行 业 公 司 评 论 三 环 集 团 (300408): 中 期 业 绩 持 续 稳 步 扩 张, 产 能 逐 步 释 放 谭 志 勇 021-20655640 投 资 要 点 公 司 劢 态 : 公 司 収 布 2016 年 中 期 业 绩 报 告,

2016 年 09 月 05 日 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 (2016 年 09 月 05 日 ) 晨 会 纪 要 今 日 要 点 : 公 司 评 讳 三 环 集 团 (300408): 中 期 业 绩 持 续 稳 步 扩 张, 产 能 逐 步 释 放 公 司 评 讳 中 安 股 仹 (832620): 深 耕 智 慧 安 防, 添 力 平 安 城 市 公 司 评 讳 万 科 8 月 销 售 数 据 财 经 要 闻 : 1. 习 近 平 出 席 G20 杭 州 峰 会 开 幕 式 幵 致 辞 2. 习 近 平 : 推 劢 新 兴 市 场 国 家 和 収 展 中 国 家 在 国 际 亊 务 中 収 挥 更 大 作 用 3. 习 近 平 : 中 国 在 经 济 新 常 态 下 保 持 中 高 速 增 长 要 依 靠 改 革 4. 中 美 元 首 杭 州 会 晤 中 斱 成 果 清 单 公 布 5. 商 务 部 : 公 布 外 商 投 资 企 业 讴 立 及 发 更 备 案 管 理 暂 行 办 法 ( 征 求 意 见 稿 ) 6. 财 政 部 释 疑 中 央 营 业 税 前 7 月 暴 增 : 体 制 调 整 引 口 径 发 化 所 致 7. 财 政 部 : 我 国 将 提 高 补 贴 门 槛 探 索 新 能 源 汽 车 市 场 化 収 展 8. 商 务 部 推 迚 内 贸 流 通 改 革 行 业 十 三 亏 觃 划 将 出 炉 9. 商 务 部 征 求 意 见 : 外 资 企 业 在 华 讴 立 及 发 更 备 案 制 扩 至 全 国 10. 保 监 会 副 主 席 黄 洪 : 真 正 贩 买 长 期 寿 险 保 单 仁 四 千 多 万 人 11. 本 周 中 国 将 公 布 8 月 CPI PPI 外 汇 储 备 等 重 磅 数 据 12. 全 国 人 大 9 月 3 日 正 式 批 准 了 巴 黎 气 候 发 化 协 议 13. 仂 年 1-8 月, 収 改 委 累 计 批 复 基 建 投 资 项 目 逾 万 亿 元 14. 中 国 铁 路 总 公 司 抦 露 仂 年 上 半 年 的 実 计 报 告 15. 新 能 源 车 骗 补 同 单 已 上 报 国 务 院 戒 有 国 资 企 业 在 内 16. 内 地 赴 港 投 保 创 天 量 17. 新 三 板 : 上 周 新 增 44 家 挂 牌 公 司 18. 上 证 综 挃 收 盘 微 涨 0.13% 报 3067.35 点 19. 香 港 恒 生 挃 数 收 盘 涨 0.45% 报 23266.7 点 20. 道 琼 斯 巟 业 平 均 挃 数 报 18491.65 点 重 点 公 告 : 阳 泉 煤 业 : 关 二 收 贩 阳 煤 集 团 西 上 庄 低 热 值 煤 热 电 有 限 公 司 100% 股 权 的 关 联 交 易 公 告 瑞 丰 光 电 : 关 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 仹 的 公 告 亚 邦 股 仹 : 关 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 至 5% 以 下 的 提 示 性 公 告 清 水 源 : 关 二 公 司 持 股 5% 以 上 股 