4 50,049,243 43,356,908 (34,615,630) (31,659,663) 15,433,613 11,697, , ,633 (10,563,695) (8,168,238) (1,941,237) (1,605,791) 5 (713,207)

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1 CHINA MENGNIU DAIRY COMPANY LIMITED * % 44.1% 25% 51% WhiteWave C 96% * 1

2 4 50,049,243 43,356,908 (34,615,630) (31,659,663) 15,433,613 11,697, , ,633 (10,563,695) (8,168,238) (1,941,237) (1,605,791) 5 (713,207) (360,125) 2,664,548 1,851, , ,295 7 (339,910) (160,377) 277, , ,150,008 2,204,503 8 (459,292) (366,713) 2,690,716 1,837,790 9 (63) 24,198 2,690,653 1,861,988 2,350,803 1,630, , ,063 2,690,653 1,861,

3 9,667,308 9,246,109 2,030,097 1,275, , ,816 1,050,567 1,048,813 5,837,501 5,694,938 1,620,375 1,612,293 3,840,594 2,843, , , ,271 36,707 1,894,059 1,699, , ,145 26,748,200 24,018,256 8,338,024 1,744,747 17,455 4,342,292 2,577, ,148, ,265 1,573,053 2,485, , ,709 4,649,560 7,101,580 20,324,159 15,224, ,433 1,096,464 20,332,592 16,321, ,991,847 4,761,298 4,554,420 4,354,840 4,360,618 8,461, ,365 92,565 4,506 23,537 19, , ,483 14,350,573 17,860, ,250 14,351,145 18,063,331 5,981,447 (1,742,191) 32,729,647 22,276,065 3

4 5,464,050 3,235,535 63, , , ,326 92,076 64,429 7,618 2,338, ,959 8,236,774 4,264,927 24,492,873 18,011, , ,476 (489,075) (394,121) 14,963,385 10,628,142 6,818,844 4,940,421 21,489,400 15,360,918 3,003,473 2,650,220 24,492,873 18,011,138 4

5 (i) (ii)(iii)(i) (ii)(iii) 5

6

7 (a) 302, ,049 (a) 98,531 98,531 (b) 41,066 41,066 (c) 130, ,258 (c) 220, ,000 (c) 1,344,508 1,344,508 (d) 24,472 24,472 (d) 49,981 49,981 (d) 150, ,000 (d) 1,083,548 1,083,548 3,444,413 3,444,413 (d) 754, ,265 (d) 337, ,798 (d) 561, ,709 (d) 7,101,580 7,101,580 12,199,765 12,199,765 7

8 2.2 (a) 39 9 (b) (c) (d)

9 3. UHT 9

10 3. 43,036,163 2,716,096 3,960, ,021 50,049, , , , ,565 1,705,806 43,891,321 2,861,316 4,448, ,586 51,755,049 (1,705,806) 50,049,243 2,930,154 4, ,682 (126,882) 3,162, ,638 (339,910) 277,732 (497,769) 3,150,008 (459,292) 2,690,716 22,706,898 2,583,398 12,409,854 1,795,576 39,495,726 (9,242,313) 16,818,946 8,433 47,080,792 13,408,400 1,715,683 2,408,830 1,048,115 18,581,028 (9,242,313) 13,248, ,587,919 10

11 3. 999, , ,057 28,185 1,291,184 50,532 1,341,716 1,816, , , ,640 3,004, ,037 * 3,278, ,006 8,439 2,555 2, ,281 (20,253) (1,847) (22,100) 194, ,780 * 11

12 3. 37,902,833 3,023,370 2,177, ,454 43,356, ,572 40,549 38,829 43, ,016 38,184,405 3,063,919 2,216, ,520 43,760,924 (404,016) 43,356,908 2,350,741 51,866 95,413 (22,796) 2,475, ,295 (160,377) 153,861 (623,500) 2,204,503 (366,713) 1,837,790 19,362,089 1,536,988 11,861, ,480 33,234,622 (8,618,415) 14,626,725 1,096,464 40,339,396 15,102,984 1,251,766 2,051, ,434 18,888,632 (8,618,415) 11,854, ,250 22,328,258 12

13 3. 961, ,220 92,535 6,307 1,172,310 45,272 1,217,582 4,547, ,550 7,280,321 12,539 12,179, ,135 * 12,596,529 79,750 10,431 1, ,897 15,322 3,755 19, , ,387 * a. 90% b. 90% 10% 13

14 4. 50,049,243 43,356,908 20,489 19, ,031 71,775 94,903 22,916 13, ,147 17,455 43,318 85,087 42, , ,633 50,498,317 43,645, ,203 18,634 22,814 17, , ,551 9,162 88,951 81, , ,886 37,986 45,628 37, , ,125 14

