合 众 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司 投 资 连 结 保 险 投 资 2014 年 年 度 报 告 ( 本 信 息 公 告 依 据 中 国 保 险 监 督 管 理 委 员 会 投 资 连 结 保 险 管 理 暂 行 办 法 及 人 身 保 险 新 型 产 品 信 息 披 露 管 理 办 法 编 制 并 发 布 ) 一 投 资 简 介 ( 一 ) 合 众 稳 健 型 投 资 1 名 称 : 合 众 稳 健 型 投 资 2 设 立 时 间 : 二 〇 〇 八 年 一 月 十 日 3 主 要 投 资 工 具 : 主 要 投 资 于 证 券 投 资 基 金 银 行 存 款 债 券 债 券 回 购 新 股 申 购 等 保 监 会 批 准 的 投 资 工 具 4 投 资 策 略 : 该 的 投 资 策 略 是 以 获 取 稳 定 收 益 为 目 标, 采 取 较 低 仓 位 的 权 益 类 资 产 和 较 高 仓 位 的 固 定 收 益 类 资 产 配 置, 同 时 结 合 债 券 市 场 动 态 调 整 固 定 收 益 投 资 组 合 久 期, 使 投 资 者 在 承 受 较 低 风 险 的 情 况 下, 获 得 相 对 稳 定 的 长 期 投 资 收 益 高 于 银 行 存 款 和 货 币 市 场 基 金 的 投 资 回 报 5 投 资 组 合 限 制 : 该 资 金 配 置 比 例 为 固 定 收 益 类 资 产 不 低 于 90%, 权 益 类 0-10% 6 主 要 投 资 风 险 : 本 的 主 要 风 险 是 债 券 市 场 的 利 率 风 险 和 信 用 风 险 权 益 类 资 产 的 市 场 风 险 等 ( 二 ) 合 众 平 衡 型 投 资 1 名 称 : 合 众 平 衡 型 投 资 2 设 立 时 间 : 二 〇 〇 八 年 一 月 十 日 3 主 要 投 资 工 具 : 主 要 投 资 于 债 券 型 基 金 股 票 型 基 金 股 票 银 行 存 款 以 及 其 他 保 监 会 批 准 的 投 资 工 具 4 投 资 策 略 : 被 动 式 投 资, 原 则 上 不 择 时 交 易 在 投 保 人 风 险 承 受 能 力 相 对 较 强 的 前 提 下, 通 过 固 定 收 益 类 资 产 和 权 益 类 资 产 的 均 衡 配 置, 为 投 保 人 获 得 长 期 稳 健 的 投 资 回 报 5 投 资 组 合 限 制 : 中 固 定 收 益 类 资 产 和 权 益 类 资 产 比 例 大 致 为 1:1; 权 益 类 资 产 主 要 为 权 益 类 基 金, 固 定 收 益 率 资 产 主 要 为 固 定 收 益 类 基 金 6 主 要 投 资 风 险 : 本 的 主 要 风 险 包 括 股 票 市 场 风 险 基 金 市 场 风 险 利 率 风 险 及 企 业 债 券 信 用 风 险 等 风 险 ( 三 ) 合 众 进 取 型 投 资 1 名 称 : 合 众 进 取 型 投 资 1
2 设 立 时 间 : 二 〇 〇 八 年 一 月 十 日 3 主 要 投 资 工 具 : 本 投 资 于 国 债 与 金 融 债 股 票 型 基 金 股 票 4 投 资 策 略 : 本 适 合 于 风 险 承 受 能 力 强 以 获 取 长 期 超 额 回 报 为 目 的 的 投 资 者 主 要 采 取 自 下 而 上 和 自 上 而 下 相 结 合 的 投 资 策 略, 通 过 投 资 于 一 些 增 长 确 定 性 较 高 的 上 市 公 司 以 及 一 些 具 有 优 秀 选 股 能 力 的 基 金, 来 分 享 中 国 经 济 的 持 续 成 长 本 组 合 主 要 采 取 价 值 投 资 策 略, 结 合 适 度 的 仓 位 控 制, 通 过 定 期 分 析 研 究 资 产 所 处 的 宏 观 环 境 及 微 观 环 境 的 变 动, 对 组 合 中 的 资 产 结 构 进 行 调 整, 在 规 避 市 场 风 险 的 同 时 获 取 确 定 性 收 益 5 投 资 组 合 限 制 : 股 票 型 基 金 的 持 有 比 例 为 0-80%, 股 票 比 例 不 超 过 5%, 其 余 配 置 为 固 定 收 益 类 基 金 6 主 要 投 资 风 险 : 本 的 主 要 风 险 包 括 股 票 市 场 风 险 基 金 市 场 风 险 利 率 风 险 及 企 业 债 券 信 用 风 险 等 风 险 ( 