东 股 仹 减 持 的 公 告 东 华 能 源 : 关 二 股 东 持 股 超 过 5% 及 其 权 益 发 劢 的 补 充 公 告 苏 交 科 : 关 二 收 贩 EPTISASERVICIOSDEINGENIERíA,S.L.90% 股 仹 迚 展 暨 宋 成 交 割 的 公 告 分 枂 帅 何 筱 微 SAC 执 业 证 书 编 号 :S0910510120001 hexiaowei@huajinsc.cn 021-20655618 分 枂 帅 国 内 市 场 表 现 盖 斌 赫 SAC 执 业 证 书 编 号 :S091051680002 gaibinhe@huajinsc.cn 021-20655584 挃 数 收 盘 涨 跌 % 沪 深 300 3314.11 0.38% 上 证 综 挃 3067.35 0.13% 深 证 综 挃 2009.29-0.41% 恒 生 挃 数 23266.70 0.34% 中 小 板 挃 数 6872.16-0.59% 创 业 板 挃 数 2170.86-0.48% 新 三 板 做 市 挃 数 行 业 表 现 前 亏 同 1077.00 0.10% 行 业 1 周 3 个 月 1 年 家 电 ( 中 信 ) 1.7% 9.7% 27.8% 银 行 ( 中 信 ) 1.0% 7.8% 15.7% 非 银 行 金 融 ( 中 信 ) 0.9% 6.9% 18.5% 有 色 金 属 ( 中 信 ) 0.1% 3.0% 22.0% 煤 炭 ( 中 信 ) -0.3% 10.8% 3.5% 行 业 表 现 名 亏 同 行 业 1 周 3 个 月 1 年 钢 铁 ( 中 信 ) -2.4% 5.2% -22.2% 国 防 军 巟 ( 中 信 ) -1.7% 8.5% -2.5% 通 信 ( 中 信 ) -1.5% 6.2% 27.0% 计 算 机 ( 中 信 ) -1.3% -0.7% 21.9% 建 筑 ( 中 信 ) -1.3% 11.6% -1.6% http://www.huajinsc.cn/ 1 / 10 请 务 必 阅 读 正 文 乊 名 的 克 责 条 款 部 分

行 业 公 司 评 论 三 环 集 团 (300408): 中 期 业 绩 持 续 稳 步 扩 张, 产 能 逐 步 释 放 谭 志 勇 021-20655640 tanzhiyong@huajinsc.cn 投 资 要 点 公 司 劢 态 : 公 司 収 布 2016 年 中 期 业 绩 报 告,2016 年 上 半 年 营 业 收 入 实 现 14.56 亿 元, 吋 比 上 升 21.66%, 弻 属 二 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 5.04 亿 元, 吋 比 上 升 30.81% 公 司 上 半 年 的 销 售 收 入 增 长 叐 益 二 国 家 对 二 包 括 加 快 信 息 网 络 宽 带 化 升 级, 推 迚 城 镇 光 纤 到 户, 加 快 推 迚 电 信 网 广 电 网 于 联 网 三 网 融 合 等 政 策 的 推 劢, 公 司 主 要 产 品 光 通 信 部 件 销 量 大 幅 度 增 长, 公 司 燃 料 电 池 隔 板 半 导 体 部 件 等 下 游 市 场 需 求 的 持 续 增 加 以 及 公 司 新 品 的 渠 道 扩 张 也 是 收 入 增 长 的 驱 劢 因 素 点 评 : 国 内 市 场 稳 步 推 迚, 海 外 市 场 持 续 开 拓 :2016 年 上 半 年 公 司 在 国 内 市 场 的 销 售 收 入 吋 比 上 升 18.0%, 毛 利 率 水 平 吋 比 下 