发行短期融资券有助于拓宽证券公司融资渠道，支撑其创新业务发展

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蓉有谢
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1 存款利率市场化威力进一步显现, 但短期内对商业银行经营成本影响有限评级业务部张文彬电话 : 邮件观点简述 : 自 2012 年 6 月央行提升存款利率上限以来, 国内商业银行存款利率整体上浮的趋势较为明显, 逐步放松存款利率上浮限制, 尤其是部分吸存能力相对较弱的城市商业银行表现祁锋电话 : 邮件 :qifeng@chinaratings.com.cn 得更为激进, 将所有期限的存款利率都上浮到顶短期来看, 由于央行提升存款利率上限的政策已经出台了一段时间, 其对商业银行经营成本上升的负面影响已得到较大程度的消化, 即使大型商业银行和股份制商业银行采取跟随战略进一步上浮存款利率到顶, 上升的存款成本仍较为有限但从长期来看, 由于目前商业银行的盈利仍主要来自第 22 期 ( 总第 108 期 ) 2013 年 3 月于存贷款利差带来的利息收入, 随着存款利率市场化进程的推进, 其对商业银行经营成本带来的负面影响仍不容小视中债资信评估有限责任公司是国内首家采用投资人付费业务模式的新型信用评级公司中债资信将采用为投资人服务由投资人付费的营运模式, 并按照独立客观公正的原则为投资人提供债券再评级双评级等服务公司网站 : 电话 : 地址 : 北京市西城区金融大街 28 号院盈泰中心 2 号楼 6 层第 1 页共 8 页

2 自央行提升存款利率上限以来, 上调存款利率成为国内银行新的竞争手段, 银行上调存款利率的趋势明显 2012 年 6 月 8 日央行宣布金融机构人民币存款利率的上限调整为基准利率的 1.1 倍, 随即各大商业银行网站纷纷发布了上调存款利率的公告在此后不到一年的时间内, 除去部分激进的城市商业银行和农村商业银行采取了全部存款利率上浮 10% 的做外以外, 其他商业银行存款利率上浮的幅度及条件整体来看是采取逐步放松的做法, 这一过程大致经历了如下两个阶段 : 第一阶段是部分上浮阶段, 银行仅针对部分期限 ( 如一年期以内 ) 的存款上浮利率 ; 第二阶段是有限制上浮到顶阶段, 在这一阶段, 银行对多数存款品种都上浮到顶, 但会加上存款金额等限制条件表 1:2012 年 6 月 8 日以来, 部分银行的利率上浮进程银行活期存款利率一年期及以下定期存款利率 2 年期及以上定期存款利率宁波银行 6 月 8 日起, 上浮 10% 6 月 8 日起, 全部上浮 10% 7 月 6 日起, 全部上浮 10% 南京银行不上浮 6 月 8 日起, 一万元以上上浮 10% 平安银行 6 月 9 日起, 上浮 10% 6 月 9 日起, 上调 10% 中信银行 6 月 9 日起, 上浮 10% 6 月 9 日起, 上浮 0.25 个百分点 ; 6 月 20 日起, 上浮 10% 6 月 8 日起,2 年期 (1 万元及以上 ) 上浮 10%; 7 月 6 日起,3 年期 (20 万及以上 ) 上浮 10%;5 年期 (30 万及以上 ) 上浮 10% 10 月 17 日起, 50 万及以上 ( 两年期存款 ) 上浮 10%;5 万及以上 ( 两年期存款 ) 上浮 5% 不上浮建设银行不上浮上浮 0.25 个百分点不上浮资料来源 :Wind, 各家银行网站, 中债资信整理表 2: 截至 2013 年 2 月末, 上市商业银行的存款利率情况活期存 3 个月银行款 (%) 定存 (%) 6 个月定存 (%) 1 年期定存 (%) 2 年期定存 (%) 3 年期定存 (%) 5 年期定存 (%) 中国工商银行中国银行中国建设银行中国农业银行交通银行招商银行中国光大银行中国民生银行中信银行上海浦东发展银行平安银行华夏银行兴业银行北京银行第 2 页共 8 页

