图表 1 硅谷天堂部分 PE+ 上市 ( 挂牌 ) 公司 运作的项目 合作时间 项目名称 合作方式 2011 年 9 月 大康牧业 (002505) 共同设立并购基 2012 年 11 月 博盈投资 (000760) 设立投资公司 2012 年 12 月 广宇集团 (002133) 共同设立并购基金
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1 硅谷天堂再下两城, 揭开 PE+ 上市公司 神秘面纱 2015 年 11 月 20 日 袁季 ( 首席研究官 ) 黄莞 ( 研究助理 ) 电话 : 执业编号 : A 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn huangguan@gzgzhs.com.cn 事件 11 月 18 日, 硅谷天堂 ( OC) 发布公告称, 拟与高新兴 ( SZ) 共同发起设立 高谷产业并购基金, 用于推动高新兴产业链上下游的战略性布局与产业整合, 并购基金总规模 30 亿元人民币, 第一期募集 5 亿人民币 11 月 16 日, 硅谷天堂发布公告, 宣布其控股子公司 天堂硅谷融海 与巨化股份 ( SH) 共同签署了 关于设立投资公司及成立并购基金之合作协议, 约定巨化股份 天堂硅谷融海分别出资 1470 万元 1530 万元, 设立投资有限责任公司 并由巨化股份 天堂硅谷或天堂硅谷募集资金 投资公司及合作商业银行采用结构化方式出资设立并购基金, 规模为人民币 20 亿元 ( 其中巨化股份认缴 6 亿元 ) 硅谷天堂是以并购整合专业服务见长的中国领先的综合性资产管理集团, 成立于 2000 年, 于今年 10 月 30 日在新三板挂牌, 公司在挂牌之后短短不到一月的时间里, 就在并购重组业务上连下两城 点评 1. 硅谷天堂, PE+ 上市公司 并购模式之典范说起上市公司产业整合并购, 就不得不提硅谷天堂首创的 PE+ 上市公司 并购基金模式, PE+ 上市公司 并购基金指的是有丰富的私募股权投资基金 (PE) 管理经验的机构充当 GP( 普通合伙人 ) 与上市公司或上市公司大股东或其关联公司一同作为并购基金的发起人, 成立的有限合伙制并购基金 该并购基金担当上市公司产业整合的主体, 通过开展投资 并购 整合等业务推动上市公司既定的战略布局, 扩张上市公司的业务以及提高行业地位 同时对于并购基金投资的项目, 由上市公司并购作为退出的主要渠道, 提高投资的安全性 这个在春节之前还饱受 操纵市场 和 新庄家 等质疑的模式, 随着今年 4 月 24 号上交所 上市公司与私募基金合作投资事项信息披露业务指引 ( 征求意见稿 ) 出台而得到了正名, 硅谷天堂通过这一模式跟 20 多家上市公司展开了合作, 并随着其近期牵手亿童文教, 开启新三板首例 PE+ 上市 ( 挂牌 ) 公司 并购模式 第 1 页共 7 页
2 图表 1 硅谷天堂部分 PE+ 上市 ( 挂牌 ) 公司 运作的项目 合作时间 项目名称 合作方式 2011 年 9 月 大康牧业 (002505) 共同设立并购基 2012 年 11 月 博盈投资 (000760) 设立投资公司 2012 年 12 月 广宇集团 (002133) 共同设立并购基金 ( 已签订框架协议, 基金尚未设立 ) 2013 年 1 月 京新药业 (002020) 共同设立并购基金 2013 年 8 月 升华拜克 (600226) 共同设立并购基金 ( 已签订框架协议, 基金尚未设立 ) 2015 年 2 月 凯乐科技 (600260) 共同设立并购基金 ( 已签订框架协议, 基金尚未设立 ) 资料来源 :wind, 硅谷天堂公开转让书 硅谷天堂经典案例之一: 博盈投资跨国联姻斯太尔, 硅谷天堂几月收益增值 76% 2012 年 11 月 5 日, 博盈投资发布非公开发行预案, 拟以 4.77 元 / 股的价格向东营市英达钢结构有限公司 ( 下称 英达钢构 ) 等 5 家创投机构发行 3.14 亿股, 募集资金 15 亿元 其中 5 亿元用于购买武汉梧桐硅谷天堂投资有限公司 ( 下称 梧桐硅谷 )100% 股权,3 亿元向梧桐硅谷全资子公司斯太尔动力增资 收购完成后, 英达钢构将成为博盈投资第一大股东和控股股东, 公司也将变身为国际柴油机设备商 这一案例在当时引起资本市场巨大轰动, 也被很多人认为其是硅谷天堂并购业务历史上最成功的案例 图 2 并购参与方 参与主体简称角色介绍 武汉梧桐硅谷天 硅谷天堂第一轮并购方专门为并购斯太尔动力而于 2012 年成立的融资公司 堂投资有限公司 湖北博盈投资股 份有限公司 博盈投资第二轮并购方主营汽车车桥和齿轮 汽车配件制造 销售 ; 经营本 企业自产机电产品 成套设备及相关技术的出口等业 务的上市企业 奥地利老牌柴油发动机厂商, 目前拥有高性能低排放 奥地利斯太尔动 斯太尔动力 被并购方 柴油机 航空柴油发动机 独立的共轨喷射系统 共 力有限公司 轨四气门柴油发动机 ( 三缸 四缸 六缸 ) 等领先产品 及技术 其产品及研发成果遍布世界各地 斯太尔动 力也是奥地利军方动力的主要贡献者 东营市英达钢结 构有限公司 英达钢构投资方专业从事钢结构设计 加工 制作与安装的专业化施 工企业, 同时从事钢材批发零售贸易 5 家 PE 机构长沙泽瑞创业投资 长沙泽洺创业投资 宁波贝鑫股权投资合 宁波理瑞股权投资 资料来源 :wind 广证恒生 天津硅谷天堂恒丰股权投资 第 2 页共 7 页
