台灣經濟研究院

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1 台灣經濟研究院國內總體經濟預測暨景氣動向調查新聞稿全球景氣復甦原物料價格續強新興科技應用帶動, 以及機械設備需求暢旺等因素, 令 3 月出口與外銷訂單金額再創新高, 半導體設備進口年跌幅縮小, 資本設備進口年增率轉正, 使得製造業廠商對於當月景氣看法轉好, 然國際品牌手機銷售低迷新機動向未明中美貿易摩擦不確定性等問題, 皆影響廠商對於未來半年景氣看法偏向持平 ; 服務業方面因國內景氣穩定成長, 拉抬零售業及餐旅業對未來半年景氣看法 ; 營建業方面因公建計畫內容審議與可行性評估作業之變數尚存, 加上買賣雙方對於房價看法仍有落差, 影響廠商對未來半年景氣看法據本院調查結果, 經過模型試算後, 製造業與服務業營業氣候測驗點皆由下滑轉為上升 : 營建業則為連續二個月下跌的態勢在 2018 年總體經濟預測方面, 台經院預測 2018 年國內實質 GDP 成長率為 2.45%, 較 1 月預測上修 0.11 個百分點一國際情勢 ( 一 ) 美國根據美國勞動統計局 (Bureau of Labor Statistics) 公布數據, 美國於 2018 年 3 月的失業率為 4.1%, 與前五個月的數值持平, 較去年同期下滑 0.4 個百分點美國今年第一季平均每月新增就業達 20.2 萬人, 高於去年與前年同期, 復甦顯著的就業市場, 可望支撐美國經濟持續成長而在通貨膨脹率方面, 美國 2018 年 3 月消費者物價指數 (CPI) 年增率已達 2.4%, 較 2 月數值上揚 0.2 個百分點, 去除食品與能源價格的核心通膨則來到 2.1% 美國經濟達到充分就業水準, 加上通膨達到預定目標, 聯準會 (Fed) 在 3 月 21 日決議升息後, 未來持續緊縮的機會不低至於美國經濟近期的景氣展望方面, 參考美國供應管理研究所 (Institute of Supply Management, ISM) 公佈美國的 2018 年 3 月製造業採購經理人指數 (PMI) 為 59.3 點, 較前一個月下滑 1.5 點另外 ISM 1

2 公佈的 2018 年 3 月非製造業採購經理人指數 (NMI) 為 58.8 點, 較 2 月小幅下滑 0.7 點美國 PMI 與 NMI 較前月下滑的主要原因是訂單增幅減緩, 但兩項數值仍然顯著高於 50 點臨界點以上, 意味美國經濟在近期內將持續擴張 ( 二 ) 歐洲德法兩國經濟復甦持續, 帶領歐洲經濟成長, 並反應在就業市場表現歐盟 28 國 (EU28) 於 2018 年 2 月的失業率為 7.2%, 較前一個月下滑 0.1 個百分點, 更較 2017 年同期下滑 0.9 個百分點歐元區 19 國 (EA19) 今年 2 月失業率為 8.5%, 亦較前一個月下滑 0.1 個百分點, 但較去年同期下滑 1.0 個百分點至於物價方面, 歐元區 CPI 年增率在 2018 年 3 月為 1.4%, 較 2 月份數值上揚 0.3 個百分點, 此外 3 月的核心通膨則為 1.3% 雖然歐洲經濟復甦就業市場持續出現改善跡象, 但是歐元區的通膨水準仍未達歐洲央行 (ECB) 設定目標 ; 因此歐洲央行 (ECB) 近期出現緊縮動作的機會不高至於歐洲經濟展望方面, 參考歐盟委員會公佈的綜合經濟觀察指標 (Economic Sentiment Indicator, ESI): 歐元區在 2018 年 3 月的 ESI 為點, 較前一個月下滑 1.6 點歐盟 3 月的 ESI 則為點, 較前一個月下滑 1.9 點歐元區與歐盟 ESI 下滑原因都是因為製造業服務業與零售業信心指數下滑歐元區與歐盟 ESI 雙雙下滑, 雖仍處於後危機時期的相對高點, 但卻是近兩季的新低意味歐洲經濟復甦持續, 惟復甦力道有限, 且近期出現趨緩現象, 值得持續觀察 ( 三 ) 日本日本內閣府公布 2018 年 2 月經季節性因素調整後的民間核心機械訂單金額 ( 不含船舶電力 ) 較 1 月成長 2.1% 至 8,910 億日圓, 為連續第 2 個月呈現成長, 其中製造業及非製造業 ( 不含船舶電力 ) 核心機械訂單金額分別月增 8.0% 及 0.06%, 至 4,423 及 4,657 億日圓, 皆為連續第 2 個月呈現成長, 因此, 內閣府對民間核心機械訂單維持與 1 月份相同已可見好轉動向看法不變在領先指標走勢方面,2018 年 2 月日本領先指標點, 較 1 月增加 0.2 點主要原因在新徵 2

