建议重点关注个别板块和标的 综合考虑基本面 估值面和情绪面三个因素, 本周建议配置食品饮 料 采掘 电子等板块 风险提示 : 市场波动超出预期的风险 ; 融资融券市场发展不及预期的风险 第 2 页共 8 页

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1 沪指下跌两融下降 苏培海 ( 分析师 ) 王永健 ( 研究助理 ) 电话 : 邮箱 : 执业编号 : suph@gzgzhs.com.cn A wang.yongjian@gzgzhs.com.cn A 一周市场回顾 : 截止 6 月 8 日, 上证综指下跌 0.26%, 报收 点 ; 深成指上涨 0.36%, 报收 点 ; 创业板指上涨 0.12%, 报收 点 板块方面, 家用电器 电子行业领涨, 电气设备领跌 ; 概念题材方面, 鸡产业指数 打板指数涨幅居前 ; 周期股表现分化, 钢铁化工表现不俗, 而采掘 有色金属收跌 基本面上,5 月财新服务业 PMI 录得 52.9, 与前值持平 ;5 月贸易差额为 亿美元, 远低于预期的 亿美元, 前值 亿美元, 全球经济复苏走弱制约出口增速, 贸易差额维持低位 ;5 月外汇储备 亿美元, 前值 亿美元, 估值效应致外汇储备连跌两月, 降准讨论升温 ;5 月份全国 CPI 同比上涨 1.8%, 高于预期 1.78%;PPI 表现强势, 同比上涨 4.1%, 高于预期 3.95%, 但从核心 CPI 下降和新涨价因素较弱来看, 真实的通胀水平温和运行略有下行 ;6 月 12 日预计公布 5 月 M0 M1, 反映货币供应量, 并公布新增人民币贷款 社会融资规模等数值 6 月 14 日公布 5 月工业增加值 国定资产投资和社会消费品零售总额 资金面上, 两融周余额小幅回落 ; 沪股通周净流入 亿, 深股通周净流入 亿 ; 两市资金总体呈现流入势态 总的来看, 上周经济数据显示国内宏观数据保持平稳向好, 而沪深指数的反弹量能不足, 未能站稳 3200 点, 延续上周的震荡行情 未来一周将迎来多起重大事件,11 日宁德时代上市 ;14 日世界杯开幕 ;15 日美国公布征税名单, 同日还有招商策略会 ; 另外美国还将在下周公布加息结果, 这些事件将直接影响下周 A 股走势, 建议投资者密切关注 上证指数走势 3,655 3,155 2,655 两融余额走势单位 : 亿元 ) 融资融券余额 融资余额 融券余额 广证恒生宏观策略公众号 一周两融回顾 : 两融余额下降 融资资金流入下降 : 由前一周的 亿元下降至 亿元, 一周融资净流入 亿元, 融资余额下降至 亿元 上周指数有所下降, 后市仍需谨慎观望 上周融资净流入最多的行业有化工 ( 万元 ), 食品饮料 ( 万元 ), 银行 ( 万元 ), 医药生物 ( 万元 ), 商业贸易 ( 万元 ) 净流出最多的有房地产( 万元 ), 非银金融 ( 万元 ), 有色金属 ( 万元 ), 电气设备 ( 万元 ), 家用电器 ( 万元 ) 第 1 页共 8 页

2 建议重点关注个别板块和标的 综合考虑基本面 估值面和情绪面三个因素, 本周建议配置食品饮 料 采掘 电子等板块 风险提示 : 市场波动超出预期的风险 ; 融资融券市场发展不及预期的风险 第 2 页共 8 页

3 图表 1. 上证指数表现图表 2. 两融交易活跃度情况 3,250 3, 两融交易额占 A 股成交额 (%) 两融余额占 A 股流通市值 (%) ,150 3,100 3, , , 图表 3. 近期融资情况图表 4. 近期融券情况 第 3 页共 8 页

4 化工 食品饮料 银行 医药生物 商业贸易 休闲服务 轻工制造 纺织服装 综合 建筑装饰 机械设备 公用事业 汽车 农林牧渔 交通运输 国防军工 钢铁 采掘 计算机 建筑材料 传媒 通信 电子 家用电器 电气设备 有色金属 非银金融 房地产 图表 5. 最近 4 周两融数据概览 ( 单位 : 亿元 ) 融资融券交 时间两融余额融资余额融资净买 融券余额 融券净卖出 易占 A 股交 入额 额 易比例 2018/06/ /06/ /05/ /05/ 图表 6. 行业融资净买入情况 ( 单位 : 万元 ) 100, , , , , 第 4 页共 8 页

