市 場 綜 述 香 港 及 外 圍 市 況 恒 指 四 連 升 : 歐 美 股 市 隔 晚 個 別 發 展, 惟 市 場 憧 憬 深 港 通 開 通 消 息 或 最 快 本 周 內 公 佈, 港 股 低 開 1 點 後, 跟 隨 內 地 股 市 升 幅 擴 大, 金 融 地 產 能 源 博 彩 及

每 港 日 股 港 早 股 晨 評 快 析 訊 2016 年 8 月 162012-01-17 日 星 期 二 投 資 要 點 市 場 綜 述 恒 指 四 連 升 : 市 場 憧 憬 深 港 通 開 通 消 息 或 最 快 本 周 內 公 佈, 港 股 低 開 1 點 後, 跟 隨 內 地 股 市 升 幅 擴 大, 金 融 地 產 能 源 博 彩 及 科 技 股 續 推 動 大 市, 恆 指 數 收 報 22,933 點, 升 166 點, 大 市 成 交 增 加 至 876.06 億 港 元 後 市 展 望 : 恆 指 上 試 23,400 點 短 期 看 好 板 塊 : 本 地 地 產 電 信 零 部 件 券 商 內 險 歐 美 股 市 上 升 : 國 際 油 價 造 好 以 及 8 月 份 建 築 商 信 心 指 數 超 預 期, 利 好 市 場 氣 氛, 刺 激 歐 美 股 市 上 升 期 油 延 續 升 勢, 紐 約 9 月 份 期 油 價 周 一 曾 高 見 每 桶 45.15 美 元 因 美 元 續 走 低, 期 金 價 格 上 升 宏 觀 焦 點 人 行 開 展 2,890 億 元 人 民 幣 MLF 操 作 ; 內 地 保 本 基 金 新 規 徵 求 意 見 發 行 門 檻 大 升 ; 企 業 消 息 恆 大 (3333) 續 增 持 萬 科 (2202)A 股 ; 舜 宇 光 學 (2382) 半 年 業 績 勝 市 場 預 期 ; 通 達 集 團 (0698) 純 利 略 勝 市 場 預 期 ; 交 易 建 議 天 寶 集 團 (1979) 0.78 元 / 短 線 目 標 價 :0.87 元 /12.9% 潛 在 升 幅 因 素 :i) 集 團 主 要 從 事 製 造 及 銷 售 電 子 消 費 品 的 開 關 電 源 以 及 工 業 用 電 動 工 具 智 慧 充 電 器 及 控 制 器 在 電 子 消 費 品 方 面, 主 要 客 戶 有 OPPO 三 星 TCL Bose Chromecast 等 等 在 電 動 工 具 方 面, 主 要 客 戶 有 Bosch, Black&Decker,Makita 集 團 也 有 為 國 際 電 子 煙 品 牌 生 產 充 電 器 ii) 集 團 對 2016 年 訂 單 情 況 表 示 樂 觀, 現 在 訂 單 能 見 度 達 3 個 月 今 年 銷 售 增 長 來 源 主 要 是 受 惠 於 OPPO 手 機 出 貨 量 上 升 另 外 在 工 業 用 電 動 工 具 方 面, 由 於 公 司 2 年 前 進 入 到 Black&Decker,Makita 等 品 牌 產 業 鏈, 訂 單 今 年 開 始 放 量 毛 利 率 也 會 由 於 電 動 工 具 銷 售 貢 獻 提 升 而 提 高 另 外, 集 團 從 2016 年 開 始, 公 司 新 增 生 產 線 通 過 香 港 生 產 力 促 進 局 (HKPC) 購 買, 從 而 獲 得 補 貼 及 提 高 自 動 化 水 平, 料 可 降 低 人 工 成 本, 亦 有 助 提 升 毛 利 率 iii) 現 價 相 當 於 2016 年 預 測 市 盈 率 4.7 倍, 較 本 港 上 市 同 業 平 均 7.5 倍 估 值 讓 37%, 集 團 將 於 下 周 一 (22/8) 公 佈 中 期 業 績, 估 計 會 帶 來 更 多 市 場 關 注, 料 可 其 估 值 可 獲 重 估, 另 外 其 6.0% 預 期 股 息 率 可 支 持 股 價 ; iv) 股 價 續 處 今 年 2 月 至 今 的 升 軌 上, 利 股 價 續 試 高 位, 建 議 趁 低 吸 納 天 韻 國 際 (6836) 0.67 元 / 短 線 目 標 價 :0.74 元 /16.7% 潛 在 升 幅 因 素 :i) 集 團 2015 年 收 益 按 年 升 23.7% 至 5.54 億 元 人 民 幣, 經 調 整 純 利 按 年 升 29% 至 1.17 億 元, 整 體 毛 利 率 按 年 升 0.9 個 百 分 點 至 31.1%; 期 內, 以 自 家 品 牌 出 售 加 工 水 果 產 品 的 銷 售 額 為 4,980 萬 元, 按 年 急 升 99% 至 1.00 億 元 人 民 幣, 佔 總 收 益 從 2014 年 同 期 11.2% 提 升 至 18.1% ii) 集 團 早 前 公 佈, 建 議 回 購 最 多 10% 已 發 行 股 份 後, 已 開 始 於 市 場 進 行 回 購, 佔 總 股 數 0.08%, 料 後 續 於 市 場 回 購 股 份 及 主 席 增 持 消 息, 料 將 成 為 股 價 上 升 催 化 劑 ; 集 團 加 強 於 內 地 的 分 銷 業 務, 有 利 提 升 集 團 收 入 及 盈 利 iii) 現 價 相 當 於 2016 年 預 測 市 盈 率 3.7 倍, 與 國 際 同 業 平 均 12.0 倍 估 值 折 讓 超 過 50%, 集 團 現 時 處 淨 現 金 狀 態, 佔 現 時 市 值 約 31%; iv) 股 價 於 保 歷 加 通 道 底 部 現 支 持 回 升, 續 有 利 股 價 反 彈, 建 議 趁 低 吸 納 各 國 指 數 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % 恒 生 22,933 0.73 4.65 恒 生 國 企 9,709 1.61 0.50 恆 生 AH 股 溢 126.47 0.98-10.11 價 上 指 證 數 綜 合 3,125 2.44-11.70 上 證 380 5,661 2.14-15.66 上 證 180 7,301 2.91-8.69 MSCI 中 國 61.96 1.13 4.19 日 經 225 16,870 0.00-11.37 道 瓊 斯 18,636 0.32 6.95 標 普 500 2,190 0.28 7.15 納 斯 特 克 5,262 0.56 5.08 Russell 2000 1,242 0.98 9.33 德 國 DAX 10,739 0.24-0.04 法 國 巴 黎 CAC 4,498-0.05-3.00 英 國 富 時 100 6,941 0.36 11.20 波 羅 的 海 681 1.49 42.47 波 幅 指 數 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % VIX 指 數 11.81 2.25 1.11 商 品 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % 紐 約 期 油 45.74 2.81 7.55 黃 金 1,339.45 0.27 26.49 銅 4,761.00-1.79 1.32 外 匯 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % 美 匯 指 數 95.63-0.097-3.044 美 元 兌 日 圓 101.26-0.039 18.841 歐 元 兌 美 元 1.1184 0.197 2.909 利 率 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % 三 個 月 Hibor 0.564 0.254 43.240 三 個 月 Shibor 2.809 0.000-9.075 三 個 月 Libor 0.817-0.073 33.548 十 年 美 國 國 債 1.558 2.914-31.740 ADR 收 市 價 變 動 % 較 香 港 % 滙 豐 控 股 35.39 0.40 0.63 中 國 移 動 63.67 0.49-0.04 中 國 人 壽 12.55 4.76 0.97 中 石 化 72.87 0.25 1.10 中 海 油 126.67 2.24 0.55 中 石 油 69.67 0.88 1.19 資 料 來 源 : 彭 博 趙 晞 文 hayman.chiu@cinda.com.hk 陳 鉉 悠 chloe.chan@cinda.com.hk 頁 1 / 16