四 ) 合 众 投 连 稳 健 收 益 型 投 资 1 名 称 : 合 众 投 连 稳 健 收 益 型 投 资 2 设 立 时 间 : 二 〇 一 四 年 三 月 二 十 六 日 3 主 要 投 资 工 具 : 银 行 存 款 债 券 货 币 市 场 工 具 基 础 设 施 债 权 投 资 计 划 不 动 产 投 资 计 划 信 托 公 司 集 合 资 金 信 托 计 划 等 保 监 会 批 准 的 投 资 工 具, 并 可 通 过 参 与 银 行 间 市 场 或 交 易 所 市 场 回 购 增 加 投 资 组 合 的 杠 杆 4 投 资 策 略 : 该 债 券 类 资 产 主 要 投 资 于 国 债 与 信 用 债, 通 过 债 券 投 资 组 合 久 期 和 杠 杆 比 例 的 变 化 来 应 对 市 场 利 率 变 化, 在 预 期 市 场 利 率 上 升 或 下 降 时, 缩 短 或 拉 长 债 券 组 合 的 久 期, 并 降 低 或 提 高 组 合 的 杠 杆 比 例, 同 时 通 过 调 节 债 券 组 合 的 期 限 结 构 来 应 对 债 券 市 场 收 益 率 曲 线 的 变 动 在 严 格 控 制 信 用 风 险 的 前 提 下, 投 资 收 益 率 较 高 的 信 用 品 种, 通 过 对 不 同 公 司 信 用 产 品 的 深 入 分 析, 获 取 较 为 确 定 的 信 用 利 差 收 益 该 还 将 通 过 配 置 一 定 比 例 的 基 础 设 施 债 权 投 资 计 划 不 动 产 投 资 计 划 集 合 资 金 信 托 计 划, 在 严 控 风 险 的 前 提 下 提 高 组 合 收 益 5 投 资 组 合 限 制 : 银 行 存 款 债 券 货 币 市 场 工 具 配 置 比 例 控 制 在 30% 到 100% 之 间 ; 基 础 设 施 投 资 计 划 不 动 产 投 资 计 划 信 托 公 司 集 合 资 金 信 托 计 划 等 的 配 置 比 例 控 制 在 70% 以 内 在 特 殊 情 况 下 ( 比 如 市 场 风 险 急 剧 升 高 时 ), 上 述 比 例 可 做 一 定 调 整, 但 在 十 个 工 作 日 内, 需 回 复 至 原 比 例 限 制 范 围 内 2
6 主 要 投 资 风 险 : 本 的 主 要 风 险 是 债 券 市 场 的 利 率 风 险 和 信 用 风 险, 以 及 基 础 设 施 债 权 投 资 计 划 不 动 产 投 资 计 划 集 合 资 金 信 托 计 划 等 非 标 准 化 债 权 投 资 产 品 的 信 用 风 险 二 投 资 2014 年 1-12 月 财 务 报 告 合 众 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司 投 资 连 结 保 险 投 资 资 产 负 债 表 二 〇 一 四 年 十 二 月 三 十 一 日 ( 金 额 单 位 : 元 人 民 币 ) 项 目 合 计 合 众 稳 健 型 合 众 平 衡 型 合 众 进 取 型 合 众 稳 健 收 益 一 资 产 合 计 103,879,159.21 3,569,614.33 3,072,876.81 5,617,995.59 91,618,672.48 货 币 资 金 832,649.51 123,800.45 56,918.56 155,358.32 496,572.18 应 收 利 息 678,954.94 18,644.86 20.43 33.63 660,256.02 基 金 投 资 成 本 9,945,974.18 2,455,217.84 2,766,311.90 4,724,444.44 0.00 基 金 估 值 增 值 1,357,216.30 369,431.18 249,625.92 738,159.20 0.00 债 券 投 资 成 本 28,687,922.80 592,406.00 0.00 0.00 28,095,516.80 债 券 估 值 增 值 376,441.48 10,114.00 0.00 0.00 366,327.48 应 收 款 项 投 资 62,000,000.00 0.00 0.00 0.00 62,000,000.00 二 负 债 合 计 837,747.85 95,882.03 81,690.27 166,191.54 493,984.01 应 付 708,385.76 63,125.51 62,431.38 119,076.97 