3 图 3 第二轮并购示意图 2 亿参与定向增发 5 家 PE 博盈投资 硅谷天堂 英达尔钢构定向增发 15 亿 5 亿并购 100% 硅谷天堂股权 3 亿增资斯达尔动力 资料来源 :wind 广证恒生 第一轮并购 :2012 年 4 月, 硅谷天堂以 3245 万欧元的价格并购了斯太尔动力, 并购内容包括斯太尔拥有的土地 房产及两家全资子公司和主要生产设备及技术专利 以 2012 年 4 月 30 日的欧元汇率计算, 当时该股权价值约合 2.84 亿元人民币 第二轮并购 :2012 年 11 月 5 日, 博盈投资公告将以 4.77 元 / 股的价格向 5 家创投机构定向增发 3.14 亿股股票, 募集资金 15 亿元 其中, 以 5 亿元人民币的代价并购了硅谷天堂 100% 的股权, 以 3 亿元向硅谷天堂旗下的斯太尔动力增资, 以 3 亿元投向公司技术研发项目, 剩余资金用于补充流动资金 届时, 硅谷天堂在几个月内实现了 76% 的增值收益 硅谷天堂在几个月内完成了对斯太尔动力的投资 退出和收益, 与当初并购价相比增值了 76%, 还获得了进一步分享上市公司未来收益的机会 博盈投资完成了从汽车零部件向柴油发动机生产商的业务转型 并购完成后, 博盈投资将拥有完全独立自主的全系列柴油发动机产品及其持续研发能力 博盈投资也将发展成为集柴油发动机生产 销售 研发工程服务 许可证业务 柴油发动机零部件销售业务于一体, 拥有独立自主知识产权的全方位的柴油发动机领先企业 此外, 博盈投资此次将百年老店收入囊中, 切入中国柴油发动机行业, 撬动的是国内农用车 汽车 民航 船舶等领域的柴油发动机市场 硅谷天堂经典案例之二 : 硅谷天堂携手亿童文教, 开启新三板首例 PE+ 上市 ( 挂牌 ) 公司 并购模式 今年 3 月 10 日, 亿童文教宣布与硅谷天堂签署 财务顾问协议, 硅谷天堂将担任公司收购与兼并等资本领域业务的财务顾问, 向公司提供并购方案设计 财务与法律尽职调查 引荐投资人等服务 据协议, 与 PE+ 上市 ( 挂牌 ) 公司 的合作模式并无二致 硅谷天堂将就公司资本运作事项提供顾问服务, 包括但不限于 : 提供收购与兼并等资本领域的财务顾问服务 ; 成立独立项目组, 为公司进行并购标的筛选 ; 提供资本市场咨询服务与资本市场战略规划 ; 双方以文化艺术相关行业设立并购基金 协议期限为三年, 目前, 第 3 页共 7 页
4 作为亿童文教的股东, 硅谷天堂持有其 4% 股份 这是风靡 A 股市场的 PE+ 上市 ( 挂牌 ) 公司 并购模式首次出现在新三板市场 协议签署完后, 亿童文教的做市交易成交金额大大增加, 由协议签署前一个月的日均成交额 万元增加到协议签署之后一个月的日均成交额 万元 股价则在协议签署完后快速上涨, 在 3 月 19 日当天, 股价上涨幅度高达 19.32% 可见, 与硅谷天堂的合作使得亿童文教备受市场看好 图表 4 亿童文教与硅谷天堂合作后成交金额大增 协议签署前 一个月成交 额相对低下 协议签署后一个月成交 成交额 资料来源 :wind, 广证恒生 图表 5 亿童文教与硅谷天堂合作后股价快速上涨 协议签署 后股价快 速上涨 涨跌幅 (%) 资料来源 :wind, 广证恒生 2. 新三板或为 PE+ 上市 ( 挂牌 ) 公司 模式后起之秀 新三板在继硅谷天堂和亿童文教首次开启 PE+ 上市 ( 挂牌 ) 公司 并购模式之后, 在短短的半年内也赢来了 6 家 其中不乏为设立并购基金模式, 或为签订并购重组协议 广证恒生统计发现, 新三板企 第 4 页共 7 页
5 业的并购意识日渐加强, 表现为今年下半年新三板主动并购案例数量逐步提高 随着新三板并购潮的火爆, 广证恒生预测风靡 A 股已久的 PE+ 上市 ( 挂牌 ) 公司 并购模式或将在新三板掀起一片浪潮 图表 6 新三板或为 PE+ 上市 ( 挂牌 ) 公司 模式后起之秀企业名称 ( 代码 ) 基金名称 ( 或目标公司 ) 管理机构设立状态亿童文教 ( OC) 文化科技公司硅谷天堂签署财务顾问协议威门药业 ( OC) 威门中钰并购基金中钰资本拟募集天弘激光 ( OC) / 伟基并购签订并购重组顾问协议凌志软件 ( OC) / 毅达资本签订并购重组合作协议领信股份 ( OC) 新三板产业投资基金天星资本拟设立芍花堂 ( OC) 专项并购基金天星资本拟设立资料来源 :wind, 股转系统一般而言,PE 获取到的收益有可能有三部分 : 第一, 帮助上市公司进行并购业务的财务顾问费 ; 第二, 并购标的若是 PE 所孵化, 其将从并购标的身上获得退出收益 ; 第三,PE 所持有上市公司的股份经过上市公司并购整合之后往往能带来较高的股权增值 上市公司通过与 PE 合作参与设立并购基金渐成趋势, 且投资范围多与其自身的行业相关, 在某种意义上可以加快上市公司的产业整合 结构升级 其次, 上市公司与 PE 解梦后, 最显著的收益就是股价上涨或者说获得超额收益率 然而这种模式也存在一定的风险或弊端 上市公司在与 PE 合作后往往会带来股价的大幅上涨, 一些业内人士将这种模式看作是 PE 机构参与上市公司市值管理的新模式 但由于难以有明确的界定,PE 机构与上市公司的合作往往也容易陷入到市值管理与炒作的争议之中, 