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1 經濟部 月號 國內外經濟情勢分析 經濟部研究發展委員會 中華民國 月 6 日

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3 大 綱 壹 當前經濟情勢概要 一 國際經濟... 1 二 國內經濟... 1 三 中國大陸經濟... 2 貳 國內外經濟指標 表 1 世界經濟成長率及物價上漲率... 3 表 2 世界貿易量成長率... 3 表 3 國內主要經濟指標... 4 表 4 中國大陸主要經濟指標... 5 表 5 兩岸經貿統計... 6 參 經濟情勢分析 一 國際經濟... 7 ( 一 ) 美國... 7 ( 二 ) 歐元區... 9 ( 三 ) 亞太地區 二 國內經濟 ( 一 ) 總體情勢 I

4 ( 二 ) 工業生產 ( 三 ) 商業 ( 四 ) 貿易 ( 五 ) 外銷訂單 ( 六 ) 投資 ( 七 ) 物價 ( 八 ) 金融 ( 九 ) 就業 三 中國大陸經濟 ( 一 ) 固定資產投資 ( 二 ) 吸引外資 ( 三 ) 對外貿易 四 兩岸經貿統計 ( 一 ) 兩岸投資 ( 二 ) 兩岸貿易 肆 專論 : 中國大陸近國有企業改革與混合所有制經濟初探 II

5 壹 當前經濟情勢概要一 國際經濟 今 (2015) 全球景氣持續復甦, 惟力道疲弱且各國復甦腳步不一 根據環球透視 (Global Insight) 月經濟預測,2015 全球經濟成長 3.0%, 仍優於 2014 之成長 2.8%,2016 預估可望續增至 3.4 % 2015 全球物價上漲率 2.0%, 低於 2014 之 2.9%, 顯示油價下跌, 加以需求依然疲弱, 緩和物價上漲 德國 Ifo 經濟研究院 月 12 日發布調查結果指出,2015 第 1 季全球經濟氣候指數 95.9, 較上季 95 上升, 主要係受訪專家對 6 個月後經濟預期樂觀, 顯示全球經濟仍保持活力 觀察個別區域, 北美地區經濟氣候指數 107.1, 較上季 上升 ; 西歐經濟氣候指數 108.7, 較上季 101 持續回升 ; 亞洲地區經濟氣候指數則為 90.4, 較上季 93.9 下降 整體而言, 全球經濟仍持續復甦, 惟各地區表現分歧 當前國際經濟仍面臨諸多風險變數, 值得持續關注, 包括歐元區經濟潛存低通膨隱憂, 推 QE 引發全球貨幣大戰 ; 美國貨幣政策對新興經濟體之外溢效應 ; 中國大陸及部分新興經濟體成長力道放緩 ; 日本安倍三箭政策成效待觀察 ; 地緣政治風險 ; 國際油價變動趨勢等, 皆影響國際經濟前景 二 國內經濟 企業獲利改善, 人力需求擴充, 帶動就業及薪資提高, 加上低油價效應, 有利消費擴增 ; 物聯網 巨量資料等應用商機, 以及業者擴廠意願提高, 帶動民間投資持續成長 根據行政院主計總處 月公布資料,103 經濟成長 3.74%, % 經濟指標表現方面,104 1 月工業生產增加 8.14%; 商業營業額 12,311 億元, 減少 0.6%; 外銷訂單金額 億美元, 增加 8.1%; 出口值 億美元, 增加 3.4%, 進口值 億美元, 減少 4.8%, 貿易出超 48.0 億美元 ; 躉售物價指數 (WPI) 下跌 7.57%, 消費者物價指數 (CPI) 下跌 0.94%; 失業率 3.71% 1

6 景氣對策信號方面,104 1 月總燈號由黃藍燈回復至綠燈, 領先指標止跌回升, 同時指標雖連續 3 個月下滑, 但累計跌幅小, 顯示國內景氣復甦動能延續, 經濟保持溫和成長 三 中國大陸經濟 中國大陸 2014 國內生產總值為 636,463 億人民幣, 成長 7.4%, 創 24 來新低, 亦低於 7.5% 的成長目標, 各季分別成長 7.4% 7.5% 7.3% 及 7.3%; 固定資產投資 ( 不含農戶 ) 金額為 502,005 億人民幣, 較 2013 增加 15.7%; 規模以上工業生產較 2013 成長 8.3%; 非金融領域實際外商投資金額增加 1.7%, 金額為 1,195.6 億美元 金融體系方面, 月 M1 及 M2 分別較上同期增加 10.6% 10.8%; 物價方面, 僅較上同期上漲 0.8%, 係 5 多來首次跌破個位數, 且較上個月漲幅大幅下降 0.7 個百分點, 主因為氣候因素使蔬菜價格下跌 2014 和 2015 春節錯月 ( 分別落在 1 月 2 月 ), 以及國際原油價格持續下跌所致 中國大陸國務院 月 14 日發布 關於加快發展服務貿易的若干意見, 將推動服務貿易創新發展試點, 規劃服務貿易功能區, 並以 2020 服務進出口額超過 1 兆美元 新興服務領域占比逐提高 一帶一路 沿線國家在服務出口的占比穩步提升等為目標 2

7 貳 國內外經濟指標 全球 美國 歐元區 日本 表 1 世界經濟成長率及物價上漲率 單位 :% Global Insight IMF (f) 2015(f) (f) 2015(f) GDP CPI GDP CPI GDP CPI GDP CPI 中華民國 GDP CPI 中國大陸 GDP 新加坡 韓國 香港 CPI GDP CPI GDP CPI GDP CPI 註 :(f) 為預測值 資料來源 :1. Global Insight Inc., World Overview, February IMF, World Economic Outlook, October IMF, World Economic Outlook Update, January 2015 表 2 世界貿易量成長率 單位 :% (f) 2015(f) IMF UN OECD World Bank WTO 註 :(f) 為預測值 資料來源 :1. IMF, World Economic Outlook Update, January UN, World Economic Situation and Prospects, December OECD, Economic Outlook, November World Bank, Global Economic Prospects, January WTO, PRESS RELEASE, September

8 表 3 國內主要經濟指標 經濟成長 產業 對外貿易 物價 金融 就業 經濟成長率 (%) 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月全 1 月預估 第 1 季 3.41 第 2 季 3.87 第 3 季 4.32 第 4 季 民間投資成長率第 1 季第 2 季第 3 季第 4 季 6.67 (%) 民間消費成長率第 1 季第 2 季第 3 季第 4 季 2.35 (%) 工業生產指數增率 (%) 製造業生產指數增率 (%) 商業營業額 ( 億元 ) 141,622 11,868 11,925 12,191 12,337 12,443 12,064 12,447 12,481 12,052 12, ,376 12,311 增率 (%) 綜合商品零售業營業額 ( 億元 ) 10, , , 增率 (%) 出口 ( 億美元 ) 3, , ,170 增率 (%) 進口 ( 億美元 ) 2, , ,686 增率 (%) 外銷訂單 ( 億美元 ) 4, , 增率 (%) 消費者物價指數增率 (%) 躉售物價指數增率 (%) 貨幣供給額 M2 增率 (%) 就業人數 ( 萬人 ) 失業人數 ( 萬人 ) , , , , , , , , , , , , , 失業率 (%) 資料來源 : 行政院主計總處 中央銀行 經濟部 4

9 表 4 中國大陸主要經濟指標 國內生 產總值 (GDP) 金額 ( 億人民幣 ) 月 397, , , , ,463 - 成長率 (%) 金額固定資產 ( 億人民幣 ) 278, , , , ,005 - 投資增率 (%) 金額 消費品 ( 億人民幣 ) 154, , , , ,394 - 零售總額增率 (%) 金額對出口 ( 億美元 ) 15, , ,489 22, , ,002.6 增率外 (%) 貿金額易進口 ( 億美元 ) 13, , ,178 19, , ,402.3 增率 (%) 金額實際外商 ( 億美元 ) 1, , ,117 1, , 直接投資 居民消費 價格指數 金 融 貨幣供給 (M2) 匯率 外匯準備 增率 (%) 增率 (%) 增率 (%) 美元兌人民幣 金額 ( 億美元 ) 1: : : : : ,473 31,811 33,116 38,213 38,430 ( ) - 1: ( ) 資料來源 : 中國大陸統計鑑 中國大陸海關統計 ; 中國大陸國家統計局 中國大陸人民銀行 中國大陸商務部 - 5

