中国银河证券机械周报

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罕催姜
7 years ago
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1 行业周报机械军工行业 2015 年 9 月 14 日国企改革顶层方案即将出台重点关注安全边际 + 弹性优质成长股投资要点 : 1 核心组合 : 威海广泰鼎汉技术江南嘉捷 ; 大冷股份天地科技海特高新天奇股份中船防务南方泵业中鼎股份注 : 关注 PE 较低的江南嘉捷大冷股份 ; 调入南方泵业, 暂时调出利君股份上周银河机械军工核心组合收益率为 9.1%,2015 年至今累计收益率为 40.8%; 上周沪深 300 指数涨幅 -0.6%, 申万机械指数 8.6%, 申万国防军工指数 -1.0% 2 其余核心池 : 上海机电广日股份海陆重工四川九洲利君股份中集集团中联重科北方创业中国重工亚星锚链博林特洪都航空卧龙电气富瑞特装中国船舶康尼机电双环传动潍柴重机宗申动力 ; 中国中车新天科技隆华节能三一重工郑煤机机器人国睿科技长荣股份杭齿前进方圆支承纽威股份应流股份康力电梯先导股份航新科技 GQY 视讯 ; 调入通裕重工 3 本周核心观点 :(1) 下半年估值体系重构 ; 聚焦军民融合中国制造 2025 国企改革 3 大主题, 看好电梯无人机 / 通用航空服务机器人 3 大子行业, 精选具安全边际核心竞争力的优质成长股 (2) 子行业分化, 重点关注安全边际 + 弹性优质成长股 2015 年上半年, 机械军工行业 (275 家上市公司 ) 营收同比下滑 4.2%; 净利润同比下滑 33.6% 子行业继续分化 : 无人机 / 智能装备 / 电梯 / 核电 / 冷链 / 环保设备景气较好近期关注安全边际 + 弹性优质成长股 : 江南嘉捷大冷股份南方泵业, 看好上海机电中集集团天地科技等 (3) 聚焦国企改革 : 南北船整合预期存在 ; 央企看好天地科技, 看好中国重工中国船舶中船防务等南北船 6 票组合 ; 地方国企看好大冷股份四川九洲上海机电安徽合力等 (4) 发动机专项军队体制改革预期提升, 军民融合升为国家战略, 看好海特高新威海广泰四川九洲利君股份 (5) 中国制造 2025 : 看好海特高新威海广泰天奇股份江南嘉捷鼎汉技术 4 上周观点 / 报告 : 机械军工行业中报点评 : 行业整体景气度下滑, 估值较高, 子行业分化 ; 建议防御为上, 关注电梯冷链设备电梯行业中报订单情况分析 : 订单情况尚可 ; 估值水平较低, 加强关注利君股份拟收购成都三航加码军工业务 ; 复牌 5 交易日内增持不低于 2.86 亿元 5 上周交流 / 调研 : 康力优蓝专注智能服务机器人, 关注近期新品 ( 商用型大机器人 ) 发布动态 ; 管理层业绩目标远超收购承诺业绩康尼机电拟收购邦柯科技切入轨道交通后市场 ; 高铁外门市占率迅速提升, 将受益轨交装备国产化 ; 新能源汽车业务高速成长, 将培育第二第三主业汇中股份超声测流 ( 水表热表流量计 ) 龙头企业, 转型打造智慧供水供热计量管理平台中集来福士低油价环境加速行业洗牌促进海外并购, 中国制造 2025 海工装备国产化等利好龙头企业发展, 公司抗风险能力强将向价值链前端延伸通裕重工关注公司核电后市场业务 ( 核废料智能处理设备 ) 进展, 维持谨慎推荐 6 下周交流 / 调研 :(1)9 月 15 日, 纽威股份, 苏州 ;(2)9 月 15 日, 苏试试验, 苏州 ;(3)9 月 16 日, 浙江鼎力, 湖州 7 近期关注 : 国企改革顶层方案推出核电产业进展谨慎推荐分析师维持评级王华君机械军工行业首席分析师 :( 8610) :wanghuajun@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S 特此鸣谢李辰 :( 8610) :lichen_yj@chinastock.com.cn 贺泽安 :(0755) :hezean@chinastock.com.cn 刘兰程 :liulancheng@chinastock.com.cn 对本报告编写提供的信息帮助相关研究 ( 以下均为深度报告 ) 机械军工 2015 年度策略转型与革新 : 传统和新型产业共舞船舶行业 : 南北船续南北车成央企改革焦点 ; 持续推中国重工广船国际中国船舶电梯行业国际比较 : 进口替代 + 维保 + 出口 + 转型, 民族品牌龙头潜力巨大军工行业 : 国防行业驶入内生外延增长快车道通用航空 : 低空改革推进, 产业即将起飞智能装备行业 : 工业机器人行业需求景气催化剂将不断超预期江南嘉捷 : 稳健成长的民族品牌电梯龙头 ; 物联网等转型升级促持续增长中鼎股份 : 战略转型节能环保新能源汽车领域, 环保发动机充电桩等打开成长空间广船国际 :2014 年启航,2015 年扬帆, 将成沪港军工第一股混合所有制典范海特高新 : 民营国防军工通用航空产业龙头, 航空制造维修培训租赁齐飞天奇股份 : 战略布局汽车拆解业务迎高增长, 自动化仓储受益电商物流威海广泰 : 空港消防设备驱动业绩快速增长, 未来受益通用航空产业大发展鼎汉技术 : 民营轨道交通高端装备供应商, 未来将实现跨界式发展天地科技 : 中煤科工资本运作起步 ; 集团煤粉锅炉节能环保市场前景看好证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明