463,751.90 应 付 托 管 费 11,364.88 0.00 0.00 0.00 11,364.88 应 付 佣 金 9,660.33 1,182.79 4,239.82 4,237.72 0.00 应 交 税 费 9,397.53 9,397.53 0.00 0.00 0.00 其 他 应 付 款 98,939.35 22,176.20 15,019.07 42,876.85 18,867.23 三 净 资 产 合 计 103,041,411.36 3,473,732.30 2,991,186.54 5,451,804.05 91,124,688.47 投 资 持 有 人 投 入 资 金 99,223,955.40-3,237,911.32 5,290,215.25 10,199,444.41 86,972,207.06 期 初 未 分 配 利 润 -2,025,330.89 6,071,154.54-2,587,373.44-5,509,111.99 0.00 投 资 当 期 净 收 益 ( 损 失 ) 5,842,786.85 640,489.08 288,344.73 761,471.63 4,152,481.41 3
合 众 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司 投 资 连 结 保 险 投 资 利 润 表 二 〇 一 四 年 一 至 十 二 月 ( 金 额 单 位 : 元 人 民 币 ) 项 目 合 计 合 众 稳 健 型 合 众 平 衡 型 合 众 进 取 型 合 众 稳 健 收 益 投 资 业 务 收 入 6,684,176.07 727,472.22 366,130.91 924,028.42 4,666,544.52 利 息 收 入 3,699,731.61 837.56 1,709.98 1,611.60 3,695,572.47 投 资 收 益 959,166.41 269,447.99 89,760.06-4,686.21 604,644.57 公 允 价 值 变 动 损 益 2,025,278.05 457,186.67 274,660.87 927,103.03 366,327.48 投 资 业 务 支 出 841,389.22 86,983.14 77,786.18 162,556.79 514,063.11 投 资 708,385.76 63,125.51 62,431.38 119,076.97 463,751.90 投 资 资 产 托 管 费 28,771.21 0.00 0.00 0.00 28,771.21 其 他 营 业 费 用 101,081.55 22,667.7 15,354.8 43,479.82 19,579.23 营 业 税 金 及 附 加 1,189.93 1,189.93 0.00 0.00 0.00 利 息 支 出 1,960.77 0.00 0.00 0.00 1960.77 利 润 5,842,786.85 640,489.08 288,344.73 761,471.63 4,152,481.41 三 设 立 期 间 投 资 投 资 收 益 率 报 告 期 一 2008 年 1 月 10 日 卖 出 价 2008 年 12 月 31 日 卖 出 价 报 告 期 内 投 资 收 益 率 (%) 稳 健 1 1.0678 6.78% 平 衡 1 0.6710-32.90% 进 取 1 0.7857-21.43% 报 告 期 二 2009 年 1 月 1 日 卖 出 价 2009 年 12 月 30 日 卖 出 价 报 告 期 内 投 资 收 益 率 (%) 稳 健 1.0678 1.1002 3.03% 平 衡 0.671 0.8967 33.64% 进 取 0.7857 0.9873 25.66% 报 告 期 三 2009 年 12 月 30 日 卖 出 价 2010 年 12 月 31 日 卖 出 价 报 告 期 内 投 资 收 益 率 (%) 稳 健 1.1002 1.1665 6.03% 平 衡 0.8967 0.9196 2.55% 进 取 0.9873 0.9526-3.51% 4