10 表 5 兩岸經貿統計 月 12 月全 1 月 兩岸 我對中國大陸投資 件數 ( 件 ) 金額 ( 億美元 ) (7.0%) (-17.0%) (-21.0%) (21.0%) (18.9%) (11.8%) (-55.9%) 投資 陸資來臺投資 件數 ( 件 ) 金額 ( 億美元 ) 兩岸貿易 我對中國大陸 ( 含香港 ) 出口 我自中國大陸 ( 含香港 ) 進口 出 ( 入 ) 超 金額 ( 億美元 ) 增率 (%) 比重 (%) 金額 ( 億美元 ) 增率 (%) 比重 (%) 總額 ( 億美元 ) 1, , , , 增率 (%) 註 :1. 我對中國大陸投資件數及金額均含核准補辦案件 2. 我對中國大陸投資金額 () 內數字為增率 月 30 日起開放陸資來臺投資 資料來源 : 經濟部投審會 投資統計月報 財政部進出口海關統計 6

11 參 經濟情勢分析一 國際經濟 ( 一 ) 美國 2014 第 4 季國內生產毛額 (GDP) 成長 2.6% ( 季增率 ), 雖較第 3 季 5.0% 減緩, 惟占 GDP 比重近 7 成之民間消費由第 3 季成長 3.2% 增至 4.3%, 為主要貢獻來源, 出口或受美元升值影響成長下滑, 政府支出則減少 2.2%, 全經濟成長 2.4% 另受氣候酷寒影響, 氣候研究機構 Planalytics 公司估計, 此波嚴寒氣候將使美國經濟損失 10 億到 20 億美元 美國工商協進會 (Conference Board) 月 19 日公布 月份領先指標上升 0.2% 除製造業平均每週工時持平, 每週平均申請失業救濟金人數 建築許可 股價指標及 ISM 新接訂單呈現負成長外, 餘領先信用指數 消費者預期 製造業消費性產品及材料新訂單 利率差距及製造業非國防資本財新訂單, 則皆呈現正成長 月 27 日公布 月消費者信心指數自 月的 93.1 上升至 另據美國供應管理協會 (Institute for Supply Management) 報告顯示, 全美 月製造業採購經理人指數, 從 月的 55.1 下降至 53.5, 數值高於 50 榮枯線, 顯示製造業活動持續擴張 月商品出口為 1,342.8 億美元, 較上同月 (1,342.1 億美元 ) 幾近零成長, 進口為 2,002.9 億美元, 增加 5.0%, 貿易入超 億美元 ;2014 全商品出口較 2013 增加 2.7%, 進口增加 3.4% 月消費者物價上漲 0.8%, 創 月以來最低漲幅 ; 全消費者物價增 1.6% 月非農就業增加 25.7 萬人, 失業率微升至 5.7% 7

12 ( 月 ) 實質 GDP 表 1-1 工業生產 美國重要經濟指標 貿易出口進口金額增率金額增率 單位 : 億美元 ;% 出入超 消費者物價 失業率 , , , , , , , , , , , , , , , 月 2.9 1, , 月 -2.1 (I) 2.8 1, , 月 3.8 1, , 月 3.5 1, , 月 4.6(II) 4.3 1, , 月 4.3 1, , 月 5.0 1, , 月 5.0(III) 4.1 1, , 月 4.3 1, , 月 4.0 1, , 月 2.6(IV) 5.2 1, , 月 4.9 1, , 月 註 :GDP 成長率係為當季較上季變動率轉換為率 資料來源 : 國際經濟情勢報 美國商務部 美國勞工部 8

13 ( 二 ) 歐元區歐盟統計局 月 13 日公布數據顯示, 歐元區及歐盟 2014 第 4 季 GDP 分別較上季成長 0.3% 及 0.4%, 其中歐元區四大經濟體, 德國及西班牙成長 0.7%, 法國成長 0.1%, 義大利則無成長 歐盟執委會於 月 5 日發布冬季預測報告指出, 歐元區私人消費及出口持續提振, 惟投資未獲得改善且結構性改革緩慢, 維持溫和復甦狀態 2014 歐元區出口總額為 19,390 億歐元, 較上增加 2%, 進口為 17,442 億歐元, 與上相比幾無成長, 貿易出超為 1,948 億歐元 月工業生產與上月相同 ; 失業率略降為 11.4%; 月份消費者物價上漲率降至負 0.6%, 已連續 2 個月負成長 另數據調查機構 Markit 於 月 4 日公布 月份歐元區綜合採購經理人指數 (Composite PMI), 由上月 51.4 回升至 52.6 歐元區地緣政治因素所帶來的經濟風險仍高, 德國 法國 俄羅斯及烏克蘭 4 國雖於 月 12 日達成停火協議, 然仍未能有效緩和雙邊戰事, 美國方面表示若俄羅斯未能確實執行停火協議, 考慮祭出更多制裁 希臘新政府於 月 23 日提交經濟改革清單, 內容包括打擊逃稅 漏稅行為, 精簡國家公務員架構等, 並經由歐元區其他成員國之財政部長同意, 將原定於 月 28 日到期之紓困案延長 4 個月, 未來發展值得關注 9

14 表 1-2 歐元區重要經濟指標 ( 月 ) 實質 GDP 工業生產 貿易出口進口金額增率金額增率 出入超 單位 : 億歐元 ;% 消費者物價 失業率 , , , , , , , , , , , 月 0.1 1, , 月 0.1 1, , 月 1.1(I) , , 月 1.1 1, , 月 , , 月 0.8(Ⅱ) , , 月 0.7 1, , 月 , , 月 0.8(Ⅲ) 0.5 1, , 月 0.1 1, , 月 , , 月 0.3(Ⅳ) 0.0 1, , 月 資料來源 : 歐洲統計局 10

15 ( 三 ) 亞太地區依據環球透視 (Global Insight) 月預測資料, 亞洲和太平洋地區 ( 不含日本 )2014 經濟成長率為 6%, 較上月預估值上調 0.2 個百分點,2015 預測為 5.7%, 上調 0.1 個百分點,2016 預測為 6%, 上調 0.2 個百分點 1 日本 (1) 日本政府於 月 16 日公布 2014 第 4 季實質 GDP 數據, 較上季成長 0.6%, 換算率為 2.2%, 主因個人消費及出口提升, 擺脫前 2 季受提升消費稅影響造成的連續衰退 其中, 民間需求較上季成長 0.4%, 民間企業設備及政府最終消費支出成長 0.1%, 出口 進口則分別成長 2.7% 及 1.3% 另 2014 全實質 GDP 成長率為 0% (2) 根據日本財務省 月 19 日最新發布之進出口貿易統計, 月份出口受益於日圓貶值影響, 較上同期增加 17%, 為 6.14 兆日圓, 進口則因油價下跌較上同期減少 9%, 為 7.32 兆日圓, 貿易入超達 1.18 兆日圓 就地區而言, 對主要貿易夥伴歐盟 中國大陸 美國及東協出口成長率分別為 7.4% 20.8 % 16.5% 及 22.8% 月工業生產增加 0.1%; 消費者物價上漲 2.4%; 失業率降至 3.4% (3) 日本財務省 月 9 日公布 2014 國際收支速報, 經常收支順差為 2.62 兆日圓, 較上減少 18.8%; 貿易及服務業收支方面, 出口為 74.1 兆日圓, 增加 9.3%, 進口 84.5 兆日圓, 增加 10.3%, 逆差 10.4 兆日圓 ; 投資所得收支方面, 企業海外子公司之收入達 18.7 兆日圓, 顯示日本依靠企業對外直接投資之收益, 彌補貿易逆差結構日益明顯 (4) 日本政府於 月 16 日在東京舉辦非公開之跨太平洋夥伴協定 (TPP) 談判說明會宣稱, 整體談判而言可稱接近完成談判, 惟須進一步檢視智慧財產權 國營事業 日美雙邊諮商等談判進 11

16 展, 顯示完成談判的障礙仍高 ( 月 ) 實質 GDP 表 日本重要經濟指標 工業生產 出口 貿 易進口 金額增率金額增率 出入超 單位 : 兆日圓 ;% 消費者物價 失業率 月 月 月 6.7(I) 月 月 月 -7.1(II) 月 月 月 -1.9(III) 月 月 月 2.2(IV) 月 註 : 除實質 GDP 經濟成長率為較前期比換算為率 失業率為與前月相比之季節調整值外, 其餘成長率皆為與上同期相比資料 資料來源 : 日本內閣府 經濟產業省 財務省 總務省 12

