新股认购策略

15 年 第 14 期 / 总 第 163 期 (15.6.26) 新 股 认 购 策 略 近 期 新 股 上 市 时 间 表 15 年 6 月 即 将 上 市 新 股 一 二 三 四 五 一 二 三 四 五 一 二 三 四 五 一 二 四 五 一 二 三 8 9 10 11 12 15 16 17 18 19 22 23 24 25 26 29 30 2 3 6 7 8 1986 彩 客 化 學 缴 款 $ 上 2699 新 明 中 國 缴 款 $ 上 1456 國 聯 證 券 缴 款 $ 上 6836 天 韻 國 際 缴 款 $ 上 2666 環 球 醫 療 缴 款 $ 上 1509 和 美 醫 療 缴 款 $ 上 1498 培 力 控 股 缴 款 $ 上 - 招 股 日 期 $- 公 布 结 果 及 退 款 日 期 - 上 市 日 期 注 : 资 金 锁 定 ( 缴 款 当 日 至 公 布 结 果 的 前 一 天 认 购 资 金 不 能 用 来 认 购 其 他 新 股 ) 和 美 醫 療 (1509) 公 司 分 析 : 和 美 医 疗 控 股 是 中 国 最 大 的 私 立 妇 产 科 专 科 医 院 集 团 根 据 资 料, 以 13 年 的 集 团 收 益 及 13 年 底 的 医 院 数 目 计 算, 在 中 国 所 有 私 立 妇 产 科 专 科 医 院 集 团 中 排 名 首 位, 按 集 团 收 益 计 算, 市 场 份 额 约 占 13%, 按 集 团 收 益 计 算,13 年, 占 中 国 所 有 公 立 及 私 立 妇 产 科 专 科 医 院 市 场 约 5.6% 的 份 额 市 值 :52.17 57.93 亿 港 元 集 资 净 额 :12.894 亿 港 元 ( 以 中 间 价 7.18 港 元 计 算 ) 全 球 发 售 股 份 数 目 :2.1081 亿 股 国 际 配 售 股 份 数 目 :1.89729 亿 股 香 港 发 售 股 份 数 目 : 2108.1 万 股 个 人 申 购 股 份 上 限 : 1054 万 股 和 美 医 疗 控 股 为 营 利 性 医 院, 专 门 为 妇 女 及 新 生 儿 提 供 诊 疗 及 预 防 保 健 服 务 截 至 15 年 6 月 15 日, 在 中 国 7 个 一 二 线 城 市 设 有 并 经 营 11 家 医 院, 共 有 566 张 营 运 病 床, 合 共 有 66 名 主 任 医 师 128 名 副 主 任 医 师 151 名 主 治 医 师 及 139 名 驻 院 医 师 共 484 名 医 师 股 份 价 格 / 单 位 港 元 6.8-7.55 ( 每 手 1000 股 ) 集 团 营 运 约 十 载, 已 建 立 高 度 标 准 且 可 复 制 的 品 牌 连 锁 医 院 业 务 模 式, 对 本 身 所 有 医 院 均 有 所 有 权 及 管 理 控 制 权 业 务 可 分 为 以 下 两 大 分 部 : 1. 提 供 医 院 服 务 : 各 家 医 院 提 供 住 院 及 门 诊 服 务 於 产 妇 产 前 分 娩 及 产 后 的 期 间 向 母 亲 及 新 生 儿 提 供 优 质 私 人 及 个 性 化 的 医 疗 服 务, 以 及 向 女 性 病 人 提 供 妇 科 诊 断 及 治 疗 ; 2. 药 品 及 医 疗 设 施 供 应 : 旗 下 附 属 公 司 太 和 堂 除 向 集 团 内 部 医 院 供 应 药 品 及 医 疗 设 施 外, 亦 向 联 营 公 司 及 独 立 第 三 方 提 供 药 品 及 医 疗 设 施 申 请 截 止 时 间 最 后 扣 款 日 期 预 期 退 款 日 期 挂 牌 上 市 日 期 公 司 保 荐 人 入 场 费 15/6/29 下 午 四 时 15/6/30 15/7/6 15/7/7 摩 根 士 丹 利, 建 銀 國 際 港 元 7626.08

