美联储暗示年底前会升息一次 美联储周三维持利率不变, 但强烈暗示仍可能在年底前收紧货币政策, 因就业市场进一步改善 叶伦在最新的政策声明发布后称, 从目前的情况来看, 美国经济增长加速, 需要升息以防经济过热, 以及由此引发的高通胀 我们认为升息的理据增强, 但决定暂时观望一段时间, 叶伦在会后记者会上表示 叶伦表示, 如果就业市场继续改善, 且未出现任何新的重大风险, 她预计年内会升息一次 美国联邦基金利率走势暗示, 投资者仍预计,12 月升息的机率略高于 50%,11 月升息的可能性基本为零
美联储维持利率不变, 暗示年底前会升息一次 编译母红 路透华盛顿 9 月 21 日 - 美国联邦储备理事会 ( 美联储 /FED) 周三维持利率不变, 但强烈暗示仍可能在年底 前收紧货币政策, 因就业市场进一步改善 美联储主席叶伦在最新的政策声明发布后称, 从目前 的情况来看, 美国经济增长加速, 需要升息以防经济 过热, 以及由此引发的高通胀 我们认为升息的理据增强, 但决定暂时观望一段时 间, 叶伦在会后记者会上表示, 距离经济过热还 有一段距离 叶伦表示, 如果就业市场继续改善, 且未出现任何新 的重大风险, 她预计年内会升息一次 美联储在去年 12 月进行近 10 年来首次升息, 之后一 直将银行间隔夜拆借利率目标区间维持在 0.25%- 0.5% 从投票情况来看, 联储内部对升息迫切性的分歧越来越大 周三, 堪萨斯城联储总裁乔治 克利夫兰联储总裁梅斯特以及波士顿联储总裁罗森格伦均对政策声明持反对意见, 称他们支持本周升息 另外, 根据与声明一道发布的预估中值显示, 决策者将今年升息次数预期从之前的两次下调至一次 在 17 位决策者中, 有三位表示利率应在今年剩余时间保持不变 联储还预计, 明年和 2018 年升息的幅度会小于之前的预期, 并将长期利率预估从 3.0% 下调至 2.9% 从市场表现来看, 投资者对下次升息时机的预期并未出现大的改变 美国联邦基金利率走势暗示, 投资者仍预计,12 月升息的几率略高于 50%,11 月升息的可能性基本为零 美联储政策声明公布后, 美国股市上扬 此次会议上有三位委员支持升息, 部分经济学家认为, 这表明升息的压力与日俱增 2
从今日的声明措辞来看, 联储对经济的信心增强 联储表示, 经济前景面临的短期风险 看起来基本平衡 也就是说, 决策者认为, 经济表现强于预期与弱于预期的可能性基本相当 美国经济第二季增长迟缓, 且 8 月就业岗位增幅不及 预期 不过, 上月通胀显示出令人鼓舞的迹象 今日, 日本央行也公布了政策决定 央行大幅调整货 尽管今日保持利率不变, 但 7:3 的投票结果是之前少见的, 说明联储内部的政策分歧很大, 增加了 12 月升息的可能性, 德国安联的首席经济顾问 Mohamed El-Erian 表示 聚焦 12 月会议美联储在去年 12 月暗示,2016 年可能升息四次, 但在今年 3 月, 联储将升息次数预期下调至两次, 因全球成长放缓, 金融市场震荡, 且担忧美国的低通胀 币政策框架, 将长期收益率目标加入到大规模的资产购买计划当中 一项路透调查显示, 分析师的预估中值为, 美联储 9 月升息的几率为约 25% 只有 6% 的受访分析师预计联储会在 9 月升息, 多数认为联储会等到 12 月升息 按计划, 联储还将在 11 月和 12 月中举行政策会议 经济学家认为, 决策者不会在 11 月升息, 因会议后的几天美国就将举行大选 ( 完 ) 3