3 才人數 ( 不含大學畢業 ) 最終需求財庫存率及新屋開工面積等指標皆有提升由於領先指標之 3 個月移動平均來到點, 較 1 月減少 0.56 點, 為連續 2 個月下降財務省 2018 年發布 3 月出口受到中國市場反彈金額達 7.38 兆日圓, 比 2017 年同期增加 2.1%, 為連續 16 個月成長 ; 進口額為 6.58 兆日圓, 則較 2017 年同期衰退 0.6%, 為 15 個月以來首次出現負成長 ; 貿易順差為 7,973 億日圓 IHS Markit 公布 3 月份日本製造業採購經理人指數 (PMI) 經季調後來到 53.1, 雖是連續 19 個月在擴張線之上, 但為連續 2 個月下滑, 主要係新訂單及產出降溫所致展望日本未來經濟表現, 由於日本經濟已連續 8 季出現成長, 是 1980 年期間出現連續 12 季景氣擴張以來最長的紀錄, 未來可能受到財政刺激政策退場致民間消費動能退減下, 而讓今年經濟呈現溫和成長, 除了世界銀行預估 2018 年日本經濟成長將放緩至 1.3%, 而 IHS Markit 及 IMF 4 月仍分別維持 1.4% 及 1.2% 的看法, 顯示 2018 年整體經濟表現可能略遜於 2017 年 ( 四 ) 中國中國統計局公布今年第 1 季 GDP 較上年同期成長 6.8%, 雖然增幅較上年同期縮小 0.1 個百分點, 但與上年第 3 4 季相比則呈現持平其中第一二三產業占 GDP 比重分別為 4.5% 39.0% 和 56.6%, 若與上年同期相比, 除第一產業比重下降外, 第二及三產業比重分別提高 0.1 及 0.3 個百分點再就產業貢獻率觀察, 第三產業貢獻率比第二產業高出 25.5 個百分點來到 61.6%, 也比上季度提高 3.3 個百分點, 顯示服務業對經濟的支撐作用不斷增強惟需注意未來中美貿易摩擦等外力效應的衝擊中國 3 月出口金額較去年同月衰退 2.7%, 較 2 月減少 48.8 個百分點, 進口年增率 14.4%, 較 2 月增加 7.3 個百分點, 此反映在第 1 季內外需對 GDP 貢獻上, 最終消費支出及資本形成的貢獻率分別為 77.8% 及 31.3%, 合計內需的貢獻率高達 109.1%, 不僅比上年同期提高 10.5 個百分點, 相對貨物和服務淨出口貢獻率為負成長 9.1%, 顯示內需成長對 GDP 作用增強 3