报 告 期 四 2010 年 12 月 31 日 卖 出 价 2011 年 12 月 31 日 卖 出 价 报 告 期 内 投 资 收 益 率 (%) 稳 健 1.1665 1.0933-6.28% 平 衡 0.9196 0.7389-19.65% 进 取 0.9526 0.7301-23.36% 报 告 期 五 2011 年 12 月 31 日 卖 出 价 2012 年 12 月 31 日 卖 出 价 报 告 期 内 投 资 收 益 率 (%) 稳 健 1.0933 1.1546 5.61% 平 衡 0.7389 0.7575 2.52% 进 取 0.7301 0.7201-1.37% 报 告 期 六 2012 年 12 月 31 日 卖 出 价 2013 年 12 月 31 日 卖 出 价 报 告 期 内 投 资 收 益 率 (%) 稳 健 1.1546 1.1551 0.04% 平 衡 0.7575 0.7422-2.02% 进 取 0.7201 0.6907-4.08% 报 告 期 七 -1 2013 年 12 月 31 日 卖 出 价 2014 年 12 月 31 日 卖 出 价 报 告 期 内 投 资 收 益 率 (%) 稳 健 1.1551 1.3601 17.75% 平 衡 0.7422 0.8173 10.12% 进 取 0.6907 0.7902 14.41% 报 告 期 七 -2 2014 年 4 月 8 日 卖 出 价 2014 年 12 月 31 日 卖 出 价 报 告 期 内 投 资 收 益 率 (%) 稳 健 收 益 1 1.0481 4.81% 投 资 收 益 率 依 据 期 间 的 投 连 单 位 卖 出 价 计 算 而 得, 计 算 公 式 如 下 : 期 末 卖 出 价 - 期 初 卖 出 价 期 初 卖 出 价 100 % 四 报 告 日 投 资 资 产 组 合 合 众 稳 健 型 投 资 投 资 组 合 情 况 如 下 : ( 单 位 ; 元 ) 投 资 类 别 成 本 市 值 估 值 增 值 货 币 资 金 123,800.45 123,800.45 0.00 债 券 投 资 592,406.00 602,520.00 10,114.00 基 金 投 资 2,455,217.84 2,824,649.02 369,431.18 5
合 众 平 衡 型 投 资 投 资 组 合 情 况 如 下 : ( 单 位 ; 元 ) 投 资 类 别 成 本 市 值 估 值 增 值 货 币 资 金 56,918.56 56,918.56 0.00 债 券 投 资 0.00 0.00 0.00 基 金 投 资 2,766,311.90 3,015,937.82 249,625.92 合 众 进 取 型 投 资 投 资 组 合 情 况 如 下 : ( 单 位 ; 元 ) 投 资 类 别 成 本 市 值 估 值 增 值 货 币 资 金 155,358.32 155,358.32 0.00 债 券 投 资 0.00 0.00 0.00 基 金 投 资 4,724,444.44 5,462,603.64 738,159.20 合 众 稳 健 收 益 投 资 投 资 组 合 情 况 如 下 : ( 单 位 ; 元 ) 投 资 类 别 成 本 市 值 估 值 增 值 货 币 资 金 496,572.18 496,572.18 0.00 债 券 投 资 28,095,516.80 28,461,844.28 366,327.48 基 金 投 资 0.00 0.00 0.00 应 收 款 项 投 资 62,000,000.00 62,000,000.00 0.00 合 众 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司 投 连 各 类 基 金 占 比 情 况 如 下 : ( 单 位 ; 元 ) 权 益 型 固 定 收 益 型 货 币 型 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 合 计 稳 健 288,610.93 10.22% 2,536,038.09 89.78% 0.00 0.00% 2,824,649.02 平 衡 1,723,601.21 57.15% 1,142,269.11 37.87% 150,067.50 4.98% 3,015,937.82 进 取 4,418,623.64 80.89% 643,800.00 11.79% 400,180.00 7.33% 5,462,603.64 稳 健 收 益 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 合 众 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司 