17 2 南韓 (1) 韓國全國經濟人聯合會 (FKI) 針對資產規模前 30 大集團 ( 除金融集團外 ) 為對象, 實施 2015 投資 經營環境調查 結果, 高達 82.8% 之企業擔憂韓國經濟恐陷入長期不景氣困境, 大多數企業認為韓國經濟復甦可能須待 2017 後 高達 34.5% 認為經營上面臨之難題主要是海外市場競爭激烈, 分析係中國大陸等新興市場成長速度減緩, 加上日圓貶值, 日本企業藉機加速搶奪海外市場所致 (2) 月出口為 億美元, 較上同月微幅減少 0.4%; 進口為 億美元, 大幅減少 11.0%, 貿易出超 55.3 億美元 主要出口商品中, 船舶 (62.5%) 電腦(15.2%) 半導體(13.7%) 及一般機械 (6.9%) 增加, 石油製品 (-38.5%) 家電(-29.6%) 石油化學 (-19.8%) 及汽車零件 (-7.3%) 則減少 另主要出口地區, 僅對美國 (10.8%) 增加, 對歐盟 (-25.7%) 日本(-22.4%) 東協(-21.9%) 中國大陸 (-4.5%) 均減少 (3) 月工業生產微幅增加 0.4% ; 月失業率升至 3.8%, 消費者物價與上月相同, 上漲 0.8% (4) 韓國產業通商資源部為因應急速轉變之產業技術環境 尖端技術需求 解決業界共存之瓶頸, 以產業技術研發 技術費 為財源, 籌集 955 億韓元設立 產業技術振興及商業化促進基金 在稅入稅出預算範圍內透明運作技術費財源, 並利用按企業研發成果向企業徵收之技術費支援企業瓶頸, 充分利用技術費制 (5) 韓國為解決支援中小企業出口之機構及類似事業過多, 支援內容重複, 造成支援效果低, 加上現行支援事業過度重視短期性成效, 無法符合策略性合作 收購及海外設立法人等多樣化需求, 中小企業中央會將蒐集中小企業界意見, 籌備制訂 中小企業全球化特別法, 以建立單一窗口支援體系 13

18 表 南韓重要經濟指標 單位 : 億美元 ;% ( 月 ) 貿易實質工業消費者出口進口失業率 GDP 生產出入超物價金額增率金額增率 , , , , , , , , , , 月 月 3.9(I) 月 月 月 月 3.5(II) 月 月 月 3.2(III) 月 月 月 2.7(IV) 月 資料來源 : 韓國知識經濟部 韓國企劃財政部 韓國銀行 韓國統計局 14

19 3 新加坡 (1) 新加坡貿工部於 月 17 日發布新加坡 2014 經濟成長率 2.9%, 較上衰退 1.5 個百分點 其中製造業成長 2.6%, 較上成長 0.9 個百分點 ; 營建業成長 3%, 較上衰退 3.3 個百分點 ; 服務製造業成長 3.2%, 較上衰退 2.9 個百分點 預測新加坡 2015 受全球經濟影響, 經濟成長率將介於 2% 至 4% (2) 新加坡工業生產 2014 第 4 季衰退 1.3%, 較上季減少 3 個百分點, 主要源自於化學 電子 一般工業及運輸工程業的衰退 2014 全工業生產成長 2.6%, 主要來自於生物醫學製造業 (8.8%) 的貢獻, 佔總工業成長額的 6 成以上, 化學 (5.3%) 精密工程(3.3%) 及運輸工程 (0.9%) 亦有成長, 電子業及一般製造業則分別衰退 0.1% 及 1.7% (3) 新加坡 2014 消費者物價上漲 1%, 較上減少 1.4 個百分點, 創 2010 以來新低 主因為食物 (2.9%) 娛樂(1.9%) 及教育 (2.9%) 的價格波動不大, 以及擁車證供給增加導致交通運輸價格下跌 (-1.2%) 月消費者物價進一步下跌 0.4%, 係繼 月下跌 0.3% 後, 連續 3 個月出現負成長, 主要源自於石油價格所帶動的物價下跌 (4) 新加坡資訊通信發展管理局於 月 11 日推出新加坡最大新創企業匯集聚落 BASH(Building Amazing Startups Here), 位於新加坡緯壹科技城, 面積達 25,000 平方英尺, 將成為新加坡科技 創新暨投資者聚集平臺, 以提供高科技價值鏈社群訊息交換及分享 BASH 並將提供包含原型實驗室等設施, 藉由指導及社群網絡培植具有潛質的新創企業, 以加速並擴大創意種子孵化 15

20 表 新加坡重要經濟指標 單位 : 億星元 ;% 貿易實質工業消費者出口進口 ( 月 ) GDP 生產出入超物價金額增率金額增率 失業率 , , , , , , , , , , p 1 月 月 月 4.8(I) (I) 4 月 月 月 2.3 (II) (II) 7 月 月 月 2.8(III) (III) 10 月 月 月 2.1(IV) p (IV) 月 資料來源 : 新加坡統計局 16

21 4 香港 (1) 香港統計處 月 25 日發布 2014 生產總值及最新經濟預測,2014 香港經濟成長率 2.3%, 較上下跌 0.6 個百分點, 考量全球經濟環境及香港近十經濟成長率 ( 平均 3.9%), 預估 2015 經濟成長率將介於 1% 至 3% (2) 2014 香港零售業銷售總額 4,933 億港元, 較 2013 衰退 0.2%, 創下 2006 以來新低 (2006 至 2013 平均成長率 11.9%), 僅次於 2009 之 0.6% 主因為珠寶首飾 鐘錶及名貴禮品(-13.7%), 電器攝影器材 (-8.1%) 銷售額下跌, 反映赴香港旅客消費金額下滑 ; 據香港旅遊發展局統計,2014 訪港旅客人均消費 7,975 港元, 為 2005 以來新低 (3) 香港 2014 出口金額為 36,728 億港元, 較上成長 3.2%, 進口金額 42,190 億港元, 較上成長 3.9% 在出口部分, 輸往越南 (14.0%) 印度(13.1%) 美國(3.1%) 臺灣(2.5%) 新加坡(2.2%) 和中國大陸 (1.5%) 皆成長, 輸往日本 (-2.8%) 韓國(2.7%) 及德國 (1.7%) 則下跌 香港統計局指出, 鑑於已開發國家經濟狀況脆弱及地緣政治局勢緊張, 短期內出口成長恐受限制 (4) 香港立法會於 月 9 日發表研究簡報指出, 貿易及物流業 金融服務業 專業及工商業支援服務業與旅遊業為香港四大支柱行業, 惟貿易及物流業於 2002 至 2012 間成長落後其他主要行業, 主因為中國大陸與世界經濟接軌, 削弱香港貿易中介角色, 以及 2013 深圳超越香港成為全球第三大貨櫃港口 展望未來,6 項優勢產業包括文化及創意產業 教育產業 醫療產業 環保產業 創新科技活動和檢測及認證產業, 皆面對不同挑戰, 政府必須增加對這些產業的支援, 以推動產業結構邁向多元化的發展 17

22 ( 月 ) 實質 GDP 表 工業生產 香港重要經濟指標 單位 :10 億港元 ;% 貿易消費者出口進口出入超失業率物價金額增率金額增率 , , , , , , , , , , 月 月 月 2.6(I) 2.1(I) 月 月 月 1.8(II) 2.2(II) 月 月 月 2.7(III) -1.8(III) 月 月 月 2.2(IV) 月 註 : 出口係轉口與港產品出口合計 資料來源 : 香港政府統計處 18

23 二 國內經濟 ( 一 ) 總體情勢 經濟成長率預估為 3.78% 企業獲利改善, 人力需求擴充, 加上物聯網 巨量資料等應用商機, 以及業者擴廠意願提高, 有助推升民間消費及投資 ; 國際油價及原物料價格走跌, 有助國內物價平穩 行政院主計總處預測 104 經濟成長 3.78%, 消費者物價指數 (CPI) 微幅上漲 0.26% 表 國內外主要機構對我國經濟成長率預測 單位 :% 預測機構 別 2014(f) 2015(f) IMF ( ) ADB ( ) Global Insight (2015.2) 中央研究院 ( ) 中華經濟研究院 ( ) 台灣經濟研究院 (2015.1) 行政院主計總處 (2015.2) 註 :f 表預測值 資料來源 : 各機構 表 及 104 需求面經濟成長組成 實質增加率 (%) 貢獻 ( 百分點 ) 實質增加率 (%) 貢獻 ( 百分點 ) GDP 國內需求 民間消費 政府消費 國內投資 民間 公營 政府 國外淨需求 輸出 ( 含商品及勞務 ) 減 : 輸入 ( 含商品及勞務 ) 躉售物價 (WPI) 消費者物價 (CPI) 資料來源 : 行政院主計總處, 國民所得統計及國內經濟情勢展望,104 2 月 16 日 19