港 ( 每 时 大 港 15 年 第 14 期 / 总 第 163 期 (15.6.26) 每 股 有 形 资 产 净 值 1.42 1.60 港 元,14 历 史 市 盈 率 39.69 44.08 倍 认 购 建 议 : 集 團 是 中 国 最 大 的 私 立 妇 产 科 专 科 医 院 集 团 根 据 弗 若 斯 特 沙 利 文 的 资 料, 以 二 零 一 三 年 的 集 团 收 益 及 二 零 一 三 年 底 的 医 院 数 目 计 算, 其 在 中 国 所 有 私 立 妇 产 科 专 科 医 院 集 团 中 排 名 首 位 和 美 的 行 業 有 其 獨 特 的 稀 缺 性, 認 購 建 議 為 樂 觀 此 股 本 公 司 不 提 供 孖 展 认 购 若 想 进 一 步 了 解 招 股 或 公 司 详 情 请 参 考 联 交 所 网 页 : http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/15/0625/ltn1506250 16_C.pdf 集 资 主 要 用 途 : 1. 於 北 京 廈 門 南 京 杭 州 及 重 慶 開 設 新 醫 院 ; 60% 2. 現 有 醫 院 的 設 施 升 級 及 增 購 設 備 ; 10% 3. 資 訊 科 技 系 統 的 升 級 及 改 良 ; 5% 4. 收 購 新 醫 院 ; 15% 5. 營 運 資 金 及 其 他 一 般 企 業 用 途 10% 主 要 风 险 : 1. 和 美 在 受 到 嚴 格 管 制 的 行 業 經 營, 需 承 擔 持 續 的 合 規 成 本, 如 不 合 規 會 受 處 罰 ; 2. 若 和 美 無 法 吸 引 培 訓 及 挽 留 足 夠 的 合 資 格 醫 師 管 理 人 員 及 其 他 醫 務 人 員, 和 美 醫 院 的 業 務 可 能 會 受 重 大 不 利 影 響 ; 3. 由 於 和 美 提 供 中 高 端 醫 療 服 務, 和 美 的 業 務 財 務 狀 況 及 經 營 業 績 受 病 人 偏 好 變 化 消 費 能 力 消 費 者 信 心 指 數 及 各 市 場 的 整 體 經 濟 狀 況 影 響 培 力 控 股 (1498) 公 司 分 析 : 培 力 控 股 是 一 家 以 香 港 为 基 地 的 领 先 中 医 药 公 司, 以 旗 下 农 本 方 品 牌 从 事 浓 缩 中 药 配 方 颗 粒 产 品 的 研 发 生 产 市 场 推 广 及 销 售 根 据 报 告, 集 团 是 香 港 浓 缩 中 药 配 方 颗 粒 产 品 的 最 大 供 应 商, 於 14 年 以 处 方 收 入 计 算 的 市 场 份 额 为 70%, 也 以 非 处 方 药 的 形 式 向 终 端 客 户 销 售 多 种 一 般 中 药 保 健 品, 如 市 值 :11.61 13.928 亿 港 元 集 资 净 额 :2.727 亿 港 元 ( 以 中 间 价 5.68 港 元 计 算 ) 全 球 发 售 股 份 数 目 :7.113 亿 股 国 际 配 售 股 份 数 目 :6.4017 亿 股 香 港 发 售 股 份 数 目 : 711.3 万 股 个 人 申 购 股 份 上 限 : 355.65 万 股

