行业研究报告_有重点公司

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号沐温
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1 证券研究报告行业研究 / 行业周报 2016 年 05 月 30 日行业评级 : 通信增持 ( 维持 ) 康志毅执业证书编号 :S 研究员 kangzhiyi@htsc.com 赵蓬联系人 zhao.peng@htsc.com 相关研究 1 通信设备制造 Ⅱ/ 通信 :GPON 招标量倍增, 光通信景气可持续通信 : 配置高成长性品种, 静待市场恢复通信设备制造 Ⅱ/ 通信运营 Ⅱ: 政策影响运营商利润, 光通信 IDC 突出行业走势图 -3% -13% -23% -33% -43% -53% 通信沪深 300 配置产业链向上品种, 静待佳机通信行业周报本周板块表现本周通信板块涨幅为 1.26%, 同期沪深 300 下跌 0.51%, 中小板指上下跌 0.20%, 创业板指上涨 0.22% 板块权重较大的中国联通横盘盘整, 中兴通讯下跌 0.45%, 信威集团下跌 2.69% 通信板块 81 只股票中 49 只上涨,20 只下跌板块表现略好于上证指数, 但仍处于弱势状态, 个股涨幅均不大, 集新能源汽车 OLED 概念的大富科技涨幅最大, 周涨 29.76%, 其他涨幅前列的为天音控股周涨 12.31% 新易盛周涨 11.19% 邦讯技术周涨 10.12%. 宜通世纪涨幅周涨 10.06% 核心推荐及重点关注股票目前通信板块整体市盈率 (TTM) 为 48 倍, 最新市净率 3.4 倍, 较前一周没有变化与 TMT 行业中的传媒板块估值相似, 但低于计算机以及电子板块, 具有一定估值优势板块整体估值不低, 上周反弹后又有部分获利了结需求, 整体行业上涨时机还需等待投资者对我们推荐的光通信云计算及 IDC 流量经营军队专网四个领域比较清楚, 我们不再重复, 这里只建议做中期的两极化配置 :1) 寻找产业链整体向上业绩有支撑的个股, 特别推荐光迅科技亨通光电华星创业 ( 预计本周复牌, 建议特别关注 );2) 建议关注涉足热门领域的个股, 如华讯方舟 ( 军工 VR 资产注入预期 ) 永鼎股份 ( 汽车后市场 ) 大富科技 ( 新能源汽车 OLED) 二六三 ( 直播 ) 公司要闻 1) 中电广通控股股东拟通过公开征集受让方的方式协议转让其所持有的公司全部股份 2) 共进股份与时代伯乐创投公司共同出资设立并购基金, 总投资额 8 亿元, 公司拟认缴 2.4 亿元, 以 TMT 和大健康产业为主要的投资领域 3) 中利科技发行股份购买资产暨关联交易事项获得证监会并购重组委无条件通过 4) 神州信息拟以发行股份及支付现金的方式购买华苏科技 96% 的股权, 交易对价亿元 5) 东方国信拟与其他社会资本共同设立 10 亿元大数据产业基金, 东方国信认缴 2 亿元行业要闻 1) 中国移动 2016 年度特种光缆计划集采规模为万芯公里,GPON HGU 设备预估集采 2000 万套, 超去年 1000 万套, 以及另外两家运营商 2) 华为公司在美国和中国提起对三星公司的知识产权诉讼, 包括涉及通信技术的高价值专利和三星手机使用的软件 3) 中国联通与终端厂商举办了三场智能终端市场活动在终端产业链合作领域开创了三项终端合作新模式, 推动了通信行业实现全生态合作风险提示 : 运营商资本投入削减 ; 产业政策重大变更重点推荐股票代码股票名称收盘价 ( 元 ) 投资评级 EPS( 元 ) P/E 2015A 2016E 2017E 2018E 2015A 2016E 2017E 2018E 亨通光电买入华星创业买入光迅科技增持谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 1

2 正文目录通信板块市场表现... 3 核心推荐及重点关注的股票... 4 通信板块上市公司及行业要闻公司要闻行业要闻... 7 中国移动启动 2016 年光纤光通信招标... 7 中国将发射世界首颗量子卫星... 7 华为在中美起诉三星侵权涉移动通信及手机相关专利... 7 中移动年内测试 5G 铁塔公司计划 2017 年上市... 7 中国联通打造三大手机终端合作新模式... 7 下一代 100G 光纤接入网关键组件获突破... 7 全球数据中心和 SDN 市场规模增长迅速... 7 图表目录图 1: 通信板块走势... 3 图 2: 通信板块与大盘市盈率比较... 3 表格 1: 周涨跌幅前十... 4 表格 2: 下周大事提醒... 5 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2 2