4 在生產與商業活動方面,3 月受到春節後企業集中開工, 生產活動加速, 在生產需求擴張及外貿情勢好轉之下, 中國製造業 PMI 較 2 月增加 1.2 個百分點而達 51.5 其中新訂單指數連續兩個月高於生產指數, 而裝備製造業高技術製造業和消費品製造業 PMI 均高於製造業總體水平, 企業採購力度加大, 指數為 53.0% 較 2 月增加 2.2 個百分點 ; 非製造業活動方面, 因其他分類指數如新訂單在手訂單等均較 2 月回升, 整體非製造業商務活動指數為 54.6%, 較 2 月增加 0.2 個百分點整體來看, 中國製造業 PMI 與非製造業活動走向呈現擴張趨勢仍維持不變 ( 五 ) 韓國韓國貿易產業暨能源部公布韓國 2018 年第 1 季出口為 1,457 億美元, 年增率 10.3%, 為自 2017 年第 3 季以後, 再度恢復 2 位數增幅, 亦為自 2016 年第 4 季起, 連續 6 季維持成長 ; 進口為 1,320 億美元, 年增率為 13.4% 第 1 季主要係半導體電腦及石油製品出口有 2 位數成長, 而汽車組件顯示裝置家電產品無線通訊機器等有 2 位數減幅主要出口市場方面, 雖對印度美國及中東等出口衰退, 但對歐盟越南日本中國 ASEAN 等地區出口皆有 2 位數成長韓國貿易產業暨能源部指出由於全球競相採取進口防衛措施, 美中間貿易衝突及美國升息等環境變化, 影響金融市場匯率變動及造成新興國家景氣遲緩, 韓國出口環境仍具相當之不確定性在其他經濟數據方面, 韓國 3 月失業率未經季節調整後較 2 月減少 0.1 個百分點來到 4.5%;2 月 CPI 年增率 1.3%, 較 2 月減少 0.1 個百分點, 連續 6 個月低於 2.0%;2018 年 3 月製造業 PMI 因出口及新訂單減少, 致產量為 2017 年 8 月以來最大跌幅, 指數達 49.1, 較 2 月減少 1.2 點, 不僅在景氣榮枯線之下, 也是 2017 年 7 月以來最大的減幅依據 IHS Markit 及 OECD 最新對南韓 2018 年經濟成長率預測值分別為 2.8% 及 3.0%, 皆較去年為低 ( 六 ) 東協在 3 月製造業情勢方面, 新加坡在產量新訂單及出口增加下, 3 月製造業 PMI 較 2 月增加 0.3 點來到 53.0, 仍連續 18 個月維持在 4

5 景氣榮枯線之上 ; 菲律賓在出口恢復成長及新訂單成長增加下, 不僅產量增加, 投入及銷售價格皆上揚,3 月製造業 PMI 為 51.5, 較 2 月增加 0.7 點 ; 印尼在產出及新訂單增速減緩及企業信心指數降至 2012 年以來新低,3 月製造業 PMI 為 50.7, 較 2 月減少 0.7 點 ; 泰國在新訂單及原物料庫存下降下, 員工人數減少, 致廠商信心轉為消極,3 月製造業 PMI 為 49.1, 較 2 月大減 1.8 點 ; 馬來西亞因新訂單下降, 致產出出現 8 個月來首次下降,3 月製造業 PMI 49.5, 較 2017 年 2 月減少 0.4 點 ; 越南方面雖因新訂單成長, 致出口就業及生產略有增加, 但在整體經濟環境放緩下,3 月製造業 PMI 為 51.6, 較 2 月減少 1.9 點 IMF 最新預估 2018 年東協 5 國 ( 菲印泰馬及越南 )GDP 平均年增率為 5.3%, 與 2017 年經濟表現呈現持平, 惟各國表現不一除菲律賓及泰國維持與 2017 年相同的成長速度, 年增率分別為 6.7% 及 3.9% 外, 馬來西亞因今年 5 月舉行大選, 掌權 60 多年的執政聯盟能否再次獲勝以及相關政策可否維持等變因影響下, 今年 GDP 年增率為 5.3%, 較 2017 年減少 0.6 個百分點 ; 越南 GDP 雖微降 0.2 個百分點來到 6.6% 水準, 仍高出東協 5 國平均年增率 1.3 個百分點 ; 為全球第 16 大經濟體也是東協最大經濟體的印尼, 近幾年來隨著佐科威政府改革下,2018 年 GDP 年增率達 5.3%, 不僅是近 4 年新高, 也較去年增加 0.2 個百分點, 成為東協 5 國區內穩定的主要力量新加坡 2018 年經濟表現, 依據 IHS Markit 及 OECD 最新預測分別為 2.7% 及 2.9%, 皆較去年為低二國內情勢首先在對外貿易方面, 受惠於新興科技應用帶動與機械海外需求動能強勁, 配合國際原物料價格續強,3 月我國對外出口金額較 2017 年同期增加 16.72%, 出口成長幅度優於去年第四季主要貨品中除光學器材礦產品資通與視聽產品之外, 其餘出口產品均出現兩位數成長, 其中電子零組件產品受惠於高速運算與虛擬貨幣的需求上升, 加上大陸品牌手機庫存調整已近尾聲, 推升本月電子零組件出口年增率高達 21.50%, 創下自 2017 年 3 月以來新高, 機械產品則受全球景 5