投 连 各 类 债 券 占 比 情 况 如 下 : ( 单 位 : 元 ) 国 债 企 业 债 金 额 占 比 金 额 占 比 合 计 稳 健 0.00 0.00% 602,520.00 100.00% 602,520.00 进 取 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 平 衡 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 稳 健 收 益 18,870,973.10 66.30% 9,590,871.18 33.70% 28,461,844.28 五 投 资 合 众 稳 健 型 平 衡 型 进 取 型 管 理 费 率 分 别 为 1.5% 2% 2% 合 众 稳 健 收 益 账 户 2014 年 4 月 8 日 至 2014 年 7 月 31 日 管 理 费 率 为 1%, 自 2014 年 8 月 1 日 起 从 1% 调 整 至 0.7% 6
报 告 期 内 各 投 资 收 取 情 况 如 下 : 2008 年 1 月 10 日 -2008 年 12 月 31 日 投 连 管 理 费 ( 单 位 : 元 ) 合 众 稳 健 型 742,754.43 合 众 平 衡 型 367,287.95 合 众 进 取 型 891,807.34 合 计 2,001,849.72 2009 年 1 月 1 日 -2009 年 12 月 30 日 投 连 管 理 费 ( 单 位 : 元 ) 合 众 稳 健 型 863,138.16 合 众 平 衡 型 387,238.70 合 众 进 取 型 1,076,672.55 合 计 2,327,049.41 2010 年 1 月 1 日 -2010 年 12 月 31 日 投 连 管 理 费 ( 单 位 : 元 ) 合 众 稳 健 型 573,610.11 合 众 平 衡 型 363,169.16 合 众 进 取 型 710,069.71 合 计 1,646,848.98 2011 年 1 月 1 日 -2011 年 12 月 31 日 投 连 管 理 费 ( 单 位 : 元 ) 合 众 稳 健 型 436,716.29 合 众 平 衡 型 325,513.68 合 众 进 取 型 594,790.46 合 计 1,357,020.43 2012 年 1 月 1 日 -2012 年 12 月 31 日 投 连 管 理 费 ( 单 位 : 元 ) 合 众 稳 健 型 252,716.50 合 众 平 衡 型 159,262.34 合 众 进 取 型 301,522.85 合 计 713,501.69 7
2013 年 1 月 1 日 -2013 年 12 月 31 日 投 连 管 理 费 ( 单 位 : 元 ) 合 众 稳 健 型 122,146.03 合 众 平 衡 型 87,938.79 合 众 进 取 型 203,637.23 合 计 410,462.94 2014 年 1 月 1 日 -2014 年 12 月 31 日 投 连 管 理 费 ( 单 位 : 元 ) 合 众 稳 健 型 63,125.51 合 众 平 衡 型 62,431.38 合 众 进 取 型 119,076.97 合 计 244,633.86 2014 年 4 月 8 日 -2014 年 12 月 31 日 投 连 稳 健 收 益 型 管 理 费 ( 单 位 : 元 ) 合 众 投 连 稳 健 收 益 463,751.90 六 投 资 证 券 资 产 估 值 方 法 合 众 人 寿 投 连 的 交 易 所 基 金 产 品 按 距 离 定 价 日 最 近 一 次 的 收 市 价 估 值, 场 外 基 金 按 照 基 金 公 司 公 布 的 净 值 进 行 估 值, 交 易 所 债 券 产 品 按 照 最 近 一 次 收 市 价 进 行 估 值, 银 行 间 债 券 产 品 按 估 值 日 的 理 论 价 格 进 行 估 值 七 投 资 投 资 策 略 变 动 ( 一 ) 投 连 稳 健 的 配 置 比 例 未 进 行 大 的 调 整,2014 年, 宏 观 经 济 持 续 下 滑, 货 币 政 策 从 定 向 刺 激 转 向 全 面 宽 松, 债 券 收 益 率 经 历 了 一 波 快 速 下 行 随 后 的 中 证 登 债 券 质 押 回 购 新 规 成 为 了 债 市 黑 天 鹅, 在 4 季 度, 债 券 市 场 经 历 了 大 