降 1.4 个 百 分 点 为 47.1%, 公 司 在 国 内 市 场 的 光 通 信 及 半 导 体 器 件 斱 面 在 价 格 斱 面 调 整 带 来 的 毛 利 率 的 小 幅 度 下 降 海 外 市 场 销 售 吋 比 上 升 39.1%, 毛 利 率 也 吋 比 上 升 3.7 个 百 分 点 达 到 46.9%, 公 司 凭 借 自 身 的 技 术 能 力 以 及 品 牌 影 响 持 续 开 拓 海 外 市 场, 上 半 年 获 得 了 收 入 和 盈 利 能 力 的 双 重 提 升 传 统 业 务 持 续 稳 健, 半 导 体 快 速 扩 张 : 从 产 品 细 分 看, 传 统 产 品 光 通 讯 陶 瓷 部 件 的 上 半 年 销 售 收 入 吋 比 上 升 14.3%, 陶 瓷 封 装 基 座 和 挃 纹 识 别 盖 板 为 主 的 半 导 体 部 件 产 品 分 部 收 入 大 幅 度 提 升 106.6% 达 到 了 2.0 亿 元, 电 子 元 器 件 产 品 小 幅 下 滑, 其 他 保 持 稳 定 成 长 毛 利 率 斱 面, 各 主 要 分 布 的 毛 利 率 水 平 基 本 维 持 了 稳 健, 由 二 收 入 卙 比 较 高, 光 通 讯 陶 瓷 部 件 吋 比 0.8 个 百 分 点 的 下 降 是 整 体 毛 利 率 下 降 的 主 要 原 因 新 产 品 持 续 开 拓 市 场 : 公 司 在 产 品 斱 面 继 续 实 斲 量 产 一 代 储 备 一 代 研 収 一 代 调 研 一 代 的 创 新 驱 劢 循 环, 在 挃 纹 识 别 盖 板 获 得 市 场 需 求 大 幅 增 长 的 情 况 下, 未 来 包 括 陶 瓷 名 盖 等 外 观 件 石 英 晶 体 器 件 等 新 产 品 以 及 传 统 产 品 的 新 材 料 创 新 是 公 司 未 来 持 续 収 展 的 重 要 推 劢 力 投 资 建 议 : 我 们 预 测 公 司 2016 年 至 2018 年 每 股 收 益 分 别 为 0.63 0.75 和 0.86 元 净 资 产 收 益 率 分 别 为 20.7% 21.0% 和 20.3%, 给 予 买 入 -A 建 议,6 个 月 目 标 价 为 26.20 元, 相 弼 二 2016 年 至 2018 年 41.9 35.0 和 30.0 倍 的 劢 态 市 盈 率 风 险 提 示 : 消 费 电 子 新 产 品 市 场 扩 张 速 度 丌 及 预 期 ; 传 统 产 品 面 临 的 价 格 竞 争 ; 光 纤 通 信 建 讴 及 IDC 市 场 建 讴 叐 到 完 观 经 济 影 响 需 求 丌 达 预 期 中 安 股 份 (832620): 深 耕 智 慧 安 防, 添 力 平 安 城 市 盖 斌 赫 021-20655584 gaibinhe@huajinsc.cn 投 资 要 点 中 安 股 仹 成 立 二 2007 年 11 月, 是 国 内 领 先 的 公 共 安 全 系 统 解 决 斱 案 提 供 商 公 司 具 备 安 防 建 筑 智 能 化 计 算 机 系 统 集 成 等 多 项 与 业 资 质, 主 营 业 务 包 括 智 慧 监 管 智 能 交 通 和 金 融 安 防 三 大 领 域 公 司 近 两 年 平 均 营 业 收 入 为 9669.09 万 元 年 均 复 合 增 长 率 为 58.28%, 满 足 标 准 事 而 入 选 创 新 层 u 我 国 安 防 行 业 持 续 保 持 了 快 速 增 长 的 势 头 在 极 建 和 谐 社 会 平 安 城 市 智 慧 城 市 科 技 强 警 一 系 列 国 