6 氣擴張, 智慧自動化趨勢升溫, 出口連續 18 個月正成長 ; 進口方面, 受惠於出口引申需求國際原物料價格續強影響, 拉抬農工原料進口年增率擴增, 因小客車進口年增率依舊強勁, 帶動消費品進口成長上揚, 受到半導體設備進口年跌幅縮減影響, 使得資本設備進口年增率由負轉正, 整體 3 月進口金額較 2017 年同期增加 10.44% 總計 2018 年第 1 季出口較 2017 年增加 10.62%, 進口增加 11.00%, 累計出超為億美元, 較 2017 年同期增加 8.51% 國內生產方面, 受惠於高階運算晶片需求強勁, 帶動積體電路業生產表現, 惟液晶面板及其組件業因需求減緩, 使得該業生產指數由正轉負, 整體電子零組件業 3 月生產指數 , 創歷年單月次高, 然年增率僅 6.49%, 較前 2 月累計平均生產指數年增率為低, 成長略為放緩 ; 化學材料業則因國際油價續居高檔, 加以亞洲石化廠進入密集歲修期, 農曆年後市場回補需求更趨積極, 化學材料業生產指數創歷年單月新高, 年增 8.31% 3 月工業生產指數較 2017 年同期增加 3.09%, 其中製造業增加 3.20% 總計 2018 年第 1 季工業生產指數 , 較 2017 年同期增加 3.99%; 其中製造業增加 3.68% 在內需消費方面, 儘管春節過後市場消費力道偏弱, 但受惠於農曆春節時間較晚,3 月業績對比去年同期相比仍有成長, 百貨公司因舉辦特惠活動及母親節檔期提前開跑便利商店則因掌握節令商機, 陸續新推出多樣化冰飲品, 使得綜合商品零售營業額年增 4.90%, 加上進口車熱銷, 推升汽機車零售業業績表現,3 月整體零售業營業額與 2017 年同期相比成長 4.99%; 餐飲業部分, 受惠於國內氣溫偏高因素, 因此帶動國內手搖飲料店業之銷售業績成長, 加上國內餐飲業者持續發展中平價餐飲品牌, 以及國際美食指南發表效應, 帶動餐飲消費熱潮,3 月營業額與 2017 年同期相比增加 7.36% 總計 2018 年第 1 季零售業營業額較 2017 年同期增加 4.74%; 餐飲業增加 4.17%, 零售餐飲業成長率明顯優於去年物價方面, 農曆春節過後, 服務類價格循例恢復原價且年增率回落, 使得 3 月 CPI 年增率從 2.19% 放緩至 1.57%, 核心 CPI 年增率亦從 2.38% 下滑至 1.53%, 就各大類項目價格年增率來看, 除食物類價 6