也有 PE 与上市公司合作的案例也因此受到质疑 PE+ 上市公司 模式首例硅谷天堂与大康牧业的合作便由于股权纠纷的问题上演了对簿公堂的一幕, 纠纷内容为此前天堂硅谷与大康牧业曾有过一项关于养猪场的收购协议, 大康牧业未能履行这一收购承诺, 涉及金额约 6000 多万元人民币, 以至于大康牧业因股权纠纷遭到硅谷天堂旗下控股的浙江天堂硅谷公司的起诉 联姻双方对簿公堂, 不免有些尴尬 其次, 由于与上市公司是合作关系,PE 在接触项目的过程中掌握到的内幕信息要比以往深入得多, 一定程度上甚至知道未来很长一段时间内上市公司的并购标的和方向, 这也蕴藏了巨大的法律与道德风险 结语 由于灵活便捷的 PE+ 上市 ( 挂牌 ) 公司 协同并购模式既能方便上市公司融资需要, 又能满足 PE 退出需求, 因此自 2011 年天堂硅谷与大康牧业合作首创该模式始, 多家上市公司和 PE 相继效仿 相比目前 4000 家挂牌企业数量和超 200 家的主动并购案例, 上市公司 +PE 并购模式占比还比较低 不过随着越来越多优秀 PE 机构效仿该模式以及新三板企业对并购专业性的愈加重视, 广证恒生预测风靡 A 股已久的 PE+ 上市 ( 挂牌 ) 公司 并购模式或将在新三板掀起一片浪潮 我们将持续跟踪相关进展, 欢迎读者持续关注广证恒生新三板研究极客 ( 微信公众号 :gzgzhs_xsb) 数据支持 : 吴琼莉 第 5 页共 7 页
6 新三板团队介绍 在新三板进入历史机遇期之际, 广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队 新三板团队依托长期以来对资本市场和上市公司的丰富研究经验, 结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系 团队已推出了日报 周报 专题以及行业公司的研究产品线, 体系完善 成果丰硕 广证恒生新三板团队致力于成为新三板研究极客, 为新三板参与者提供前瞻 务实 有效的研究支持和闭环式全方位金融服务 团队成员 袁季 ( 广证恒生总经理兼首席研究官, 新三板研究团队长 ): 从事策略研究逾十年, 在趋势判断 资产配置和组合构建方面具有丰富经验, 研究突出有效性 前瞻性和及时性, 曾获 世界金融实验室年度大奖 最具声望的 100 位证券分析师 称号 中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖, 携研究团队获得 2013 年中国证券报 金牛分析师 六项大奖 赵巧敏 ( 新三板研究副团队长, 高端装备行业负责人 ): 英国南安普顿大学国际金融市场硕士,5 年策略研究经验,1 年行业研究经验 具有跨行业及海外研究复合背景 曾获 08 及 09 年证券业协会课题二等奖 肖超 ( 新三板研究教育行业负责人, 高级分析师 ): 荷兰代尔夫特理工大学硕士, 曾就职比利时 IMEC 研究所 2013 年中国证券报 金牛分析师 第一名团队核心成员, 对 TMT 电子行业发展及公司研究有独到心得与积累 陈晓敏 ( 新三板医药生物研究员 ): 西北大学硕士, 理工科和经管类复合专业背景, 在 SCI EI 期刊发表多篇论文 3 年知名管理咨询公司医药行业研究经验, 参与某原料药龙头企业 十三五 战略规划项目 温朝会 ( 新三板 TMT 研究员 ): 南京大学硕士, 理工科和经管类复合专业背景, 七年运营商工作经验, 四年市场分析经验, 擅长通信 互联网 信息化等相关方面研究 黄莞 ( 新三板研究员 ): 英国杜伦大学金融硕士, 负责微信公众号 新三板研究极客 政策 市场等领域研究, 擅长数据挖掘和案例分析 林全 ( 新三板环保行业研究员 ): 重庆大学硕士, 机械工程与工商管理复合专业背景, 积累了华为供应链管理与航天企业精益生产和流程管理项目经验, 对产业发展与企业运营有独到心得 联系我们 : 邮箱 :huangguan@gzgzhs.com.cn 电话 : 第 6 页共 7 页
7 广证恒生 : 地址 : 广州市天河区珠江西路 5 号广州国际金融中心 63 楼 电话 : , 邮编 : 股票评级标准 : 强烈推荐 :6 个月内相对强于市场表现 15% 以上 ; 谨慎推荐 :6 个月内相对强于市场表现 5% 15%; 中性 :6 个月内相对市场表现在 -5% 5% 之间波动 ; 回避 :6 个月内相对弱于市场表现 5% 以上 分析师承诺 : 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰 准确地反映了作者的研究观点 在作者所知情的范围内, 公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系 重要声明及风险提示 : 我公司具备证券投资咨询业务资格 本报告仅供广州广证恒生证券研究所有限公司的客户使用 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司已根据法律法规要求与控股股东 ( 广州证券股份有限公司 ) 各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度, 有效隔离内幕信息和敏感信息 在此前提下, 投资者阅读本报告时, 我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务 法律法规政策许可的情况下, 我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息 本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有 未获得广州广证恒生证券研究所有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 广州广证恒生证券研究所有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 市场有风险, 投资需谨慎 第 7 页共 7 页
