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燕戊叶尤
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1 早間快報香港 2013 年 12 月 6 日投資顧問部馮冠華 edwardfung@kimeng.com.hk (852) 李聲揚, CFA ivanli@kimeng.com.hk (852) 是日提議交易 : 協同通信 (1613) 今天有正面消息的公司 : 協同通信 (1613 ),TCL 多媒體 (1070 ),TCL 通訊 (2618), 越秀地產 (123), 長城汽車 (2333), 廣汽集團 (2238) 今天有負面消息的公司 : 奧思集團 (1161), 盈利時 (6838) 每天巿場展望及評論 : 對於今天的市場走勢, 我們沒有太大的把握, 昨天恆指在低位有支持, 但昨晚美股則持續走弱, 而且見到美股成交上升, 而債息的走勢也令人擔心由夜期及美國預託證券 (ADR) 的走勢看來, 我們相信大市會低開, 但在低位會有投資者撈底, 而恆指在連跌三日下已累積 325 點的跌幅牛證密集區位於 23,400-23,599 區間, 約相等於 1540 張期指, 看似有很大的誘因去令這些牛證被強制收回所以想趁低吸納的投資者, 可以留意此水平內銀股, 匯控 (5) 及和黃 (13) 是有機會反彈的股票內銀股在昨天尾市有追捧而渣打 (2888) 的弱勢拖累匯控也其實不合理, 和黃在整固後, 好消息亦可以令股價再上電訊及澳門博彩相關股可望繼續成為好淡友的角力場 4G 發牌的主題應會繼續, 但投資者要相當揀擇看到報導指中移動 (941) 的 4G 計劃比 3G 更便宜, 未來的行業競爭可能會更大我們維持之前的看法, 投資者應避開電訊商, 昨天強勢的股份有機會再熱炒, 包括富智康 (2038), 中國光纖 (3777), 瑞聲科技 (2018) 及通達 (698) 二線澳門股方面, 本地傳媒認為強勢是因為當現有賭牌在 2015 年屈滿後, 政府或會再加發新牌照這解釋了澳門勵駿 (1680) 及實德環球 (487) 的強勢我們不能排除這情況會發生, 但考慮到仍有大量不明朗的因素, 在股價已大升後投資者要謹慎重要指數指數最新報價變化比率 % 恆生指數 23,713 (0.07) 國企指數 11, 輕原油指數 (0.37) 波羅的海乾散貨指數 2, 其他方面的消息不太多其中一則令我們留意的是協同通信 (1613), 公司市值 30 億, 在中國內地經營研發, 生產等地面移動通信系統, 集群通信系統產品,IPSTAR 頻寬租賃與衛星網絡運營服務公司與南京中網衛星通信訂立具法律約束力之戰略合作框架協議在 2013 年 12 月年 12 月的合約銀碼約是 HKD11.87 億, 似乎相當正面, 公司 FY12 年的收入只有 1.15 億, 而 1H13 則是 8400 萬我們粗略計算這代表收入將會上升 5 倍而公司提到毛利率可達 70%, 也比 FY12 年的 40% 高出很多預期股價今天會熱炒同時間, 長城 (2333 ), 廣汽 (2038 ),TCL 通訊 (2168),TCL 多媒體 (1070) 的營運數據均不俗 TCL 多媒體是我們的首選股價只是 52 週高位 HKD7.28 的一半主席於 11 月中曾於 HKD3.4 左右增持, 是正面啟示請参閱附錄一之重要免責聲明和分析員認證

外圍動向 : 經濟資料的好轉令股市承壓, 投資者擔心美聯儲可能提早縮減 QE 道指收盤跌 68 點, 標普下滑 0.43%, 已是連續第五日下挫在過去四個交易日中, 納斯達克指數下跌三個交易日, 昨日跌幅為 0.12% 美國政府公佈 2013 年三季度 GDP 環比年化增長率, 由之前的 2.8% 修正至 3.