24 月景氣對策信號轉呈綠燈, 領先指標止跌回升, 同時指標雖連續 3 個月下滑, 但累計跌幅小, 國內經濟續呈溫和成長 (1) 領先指標 月不含趨勢之領先指標為 , 較上月上漲 0.10%, 經回溯修正, 已連續 3 個月上升 7 個構成項目經去除長期趨勢後, 4 項較上月上升, 分別為 : 外銷訂單指數 實質貨幣總計數 M1B SEMI 半導體接單出貨比 工業及服務業受僱員工淨進入率 ; 其餘 3 項 : 製造業營業氣候測驗點 股價指數, 以及核發建照面積, 則較上月下滑 圖 景氣領先指標 指數 110 與上月相較變動率 (%) 與上月相較變動率 ( 月 ) 別 (2) 同時指標 月不含趨勢之同時指標為 , 較上月下跌 0.22%, 經回溯修正, 已連續 3 個月下滑 7 個構成項目經去除長期趨勢後, 2 項較上月上升, 分別為 : 製造業銷售量指數 非農業部門就業人數 ; 其餘 5 項 : 電力 ( 企業 ) 總用電量 商業營業額 工業生產指數 實質機械及電機設備進口值, 以及實質海關出口值, 則較上月下滑 20

25 圖 景氣同時指標 指數 110 與上月相較變動率 (%) 與上月相較變動率 ( 月 ) 別 (3) 景氣對策信號 月景氣對策信號轉呈綠燈, 綜合判斷分數 23 分, 較上月增加 1 分 9 項構成項目中, 機械及電機設備進口值 製造業銷售量指數均由黃藍燈轉為綠燈, 分數各增加 1 分 ; 商業營業額則由黃藍燈轉為藍燈, 分數減少 1 分 ; 其餘構成項目燈號維持不變 圖 一來景氣對策信號 21

26 ( 二 ) 工業生產 月工業生產增加 8.14% 月工業生產指數 , 較上同月增加 8.14%, 其中 製造業增加 9.70%, 礦業及土石採取業增加 4.56%, 用水供應業增加 0.31%, 電力及燃氣供應業減少 6.28%, 建築工程業減少 28.52% ( 月 ) 工業生產 表 工業生產增率單位 :% 製造業 礦業及土石採取業 電力及燃氣供應業 用水供應業 建築工程業 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 資料來源 : 經濟部統計處 22

27 指數 月製造業生產增加 9.70% 月製造業生產較上同月增加 9.70%, 其中以資訊電子 工業增加 19.02% 最多, 金屬機電工業 8.51% 居次, 民生工業及化學工 業則分別減少 0.06% 1.67% 表 製造業生產增率單位 :% 四大行業 ( 月 ) 製造業生產 金屬機電 資訊電子 化學 民生 工業 工業 工業 工業 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 資料來源 : 經濟部統計處 圖 工業生產 增率 (%) /1 99/4 99/7 99/10 100/1 100/4 100/7 100/10 101/1 101/4 101/7 101/10 102/1 102/4 102/7 102/10 103/1 103/4 103/7 103/10 104/ ( 月 ) 別 23

28 月電子零組件業增加 17.30% (1) 電子零組件業增加 17.30%, 連續 6 個月二位數成長, 主因農曆前拉貨需求強勁, 加上行動通訊裝置持續熱銷, 帶動晶圓代工 印刷電路板 構裝 IC 同步增產,LED 亦因背光及照明市場需求成長而增產 (2) 化學材料業減少 4.58%, 主因國際油價及石化產品報價走跌, 下游買盤觀望, 廠商因而調降產能因應, 加以上同期受油價相對高檔及亞洲輕裂廠歲修前的備貨效應, 比較基期較高所致 (3) 基本金屬業增加 6.46%, 主因上同期國內部分高爐及產線歲修, 比較基期較低, 加上貴金屬精鍊廠受惠於國際金價走揚及外銷接單暢旺而增產 (4) 電腦 電子產品及光學製品業增加 27.83%, 連續 8 個月二位數成長, 主因手持行動裝置出貨順暢, 加上手機鏡頭需求攀升 穿戴式裝置及 NB 零件訂單成長, 帶動光學元件 電腦設備及零件增產 (5) 機械設備業增加 14.44%, 連續 8 個月二位數成長, 主因全球汽車 航太及資通訊產業之景氣增溫, 生產設備需求上升, 加以台北國際工具機展即將於 3 月登場, 激勵國內機械業者生產動能, 延續二位數增幅 (6) 汽車及其零件業增加 13.58%, 主因小型轎車持續熱銷, 春節前之趕工效應顯著, 加上北美車市復甦與大風雪侵襲過後之維修需求攀升, 帶動汽車保險桿 車燈 水箱護罩等汽車零組件增產所致 24

29 表 主要製造業行業增率 中業別 月較 103 同月增減 (%) 電子零組件業 化學材料業 基本金屬業 6.46 電腦 電子產品及光學製品業 機械設備業 汽車及其零件業 資料來源 : 經濟部統計處 25

30 ( 三 ) 商業 月商業營業額 12,311 億元, 減少 0.6% 月批發 零售及餐飲業營業額 12,311 億元, 較上同月減少 0.6%; 其中批發業增加 1.6% 零售業及餐飲業則分別減少 5.0% 6.4% 表 商業營業額 ( 月 ) 商業批發業零售業餐飲業金額增率金額增率金額增率金額增率 ( 億元 ) (%) ( 億元 ) (%) ( 億元 ) (%) ( 億元 ) (%) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 月 12, , , 月 10, , , 月 11, , , 月 11, , , 月 12, , , 月 12, , , 月 12, , , 月 12, , , 月 12, , , 月 12, , , 月 12, , , 月 12, , , 月 12, , , 資料來源 : 經濟部統計處 26

31 月批發業營業額增加 1.6% 月批發業營業額為 8,578 億元, 較上同月增加 1.6%, 機械器具批發業因 4G 通訊設備 智慧行動裝置等製造零件之外銷成長, 增 3.1%; 家庭器具批發業因家電 鐘錶等商品之春節前鋪貨需求攀升, 增 5.1%; 建材批發業因螺絲螺帽 鋼材出貨增加, 增 3.0% 表 批發業營業額變動概況 月營業額 ( 億元 ) 行業別 較上月 增減 (%) 合計 8, 較 103 同月增減 (%) 機械器具業 ( 註 1) 3, 食品 飲料及菸草業 建材業 家庭器具業 ( 註 2) 綜合商品業 汽機車業 布疋及服飾品業 化學業 其他批發業 ( 註 3) 9, 註 :1. 機械器具業 : 包括電腦 手持行動裝置 電子與電力設備 機械及其配備等 2. 家庭器具及用品業 : 包括電器 家具 光學器材 黃金白銀貴金屬等 3. 其他批發業 : 包含藥品及化妝品 文教 育樂用品等 6 項中業別 資料來源 : 經濟部統計處 27

32 月零售業營業額減少 5.0%, 其中綜合商品零售業營業額 亦減少 9.2% 月零售業營業額為 3,384 億元, 較上同月減少 5.0%, 主因上 1 月進入春節假期前的採購旺季, 比較基數較高所致 其中以燃料業受國際油價下跌影響, 減 31.0% 最多, 綜合商品零售業減 9.2% 次之, 食品飲料菸草零售業 布疋及服飾品零售業亦分別減 8.7% 及 6.4%, 資通訊及家電零售業因尾牙聚餐及春節贈禮需求遞延, 致減 5.6%; 汽機車零售業則因車展優惠促銷及逢春節前之交車熱潮, 增 9.5% 表 零售業營業額變動概況 月營業額 ( 億元 ) 行業別 較上月 增減 (%) 合計 3, 較 103 同月增減 (%) 綜合商品零售業 汽機車業 食品 飲料及菸草業 資通訊及家電業 燃料業 布疋及服飾品業 其他零售業 註 : 其他零售業包含家庭器具及用品零售業 無店面零售業等 6 項中業別 資料來源 : 經濟部統計處 月綜合商品零售業營業額 891 億元, 減 9.2%, 主因上 1 月為春節期間, 比較基數較高所致 其中百貨公司減 12.3% 超級 市場減 5.8% 便利商店減 4.9% 量販店減 22.3%, 而其他綜合 商品零售業則受惠展店效應及觀光旅遊人數增加, 增 6.0% 28