7 格走高衣著類價格持平外, 其餘項目價格皆走低 ;WPI 方面, 受到國際油價上漲影響, 帶動基本金屬石油及煤製品化學相關產品類價格, 令本月 WPI 年增率從上月 -0.23% 轉為增加至 0.46% 受到國際油價續漲與菸稅調漲效應, 總計第 1 季 CPI 年增率由上季 0.41% 增加至 1.54%; 受到新台幣匯率升值影響, 第 1 季 WPI 年增率則由上季 1.17% 下滑至 -0.17% 勞動市場方面, 國內景氣回溫,3 月失業率 3.66%, 較去年同月減少 0.12 個百分點, 主要受到工作場所業務緊縮或歇業等原因而失業的人數減少總計 2018 年 1-3 月平均失業率為 3.66%, 是自 2001 年以來新低在薪資方面, 多數廠商於 2 月發放年終及績效獎金等非經常性薪資, 使得 2 月平均薪資為 86,832 元, 較 2017 年同月增加 89.92%, 若以 1 至 2 月平均情況觀察, 在扣除物價上漲因素後,1 至 2 月平均實質經常性薪資為 38,017 元, 較 2017 年同期增加 1.24% 在國內金融市場方面, 市場資金仍然寬鬆,3 月金融業隔夜拆款利率最高為 0.184%, 最低為 0.177%, 加權平均利率為 0.180%, 較上月下降個百分點, 較 2017 年同期增加個百分點而股市方面, 本月台股呈現先漲後跌走勢, 月初受到美股止跌反彈美國科技股勁揚, 加以市場預期美國升息可帶動金融業利差擴大, 資金回流激勵台股表現, 惟中美貿易摩擦再度升溫, 導致美股重挫, 連帶拖累台股大跌, 台灣加權指數 3 月底收在 10, 點, 上漲 0.96%, 平均日成交量為 1, 億元匯率方面, 美元持續疲弱, 加以國際資金配合股市上漲回流台灣, 帶動新台幣匯率隨亞幣走升, 惟受美國聯準會 3 月中升息一碼的影響, 令匯率升幅縮減,3 月新台幣兌美元呈現升值的走勢, 月底匯率收在美元, 升值 0.38% 三展望受惠於全球景氣復甦原物料價格續強新興科技應用帶動, 以及機械設備需求暢旺等因素, 令 3 月出口與外銷訂單金額再創新高, 半導體設備進口年跌幅縮小, 使得資本設備進口年增率轉正電子零組件業受到工作天數恢復正常特殊運用晶片需求增加客戶端庫存調整已進尾聲, 拉貨力道開始增強, 使得製造業廠商對於當月景氣看 7

8 法轉好, 然蘋果手機銷售低於市場預期新機動向未明中美貿易摩擦不確定性等問題, 皆影響廠商對未來半年景氣看法 ; 服務業方面因國內景氣穩定成長, 就業市場改善, 民眾所得水準與消費力皆有所提升, 加以業者積極促銷與進行產品結構調整, 拉抬零售業及餐旅業對未來半年景氣看法 ; 營建業方面因公建計畫內容審議與可行性評估作業之變數尚存, 加上買賣雙方對於房價看法仍有落差, 影響廠商對未來半年景氣看法根據本院調查結果,3 月製造業與服務業營業氣候測驗點皆由下滑轉為上升 : 營建業則為連續二個月下跌的態勢在製造業調查部分, 根據本院對製造業廠商所做 2018 年 3 月問卷結果顯示, 認為當 (3) 月景氣為好比率為 49.7%, 較上月 14.7% 增加 35.0 個百分點, 認為當月景氣為壞的比率則為 10.1%, 較上月 41.5% 減少 31.4 個百分點, 其中以電子機械業機械設備製造修配業與化學工業看好比例較高 ; 由整體廠商對未來半年景氣看法加以觀察, 看好廠商由上月的 49.7% 減少 19.9 個百分點至當月的 29.8%, 看壞比率由上月的 8.5% 減少 1.4 個百分點至當月的 7.1%, 製造業廠商對未來半年景氣多以持平看待將上述製造業對當月及未來半年景氣看法比率之調查結果, 經過本院模型試算後,2018 年 3 月製造業營業氣候測驗點為點, 較上月修正後之點增加 1.81 點在服務業調查部分, 對當 (3) 月景氣看好比例較高者為證券業 ; 在未來半年看法的部分, 除運輸倉儲業看好比例較高外, 其餘產業多以持平看待將上述服務業對景氣看法調查結果, 經過本院模型試算後, 2018 年 3 月服務業營業氣候測驗點為點, 較上月修正後之點增加 1.23 點在營造業方面, 由於公共工程執行面相對順遂, 建築工程更是如火如荼的進展, 因此 2018 年 3 月營造業景氣以好轉視之而 3 月營造業者對於未來半年看好的比例較 2 月下滑, 主要係因公建計畫內容審議與可行性評估作業之變數尚存, 且儘管為配合建商在大肆購地與提前搶照之後衍生的新增建築工程項目將陸續啟動, 但實際執行進度 8