15 年 第 14 期 / 总 第 163 期 (15.6.26) 金 灵 芝 及 安 固 生, 基 本 上 属 於 中 草 药 补 品 培 力 控 股 目 前 为 香 港 医 院 管 理 局 的 浓 缩 中 药 配 方 颗 粒 产 品 独 家 供 应 商, 亦 是 唯 一 一 名 浓 缩 中 药 配 方 颗 粒 产 品 取 得 美 国 药 典 认 证 并 获 食 品 药 品 监 管 总 局 许 可 的 浓 缩 中 药 配 方 颗 粒 产 品 制 造 商 集 团 的 浓 缩 中 药 配 方 颗 粒 产 品 是 透 过 使 用 现 代 化 的 提 取 及 浓 缩 技 术, 以 复 制 制 备 汤 药 的 传 统 方 式 提 取 成 为 颗 粒 的 草 药 饮 片 集 团 产 品 主 要 有 两 类 :1. 浓 缩 中 药 配 方 颗 料 产 品 及 中 药 保 健 品 农 本 方 品 牌 下 的 浓 缩 中 药 配 方 颗 粒 产 品 ; 及 2. 中 药 保 健 品, 主 要 品 牌 为 金 灵 芝 安 固 生 农 本 方 冲 剂 及 乌 发 浓 以 农 本 方 品 牌 销 售 逾 677 种 浓 缩 中 药 配 方 颗 粒 产 品, 包 括 逾 533 种 单 方 产 品 及 144 种 复 方 产 品 在 香 港 方 面, 集 团 直 接 向 医 院 中 医 诊 所 非 牟 利 机 构 连 锁 药 店 及 私 人 中 医 从 业 者 出 售 浓 缩 中 药 配 方 颗 粒 产 品, 此 外, 直 接 向 主 要 连 锁 药 店 药 店 西 医 师 诊 所 及 个 人 终 端 消 费 者 出 售 中 药 保 健 品 股 份 价 格 / 单 位 申 请 截 止 时 间 最 后 扣 款 日 期 预 期 退 款 日 期 挂 牌 上 市 日 期 公 司 保 荐 人 入 场 费 港 元 5.16 6.19 ( 每 手 500 股 ) 15/6/29 下 午 四 时 15/6/30 15/7/7 15/7/8 交 銀 國 際 港 元 3126.18 在 中 国 方 面, 於 14 年 12 月 31 日, 销 售 及 分 销 网 络 涵 盖 中 国 超 过 个 省 自 治 区 及 直 辖 市 的 逾 300 间 医 院 及 医 疗 机 构 集 团 生 产 基 地 设 在 广 西 壮 族 自 治 区 南 宁 市, 截 至 14 年 12 月 止 年 度, 生 产 设 施 的 使 用 率 为 71.8% 每 股 有 形 资 产 净 值 1.7 1.9 港 元,14 历 史 市 盈 率 33.65 40.36 倍 认 购 建 议 : 集 团 是 一 家 以 香 港 为 基 地 的 领 先 中 医 药 公 司, 以 旗 下 农 本 方 品 牌 从 事 浓 缩 中 药 配 方 颗 粒 产 品 的 研 发 生 产 市 场 推 广 及 销 售 對 應 中 國 中 藥 (0570.HK), 市 值 偏 小, 市 盈 率 可 比, 認 購 建 議 為 審 慎 樂 觀 此 股 本 公 司 不 提 供 融 資 认 购 若 想 进 一 步 了 解 招 股 或 公 司 详 情 请 参 考 联 交 所 网 页 : http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/15/0625/ltn1506250 50_C.pdf 集 资 主 要 用 途 : 1. 擴 建 生 產 設 施 及 為 現 有 生 產 線 進 行 升 級 ; 30% 2. 在 香 港 及 中 國 成 立 新 的 農 本 方 中 醫 診 所 ; 25% 3. 主 要 透 過 與 國 藥 控 股 合 作 將 培 力 的 分 銷 網 絡 擴 展 至 中 國 的 新 目 標 城 市 ; % 4. 為 開 發 及 推 出 兩 種 新 中 成 藥 產 品 提 供 資 金 ; 15% 5. 營 運 資 金 及 其 他 一 般 公 司 用 途 10% 主 要 风 险 : 1. 倘 培 力 不 能 在 香 港 醫 院 管 理 局 的 招 標 中 中 標, 培 力 的 業 務 可 能 受 到 重 大 不 利 影 響 ; 2. 