33 行業別 表 綜合商品零售業營業額變動概況 月營業額 ( 億元 ) 較上月增減 (%) 較 103 同月增減 (%) 合計 百貨公司 超級市場 便利商店 量販店 其他 ( 註 ) 註 : 其他綜合商品零售業包括免稅商店 雜貨店 消費合作社 ( 非以食品飲料為主 ) 等 資料來源 : 經濟部統計處 月餐飲業營業額減少 6.4% 月餐飲業營業額為 349 億元, 較上同月減少 6.4%, 其中 餐館業因春節因素及部分業者受禽流感影響業績下滑, 致減少 7.6% 最多 ; 飲料店業因節禮盒採買遞延及寒假延後影響, 營收減 3.1%; 其他餐 飲業則因航班餐點 團膳及冷凍菜出貨需求增加, 營收增 12.5% 行業別 表 餐飲業營業額變動概況 月營業額 ( 億元 ) 較上月增減 (%) 較 103 同月增減 (%) 合計 餐館業 飲料店 其他餐飲業 資料來源 : 經濟部統計處 29

34 ( 四 ) 貿易 月出口增加 3.4% 進口減少 4.8% 月出口總值 億美元, 較上同月增加 3.4%; 進口總值 億美元, 較上同月減少 4.8%; 出超 48.0 億美元 表 對外貿易 出口進口出入超 ( 月 ) 金額 ( 億美元 ) 增率 (%) 金額 ( 億美元 ) 增率 (%) ( 億美元 ) 99 2, , , , , , , , , , 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 註 :1. 自 95 1 月起, 進出口貿易統計改依聯合國 2004 版 國際商品貿易統計手冊 規範 之準則編布, 出口及進口總值改採 出口總值 = 出口 + 復出口 進口總值 = 進口 + 復進口 之編法列示 2. 依據財政部定義, 復出口 : 為外貨進口後因故退回或再轉售國外 或經簡易加工後再出 口者 復進口 : 為國貨出口後因故退回或委外簡易加工後再進口 資料來源 : 財政部進出口貿易統計 30

35 月我對主要國家 ( 地區 ) 出 進口增幅最多分別為韓國及印尼 (1) 1 月我對主要國家 ( 地區 ) 出口增加最多為韓國, 增幅為 30.7%; 進口增加最多為印尼, 增幅為 50.3% (2) 1 月我對主要貿易夥伴出口, 韓國 中國大陸 ( 含香港 ) 及新加坡分別增加 30.7% 11.8% 9.2%; 進口方面, 中國大陸 ( 含香港 ) 日本及美國分別增加 10.2% 2.9% 1.7% (3) 1 月以中國大陸 ( 含香港 ) 為我最大出口國及進口國, 亦為主要出超來源國, 出超 60.6 億美元 ; 主要入超來源國為日本, 入超 13.5 億美元 出口至該國 自該國進口 表 主要貿易夥伴貿易概況單位 : 百萬美元 ;% 中國大陸 ( 含香港 ) 美國新加坡日本韓國 月金額 10, , , , ,236.0 比重 增率 月金額 4, , , ,179.1 比重 增率 資料來源 : 財政部 31

36 月按產品別觀察, 出口以調製食品 飲料及菸類增幅達 31.9% 最大, 進口則以黃金增幅達 140.3% 最大 (1) 1 月出口前 3 大貨品依序為 : 電子產品 83.5 億美元, 占出口總值 33.2%, 較上同月增加 11.9%; 基本金屬及其製品 24.2 億美元, 比重 9.7%, 增加 0.5%; 塑橡膠及其製品 18.9 億美元, 比重 7.5 %, 增加 0.8% (2) 1 月進口前 3 大貨品依序為 : 礦產品 35.5 億美元, 占進口總值 17.5 %, 較上同月減少 40.3%; 電子產品 36.7 億美元, 比重 18.0 %, 增加 20.4%; 化學品 21.1 億美元, 比重 10.4%, 減少 7.7% 表 月重要出進口產品結構單位 : 百萬美元 ;% 出口產品 金額 比重 增率 進口產品 金額 比重增率 電子產品 8, 礦產品 3, 基本金屬及其製品 2, 電子產品 3, 塑橡膠及其製品 1, 化學品 2, 機械 1, 基本金屬及其製品 1, 化學品 1, 機械 1, 光學 照相 計量 1, 車輛 航空器 船舶 醫療等產品 及有關運輸設備 礦產品 1, 精密儀器 鐘錶 樂器 資料來源 : 財政部 32

37 ( 五 ) 外銷訂單 月外銷訂單 億美元, 增加 8.1% 月外銷訂單金額 億美元, 較上同月增加 29.3 億美 元, 增幅 8.1% 表 外銷訂單 金額 ( 億美元 ) 增率 (%) 99 4, , , , , 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 資料來源 : 經濟部統計處 月訂單金額中, 資訊通信產品 電子產品為我國前二大接 單貨品, 增減幅最大者分別為資訊通信產品, 以及木材 木製品及 編結品 (1) 月主要訂單貨品中以資訊通信產品 電子產品為主, 分別 占訂單總額的 28.5% 及 26.0%, 較上同月增加 19.7% 及 14.1% 33

38 (2) 月各類接單貨品中, 以資訊通信產品增加 19.7% 最多 ; 木 材 木製品及編結品則減少 16.0% 最多 表 月外銷訂單主要貨品結構 貨品類別 月金額較 103 同月比重 (%) ( 億美元 ) 增減 (%) 資訊通信 電子產品 精密儀器 基本金屬 塑橡膠製品 機械 化學品 電機產品 資料來源 : 經濟部統計處 月外銷訂單海外生產比重為 54.8% 月外銷訂單海外生產比重 54.8%, 其中以資訊通信產品 92.1 % 最高, 其次為電機產品 67.7% 電子產品 51.1% 月主要地區接單以美國增加 24.7% 最多 月以美國及中國大陸 ( 含香港 ) 為主要接單地區, 金額分別為 億美元及 93.7 億美元, 占外銷接單總額的 27.4% 及 24.0%, 較上同月分別增加 24.7% 及 3.9%, 另歐洲及東協六國分別增加 16.8 % 及 6.3%, 日本則減少 22.6% 34

39 表 外銷訂單海外生產比重 單位 :% ( 月 ) 總計資訊通信電子產品機械電機產品精密儀器 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 資料來源 : 經濟部統計處 表 我國在各主要地區 ( 國家 ) 外銷接單情形 月 地區別金額 ( 億美元 ) 較 103 同月增減率 (%) 美國 中國大陸 ( 含香港 ) 歐洲 東協六國 日本 資料來源 : 經濟部統計處 35

40 ( 六 ) 投資 國內投資成長率預估為 3.76% (1) 民間投資方面, 行動通訊產品對高階晶片需求仍殷, 以及物聯網 巨量資料等新興應用商機, 半導體業者投資可望延續, 加以航空業者擴大購機, 以及製造業者國內擴廠意願提高, 新設工廠家數與面積均呈增長, 預測 104 民間投資實質成長 5.98%, 將連續 3 正成長 (2) 政府投資方面, 預測 104 負成長 2.20%, 公營事業投資亦負成長 12.72% 表 國內固定資本形成毛額 單位 : 億元 ;% 國內投資民間投資公營事業投資政府投資 金額成長率金額成長率金額成長率金額成長率 99 33, , , , , , , , , , , , , , , , (p) 34, , , , 第 1 季 8, , 第 2 季 8, , , 第 3 季 (r) 9, , , 第 4 季 (p) 8, , , (f) 36, , , , 第 1 季 (f) 8, , 第 2 季 (f) 9, , , 第 3 季 (f) 9, , , 第 4 季 (f) 9, , , 註 : 金額為當期價格 ;(r) 表修正數,(p) 表初步統計數,(f) 表預測數 資料來源 : 行政院主計總處,104 2 月 16 日 36