2 8 行业观点 : 看好国防军工及转型装备中优质个股 ; 关注传统行业转型动态 1) 持续关注国防军工行业, 今年为军民融合大年持续看好国防军工板块 : 发动机专项军队体制改革军工集团资本运作军工科研院所改制预期提升, 军民融合上升为国家战略重点看好几大白马 ( 中航动力中航飞机中国卫星 ) 海特高新威海广泰四川九洲宗申动力 ; 其余看好中航光电北方创业国睿科技四创电子长城信息航天电子中航电子光电股份军民深度融合重点关注威海广泰海特高新四川九洲宗申动力利君股份天奇股份鼎汉技术, 看好航新科技亚星锚链厦工股份新研股份博林特川大智胜通达动力方圆支承 2) 均衡配置, 重视铁路设备船舶海工工程机械等传统周期行业大市值龙头铁路设备铁路十三五各省上报项目总投资达 7 万亿中铁总再启动车组招标,2015 年铁路投资超 8000 亿元, 新投产里程超 8000 公里, 铁路装备采购量或达 1500 亿元 ; 我国东部沿海地区高铁 ( 京津城际京沪沪宁沪杭杭深广深等 ) 全面实现盈利, 未来重点城市间将建第二条 / 第三条高铁铁路投融资改革铁路土地综合开发等改革推进重点关注鼎汉技术康尼机电北方创业, 关注中国中车船舶海工民船业绩小周期向上 ; 军船订单放量资本运作提速南北船续南北车成央企改革焦点关注中国重工中船防务中国船舶中集集团亚星锚链潍柴重机杭齿前进工程机械行业整体估值水平已反映悲观预期, 关注行业估值提升行情 1 盈利 : 行业单季度 ROE 处于历史低点, 公司资产负债表加快出清,2015 年盈利有望逐步改善 2 估值水平 :PB 行业平均在 1 附近, 在整体大盘估值水平提升情况下和行业受益一路一带预期下, 行业估值水平有望提升看好龙头中联重科三一重工和柳工 3) 看好中国制造 2025/ 工业 4.0 环保装备核电设备无人机 / 通用航空消防装备等中国制造 2025/ 工业 4.0/ 智能装备 / 服务机器人中国制造 2025 已正式出台, 智能装备行业需求景气度催化剂将持续超预期, 重点看好服务机器人关注天奇股份双环传动江南嘉捷博林特机器人康尼机电慈星股份锐奇股份上海机电博实股份汇川技术新时达等服务机器人关注康力电梯 GQY 视讯华丽家族巨星科技等环保装备环保设备中我们重点关注解决燃煤燃油黄标车问题相关标的作为解决雾霾问题, 替代传统燃煤燃油的方案, 核电装备天然气装备新能源汽车也是重点投资方向重点关注天地科技中鼎股份天奇股份南方泵业 ; 其余海陆重工富瑞特装隆华节能南风股份开山股份等无人机 / 通用航空 2015 年下半年通用航空相关政策有望获得突破 ; 空管通讯导航与机场配套设备, 通用航空运营与维修培训 2 大板块率先受益, 重点关注威海广泰海特高新四川九洲宗申动力川大智胜洪都航空, 其余 : 国睿科技四创电子核电设备总理推动中国核电加快走出去和核电重启进程加速等因素叠加, 核电主题持续, 重点关注南风股份久立特材大西洋中鼎股份, 其余 : 博林特海陆重工丹甫股份电梯出口 + 维保 + 转型, 现金流良好, 民族品牌企业有望成为新巨头重点关注江南嘉捷博林特康力电梯, 看好上海机电广日股份, 关注汇川技术新时达油气装备行业内部分化和个股分化, 短期维持谨慎态度, 中长期看好三大油总体资本开支放缓, 油价和气价下跌影响油服行业景气度我们 2014 年以来一直维持谨慎态度重点关注富瑞特装, 关注江钻股份 / 杰瑞股份 / 吉艾科技 / 恒泰艾普 / 惠博普 / 通源石油消防装备大行业小公司, 龙头企业市占率提升成长性好重点关注产业布局良好业绩确定性高增长的威海广泰 4) 关注自下而上个股 : 大冷股份卧龙电气新天科技巨轮股份烟台冰轮 5) 风险提示 : 宏观经济加速下滑风险传统行业企业转型进度及收购兼并整合效果低于预期

3 附录 1: 上周银河机械军工核心组合收益率统计银河机械军工核心组合代码公司股价本周收益率 2015 年累计收益率本周组合收益率 2015 年累计收益率威海广泰 % 84.5% 鼎汉技术 % 120.7% 江南嘉捷 % 38.4% 大冷股份 % 33.2% 天地科技 % -6.6% 海特高新 % 50.9% 天奇股份 % -7.5% 中船防务 % 1.3% 中鼎股份 % 79.6% 利君股份 % 28.2% 9.1% 40.8% 申万机械指数 % 19.2% 8.6% 19.2% 申万国防军工指数 % 21.0% -1.0% 21.0% 沪深 % -5.3% -0.6% -5.3% 时间组合调整历史组合当周收益率组合累计收益率 2015/1/5 重新调回中国北车 8.5% 8.5% 2015/1/12 无调整 2.8% 11.5% 2015/1/19 调入卧龙电气, 调出中国北车 5.1% 17.2% 2015/1/26 调入天奇股份, 调出卧龙电气 1.2% 18.6% 2015/2/2 调入鼎汉技术, 调出中联重科 -2.9% 15.2% 2015/2/9 调入威海广泰, 调出中国重工 2.5% 18.1% 2015/2/16 无调整 2.0% 20.5% 2015/2/24 无调整 2.7% 23.7% 2015/3/2 提升威海广泰推荐次序 -0.6% 23.0% 2015/3/9 无调整 4.1% 28.1% 2015/3/16 调入江南嘉捷, 调出天地科技, 提升天奇股份推荐次序 10.3% 41.2% 2015/3/23 提升广船国际推荐次序 1.8% 43.7% 2015/3/30 调入中联重科 ( 一带一路主题 ), 暂时调出隆华节能 7.1% 53.9% 2015/4/6 本周提升江南嘉捷推荐次序 -1.8% 51.2% 2015/4/13 