据传-蚂蚁金服350亿美元开约A股IPO，马云身价又要暴涨

据 传 - 蚂 蚁 金 服 350 亿 美 元 开 约 A 股 IPO, 马 云 身 价 又 要 暴 涨 最 新 资 料 显 示, 蚂 蚁 金 服 计 划 于 2017 年 在 A 股 上 市, 期 间 可 能 还 有 融 资 计 划 安 排, 已 选 定 中 金 担 任 其 IPO 的 财 务 顾 问 首 轮 融 资 正 在 紧 锣 密 鼓 地 进 行, 估 值 预 计 2000 亿 元 人 民 币 -2500 亿 元 人 民 币 ( 约 350 亿 美 元 -400 亿 美 元 ), 认 购 对 象 仅 限 于 国 资 背 景 的 投 资 机 构 来 源 : 上 海 证 券 报 作 者 : 吴 正 懿 马 云 旗 下 的 蚂 蚁 金 融 服 务 集 团 ( 简 称 蚂 蚁 金 服 ), 正 缓 步 爬 向 互 联 网 金 融 枝 干 的 最 高 端 上 证 报 记 者 最 新 掌 握 的 一 份 融 资 推 介 材 料 显 示, 蚂 蚁 金 服 首 轮 融 资 正 在 紧 锣 密 鼓 地 进 行, 估 值 预 计 2000 亿 元 人 民 币 -2500 亿 元 人 民 币 ( 约 350 亿 美 元 -400 亿 美 元 ), 认 购 对 象 仅 限 于 国 资 背 景 的 投 资 机 构 对 于 备 受 关 注 的 蚂 蚁 金 服 IPO 计 划, 该 资 料 称 其 拟 于 2017 年 在 A 股 上 市, 并 已 选 定 中 金 公 司 担 任 其 IPO 的 财 务 顾 问 page 1 / 7

值 得 注 意 的 是, 这 份 资 料 还 首 度 披 露 了 蚂 蚁 金 服 的 股 权 架 构 金 融 生 态 链 业 绩 状 况 及 战 略 图 景, 并 预 测 蚂 蚁 金 服 2015 年 -2017 年 财 年 净 利 润 复 合 增 长 率 将 达 63.5% A 轮 融 资 单 恋 国 字 号 更 刺 激 市 场 感 官 的 是, 该 材 料 明 确 指 出, 蚂 蚁 金 服 计 划 于 2017 年 在 A 股 上 市, 期 间 可 能 还 有 融 资 计 划 安 排, 已 选 定 中 金 担 任 其 IPO 的 财 务 顾 问 作 为 马 云 旗 下 的 两 张 王 牌, 阿 里 巴 巴 与 蚂 蚁 金 服 血 脉 相 连, 又 相 互 独 立 在 阿 里 巴 巴 如 愿 IPO 之 后, 聚 光 灯 更 密 集 地 投 向 了 蚂 蚁 金 服 据 资 料, 蚂 蚁 金 服 设 立 于 2014 年 10 月, 依 托 于 阿 里 巴 巴 构 建 的 商 业 生 态 圈, 培 育 了 世 界 最 大 的 第 三 方 在 线 支 付 公 司 和 移 动 支 付 公 司, 并 在 此 基 础 上 搭 建 了 开 放 的 信 息 撮 合 平 台 技 术 平 台 和 数 据 平 台, 成 为 全 球 领 先 的 综 合 性 互 联 网 金 融 服 务 公 司 目 前, 蚂 蚁 金 服 旗 下 的 品 牌 资 产 包 括 支 付 宝 余 额 宝 招 财 宝 蚂 蚁 小 贷 网 商 银 行 芝 麻 征 信 众 安 保 险 等, 业 务 范 畴 涉 及 支 付 结 算 贷 款 理 财 征 信 等 领 域, 且 仍 在 不 断 做 加 法 蚂 蚁 金 服 不 久 前 证 实, 将 采 取 增 资 入 股 的 形 式 参 股 德 邦 基 金 正 是 在 此 背 景 下, 蚂 蚁 金 服 启 动 了 首 