市 場 綜 述 香 港 及 外 圍 市 況 恒 指 四 連 升 : 歐 美 股 市 隔 晚 個 別 發 展, 惟 市 場 憧 憬 深 港 通 開 通 消 息 或 最 快 本 周 內 公 佈, 港 股 低 開 1 點 後, 跟 隨 內 地 股 市 升 幅 擴 大, 金 融 地 產 能 源 博 彩 及 科 技 股 續 推 動 大 市, 其 中, 國 壽 (2628) 及 平 保 (2318) 升 超 過 3%, 成 為 表 現 最 佳 藍 籌 股, 恆 指 數 收 報 22,933 點, 升 166 點, 大 市 成 交 增 加 至 876.06 億 港 元 歐 美 股 市 上 升 : 國 際 油 價 造 好 以 及 8 月 份 建 築 商 信 心 指 數 超 預 期, 利 好 市 場 氣 氛, 刺 激 歐 美 股 市 上 升 期 油 延 續 升 勢, 紐 約 9 月 份 期 油 價 周 一 曾 高 見 每 桶 45.15 美 元 因 美 元 續 走 低, 期 金 價 格 上 升 英 國 公 投 脫 歐 後, 各 國 為 對 沖 英 國 退 歐 風 險, 政 策 刺 激 空 間 提 升, 其 中, 英 倫 銀 行 行 長 卡 尼 表 明, 英 國 要 在 夏 季 減 息, 並 提 供 其 他 刺 激 措 施, 以 紓 緩 公 投 決 定 脫 歐 帶 來 的 衝 擊, 增 加 英 鎊 短 期 沽 壓, 利 淡 美 元 日 圓 美 債 等 低 風 險 資 產 避 險, 惟 續 需 留 意 金 融 市 場 波 動 性 續 增 加 ; 同 時, 聯 儲 局 年 內 加 息 機 會 續 低, 料 續 利 好 中 線 金 價 反 覆 上 探 23,000 點 : 市 場 續 預 期 環 球 央 行 續 維 持 低 息 政 策, 港 股 自 6 月 份 低 位 反 彈 15%, 上 周 更 見 9 個 月 高 位, 大 市 上 周 末 段 升 市 中 成 交 略 增 加 至 700 億 港 元 水 平, 但 全 日 沽 空 比 例 同 時 回 升 至 近 13.0% 水 平 ; 市 場 仍 憧 憬 深 港 通 開 通 及 滬 港 通 擴 容 於 季 內 正 式 公 佈, 料 續 利 好 創 業 板 及 A 股 雖 然 滬 港 通 南 下 資 金 使 用 額 度 上 月 底 自 4 月 底 首 次 出 現 淨 流 出, 反 映 內 地 資 金 流 入 港 股 勢 頭 減 弱, 然 而 港 匯 進 近 日 續 企 7.7600 以 上, 反 映 外 資 流 入 香 港, 料 可 支 撐 大 市 上 試 高 位 內 地 方 面, 最 新 通 脹 數 據 顯 示, 需 求 仍 然 疲 弱, 下 半 年 經 濟 下 行 壓 力 較 大, 寬 鬆 政 策 仍 需 維 持, 然 而 消 費 物 價 指 數 (CPI) 或 受 內 地 近 日 迅 情 影 響, 從 而 對 通 脹 構 成 短 期 上 升 壓 力, 料 人 行 年 內 減 息 機 會 不 大, 反 而 利 用 MLF 等 貨 幣 工 具, 適 度 維 持 寬 鬆 貨 幣 政 策 技 術 走 勢 上, 恆 指 已 形 成 頭 肩 底 形 態, 大 市 上 月 初 重 越 去 年 10 月 至 今 的 下 降 軌 頂 部 及 頭 肩 底 頸 線 及 250 天 線 後, 穩 步 上 揚, 短 期 有 望 先 行 挑 戰 23,000 點 關 口, 若 能 突 破 兼 守 穩 其 上, 按 頭 肩 底 量 度 升 幅 推 算, 後 市 有 望 反 覆 挑 戰 23,700 點, 此 與 恆 指 去 年 自 28,589 點 開 始 跌 浪, 低 見 18,279 點 後, 反 彈 黃 金 比 率 0.5 倍 阻 力 相 當 接 近 上 個 交 易 日 異 動 板 塊 / 股 份 板 塊 / 股 份 消 息 / 事 件 相 關 股 份 股 價 變 動 (%) 中 資 金 融 股 市 場 憧 憬 深 港 通 開 通 消 息 或 最 快 本 周 內 公 佈 中 國 平 安 (2318) 3.84 中 信 証 券 (6030) 3.90 中 國 銀 河 (6881) 4.42 電 信 零 部 件 瑞 聲 (2018) 晉 身 藍 籌 瑞 聲 科 技 (2018) 3.75 通 達 集 團 (0698) 1.79 舜 宇 光 學 (2382) -3.05 恒 生 指 數 恒 生 指 數 國 企 指 數 10 天 : 22,358 20 天 : 22,166 50 天 : 21,327 100 天 : 20,954 200 天 : 20,942 10 天 : 9,282 20 天 : 9,163 50 天 : 8,894 100 天 : 8,819 200 天 : 8,980 資 料 來 源 : 彭 博 頁 2 / 16

宏 觀 焦 點 人 行 開 展 2,890 億 元 人 民 幣 MLF 操 作 : 人 民 銀 行 對 15 家 金 融 機 構 開 展 中 期 借 貸 便 利 (MLF) 操 作, 共 2890 億 元 人 民 幣, 其 中 6 個 月 期 操 作 1515 億 元 ;1 年 期 1375 億 元, 利 率 分 別 維 持 在 2.85% 同 3% 人 行 表 示, 開 展 MLF 操 作 為 保 持 銀 行 體 系 流 動 性 合 理 充 裕 本 月 中 旬 共 有 2370 億 元 MLF 到 期 傳 中 鋼 集 團 將 成 首 家 債 轉 股 : 內 地 傳 媒 引 述 多 位 債 權 行 人 士 稱, 經 過 近 兩 年 的 談 判, 負 債 近 千 億 元 人 民 幣 的 中 鋼 集 團 債 轉 股 方 案 基 本 落 地, 有 關 方 案 已 上 報 國 務 院, 很 快 將 有 實 質 性 進 展 總 體 方 案 是, 按 照 德 勤 審 計 的 結 果, 留 債 和 轉 股 規 模 各 佔 一 半 報 道 指, 留 債 部 分, 中 鋼 需 付 息, 但 利 率 較 低 不 過, 各 家 債 權 銀 行 的 留 債 和 轉 股 比 例 各 有 不 同 據 財 新 記 者 了 解, 有 的 債 權 行 留 債 部 分 高 達 65%, 轉 股 35%; 有 的 銀 行 留 債 比 例 僅 有 10%, 轉 股 90% 這 一 比 例 跟 各 家 銀 行 貸 款 的 資 質 有 關 如 果 銀 行 手 中 的 資 產, 其 評 估 值 企 業 資 金 流 或 者 抵 押 物 能 夠 全 額 覆 蓋 貸 款 本 息, 可 以 全 額 留 債 ; 如 果 幾 乎 都 是 信 用 擔 保 的 資 產, 就 是 全 額 債 轉 股 銀 行 更 願 意 盡 量 多 留 債 國 內 成 品 油 零 售 限 價 或 迎 來 年 內 第 五 次 上 調 : 據 內 地 媒 體 從 多 家 社 會 監 測 機 構 了 解 到, 近 期 歐 佩 克 非 正 式 會 議 穩 價 消 息 瀰 漫 市 場, 國 際 油 價 從 每 桶 約 40 美 元 低 位, 漲 至 每 桶 約 45 美 元 水 平, 有 業 內 人 士 判 斷 短 期 仍 有 上 升 空 間, 周 四 (18 日 ) 國 內 成 品 油 零 售 限 價 或 迎 來 年 內 第 五 次 上 調, 幅 度 在 每 噸 100 元 人 民 幣 以 內 內 地 保 本 基 金 新 規 徵 求 意 見 發 行 門 檻 大 升 : 中 證 監 日 前 就 修 訂 關 於 保 本 基 金 的 指 導 意 見 公 開 徵 求 意 見 中 證 監 將 進 一 步 完 善 保 本 基 金 的 有 關 制 度 安 排 包 括 : 適 度 控 制 保 本 基 金 規 模, 降 低 行 業 風 險 明 確 基 金 管 理 人 管 理 的 保 本 基 金, 合 同 約 定 的 保 本 金 額 乘 以 相 應 風 險 系 數 後 的 總 金 額, 不 得 超 過 基 金 管 理 人 最 近 一 年 經 審 計 的 淨 資 產 的 五 倍 同 時, 規 定 證 券 公 司 擔 任 基 金 管 理 人 的, 應 按 照 合 同 約 定 的 保 本 金 額 乘 以 相 應 風 險 系 數 後 的 總 金 額 的 20% 計 算 特 定 風 險 資 本 準 備 同 時, 完 善 保 本 基 金 管 理 人 的 相 關 審 慎 監 管 要 求, 從 嚴 要 求 穩 健 資 產 的 投 資 範 圍 剩 餘 期 限 以 及 風 險 資 產 的 放 大 倍 數, 進 一 步 降 低 保 本 基 金 投 資 運 作 風 險, 並 要 求 基 金 管 理 人 每 日 監 控 保 本 基 金 的 淨 值 變 動 情 況 等 中 銀 監 排 查 票 據 及 理 財 等 六 類 業 務 抽 查 比 例 不 低 於 30%: 據 內 地 媒 體 報 道, 中 銀 監 決 定 自 今 年 7 月 起 在 全 國 銀 行 業 範 圍 內 全 面 開 展 兩 個 加 強 兩 個 遏 制 回 頭 看 工 作, 並 已 下 發 通 知 此 次 回 頭 看, 中 銀 監 要 求 採 取 銀 行 業 金 融 機 構 自 查 與 監 管 部 門 檢 查 相 結 合 的 方 式 銀 行 業 金 融 機 構 於 今 年 10 月 底 前 完 成 機 構 自 查, 各 銀 監 局 於 今 年 11 月 底 前 完 成 監 管 檢 查 該 次 回 頭 看 中, 銀 行 自 查 覆 蓋 今 年 6 月 末 有 餘 額 的 各 類 重 點 業 務, 包 括 存 款 信 貸 票 據 同 業 理 財 代 銷 等 ; 上 查 下 中 機 構 數 量 原 則 上 不 低 於 30%, 業 務 量 原 則 上 不 低 於 本 級 自 查 金 額 的 30% 上 半 年 PPP 儲 備 項 目 總 投 資 料 逾 10.6 萬 億 人 幣 : 內 地 財 政 部 副 部 長 史 耀 斌 於 一 個 論 壇 致 辭 時 稱, 截 至 上 半 年, 全 國 擬 採 用 PPP 模 式 的 儲 備 項 目, 已 經 達 到 了 9,285 個, 總 投 資 預 計 超 過 10.6 萬 億 元 人 民 幣 ( 下 同 ), 其 中 已 落 地 項 目 的 投 資 額 超 過 1 萬 億 元 目 前 財 政 部 正 在 與 其 他 20 個 部 委, 聯 合 開 展 第 三 批 示 範 項 目 的 遴 選 工 作 據 悉, 財 政 部 已 會 同 相 關 部 門 推 出 兩 批 232 個 示 範 項 目, 總 投 資 超 過 8,000 億 元, 截 至 上 半 年 末, 示 範 項 目 落 地 率 已 經 達 到 48.4%, 在 落 地 項 目 中 民 營 企 業 混 合 所 有 制 企 業 和 外 資 企 業 的 比 率 為 45% 河 北 省 國 資 委 監 管 企 業 年 內 擬 由 29 家 重 組 為 17 家 : 據 內 地 媒 體 報 道, 河 北 省 國 資 委 日 前 出 台 省 國 資 委 監 管 企 業 深 化 改 革 瘦 身 健 體 工 作 意 見 根 據 意 見,2016 年, 通 過 聯 合 重 組, 省 國 資 委 監 管 企 業 將 由 29 家 重 組 為 17 家, 重 點 培 育 打 造 河 北 建 投 省 國 控 公 司 兩 個 大 型 國 有 資 本 投 資 運 營 平 台, 打 造 河 鋼 集 團 開 灤 集 團 冀 中 能 源 河 北 港 口 4 個 產 業 類 國 有 資 本 投 資 公 司 和 部 分 優 勢 企 業 同 時, 為 發 揮 重 點 國 企 在 河 北 省 鋼 鐵 煤 炭 去 產 能 攻 堅 戰 中 的 帶 動 作 用, 河 鋼 集 團 2016 年 至 2017 年 將 集 中 壓 減 煉 鐵 產 能 260 萬 噸 煉 鋼 產 能 502 萬 噸 開 灤 集 團 冀 中 能 源 和 省 國 控 也 將 加 大 去 產 能 力 度 中 國 外 匯 交 易 中 心 推 外 匯 期 權 淨 額 清 算 交 易 確 認 等 業 務 : 中 國 外 匯 交 易 中 心 公 布, 為 配 合 開 展 人 民 幣 外 匯 期 權 中 央 對 手 清 算 業 務, 該 中 心 自 昨 日 (15 日 ) 起 推 出 外 匯 期 權 淨 額 清 算 交 易 確 認 等 業 務 其 中, 外 匯 淨 額 清 算 相 關 交 易 的 確 認 截 止 時 間 為 下 一 交 易 日 9:20, 雙 邊 清 算 相 關 交 易 的 確 認 截 止 時 間 為 下 一 交 易 日 16:40 參 與 機 構 系 統 管 理 員 應 在 交 易 後 處 理 平 台 用 戶 組 管 理 菜 單 為 業 務 操 作 人 員 添 加 行 權 交 易 確 認 權 限 人 行 M1 與 M2 增 速 剪 刀 差 非 流 動 性 陷 阱 指 標 : 內 地 7 月 份 M1 同 比 增 長 25.4%, 為 2010 年 6 月 以 來 最 高,M1 與 M2 剪 刀 差 進 一 步 擴 大 到 15.2 個 百 分 點 人 民 銀 行 刊 文 解 讀 7 月 份 貨 幣 信 貸 數 據 時 表 示, 由 於 2014 年 和 2015 年 上 半 年 M1 基 數 比 較 低, 很 多 月 份 M1 增 速 低 於 5%, 也 明 顯 低 於 M2 增 速, 所 以 近 期 企 業 活 期 存 款 多 增 加 一 些,M1 增 速 就 出 現 明 顯 上 升, 這 裡 面 也 有 很 強 的 基 數 效 應 人 行 認 為,M1 與 M2 增 速 剪 刀 差 主 要 反 映 貨 幣 在 各 部 門 分 布 以 及 活 性 方 面 的 變 化, 這 與 流 動 性 陷 阱 的 理 論 假 說 之 間 相 距 甚 遠, 並 沒 有 什 麼 必 然 聯 繫, 不 能 作 為 衡 量 是 否 進 入 流 動 性 陷 阱 的 指 標 國 務 院 同 意 設 立 貴 州 內 陸 開 放 型 經 濟 試 驗 區 : 國 務 院 批 覆 同 意 設 立 貴 州 內 陸 開 放 型 經 濟 試 驗 區 批 覆 強 調, 積 極 參 與 一 帶 一 路 建 設 長 江 經 濟 帶 發 展 和 國 際 產 能 合 作, 深 入 推 進 大 眾 創 業 萬 眾 創 新, 加 快 發 展 新 經 濟, 培 育 新 動 能, 改 造 提 升 傳 統 動 能, 著 力 建 設 內 陸 投 資 貿 易 便 利 化 試 驗 區 現 代 產 業 發 展 試 驗 區 內 陸 開 放 式 扶 貧 試 驗 區 頁 3 / 16