3 活期存 3 个月银行款 (%) 定存 (%) 6 个月定存 (%) 1 年期定存 (%) 2 年期定存 (%) 3 年期定存 (%) 5 年期定存 (%) 南京银行宁波银行注 : 南京银行 3 年期以下存款利率为 1 万元及以上存款利率,3 年期为 20 万元及以上存款利率,5 年期为 30 万元及以上存款利率 ; 平安银行 2 年期存款利率为 50 万元及以上存款利率资料来源 :Wind, 各家银行网站, 中债资信整理在各类银行普遍上调存款利率的同时, 其在上浮的存款期限上浮幅度等方面也呈现出 1 较强的差异化特征, 体现出城商行上调时点领先且上调幅度大, 而大型商业银行和股份制商业银行跟随的特点从期限来看, 大型商业银行和多数股份制商业银行普遍没有上调中长期存款的利率, 大型商业银行也没有上浮活期存款利率, 而部分城商行则对所有期限的存款利率一律上浮 10% 从上浮幅度来看, 大型商业银行的一年期定期存款利率目前还没有上浮到 10%, 而股份制商业银行和城商行的上浮幅度普遍设置在 10% 但最近有报道称, 交通银行已在广东山东等部分省市对存款利率上浮到顶, 体现出大型商业银行为争夺存款进一步放开存款利率上浮幅度的趋势存款是商业银行资金的主要来源, 在居民理财意识逐步增强的今天, 商业银行获取存款的难度在逐步加大商业银行的资金来源一般由四部分组成 : 客户存款同业资金债券融资和股本国内商业银行资产负债表中 80% 左右的负债来源于客户存款, 是商业银行资金的主要来源而对于城商行, 存款占比更高存款的重要性还体现在其是商业银行主要付息负债中成本最低的一项, 一般显著低于同业资金和债券融资的成本, 活期存款占比较高的银行的存款成本更低因此, 在目前国内银行业的收入仍主要来自于资金消耗较多的信贷业务时, 低成本的存款业务依然是商业银行业务的重中之重从存款的增速来看, 尽管 2008 年至今金融机构的存款仍保持了一定的增速, 但增速下滑的趋势较为明显但与此同时, 在居民理财意识逐步增强的今天, 信托业保险业等财富管理行业的快速扩张, 以及从 2012 年开始快速成长的券商资管业务, 对存款的分流作用较为明显尽管商业银行通过发行收益率更高的理财产品来挽留部分客户资金, 但总体来看, 商业银行获取存款的难度在逐步加大 1 按照银监会的分类, 大型商业银行包括中国工商银行中国农业银行中国银行中国建设银行和交通银行, 股份制商业银行包括中信银行光大银行华夏银行广发银行平安银行招商银行上海浦东发展银行兴业银行民生银行恒丰银行浙商银行渤海银行第 3 页共 8 页

图 1:2008~2012 年金融机构各项人民币存款余额及增速数据来源 : 中国人民银行, 中债资信整理图 2:2008~2012 年信托业保险业和基金管理资产总额 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.

4 图 1:2008~2012 年金融机构各项人民币存款余额及增速数据来源 : 中国人民银行, 中债资信整理图 2:2008~2012 年信托业保险业和基金管理资产总额信托资产总额 ( 万亿元 ) 保险业资产总额 ( 万亿元 ) 基金管理资产规模 ( 万亿元 ) 数据来源 :Wind, 中债资信整理第 4 页共 8 页

5 图 3:2008~2012 年理财产品发行数量理财产品发行量 ( 只 ) 数据来源 :Wind, 中债资信整理城市商业银行和股份制商业银行在存款利率上采取更为激进的措施是其应对存款利率市场化的必然选择获取资金的能力是商业银行的核心能力之一, 各家银行在获取资金的能力上存在较大差异, 由此造成的揽存压力的不同是导致各行存款利率政策差异的主要原因之一从存款业务来看, 大型商业银行在网点覆盖程度客户资源品牌优势等诸多方面具有较为明显的优势, 因而在获取客户存款方面处于优势地位截至 2011 年末, 全国银行业金融机构网点总数达到万家, 其中 5 家大型商业银行的网点总数占比接近三分之一 2 截至 2012 年末, 金融机构各项人民币存款余额为 917, 亿元, 其中中国工商银行中国农业银行中国银行中国建设银行四家大型商业银行的人民币存款余额达到 423, 亿元, 占比 46.2% 而规模较小网点较少客户资源较少的银行, 存款业务处于相对弱势地位, 为支撑业务扩张, 这些银行或是努力扩大其他资金来源以弥补其存款资金的不足, 或是通过更多优惠措施吸引更多的客户资金但一方面, 同业资金的波动性较大, 会加大银行经营的波动性, 另一方面, 国内商业银行的存贷比近年来呈现出缓慢上升的趋势, 尤其是上市股份制商业银行的存贷比普遍较高考虑到实体经济的融资需求仍然旺盛, 为满足业务扩张和监管要求的需要, 股份制商业银行和城市商业银行在拓展存款业务方面的压力仍然较大, 因而其更有可能在存款利率上采取更为激进的措施以获得更多的存款 2 数据来源 : 2011 年度中国银行业社会责任报告第 5 页共 8 页