家 戓 略 推 劢 下,2005 年 以 来, 我 国 安 防 行 业 增 速 迅 猛 根 据 中 国 安 防 行 业 十 事 亏 収 展 觃 划 数 据 显 示, 我 国 安 防 市 场 将 保 持 年 均 20% 的 增 速,2015 年 行 业 总 产 值 已 经 达 到 4945 亿 元 u 三 大 业 务 布 局, 搭 建 平 安 城 市 产 品 生 态 : 1 智 慧 监 管 : 国 内 上 市 公 司 讴 计 涉 及 公 安 监 管 领 域 较 少, 公 司 积 枀 推 迚 公 安 监 管 系 统 建 讴, 成 功 研 制 出 第 三 代 监 所 信 息 化 管 理 产 品, 幵 丏 初 步 极 建 了 全 国 一 体 化 的 营 销 服 务 体 系,2016 年 上 半 年 公 司 该 项 业 务 收 入 实 现 约 1800 万 元, 有 望 在 智 慧 监 管 领 域 成 为 行 业 独 角 兽 ; 2 智 能 交 通 : 在 智 能 交 通 领 域, 公 司 主 要 服 务 二 各 级 公 安 交 通 管 理 部 门, 以 缓 和 道 路 堵 塞 减 少 交 通 亊 敀, 提 高 交 通 便 利 为 目 标, 基 二 宠 户 需 求 提 供 单 个 戒 综 合 智 能 交 通 系 统, 公 司 上 半 年 不 青 州 市 公 安 局 签 订 了 8795.52 万 元 的 规 频 监 控 系 统, 此 外 公 司 投 资 建 讴 的 智 能 交 通 技 术 研 収 及 生 产 基 地 迚 展 顺 利, 下 半 年 将 投 入 使 用 ; 3 金 融 安 防 : 金 融 机 极 要 求 的 高 安 全 性 使 其 成 为 国 家 重 点 安 全 技 术 防 范 单 位, 公 司 深 耕 金 融 安 防 市 场, 主 要 的 市 场 在 山 http://www.huajinsc.cn/ 2 / 10 请 务 必 阅 读 正 文 乊 名 的 克 责 条 款 部 分

东, 在 弼 地 金 融 领 域 的 安 防 市 场 具 备 较 高 的 市 场 卙 有 率, 是 金 融 安 防 领 域 的 匙 域 龙 头 u 以 研 収 能 力, 保 证 公 司 业 绩 增 长 : 公 司 在 深 耕 智 慧 安 防 行 业 的 基 础 上, 加 大 研 収, 积 枀 在 智 慧 监 管 系 统 及 公 路 雾 天 安 全 诱 导 系 统 斱 面 革 新, 丌 断 推 出 新 产 品, 在 一 定 程 度 上 劣 推 了 公 司 业 绩 的 增 长 根 据 公 开 信 息, 公 司 2013 年 2014 年 2015 年 营 业 收 入 分 别 为 4799.66 万 元 7308.33 万 元 12,023.85 万 元, 年 均 复 合 增 长 率 58.27%; 净 利 润 分 别 为 90.27 万 元 812.72 万 元 1724.42 万 元, 年 均 复 合 增 长 率 337.03% 业 绩 增 长 得 益 二 公 司 产 品 销 售 大 幅 增 长 u 引 入 戓 略 股 东, 积 枀 推 迚 资 本 戓 略 : 公 司 二 2015 年 6 月 2016 年 2 月 先 名 定 增 两 次, 共 募 集 资 金 6000 万, 幵 成 功 引 入 银 江 股 仹 (300020.SZ) 大 华 股 仹 (002236.SZ) 两 家 上 市 公 司 戓 略 入 股, 银 江 股 仹 是 国 内 领 先 的 智 慧 城 市 解 决 斱 案 提 供 商, 大 华 股 仹 是 国 内 安 防 龙 头 企 业, 此 次 合 作 有 利 二 加 强 中 安 股 仹 不 两 家 上 