企 業 消 息 恆 大 (3333) 續 增 持 萬 科 (2202)A 股 : 集 團 公 布, 本 月 8-15 日, 在 市 場 上 進 一 步 收 購 共 2.35 億 股 萬 科 企 業 (2202)A 股, 佔 其 總 股 本 2.14%, 代 價 54.6 億 人 民 幣 連 同 前 收 購, 公 司 合 計 持 有 萬 科 7.52 億 股 A 股, 佔 其 總 股 本 6.82%, 涉 及 總 代 價 145.7 億 人 民 幣 中 國 飛 機 租 賃 (1848) 發 3 億 美 元 有 擔 保 債 券 : 集 團 公 布, 發 行 3 億 美 元 於 2021 年 到 期 之 有 擔 保 債 券, 年 息 4.9 厘 建 議 債 券 發 行 的 估 計 所 得 款 項 淨 額 約 2.97 億 美 元 公 司 目 前 擬 將 債 券 發 行 所 得 款 項 淨 額 用 於 收 購 新 飛 機 為 飛 機 拆 解 基 地 提 供 資 金 飛 機 及 相 關 業 務 的 業 務 拓 展, 以 及 一 般 公 司 用 途 公 司 委 聘 香 港 光 大 銀 行 擔 任 其 中 一 名 聯 席 全 球 協 調 人 聯 席 賬 簿 管 理 人 及 聯 席 牽 頭 經 辦 人 預 期 香 港 光 大 銀 行 將 根 據 委 聘 之 條 款 收 取 包 銷 酬 金 盛 諾 集 團 (1418) 發 盈 警 : 集 團 預 期, 今 年 上 半 年 溢 利 將 按 年 大 幅 減 少, 主 要 由 於 聯 營 公 司 Dormeo North America, LLC 業 務 及 取 消 確 認 該 公 司 產 生 之 虧 損 ; 美 國 新 建 工 廠 展 開 試 產 及 招 聘 銷 售 人 員 產 生 之 成 本 ; 及 消 費 需 求 疲 弱 令 中 港 兩 地 同 店 銷 售 及 公 司 客 戶 銷 售 減 少 所 致 舜 宇 光 學 (2382) 半 年 業 績 勝 市 場 預 期 : 集 團 公 布 截 至 6 月 底 止 中 期 業 績, 純 利 4.65 億 元 人 民 幣, 按 年 升 51.23%; 每 股 盈 利 43.21 分, 較 市 場 預 期 高 近 14%; 維 持 不 派 中 期 息 期 內, 營 業 額 59.1 億 元, 按 年 升 27.05%, 較 市 場 預 期 高 8.2%; 毛 利 9.88 億 元, 按 年 升 36.83% 另 毛 利 率 約 16.7%, 按 升 約 1.2 個 百 分 點 該 公 司 在 智 能 手 機 及 車 載 成 像 市 場 的 發 展, 推 動 收 入 上 升 其 中, 光 學 零 件 的 銷 售 收 入, 較 去 年 同 期 增 加 約 三 成 另 毛 利 率 上 升 的 主 要 原 因 是 光 學 零 件 產 品 銷 售 增 長 更 加 迅 速, 其 毛 利 率 水 平 亦 較 集 團 整 體 毛 利 率 高 該 公 司 車 載 鏡 頭 的 市 場 份 額 已 經 處 於 全 球 第 一 的 位 置, 且 市 場 份 額 進 一 步 擴 大 通 達 集 團 (0698) 純 利 略 勝 市 場 預 期 : 集 團 公 布 截 至 6 月 底 止 中 期 業 績, 純 利 3.8 億 元, 按 年 升 29.18%; 每 股 盈 利 6.63 仙 ; 派 中 期 息 2 仙 上 年 同 期 派 1.6 仙 期 內, 營 業 額 32.39 億 元, 按 年 升 12.41%; 毛 利 7.9 億 元, 按 年 升 16.61% 毛 利 率 24.4%, 按 年 升 0.9 個 百 分 點 巨 騰 國 際 (3336) 中 期 純 利 遜 市 場 預 期 : 集 團 公 布 截 至 6 月 底 止 中 期 業 績, 純 利 2.02 億 元, 按 年 跌 43.1%; 每 股 盈 利 18.2 仙 ; 不 派 中 期 息 期 內, 營 業 額 36.96 億 元, 按 年 跌 12.3% 毛 利 率 由 截 去 年 同 期 約 19.1% 下 降 至 約 14.9% 南 航 (1055)7 月 旅 客 周 轉 量 按 年 升 6%: 集 團 公 布,7 月 客 運 運 力 投 入 按 年 上 升 7.12%, 其 中 國 內 按 年 上 升 3.13%, 地 區 按 年 下 降 14.26%, 國 際 按 年 上 升 21.02% 旅 客 周 轉 量 按 年 上 升 6.29%, 其 中 國 內 按 年 上 升 2.25%, 地 區 按 年 下 降 15.03%, 國 際 按 年 上 升 19.85%; 客 座 率 為 80.39%, 按 年 下 降 0.63 個 百 分 點, 其 中 國 內 地 區 和 國 際 分 別 按 年 下 降 0.69 0.68 和 0.8 個 百 分 點 貨 運 方 面,7 月 貨 運 運 力 投 入 按 年 上 升 4.7%, 貨 郵 周 轉 量 按 年 上 升 9.16%; 貨 郵 載 運 率 為 52.86%: 按 年 上 升 2.16 個 百 分 點 期 內, 集 團 引 進 1 架 B777-300ER 4 架 B737-800 3 架 A321 截 至 7 月 底, 集 團 合 計 運 營 692 架 飛 機 神 華 (1088)7 月 煤 銷 量 按 年 跌 9%: 集 團 公 布,7 月 份 商 品 煤 產 量 為 2,360 萬 噸, 按 年 跌 2.9%; 煤 炭 銷 售 量 為 3,140 萬 噸, 按 年 跌 9% 期 內, 總 發 電 量 為 215.9 億 千 瓦 時, 按 年 升 7.9%; 總 售 電 量 為 200.8 億 千 瓦 時, 按 年 升 8.1% 累 計 首 七 個 月, 商 品 煤 產 量 為 1.63 億 噸, 按 年 跌 0.2%; 煤 炭 銷 售 量 為 2.18 億 噸, 按 年 升 2.5% 總 發 電 量 為 1,326 億 千 瓦 時, 按 年 升 1.8%; 總 售 電 量 為 1,239.8 億 千 瓦 時, 按 年 升 2.1% 雅 迪 控 股 (1585) 半 年 純 利 按 年 升 23.4%: 集 團 公 布 中 期 業 績, 股 東 應 佔 溢 利 1.78 億 元 人 民 幣, 同 比 升 23.4%, 每 股 攤 薄 利 潤 7 分, 不 派 中 期 息 期 內 收 益 29.4 億 元, 同 比 升 6.7%; 毛 利 6.3 億 元, 同 比 升 23.3%; 毛 利 率 21.5%, 較 去 年 同 期 的 18.6% 升 2.9 個 百 分 點 超 盈 國 際 (2111) 半 年 純 利 勝 市 場 預 期 : 集 團 公 布 截 至 6 月 底 止 中 期 業 績, 純 利 1.92 億 元, 按 年 升 39.34%; 每 股 盈 利 18.75 仙, 較 市 場 預 期 高 17.2%; 派 中 期 息 7.3 仙 期 內, 營 業 額 11.22 億 元, 按 年 升 23.06%; 毛 利 3.80 億 元, 按 年 升 33.31% 該 公 司 兩 大 核 心 業 務 的 收 入 續 見 增 長 彈 性 織 物 面 料 及 彈 性 織 帶 的 銷 售 收 入 分 別 增 約 23.0% 及 20.4% 另 該 公 司 運 動 服 裝 物 料 銷 售 收 入 較 去 年 同 期 大 增 約 77%, 並 料 運 動 服 裝 物 料 分 部 將 繼 續 成 為 未 來 幾 年 的 增 長 動 力 來 源 都 市 麗 人 (2298) 半 年 純 利 按 年 跌 35.6%: 集 團 公 布 截 至 6 月 底 止 中 期 業 績, 純 利 1.74 億 元 人 民 幣, 按 年 跌 35.63%; 每 股 盈 利 9.13 分 ; 不 派 中 期 息 期 內, 營 業 額 22.11 億 元, 按 年 升 0.18%; 毛 利 10.54 億 元, 按 年 升 6.82% 毛 利 率 47.7%, 按 年 升 3 個 百 分 點 截 至 6 月 底, 集 團 分 銷 網 絡 共 有 8,371 家 零 售 店, 其 中 包 括 6,803 家 加 盟 店 和 1,568 家 自 營 店 這 代 表 在 2016 年 上 半 年 由 於 淨 減 少 323 家 加 盟 店 部 份 被 85 家 自 營 店 的 淨 增 加 所 抵 消, 總 門 店 數 量 淨 減 少 238 家 該 公 司 擬 深 化 在 三 四 線 城 市 的 市 場 滲 透, 打 通 銷 售 渠 道, 從 內 地 農 村 地 區 之 快 速 發 展 勢 頭 中 獲 利 該 公 司 相 信, 由 於 大 眾 對 於 品 牌 力 高 高 性 價 比 貼 身 衣 物 之 需 求 不 斷 增 長 營 銷 之 力 度 持 續 提 升, 以 及 不 同 市 場 分 部 之 持 續 發 展 ( 特 別 是 大 眾 市 場 分 部 ), 內 地 貼 身 衣 物 市 場 在 未 來 將 保 持 高 速 發 展 趨 勢 頁 4 / 16