轮 融 资 此 前 消 息 称, 蚂 蚁 金 服 首 轮 融 资 的 战 略 投 资 者 以 国 字 头 背 景 的 基 金 为 主, 包 括 社 保 基 金 邮 储 银 行 国 开 金 融, 另 有 一 些 知 名 私 募 股 权 基 金 上 证 报 记 者 掌 握 的 一 份 融 资 推 介 材 料 显 示, 蚂 蚁 金 服 投 前 估 值 预 计 2000 亿 元 人 民 币 -2500 亿 元 人 民 币 ( 约 350 亿 美 元 - 400 亿 美 元 ), 融 资 金 额 200 亿 -250 亿 人 民 币, 对 应 公 司 10% 的 股 权, 所 有 股 权 仅 开 放 给 国 资 背 景 的 投 资 机 构 参 与 认 购 这 份 推 介 材 料 出 自 国 内 知 名 PE 鼎 晖 在 该 次 募 资 中, 鼎 晖 是 产 品 的 代 销 机 构, 投 资 者 将 通 过 认 购 上 海 金 融 发 展 投 资 基 金 二 期 ( 壹 ) 的 有 限 合 伙 份 额 参 与 蚂 蚁 金 服 项 目 投 资 据 介 绍, 上 海 金 融 发 展 投 资 基 金 是 国 内 首 家 以 金 融 产 业 为 主 要 投 资 对 象 的 产 业 基 金, 总 额 度 200 亿 元 人 民 币 二 期 ( 壹 ) 目 前 意 向 认 缴 规 模 为 30 亿 元 人 民 币, 其 存 续 期 为 6 年, 其 中 投 资 期 为 4 年, 管 理 及 退 出 期 为 2 年 更 刺 激 市 场 感 官 的 是, 该 材 料 明 确 指 出, 蚂 蚁 金 服 计 划 于 2017 年 在 A 股 上 市, 期 间 可 能 还 有 融 资 计 划 安 排, 已 选 定 中 金 担 任 其 IPO 的 财 务 顾 问 在 此 之 前, 蚂 蚁 金 服 对 于 IPO 进 度 一 直 避 而 不 谈 去 年 10 月, 蚂 蚁 金 服 首 席 执 行 官 彭 蕾 曾 表 示, 上 市 并 不 是 一 个 目 标, 也 没 有 时 间 表, 可 能 是 到 一 定 阶 段 以 后 水 到 渠 成, 就 自 然 发 生 了 稍 早 前, 阿 里 巴 巴 集 团 已 完 成 向 蚂 蚁 金 服 出 售 中 小 企 业 贷 款 业 务 的 事 宜, 这 意 味 着 双 方 的 股 权 及 业 务 均 已 正 式 厘 清 蚂 蚁 金 服 登 陆 资 本 市 场 的 股 权 及 业 务 障 碍 问 题 就 此 解 决 page 2 / 7

一 个 重 要 细 节 是, 在 2014 年 8 月 阿 里 巴 巴 上 市 前 夕, 阿 里 曾 修 改 招 股 说 明 书, 厘 清 阿 里 巴 巴 和 支 付 宝 之 间 的 关 系 更 新 的 招 股 书 显 示, 阿 里 董 事 会 软 银 雅 虎 小 微 金 服 ( 蚂 蚁 金 服 的 前 身 ) 各 方 通 过 了 新 的 协 议 : 阿 里 集 团 每 年 将 获 得 37.5% 的 小 微 金 服 税 前 利 润 一 旦 小 微 金 服 上 市, 阿 里 集 团 可 以 选 择 利 润 分 享 终 止, 从 而 一 次 性 获 得 IPO 时 小 微 金 服 总 价 值 的 37.5% 新 协 议 还 约 定, 小 微 金 服 IPO 时 的 估 值 需 超 过 250 亿 美 元, 融 资 金 额 超 过 20 亿 美 元 从 蚂 蚁 金 服 首 轮 融 资 的 估 值 情 况 看, 显 然 会 远 远 超 过 250 亿 