批 626 金融学 文史 国家专项 620 金融工程 理科 本科一批 629 信用
西南财经大学金融学院 - 年各专业高考录取分数线 省份年份专业科类批次最低分 安徽 北京 金融学 理科 本科一批 639 金融学 文科 本科一批 626 金融学 文史 国家专项 620 金融工程 理科 本科一批 629 信用管理 理科 本科一批 634 金融学双语实验班 理科 本科一批 627 金融学双语实验班 文科 本科一批 626 金融学 文科 本科一批 613 金融学 文史 国家专项 601
目录 1. 建材行业投资策略 水泥行业 库存跟踪 生产线及产能动态 主要成本 : 煤炭价格 重点水泥股估值跟踪 玻璃行业 库存变化 生产
股票研究 行业周报 证券研究报告 [Table_Title] 2017.04.24 精选龙头, 推荐品牌建材及海螺水泥 建材行业周观点 鲍雁辛 ( 分析师 ) 黄涛 ( 分析师 ) 戚舒扬 ( 研究助理 ) 0755-23976830 021-38674879 0755-23976213 baoyanxin@gtjas.com huangtao@gtjas.com qishuyang@gtjas.com
省份 科类 本一线 出档线 人数 最高分 最低分 平均分 理 青海 文 理 山东 文 理
厦门大学 2006 年普高招生分省分专业录取分数统计表 省份 科类 本一线 出档线 人数 最高分 最低分 平均分 文 573 600 25 638 601 612.7 安徽 理 566 615 74 653 615 630.1 理 ( 国防生 ) 566 596 12 621 596 607.2 北京 文 516 574 24 605 574 586.3 理 528 593 59 646 596 610.7
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基 金 管 理 人 : 中 海 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 目 录 一 前 言... 3 二 释 义... 5 三 基 金 的 基 本 情 况... 10 四 基 金 份 额 的 发 售 与 认 购... 12 五 基 金 备 案... 14 六 基 金 份 额 的 申 购 与 赎 回... 15 七 当 事 人 及 权 利
目录 1 一周行情及要闻 一周行情回顾 行业要闻及重要公司公告 水泥行业运行情况 水泥行业量 价 成本 需求情况 全国及各区域本周水泥价格情况 玻璃及新型建材子行业运行情况 玻璃行
2018 年 7 月 8 日 非金属类建材 建材周报第 23 期 (2018 年 ) 行业动态 一周行情回顾 : 建材行业跌幅 4.41%, 水泥制造板块跌幅 4.37% 建筑材料申万一级行业指数下跌 4.41%, 沪深 300 指数下跌 4.15%; 细分行业 指数中, 水泥制造指数下跌 4.37%, 玻璃制造下跌 4.79%, 耐火材料指数下跌 2.98%, 其他建材指数下跌 4.87%, 管材指数下跌
穨資料題_中三_中五適用__慈禧太后的功過_林麗貞_20
( )...P.1. - (1)-(8).. P.2-P.14 1. (1) (2) (3) (4) (5) (6) 2. (7) -- (8). - (1) (3) P.15-P.17 (1) (2) (3)....P.18-P.22..P.23 1 (1835-1908) 15 ( ) ( ) (1) 3 ( 1997 ) 50. 3 ( 1970 ) 182-183 2 1. 1. 1. 2.