國 泰 (0293)7 月 載 按 年 升 2.9%: 集 團 公 布, 與 港 龍 航 空 7 月 份 合 併 結 算 的 客 貨 運 量 兩 航 空 公 司 在 7 月 合 共 載 客 307.08 萬 人 次, 較 去 年 同 期 上 升 2.9%, 乘 客 運 載 率 與 去 年 7 月 相 同, 錄 得 87% 以 可 用 座 位 千 米 數 計 算 的 運 力 則 上 升 2.6% 今 年 首 七 個 月 的 載 客 量 上 升 2.7%, 而 運 力 則 增 加 4% 但 貨 幣 波 動 加 上 市 場 競 爭 激 烈, 使 收 益 率 持 續 受 壓 而 兩 航 空 公 司 上 月 運 載 的 貨 物 及 郵 件 合 共 15.8 萬 公 噸, 較 去 年 同 期 上 升 7.1%, 而 運 載 率 為 64.7%, 上 升 2.9 個 百 分 點 以 可 用 貨 物 及 郵 件 噸 千 米 數 計 算 的 運 力 上 升 1.2%, 而 貨 物 及 郵 件 收 入 噸 千 米 數 的 升 幅 為 5.8% 今 年 首 七 個 月 的 載 貨 量 上 升 0.8%, 運 力 增 加 0.7%, 而 貨 物 及 郵 件 收 入 噸 千 米 數 則 下 跌 1.1% 光 大 國 際 (0257) 半 年 純 利 按 年 升 21%: 集 團 公 布 中 期 業 績 股 東 應 佔 溢 利 12.1 億 元, 同 比 增 長 20.9%, 每 股 盈 利 26.96 仙, 每 股 派 中 期 息 7.5 仙 扣 除 去 年 同 期 出 售 證 券 錄 得 的 9,290 萬 元 收 益, 股 東 應 佔 溢 利 則 同 比 升 33% 期 內 收 益 54.2 億 元, 同 比 升 43.8% 其 中 環 保 能 源 業 務 收 益 同 比 升 10.3% 至 28.2 億 元, 環 保 水 務 業 務 收 益 同 比 升 40.1% 至 13.3 億 美 元, 綠 色 環 保 業 務 收 益 同 比 升 2.84 倍 至 12.3 億 元 頁 5 / 16