2 外圍動向 : 經濟資料的好轉令股市承壓, 投資者擔心美聯儲可能提早縮減 QE 道指收盤跌 68 點, 標普下滑 0.43%, 已是連續第五日下挫在過去四個交易日中, 納斯達克指數下跌三個交易日, 昨日跌幅為 0.12% 美國政府公佈 2013 年三季度 GDP 環比年化增長率, 由之前的 2.8% 修正至 3.6% 改善主要由於各大公司趕在假日購物季之前增加庫存同時, 勞工部公佈上周初次申請失業金人數下滑幅度強於預期經濟資料公佈後,10 年期美國國債收益率上升到 2.86% 債券利率上升同時價格回落政府 11 月就業資料將在週五公佈由 CNNMoney 統計的經濟學家平均預期認為上月新增就業 183,000 人次企業方面, 蘋果股價升 0.51%, 此前有報導稱中國移動 (CHL) 已經與蘋果公司達成協議, 將通過中國移動的網路來銷售 iphones 微軟股價下跌, 此前有消息稱福特 CEO Alan Mulall 短期內可能不會卸任穆雷利被認為是在微軟現任 CEO Steve Ballmer 離職後的繼任者之一公司股價今年以來上漲 40%, 在 Ballmer 宣佈準備在 8 月退休後上升 15% J.C. Penney 公司股價延續週三回落趨勢下跌 8%, 投資者對公司是否扭虧擔憂折扣零售商 Dollar General 股價升 6%, 此前公司公佈季度業績超預期, 並提高了下端的全年利潤指導 Electronic Arts 股價回落 6%, 投資者仍然對戰場 4 遊戲的技術問題存疑與此同時, 歐洲股市小幅走低, 歐洲央行和英格蘭銀行都決定保持利率穩定大市交投量為 3 個月平均 129.3% 商品價格 : 油價上升 0.19% 至美元, 金價下跌 1.23% 至 1,231.9 美元 ADR: 中移動 ADR 較香港收市上升 0.33%, 折合每股港元匯控 ADR 較香港收市下跌 0.77%, 折合每股港元和黃 ADR 較香港收市下跌 0.14%, 折合每股港元長實 ADR 較香港收市下跌 1.11%, 折合每股港元騰訊 ADR 較香港收市下跌 0.40%, 折合每股港元恆指沽空比率 :10.1% 關注 X 安碩 A50 中國 (2823), 渣打集團 (2888), 普拉達 (1913), 金鷹商貿集團 (3308), 泓富產業信託 (808), 合生元 (1112), 領匯房產基金 (823) 恆指升跌比例 : 上升股份共 2,066 隻, 下跌股份共 3,343 隻, 無升跌股份共 1,945 隻部份股份回購 : i) 富豪酒店國際 (78) 49 萬股, 每股港元 ii) 昂納光通信集團 (877) 80 萬股, 每股港元 iii) 路勁基建 (1098) 4 萬股, 每股港元 iv) 樂聲電子 (213) 10 萬股, 每股 0.91 港元 Page 2 of 5

3 v) 彩星集團 (635) 10.6 萬股, 每股港元 vi) 國際精密 (929) 14.5 萬股, 每股 0.56 港元 vii) 迪臣發展國際 (262) 40 萬股, 每股 0.6 港元盈警 : 奧思集團 (1161), 盈利時 (6838) 1) 協同通信 (1613) 宣佈, 公司與南京中網衛星通信股份有限公司訂立具法律約束力之戰略合作框架協議於雙方建立合約關係後, 南京中網衛星通信承諾 ( 其中包括 ) 作為公司銷售代理, 負責於二零一三年十二月五日至二零一五年十二月四日期間, 達成合約金額約 1,187,000,000 港元董事會相信銷售前述項目的平均毛利將約達 70% 2) 卡森國際 (496) 宣佈, 公司與 Kaj Development 訂立第二份要約函件, 據此, 公司已有條件同意或促使其附屬公司以代價 6,600,000 令吉 ( 相等於約 15,831,420 港元 ) 向 Kaj Development 收購位於馬來西亞之第二塊土地 3) 合景泰富 (1813) 宣佈, 於 2013 年 11 月, 歸屬於集團的權益預售額約為人民幣億元, 環比減少 2.0%, 同比增加 25.9% 至 2013 年首十一月止, 本集團的權益預售總額達至人民幣億元, 同比增加 33% 約為全年預售目標人民幣 160 億元的 93% 與此同時, 越秀地產 (123) 發佈公告稱二一三年十一月, 公司合同銷售金額約人民幣 7.22 億元, 同比上升 256% 二一三年一月至十一月, 公司累計合同銷售金額約人民幣億元, 同比上升 19%, 佔調高後的全年合同銷售目標人民幣 145 億元約 97% 4) 惠理集團 (806) 出售自自二零一一年一月二十八日持有的一物業, 總代價為現金 83,472,000 港元公司預計會因此錄得估計公平值虧損約 18,500,000 港元, 反映物業於二零一二年十二月的重估值 102,000,000 港元與代價之間的差額公司亦將從出售附屬公司變現累計溢利 28,700,000 港元 ( 二零一一年一月二十八日購買成本約 59,300,000 港元 ) 5) 北京發展 ( 香港 )(154) 宣佈, 茲引述公司日期為二零一二年九月十七日的公告, 內容有關公司與中國綠能就集團對目標公司股份權益的可能收購事項訂立框架協議由於公司與中國綠能未就該等可能收購事項達成協議, 本公司與中國綠能於二零一三年十二月五日訂立終止協議今日恢復買賣 6) 長城汽車 (2333) 宣佈於二零一三年十一月產量達 70,497 台 ( 環比增長 6.8%), 銷量達 69,953 台 ( 環比增長 5.5) 廣汽集團 (2238) 宣佈十一月產量達 110,146 台 ( 環比增長 12.6% ), 銷量達 109,040 台 ( 環比增長 26.7%) 7) 先思行集團 (595) 宣佈, 與大昌貿易行有限公司 (1828) 訂立獨家分銷協議根據分銷協議之條款, 大昌行將於香港中華人民共和國及澳門推廣及分銷由公司自行開發之 SOUL 高級耳機系列 Page 3 of 5