调入宗申动力, 调出洪都航空 5.7% 59.8% 2015/4/20 无调整 2.5% 63.8% 2015/4/27 提升威海广泰南风股份推荐次序 5.8% 73.3% 2015/5/4 提升宗申动力推荐次序 0.2% 73.6% 2015/5/11 无调整 10.1% 91.1% 2015/5/18 无调整 12.7% 115.3% 2015/5/25 调入利君股份, 调出中联重科 2.3% 120.3% 2015/6/1 提升江南嘉捷推荐次序 11.6% 145.9% 2015/6/8 无调整 -0.4% 145.0% 2015/6/15 提升威海广泰中鼎股份鼎汉技术推荐次序 -17.8% 101.2% 2015/6/22 无调整 -6.2% 88.8% 2015/6/29 无调整 -25.8% 40.2%

4 2015/7/6 提升鼎汉技术推荐次序 -5.9% 31.9% 2015/7/13 无调整 20.2% 58.6% 2015/7/20 无调整 4.6% 65.9% 2015/7/27 调入天地科技, 调出南风股份 -5.6% 56.6% 2015/8/3 无调整 0.5% 57.4% 2015/8/10 无调整 6.5% 67.6% 2015/8/17 提升天地科技推荐次序 -6.9% 56.1% 2015/8/24 无调整 -8.6% 42.6% 2015/8/31 提升江南嘉捷推荐次序, 加入大冷股份, 暂时调出宗申动力 -7.5% 31.9% 2015/9/7 无调整 9.1% 40.8% 核心组合规则 : 1 银河机械军工核心组合中, 前 3 个最大力度推荐股票权重各为 15%; 后 7 个股票权重均等, 合计 55% 2 累计收益率计算方式 : 假设第 n 周的收益率为 Rn%, 则第 n 周的累计收益率为 :(1+R1%)*(1+R2%)* *(1+Rn%)-1 相当于每周重置, 权重按照上述比例来, 每周第一个交易日按上周最后一个交易日收盘价买入, 每周最后一个交易日按收盘价卖出附录 2: 行业动态及点评中国制造 2025: 中国制造 2025 苗圩 : 认真落实中国制造 2025 大力推进装备制造业创新发展 2015 年 9 月 6-7 日, 工业和信息化部部长苗圩调研, 苗圩强调, 认真落实中国制造 2025, 大力推进装备制造业创新发展苗圩指出, 当前国内外经济形势复杂严峻, 经济运行下行压力大, 工业领域面临的困难尤为突出各地要把稳增长摆在更加重要位置, 认真贯彻落实中央出台的系列政策措施, 并结合地方实际研究制定有力有效措施, 帮助企业渡过难关广大工业企业要坚定信心, 积极应对, 在加强技术改造上下功夫, 在加强企业管理上下功夫, 加快转型升级步伐, 控成本稳市场增效益, 努力保持平稳健康发展中国制造多个部门正会战中国制造 2025, 细化方案将出台工信部装备司副司长李东 9 月 8 日说, 工信部正会同 20 多个部门抓紧制定中国制造国家战略分解细化方案, 即中国制造 X 落地, 其中十大重点领域包含电力工程装备海洋工程装备等中国制造 2025 提出要组织实施创新工程强基工程智能制造绿色制造和高端装备五大工程, 今年年底前五大工程的实施方案将陆续发布宏观经济 : 宏观经济周小川 : 汇率趋于稳定股市调整已大致到位新华网北京 9 月 5 日电, 中国人民银行官方网站 5 日发布消息, 中国人民银行行长周小川在二十国集团 (G20) 财长和央行行长会议上表示, 目前人民币兑美元 (6.3735, , 0.00%) 汇率已经趋于稳定, 股市调整已大致到位, 金融市场可望更为稳定宏观经济楼继伟 : 提高国企上缴利润弥补财政缺口财政部网站 9 月 6 日消息, 财政部部长楼继伟在二十国集团 (G20) 财长和央行行长会议上表示, 中国正通过提高特定国有企业利润上缴比例等方法弥补财政缺口楼继伟称, 中国将继续实施积极的财政政策预计全年中央财政支出增速在 10% 左右, 高于年初预算财政收入 7% 左右的增速中国正通过提高特定国有企业利润上缴比例等方法弥补财政缺口, 以保持经济适度增长, 支持推进结构性改革宏观经济 8 月人民币贷款增加 8096 亿元 M2 同比增长 13.3% 香港万得通讯社报道, 央行 9 月 11 日公布,8 月人民币贷款增加 8096 亿元, 同比多增 490 亿元 ;8 月末, 广义货币 (M2) 余额万亿元, 同比增长 13.3%, 增速与上月末持平, 比去年同期高 0.5 个百分点宏观经济央行 : 存款准备金考核由时点法改为平均法香港万得通讯社报道, 央行 9 月 11 日表示, 为进一步完善存款准备金制度, 优化货币政策传导机制, 增强金融机构流动性管理的灵活性, 中国人民银行决定, 自 2015 年 9 月 15 日起改革存款准备金考核制度, 由现行的时点法改为平均法考核即维持期内, 金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均