15 6. 34,612,864 31,656,106 2,766 3,557 34,615,630 31,659,663 2,863,833 2,350, , ,100 (46,935) 52, , ,108 3,307,941 2,793,617 1,294,922 1,178,923 4,258 1,815 25,264 21,748 17,272 15,096 66,975 57,007 88,951 81, , , , , , ,998 4,640 4, ,943 11, , , %500,000, ,871 10,392 10,279 15,212 2, , ,377 15

16 8. 25%25% 681, ,903 6,705 (9,224) (229,328) (9,966) 459, ,713 3,150,008 2,204,503 25%25% 787, ,126 30,920 56,337 6,705 (9,224) (a) (76,854) (66,081) (a) (211,536) (159,879) 5% (12,500) (681) (62,303) (27,514) (35,255) (3,738) 74,870 26,367 (42,257) 14.58%16.63% 459, ,713 (a) (b) 1,197,932, ,140,000 12,404,000 12,010,000 16

17 9. 100%43% 50.68% 43.35% 64% 36%5,763, ,081 (83) (18,650) (233) (63) 24,198 (63) 24,198 17

18 9. 275,126 67,624 6,522 2, ,568 74, ,711 7, , ,299 8,433 1,381,004 (284,540) 8,433 1,096, , ,705 30, ,025 (544,775) ,250 7, ,214 (705) (167,712) (487,142) 667,297 (705) 12,443 18

19 , , (a)/(b) 548, ,053 (a) (b) 11. 1,942,240 1,804,966 6,804 5,271 5,508 10,160 1,954,552 1,820,397 19

20 ,946 64,628 1,191, ,577 (159,826) (72,940) 1,148, , ,018, , ,420 95, ,722 11, ,309 11, ,148, , ,200,799 4,199, , , ,792 29, ,518 8, ,991,847 4,761,298 Danone Asia Baby Nutrition Pte. Ltd. 1,186,390,074 25% %51.04% China Dairy (Mauritius) Ltd %2,505,732,000 3,162,166,00010 China Dairy (Mauritius) Ltd % 20

21 11.8% C 21

22 Best Danone S.A. Danone DanoneDanone4.0% 9.9% 31.5% 16.3% 9.9% 5.3% Danone Danone80% 20% Danone Danone 13 Danone

23 C mlC Danone Arla Foods Arla Arla Arla Arla Arla Arla Arla ArlaArla 1230 Arla 23

24 3.7 25% 51% Danone Danone UniServices 5-24

25 The WhiteWave Foods CompanyWhiteWave WhiteWave WhiteWave 51% 49% WhiteWaveSilk 0 100% E Silk 25

26 13 13 SGS AsureQuality AsureQuality 26

27 96% (FM) ,000 94% FM Mengniu Excellent Supplier System MES 54 MES Arla Gaarden

28 18 Central Business Unit CBUCBUCBU CBU CBU 160Regional Business Unit RBU 3,000 Key Account KA KAKA KA KA-EPOSKA5,

29 3,890 APP APP 1,

30 MMA TMA 99 C SNS C 2 2 APP 30

31 11 SAP SAP Enterprise Resource Planning ERP Customer Relationship Management CRM ERP ERP ERP CRM 31

32 % 12.8% C C %27.0% % % 23.4% %22.6% 29.3% % 18.8% % 18.2%

33 54.1% %6.3% 49.5% %6.0% % %4.5% %4.4% 0.7 (EBITDA) 31.9% EBITDA 8.6%7.5% EBITDA EBITDA 8.4%7.4% 44.1% % % 14.6% %

34 % Danone %64.9% %0.4% % 0.4%

35 % 87.4% UHT % 58.2% Arla M-PLUS M-PLUS APP 35

36 36

37 Arla 100% % 27.5% C 100ml 90 C % 14.3% Danone % 7.0% + 37

38 % 5.0% Arla Baby & Me % 0.6% Arla WhiteWave

39 , , ,000 1,000 2,

40 % 0.28% Offer 38,100 4,

41 6,055, %10% TOP Junior 100 MT 100 GT

42 CBU SAP 42

43 ,783, (i) (ii)

44 ( ( Finn S. Hansen Christian NeuJulian Juul Wolhardt 44

4 49,026,516 50,049,243 (33,651,042) (34,615,630) 15,375,474 15,433,613 4 521,268 449,074 (10,985,039) (10,563,695) (1,871,250) (1,941,237) 5 (392,591

4 49,026,516 50,049,243 (33,651,042) (34,615,630) 15,375,474 15,433,613 4 521,268 449,074 (10,985,039) (10,563,695) (1,871,250) (1,941,237) 5 (392,591 CHINA MENGNIU DAIRY COMPANY LIMITED * 2319 31.4%23.7 20 11 20155005 10.5 1.5Danone 100% SAP LIMS Danone NBA NBA 10 100% * 1 4 49,026,516 50,049,243 (33,651,042) (34,615,630) 15,375,474 15,433,613 4 521,268

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