培 力 生 產 中 藥 產 品 有 賴 優 質 原 材 料 的 穩 定 供 應, 原 材 料 供 應 減 少 或 成 本 增 加 可 能 對 培 力 的 業 務 財 務 狀 況 及 經 營 業 績 造 成 重 大 不 利 影 響 ; 3. 培 力 依 賴 分 銷 商 在 中 國 出 售 培 力 的 濃 縮 中 藥 配 方 顆 粒 產 品 ; 4. 終 止 培 力 與 外 部 研 究 夥 伴 的 合 作 或 培 力 的 研 究 夥 伴 未 能 達 到 培 力 的 時 間 及 質 量 標 準, 可 能 增 加 培 力 的 研 發 成 本 延 遲 研 發 過 程 及 降 低 新 產 品 開 發 的 效 率

15 年 第 14 期 / 总 第 163 期 (15.6.26) 附 件 : 最 近 二 只 新 股 表 现 首 日 挂 牌 升 跌 幅 (%) 01530 三 生 制 药 定 价 :HK$ 9.10 翌 日 挂 牌 收 市 价 :HK$ 9.32 +2.42% 0574 百 信 藥 業 定 价 :HK$ 1.22 翌 日 挂 牌 收 市 价 :HK$ 1.42 +16.39% 新 股 上 市 提 示 : 本 周 没 有 新 股 上 市 资 料 来 源 : 招 股 章 程 及 公 开 资 讯

15 年 第 14 期 / 总 第 163 期 (15.6.26) 免 责 声 明 本 研 究 报 告 乃 有 由 兴 证 ( 香 港 ) 证 券 经 纪 有 限 公 司 ( 持 有 香 港 证 券 及 期 货 事 务 监 察 委 员 会 ( 香 港 证 监 会 ) 第 1( 证 券 交 易 ) 4( 就 证 券 提 供 意 见 ) 类 受 规 管 活 动 牌 照 ) 备 发 接 收 并 阅 读 本 研 究 报 告, 则 意 味 着 收 件 人 同 意 及 接 纳 以 下 的 条 款 及 声 明 内 容 本 报 告 并 非 针 对 或 意 图 发 送 予 或 为 任 何 就 发 送 发 布 可 得 到 或 使 用 此 报 告 而 使 兴 证 ( 香 港 ) 证 券 经 纪 有 限 公 司 兴 证 ( 香 港 ) 期 货 有 限 公 司 兴 证 ( 香 港 ) 资 产 管 理 有 限 公 司 及 兴 证 ( 香 港 ) 融 资 有 限 公 司 ( 统 称 兴 证 香 港 ) 违 反 当 地 的 法 律 或 法 规 或 可 致 使 兴 证 香 港 受 制 于 相 关 法 律 或 法 规 的 任 何 地 区 国 家 或 其 他 管 辖 区 域 的 公 民 或 居 民, 包 括 但 不 限 于 美 国 及 美 国 公 民 (1934 年 美 国 证 券 交 易 所 第 15a-6 条 例 定 义 为 主 要 美 国 机 构 投 资 者 除 外 ) 本 报 告 仅 提 供 予 收 件 人, 其 所 载 的 信 息 材 料 或 分 析 工 具 仅 提 供 予 收 件 人 作 参 考 及 提 供 资 讯 用 途, 当 中 对 任 何 公 司 及 证 券 之 提 述 均 非 旨 在 提 供 完 整 之 描 述, 并 不 应 被 视 为 销 售 购 买 或 认 购 证 券 或 其 他 金 融 工 具 的 要 约 或 要 约 邀 请 本 报 告 所 提 述 之 证 券 或 不 能 在 某 些 司 法 管 辖 区 出 售 未 经 兴 证 香 港 事 先 书 面 许 可, 收 件 人 不 得 以 任 何 方 式 修 改 发 送 或 复 制 本 报 告 及 其 所 包 含 的 内 容 予 其 他 人 士 兴 证 香 港 相 信 本 报 告 所 载 资 料 的 来 源 及 观 点 的 出 处 均 属 可 靠, 惟 兴 证 香 港 并 不 明 示 或 默 示 地 保 证 其 准 确 性 及 / 或 完 整 性 除 非 法 律 法 规 有 明 确 规 定, 兴 证 香 港 或 其 任 何 董 事 雇 员 或 代 理 人 概 