交 易 建 議 c 天 寶 集 團 (1979) 基 本 面 : 集 團 主 要 從 事 製 造 及 銷 售 電 子 消 費 品 的 開 關 電 源 以 及 工 業 用 電 動 工 具 智 慧 充 電 器 及 控 制 器 在 電 子 消 費 品 方 面, 主 要 客 戶 有 OPPO 三 星 TCL Bose Chromecast 等 等 在 電 動 工 具 方 面, 主 要 客 戶 有 Bosch, Black&Decker, Makita 集 團 也 有 為 國 際 電 子 煙 品 牌 生 產 充 電 器 買 入 買 入 價 :1.68 元 ( 股 價 :1.71 元, 上 升 空 間 :16.4%) 短 線 目 標 價 :1.90 元 支 持 位 :1.50 元 催 化 劑 : 集 團 對 2016 年 訂 單 情 況 表 示 樂 觀, 現 在 訂 單 能 見 度 達 3 個 月 今 年 銷 售 增 長 來 源 主 要 是 受 惠 於 OPPO 手 機 出 貨 量 上 升 另 外 在 工 業 用 電 動 工 具 方 面, 由 於 公 司 2 年 前 進 入 到 Black&Decker,Makita 等 品 牌 產 業 鏈, 訂 單 今 年 開 始 放 量 毛 利 率 也 會 由 於 電 動 工 具 銷 售 貢 獻 提 升 而 提 高 另 外, 集 團 從 2016 年 開 始, 公 司 新 增 生 產 線 通 過 香 港 生 產 力 促 進 局 (HKPC) 購 買, 從 而 獲 得 補 貼 及 提 高 自 動 化 水 平, 料 可 降 低 人 工 成 本, 亦 有 助 提 升 毛 利 率 估 值 : 現 價 相 當 於 2016 年 預 測 市 盈 率 4.7 倍, 較 本 港 上 市 同 業 平 均 7.5 倍 估 值 讓 37%, 集 團 將 於 下 周 一 (22/8) 公 佈 中 期 業 績, 估 計 會 帶 來 更 多 市 場 關 注, 料 可 其 估 值 可 獲 重 估, 另 外 其 6.0% 預 期 股 息 率 可 支 持 股 價 技 術 走 勢 : 股 價 於 保 歷 加 通 道 底 部 及 近 100 天 線 現 支 持 回 升, 並 續 處 今 年 2 月 至 今 的 升 軌 上, 利 股 價 續 試 高 位, 建 議 趁 低 吸 納 天 韻 國 際 (6836) 基 本 面 : 集 團 從 事 水 果 加 工 (OEM 及 自 有 品 牌 ) 及 新 鮮 水 果 買 賣, 自 有 品 牌 包 括 天 同 時 代 濱 果 時 代 及 果 小 懶 等, 主 要 針 對 內 地 市 場 集 團 2015 年 收 益 按 年 升 23.7% 至 5.54 億 元 人 民 幣, 經 調 整 純 利 按 年 升 29% 至 1.17 億 元, 整 體 毛 利 率 按 年 升 0.9 個 百 分 點 至 31.1% 期 內, 以 自 家 品 牌 出 售 加 工 水 果 產 品 的 銷 售 額 為 4,980 萬 元, 按 年 急 升 99% 至 1.00 億 元 人 民 幣, 佔 總 收 益 從 2014 年 同 期 11.2% 提 升 至 18.1%, 主 要 由 於 集 團 自 去 年 初 開 始 採 用 新 分 銷 權 系 統, 分 銷 商 數 目 由 去 年 的 17 名 增 至 現 時 近 40 名 催 化 劑 : 集 團 早 前 公 佈, 建 議 回 購 最 多 10% 已 發 行 股 份 後, 昨 日 開 始 於 市 場 進 行 回 購, 佔 總 股 數 0.08%, 料 往 後 的 回 購 消 息, 利 好 股 價 ; 另 外, 集 團 主 席 去 全 年 業 績 後, 近 3 個 月 合 共 增 持 超 過 40 萬 股, 平 均 價 約 0.87 元, 反 映 其 對 於 公 司 前 景 的 支 持, 料 管 理 層 短 期 內 再 增 持 的 消 息, 將 成 為 股 價 上 升 催 化 劑 ; 集 團 去 年 成 功 推 出 水 果 霜 後, 將 陸 續 推 出 其 他 新 產 品, 以 豐 富 自 有 品 牌 產 品 線 此 外, 集 團 將 致 力 擴 大 自 家 品 牌 的 國 內 市 場 份 額, 並 加 強 於 內 地 的 分 銷 業 務, 包 括 透 過 國 內 分 銷 系 統 鞏 固 自 家 品 牌 擴 大 分 銷 及 銷 售 網 絡 增 加 分 銷 商 數 目 及 擴 充 至 增 長 潛 力 巨 大 的 地 區, 有 利 提 升 集 團 收 入 及 盈 利 估 值 : 市 場 預 期 2015-2017 年 間 每 股 盈 利 年 複 合 增 長 20%, 現 價 相 當 於 2016 年 預 測 市 盈 率 3.7 倍, 與 國 際 同 業 平 均 12.0 倍 估 值 折 讓 超 過 50%, 集 團 現 時 處 淨 現 金 狀 態, 佔 現 時 市 值 約 31%, 隨 著 集 團 自 有 品 牌 業 務 佔 比 逐 步 提 升, 及 市 場 對 其 認 知 度 逐 步 提 高, 其 估 值 可 獲 重 估 機 會 另 外, 其 預 期 股 息 率 達 4.6%, 料 可 為 股 價 帶 來 支 持 技 術 走 勢 : 股 價 於 保 歷 加 通 道 底 部 現 支 持 回 升, 通 道 亦 向 上 擴 闊, 加 上 14 日 RSI 呈 超 賣 回 升,MACD 信 號 線 熊 差 收 窄, 續 有 利 股 價 反 彈, 建 議 趁 低 吸 納 買 入 買 入 價 :0.61 元 ( 股 價 :0.67 元, 上 升 空 間 :21.3%) 目 標 價 :0.74 元 支 持 位 :0.58 元 頁 6 / 16

過 往 一 周 推 介 股 份 跟 進 策 略 推 介 時 價 目 標 價 上 日 收 市 價 期 內 變 化 日 期 股 份 推 介 格 ( 元 ) ( 元 ) ( 元 ) (%) 跟 進 策 略 / 備 註 09/08/2016 高 偉 電 子 (1415) 2.80 3.40 2.92 4.29% 估 值 較 同 業 折 讓, 趁 低 吸 納 中 交 建 (1800) 8.30 10.00 9.61 15.78% 受 惠 國 策, 建 議 趁 低 吸 納 10/08/2016 西 藏 水 資 源 (1115) 2.80 3.40 3.00 7.14% 估 值 較 同 業 折 讓, 趁 低 吸 納 中 國 飛 機 租 賃 (1848) 8.30 9.00 8.39 1.08% 增 長 動 力 勝 同 業, 趁 低 吸 納 11/08/2016 澳 優 (1717) 2.72 3.00 3.01 10.66% 料 估 值 可 獲 重 估, 趁 低 吸 納 華 能 新 能 源 (0958) 2.63 2.92 2.71 3.04% 內 地 新 政 可 改 善 行 業 營 運 狀 況, 建 議 趁 低 吸 納 12/08/2016 中 國 銀 河 (6881) 6.71 8.00 7.79 16.10% 憧 憬 深 港 通 開 通, 趁 低 吸 納 信 義 玻 璃 (0868) 6.40 7.50 6.81 6.41% 憧 憬 行 業 營 運 狀 況 改 善, 建 議 趁 低 吸 納 15/08/2016 寶 勝 國 際 (3813) 2.24 2.70 2.56 14.29% 估 值 較 同 業 折 讓, 趁 低 吸 納 吉 利 汽 車 (0175) 5.40 6.00 5.75 6.48% 料 集 團 汽 車 銷 情 理 想, 趁 低 吸 納 注 : 粗 體 為 最 新 目 標 價 及 投 資 策 略 行 業 評 級 和 近 期 表 現 3 個 月 表 現 預 期 往 績 預 期 股 息 率 往 績 股 息 率 行 業 分 類 投 資 評 級 (%) 年 初 至 今 表 現 (%) 預 期 PE( 倍 ) 往 績 PE( 倍 ) PB( 倍 ) PB( 倍 ) (%) (%) 内 銀 中 性 17.6 1.7 5.1 5.2 0.9 1.0 5.9 5.1 内 地 證 券 買 入 24.0 6.1 15.2 26.0 1.7 1.8 2.0 1.4 内 地 保 險 買 入 17.9-13.0 12.5 18.4 1.7 2.1 1.7 1.1 内 房 股 中 性 15.4-0.2 6.5 5.4 0.7 0.8 5.5 5.0 本 地 地 產 買 入 18.6 14.1 14.7 8.4 0.7 5.4 5.5 5.0 本 地 地 產 信 托 中 性 13.8 14.5 19.7 10.4 0.7 0.8 6.4 5.2 石 油 及 燃 氣 勘 探 中 性 6.9 15.2 8.0 6.6 0.8 0.9 5.1 5.8 石 油 及 燃 氣 分 銷 中 性 10.0-4.0 13.4 15.4 1.8 2.2 2.1 1.9 煤 炭 股 中 性 16.9 13.0 22.1 11.7 0.4 0.4 2.9 4.6 水 泥 股 減 持 9.2 4.6 9.3 8.0 0.8 0.8 3.7 3.6 中 資 電 力 中 性 1.2-19.4 5.4 5.9 0.8 0.9 7.5 6.5 電 池 股 中 性 8.4-4.5 18.7 19.1 1.9 1.5 1.1 2.1 鐵 路 基 建 中 性 10.9 4.6 12.9 15.9 1.9 2.2 1.8 1.6 本 地 電 信 中 性 2.7 10.5 19.5 18.2 2.5 2.8 3.8 4.6 内 地 電 信 中 性 5.7 3.0 13.7 14.0 1.2 1.2 2.8 2.9 手 機 設 備 ( 零 部 件 ) 買 入 13.7 11.7 16.1 17.3 3.0 3.0 2.6 4.0 互 聯 網 及 軟 件 股 買 入 6.9-10.0 28.6 35.2 5.3 9.2 2.3 2.6 體 育 用 品 股 買 入 12.8 6.1 17.5 19.9 2.0 2.0 3.7 3.0 醫 藥 股 ( 製 藥 ) 買 入 3.4-13.8 20.7 28.8 3.5 3.8 2.1 1.8 支 付 股 買 入 -1.3-5.6 14.9 17.2 2.6 2.6 2.4 5.1 澳 門 博 彩 股 中 性 12.1 14.0 9.7 9.7 3.2 3.1 7.5 6.5 資 料 來 源 : 彭 博 信 達 國 際 研 究 頁 7 / 16