41 月新增民間投資計畫金額 382 億元 月新增民間重大投資計畫計有 99 件, 金額為 382 億元, 達 成度目標 14,000 億元的 2.73%, 其中以金屬機電業為主要投資業別, 投資金額 200 億元 行業別 表 經濟部統計民間新增投資概況 103 實際金額 ( 億元 ) 104 目標金額 ( 億元 ) 月 件數 金額 ( 億元 ) 達成率 (%) 金屬機電業 3,324 3, 電子資訊業 5,064 5, 民生化工業 3,113 3, 技術服務業 電力供應業 批發 零售與物流業 總計 13,040 14, 資料來源 : 行政院全球招商聯合服務中心 月僑外直接投資金額 3.13 億美元, 減少 3.72% 月核准僑外直接投資件數為 277 件, 核准投資金額 3.13 億美元, 較上同月減少 3.72% 若就地區觀之, 以加勒比海英國屬地 (27.87%, 主要為英屬維京群島 英屬蓋曼群島 ) 新加坡(17.60%) 薩摩亞 (12.56%) 馬來西亞(9.16%) 及法國 (7.77%) 分居前 5 名, 合計占 1 月僑外投資總額的 74.96%; 若就業別觀之, 僑外投資以金融及保險業 (25.13%) 批發及零售業(21.88%) 不動產業(8.73%) 化學材料製造業 (7.56%) 及電腦 電子產品及光學製品製造業 (4.42 %) 分居前 5 名, 合計占 1 月僑外投資總額的 67.72% 我國外人投資的方式除了僑外投資外, 亦來自國內 外金融市場募集資金 依據金管會統計,104 1 月外資投資我國股市淨匯入金額 億美元 37

42 表 外資投入概況 單位 : 億美元 ( 月 ) 僑外投資 總額 外資投入股市 匯入淨額 企業發行海外 存託憑證金額 企業發行海外 公司債金額 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 資料來源 : 金管會 經濟部投審會 38

43 ( 七 ) 物價 月消費者物價下跌 0.94%, 躉售物價下跌 7.57% 月消費者物價指數 (CPI) 較上同月下跌 0.94%( 為近 62 個月最大跌幅,98 11 月跌 1.61%), 主因油料費及燃氣價格調降, 與電費折抵回饋, 加以 3C 消費性電子產品價格相對上為低, 惟蛋類 蔬菜及肉類價格相較上漲幅顯著, 加以調理食品與外食費等價格調漲, 抵銷部分漲幅 ; 若扣除食物, 下跌 2.84%; 若剔除蔬果及能源後之總指數 ( 即核心物價 ), 則漲 0.64% 月躉售物價指數 (WPI) 較上同月下跌 7.57%( 為近 64 個月最大跌幅,98 9 月跌 10.49%), 主因石油及煤製品 化學材料與基本金屬等價格下跌, 加以實施電價回饋方案所致 月進口物價下跌 12.58% 出口物價下跌 2.67% 月以新臺幣計價之進口物價指數, 較上月下跌 3.58%, 較上同月下跌 12.58%, 若剔除匯率變動因素 ( 新臺幣對美元較上同月貶值 4.86%),1 月以美元計價之指數較上同月下跌 %( 為近 66 個月最大跌幅,98 7 月跌 22.41%), 主因礦產品類 化學或有關工業產品類與機器 電機 電視影像及聲音記錄機等設備類報價下跌所致 月以新臺幣計價之出口物價指數, 較上月下跌 0.82%, 較上同月下跌 2.67%, 若剔除匯率變動因素,1 月以美元計價之指數較上同月下跌 7.42%, 主因礦產品類 機器 電機 電視影像及聲音記錄機等設備類與化學或有關工業產品類報價下跌所致 39

44 圖 消費者物價指數及躉售物價指數變化 CPI WPI WPI 增率 % CPI 增率 ( 月 ) 消費者物價指數 增率不含食物 表 物價變動 不含蔬果及能源 ( 核心 CPI) 躉售物價指數 增率 國產內銷 進口 ( 新臺幣 ) 單位 :% 出口 ( 新臺幣 ) 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 資料來源 : 行政院主計總處 40

45 圖 進出口物價指數變動率 % 資料來源 : 行政院主計總處 進口物價 (US) 出口物價 (US) 進口物價 (NT) 出口物價 (NT) ( 月 ) 表 消費者物價指數依性質別分類之變動率 消費者物價指數商品 耐久性消費品 服務 單位 :% 居住服務交通及通訊服務 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 資料來源 : 行政院主計總處 41

46 月美國西德州原油月均價每桶 美元 月美國西德州原油 (WTI) 現貨月均價為每桶 美元, 較上月每桶 美元, 下跌 19.46%; 北海布蘭特及杜拜價格亦呈下跌走勢 美國能源資訊署 (EIA) 月預測未來 3 個月 ( 月 2 月 3 月 ) 的 WTI 原油平均價格分別為每桶 及 美元,2014 第 4 季平均價格為 美元,2015 第 1 季平均價格為 美元 美元 / 桶 表 西德州杜拜北海布蘭特 近國際主要原油價格變動 月油價 : WTI 杜拜 北海布蘭特 資料來源 : 經濟部能源局 42

47 月黃豆 小麥及玉米期貨價格均較上月下跌根據行政院主計總處公布之國際大宗物資期貨價格 ( 芝加哥穀物價格 ) 顯示 : - 黃豆價格 月達到歷史新高點每英斗 美元 月為 9.61 美元, 較上月下跌 5.69%, 較上同月下跌 25.1% - 小麥價格在 97 2 月達到最高點每英斗 美元 月為 5.03 美元, 較上月下跌 14.75%, 較上同月下跌 9.5% - 玉米價格在 月達到歷史新高點每英斗 8.07 美元 月為 3.70 美元, 較上月下跌 6.80%, 較上同月下跌 14.7% 表 近國際主要大宗物資價格變動 美元 / 英斗 (101/8) (101/7) 9.61 (104/1) (104/1) 玉米黃豆小麥 (104/1) 資料來源 : 行政院主計總處 43

48 ( 八 ) 金融 月 M1B 增率低於上月,M2 增率高於上月 月 M1A M1B 及 M2 增率分別為 4.61% 5.03% 及 5.86% M1B 增率下降, 主要係因上農曆春節落在 1 月, 致比較基期較高所致 ;M2 增率上升, 主要係受外資呈淨匯入增加之影響 % M (104/1) M1B 5.03 (104/1) ( 月 ) 貨幣供給 M2 增率 (%) 表 金融指標 貨幣供給 M1A 增率 (%) 貨幣供給 M1B 增率 (%) 新臺幣兌美元平均匯率 金融業隔夜拆款利率 (%) 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 註 :M1A 為通貨淨額加上企業及個人在貨幣機構的支票存款及活期存款 ;M1B 為 M1A 加上個人活期儲蓄存款 ;M2 為 M1B 加上準貨幣 資料來源 : 中央銀行 44

49 月市場利率 貨幣市場方面,104 1 月金融業隔夜拆款利率 0.387%, 與上月相同 ; 初級市場商業本票 30 天期利率 0.83%, 低於上月 0.85% 隔夜拆款利率 商業本票利率 0.83 (104/1) (104/1) 月主要金融 機構放款及投資 月主要金融機構放款與投資餘額為 兆元, 較上月增加, 增率 4.55%; 月放款餘額則較上月減少, 增率 3.56% % 放款餘額增率 放款與投資增率 放款與投資餘額 兆元 (104/1) (104/1) 3.56 (104/1) 月平均新臺幣對美元匯率為 月新臺幣對美元平均匯率為 , 較上月匯率 貶值 0.74%, 較上同月匯率 貶值 4.48% 45

50 月底外匯存底為 4, 億美元 月底, 我國外匯存底金額為 4, 億美元, 較上月底減少 億美元, 主要係因歐元等主要貨幣對美元貶值, 以該等貨幣持有之外匯折計美元後減少之金額, 大於外匯存底投資運用之收益 億美元 外匯存底變化 4, (104/1) 月臺灣加權股價平均收盤指數為 9, 臺灣股票市場 月平均股價收盤指數為 9,281.74, 較上月 平均收盤指數 9, 上漲 1.89%, 較上同月 8, 上漲 8.35% 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4, 臺灣加權股價走勢 ( 月均價 ) , (104/1)