9 仍需視市況而定而不動產業方面,2018 年 3 月房市交易量較 2 月大幅走升, 排除工作天數因素外, 主要係因年前剛性買盤往後遞延, 加上產業進入傳統 329 檔期旺季所致而未來半年仍有將近七成的廠商看法較為持平, 主要是由於房價變動幅度縮小, 買賣雙方處於互磨耐心的階段, 賣方不願再降價買方則不想多加價, 買賣雙方拉鋸的心態將使短期內房市依舊處於盤整調整階段將上述營建業對景氣看法調查結果, 經過本院模型試算後, 本次營建業 3 月營業氣候測驗點為點, 較 2 月之點下跌 3.73 點, 為連續第二個月下跌的態勢四預測展望未來, 全球景氣持續回溫, 加上國際原油與原物料價格穩定攀升, 帶動我國今年第一季進出口表現亮眼, 不過仍有若干不確定因素可能影響實際結果因此, 根據台經院最新預測結果,2018 年國內實質 GDP 成長率為 2.45%, 較 1 月預測上修 0.11 個百分點在內需方面, 國內景氣回溫, 台股交易投資仍持續熱絡, 民眾所得水平與消費能力亦有所提升, 今年第 1 季零售業營業額成長率明顯優於去年各月表現預估 2018 年民間消費成長率為 2.16%, 較前次預測增加 0.04 個百分點在固定資本形成方面, 國內半導體大廠在台設廠投資, 激勵相關供應鏈廠商加速在台布局, 且全球知名企業亦來台投資設立研發中心, 加以政府推動前瞻基礎建設, 落實各項產業創新發展計畫預估 2018 年整體固定資本形成成長率為 3.76%, 較前次預測時增加 0.49 個百分點 ; 其中民間投資成長率為 2.80%, 較前次預測時增加 0.50 個百分點在貿易方面, 全球經濟穩健復甦, 新興應用趨勢增溫, 加以國際原油價格穩定走強, 帶動大宗商品價格, 使得今年第 1 季出口與 GDP 表現優於預期因此, 預估 2018 年輸出與輸入成長率分別為 3.83% 9

10 及 3.92%, 皆較前次預測值上修 0.17 個百分點 ; 預估 2018 年出口與進口金額成長率則為 5.50% 與 7.28%, 較前次預測值上修 0.70 與 2.38 個百分點在物價方面, 隨著國際原物料價格上揚, 多項重要民生物資反應價格調漲, 加以菸稅調升效應延續, 今年第 1 季 CPI 年增率已由上季 0.4% 上升至 1.5%, 近期物價上漲壓力仍存預期 2018 年 CPI 成長率為 1.34%, 較前次預測數據上修 0.31 個百分點在雙率的部分, 儘管美國聯準會如市場預期升息, 美元指數逐步轉強, 然中美貿易摩擦升溫, 可能加速全球資金移動, 造成金融市場波動加劇, 預期美元地位將不如先前預測強勢因此預估 2018 年平均元新台幣兌 1 美元, 較前次預測升值 0.60 元利率的部分將視國內外景氣變化國內通貨膨脹與台美利差等因素做動態調整綜合上述,2018 年的全球經濟仍維持在復甦趨勢上, 但仍有不確定因素影響國內外景氣首先是中美貿易摩擦升溫, 今年以來美國對中國大陸採鋼鋁關稅 301 條款等貿易制裁措施, 近期更對中方主要的電信設備商祭出限制行動, 中國大陸為反擊美國的貿易制裁, 亦對美國的多項商品加徵關稅, 若中美貿易大戰持續延燒, 恐對今年全球貿易表現與經濟復甦帶來風險兩會後中國新政後續效應, 如 31 項惠台政策四大開放新政等, 都可能讓台灣的資本人才產業等加速流向對岸 ; 日本首相政治事件持續發酵人行降準等事件, 使得亞洲主要國家的匯率波動加劇, 未來是否有爆發匯率戰之可能, 值得關注 ; 再者, 近期國際原油價格漲幅超過預期, 恐增添未來經濟之不確定性 ; 最後, 觀察蘋果公司所推出手機 iphone X 與智慧喇叭 HomePod 銷售都不如預期, 相關產品成長有限, 下半年蘋果手機新品即將發表, 倘若創新程度不符合消費者期待, 恐將進一步影響台灣供應鏈廠商營收表現這些都將是影響今年經濟情勢的重要不確定因素 10