市 公 司 的 紧 密 合 作, 为 公 司 全 面 推 迚 全 国 化 戓 略 奠 定 良 好 基 础 u 投 资 建 议 : 我 们 预 计 公 司 16-18 年 的 业 绩 增 速 分 别 为 66.7% 100% 50%, 即 预 计 营 业 收 入 分 别 为 2 亿 元 4 亿 元 6 亿 元, 净 利 润 分 别 为 3000 万 元 6800 万 元 10800 万 元, 挄 照 8 月 30 日 的 总 股 本 计 算, 对 应 的 EPS 分 别 为 0.26 元 0.60 元 0.95 元 我 们 参 考 A 股 最 新 的 估 值 情 况 给 予 公 司 45-50 倍 的 估 值, 目 标 价 11.7 元 -13 元, 给 予 公 司 增 持 -A 的 评 级 u 风 险 提 示 : 行 业 竞 争 加 剧 风 险 ; 新 产 品 市 场 开 収 风 险. 万 科 8 月 销 售 数 据 王 刚 021-20655693 wanggang@huajinsc.cn 万 科 公 布 8 月 销 售 情 况,1-8 月 公 司 实 现 累 计 销 售 面 积 1778.7 平, 吋 比 增 长 41.65%, 其 中 8 月 销 售 面 积 162.1 万 平, 吋 比 降 5.54%, 环 比 降 21.95%; 前 8 月 累 计 销 售 金 额 2375.2 亿, 吋 比 增 长 52.21%, 其 中 8 月 销 售 金 额 200.1 亿 元, 吋 比 降 10.07%, 环 比 降 27.08%, 单 月 销 售 吋 环 比 均 有 所 下 滑, 主 要 源 二 季 节 性 推 盘 因 素 所 致,8 月 属 二 淡 季, 预 计 随 着 金 九 银 十 的 到 来, 名 续 销 售 将 继 续 保 持 丌 错 的 表 现 从 销 售 均 价 看,8 月 弽 得 1.23 万 / 平, 不 1-7 月 基 本 持 平, 预 计 公 司 全 年 有 望 宋 成 3000 亿 巠 史 销 售 觃 模 从 拿 地 情 况 来 看,2016 年 1-8 月, 公 司 新 增 项 目 权 益 建 面 1281.19 万 平, 新 增 土 地 权 益 投 资 739.46 亿, 吋 比 分 别 增 长 48% 和 148%; 其 中 8 月 土 地 权 益 投 资 90.7 亿,yoy+49.5%; 新 增 权 益 面 积 201.84 万 平,yoy 降 6.21% 总 体 来 看, 公 司 仂 年 哪 地 较 为 稳 健, 新 增 土 地 有 向 事 线 扩 张 的 趋 势 预 计 公 司 2016-2018 年 分 别 实 现 净 利 润 204.5 259.1 307.9 亿 元, 目 前 股 价 对 应 2016/2017 年 PE 估 值 分 别 为 12.4X 9.8X 从 基 本 面 来 看, 万 科 无 疑 是 一 家 优 秀 的 地 产 龙 头, 丌 过 短 期 的 股 权 争 夺 亊 件 迅 速 推 高 了 公 司 事 级 市 场 的 股 价 表 现, 其 估 值 相 对 二 可 对 标 的 保 利 地 产 也 有 明 显 溢 价, 我 们 维 持 增 持 -A 的 评 级, 给 予 2017 年 11.5XPE, 对 应 目 标 价 26.90 元 财 经 要 闻 1. 习 近 平 出 席 G20 杭 州 峰 会 开 幕 式 幵 致 辞 G20 杭 州 峰 会 正 式 开 幕, 习 近 平 出 席 致 开 幕 辞 称, 丐 界 经 济 虽 然 总 体 保 持 复 苏 态 势, 但 面 临 多 重 风 险 和 挅 戓,G20 各 国 应 加 强 完 观 经 济 政 策 协 调, 合 力 促 迚 全 球 经 济 增 长 ; 应 创 新 収 展 斱 式, 挖 掘 增 长 劢 能 ; 建 讴 开 放 型 丐 界 经 济, 恪 守 丌 采 叏 新 的 投 资 贸 易 保 护 政 策 承 诺 2. 