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烘检甄
7 years ago
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1 行业周报市场研究部证券研究报告石化周报 ( ) 2014 年 07 月 10 日行业 : 石油石化投资评级 : 看好本周石化板块落后大盘本周石油石化 ( 中信 ) 板块涨幅 0.80%, 落后于沪深 300 (1.32%) 和上证综指 (1.12%) 本周市场普涨, 军工有色机械 TMT 医药等板块均大幅上涨, 石化板块涨幅落后本周卫星石化 (7.2%) 宝利沥青 (6.2%) 领涨中国石化 (-3.4%) 上海石化 (-3.1%) 领跌市场表现截至原油市场伊拉克影响逐渐褪去本周国际原油价格以走低为主之前因伊拉克局势突发变化, 国际社会担心伊拉克原油供应中断而导致油价大幅上涨, 由于主要港口和产油区位于南部, 目前看仍然比较担忧, 国际社会对供应中断的担忧逐渐退却, 国际油价开始回落而此时利比亚的原油出口有望恢复, 进一步助推了油价下跌其他大宗商品方面, 乙烯丁二烯继续上涨, 甲醇价格下跌, 其他如丙烯甲乙酮天然气液化气等价格基本稳定中石化销售板块引资方案公布中国石化 6 月 30 日晚发布公告, 公布了中石化销售有限公司的基本情况, 进行增资扩股潜在投资者的条件引资的流程等事项我们分析, 中石化倾向产业资本能够帮助中石化拓展业务特别是非油业务能够惠及广大公众的境内投资者中石化有希望融得 600 亿以上的资金中石油大连新大一线管道被钻漏 6 月 30 日晚, 中国石油大连新大一线输油管, 被一建筑公司施工时钻通, 导致原油泄露溢出的原油流入市政污水管网, 在排污管网出口处出现明火中石油立即停运管道并采取灌注消防泡沫用沙土填埋等方式进行应急处理中石油大连曾多次发生输油管线储油罐等设施爆炸事故, 2013 年 11 月青岛中石化东黄输油管道也发生了泄露爆炸事故, 造成大量伤亡分析师 : 王刚执业证书号 :S 电话 : 邮箱 :wanggang@hrsec.com.cn 投资建议与风险提示投资策略方面, 建议以大型蓝筹作为基础防御性配置, 继续关注天然气气价改革等事项进展, 关注新疆油气开放带来的相关机会风险提示 : 国际油价波动, 国企改革低于预期请务必阅读正文之后的免责声明部分

2 目录一本周市场回顾... 4 二本周商品回顾... 4 三石化要闻中石化销售板块引资方案公布中石油大连新大一线输油管被钻漏四投资建议与风险提示请务必阅读正文之后的免责声明部分 2

3 图表目录图表 1: 本周涨跌幅前五名股票... 4 图表 2:WTI 与 BRENT 原油价格走势图, 美元 / 桶... 5 图表 3: 美国 NYMEX 天然气期货价格走势图, 美元 /MMBTU... 5 图表 4: 液化石油气价格走势图, 宁波地区进口气与国产气价, 元 / 吨... 6 图表 5: 乙烯国际价格走势图,CFR 东北亚, 美元 / 吨... 6 图表 6: 丙烯国际价格走势图,CFR 中国主港, 美元 / 吨... 7 图表 7: 丁二烯国际价格走势图,CFR 中国, 美元 / 吨... 7 图表 8: 丙烯酸价格走势图, 浙江卫星, 普酸与精酸, 元 / 吨... 8 图表 9: 甲醇价格走势图, 华东地区市场价, 元 / 吨... 8 图表 10: 丁酮价格走势图, 华东地区市场价, 元 / 吨... 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3

4 一本周市场回顾本周石油石化 ( 中信 ) 涨幅 0.80%, 沪深 300 指数涨幅 1.32%, 上证综指涨幅 1.12%, 石化行业指数落后指数表现总体而言, 市场上周也是普涨态势, 有色军工机械 TMT 农林牧渔医药等板块均涨幅较大, 石化板块涨幅相对居后居前本周石化板块卫星石化宝利沥青领涨中国石化上海石化等公司跌幅图表 1: 本周涨跌幅前五名股票公司涨幅公司跌幅卫星石化 7.2% 中国石化 -3.4% 宝利沥青 6.2% 上海石化 -3.1% 广汇能源 4.1% 天利高新 -2.4% 沈阳化工 3.3% 东华能源 -1.0% 胜利股份 3.3% 恒逸石化 -0.3% 数据来源 :WIND, 华融证券整理二本周商品回顾本周国际原油价格以走低为主之前因伊拉克局势突发变化, 国际社会担心伊拉克原油供应中断而导致油价大幅上涨, 由于主要港口和产油区位于南部, 目前看仍然比较担忧, 国际社会对供应中断的担忧逐渐退却, 国际油价开始回落而此时利比亚的原油出口有望恢复, 进一步助推了油价下跌其他大宗商品方面, 乙烯丁二烯继续上涨, 甲醇价格下跌, 其他如丙烯甲乙酮天然气液化气等价格基本稳定请务必阅读正文之后的免责声明部分 4