美 元 对 于 坐 享 其 成 的 阿 里 巴 巴 而 言, 蚂 蚁 金 服 IPO 时 估 值 越 高, 届 时 就 能 分 得 更 多 的 羹 蚂 蚁 金 服 的 钱 袋 在 整 个 蚂 蚁 金 服 的 业 务 体 系 中, 支 付 理 财 融 资 保 险 等 业 务 板 块 仅 是 浮 出 水 面 的 一 小 部 分, 真 正 支 撑 这 些 业 务 的 则 是 水 面 之 下 的 云 计 算 大 数 据 和 信 用 体 系 等 底 层 平 台 在 悉 心 培 植 金 融 生 态 链 的 同 时, 蚂 蚁 金 服 也 在 积 极 寻 求 相 关 监 管 层 的 认 同 2 月 10 日, 马 云 率 蚂 蚁 金 服 CEO 彭 蕾 等 干 将, 在 证 监 会 [ 微 博 ] 做 了 一 场 分 享 互 联 网 互 联 网 金 融 的 发 展 前 景 的 交 流, 当 众 自 陈 了 蚂 蚁 金 服 的 发 展 和 初 衷 page 3 / 7

但 对 于 更 多 人 而 言, 蚂 蚁 金 服 的 架 构 依 旧 是 个 谜 团 本 报 获 得 的 推 介 材 料, 首 度 曝 光 了 蚂 蚁 金 服 的 业 务 版 图 及 盈 利 前 景 作 为 蚂 蚁 金 服 发 展 最 早 的 业 务, 以 支 付 宝 为 核 心 的 第 三 方 支 付 之 优 势 地 位 难 以 撼 动 资 料 披 露, 截 至 2014 年 9 月 底, 蚂 蚁 金 服 动 态 年 活 跃 用 户 数 量 达 到 3.26 亿, 已 超 过 全 球 主 要 第 三 方 支 付 平 台 PayPal 的 年 活 跃 用 户 数 (1.6 亿 ), 成 为 全 球 最 大 的 第 三 方 在 线 支 付 公 司 支 付 业 务 贡 献 了 蚂 蚁 金 服 超 过 70% 的 营 业 收 入, 其 收 入 主 要 来 自 提 供 第 三 方 支 付 服 务 收 手 续 费 及 支 付 平 台 所 产 生 的 备 付 金 利 息 收 入 支 付 宝 是 中 国 占 有 率 第 一 的 互 联 网 第 三 方 支 付, 占 有 率 超 过 50 %, 远 超 第 二 名 财 付 通 19.4% 的 市 场 份 额 在 移 动 端, 支 付 宝 钱 包 动 态 年 活 跃 用 户 数 达 1.89 亿, 在 移 动 支 付 市 场 份 额 超 过 80%, 占 有 绝 对 领 先 地 位 除 此 之 外, 蚂 蚁 金 服 旗 下 还 有 现 金 管 理 理 财 融 资 及 其 他 业 务 其 中, 现 金 管 理 业 务 主 要 以 余 额 宝 为 代 表, 截 至 2014 年 9 月, 余 额 宝 存 量 用 户 数 达 4442 万 人, 是 全 球 活 跃 用 户 数 最 多 的 现 金 管 理 工 具 ; 理 财 业 务 以 2014 年 5 月 推 出 的 招 财 宝 为 代 表, 以 海 量 客 户 的 碎 片 化 资 金 去 匹 配 并 满 足 来 自 中 小 微 企 业 为 主 的 碎 片 化 融 资 需 求, 截 至 2014 年 12 月 31 日, 累 计 交 易 金 额 达 339 亿 元, 月 环 比 增 长 100%; 融 资 业 务 主 要 包 括 针 对 小 微 企 业 的 贷 款 业 务 和 针 对 个 人 的 信 用 贷 款 业 务 除 了 以 上 成 熟 的 业 务 板 块 外, 蚂 蚁 金 服 还 在 探 索 诸 多 的 金 融 模 式, 包 括 众 安 保 险 ( 开 发 适 合 互 联 网 经 济 的 保 险 产 品, 例 如 运 费 退 货 险 ) 芝 麻 征 信 ( 利 用 互 联 网 大 数 据 进 行 风 险 定 价 ) 网 络 银 行 等, 这 些 业 务 未 来 极 具 想 象 空 间 蚂 蚁 金 服 CFO 井 贤 栋 曾 表 示, 在 整 个 蚂 蚁 金 服 的 业 务 体 系 中, 支 付 理 财 融 资 保 险 等 业 务 板 块 仅 是 浮 出 水 面 的 一 小 部 分, 真 正 支 撑 这 些 业 务 的 则 是 水 面 之 下 的 云 计 算 大 数 据 和 信 用 体 系 等 底 层 平 台 蚂 蚁 金 服 的 战 略, 就 是 开 放 这 些 底 层 平 台 财 务 数 据 方 面, 蚂 蚁 金 服 2014 财 年 营 业 收 入 101.5 亿 元 人 民 币, 较 2013 财 年 同 比 增 长 91.6%; 调 整 后 净 利 润 26.3 亿 元 人 民 币, 净 利 润 率 为 26% 资 料 乐 观 预 测, 支 付 业 务 融 资 业 务 和 理 财 业 务 的 快 速 发 展, 将 带 来 公 司 2015-2017 财 年 营 业 收 入 49.6% 的 复 合 增 长, 预 计 2015-2017 财 年 净 利 润 复 合 增 长 率 为 63.5% 马 云 的 驾 驭 术 推 介 资 料 也 坦 言, 蚂 蚁 金 服 现 有 业 务 涉 及 很 多 和 阿 里 巴 巴 之 间 的 关 联 交 易, 在 IPO 之 前 需 要 征 得 相 关 监 管 部 门 的 特 批 据 资 料 披 露, 蚂 蚁 金 服 现 有 股 东 仅 两 名, 为 杭 州 君 瀚 ( 有 限 合 伙 ) 和 杭 州 君 澳 ( 有 限 合 伙 ), 持 股 比 例 分 别 为 57.86% 和 42.14% 杭 州 君 瀚 的 LP 是 马 云 和 谢 世 煌, 杭 州 君 澳 的 LP 是 刘 振 飞 吴 咏 铭 陆 兆 禧 彭 蕾 等 阿 里 高 管, 其 共 同 的 GP 是 马 云 控 制 的 云 铂 投 资 2013 年 底, 蚂 蚁 金 服 ( 时 名 小 微 金 服 ) 曾 透 露, 公 司 将 把 40% 的 股 份 分 给 公 司 员 工 以 及 阿 里 巴 巴 集 团 全 体 员 工 作 为 股 权 激 励, 剩 余 60% 的 公 司 股 份 将 用 于 在 未 来 分 步 引 进 战 略 投 资 者 另 外, 马 云 在 蚂 蚁 金 服 的 持 股 比 例 不 高 于 其 在 阿 里 巴 巴 集 团 的 持 股 比 例 阿 里 巴 巴 IPO 前, 马 云 的 持 股 比 例 为 8.9% page 4 / 7

从 推 介 资 料 期 间 可 能 还 有 融 资 计 划 安 排 的 表 述 看, 蚂 蚁 金 服 A 轮 融 资 引 入 战 略 投 资 者, 只 是 股 权 腾 挪 的 第 一 步 但 可 以 肯 定 的 是, 与 阿 里 巴 巴 一 样, 无 论 股 权 怎 么 稀 释, 马 云 一 定 会 掌 握 蚂 蚁 金 服 的 话 语 权 一 位 PE 人 士 如 是 说 page 5 / 7