3 通信板块市场表现本周通信板块涨幅为 1.26%, 同期沪深 300 下跌 0.51%, 中小板指上下跌 0.20%, 创业板指上涨 0.22% 板块权重较大的中国联通横盘盘整, 中兴通讯下跌 0.45%, 信威集团下跌 2.69% 通信板块 81 只股票中 49 只上涨,20 只下跌图 1: 通信板块走势 % % % % % % 50.00% 0.00% % 通信 ( 中信 ) 沪深 300 中小板指创业板指图 2: 通信板块与大盘市盈率比较通信 ( 中信 ) 沪深 300 中小板指创业板指谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3 3

4 表格 1: 周涨跌幅前十周涨幅前十周跌幅前十证券代码公司简称涨跌幅 (%) 证券代码公司简称涨跌幅 (%) SZ 大富科技 29.76% SZ 信维通信 -8.02% SZ 天音控股 12.31% SZ 网宿科技 -3.97% SZ 新易盛 11.19% SZ 拓维信息 -3.51% SZ 邦讯技术 10.12% SZ 三维通信 -2.95% SZ 宜通世纪 10.06% SH 信威集团 -2.69% SZ 奥维通信 7.50% SZ 齐星铁塔 -2.49% SZ 佳创视讯 7.43% SZ 天孚通信 -2.48% SH 永鼎股份 6.95% SH 南京熊猫 -2.18% SZ 中光防雷 6.42% SH 上海普天 -2.16% SZ 二六三 6.34% SZ 星网锐捷 -2.14% 核心推荐及重点关注的股票本周通信板块表现略好于上证指数, 但仍处于弱势状态, 个股涨幅均不大, 集新能源汽车 OLED 概念的大富科技涨幅最大, 周涨 29.76%, 其他涨幅前列的为天音控股周涨 12.31% 新易盛周涨 11.19% 邦讯技术周涨 10.12%. 宜通世纪涨幅周涨 10.06% 目前通信板块整体市盈率 (TTM) 为 48 倍, 最新市净率 3.4 倍, 较前一周没有变化与 TMT 行业中的传媒板块估值相似, 但低于计算机以及电子板块, 具有一定估值优势板块整体估值不低, 上周反弹后又有部分获利了结需求, 整体行业上涨时机还需等待投资者对我们推荐的光通信云计算及 IDC 流量经营军队专网四个领域比较清楚, 我们不再重复, 这里只建议做中期的两极化配置 : 一方面寻找产业链整体向上业绩有支撑的个股, 特别推荐光迅科技亨通光电华星创业 ( 预计本周复牌, 建议特别关注 ), 另一方面建议关注涉足热门领域的个股, 如华讯方舟 ( 军工 VR 资产注入预期) 永鼎股份( 汽车后市场 ) 大富科技( 新能源汽车 OLED) 二六三( 直播 ) 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4 4

5 表格 2: 下周大事提醒周一 ( ) 周二 ( ) 周三 ( ) 周四 ( ) 周五 ( ) 二六三 (002467): 分红股权登记初灵信息 (300250): 股东大会召开信威集团 (600485): 股东大会交易系统投票截止恒宝股份 (002104): 股东大会互联网投票起始恒宝股份 (002104): 股东大会互联网投票截止中电广通 (600764): 复牌二六三 (002467): 分红派息信威集团 (600485): 股东大会召开华星创业 (300025): 分红股权登记恒宝股份 (002104): 股东大会交易系统投票截止科大讯飞 (002230): 股东大会召开键桥通讯 (002316): 分红派息信威集团 (600485): 股东大会互联网投票起始中兴通讯 (000063): 股东大会召开恒宝股份 (002104): 股东大会召开世纪鼎利 (300050): 分红除权烽火通信 (600498): 股东大会召开中兴通讯 (000063): 股东大会互联网投票起始中兴通讯 (000063): 股东大会互联网投票截止华星创业 (300025): 红股上市恒宝股份 (002104): 股东大会会议登记起始键桥通讯 (002316): 分红除权信威集团 (600485): 股东大会互联网投票截止中兴通讯 (000063): 股东大会交易系统投票截止华星创业 (300025): 分红派息恒宝股份 (002104): 股东大会会议登记截止邦讯技术 (300312): 分红派息神州信息 (000555): 股东大会股权登记通宇通讯 (002792): 分红实施公告邦讯技术 (300312): 红股上市华星创业 (300025): 分红除权远望谷 (002161): 分红股权登记富春通信 (300299): 限售股份上市流通科大讯飞 (002230): 股东大会互联网投票截止初灵信息 (300250): 股东大会互联网投票截止创意信息 (300366): 股东大会会议登记截止初灵信息 (300250): 股东大会交易系统投票截止邦讯技术 (300312): 分红股权登记邦讯技术 (300312): 分红除权创意信息 (300366): 股东大会互联网投票截止上海普天 (600680): 股东大会股权登记创意信息 (300366): 股东大会召开二六三 (002467): 分红除权键桥通讯 (002316): 分红股权登记远望谷 (002161): 分红派息科大讯飞 (002230): 股东大会交易系统投票截止初灵信息 (300250): 股东大会会议登记截止初灵信息 (300250): 股东大会互联网投票起始远望谷 (002161): 分红除权创意信息 (300366): 股东大会交易系统投票截止烽火通信 (600498): 股东大会互联网投票起始富春通信 (300299): 股东大会互联网投票截止烽火通信 (600498): 股东大会互联网投票截止富春通信 (300299): 股东大会交易系统投票截止烽火通信 (600498): 股东大会交易系统投票截止南京熊猫 (600775): 股东大会股权登记谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5 5