幅 度 的 波 动 展 望 2015 年 上 半 年, 债 券 市 场 面 临 较 大 不 确 定 性 首 先, 财 政 货 币 政 策 的 持 续 托 底, 使 得 宏 观 经 济 在 2 季 度 出 现 起 稳 的 概 率 较 大 ; 其 次, 股 票 市 场 持 续 走 强 和 新 股 申 购 收 益 率 偏 高 吸 走 大 量 资 金, 债 市 资 金 持 续 流 出 ; 第 三,1 万 亿 债 务 置 换 问 题 尚 且 悬 而 未 决, 也 给 债 市 增 加 了 不 确 定 性 近 期 长 端 利 率 债 的 收 益 率 也 经 历 了 一 定 程 度 的 上 升, 反 映 出 市 场 对 债 券 市 场 的 担 忧 从 中 长 期 的 角 度 来 看, 我 们 认 为 宏 观 经 济 整 体 出 现 趋 势 性 回 升 的 概 率 较 小, 目 前 经 济 短 期 起 稳, 但 回 升 力 度 还 是 较 弱, 对 应 的 货 币 政 策 发 生 方 向 性 逆 转 的 可 能 性 也 较 小 因 此 8
上 半 年 债 券 市 场 震 荡 盘 整 的 概 率 较 大 目 前 回 购 利 率 逐 步 走 低, 在 一 定 程 度 上 增 加 杠 杆, 缩 短 久 期 的 票 息 策 略 应 该 能 够 取 得 一 定 的 收 益 稳 健 将 密 切 结 合 宏 观 经 济 形 势 和 债 券 市 场 走 势, 投 资 交 易 所 债 券 和 操 作 灵 活 资 产 配 置 能 与 市 场 变 化 相 匹 配 的 债 券 基 金 以 及 收 益 相 对 确 定 的 打 新 基 金 ( 二 ) 投 连 平 衡 在 仓 位 上 继 续 遵 循 权 益 资 产 和 固 定 收 益 资 产 1:1 的 被 动 式 配 置, 在 权 益 类 资 产 的 品 种 选 择 方 面 主 要 配 置 了 : 高 安 全 边 际 的 封 闭 式 基 金 符 合 未 来 两 年 宏 观 政 策 取 向 的 股 票 型 基 金 ; 固 定 收 益 类 投 资 方 面 主 要 配 置 了 场 内 有 一 定 折 价 的 封 闭 式 债 基 2014 年 下 半 年 股 票 市 场 走 势 强 劲, 低 估 值 权 重 板 块 出 现 估 值 修 复, 代 表 高 估 值 新 兴 产 业 的 创 业 板 指 数 波 动 幅 度 较 大 ; 债 券 市 场 由 于 货 币 政 策 由 定 向 政 策 转 向 降 息 降 准 导 致 收 益 率 快 速 下 行, 透 支 全 面 宽 松 预 期,12 月 出 现 的 黑 天 鹅 事 件 使 得 债 券 收 益 率 出 现 了 大 幅 度 的 波 动 展 望 2015 年 上 半 年, 随 着 刺 激 政 策 的 不 断 出 台, 宏 观 经 济 在 2 季 度 末 出 现 短 期 起 稳 的 概 率 较 大, 债 券 市 场 相 对 去 年 的 不 确 定 性 增 加, 收 益 率 大 幅 上 行 和 大 幅 下 行 的 空 间 都 较 小, 预 计 将 以 震 荡 为 主 股 票 市 场 在 资 金 和 改 革 预 期 的 推 动 下 开 启 了 一 轮 牛 市, 不 同 类 型 的 股 票 将 轮 番 上 涨 投 连 平 衡 2015 年 权 益 部 分 的 投 资 相 对 2014 年 将 更 加 积 极, 主 要 配 置 投 资 于 具 有 真 正 成 长 性 的 好 公 司 的 股 票 基 金, 以 及 卖 出 相 对 高 估 的 板 块, 同 时 不 断 寻 找 相 对 低 估 的 领 域 ; 固 定 收 益 部 分 配 置 收 益 率 确 定 性 较 强 的 固 定 收 益 类 基 金 以 及 可 以 参 与 新 股 申 购 的 基 金 产 品 ( 三 ) 投 连 进 取 2014 年 下 半 年 仓 位 维 持 在 80% 左 右, 以 高 折 价 到 期 期 限 在 1 年 以 上 的 封 闭 式 基 金 为 基 础 配 置, 采 用 行 业 ETF 等 指 数 基 金 进 行 补 充 2015 年 上 半 年 随 着 资 金 的 持 续 流 入, 互 联 网 + 相 关 股 票 涨 幅 惊 人, 低 估 值 蓝 筹 类 股 票 仍 相 对 便 宜 投 连 进 取 仍 将 维 持 较 高 权 益 仓 位, 一 方 面 着 眼 于 未 来 2-3 年, 寻 找 业 绩 稳 定 擅 长 成 长 股 投 资 的 股 票 型 基 金, 另 一 方 面 