5 值与准备金考核基数之比, 不得低于法定存款准备金率同时, 为促进金融机构稳健经营, 存款准备金考核设每日下限即维持期内每日营业终了时, 金融机构按法人存入的存款准备金日终余额与准备金考核基数之比, 可以低于法定存款准备金率, 但幅度应在 1 个 ( 含 ) 百分点以内将存款准备金时点法改为平均法考核, 既可以为金融机构管理流动性提供缓冲机制, 也有利于平滑货币市场波动国企改革 : 国企改革国企改革 1+N 方案公布渐近东北望获得倾斜性支持证券日报 9 月 7 日报道, 财政部财科所国有经济研究室副主任陈少强在接受证券日报记者采访时表示 : 东北国企改革将在实施股权激励员工持股计划等层面会有所动作, 同时, 考虑到东北国有企业的产业属性, 在一些科技类国企中的激励力度和步子会更大一些, 比如装备设备制造等科技含量比较高的国企为了留住人才, 其激励政策将比较明显国企改革中央下发国企改革指导意见将推进集团公司整体上市国家烟草专卖局网站今日刊发文章称,9 月 6 日, 国家烟草专卖局党组传达学习了中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见信息文件显示为深化国企改革的指导意见, 披露了相关详细内容其中强调推进公司制股份制改革, 积极引入各类投资者实现股权多元化, 大力推动国有企业改制上市, 包括整体上市 ; 另外, 文件还说明将解决一把手说了算的问题, 建立国企领导人员分类分层管理制度, 与经营业绩相挂钩的差异化薪酬分配办法国企改革传国企改革指导意见周日晚公布据中国证券网消息, 国务院新闻办公室定于 2015 年 9 月 14 日 ( 星期一 ) 上午 10 时举行吹风会, 请国务院国有资产监督管理委员会副主任张喜武发展改革委副主任连维良财政部部长助理许宏才工业和信息化部副部长辛国斌人力资源社会保障部副部长张义珍介绍关于深化国有企业改革的指导意见有关情况军工新闻 : 国防军工霍尼韦尔携手捷德航空拓展中国商用直升机经销网络中直网 2015 年 9 月 8 日消息霍尼韦尔航空航天集团宣布, 上海捷德航空技术有限公司成为 BendixKing 在中国的授权经销商, 将为中国市场提供全系列的商用直升机备件销售及售后支持服务霍尼韦尔在其第 17 期涡轮动力民用直升机采购展望报告中预测,2015 年到 2019 年期间, 全球民用直升机交付量将达到 4,750 至 5,250 架, 中国的直升机新机采购率高于全球平均水平国防军工嫦娥五号冲击四个第一次嫦娥四号将实现月球背面着陆第二届月球与深空探测国际论坛于 9 月 8 日在北京举行, 中科院国家天文台副台长中国探月工程地面应用系统总设计师李春来表示, 预计将于 2017 年前后发射的嫦娥五号将实现我国开展航天活动以来的四个第一次而作为嫦娥三号备份的嫦娥四号将实现在月球背面落月探测国防军工北京警用直升机天津献技北京市公安局警务航空总队 A109 型警用直升机亮相 9 月 9 日天津国际直升机博览会, 并全程对飞行表演进行图像传输, 从较高视角航拍飞行特技表演, 为电视机前观众朋友从鸟瞰视角观赏飞行表演提供图像支持国防军工俄罗斯与中国计划建立月球研究共同卫星组据俄罗斯卫星新闻网 9 月 11 日消息, 据俄罗斯宇航局新闻中心表示, 俄罗斯与中国就建立有共同轨道的卫星组进行探讨, 这些卫星是用于为金砖国家进行地球距离探测的, 双方于于 2015 年 5 月签订备忘录, 还就电子元件基础生产月球及远宇宙空间研究探测等方面的合作进行了讨论铁路新闻 : 铁路设备发改委批复 2 个铁路项目总投资近 700 亿元香港万得通讯社报道, 发改委网站 9 月 8 日消息, 发改委批复 2 个铁路项目, 包括新建玉溪至磨憨铁路工程和新建大同至张家口高速铁路工程, 估算总投资近 700 亿元铁路设备京霸城际铁路年内开工据北京晨报 9 月 9 日讯, 北京至霸州城际铁路具体线路走向昨日公布京霸城际铁路起自北京枢纽李营站, 经由北京新机场, 终至霸州站按照计划, 该铁路将在今年年底开工, 建设工期约为三年半, 预计 2019 年完工京霸城际铁路

6 将新建黄村高铁站新机场站永清西站及霸州站 4 座车站, 既有北京西站改造 1 座, 新建正线全长为公里该城际铁路将以新机场为界, 李营站到新机场站区间设计时速为 250 公里, 新机场站到霸州站区间为 350 公里铁路设备发改委批准新建三条铁路, 总投资约亿元香港万得通讯社报道, 发改委网站 9 月 11 日消息, 发改委批准新建三条铁路, 项目总投资约亿元包括郑州至万州铁路弥勒至蒙自铁路大理至临沧铁路铁路设备中国高铁企业首次在美设立制造基地据北京青年报 9 月 6 日报道,9 月 3 日,, 中国中车在美国马萨诸塞州春田市投资兴建的第一个制造基地正式铲土动工, 拉开了中国铁路装备在美国本土化制造实现技术输出的序幕铁路设备铁总推出鼓励和扩大社会资本投资铁路新举措据万得社 9 月 6 日报道, 日前, 铁路总公司出台中国铁路总公司关于规范非控股合资铁路建设项目管理的指导意见这对进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路, 促进非国铁控股合资铁路建设项目健康发展, 将起到重要作用智能装备 /3D 打印 : 智能装备 25 全球知名机器人企业落户南方日报 9 月 7 日报道, 广东智能制造示范中心首次揭开神秘面纱, 佛山新城中欧中心广东智能制造示范中心 ( 首期 ) 展出 25 家参展机器人企业, 这 25 家率先入驻的企业将在佛山新城落户至少超过 3 年智能装备百度推出智能机器人度秘新浪科技 9 月 8 日报道,2015 年百度世界大会今日在北京举行, 百度推出智能机器人度秘 ( 英文名 :duer), 为用户提供秘书化的搜索服务智能装备 irobot 家用机器人亮相 IFA 中关村在线 9 月 9 日报道,2015 年消费电子展 9 月 4 日到 9 日在柏林举办, 机器人行业翘首的 irobot 在 IFA 会展上展出了 600 系列,700 系列,800 系列家用机器人, 