4 8) TCL 多媒體 (1070) 宣佈二零一三年十一月電視銷量同比增長 19.1% 至 1,789,111 台至 2013 年首十一月止,LCD 電視的總銷量同比增長 10.1% 至 15,072,035 台 9) TCL 通訊 (2618) 稱二零一三年十一月集團手機及其他產品總銷量同比增長 45% 至 7,257,477 台手機及其他產品海外市場銷量同比增長 51% 至 6,870,498 台 ; 而中國內地市場銷量同比下滑 19% 至 386,979 台智慧手機以及其他智慧設備銷量大幅增長 223% 至 3,014,930 台 10) 華禧控股 (1689) 今日起上市交易根據 POEMS, 暗盤交易價格上升 7.4% 至每股 1.45 港元 (IPO 價格每股 1.35 港元 ) 成交量 63.7 港元零售端超額認購 8.8 倍 11) 南華早報報導, 中國央行通告要求現階段各金融機構和支付機構不得開展與比特幣相關的業務, 不得以比特幣為產品或服務定價, 不得買賣或作為中央對手買賣比特幣, 不得承保與比特幣相關的保險業務或將比特幣納入保險責任範圍等據報導比特幣價格在該通知發佈後一度下滑 35% Page 4 of 5

5 附錄一 : 用於提供報告, 披露和免責聲明之條款免責聲明本報告所載資訊工具及資料僅作參考資料用途, 並不用作或視作為銷售提呈或招攬購買或認購本報告所述證券投資產品或其他金融工具之邀請或要約, 也不構成對有關證券投資產品或其他金融工具的任何意見或建議編制本研究報告僅作一般發送並不考慮接獲本報告之任何特定人士之特定投資對象財政狀況及特別需求閣下須就個別投資作出獨立評估, 於作出任何投資或訂立任何交易前, 閣下須就本報告所述任何證券諮詢獨立財務顧問本報告所載資訊工具及資料並非用作或擬作分派予在分派刊發提供或使用有關資訊工具及資料抵觸適用法例或規例之司法權區或導致 Maybank Kim Eng Holdings Limited 及 / 或其附屬公司或聯屬公司 ( 統稱金英 ) 須遵守該司法權區之任何註冊或申領牌照規定的有關司法權區的公民或居民本報告所載資料及意見均獲自或源於金英可信之資料來源, 但金英並不就其準確性或完整性作出任何聲明, 於法律及 / 或法規准許情況下, 金英概不會就本報告所載之資料引致之損失承擔任何責任本報告不應倚賴以取代獨立判斷金英可能已刊發與本報告不一致及與本報告所載資料達致不同結論之其他報告該等報告反映不同假設觀點及編制報告之分析員之分析方法主要負責編制本報告之研究分析員確認 :( a ) 本報告所載所有觀點準確反映其有關任何及所有所述證券或發行人之個人觀點 ; 及 ( b ) 其於本報告所載之具體建議或觀點於過去現在或將來, 不論直接或間接概與其薪酬無關過往表現並不可視作未來表現之指標或保證, 亦概不會對未來表現作出任何明示或暗示之聲明或保證金英之董事或僱員, 如有投資於本報告內所涉及的任何公司之證券或衍生產品時, 其所作出的投資決定, 可能與這報告所述的觀點並不一致結構證券乃復雜工具, 通常涉及高風險, 僅對明白及可承擔有關風險之專業投資者銷售任何結構證券之市值可能會因經濟金融及政治因素 ( 包括但不限於現貨及遠期利率及匯率 ) 到期時限市況及波幅以及任何發行人或相關發行人信貸質素等影響而出現變動任何購買結構產品之投資者須進行其本身調查及分析有關產品, 以及就購買有關產品涉及之風險諮詢其專業顧問一般披露事項金英及其高級職員董事及僱員 ( 包括編制或刊發本報告之相關人士 ) 可以在法律准許下不時參與及投資本報告所述證券發行人之融資交易, 為有關發行人提供服務或招攬業務, 及 / 或於有關發行人之證券或期權或其他有關投資中持倉或持有權益或其他重大權益或進行交易此外, 