11 五綜合分析判斷本院各產業研究人員根據廠商問卷調查及工業產銷等相關資訊, 對個別產業未來半年之景氣趨勢綜合判斷如下 : 3 月轉壞, 未來半年較 3 月看壞之產業 : 無 3 月轉壞, 未來半年較 3 月看好之產業 : 家用電器 3 月轉壞, 未來半年維持持平之產業 : 屠宰業飼料業 3 月持平, 未來半年較 3 月看壞之產業 : 紡紗業餐旅業 3 月持平, 未來半年較 3 月看好之產業 : 通信機械器材精密器械 3 月持平, 未來半年仍維持持平之產業 : 總製造業食品業製油製粉及碾穀皮革毛皮製品石油及煤製品電力機械電力機械器材製造電子機械零售業電信服務業運輸倉儲業 3 月轉好, 未來半年較 3 月看壞之產業 : 塑膠製品 3 月轉好, 未來半年較 3 月看好之產業 : 織布木竹製品業紙業印刷業塑橡膠原料非金屬礦物水泥及其製品機械設備製造修配業金屬工具機業產業機械業電線電纜自行車製造業自行車零件製造業育樂用品業一般土木工程業 3 月轉好, 未來半年仍維持持平之產業 : 冷凍食品不含酒精飲料紡織業成衣及服飾化學工業石化原料人造纖維製造業化學製品橡膠製品陶瓷及其製品玻璃及其製品鋼鐵基本工業金屬製品金屬模具螺絲及螺帽金屬建築結構及組件業視聽電子產品資料儲存及處理設備電子零組件業運輸工具業汽車製造業汽車零件機車製造業機車零件製造業營建業建築投資批發業銀行業證券業保險業 11

12 台經院總體經濟指標預測 (2018/4/25) 單位 : 新台幣億元, 2011 年為參考年 (NT$100 million) 第一季第二季第三季第四季全年國內生產毛額 39,976 40,807 42,596 43, ,297 Real GDP (%) 民間消費 23,005 22,758 23,282 23,245 92,290 Private Consumption (%) 政府消費 5,333 5,697 6,061 6,512 23,603 Gov t Consumption (%) 固定資本形成 8,898 9,199 9,793 9,889 37,779 Fixed Capital Formation(%) 政府部門 889 1,166 1,248 1,797 5,100 Gov t Investment(%) 公營事業 ,149 Public Enter. Invest. (%) 民間部門 7,695 7,508 8,085 7,222 30,510 Private Investment (%) 輸出 ( 商品及勞務 ) 30,251 31,130 33,495 34, ,844 Exports, gds+serv (%) 輸入 ( 商品及勞務 ) 27,836 28,181 29,765 30, ,036 Imports, gds+serv (%) 出口 ( 商品 - 億美元 ) ,347 Exports, % Growth, yoy 進口 ( 商品 - 億美元 ) ,781 Imports, % Growth, yoy 貿易餘額 ( 商品億美元 ) 消費者物價指數 (CPI) 消費者物價指數 (%) 躉售物價指數 (WPI) 躉售物價指數 (%) 匯率 ( 平均值 )(NT$/US$) 隔夜拆款利率 ( 平均值 )

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台灣經濟研究院台灣經濟研究院國內總體經濟預測暨景氣動向調查新聞稿 2015.04.24 觀察近期全球經濟情勢, 美國就業改善進度有減緩趨勢, 而中國首季經濟表現也不盡理想, 不過歐元區及日本分別在資金寬鬆及消費稅利空淡化後, 緩步回到復甦軌