不 就 任 何 第 三 方 因 使 用 / 依 赖 本 报 告 所 载 内 容 而 引 致 的 任 何 类 型 的 直 接 的 间 接 的 随 之 而 发 生 的 损 失 承 担 任 何 责 任 本 报 告 并 非 针 对 特 定 收 件 人 之 特 定 投 资 目 标 财 务 状 况 及 投 资 需 求 所 编 制, 因 此 所 提 述 的 证 券 不 一 定 ( 或 在 相 关 时 候 不 一 定 持 续 ) 适 合 所 有 收 件 人 本 报 告 之 观 点 推 荐 建 议 或 意 见 不 一 定 反 映 兴 证 香 港 或 其 集 团 的 立 场, 分 析 员 对 本 报 告 提 述 证 券 的 观 点 可 因 市 场 变 化 而 改 变, 惟 兴 证 香 港 没 有 责 任 通 知 收 件 人 该 等 观 点 的 变 更 收 件 人 不 应 单 纯 依 赖 本 报 告 而 取 代 其 独 立 判 断, 收 件 人 在 作 出 投 资 决 定 前, 应 自 行 分 析 及 / 或 咨 询 专 业 顾 问 的 意 见 兴 证 香 港 的 持 牌 人 员 或 会 向 有 关 客 户 及 集 团 成 员 公 司 提 供 可 能 与 本 报 告 所 表 达 意 见 不 同 之 口 头 或 书 面 市 场 评 论 或 买 卖 建 议 兴 证 香 港 并 无 责 任 向 收 件 人 提 供 该 等 其 他 建 议 或 交 易 意 见 兴 证 香 港 与 丘 钛 科 技 ( 集 团 ) 有 限 公 司 有 投 资 银 行 业 务 的 关 系 兴 证 香 港 及 其 集 团 董 事 高 级 职 员 及 雇 员 ( 撰 写 全 部 或 部 分 本 报 告 的 研 究 员 除 外 ), 将 可 能 不 时 于 本 报 告 提 述 之 证 券 持 有 长 仓 短 仓 或 作 为 主 事 人, 进 行 该 等 证 券 之 买 卖 此 外, 兴 证 香 港 及 其 集 团 成 员 公 司 或 可 能 与 本 报 告 所 提 述 或 有 关 之 公 司 不 时 进 行 业 务 往 来, 或 为 其 担 任 市 场 庄 家, 或 被 委 任 替 其 证 券 进 行 承 销, 或 可 能 以 委 托 人 身 份 替 客 户 买 入 或 沽 售 其 证 券, 或 可 能 为 其 担 任 或 争 取 担 任 并 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 包 销 融 资 或 其 他 服 务, 或 替 其 从 其 他 实 体 寻 求 同 类 型 之 服 务 收 件 人 在 阅 读 本 报 告 时, 应 留 意 任 何 所 有 上 述 的 情 况 均 可 能 引 致 真 正 的 或 潜 在 的 利 益 冲 突 分 析 员 声 明 分 析 员 声 明 : 本 研 究 报 告 由 兴 证 ( 香 港 ) 证 券 经 纪 有 限 公 司 分 析 员 撰 写 (1) 本 研 究 报 告 所 表 述 的 任 何 观 点 均 准 确 地 反 映 了 分 析 员 个 人 对 标 的 证 券 及 发 行 人 的 观 点 ;(2) 该 分 析 员 所 得 报 酬 的 任 何 组 成 部 分 无 论 在 过 去 现 在 及 未 来 均 不 会 直 接 或 间 接 地 与 研 究 报 告 所 表 述 的 具 体 建 议 或 观 点 相 联 系 ;(3) 对 于 提 述 之 证 券, 该 分 析 员 并 无 接 收 到 可 以 影 响 他 们 建 议 的 内 幕 消 息 / 非 公 开 股 价 敏 感 消 息 兴 证 ( 香 港 ) 证 券 经 纪 有 限 公 司 投 资 服 务 部 电 话 :+852 35095955 地 址 : 香 港 上 环 德 辅 道 中 199 号 无 限 极 广 场 31 室