其可能為本報告所呈列資料所述之證券擔任市場莊家金英可以在法律淮許下, 在本報告所呈列的資料刊發前利用或使用有關資料行事或進行研究或分析金英一名或以上之董事高級職員及 / 或僱員可擔任本報告所載證券發行人之董事金英在過去三年之內可能曽擔任本報告所提供及任何或所有實體之證券公開發售之經辦人或聯合經辦人, 或現時為其證券發行建立初級市場, 或正在或在過去十二個月內就本報告所述投資或一項有關投資提供重要意見或投資服務本研究報告的編制僅供一般刊發本報告所並無考慮收取本報告的任何個別人士之特定投資目標財務狀況及個別需本報告所載資料相信為可予信賴, 然而其完整性及準確性並無保證本報告所發表之意見可予更改而毋須通知, 本報告任何部分不得解釋為提呈或招攬購買或出售任何於報告或其他刊物內提述的任何證券或金融工具本公司毋須承擔因使用本報告所載資料而可能直接或間接引致之任何責任美國人士就本報告所討論之任何證券之交易, 必須通過在美國分派本報告之 Maybank Kim Eng Securities (USA) Inc 進行再者, 本文件在英國分派僅供參考用途, 並僅傳閱與並非金融服務法規則所分類屬私人客戶之金英現有客戶根據香港證券及期貨事務監察委員會規定之監管披露事項金英証券 ( 香港 ) 有限公司 ( 金英証券香港 ) 之政策 : 刊發投資研究之研究分析員並不直接受投資銀行或銷售及交易人員監督, 並不直接向其報告研究分析員之薪酬或酬金不應與特定之投資銀行工作或研究建議掛鉤禁止研究分析員或其聨係人從事其研究 / 分析 / 涉及範圍內的任何公司之證券或衍生產品的買賣活動禁止研究分析員或其聨係人擔任其研究 / 分析 / 涉及範圍內的任何公司之董事職務或其他職務金英集團於香港從事投資銀行坐盤交易市場莊家或促銷或代理買賣之公司 ( 包括金英証券香港 )( 該等公司 ) 並非本報告所分析之公司證券之市場莊家該公司與報告中提到的公司在最近的 12 個月內沒有任何投資銀行業務關係截至 2013 年 12 月 6 日, 金英証券 ( 香港 ) 有限公司及其編制該報告之分析師與上述公司沒有任何利益關係分析員認證 : 本研究報告中所表達的意見, 準確地反映了分析員對於有關證券或發行人的的個人觀點研究分析員的薪酬與在報告中表達的具體建議或觀點沒有任何直接或間接的相關 2013 金英証券 ( 香港 ) 有限公司保留所有權利除非特別允許, 該報告任何部分不得未經金英証券 ( 香港 ) 有限公司事先書面許可以任何方式進行複製或分發金英証券 ( 香港 ) 有限公司概不承擔第三方此方面行為的任何責任 Page 5 of 5

滬港通資料滬港通每日額度資料 2016 年 12 月 12 日 A B C=A-B D=C/A E F G=E+F 每日額度上限上交易日已用額度每日尚餘額度佔額度 (%) (*) 買入成交額賣出成交額總成交額 ( 兩地均為人民幣億 ) ( 滬股通為人民幣億, 港股通為港元億 ) 滬股通

滬港通資料滬港通每日額度資料 2016 年 12 月 12 日 A B C=A-B D=C/A E F G=E+F 每日額度上限上交易日已用額度每日尚餘額度佔額度 (%) (*) 買入成交額賣出成交額總成交額 ( 兩地均為人民幣億 ) ( 滬股通為人民幣億, 港股通為港元億 ) 滬股通滬港通每日額度資料 A B C=A-B D=C/A E F G=E+F 每日額度上限上交易日已用額度每日尚餘額度佔額度 (%) (*) 買入成交額賣出成交額總成交額 ( 兩地均為人民幣億 ) ( 滬股通為人民幣億, 港股通為港元億 ) 滬股通 ( 北上 ) 130-2.2 132.2 101.72% 34.4 38.4 72.7 港股通 ( 南下 ) 105-2.1 107.1 101.99%