6 通信板块上市公司及行业要闻 1 公司要闻富春通信公司发行股份购买资产事项未获得证监会通过, 公司决定继续推进发行股份购买资产暨关联交易事项公司将根据中国证监会的要求, 妥善解决标的公司核心知识产权涉诉事宜, 并尽快将修订后的申请材料重新提交中国证监会审核中电广通公司控股股东中国电子信息产业集团有限公司拟通过公开征集受让方的方式协议转让其所持有的公司 1.76 亿股股份, 占上市公司总股本的 53.47%, 转让价格以上市公司股份转让信息公告日前 30 个交易日的每日加权平均价格算术平均值为基础确定华星创业公司 2015 年度权益分派方案为, 每 10 股派 0.52 元人民币现金本次权益分派权益登记日为 2016 年 6 月 2 日, 除权除息日为 2016 年 6 月 3 日恒宝股份公司控股股东钱云宝于 2016 年 5 月 26 日通过深圳证券交易系统以大宗交易方式减持其所持的本公司股份万股, 占公司总股本的 1.39%, 减持均价元, 减持后持有股份 20.17% 北斗星通为了拓展北斗在快递物流领域的应用, 子公司佳利电子拟以自有资金 4550 万元购买凯立通信 35% 的股权共进股份公司与时代伯乐创投公司共同出资设立并购基金, 总投资额 8 亿元, 公司拟认缴 2.4 亿元, 以 TMT 和大健康产业为主要的投资领域共进股份公司中标上海贝尔阿尔卡特朗讯国际以及阿尔卡特朗讯美国三家公司联合招标的 2016 年光通信终端产品采购项目, 总金额约 1.3 亿美元宜通世纪公司与天河星辰投资管理中心共同出资两千万设立新公司, 致力于物联网设备云平台运营等业务盛路通信子公司盛元投资拟参与设立北京国杰军民融合产业基金深圳市南方国杰投资中心北京国杰军民融合产业基金主要投资仿人机器人无人机卫星导航军工电子激光技术运用等领域深圳市南方国杰军民融合产业基金主要目的在于实现公司军工产业全面布局宜通世纪为打造湖南省医疗系统最有影响力的新媒体平台, 新华社湖南分社与宜通世纪签署合作协议中利科技公司发行股份购买资产暨关联交易事项获得证监会并购重组委无条件通过神舟信息拟以发行股份及支付现金的方式购买华苏科技 96% 的股权, 交易对价亿元, 两种支付方式平分交易对价键桥通讯公司拟筹划重大事项, 股票于 5 月 25 日起停牌, 预计停牌不超过 5 个交易日初灵信息公司拟与九次方财富资讯( 北京 ) 有限责任公司开展全面合作, 构建互联网 + 大数据的新生态朗玛信息公司拟筹划重大事项, 股票于 5 月 23 日停牌, 预计 6 月 17 日前复牌东方国信公司拟与其他社会资本共同设立 10 亿元的大数据产业基金, 东方国信认缴 2 亿元谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 6 6