并在现场设置了不同的场景台来模拟展示扫地机器人的工作状态智能装备中广核自主研制核电机器人实现在核电工程的成功应用中国广核集团有限公司 9 月 9 日报道,9 月 6 日凌晨, 核电站反应堆换料机器人顺利完成广西防城港核电 1 号机组 157 根核燃料组件的装载这是中国广核集团自主研制的核电机器人又一次在核电工程上的成功应用智能装备宇航员遥控机器人漫游车成功完成远距离作业据 CK365 中国测控网 9 月 10 日报道, 9 月 7 日下午, 一辆由国际空间站的宇航员遥控操作的机器人漫游车互动半人马 (Interact Centaur) 成功进行了一项远距离作业实验智能装备腾讯开发新闻写作机器人京华时报 9 月 11 日报道, 腾讯开始采用机器人写稿, 腾讯财经开发的写稿机器人 Dreamwriter 发出第一篇稿 3D 打印广州国际 3D 打印展览会 9 月 15 日隆重开展广州国际 3D 打印展将于 9 月 15 日隆重开幕, 本届展会将带来来自 11 个国家和地区的顶尖增材制造企业参展, 面积较去年增长超过 30% 产品横跨工业级, 桌面级, 金属打印, 塑料, 陶瓷打印与激光烧结成型技术等 3D 打印中国制造 X 将落地 3D 打印等概念股扬帆起航证券日报 9 月 10 日报道, 中国制造 X 即将落地, 其中十大重点领域包含电力工程装备海洋工程装备等受此消息影响, 工业 4.0 3D 打印板块昨日分别大涨 6.79% 和 5.37% 分析人士指出, 互联网 + 趋势下的信息化与工业化深度融合有望成为 A 股市场投资主线, 建议投资者从 3D 打印智能机器和海工装备三个方向布局核电新闻 : 核电新闻核电专项行动计划将发布据网易财经 9 月 8 日报道, 能源局正在制定中国制造 2025 能源行业实施方案, 下一步核电储能能源材料将陆续有一系列规划或专项行动计划发布核电新闻中法将合作建设英国核电据和讯网 9 月 10 日报道, 国家发改委主任徐绍

7 史近日在中国产业合作新愿景分论坛上表示, 产能合作已经迈出实质性步伐, 中国将跟法国合作建设英国核电核电新闻肯尼亚与中企签署开发核电备忘录据法国国际广播电台 9 月 10 日报道, 非洲国家肯尼亚与中国签署在肯尼亚开发核电的协议法新社引述肯尼亚核电局表示, 肯尼亚希望在 2025 年拥有第一座 1000 兆瓦的核电站, 并在 2030 年前分 4 期建设 4 台百万千瓦级核电机组核电新闻中国电建总承包的国内首个核电站安全稳定控制系统投运据中国电力建设集团有限公司 9 月 8 日报道,9 月 1 日 11 时, 由中国电建集团公司所属福建设计院总承包建设的国内第一个核电站安全稳定控制系统在福建宁德核电站顺利投运, 填补了我国核电机组参与电网安全稳定控制的一项空白核电新闻中我国核电专用离心机实现自产据工人日报 9 月 10 日报道,9 月 8 日, 第九届中国 ( 北京 ) 国际核电工业装备展览会在京开幕, 格力电器携百万千瓦级核电专用水冷离心机式冷水机组首次亮相通航新闻 : 通用航空天津引进 50 多个航空项目, 打造中国航空产业聚集区新华网 9 月 9 日电第三届中国天津国际直升机博览会 9 日在天津空港经济区启幕目前, 空港经济区已引进 50 多个航空项目, 其中, 世界 500 强企业 5 家, 著名航空业龙头企业 15 家, 初步形成了航空产业的聚集效应通用航空直博会首次设立无人机展馆 70 余架无人机亮相第三届中国天津国际直升机博览会首次增设了 1 万平方米的无人机展区多家无人机展商携带 70 余架无人机汇聚 2 号展馆通用航空桂林航空获准筹建, 背靠海航打造旅游航空 9 月 8 日, 国家民航局对桂林航空有限公司的筹建予以批准并公示按照工作进度, 桂林航空将在明年年初载客升空通用航空国家加大扶持力度支持西藏民航发展新华网拉萨 9 月 12 日报道,12 日在拉萨召开的民航通航西藏 50 周年座谈会上, 中国民用航空局与西藏自治区政府签署了关于全面促进西藏民航发展会谈纪要, 双方表示将从开辟航线资金扶持人才培养等方面推动西藏民航跨越式发展船舶新闻 : 船舶海工交通部完成中韩客货班轮整治北京 9 月 7 日讯记者梁士斌交通运输部今天在其网站上通报了关于中韩客货班轮运输专项整治工作情况通过开展一年的专项整治, 船龄结构得到优化, 船舶安全状况船员适任能力得到提升, 企业安全管理体系逐步建立完善, 航线营运安全的能力和水平明显提高, 为推动建立中韩客货班轮运输安全营运长效机制奠定了良好的基础船舶海工中国造船业复苏乏力 2015 年上半年船舶工业经济运行情况显示, 上半年, 中国造船完工 1853 万 DWT, 同比增长 6.3%; 承接新船订单 1119 万 DWT, 同比下降 72.6% 截至 6 月底, 手持船舶订单亿 DWT, 同比下降 9.2%, 相较去年年底下降 7.6% 船舶海工中国远洋将斥资 15.1 亿美元采购 11 艘集装箱船舶 9 月 9 日, 中远集团和国内 4 家船厂分别签订了总计 11 艘 19150TEU 20000TEU 超大型集装箱船建造合同, 合同总金额亿美元 ( 约亿人民币 ) 油气新闻 : 油气装备贝克休斯 : 美石油活跃钻井数连续两周减少美国油服公司贝克休斯 (Baker Hughes) 9 月 11 日公布数据显示, 截至 9 月 11 日当周美国石油活跃钻井数减少 10 座至 652 座, 实现连续第二周减少数据公布后, 美国 WTI 原油和布伦特原油价格盘中跌幅双双缩窄油气装备高盛下调油价预期, 油价周五下挫高盛 (Goldman Sachs)9 月 11 日下调明年油价预期, 强调了供应过剩问题和中国经济放缓将继续令油价承压 NYMEX 原油期货价格