美联储 9 月 20-21 日货币政策会议声明全文 编译李军 联邦公开市场委员会 (FOMC) 自 7 月会议以来获得的信息显示, 就业市场继续增强, 经济活动成长速度已经较今年上半年的温和步幅加快 尽管近几个月失业率变动不大, 但总的来说就业增长稳健 家庭支出一直强劲增长, 但企业固定投资保持疲弱 通胀继续在委员会的 2% 较长期目标水准之下, 部分是因之前能源价格下跌以及非能源产品进口价格下降 基于市场的通胀补偿指标仍处于低位, 多数基于调查的指标显示, 近几个月较长期通胀预期基本上变动不大 委员会将依照法定的目标, 寻求促进就业最大化和物价稳定 委员会预计, 随着逐步调整货币政策立场, 经济活动将继续温和扩张, 就业市场状况将进一步有所增强 预计短期内通胀仍保持低位, 部分因能源价格之前的下滑, 但预计将在中期升至 2%, 因能源和 进口价格下挫的暂时性影响消退及就业市场进一步增强 经济前景的短期风险看来大致均衡 委员会将继续密切关注通胀指标和全球经济和金融发展 在这种背景下, 委员会决定维持联邦基金利率目标区间在 0.25-0.5% 委员会认为上调联邦基金利率的理由已经增强, 但决定暂时等待向委员会目标继续取得进展的进一步证明 货币政策立场保持宽松, 因此会支持就业市场状况进一步改善, 并带动通胀回升至 2% 在决定未来调整联邦基金利率目标区间的时机和规模时, 委员会将评估与就业最大化以及 2% 通胀目标相关的已实现和预期的经济活动状况 评估将考量广泛的信息, 包括就业市场状况数据 通胀压力和通胀预期指标, 以及反应金融市场和国际情势发展的指标 鉴于目前通胀仍未达到 2% 目标, 委员会将密切监控向通胀目标取得的实际和预期的进展 委员会预计, 经济未来的发展只能为逐步上调联邦基金利率提供理据 ; 联邦基金利率可能在一段时间内会维持在低于预计在较长期内保持的水准 不过, 联邦基金利率实际路径将取决于未来数据展现的经济前景 委员会维持把所持机构债和机构 MBS 回笼本金再投资到机构 MBS 的现有政策, 以及通过标购继续延长所持公债年期 委员会预计将保持这些做法, 直至联邦基金利率水准正常化进行了相当长一段时间后 委员会透过这一政策持有庞大的较长期证券仓位应会有助于维持宽松的金融市场状况 4
投票赞成美联储货币政策决议的 FOMC 委员包括 : 美联储主席叶伦 副主席杜德利 理事布雷纳德 圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德 理事费舍尔 理事鲍威尔 理事塔鲁洛 投票反对的委员为堪萨斯城联邦储备银行总裁乔治 克利夫兰联邦储备银行总裁梅斯特 波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦, 他们都倾向在此次会议上上调联邦基金利率目标区间 ( 完 ) 5
美联储对于重要经济指标的最新预估 所有数据为第四季 (Q4) 较上年同期第四季比较, 唯有失业率为第四季均值 ; 所有数据均为 % 决策者预计首次上调联邦基金利率的适合时间 : 9 月 6 月 3 月 12 月 9 月 2016 底 0.625 0.875 0.875 1.375 1.375 2017 底 1.125 1.625 1.875 2.375 2.625 2018 底 1.875 2.375 3.000 3.250 3.375 2019 年底 2.625 长期 2.900 3.000 3.250 3.500 3.500 FOMC 的预估中值 : 2016 2017 2018 2019 长期预估 实质国内生产总值 (GDP) 9 月 1.8 2.0 2.0 1.8 1.8 6 月 2.0 2.0 2.0 -- 2.0 失业率 9 月 4.8 4.6 4.5 4.6 4.8 6 月 4.7 4.6 4.6 -- 4.8 个人消费支出 (PCE) 物价指数 9 月 1.3 1.9 2.0 2.0 2.0 6 月 1.4 1.9 2.0 -- 2.0 核心 PCE 指数 9 月 1.7 1.8 2.0 2.0 -- 6 月 1.7 1.9 2.0 -- -- 备注 :6 月预估是在 2016 年 6 月 15 日发布 6