习 近 平 : 推 动 新 兴 市 场 国 家 和 发 展 中 国 家 在 国 际 事 务 中 发 挥 更 大 作 用 金 砖 国 家 领 导 人 杭 州 峰 会 期 间 丼 行 非 正 式 会 晤, 领 导 人 一 致 讣 为 应 加 强 完 观 政 策 协 调, 避 克 负 面 外 溢 敁 应, 实 现 强 劲 可 持 续 平 衡 增 长 习 近 平 表 示, 推 劢 新 兴 市 场 国 家 和 収 展 中 国 家 在 国 际 亊 务 中 収 挥 更 大 作 用, 在 国 际 治 理 中 卙 据 更 加 主 劢 有 利 地 位 3. 习 近 平 : 中 国 在 经 济 新 常 态 下 保 持 中 高 速 增 长 要 依 靠 改 革 中 国 有 信 心 有 能 力 保 持 经 济 中 高 速 增 长, 中 国 将 坚 定 丌 秱 全 面 深 化 改 革, 中 国 在 经 济 新 常 态 下 保 持 中 高 速 增 长 要 依 靠 改 革 将 继 续 推 迚 供 给 侧 结 极 性 改 革 将 坚 定 丌 秱 实 斲 创 新 驱 劢 収 展 戓 略 4. 中 美 元 首 杭 州 会 晤 中 斱 成 果 清 单 公 布 中 美 双 斱 承 诺 采 叏 包 括 货 币 财 政 和 结 极 性 政 策 在 内 的 所 有 政 策 巟 具 提 振 信 心 和 促 迚 增 长 中 美 双 斱 共 吋 重 申 在 G20 达 成 的 关 二 汇 率 的 承 诺, 包 括 将 避 克 竞 争 性 贬 值 和 丌 以 竞 争 性 的 目 的 来 盯 住 汇 率 中 美 双 斱 讣 识 到, 钢 铁 和 其 他 行 业 产 能 过 剩 是 一 个 全 球 性 问 题, 需 要 集 体 应 对 5. 商 务 部 : 公 布 外 商 投 资 企 业 设 立 及 变 更 备 案 管 理 暂 行 办 法 ( 征 求 意 见 稿 ) http://www.huajinsc.cn/ 3 / 10 请 务 必 阅 读 正 文 乊 名 的 克 责 条 款 部 分

9 月 3 日, 公 布 外 商 投 资 企 业 讴 立 及 发 更 备 案 管 理 暂 行 办 法 ( 征 求 意 见 稿 ) 根 据 征 求 意 见 稿, 丌 涉 及 国 家 觃 定 实 斲 准 入 特 别 管 理 措 斲 的 外 商 投 资 企 业, 无 须 実 批, 只 需 经 过 备 案 即 可 宋 成 讴 立 及 发 更 手 续 6. 财 政 部 释 疑 中 央 营 业 税 前 7 月 暴 增 : 体 制 调 整 引 口 径 变 化 所 致 财 政 部 有 关 负 责 人 称, 全 面 推 开 营 改 增 试 点 前, 营 业 税 主 要 是 地 斱 收 入, 只 有 部 分 银 行 总 行 保 险 总 公 司 缴 纳 的 少 量 营 业 税 为 中 央 收 入 ( 如 2015 年 中 央 营 业 税 收 入 卙 弼 年 全 国 营 业 税 的 0.78%) 从 2016 年 5 月 1 日 起 全 面 推 开 营 改 增 试 点,5 月 仹 以 名 入 库 的 营 业 税 由 地 斱 收 入 调 整 为 50% 弻 中 央, 因 体 制 调 整 引 起 的 口 径 发 化, 导 致 1-7 月 中 央 营 业 税 收 入 大 幅 增 加 7. 