8 盘中最低触及美元 / 桶, 而布伦特原油期货价格盘中最低触及美元 / 桶环保新闻 : 环保设备环保部 : 节能环保产业年均增速达 15% 至 20% 环保部 9 月 9 日在京发布新常态下环保对经济的影响分析报告报告显示, 十二五期间, 我国节能环保产业以 15% 至 20% 的速度增长, 可再生能源领域的投资已达 677 亿美元, 居全球之首环保设备环保部 : 将实施 8 大绿色产业重大工程环保部 9 月 9 日发布新常态下环保对经济的影响分析报告指出, 要实施绿色产业重大工程, 结合一带一路京津冀区域协同发展长江经济带等国家重大战略布局, 以气水土三个十条及十三五规划为抓手, 制定和实施针对性强的国家绿色清洁能源大气污染防治水污染防治土壤环境保护固体废物资源化农村环境综合整治生态保护与建设工程智慧环保等 8 大工程体系, 以绿色大投入带动产业大发展, 创造新的经济增长点环保设备环保部 : 让大气环保考核和民众感觉直接挂钩环保部副部长潘岳 9 月 6 日就新修订的大气污染防治法称, 直接回应公众的期待, 让环保考核工作和老百姓的感觉直接挂钩环保设备李克强 : 不希望环保影响中国经济李克强参加达沃斯论坛的中外企业家代表时表示, 我也希望不要因为中国加大环保力度, 可能影响一些经济增长的速度, 我们正在采取措施, 努力培育绿色的节能的, 又能支持经济增长的动力, 比如发展电商等服务业当然, 这需要有一个过程附录 3: 公司动态及点评海特高新控股股东增持海特高新 9 月 7 日发布公告, 李飚先生于 2015 年 9 月 2 日通过深圳证券交易所证券交易系统以竞价交易方式增持公司 1,500,067 股股份 ( 成交均价 : 元 ), 占公司股份总额的 % 天奇股份重大合同天奇股份 9 月 7 日公告, 公司与无锡力优医药原始股东签署增资扩股框架协议, 本公司拟以现金增资 1077 万元入股力优医药, 增资完成后, 本公司持有力优医药 35% 的股份, 原股东持股调整为 65% 博林特董事长增持博林特 9 月 8 日发布公告, 公司 2015 年 9 月 8 日收到公司董事长康宝华先生签署的关于康宝华先生增持博林特股份计划的函, 计划自本公告披露之日起六个月内, 根据中国证监会和深圳证券交易所的有关规定, 择机增持公司股份增持价格拟不高于每股元人民币, 累计增持公司股份总金额不超过 2,000 万元人民币, 增持股份数量不超过公司已发行股份的 2% 美亚光电董事长增持美亚光电 9 月 7 日公告, 田明先生于 2015 年 9 月 2 日通过深圳证券交易所证券交易系统在二级市场再次增持了本公司部分股份 110,000( 成交均价 :18.47 元 ), 占公司股份总额的 0.017% 达刚路机取得专利达刚路机 9 月 7 日公告, 公司近期取得了由中华人民共和国国家知识产权局颁发的 1 项发明专利证书 7 项外观设计专利证书及 104 项实用新型专利证书雪迪龙投资设立环保大数据合资公司雪迪龙 9 月 8 日公告, 公司于 2015 年 9 月 7 日召开第二届董事会第二十四次会议, 会议以 7 票同意,0 票反对,0 票弃权的结果审议通过了关于投资设立环保大数据合资公司的议案, 会议同意本公司与中电投远达 ( 集团 ) 股份有限公司 ( 以下简称中电远达, 证券代码 :600292) 重庆市南岸科技创业发展有限责任公司 ( 以下简称南岸科技 ) 北京清新环境技术股份有限公司 ( 以下简称清新环境, 证券代码 :002573) 和重庆市环保产业投资建设集团有限公司共同出资设立重庆智慧思特环保大数据有限公司合资公司总投资为人民币 5000 万元, 首期出资为 2000 万元, 其余资金将于 2016 年 6 月 18 日出资到位其中雪迪龙出资 750 万元, 中电远达出资 2000 万元, 南岸科技清新环境重庆市环保产业投资建设集团有限公司各出资 750 万元宁波东力控股股东增持宁波动力 9 月 8 日公告, 宋济隆先生于 2015 年 9 月 8 日通

9 过海通证券股份有限公司中融基金增持 6 号资产管理计划在二级市场以现金 3, 万元增持公司股份 5,091,000 股, 增持均价为 6.15 元 / 股, 占公司总股本的 1.14% 华媒控股投资设立全资子公司公华媒控股 9 月 9 日公告司拟出资设立全资子公司 : 浙江华媒投资有限公司 ( 暂定名, 最终名称以工商行政管理部门最终核定为准 ), 注册资本 10,000 万元, 持股比例为 100% 雪人股份重大合同雪人股份 9 月 10 日公告, 公司与福州市鑫国丰设备租赁有限公司签订采购移动式冷库设备合同本合同金额为 17,360 万元人民币, 已由双方签署完毕, 公司已于 2015 年 9 月 9 日收到合同正本雪人股份拟筹划发行股份购买资产停牌雪人股份 9 月 9 日公告, 公司拟筹划发行股份购买资产事项, 该事项涉及公司通过发行股份的方式收购莱恩创科 ( 北京 ) 科技有限公司的股权, 莱恩创科科技有限公司主要从事的是纳米化学材料技术开发和服务鉴于该事项存在不确定性, 为保证信息披露公平, 避免造成公司股价异常波动, 为维护广大投资者利益, 根据深圳证券交易所股票上市规则相关规定, 经公司申请, 公司股票 ( 证券简称 : 雪人股份, 证券代码 :002639) 自 2015 年 9 月 10 日 ( 星期四 ) 上午开市起停牌新天科技公司董事长总经理实际控制人增持公司股票新天科技 9 月 