本 周 各 地 重 要 經 濟 資 料 / 事 項 日 期 經 濟 資 料 / 事 項 時 期 前 值 預 期 值 實 際 值 12/08/16 中 國 零 售 銷 售 ( 按 年 ) 7 月 10.60% 10.50% 10.20% 中 國 工 業 生 產 ( 按 年 ) 7 月 6.20% 6.20% 6.00% 德 國 GDP 經 季 調 ( 按 季 ) 第 二 季 0.70% 0.30% 0.40% 德 國 CPI( 按 年 ) 7 月 0.40% 0.40% 0.40% 法 國 非 農 業 就 業 人 口 ( 按 季 ) 第 二 季 0.30% 0.20% 0.20% 意 大 利 GDP WDA( 按 季 ) 第 二 季 0.30% 0.20% 0.00% 歐 元 區 工 業 生 產 經 季 調 ( 按 月 ) 6 月 -1.20% 0.60% 0.60% 歐 元 區 GDP 經 季 調 ( 按 年 ) 第 二 季 1.60% 1.60% 1.60% 美 國 PPI 最 終 需 求 ( 按 月 ) 7 月 0.50% 0.10% -0.40% 美 國 先 期 零 售 銷 售 ( 按 月 ) 7 月 0.60% 0.40% 0.00% 美 國 密 西 根 大 學 市 場 氣 氛 8 月 90.00 91.30 90.40 中 國 新 增 人 民 幣 貸 款 ( 億 人 民 幣 ) 7 月 13,800.00 9,000.00 4,636.00 中 國 貨 幣 供 給 M2( 按 年 ) 7 月 11.80% 11.00% 10.20% 15/08/16 美 國 紐 約 州 製 造 業 調 查 指 數 8 月 0.55 2.00-4.21 16/08/16 英 國 零 售 價 格 指 數 7 月 263.10 262.90 -- 英 國 RPI( 按 年 ) 7 月 1.60% 1.60% -- 英 國 PPI 產 出 ( 未 經 季 調 )( 按 月 ) 7 月 0.20% 0.20% -- 英 國 CPI( 按 年 ) 7 月 0.50% 0.50% -- 歐 元 區 ZEW 調 查 預 期 8 月 -14.70 -- -- 德 國 ZEW 調 查 現 況 8 月 49.80 50.10 -- 德 國 ZEW 調 查 預 期 8 月 -6.80 2.50 -- 美 國 營 建 許 可 ( 萬 間 ) 7 月 11.53 11.60 -- 美 國 新 屋 開 工 ( 萬 間 ) 7 月 11.89 11.76 -- 美 國 CPI( 按 月 ) 7 月 0.20% 0.00% -- 美 國 產 能 利 用 率 7 月 75.40% 75.60% -- 美 國 工 業 生 產 ( 按 月 ) 7 月 0.60% 0.20% -- 17/08/16 英 國 失 業 補 助 申 請 率 7 月 2.20% 2.20% -- 美 國 MBA 貸 款 申 請 指 數 8 月 12 日 7.10% -- -- 英 國 零 售 銷 售 不 含 汽 車 燃 料 ( 按 月 ) 7 月 -0.90% 0.20% -- 18/08/16 歐 元 區 CPI( 按 年 ) 7 月 0.20% 0.20% -- 連 續 申 請 失 業 救 濟 金 人 數 ( 萬 人 ) 8 月 6 日 21.55 -- -- 美 國 費 城 聯 準 企 業 展 望 8 月 -2.90 1.30 -- 美 國 首 次 申 請 失 業 救 濟 金 人 數 ( 萬 人 ) 8 月 13 日 26.60 -- -- 美 國 彭 博 消 費 者 舒 適 度 8 月 14 日 41.80 -- -- 美 國 領 先 指 數 7 月 0.30% 0.30% -- 19/08/16 德 國 PPI( 按 年 ) 7 月 -2.20% -2.10% -- 德 國 生 產 者 物 價 指 數 ( 按 月 ) 7 月 0.40% 0.10% -- 資 料 來 源 : 彭 博 頁 8 / 16

本 周 上 市 企 業 業 績 公 佈 日 期 日 期 公 司 名 稱 時 期 每 股 盈 利 預 測 實 際 每 股 盈 利 差 距 券 商 覆 蓋 數 目 12/08/16 裕 元 集 團 (0551) Q1 16 US$ 0.08 US$ 0.09 12.50% 6 華 能 新 能 源 (0958) Q2 16 RMB 0.13 RMB 0.19 46.15% 31 TCL 多 媒 體 (1070) S1 16 -- HK$ 0.01 -- 9 中 國 宏 橋 (1378) Q2 16 -- RMB 0.46 -- 9 福 壽 園 (1448) S1 16 RMB 0.089 RMB 0.09 1.12% 8 金 沙 中 國 (1928) S1 16 US$ 0.03 US$ 0.03 0.00% 25 東 江 集 團 (2283) S1 16 -- HK$ 0.10 6 TCL 通 訊 (2618) S1 16 HK$ 0.203 HK$ 0.01-95.07% 20 華 夏 能 源 控 股 (8009) Q1 17 -- HK$ 0.000 -- 0 寶 勝 國 際 (3813) S1 16 -- US$0.011 -- 7 13/08/16 信 義 汽 車 玻 璃 (8328) S1 16 -- HK$ 0.13 -- 0 15/08/16 會 德 豐 (0020) S1 16 -- HK$ 2.52 -- 1 朗 詩 綠 色 地 產 (0106) S1 16 -- RMB 0.03 -- 9 建 滔 化 工 (0148) S1 16 -- HK$ 1.47 -- 19 龍 記 集 團 (0255) S1 16 -- HK$ 0.12 -- 9 中 國 光 大 國 際 (0257) S1 16 HK$ 0.25 HK$ 0.27 8.00% 0 中 外 運 航 運 (0368) S1 16 -- US$ -0.01 -- 0 通 達 集 團 (0698) S1 16 HK$ 0.067 HK$ 0.063-5.97% 0 萬 裕 科 技 (0894) S1 16 -- HK$ -0.06 -- 7 恒 發 洋 參 (0911) S1 16 -- HK$ -0.02 -- 14 當 代 置 業 (1107) S1 16 -- RMB 0.24 -- 0 利 福 國 際 (1212) S1 16 -- HK$ 0.37 -- 0 朗 廷 -SS(1270) S1 16 -- HK$ 0.13 -- 0 世 紀 睿 科 (1450) S1 16 -- RMB 0.02 -- 0 雅 迪 控 股 (1585) S1 16 -- RMB 0.08 -- 13 建 滔 積 層 板 (1888) S1 16 -- HK$ 0.28 -- 27 超 盈 國 際 控 股 (2111) S1 16 HK$ 0.16 HK$ 0.19 18.75% 2 Lifestyle China Group Ltd(2136) S1 16 -- HK$ 0.10 -- 0 西 部 水 泥 (2233) S1 16 -- RMB -0.02 -- 31 都 市 麗 人 (2298) S1 16 -- RMB 0.09 -- 3 舜 宇 光 學 科 技 (2382) S1 16 RMB 0.379 RMB 0.43 13.46% 0 巨 星 國 際 (2393) S1 16 -- RMB 0.05 -- 2 天 虹 紡 織 (2678) S1 16 -- RMB 0.52 -- 0 中 國 建 築 國 際 (3311) S1 16 HK$ 0.59 HK$ 0.55-6.78% 12 巨 騰 -DR(3336) S1 16 HK$ 0.23 HK$ 0.18-21.74% 9 16/08/16 香 港 飛 機 工 程 (0044) S1 16 -- -- -- 18 阜 豐 集 團 (0546) S1 16 -- -- -- 0 頁 9 / 16

本 周 上 市 企 業 業 績 公 佈 日 期 日 期 公 司 名 稱 時 期 每 股 盈 利 預 測 實 際 每 股 盈 利 差 距 券 商 覆 蓋 數 目 16/08/16 惠 理 集 團 (0806) S1 16 HK$ 0.003 -- -- 0 新 天 綠 色 能 源 (0956) S1 16 RMB 0.06 -- -- 0 港 華 燃 氣 (1083) S1 16 HK$ 0.23 -- -- 0 華 潤 燃 氣 (1193) S1 16 HK$ 0.78 -- -- 0 銀 泰 商 業 (1833) S1 16 -- -- -- 0 中 信 國 際 電 訊 (1883) S1 16 -- -- -- 12 慧 聰 網 (2280) Q2 16 RMB 0.02 -- -- 12 金 邦 達 寶 嘉 (3315) S1 16 -- -- -- 0 哈 爾 濱 銀 行 (6138) S1 16 -- -- -- 9 17/08/16 鷹 君 (0041) S1 16 -- -- -- 3 美 麗 華 酒 店 (0071) S1 16 -- -- -- 0 萬 達 酒 店 發 展 (0169) S1 16 -- -- -- 5 金 蝶 國 際 (0268) S1 16 RMB 0.037 -- -- 0 國 泰 航 空 (0293) S1 16 HK$ 0.52 -- -- 3 香 港 中 旅 (0308) S1 16 HK$ 0.05 -- -- 3 TCL 顯 示 科 技 (0334) Y 16 -- -- -- 2 科 通 芯 城 (0400) S1 16 RMB 0.175 -- -- 0 SOHO 中 國 (0410) S1 16 RMB 0.04 -- -- 3 北 京 北 辰 實 業 股 份 (0588) Q2 16 -- -- -- 10 創 科 實 業 (0669) S1 16 -- -- -- 14 騰 訊 控 股 (0700) Q2 16 RMB 1.099 -- -- 10 中 國 聯 通 (0762) Q2 16 RMB 0.043 -- -- 6 白 雲 山 (0874) Q2 16 RMB 0.33 -- -- 4 旭 輝 控 股 集 團 (0884) S1 16 -- -- -- 25 龍 湖 地 產 (0960) S1 16 RMB 0.55 -- -- 14 越 秀 交 通 基 建 (1052) S1 16 -- -- -- 26 中 廣 核 新 能 源 (1811) S1 16 -- -- -- 2 海 天 國 際 (1882) S1 16 -- -- -- 0 中 國 平 安 (2318) Q2 16 RMB 0.76 -- -- 10 百 盛 集 團 (3368) Q2 16 -- -- -- 0 中 國 動 向 (3818) S1 16 -- -- -- 6 中 國 通 號 (3969) S1 16 RMB 0.14 -- -- 5 18/08/16 太 古 股 份 公 司 (0019) S1 16 -- -- -- 6 中 國 海 外 宏 洋 集 團 (0081) Q2 16 -- -- -- 0 中 國 電 子 (0085) S1 16 -- -- -- 28 新 鴻 基 公 司 (0086) S1 16 -- -- -- 0 昆 侖 能 源 (0135) S1 16 HK$ 0.28 -- -- 0 吉 利 汽 車 (0175) S1 16 RMB 0.183 -- -- 1 頁 10 / 16