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公司研究 世优电气 (830827): 绿色能源控制设备定制专家 袁季 ( 首席研究官 ) 黄莞 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836102 020-88836112 执业编号 : A1310512070003 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn huangguan@gzgzhs.com.cn 公司简介 2015 年 11 月 12 日 湖南世优电气股份有限公司创立于 2011
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首例换股合并案即将实施! 新三板非现金收购占比稳步提升 2015 年 11 月 12 日 袁季 ( 首席策略分析师 ) 黄莞 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836102 020-88836112 执业编号 : A1310512070003 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn huangguan@gzgzhs.com.cn 事件 11 月 11 日上海君实生物医药科技股份有限公司
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专题研究 新三板交投转冷, 主导做市券商大幅减少, 东方证券领衔精品做市 袁季 ( 首席研究官 ) 黄莞 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836102 020-88836112 执业编号 : A1310512070003 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn huangguan@gzgzhs.com.cn 前言 2015 年 11 月 11 日 2014 年 8 月 25 日刚上线的新三板做市商制度一直被寄予厚望
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联洋新材 (832047): 领先的科技研发复合材料解决方案提供商 袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 陆彬彬 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836102 020-88831176 执业编号 : A1310512070003 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn 2016 年 6 月 29 日 公司简介 浙江联洋新材料股份有限公司 (
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智臻智能 (834869): 专业的智能机器人技术提供和平台运营商 2016 年 2 月 22 日赵巧敏 ( 副首席分析师, 新三板副团队长 ) 电话 : 020-88836110 执业编号 : A11310514080001 邮箱 : zhaoqm@gzgzhs.com.cn 公司简介 网络科技有限公司 ( 以下简称 : 智臻智能, 证券代码 :834869) 设立于 2009 年 8 月 16
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传智播客 (839976.OC): 深耕 IT 教育, 助推经济转型 肖超 ( 分析师 ) 黄莞 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836107 020-88836112 执业编号 : A1310512070009 邮箱 : xiaoc@gzgzhs.com.cn huangguan@gzgzhs.com.cn 2017 年 1 月 11 日 公司简介 江苏传智播客教育科技股份有限公司 ( 以下简称