5 图表 7. 一周融资净流入最多的 10 只个股 ( 单位 : 万元 ) 排名 证券代码 证券简称 期末两融本期融资期间融资两融余额余额占流成交额占股价涨跌净买入额 ( 万元 ) 通市值交易额比幅 (%) ( 万元 ) (%) 重 (%) SH 万华化学 434, , SH 贵州茅台 706, , SH 北京银行 186, , SH 康美药业 192, , SZ 万达信息 252, , SH 国投电力 281, , SH 中信证券 849, , SH 建设银行 252, , SH 包钢股份 144, , SZ 五粮液 222, , 图表 8. 一周融资净流出最多的 10 只个股 ( 单位 : 万元 ) 排名 证券代码 证券简称 期末两融本期融资期间融资两融余额余额占流成交额占股价涨跌净买入额 ( 万元 ) 通市值交易额比幅 (%) ( 万元 ) (%) 重 (%) SH 中国平安 2,317, , SH 保利地产 229, , SZ 万科 A 242, , SZ 美的集团 311, , SZ 格力电器 650, , SH 隆基股份 105, , SH 海螺水泥 135, , SH 新城控股 125, , SZ 中环股份 196, , SH 宝钢股份 140, , 第 5 页共 8 页

6 图表 9: 最近 4 周两融客户与担保情况 投资者数量 时间 个人 ( 万名 ) 机构 ( 户 ) 有两融负债的投资者数量 ( 单位 : 万名 ) 平均维持担保比例 2018/06/ % 2018/05/ % 2018/05/ % 2018/05/ % 图表 10: 一周 ETF 两融情况 证券代码证券简称两融余额 ( 万元 ) 融资净买入额 ( 万 元 ) 融券净卖出 额 ( 万元 ) SZ 华夏恒生 ETF 1,247, , SH 华夏上证 50ETF 1,204, , , SZ 华安创业板 50ETF 17, SH 国泰中证全指证券公司 ETF 5, SH 华泰柏瑞沪深 300ETF 1,698, , SH 华泰柏瑞红利 ETF 1, SZ 广发中证全指医药卫生 ETF 1, SH 南方小康产业 ETF SZ 南方开元沪深 300ETF SZ 汇添富中证主要消费 ETF SH 易方达中证海外互联 ETF 6, SH 华夏中证 500ETF SH 华夏沪港通恒生 ETF SH 易方达沪深 300ETF SH 华夏沪深 300ETF SH 广发中证 500ETF 2, SH 平安大华沪深 300ETF SZ 工银瑞信深证红利 ETF SZ 易方达深证 100ETF 36, SH 南方中证 500ETF 427, , SH 汇添富中证上海国企 ETF 第 6 页共 8 页

7 团队介绍 : 具有国际视野和丰富经验的复合型团队, 精心打造 共振 转折 研究体系, 包括趋势判断五项法 三维度行业配置法以及卓越多因子组合三个子体系, 以强调共振 把握拐点及注重量化为研究特色, 致力于为客户提供更好的策略服务, 提高判断成功率, 追求持续稳定的超额收益, 将理想照进现实 团队研究成果及荣誉 : 连续 4 年荣获中国证券业协会国家级奖项 ( 含一等奖 );2013 年中国证券业金牛分析师评比中获投资策略团队第四名 ;2013 年金融界 38 家券商周策略英雄榜准确率排名第二 ; 研究成果多次发表于国内外顶级刊物 团队成员简介 : 宏观策略团队长, 副首席分析师 : 苏培海浙江大学化学工程与工艺学士, 中山大学岭南学院 MBA( 金融方向 ), 三年咨询行业经历,2013 年加入广证恒生 宏观研究员 : 王永健华东师范大学金融与环境科学双学士, 金融硕士 2016 年开始从事宏观经济研究, 目前主要研究方向为宏观经济增长和流动性变化 港股研究员 : 朱俊谦 ( 香港恒生派驻 ) 英国伦敦大学学院经济和统计学士, 年于香港恒生银行投资产品及顾问服务部任职, 2016 年派驻广证恒生, 具备中 港 海外三地投资分析视野经验, 主要研究方向 : 港股市场研究, 沪深港通等研究 第 7 页共 8 页

8 广证恒生 : 地址 : 广州市天河区珠江西路 5 号广州国际金融中心 4 楼电话 : , 邮编 : 股票评级标准 : 强烈推荐 :6 个月内相对强于市场表现 15% 以上 ; 谨慎推荐 :6 个月内相对强于市场表现 5% 15%; 中性 :6 个月内相对市场表现在 -5% 5% 之间波动 ; 回避 :6 个月内相对弱于市场表现 5% 以上 分析师承诺 : 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰 准确地反映了作者的研究观点 在作者所知情的范围内, 公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系 重要声明及风险提示 : 我公司具备证券投资咨询业务资格 本报告仅供广州广证恒生证券研究所有限公司的客户使用 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司已根据法律法规要求与控股股东 ( 广州证券股份有限公司 ) 各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度, 有效隔离内幕信息和敏感信息 在此前提下, 投资者阅读本报告时, 我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务 法律法规政策许可的情况下, 我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息 本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有 未获得广州广证恒生证券研究所有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 广州广证恒生证券研究所有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 市场有风险, 投资需谨慎 第 8 页共 8 页