机构观点 PIMCO: 美国 12 月升息 并非板上钉钉 债券基金公司太平洋投资管理公司 (PIMCO) 的集团投资总监伊凡申周三表示, 美联储今年有可能根本不会升息, 即便市场押注该央行将在 12 月上调利率 巴克莱 : 美联储较难仍市场保持对 12 月升息的预期巴克莱的经济分析师周三称, 美联储决策者对于周三维持利率不变决定显示出意见分歧, 将令市场难以继续认为,12 月升息 是可能的 12 月 ( 升息 ) 还不能算是板上钉钉, 伊凡申在美联储周三决定维持利率不变后指出 现在的不确定性太高 经济数据略微转弱, 没人知道美国总统选举时会发生什么 伊凡申表示,PIMCO 已 小幅 增加新兴市场债券持仓, 但整体而言对利率风险 相当警惕 我们已开始作一些微调, 目前的调整幅度并不大, 伊凡申谈及 PIMCO 投资策略时称 华尔街 23 家初级市场交易商中, 只有法国巴黎银行和巴克莱预计美联储周三会升息 法国巴黎银行 : 美联储 12 月升息的几率大于不升息法国巴黎银行分析师周三称, 美联储在周三刚刚结束的政策会议维持利率不变后, 料在 12 月 13-14 日的会议上升息 美联储看来会在 12 月升息, 而且目前我们认为升息的可能大于不升息, 法国巴黎银行分析师在研究 报告中称 ( 完 ) 7
市场反应 : 股市上涨美元下跌 编译 / 审校王丽鑫 / 郑茵 / 李爽 / 张明钧 / 徐文焰 路透纽约 9 月 21 日 - 美国股市周三上涨, 美元指数进一步下跌, 美联储维持利率不变, 暂时维持低利率环境 美联储在会后声明中暗示, 可能在年底前收紧货币政策, 因就业市场进一步好转 不过美联储决策者预计今年升息的次数从两次降至一次 联储还预计, 明年和 2018 年升息的积极程度会小于之前的预期 联储在去年 12 月进行近 10 年来首次升息, 之后一直将银行间隔夜拆借利率目标区间维持在 0.25%-0.5% 我认为市场原先预期的是比较偏于鹰派的论调, 但最终听到的却不那么偏鹰派 或许可以说,( 股票 ) 市场感到满意, 因为美联储没有急于大幅升息, 新泽西州纽瓦克保德信金融集团市场分析师 Quincy Krosby 称 稍早, 日本央行大幅调整货币政策框架, 将长期收益率目标加入到大规模的资产购买计划当中 日本央行维持对金融机构在央行的活期账户实施负 0.1% 的利率, 但放弃基础货币目标, 改为采用 控制收益率曲线, 据此央行将买进长期公债以使得 10 年期公债收益率保持在当前的零水准附近 2,163.12 点 ; 纳斯达克指数上涨 53.83 点, 或 1.03%, 至纪录高位 5,295.18 点 MSCI 明晟全球股指涨 1.1%, 欧洲 STOXX 600 指数收高 0.4%, 欧元区银行股上涨起到提振作用 金价亦上扬, 并在美联储公布决定后触及一周半高位 现货金涨 1.2% 报每盎司 1,330.08 美元 美元指数扩大跌幅触及五日低点 95.515, 下跌超过 0.50% 美国公债收益率下滑, 因美联储调降支撑经济扩张所需的利率水准预估 纽约尾盘, 指标美国 10 年期公债上涨 9/32, 收益率报 1.655%, 较周二下跌 3 个基点 尽管升息理由已经更为强烈, 可他们还不准备升息, 加州 Western 资产管理公司的投资经理 Julien Scholnick 表示 油价跳涨, 此前美国公布的原油库存数据连续第三周意外下滑, 缓和了全球过剩的疑虑 布兰特原油期货上涨 0.95 美元或 2% 至每桶 46.83 美元, 美国原油期货上涨 1.29 美元或 2.9%, 至每桶 45.34 美元 ( 完 ) 道琼工业指数升 163.74 点, 或 0.90%, 至 18,293.70 点 ; 标准普尔 500 指数升 23.36 点, 或 1.09%, 至 8