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澳坤生物 (831836): 有机产品和食用菌的研发生产商 袁季 ( 首席研究官 ) 黄莞 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836102 020-88836112 执业编号 : A1310512070003 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn huangguan@gzgzhs.com.cn 公司简介 2015 年 10 月 13 日 山西澳坤生物农业股份有限公司成立于 2004
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金润科技 (4312): 电子招投标系统开发龙头企业 电话 : 2-88836118 袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 陆彬彬 ( 研究助理 ) 执业编号 : A13151273 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn 217 年 2 月 24 日 公司简介 北京金润方舟科技股份有限公司 ( 以下简称 金润科技, 证券代码 :4312) 是高新技术企业,
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新三板点将台 越洋科技 (835248): 高聚合度聚磷酸铵液体产品专业供应商 电话 : 020-88836118 袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 陆彬彬 ( 研究助理 ) 执业编号 : A1310512070003 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn 2016 年 11 月 11 日 公司简介 广西越洋科技股份有限公司 ( 以下简称 越洋科技,
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公司研究 天丰电源 (832283): 专注锂电池业务的高新技术企业 216 年 3 月 16 日袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 电话 : 2-8883612 执业编号 : 邮箱 : A13151273 yuanj@gzgzhs.com.cn 公司简介 杭州天丰电源股份有限公司 ( 以下简称 天丰电源, 证券代码 :832283) 成立于 22 年 7 月 15 日, 是一家以锂电池研发 生产和销售为主的高新技术型企业
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致善生物 (831425.OC): 专注于分子诊断领域的领先企业 2015 年 12 月 07 日 赵巧敏 ( 副首席分析师, 新三板副团队长 ) 陈晓敏 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836110 020-88831201 执业编号 : A1310514080001 邮箱 : zhaoqm@gzgzhs.com.cn chenxm@gzgzhs.com.cn 公司简介 厦门致善生物科技股份有限公司
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新三板新闻 扎克伯克为 VR 代言, 千亿市场不缺三板企业 袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 黄莞 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836102 020-88836112 执业编号 : A1310512070003 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn huangguan@gzgzhs.com.cn 2016 年 2 月 22 日 导语 虚拟现实正在从虚拟走向现实 很快, 我们每一个人都能够身临其境到世界上任何你想去的地方
More information了不俗的成绩, 体现了良好的成长性和盈利性 图表 1 PE 企业总体表现不俗, 中科招商以 亿净利润领跑 15 年营收营业收入 15 年归母净证券代码证券简称 ( 万元 ) 增长率 (%) 利 ( 万元 ) 归母净利 增长率 (%) 市盈率 (TTM) ( 截至 4.16)
解密新三板 PE 成绩单 : 这 22 家 PE 年营收 99 亿, 其中 8 家有望创新层 2016 年 4 月 17 日袁季 ( 分析师, 首席研究官 ) 电话 : 020-88836102 执业编号 : A1310512070003 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn 导语 2015 年, 新三板上 最闪亮的星群 非 PE 板块莫属 经历了挂牌热 定增热, 再到年末证监会暂停 PE