5 图表 2:WTI 与 BRENT 原油价格走势图, 美元 / 桶美国天然气价格基本保持平稳状态, 取暖季来临前很难抬头图表 3: 美国 NYMEX 天然气期货价格走势图, 美元 /mmbtu 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5

6 LPG 价格国产气小反弹后下跌图表 4: 液化石油气价格走势图, 宁波地区进口气与国产气价, 元 / 吨乙稀国际市场价格继续上涨图表 5: 乙烯国际价格走势图,CFR 东北亚, 美元 / 吨请务必阅读正文之后的免责声明部分 6

7 丙烯价格停止了上涨势头, 暂时保持平稳图表 6: 丙烯国际价格走势图,CFR 中国主港, 美元 / 吨丁二烯价格继续上涨, 主要是供应商推动图表 7: 丁二烯国际价格走势图,CFR 中国, 美元 / 吨请务必阅读正文之后的免责声明部分 7

8 丙烯酸价格低位稳定, 普酸价格小幅提高图表 8: 丙烯酸价格走势图, 浙江卫星, 普酸与精酸, 元 / 吨甲醇价格涨后回跌, 下游需求低迷仍不支持价格大幅上涨图表 9: 甲醇价格走势图, 华东地区市场价, 元 / 吨请务必阅读正文之后的免责声明部分 8

9 丁酮价格高位平稳图表 10: 丁酮价格走势图, 华东地区市场价, 元 / 吨三石化要闻 1 中石化销售板块引资方案公布中国石化 6 月 30 日晚发布公告, 公布了中石化销售有限公司的基本情况, 进行增资扩股潜在投资者的条件引资的流程等事项中石化销售公司注册资本 200 亿人民币, 总资产 3314 亿, 净资产 558 亿, 2013 年营业收入 1.5 万亿, 净利润 259 亿公司拥有全国最大的成品油销售网络, 占国内市场份额超过 60% 中石化对潜在的投资者提出多方面考虑条件, 包括 : 对销售公司的报价和拟投资规模 ; 能否与销售公司优势互补成为业务发展的伙伴 ; 注册地在境内还是境外 ; 能否惠及广大中国公众 ; 行业地位品牌请务必阅读正文之后的免责声明部分 9

10 形象声誉财务实力 ; 意向持有期限 ; 现有主要投资领域是否与中石化存在冲突等我们分析, 中石化倾向产业资本能够帮助中石化拓展业务特别是非油业务能够惠及广大公众的境内投资者中石化有希望融得 600 亿以上的资金, 帮助中石化进一步拓展业务 2 中石油大连新大一线输油管被钻漏 6 月 30 日晚, 中国石油大连新大一线输油管, 被一建筑公司施工时钻通, 导致原油泄露溢出的原油流入市政污水管网, 在排污管网出口处出现明火中石油立即停运管道并采取灌注消防泡沫用沙土填埋等方式进行应急处理中石油大连曾多次发生输油管线储油罐等设施爆炸事故,2013 年 11 月青岛中石化东黄输油管道也发生了泄露爆炸事故, 造成大量伤亡四投资建议与风险提示投资策略方面, 建议以大型蓝筹作为基础防御性配置, 继续关注天然气气价改革等事项进展, 关注新疆油气开放带来的相关机会风险提示 : 国际油价波动, 国企改革低于预期请务必阅读正文之后的免责声明部分 10

11 投资评级定义公司评级强烈推荐推荐中性卖出预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 15% 以上预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5% 到 15% 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5% 到 5% 内预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15% 以上行业评级看好预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5% 以上中性预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平看淡预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5% 以上免责声明王刚, 在此声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等华融证券股份有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务华融证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策本报告仅提供给本公司客户有偿使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司会授权相关媒体刊登研究报告, 但相关媒体客户并不视为本公司客户本报告版权归本公司所有未获得本公司书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制传播, 不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利本报告中的信息建议等均仅供本公司客户参考之用, 不构成所述证券买卖的出价或征价本报告并未考虑到客户的具体投资目的财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求, 必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠, 但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务, 敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响华融证券股份有限公司市场研究部地址 : 北京市西城区金融大街 8 号 A 座 5 层 (100033) 传真 : 网址 : 请务必阅读正文之后的免责声明部分 11

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目录一本周市场回顾... 4 二本周商品回顾... 4 三石化要闻... 9 1 美国放松石油出口势头越来越明显... 9 四投资建议与风险提示... 10 请务必阅读正文之后的免责声明部行业研究 : 周报 2015 年 1 月 5 日原油价格继续探底看好 ( 维持 ) 本周石化板块落后指数表现 2014 年最后一周, 石油石化 ( 中信 ) 板块涨幅 0.50%, 落后沪深 300 (2.55%) 和上证综指 (2.44%) 本周市场银行非银房地产三个板块大涨,

目录 一 本周市场回顾... 4 二 本周商品回顾... 4 三 石化要闻 中石化销售板块引资方案公布 中石油大连新大一线输油管被钻漏 四 投资建议与风险提示 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2

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