寻 找 市 场 的 相 对 估 值 洼 地 配 置 相 应 股 票 基 金 ; 固 定 收 益 类 资 产 方 面 主 要 配 置 收 益 较 为 确 定 的 打 新 基 金 ( 四 ) 投 连 稳 健 收 益 型 进 入 2014 年 下 半 年, 受 固 定 资 产 投 资 增 速 下 滑 等 因 素 的 影 响, 宏 观 经 济 下 行 压 力 加 大, 中 央 政 府 加 大 了 稳 增 长 的 力 度, 央 行 货 币 政 策 进 一 步 趋 于 宽 松, 在 通 过 中 期 借 贷 便 利 (MLF) 等 手 段 增 加 市 场 流 动 性 的 同 时, 于 11 月 份 下 调 了 人 民 币 存 贷 款 基 准 利 率 从 9 月 份 开 始, 债 市 收 益 率 经 历 了 一 波 快 速 下 行 进 入 12 月 份 以 后, 受 中 国 证 券 登 记 结 算 有 限 公 司 推 出 交 易 所 债 券 质 押 回 购 新 规 等 事 件 的 影 响, 债 市 收 益 率 出 现 了 快 速 回 升 进 入 2015 年, 受 房 地 产 投 资 和 制 造 业 投 资 持 续 走 弱 等 因 素 的 影 响, 经 济 下 行 压 力 进 一 步 加 大 出 于 稳 增 长 的 考 虑, 央 行 货 币 政 策 有 望 进 一 步 趋 于 宽 松 但 考 虑 到 股 市 走 牛 带 来 的 资 金 分 流, 以 及 地 方 政 府 债 务 置 换 对 利 率 债 产 生 的 冲 击, 债 市 收 益 率 难 以 大 幅 下 行 进 入 二 季 度 后 期, 随 着 各 类 稳 增 长 措 施 的 出 台, 经 济 企 稳 预 期 也 将 增 强 整 体 看 上 半 年 债 市 大 体 上 将 维 持 区 间 震 荡 的 格 局 在 操 作 上, 考 虑 到 既 有 债 券 组 合 的 久 期 较 短, 将 不 对 组 合 久 期 做 进 一 步 的 调 整, 同 时 为 应 对 可 能 的 赎 回 压 力, 将 加 强 对 的 流 动 性 管 9
理 八 公 司 介 绍 ( 一 ) 公 司 简 介 合 众 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 合 众 人 寿 ) 是 经 中 国 保 险 监 督 管 理 委 员 会 批 准 的 一 家 综 合 性 人 寿 保 险 公 司 企 业 性 质 为 全 国 性 股 份 制 寿 险 公 司 作 为 综 合 性 人 寿 保 险 公 司, 公 司 可 经 营 一 切 人 身 险 险 种 ( 含 各 种 法 定 保 险 ) 合 众 人 寿 率 行 业 之 先 提 出 了 合 众 保 险 理 赔 不 难 的 服 务 举 措, 为 其 在 行 业 内 外 赢 得 了 广 泛 赞 誉 合 众 人 寿 以 中 国 传 统 思 想 的 精 髓 和 合 文 化 为 企 业 理 念 的 基 石, 以 和 合 各 方 利 益, 实 现 多 赢 共 好 为 核 心 价 值 理 念, 倡 导 一 种 简 单 和 谐 共 同 分 享 的 企 业 文 化 和 合 文 化 用 人 与 自 然 和 谐 相 处 的 理 念 化 解 人 世 间 的 风 险, 用 今 天 的 积 善 求 和 应 对 明 天 的 变 化, 通 过 合 众 人 寿 数 万 员 工 的 共 同 努 力, 最 终 达 到 和 睦 共 生 和 谐 共 事 和 美 共 荣 司 和 万 事 兴 的 完 美 境 界 ( 二 ) 股 东 介 绍 合 众 人 寿 股 东 由 中 发 实 业 集 团 等 国 内 外 知 名 企 业 组 成 中 发 集 团 是 一 家 成 立 于 1997 年, 总 部 设 在 首 都 北 京 的 大 型 民 营 企 业 集 团, 曾 入 选 全 国 工 商 联 2010 年 中 国 民 企 500 家 第 156 位 ;2009 年 胡 润 百 富 非 上 市 民 营 企 业 100 强 排 名 第 83 位 截 至 2013 年, 中 发 集 团 为 社 会 提 供 的 各 类 产 品 价 值 主 要 有 : 房 地 产 开 发 总 建 筑 面 积 约 660 万 平 方 米, 投 资 总 额 约 520 亿 元 ; 人 寿 保 险 产 品 价 值 总 额 近 1000 亿 元 ; 中 小 企 业 融 资 总 额 累 计 约 17 亿 元 ; 优 质 中 西 药 品 价 值 总 额 约 10 亿 元 10