9 日公告, 基于对公司未来发展前景的信心, 并为了维护资本市场的稳定, 保护投资者尤其是中小投资者权益公司实际控制人董事长费战波先生计划拟增持公司股份不少于 1300 万元 ; 公司实际控制人董事总经理费占军先生计划拟增持公司股份不少于 900 万元 ; 并承诺 6 个月内不通过二级市场减持本公司股票北斗星通终止重组复牌北斗星空 9 月 10 日公告, 公司综合考虑被重组方的经营情况收购成本及收购风险因素, 从保护全体股东利益以及维护市场稳定出发, 经慎重考虑, 决定终止实施本次重组事项经向深圳证券交易所申请, 公司股票将于 2015 年 9 月 11 日开市起复牌, 敬请广大投资者注意投资风险电光科技筹划购买互联网 + 相关资产停牌公司 9 月 11 日公告, 公司因筹划购买互联网 + 相关资产, 可能涉及发行股份购买资产, 经公司申请, 公司股票 ( 简称 : 电光科技, 股票代码 : ) 自 2015 年 7 月 16 日 ( 星期四 ) 开市起停牌该事项尚在推进中且存在不确定性, 为避免股票价格波动, 保护投资者利益, 根据深圳证券交易所股票上市规则中小企业板上市公司规范运作指引等有关规定, 经向深圳证券交易所申请, 公司股票 ( 简称 : 电光科技, 股票代码 :002730) 于 2015 年 9 月 11 日上午开市起继续停牌利欧股份筹划重大资产重组停牌利欧股份 9 月 11 日公告, 公司正筹划重大资产重组事项, 鉴于该事项尚存在不确定性, 为维护广大投资者的利益, 避免公司股价出现异常波动, 根据深圳证券交易所的相关规定, 经公司申请, 公司股票 ( 简称 : 利欧股份, 代码 :002131) 自 2015 年 9 月 11 日 ( 星期五 ) 开市起停牌宁波东力收购欧尼克公司股权宁波动力 9 月 11 日公告,2015 年 8 月 4 日, 公司和宁波欧尼克科技有限公司 48 位自然人股东签订收购意向书, 公司拟以现金 12,000 万元收购欧尼克科技 100% 股权 ; 公司与欧尼克自动门 47 位自然人股东签订股权转让协议, 公司以现金 3,000 万元收购欧尼克自动门 100% 股权沈阳机床对外投资沈阳机床 9 月 12 日公告, 根据公司战略发展需要, 公司拟与东莞信泰企业投资管理集团有限公司金一科技有限公司创慧投资管理有限公司智能云科信息科技有限公司共同出资设立梦工场珠宝首饰有限公司公司拟出资 1,000 万元, 占该公司注册资本的 10% 创慧投资为沈阳机床子公司, 智能云科为创慧投资子公司沈机集团持有本公司 30.12% 股份, 为公司的控股股东

10 附录 5: 重点公司盈利预测代码公司股价 2014EPS 15EPS(E) 16EPS(E) 17EPS(E) 15PE 16PE 17PE SZ 威海广泰 SZ 鼎汉技术 SH 江南嘉捷 SH 天地科技 SZ 天奇股份 SZ 海特高新 SH 中船防务 SZ 中鼎股份 SZ 宗申动力 SZ 利君股份 SZ 博林特 SZ 富瑞特装 SZ 南风股份 SZ 大冷股份注 1: 股价为 2015 年 9 月 11 日收盘价 ; 注 2: 按最新股本计算 ( 包括 2014 年 EPS)

11 评级标准银河证券行业评级体系 : 推荐谨慎推荐中性回避推荐 : 是指未来 6-12 个月, 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 超越交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报 20% 及以上该评级由分析师给出谨慎推荐 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 超越交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报该评级由分析师给出中性 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 与交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报相当该评级由分析师给出回避 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 低于交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报 10% 及以上该评级由分析师给出银河证券公司评级体系 : 推荐谨慎推荐中性回避推荐 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价超越分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 20% 及以上该评级由分析师给出谨慎推荐 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价超越分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 10%-20% 该评级由分析师给出中性 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价与分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报相当该评级由分析师给出回避 