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2016 年上会企业平均排队时间 1.86 年, 目前 IPO 排队企业中新三板 企业增至 53 家 袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 陆彬彬 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836102 020-88831176 执业编号 : A1310512070003 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn 2016 年 8 月 28 日 导语
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盛实百草 (834831.OC): 具备高端市场优势的领先中药饮片企业 2016 年 02 月 01 日 赵巧敏 ( 副首席分析师, 新三板副团队长 ) 陈晓敏 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836110 020-88831201 执业编号 : A1310514080001 邮箱 : zhaoqm@gzgzhs.com.cn chenxm@gzgzhs.com.cn 公司简介 天津盛实百草药业有限公司
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芭薇股份 (83723): 集专业策划 研发 生产为一体的综合性化妆品制 电话 : 2-88836118 造商 袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 陆彬彬 ( 研究助理 ) 执业编号 : A13151273 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn 217 年 3 月 1 日 公司简介 广东芭薇生物科技股份有限公司 ( 以下简称 芭薇股份, 证券代码
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新三板做市商参与定增排行榜, 东方证券连续 3 年金额位列第一, 兴业证券连续 3 年次数排名前三甲 袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 陆彬彬 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836102 020-88832292 执业编号 : A1310512070003 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn 导语 2017 年 7 月 17 日
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新 三 板 互 联 网 传 媒 周 报 优 蜜 移 动 挂 牌 新 三 板, 移 动 精 准 营 销 蓝 筹 来 袭 电 话 : 020-88836107 执 业 编 号 : 邮 箱 : 上 周 要 点 新 闻 动 态 肖 超 ( 高 级 分 析 师 ) 温 朝 会 ( 助 理 研 究 员 ) A1310512070009 xiaoc@gzgzhs.com.cn 020-88831176 A1310115050001
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新生飞翔 (832297): 航机媒体广告及商品零售服务型企业 电话 : 2-88836118 袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 陆彬彬 ( 研究助理 ) 执业编号 : A13151273 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn 217 年 1 月 23 日 公司简介 海南新生飞翔文化传媒股份有限公司 ( 以下简称 新生飞翔, 证券代码 :832297)
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公司研究 解读分层制实施倒计时, 企业最新竞逐名单一睹为快 2016 年 3 月 5 日袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 电话 : 020-88836102 执业编号 : A1310512070003 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn 导语 2016 年 3 月 4 日, 证监会发言人张晓军在周五例行发布会上表示全国股转公司正在对分层方案市场意见进行梳理研究, 对分层方案进行完善,
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达瑞生物 (832705.OC): 达安基因二代测序项目的战略合作者 2015 年 9 月 24 日 赵巧敏 ( 副首席分析师, 新三板副团队长 ) 陈晓敏 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836110 020-88831201 执业编号 : A1310514080001 邮箱 : zhaoqm@gzgzhs.com.cn chenxm@gzgzhs.com.cn 公司简介 广州市达瑞生物技术股份有限公司