6 图 4:2012 年 6 月末上市银行存贷比情况存贷比 (%) 数据来源 :Wind, 中债资信整理短期来看, 即使大型商业银行和股份制银行采取跟随战略进一步上浮存款利率, 上升的存款成本仍较为有限 ; 但从长期来看, 随着存款利率市场化进程的推进, 其对商业银行经营成本带来的负面影响仍不容小视由于自 2012 年 6 月 8 日以来, 国内商业银行已经普遍上调了存款利率, 存款利率上限扩大带来的负面影响已在很大程度上得到消化, 因此, 即使大型商业银行和股份制商业银行采取跟随战略进一步上浮存款利率到顶, 其上升的存款成本仍较为有限具体来讲, 目前大型商业银行主要是在活期存款和一年期以上的存款利率仍未上浮假定在活期存款和一年期以上的存款利率, 大型商业银行均在基准利率的基础上上浮 10% 同时, 考虑到一年期以上的存款在银行存款总额中的占比较低, 这里假定其占比为 10%, 现有一年期以上存款的存款利率平均为 4% 以 2012 年 6 月末的银行存款余额为基准, 经过测算, 大型商业银行的存款成本大约上升 273 亿元, 占大型商业银行 2012 年上半年净利润的 6.6%, 整体影响较小第 6 页共 8 页

7 图 5: 存款利率进一步上浮对大型商业银行的影响中国银行中国农业银行交通银行中国建设银行中国工商银行活期存款占比 (%) 上升的存款成本 ( 亿元 ) 数据来源 : 各银行 2012 年中报, 中债资信整理而对于股份制商业银行而言, 其对存款利率的进一步调整空间主要集中在一年期以上的存款方面同样, 假定一年期以上的存款在银行存款总额中的占比为 10%, 现有一年期以上存款的存款利率平均为 4% 以上市股份制银行 2012 年 6 月末的存款总额为基准, 存款利率全部上浮 10% 对股份制商业银行的影响约为 67 亿元, 约占上市股份制银行 2012 年上半年净利润的 5.5%, 整体影响较小图 6: 存款利率进一步上浮对股份制商业银行的影响平安银行浦发银行华夏银行民生银行招商银行兴业银行光大银行中信银行上升的存款成本 ( 亿元 ) 数据来源 : 各银行 2012 年中报, 中债资信整理总体来看, 从短期来看, 即使大型商业银行和股份制商业银行采取跟随战略进一步上浮存款利率, 上升的存款成本较为有限但从长期来看, 监管层仍会持续推进利率市场化进程, 第 7 页共 8 页

8 存款利率上限的进一步放开也是大势所趋, 其对商业银行经营成本的影响仍不容小视以上市银行为例, 其 2012 年 6 月末的平均存款利率在 2% 左右以上市银行 2012 年 6 月末的存款总额为基准, 假定所有类型的存款利率同时进一步上浮 10%, 存款成本大约上升 1,244 亿元, 约占上市银行 2012 年上半年净利润的 22.6%( 约占全年净利润 11.3%), 影响较大因此, 国内商业银行仍需未雨绸缪, 逐步调整资产负债结构和业务发展模式, 以应对利率市场化带来的不利影响免责声明 : 本报告系根据公开信息做出的独立判断对于该等公开信息, 本公司不保障其真实性和准确性在任何情况下, 本报告中的信息或所表达的意见不构成任何机构或个人作出证券买卖出价或询价的依据本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不承担任何法律责任本报告版权归中债资信评估有限责任公司所有, 未经书面许可, 任何人不得对报告进行任何形式的发布和复制第 8 页共 8 页

2016年度上市银行业绩速览

2016年度上市银行业绩速览 2016 年度上市银行业绩速览 2017 年 5 月 2016 年度上市银行业绩速览 ( 简称本刊 ) 是由毕马威发布的面向中国银行业的业绩分析刊物本刊拟通过汇总展示在 A 股及 H 股上市的全部 37 家银行 2016 年度业绩, 来帮助本刊读者研究分析中国银行业在过去一年中行业整体的环境变化和发展的趋势我们希望利用我们的专业经验, 对您了解中国银行业的目前运行状况有所帮助如果您希望获取更多信息,