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价低于分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 10% 及以上该评级由分析师给出王华君, 机械军工行业证券分析师本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 本人承诺, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利覆盖股票范围 : 港股 : 中船防务 (0317.HK) 中联重科 (01157.HK) 中国中车 (1766.HK) 中航科工 (2357.HK) 等 A 股 : 海特高新 ( SZ) 威海广泰 ( SZ) 北方创业 ( SH) 中鼎股份 ( SZ) 鼎汉技术 ( SZ) 江南嘉捷 ( SH) 博林特 ( SZ) 中联重科 ( SZ) 中国南车 ( SH) 中国重工 ( SH) 上海机电 ( SH) 机器人 ( SZ) 潍柴重机 ( SZ) 等

12 免责声明本报告由中国银河证券股份有限公司 ( 以下简称银河证券, 银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 向其机构或个人客户 ( 以下简称客户 ) 提供, 无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明, 所有本报告的版权属于银河证券未经银河证券事先书面授权许可, 任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用, 并不构成对客户的投资建议, 并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正, 但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断, 银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告, 但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河证券建议客户如有任何疑问应当咨询证券投资顾问并独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户, 本报告不构成给予客户个人咨询建议本报告可能附带其它网站的地址或超级链接, 对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接, 银河证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便, 链接网站的内容不构成本报告的任何部份, 客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险银河证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易, 或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系, 并无需事先或在获得业务关系后通知客户银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给银河证券客户的, 属于机密材料, 只有银河证券客户才能参考或使用, 如接收人并非银河证券客户, 请及时退回并删除所有在本报告中使用的商标服务标识及标记, 除非另有说明, 均为银河证券的商标服务标识及标记银河证券版权所有并保留一切权利联系中国银河证券股份有限公司研究部上海浦东新区富城路 99 号震旦大厦 15 楼深圳市福田区福华一路中心商务大厦 26 层北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座公司网址 : 机构请致电 : 上海地区 : 何婷婷 hetingting@chinastock.com.cn 深广地区 : 詹璐 zhanlu@chinastock.com.cn 海外机构 : 李笑裕 lixiaoyu@chinastock.com.cn 北京地区 : 王婷 wangting@chinastock.com.cn 海外机构 : 刘思瑶 liusiyao@chinastock.com.cn

( 四 ) 业绩逐季改善, 预计今年平稳增长, 明年有望爆发公司三季度业绩小幅增长, 相对半年报业绩有所改善公司 2016 年第三季度实现营业收入 2.36 亿元, 同比增长 4.19%; 归属于上市公司股东的净利润为万元, 同比增长 14.36% 而公司 2016 年 1-6

( 四 ) 业绩逐季改善, 预计今年平稳增长, 明年有望爆发公司三季度业绩小幅增长, 相对半年报业绩有所改善公司 2016 年第三季度实现营业收入 2.36 亿元, 同比增长 4.19%; 归属于上市公司股东的净利润为万元, 同比增长 14.36% 而公司 2016 年 1-6 公司点评报告计算机行业 2016 年 10 月 20 日业绩平稳增长, 明年有望爆发索菱股份 (002766.SZ)2016 年三季报点评投资要点 : 1. 事件 10 月 19 日晚公司发布 2016 年三季报, 报告期内, 公司 2016 年第三季度实现营业收入 2.36 亿元, 同比增长 4.19%; 归属于上市公司股东的净利润为 2621.58 万元, 同比增长 14.36% 公司