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专题报告 上市公司 1% 收购新三板企业数量呈上升趋势 : 竞合谋求共赢, 有 望助力业绩增长 袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 陆彬彬 ( 研究助理 ) 电话 : 2-8883612 2-88831176 执业编号 : A13151273 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn 216 年 8 月 8 日 导语 8 月 2 日, 南洋股份发布公告,
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恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
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龙磁科技 (832388.OC): 高性能永磁铁氧体材料行业领先企业 电话 : 2-88836118 袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 陆彬彬 ( 研究助理 ) 执业编号 : A13151273 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn 217 年 3 月 3 日 公司简介 安徽龙磁科技股份有限公司主要从事高性能永磁铁氧体材料系列产品的研发 生产和销售业务,
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二代基因测序技术助力个体化医疗 ( 下 ) 赵巧敏 ( 高级分析师 ) 陈晓敏 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836110 020-88836109 执业编号 : A1310514080001 邮箱 : zhaoqm@gzgzhs.com.cn chenxm@gzgzhs.com.cn 2015 年 8 月 03 日 报告摘要 : 新三板产品 1 1 新三板讲堂 2 企业秀 2 3 每周一议
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市场成交急速回暖, 交易额创近期高点 徐舜 ( 高级分析师 ) 电话 : 020-88836105 执业编号 : A1310513070003 邮箱 : xushun@gzgzhs.com.cn 2015 年 5 月 30 日 上周要点传媒行业上周交易信息 新闻动态 指标上周交易 5 月 27 日, 尚思传媒与腾讯签署战略合作协议, 双方将基于腾讯总市值 ( 亿元 ) 284.45 儿童频道在业内首家提出
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专题报告 27 家挂牌公司主动披露募集资金管理办法, 未来募集资金管理使用将进一步规范化 袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 陆彬彬 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836102 020-88831176 2016 年 7 月 25 日 执业编号 : A1310512070003 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn 导语 : 7 月
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新三板 PE 行业, 由好时代进入坏时代了吗? 2016 年 2 月 4 日 袁季 ( 分析师 首席研究官 ) 黄莞 ( 研究助理 ) 电话 : 020-88836102 020-88836112 执业编号 : A1310512070003 邮箱 : yuanj@gzgzhs.com.cn huangguan@gzgzhs.com.cn 导语 这是最好的时代, 这是最坏的时代 ; 这是光明的季节,
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星 期 五 总 第 297 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 缩 量 再 跌 3% 当 月 已 累 挫 25% 录 得 21 年 最 差 表 现 01 月 28 日, 两 融 达 到 9154.66 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 1.76% 周 四 A 股 共 有 21 只 股 票 发 生 30 笔 大 宗 交 易 周 四 沪 深 两 市 净 流 出
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