51 ( 九 ) 就業 月失業率為 3.71%, 較上同月下降 0.31 個百分點 - 勞動力為 1,158.9 萬人, 較上同月增加 0.79%; 勞動力參與率為 58.60%, 較上同月上升 0.08 個百分點 - 就業人數為 1,115.9 萬人, 較上同月增加 1.11% - 失業人數為 43.0 萬人, 失業率為 3.71%, 較上同月下降 0.31 個 百分點 - 就業結構 : 農業 55.3 萬人 ( 占 4.96%), 工業 萬人 ( 占 %), 服務業 萬人 ( 占 58.97%) 表 就業市場相關指標 ( 月 ) 勞動力 ( 萬人 ) 勞動力就業者結構 ( 萬人 ) 失業率按齡分 (%) 失業率參與率合計就業者失業者農業工業服務業 (%) 歲 歲 歲 (%) 製造業 99 1, , , , , , , , , , 月 1, , 月 1, , 月 1, , 月 1, , 月 1, , 月 1, , 月 1, , 月 1, , 月 1, , 月 1, , 月 1, , 月 1, , 月 1, , 較 103 同月變動 (% 或百分點 ) * * -0.74* -0.24* -0.29* 註 :* 數字表示增減百分點 資料來源 : 行政院主計總處 人力資源統計月報 47

52 102 2 國際比較 月國內經季節調整後之失業率為 3.78%, 低於美國 加 拿大, 惟較鄰近國家如日本 南韓 新加坡 香港為高 表 主要國家失業率比較 單位 :% 上當月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 全 1 月 ( 變動百分點 *) 臺灣 ( 0.29) 香港 ( 0.2) 日本 ( 0.3) 南韓 ( 0.4) 新加坡 ( 0.1) 美國 ( 0.9) 加拿大 ( 0.4) 德國 ( 0.4) 註 :1. 各國失業率為季節調整後資料 2. 香港失業率係 3 個月 ( 當月及前 2 個月 ) 的平均值 3.* 為最新月份失業率與上同月相較 資料來源 : 行政院主計總處 人力資源統計月報 月工業及服務業平均薪資較上同月增加 0.28% 月工業及服務業每人每月平均薪資為 46,461 元, 較上月增加 9.66%, 亦較上同月增加 0.28%; 其中, 經常性薪資為 38,725 元, 較上同月增加 2.39% 月製造業薪資為 43,422 元, 較上同月減少 1.39%; 電力及燃氣供應業與金融及保險業則各為 116,306 元及 74,196 元, 分別增加 2.41% 及減少 9.32% -103 薪資平均為 47,300 元, 為歷最高, 較上增加 3.58%( 經常性薪資 38,208 元, 增加 1.81%; 非經常性薪資 9,092 元, 增加 11.74%); 若扣除同期間消費者物價指數上漲率 1.20% 後, 實質薪資平均為 45,494 元, 實質經常性薪資為 36,749 元, 分別較上增加 2.36% 及 0.61%, 均為近 4 來最高增幅 48

53 表 工業及服務業受僱員工每人每月薪資統計 ( 月 ) 工業及服務業 ( 元 ) 經常性薪資 製造業 ( 元 ) 電力及燃氣供應業 ( 元 ) 金融及保險業 ( 元 ) 98 42,182 35,629 39,125 96,285 67, ,359 36,214 42,300 96,523 74, ,508 36,689 43,316 95,382 76, ,589 37,151 43,689 92,869 77, ,664 37,527 43,829 88,873 77, 月 46,330 37,822 44, ,572 81, ~12 月 47,300 38,208 45,207 94,022 83,092 1 月 88,285 37,938 81, , ,350 2 月 41,751 37,534 40,408 72,374 66,133 3 月 42,710 37,950 39,271 74,595 74,205 4 月 42,361 38,061 39,669 72,973 73,998 5 月 44,482 38,106 42,742 75,078 81,352 6 月 42,560 38,197 40,384 72,585 70,926 7 月 45,884 38,528 46,031 75,520 73,247 8 月 44,502 38,288 44, ,359 67,809 9 月 44,382 38,384 42, ,206 74, 月 42,198 38,480 40,854 71,231 67, 月 42,370 38,279 41,579 71,501 65, 月 46,461 38,725 43, ,306 74,196 較 102 同月變動 (%) 累計較 102 同期變動 (%) 註 : 表內薪資為名目數據 資料來源 : 行政院主計總處

54 三 中國大陸經濟 ( 一 ) 固定資產投資 固定資產投資 ( 不含農戶 ) 金額為 502,005 億人民幣, 較 2013 增加 15.7%, 其中中央投資金額增加 10.8%, 比重為 5.1%; 地方投資金額增加 15.9%, 比重為 94.9% 圖 3-1 中國大陸固定資產投資 600,000 ( 億人民幣 ) (%) , , , , , 金額 37,214 43,500 55,567 70,477 88, ,87 137,23 172, , , , , , ,005 增率 ( 月 ) 別 表 3-1 中國大陸固定資產投資概況 金額 增率 單位 : 億人民幣 ;% 固定資產投資中央地方金額增率金額增率 , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 註 : 中國大陸國家統計局自 月起, 公布之固定資產投資數據不含農戶 資料來源 : 中國大陸統計鑑 ( 各份 ); 中國大陸國家統計局 50

55 ( 二 ) 吸引外資 中國大陸非金融領域新批設立外商投資企業 23,778 家, 較 2013 增加 4.4%; 實際利用外資金額為 1,195.6 億美元, 較 2013 增加 1.7% 外資企業進出口總額為 19,840 億美元, 增加 3.4% 其中, 出 口額為 10,747 億美元, 增加 2.9%, 占整體出口比重為 45.9%; 進口額 9,093 億美元, 增加 3.9%, 比重為 46.4% 圖 3-2 前十大外資國 / 地區 2014 實際投資金額 ( 非金融領域 ) 比重 94.2% ( 單位 : 億美元 ) 德國 20.7 美國 26.7 英國 13.5 韓國 39.7 法國 7.1 日本 43.3 荷蘭 6.4 臺灣 51.8 新加坡 59.3 香港 註 : 上述國家對中國大陸投資金額包括透過維京群島 開曼群島 薩摩亞及模里西斯等地對中國大陸投資之金額 表 3-2 中國大陸外資統計表單位 : 億美元 ;% ( 月 ) 別 新批設實際利用外資外資企業家數金額增率出口金額增率進口金額增率 , , , ,406 1, , , ,712 1, , , ,925 1, , , ,773 1, , , ,778 1, , , 月 1, 月 1, 月 2, 月 1, 月 2, 月 2, 月 2, 月 1, 月 2, 月 1, 月 2, 月 2, , 註 :2007 起實際利用外資為非金融領域金額 資料來源 : 中國大陸商務部 51

56 ( 三 ) 對外貿易 月中國大陸進出口總值為 3,404.8 億美元, 較上同期減少 10.9% 其中, 出口額為 2,002.6 億美元, 減少 3.3%; 進口額為 1,402.3 億美元, 減少 19.9%, 出超 億美元 出口 ( 千億美元 ) 圖 3-3 中國大陸進出口 進口出口成長率進口成長率 月與歐盟 美國 0 東協及日本之貿易總額, 分別為 億美元 億美元 億美元及 億美元, 除對美國微幅增加 0.4% 外, 對歐盟 東協及日本分別減少 5.7% 0.7% 及 17.4% ( 月 ) 別 表 3-3 中國大陸進出口貿易統計單位 : 億美元 ;% 貿易總額出口總額進口總額出 ( 入 ) 超金額增率金額增率金額增率金額 , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 月 3, , , 月 2, , , 月 3, , , 月 3, , , 月 3, , , 月 3, , , 月 3, , , 月 3, , , 月 3, , , 月 3, , , 月 3, , , 月 4, , , 月 3, , , 資料來源 : 中國大陸海關統計 中國大陸商務部 (%)

57 四 兩岸經貿統計 ( 一 ) 兩岸投資 1 我對中國大陸投資 月我對中國大陸投資件數為 41 件, 金額為 7.62 億美元 累計 1991 至 月, 臺商赴中國大陸投資共計 1,447.2 億美元 ( 以上單 累計之件數及金額均含經核准補辦案件 ) 表 4-1 臺商赴中國大陸投資概況 ( 月 ) 別經濟部核准資料中國大陸對外宣布數量 * 金額 * 平均投資 ** 實際金額 ( 億美元 ) ( 件 ) ( 億美元 ) 規模 ( 萬美元 ) 占外資比重 (%) , , , , , 月 , 月 , 月 , 月 , 月 , 月 , 月 , 月 , 月 , 月 , 月 , 月 , 月 , 以來 41,300 1, * 註 :1.* 含補辦許可案件及金額 2.** 及我對中國大陸投資變動圖不含補辦許可部分 3. 為自 1989 以來之統計資料 4. 中國大陸對外宣布數據不包括臺灣透過維京 開曼群島 薩摩亞 模里西斯等自由港對中國大陸投資之金額 資料來源 : 經濟部投審會 中國大陸 商務部 53