有 限 合 伙 制 就 是 马 云 青 睐 的 运 作 模 式 2014 年 4 月, 华 数 传 媒 宣 布 向 唯 一 对 象 云 溪 投 资 定 向 增 发 融 资 65 亿 元 云 溪 投 资 为 有 限 合 伙 企 业, 三 名 股 东 分 别 为 史 玉 柱 云 煌 投 资 和 谢 世 煌, 持 股 比 例 分 别 为 0.9943%,0.0002% 和 99.0055 % 其 中, 史 玉 柱 为 普 通 合 伙 人 执 行 事 务 合 伙 人, 云 煌 投 资 为 普 通 合 伙 人, 谢 世 煌 为 有 限 合 伙 人 云 煌 投 资 的 股 东 为 马 云 和 谢 世 煌, 持 股 比 例 分 别 为 99% 和 1% 谢 世 煌 系 阿 里 巴 巴 的 创 始 人 之 一, 其 参 与 华 数 传 媒 定 增 的 巨 额 资 金 来 源 于 向 浙 江 天 猫 借 款 马 云 入 主 的 恒 生 电 子, 近 期 推 出 一 项 员 工 投 资 创 新 业 务 子 公 司 的 持 股 计 划 按 照 方 案, 恒 生 电 子 将 与 公 司 全 资 子 公 司 云 晖 投 资 公 司 员 工 共 同 成 立 多 家 有 限 合 伙 企 业, 作 为 创 新 业 务 子 公 司 的 投 资 主 体 平 台 公 司, 并 引 入 了 股 份 增 值 权 的 全 新 设 计 不 过, 从 A 股 市 场 现 有 IPO 规 则 看, 蚂 蚁 金 服 上 市 还 存 在 不 少 障 碍 对 此, 推 介 资 料 也 坦 言, 蚂 蚁 金 服 现 有 业 务 涉 及 很 多 和 阿 里 巴 巴 之 间 的 关 联 交 易, 在 IPO 之 前 需 要 征 得 相 关 监 管 部 门 的 特 批 此 外, 公 司 很 多 业 务 围 绕 电 商 平 台 开 展, 对 阿 里 集 团 业 务 有 较 高 依 赖, 且 整 个 收 费 定 价 机 制 和 阿 里 的 业 务 发 展 策 略 都 将 影 响 公 司 的 关 键 财 务 数 据 投 行 人 士 对 记 者 表 示, 尽 管 具 体 政 策 尚 未 落 地, 但 监 管 层 鼓 励 互 联 网 企 业 A 股 上 市 的 态 度 很 明 确 更 重 要 的 是, 随 着 注 册 制 推 行, 类 似 蚂 蚁 金 服 这 样 的 互 联 网 企 业 上 市 门 槛 将 大 大 降 低 不 过, 像 蚂 蚁 金 服 这 样 的 大 型 企 业, 对 于 IP O 有 多 种 备 选 方 案, 境 外 市 场 也 会 是 选 择 之 一 文 章 没 看 够? 欢 迎 关 注 艾 肯 家 电 网 的 微 信 公 众 账 号! 点 击 微 信 界 面 右 上 角 的 + 号, 选 择 添 加 朋 友, 直 接 输 入 艾 肯 家 电 网 或 者 微 信 号 www-abi-comcn 即 可 关 注!( 扫 描 下 方 二 维 码 亦 可 哦 ) 我 们 每 天 会 推 送 1-4 篇 行 业 类 文 章, 期 待 您 的 点 赞 或 拍 砖! 悠 久 是 专 业 的 深 圳 平 面 设 计 公 司 深 圳 网 站 建 设 公 司 深 圳 微 信 营 销 公 司 深 圳 VI 设 计 公 司 深 圳 包 装 设 计 公 司 page 6 / 7

Powered by TCPDF (www.tcpdf.org) 欢 迎 访 问 悠 久 互 联 官 方 网 站!www.youjoys.com 提 供 网 站 建 设 域 名 空 间 企 业 邮 箱 微 信 营 销 推 广 画 册 设 计 包 装 设 计 VI 设 计 标 志 设 计 等 服 务 本 文 地 址 : http://www.youjoys.com/news/itnews/20150617/18703.html page 7 / 7