本 周 上 市 企 業 業 績 公 佈 日 期 日 期 公 司 名 稱 時 期 每 股 盈 利 預 測 實 際 每 股 盈 利 差 距 券 商 覆 蓋 數 目 18/08/16 福 田 實 業 (0420) S1 16 -- -- -- 14 中 遠 國 際 控 股 (0517) S1 16 -- -- -- 37 浙 江 滬 杭 甬 (0576) Q2 16 -- -- -- 3 信 利 國 際 (0732) Q2 16 -- -- -- 0 中 國 電 力 新 能 源 (0735) S1 16 -- -- -- 2 華 潤 電 力 (0836) S1 16 HK$ 1.42 -- -- 1 天 業 節 水 (0840) Q2 16 -- -- -- 0 理 士 國 際 (0842) S1 16 -- -- -- 21 冠 捷 科 技 (0903) Q2 16 -- -- -- 4 招 商 局 置 地 (0978) S1 16 -- -- -- 12 聯 想 集 團 (0992) Q1 17 US$ 0.011 -- -- 22 通 力 電 子 (1249) Q2 16 -- -- -- 5 太 古 地 產 (1972) S1 16 HK$ 0.59 -- -- 7 浩 澤 淨 水 (2014) S1 16 -- -- -- 5 中 國 電 力 (2380) S1 16 RMB 0.31 -- -- 0 遠 洋 集 團 (3377) S1 16 RMB 0.2 -- -- 1 19/08/16 東 亞 銀 行 (0023) S1 16 HK$ 0.71 -- -- 17 越 秀 地 產 (0123) S1 16 -- -- -- 0 華 潤 啤 酒 (0291) S1 16 -- -- -- 0 新 海 能 源 (0342) S1 16 -- -- -- 0 山 東 墨 龍 (0568) Q2 16 -- -- -- 0 中 國 高 速 傳 動 (0658) S1 16 RMB 0.285 -- -- 0 海 通 國 際 (0665) S1 16 -- -- -- 0 華 電 福 新 (0816) S1 16 -- -- -- 0 天 能 動 力 (0819) S1 16 -- -- -- 0 神 冠 控 股 (0829) S1 16 -- -- -- 0 永 利 地 產 發 展 (0864) S1 16 -- -- -- 0 中 國 秦 發 (0866) S1 16 -- -- -- 0 永 旺 (0984) S1 16 -- -- -- 0 皖 通 高 速 (0995) Q2 16 -- -- -- 0 國 藥 控 股 (1099) Q2 16 -- -- -- 0 哈 爾 濱 電 氣 (1133) S1 16 -- -- -- 0 海 豐 國 際 (1308) Q2 16 -- -- -- 0 丘 鈦 科 技 (1478) S1 16 -- -- -- 0 國 泰 君 安 國 際 (1788) S1 16 -- -- -- 0 招 金 礦 業 (1818) Q2 16 RMB 0.04 -- -- 0 重 慶 銀 行 (1963) S1 16 -- -- -- 0 碧 桂 園 (2007) S1 16 RMB 0.17 -- -- 0 頁 11 / 16

本 周 上 市 企 業 業 績 公 佈 日 期 日 期 公 司 名 稱 時 期 每 股 盈 利 預 測 實 際 每 股 盈 利 差 距 券 商 覆 蓋 數 目 19/08/16 浙 商 銀 行 (2016) S1 16 -- -- -- 0 中 國 節 能 海 東 青 (2228) S1 16 -- -- -- 0 京 信 通 信 (2342) S1 16 -- -- -- 0 上 海 集 優 機 械 (2345) S1 16 -- -- -- 0 中 石 化 煉 化 工 程 (2386) S1 16 -- -- -- 6 中 海 物 業 (2669) S1 16 -- -- -- 0 魏 橋 紡 織 (2698) S1 16 -- -- -- 0 首 創 置 業 (2868) S1 16 -- -- -- 0 威 勝 集 團 (3393) S1 16 RMB 0.215 -- -- 0 青 島 銀 行 股 份 有 限 公 司 (3866) S1 16 -- -- -- 0 金 山 軟 件 (3888) Q2 16 RMB 0.16 -- -- 0 中 車 時 代 電 氣 (3898) Q2 16 RMB 0.7 -- -- 0 資 料 來 源 : 彭 博 頁 12 / 16

指 數 期 貨 上 日 收 市 升 / 跌 % 指 數 上 日 收 市 升 / 跌 % 恆 生 指 數 恆 生 指 數 22,932.51 165.60 0.73 即 月 恒 指 期 貨 22927 84 0.37 金 融 分 類 指 數 30,148.06 322.83 1.08 成 交 / 未 平 倉 合 約 8466/117539 公 用 分 類 指 數 55,529.04-9.67-0.02 下 月 恒 指 期 貨 22872 85 0.37 地 產 分 類 指 數 33,245.99-4.06-0.01 成 交 / 未 平 倉 合 約 87/12072 工 商 分 類 指 數 13,724.00 89.03 0.65 恆 生 H 股 金 融 指 數 15,277.66 331.20 2.22 國 企 指 數 恆 生 AH 股 溢 價 指 數 126.47 1.23 2.07 即 月 國 指 期 貨 9709 48 0.49 恆 生 神 州 50 指 數 6,741.64 136.74 0.98 成 交 / 未 平 倉 合 約 7883/247104 紅 籌 指 數 3,930.50 30.72 0.79 下 月 恒 指 期 貨 9707 52 0.54 國 企 指 數 9,708.89 154.04 1.61 成 交 / 未 平 倉 合 約 126/79746 總 成 交 金 額 ( 億 元 ) 893.37 102.77 13.00 五 大 變 幅 恒 指 成 份 股 五 大 沽 空 成 交 股 份 股 份 名 稱 收 市 價 ( 元 ) 升 / 跌 % 股 份 名 稱 收 市 價 ( 元 ) 成 交 量 ( 百 萬 股 ) 占 成 交 量 中 國 平 安 (2318) 40.55 1.50 3.84 中 國 銀 行 (3988) 3.48 582.58 17.65% 中 國 人 壽 (2628) 19.28 0.66 3.54 工 商 銀 行 (1398) 4.87 491.60 23.01% 利 豐 (494) 4.00 0.13 3.36 建 設 銀 行 (939) 5.74 456.56 19.71% 華 潤 置 地 (1109) 21.85 0.60 2.82 香 港 盈 富 基 金 (2800) 23.60 208.18 40.70% 中 國 銀 行 (3988) 3.48 0.08 2.35 農 業 銀 行 (1288) 3.09 178.09 13.91% 港 股 沽 空 金 額 港 股 沽 空 比 率 上 證 180 指 數 五 大 成 交 量 股 份 上 證 380 指 數 五 大 成 交 量 股 份 變 動 變 動 股 份 名 稱 收 市 價 ( 元 人 民 幣 ) (%) 成 交 量 ( 百 萬 股 ) 股 份 名 稱 收 市 價 ( 元 人 民 幣 ) (%) 成 交 量 ( 百 萬 股 ) 中 國 平 安 ( 滬 601318) 34.56 3.23 1221.57 旗 濱 集 團 ( 滬 601636) 3.79 1.61 194.32 中 信 証 券 ( 滬 600030) 18.01 5.01 420.23 中 天 科 技 ( 滬 600522) 13.14 4.37 147.81 中 航 資 本 ( 滬 600705) 6.59 10.02 345.82 內 蒙 華 電 ( 滬 600863) 3.40 0.89 146.90 中 國 建 築 ( 滬 601668) 6.35 2.58 339.53 賽 輪 金 宇 ( 滬 601058) 4.08 2.77 113.22 保 利 地 產 ( 滬 600048) 10.47 5.44 300.84 強 生 控 股 ( 滬 600662) 14.18 3.05 101.59 資 料 來 源 : 彭 博 頁 13 / 16