7 2 行业要闻中国移动启动 2016 年光纤光通信招标中国移动启动了 2016 年度特种光缆集采项目, 预计采购规模为万芯公里同时启动了 GPON HGU 设备集采, 预估总规模高达 2000 万套, 远超去年的 1000 万套, 远超另外两家运营商 (C114) 中国将发射世界首颗量子卫星全球首个量子卫星将于 7 月在我国发射量子卫星将连接地面光纤量子通信网络, 使我国成为首个实现高速星地量子通信的国家, 我国量子通信有望在信息安全和传感领域率先突破 (C114) 华为在中美起诉三星侵权涉移动通信及手机相关专利华为公司在美国和中国提起对三星公司的知识产权诉讼, 包括加州北区法院和深圳中级人民法院华为在诉讼中要求三星公司就其知识产权侵权行为对华为进行赔偿, 这些知识产权包括涉及通信技术的高价值专利和三星手机使用的软件 (C114) 中移动年内测试 5G 铁塔公司计划 2017 年上市中国移动 2015 年度股东大会上, 中国铁塔董事长中国移动副总经理刘爱力表示中国移动今年内测 5G,2017 年进行外部测试, 预计 2020 年可进行商业使用铁塔公司按照计划将于 2017 年上市, 而上市地点仍是 AH 形式 ( 世界通信网 ) 中国联通打造三大手机终端合作新模式 2016 年 5 月 11 日至 5 月 13 日, 中国联通与终端厂商举办了三场智能终端市场活动在终端产业链合作领域开创了三项终端合作新模式, 推进了 4G 终端产业链合作的提速和升级, 推动了通信行业实现全生态合作 :1) 生态合作新模式 : 联通 + 乐视 = 网络 + 流量 + 终端 + 内容 ;2) 国民机专项市场合作新模式 : 联通 + 伙伴 = 深度定制 + 规模托举 + 刚性执行 + 全面扶持 ;3) 全方位合作新模式 : 联通 + 金立 = 全产品 + 全渠道 + 全营销 + 全联动 ( C114) 下一代 100G 光纤接入网关键组件获突破虚拟现实智能家居 4K/8K 超高清视频物联网等新兴业务对光纤到户的庞大带宽诉求正在加速到来 SiFotonics Technologies 近期正式推出针对下一代 100G-PON 光接入技术的硅光低成本 25G APD TO-Can T6AP20M3-05, 其 1310nm 灵敏度达 -28.5dBm (BER=1e-3), 为目前业界最高性能, 此低成本高性能方案将助力 100G 光纤接入到千家万户成为现实 (Ofweek) 全球数据中心和 SDN 市场规模增长迅速根据 IHS 公司的最新研究和分析数据显示, 全球数据中心 (Data Center) 和软件定义网络 (SDN)2015 年的市场规模与 2014 年相比增加了 82%, 总额达到 14 亿美元这些数据来源包括支持 SDN 建设的以太网交换机 SDN 控制器 SD-WAN 设备的控制和管理这些数据都表明软件定义网络这一概念正在不断地被接受, 落地的项目也越来越多 (Ofweek) 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 7 7

8 免责申明本报告仅供华泰证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制, 但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期, 本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正, 但本报告所载的观点结论和建议仅供参考, 不构成所述证券的买卖出价或征价该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况, 并完整理解和使用本报告内容, 不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及作者在自身所知情的范围内, 与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下, 本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可, 任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为华泰证券研究所, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格, 经营许可证编号为 :Z 版权所有 2016 年华泰证券股份有限公司评级说明行业评级体系公司评级体系 - 报告发布日后的 6 个月内的行业涨跌幅相对同期的沪深 300 指 - 报告发布日后的 6 个月内的公司涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅为基准 ; 数的涨跌幅为基准 ; - 投资建议的评级标准 - 投资建议的评级标准增持行业股票指数超越基准买入股价超越基准 20% 以上中性行业股票指数基本与基准持平增持股价超越基准 5%-20% 减持行业股票指数明显弱于基准中性股价相对基准波动在 -5%~5% 之间减持股价弱于基准 5%-20% 卖出股价弱于基准 20% 以上华泰证券研究南京北京南京市建邺区江东中路 228 号华泰证券广场 1 号楼 / 邮政编码 : 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 A 座 18 层邮政编码 : 电话 : / 传真 : 电话 : / 传真 : 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 深圳上海深圳市福田区深南大道 4011 号香港中旅大厦 24 层 / 邮政编码 : 上海市浦东新区东方路 18 号保利广场 E 栋 23 楼 / 邮政编码 : 电话 : / 传真 : 电话 : / 传真 : 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 8 8

策略深度报告

策略深度报告证券研究报告策略研究 / 策略简评 216 年 7 月 22 日戴康执业证书编号 :S5751661 研究员 21-28972238 daikang@htsc.com 藕文 21-2897282 联系人 ouwen@htsc.com 相关研究 1 中报预喜带来的超额收益 216.6 下半年解禁压力前低后高华泰策略专题研究下半年限售股解禁规模 1519,12 月的解禁压力最大下半年 A 股限售股解禁规模为