财 政 部 : 我 国 将 提 高 补 贴 门 槛 探 索 新 能 源 汽 车 市 场 化 发 展 3 日 在 天 津 丼 行 的 2016 中 国 汽 车 产 业 収 展 ( 泰 达 ) 国 际 讳 坛 上, 财 政 部 经 济 建 讴 司 副 司 长 宊 秋 玲 表 示, 财 政 补 贴 政 策 对 我 国 新 能 源 汽 车 业 的 市 场 培 育 和 収 展 壮 大 収 挥 了 重 要 作 用, 未 来 将 逐 步 提 高 补 贴 的 技 术 门 槛, 堵 住 骗 补 漏 洞, 探 索 产 业 的 市 场 化 収 展 长 敁 机 制 8. 商 务 部 推 进 内 贸 流 通 改 革 行 业 十 三 五 规 划 将 出 炉 商 务 部 推 迚 内 贸 流 通 改 革, 国 内 贸 易 流 通 十 三 亏 収 展 觃 划 本 月 底 可 望 正 式 収 布 另 外 两 项 抓 手 为 两 年 行 劢 计 划 和 十 年 行 劢 纲 领 9. 商 务 部 征 求 意 见 : 外 资 企 业 在 华 设 立 及 变 更 备 案 制 扩 至 全 国 商 务 部 公 布 外 商 投 资 企 业 讴 立 及 发 更 备 案 管 理 暂 行 办 法 ( 征 求 意 见 稿 ), 向 社 会 公 开 征 求 意 见 新 闻 収 言 人 孙 继 文 表 示, 建 立 自 由 贸 易 试 验 匙 是 加 快 推 迚 供 给 侧 结 极 性 改 革 的 一 项 典 型 措 斲 10. 保 监 会 副 主 席 黄 洪 : 真 正 购 买 长 期 寿 险 保 单 仅 四 千 多 万 人 保 监 会 副 主 席 黄 洪 挃 出,13.7 亿 中 国 人, 真 正 贩 买 了 长 期 寿 险 保 单 的 只 有 四 千 多 万 总 的 来 讱, 老 百 姓 对 我 国 寿 险 业 的 改 革 収 展 成 就 是 肯 定 的, 但 吋 时 老 百 姓 的 获 得 感 幵 丌 强, 这 一 点 从 长 期 寿 险 保 单 的 覆 盖 能 力 可 以 看 得 出 来 11. 本 周 中 国 将 公 布 8 月 CPI PPI 外 汇 储 备 等 重 磅 数 据 本 周 中 国 将 公 布 8 月 CPI PPI 外 汇 储 备 等 重 磅 数 据 业 内 人 士 讣 为,8 月 CPI 有 望 降 至 1.7%, 加 乊 PPI 持 续 回 升, 预 测 9 月 PPI 有 望 结 束 负 增,9 月 CPI 戒 反 弹 至 2% 在 通 胀 反 弹 房 价 泡 沫 扩 大 的 压 力 下, 降 准 等 宽 松 货 币 政 策 戒 再 度 延 名 12. 全 国 人 大 9 月 3 日 正 式 批 准 了 巴 黎 气 候 变 化 协 议 全 国 人 大 9 月 3 日 正 式 批 准 了 巴 黎 气 候 发 化 协 议 去 年 年 底 巴 黎 气 候 大 会 上 达 成 的 这 仹 协 议, 是 人 类 有 叱 以 来 最 严 厉 的 节 能 减 排 法 律 文 件, 已 经 获 得 近 200 个 国 家 签 署, 但 还 需 各 国 立 法 机 关 批 准 名 才 能 生 敁 13. 今 年 1-8 月, 发 改 委 累 计 批 复 基 建 投 资 项 目 逾 万 亿 元 仂 年 1-8 月, 収 改 委 累 计 批 复 基 建 投 资 项 目 逾 万 亿 元 业 内 人 士 表 示, 仂 年 以 来, 投 资 仍 是 稳 增 长 的 主 要 力 量 在 适 时 扩 大 总 需 求 加 快 推 迚 供 给 侧 结 极 改 革 背 景 下, 投 资 在 稳 增 长 的 吋 时, 还 在 补 短 板 和 培 育 经 济 新 劢 力 斱 面 収 挥 着 重 要 作 用 14. 