滬 港 通 A/H 股 折 讓 表 ( 一 ) H 股 A 股 H 對 A 股 股 份 名 稱 彭 博 股 份 代 號 收 市 價 彭 博 股 份 代 號 收 市 價 溢 價 港 元 港 元 % 洛 陽 玻 璃 1108 HK Equity 4.73 600876 CH Equity 31.66-85.06% 京 城 機 電 股 份 187 HK Equity 3.23 600860 CH Equity 11.97-73.01% 昆 明 機 床 300 HK Equity 2.43 600806 CH Equity 7.89-69.21% 兗 州 煤 業 1171 HK Equity 4.84 600188 CH Equity 15.49-68.76% 石 化 油 服 1033 HK Equity 1.57 600871 CH Equity 4.60-65.87% 中 船 防 務 317 HK Equity 12.56 600685 CH Equity 34.66-63.76% 中 海 集 運 2866 HK Equity 1.75 601866 CH Equity 4.81-63.61% 上 海 電 氣 2727 HK Equity 3.56 601727 CH Equity 9.64-63.08% 洛 陽 鉬 業 3993 HK Equity 1.79 603993 CH Equity 4.84-63.05% 南 京 熊 貓 553 HK Equity 6.83 600775 CH Equity 18.40-62.88% 廣 汽 集 團 2238 HK Equity 11.00 601238 CH Equity 29.57-62.80% 第 一 拖 拉 機 股 份 38 HK Equity 4.25 601038 CH Equity 11.21-62.08% 新 華 製 藥 719 HK Equity 6.23 000756 CH Equity 16.41-62.04% 海 信 科 龍 921 HK Equity 5.44 000921 CH Equity 13.63-60.10% 皖 通 高 速 995 HK Equity 6.66 600012 CH Equity 16.09-58.60% 中 海 油 服 2883 HK Equity 6.40 601808 CH Equity 14.64-56.28% 創 業 環 保 1065 HK Equity 4.11 600874 CH Equity 9.40-56.26% 大 唐 發 電 991 HK Equity 2.12 601991 CH Equity 4.84-56.24% 中 國 遠 洋 1919 HK Equity 2.89 601919 CH Equity 6.23-53.64% 北 京 北 辰 實 業 股 份 588 HK Equity 2.62 601588 CH Equity 5.33-50.89% 四 川 成 渝 107 HK Equity 2.82 601107 CH Equity 5.66-50.19% 鄭 煤 機 564 HK Equity 3.41 601717 CH Equity 6.84-50.15% 江 西 銅 業 358 HK Equity 9.49 600362 CH Equity 17.88-46.94% 中 聯 重 科 1157 HK Equity 2.71 000157 CH Equity 5.07-46.51% 大 連 港 2880 HK Equity 1.61 601880 CH Equity 3.00-46.34% 東 方 電 氣 1072 HK Equity 6.40 600875 CH Equity 11.76-45.56% 中 國 中 冶 1618 HK Equity 2.49 601618 CH Equity 4.54-45.17% 上 海 石 化 338 HK Equity 4.06 600688 CH Equity 7.39-45.06% 東 方 航 空 670 HK Equity 4.51 600115 CH Equity 8.11-44.41% 中 集 集 團 2039 HK Equity 9.38 000039 CH Equity 16.87-44.39% 馬 鋼 股 份 323 HK Equity 1.83 600808 CH Equity 3.26-43.81% 中 煤 能 源 1898 HK Equity 3.91 601898 CH Equity 6.85-42.94% 南 方 航 空 1055 HK Equity 5.49 600029 CH Equity 9.56-42.58% 東 江 環 保 895 HK Equity 13.12 002672 CH Equity 22.38-41.37% 華 能 國 際 902 HK Equity 5.08 600011 CH Equity 8.63-41.11% 中 國 鋁 業 2600 HK Equity 2.81 601600 CH Equity 4.69-40.12% 頁 14 / 16

滬 港 通 A/H 股 折 讓 表 ( 二 ) H 股 A 股 H 對 A 股 股 份 名 稱 彭 博 股 份 代 號 收 市 價 彭 博 股 份 代 號 收 市 價 溢 價 港 元 港 元 % 華 電 國 際 1071 HK Equity 3.88 600027 CH Equity 6.39-39.24% 中 國 石 油 857 HK Equity 5.34 601857 CH Equity 8.70-38.60% 金 風 科 技 2208 HK Equity 12.10 002202 CH Equity 19.33-37.41% 長 城 汽 車 2333 HK Equity 8.13 601633 CH Equity 12.72-36.11% 中 國 國 航 753 HK Equity 6.32 601111 CH Equity 9.48-33.33% 中 信 銀 行 998 HK Equity 5.20 601998 CH Equity 7.79-33.22% 中 國 中 車 1766 HK Equity 7.54 601766 CH Equity 10.88-30.70% 紫 金 礦 業 2899 HK Equity 2.89 601899 CH Equity 4.13-30.07% 中 國 交 建 1800 HK Equity 9.61 601800 CH Equity 13.74-30.06% 麗 珠 集 團 1513 HK Equity 40.95 000513 CH Equity 56.84-27.96% 中 國 人 壽 2628 HK Equity 19.28 601628 CH Equity 26.15-26.27% 鞍 鋼 股 份 347 HK Equity 3.86 000898 CH Equity 5.22-26.03% 比 亞 迪 1211 HK Equity 51.95 002594 CH Equity 70.12-25.92% 民 生 銀 行 1988 HK Equity 8.45 600016 CH Equity 11.34-25.45% 海 通 証 券 6837 HK Equity 14.46 600837 CH Equity 19.26-24.93% 中 國 中 鐵 390 HK Equity 6.37 601390 CH Equity 8.38-24.00% 光 大 銀 行 6818 HK Equity 3.75 601818 CH Equity 4.90-23.52% 復 星 醫 藥 2196 HK Equity 19.46 600196 CH Equity 25.38-23.32% 廣 深 鐵 路 525 HK Equity 3.90 601333 CH Equity 4.95-21.21% 青 島 啤 酒 168 HK Equity 28.30 600600 CH Equity 35.41-20.07% 深 高 速 548 HK Equity 7.99 600548 CH Equity 9.98-19.95% 農 業 銀 行 1288 HK Equity 3.09 601288 CH Equity 3.79-18.56% 交 通 銀 行 3328 HK Equity 5.69 601328 CH Equity 6.97-18.36% 中 國 神 華 1088 HK Equity 15.02 601088 CH Equity 18.01-16.61% 中 國 銀 行 3988 HK Equity 3.48 601988 CH Equity 4.16-16.26% 上 海 醫 藥 2607 HK Equity 19.60 601607 CH Equity 23.36-16.09% 招 商 銀 行 3968 HK Equity 18.78 600036 CH Equity 21.50-12.66% 中 信 証 券 6030 HK Equity 18.66 600030 CH Equity 21.02-11.25% 建 設 銀 行 939 HK Equity 5.74 601939 CH Equity 6.37-9.94% 工 商 銀 行 1398 HK Equity 4.87 601398 CH Equity 5.35-8.91% 中 國 太 保 2601 HK Equity 29.30 601601 CH Equity 31.23-6.17% 中 國 鐵 建 1186 HK Equity 10.40 601186 CH Equity 10.96-5.12% 中 國 石 化 386 HK Equity 5.59 600028 CH Equity 5.85-4.42% 濰 柴 動 力 2338 HK Equity 10.32 000338 CH Equity 10.67-3.28% 中 國 平 安 2318 HK Equity 40.55 601318 CH Equity 40.34 0.51% 資 料 來 源 : 彭 博 頁 15 / 16

評 級 說 明 股 票 投 資 評 級 行 業 投 資 評 級 評 級 買 入 中 性 / 持 有 沽 售 買 入 中 性 / 持 有 沽 售 說 明 相 對 恒 生 指 數 漲 幅 15% 以 上 相 對 恒 生 指 數 漲 幅 介 乎 -15%~15% 之 間 相 對 恒 生 指 數 跌 幅 15% 以 上 相 對 恒 生 指 數 漲 幅 15% 以 上 相 對 恒 生 指 數 漲 幅 介 乎 -15%~15% 之 間 相 對 恒 生 指 數 跌 幅 15% 以 上 分 析 員 名 單 電 話 電 郵 趙 晞 文 研 究 部 董 事 (852)22357677 hayman.chiu@cinda.com.hk 李 勇 高 級 分 析 員 (852)22357619 kenneth.li@cinda.com.hk 彭 日 飛 高 級 分 析 員 (852)22357847 lewis.pang@cinda.com.hk 袁 瑋 澤 分 析 員 (852)22357131 wilfred.yuen@cinda.com.hk 陳 鉉 悠 分 析 員 (852)22357170 chloe.chan@cinda.com.hk 任 仲 民 助 理 分 析 員 (852)22357617 johnny.yum@cinda.com.hk 分 析 員 保 證 本 人 趙 晞 文 僅 此 保 證, 於 此 報 告 內 載 有 的 所 有 觀 點, 均 準 確 地 反 映 本 人 對 有 關 報 告 提 及 的 證 券 及 發 行 者 的 真 正 看 法 本 人 亦 同 時 保 證 本 人 的 報 酬, 與 此 報 告 內 的 所 有 意 見 及 建 議 均 沒 有 任 何 直 接 或 間 接 的 關 係 免 責 聲 明 此 報 告 乃 是 由 信 達 國 際 研 究 有 限 公 司 所 編 寫 本 報 告 之 意 見 由 本 公 司 雇 員 搜 集 各 資 料 資 料 等 分 析 後 認 真 地 提 出 本 公 司 認 為 報 告 所 提 供 之 資 料 均 屬 可 靠, 但 本 公 司 並 不 對 各 有 關 分 析 或 資 料 之 準 確 性 及 全 面 性 作 出 保 證, 客 戶 或 讀 者 不 應 完 全 依 賴 此 一 報 告 之 內 容 作 為 投 資 準 則 各 項 分 析 和 資 料 更 可 能 因 香 港 或 世 界 各 地 政 經 問 題 變 化 時 移 而 勢 異 有 所 調 整, 本 報 告 之 內 容 如 有 任 何 改 變, 恕 不 另 行 通 知 本 報 告 所 載 之 資 料 僅 作 參 考 之 用, 並 不 構 成 買 賣 建 議 公 司 對 任 何 因 依 靠 本 報 告 任 何 內 容 作 出 的 任 何 買 賣 而 招 致 之 任 何 損 失, 概 不 承 擔 任 何 責 任 本 報 告 之 全 部 或 部 份 內 容 不 可 複 製 予 其 他 任 何 人 仕 頁 16 / 16