58 2 中國大陸對我投資 月陸資來臺投資件數為 12 件, 金額為 0.05 億美元 累計 月 30 日至 月, 陸資來臺投資計 631 件, 金額為 億美元 月 30 日至 月核准陸資來臺投資案件, 前 3 名業別分別為批發及零售業 2.92 億美元 (24.27%) 銀行業 2.01 億美元 (16.73%) 及港埠業 1.39 億美元 (11.56%) 表 4-2 陸資來臺投資概況 ( 月 ) 別數量 ( 件 ) 金額 ( 億美元 ) 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 以來 資料來源 : 經濟部投審會 54

59 ( 二 ) 兩岸貿易 月我對中國大陸 ( 含香港 ) 貿易總額為 億美元, 較上同期增加 11.3%; 其中出口額為 億美元, 增加 11.8%; 進口額為 42.8 億美元, 增加 10.2%; 貿易出超為 60.6 億美元, 增加 13.0% 1,400 1,200 1, 我國對中國大陸出進口變動 億美元 % 出口金額進口金額出口成長率進口成長率 ( 月 ) 別 表 4-3 兩岸貿易概況單位 : 億美元 ;% 對中國大陸自中國大陸貿易總額出入超 ( 含香港 ) 出口 ( 含香港 ) 進口 金額增率比重金額增率比重金額增率比重金額增率 , , , , , , , , , , 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 資料來源 : 財政部進出口海關統計 55

60 肆 專論 1 中國大陸近國有企業改革與混合所有制經濟初探 一 前言中國大陸自 1978 改革開放, 由計劃經濟轉向市場經濟的過程中, 推動了許多變革, 同時也取得經濟快速發展的成果 惟迄今看似資本主義社會的經濟市場運作中, 仍存有許多計劃經濟特色, 其中國有企業在中國大陸經濟中所扮演的角色即是一例 習近平與李克強在中國共產黨 ( 以下稱中共 ) 第 18 屆黨代表大會 ( 以下稱 18 大 ) 上台後, 於 月的 18 大三中全會公布了 中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定 ( 以下簡稱 決定 ), 向外釋放中國大陸新一波國有企業改革訊號 此外, 月甫結束的中共中央經濟工作會議也對 新常態 2 下的國有資本與國有企業提出改革要求 : 推進國企改革要奔著問題去, 以增強企業活力 提高效率為中心, 提高國企核心競爭力, 建立產權清晰 權責明確 政企分開 管理科學的現代企業制度 中國大陸國有企業改革在深化改革基調上, 一方面強調要強化市場的決定性作用, 同時又著重要發揮國有經濟的主導作用 二者看似矛盾, 其實正凸顯中國大陸改革開放過程中不斷辯證與變化的特性 隨著國有企業改革的頂層設計方案即將出爐, 可預見中國大陸國有企業改革將出現快速的進展 二 中國大陸歷國有企業改革與所有制經濟政策演變自中國大陸改革開放以來, 其由傳統的社會主義公有制朝市場經濟實質私有制進行轉變, 其間經歷許多思想與制度上的碰撞與試驗, 1 本文係屬個人研究心得, 不代表經濟部立場 月習近平於河南考察時, 首次提出中國大陸經濟發展新常態這個概念 ; 月 9 日北京 APEC 工商領袖會議上, 習近平進一步闡釋 新常態 的特點, 包括經濟增速從高速增長轉為中高速 ; 結構優化升級, 城鄉差距縮小居民收入占比上升, 發展成果惠及廣大民眾 ; 以及經濟增長要素由生產轉向創新驅動 56

61 並從中探索社會主義公有制和市場經濟制度能有效共存的實現形式, 其政策大致變化如下表 1 表 1 中國大陸歷國有企業改革與所有制經濟政策演變 時間提出場合國有企業改革與所有制經濟政策 月 27 日 11 大六中全會 國營經濟和集體經濟為基本的經濟形式 月 1 日 12 大 社會主義國營經濟居國民經濟主導地位 發展國營經濟是保障社會主義集體所有制 經濟 月 20 日 12 大三中全會 確立經濟體制由計劃經濟向社會主義市場經濟轉型 月 25 日 13 大 以公有制經濟為主體, 發展個體經濟 私 營經濟 外資經濟在內的多種經濟所有制 月 12 日 14 大 建立社會主義市場經濟體制 月 14 日 14 大三中全會 月 12 日 15 大四中全會 提出發展混合所有制經濟 藉股份制吸引更多社會資本, 擴大國有資本功能 提高國有經濟控制力與影響力 國有大中型企業藉由上市 中外合資和企業互相參股等形式, 改為股份制企業, 發展混合所有制經濟 月 8 日 16 大 除極少數須由國家獨資經營之企業外, 積 極推行股份制, 發展混合所有制經濟 月 14 日 16 大三中全會 月 12 日 18 大三中全會 資料來源 : 中國共產黨歷次全國代表大會數據庫 發展國有資本 集體資本和非公有制資本等參股的混合所有制經濟 實現投資主體多元化, 讓股份制成為公有制的主要實現形式 積極發展混合所有制經濟 完善國有資產管理體制 從表 1 國有企業改革與所有制經濟政策演變發展歷程, 可以看到 期間不斷變化的政策思維, 也顯示國有企業改革的困難度 到習李執 政,18 大三中全會的 決定 提出 積極發展混合所有制經濟 與 完 善國有資產管理體制, 代表最新的政策思維, 強調進一步深化國企改 革 57

62 其中 積極發展混合所有制經濟 方面, 即開放民間資本參與 國有資本 集體資本 非公有資本等交叉持股 相互融合的混合所有 制經濟, 是基本經濟制度的重要實現形式, 有利於國有資本放大功能 保值增值 提高競爭力, 有利於各種所有制資本取長補短 相互促進 共同發展 ; 允許更多國有經濟和其他所有制經濟發展成為混合所有制 經濟 ; 國有資本投資專案允許非國有資本參股 ; 允許混合所有制經濟 實行企業員工持股, 形成資本所有者和勞動者利益共同體 至於 完善國有資產管理體制 方面, 即以 管資本 為主 加 強國有資產監管, 改革國有資本授權經營體制, 籌建若干國有資本運 營公司, 支援有條件的國有企業改組為國有資本投資公司 ; 國有資本 投資營運要服務國家戰略目標, 投入有關國家安全 國民經濟命脈的 重要行業和關鍵領域, 提供重點公共服務 發展重要前瞻性戰略產業 保護生態環境 支持科技進步 保障國家安全 ; 轉撥部分國有資本充 實社會保障基金 ; 完善國有資本經營預算制度, 提高國有資本收益上 繳公共財政比例, 於 2020 提到 30%, 並更多用於保障和改善民生 三 中國大陸國有企業現況 根據中國大陸統計局所發布之統計鑑 (2014 版 ), 目前規模以 3 上工業企業中, 國有企業數量為 6,831 家, 僅占規模以上內資企業的 2. 31%, 但全社會固定投資 資產總計 營業收入及利潤總額分別占規 模以上內資企業的 25.9% 16.54% 10.48% 及 8.36%, 顯示國有企業 在大陸經濟發展過程中所具有的規模與影響力 由於國有企業範圍包括中國大陸中央國有企業及地方國有企業, 僅計算最狹義的中國大陸國有資產監督管理委員會 ( 以下稱大陸國資 委 ) 所監督管理之中央企業就有 112 家 4, 其中多數以集團公司型態呈 3 中國大陸企業按註冊登記類型, 分為內資企業 港澳臺商投资企業及外商投資企業 3 類 其中內資企業包括, 國有企業 集體企業 股份合作企業 聯營企業 有限責任公司 股份有限公司 私營企業及其他企業 家中央企業包括提供公共產品的, 如軍工 電信 電力 ; 提供自然壟斷產品的, 如石油 電 力 ; 提供競爭性產品的, 如一般工業 建築 貿易 航空運輸 58