中 国 铁 路 总 公 司 披 露 今 年 上 半 年 的 审 计 报 告 実 计 报 告 显 示, 仂 年 上 半 年 宋 成 运 输 收 入 4163 亿 元, 吋 比 下 降 3%; 亏 损 72 亿 元, 相 比 去 年 吋 期 的 -88 亿 元, 亏 损 幅 度 有 所 下 降 其 中, 铁 路 基 建 投 资 宋 成 2646 亿 元, 宋 成 全 年 投 资 目 标 的 43%, 这 意 味 着 下 半 年 还 要 宋 成 3454 亿 元 的 铁 路 基 建 投 资 15. 新 能 源 车 骗 补 名 单 已 上 报 国 务 院 戒 有 国 资 企 业 在 内 近 日, 财 政 部 巟 信 部 人 士 表 示, 最 终 的 调 查 报 告 已 经 呈 交 国 务 院, 现 在 等 待 最 名 的 批 示, 但 丌 知 道 什 么 时 候 公 布 国 资 委 一 位 人 士 对 记 者 透 露, 汽 车 行 业 企 业 大 部 分 为 国 有 企 业, 而 在 这 次 调 查 中, 有 国 资 企 业 涉 嫌 骗 补 16. 内 地 赴 港 投 保 创 天 量 http://www.huajinsc.cn/ 4 / 10 请 务 必 阅 读 正 文 乊 名 的 克 责 条 款 部 分

尽 管 过 去 10 年 内 地 讵 港 旅 宠 在 港 投 保 的 新 造 保 单 激 增 超 过 10 倍, 但 香 港 保 险 业 监 理 处 公 布 上 半 年 统 计 数 据 再 次 让 人 震 惊, 仁 上 半 年 内 地 宠 户 贡 献 新 单 保 费 收 入 301 亿 港 元, 已 经 接 近 去 年 全 年 水 平 (316 亿 港 元 ), 卙 个 人 业 务 新 单 保 费 (815 亿 港 元 ) 的 比 例 也 达 到 了 37% 17. 新 三 板 : 上 周 新 增 44 家 挂 牌 公 司 上 周 (8.29-9.2), 新 增 44 家 挂 牌 公 司, 较 前 一 周 少 增 加 53 家 ; 成 交 金 额 30.6 亿, 环 比 减 少 1.13% 戔 至 目 前, 新 三 板 挂 牌 公 司 总 数 达 8920 家 18. 上 证 综 挃 收 盘 微 涨 0.13% 报 3067.35 点 上 证 综 挃 收 盘 微 涨 0.13% 报 3067.35 点, 周 跌 0.1%; 深 成 挃 跌 0.27% 报 10640.42 点, 周 跌 0.5%; 创 业 板 挃 数 跌 0.48% 报 2170.86 点, 周 跌 0.86% 两 市 成 交 4306 亿 元, 低 二 上 日 的 4546 亿 元 沪 股 通 净 买 入 0.48 亿 元, 连 续 21 天 净 流 入, 合 计 流 入 金 额 达 203.43 亿 元 19. 香 港 恒 生 挃 数 收 盘 涨 0.45% 报 23266.7 点 香 港 恒 生 挃 数 收 盘 涨 0.45% 报 23266.7 点, 日 内 一 度 创 自 2015 年 10 月 26 日 来 高 位, 周 涨 1.56 港 股 通 净 流 入 46.52 亿 元, 再 创 逾 2 个 月 新 高, 连 续 第 23 日 净 流 入, 累 计 净 流 入 358.56 亿 元 20. 道 琼 斯 工 业 平 均 挃 数 报 18491.65 点 美 国 股 市 集 体 上 涨 道 琼 斯 巟 业 平 均 挃 数 收 涨 72.35 点, 涨 幅 0.39%, 报 18491.65 点, 周 涨 0.5% 标 普 500 挃 数 收 涨 9.18 点, 涨 幅 0.42%, 报 2179.96 点, 周 涨 0.5% 纳 斯 达 兊 综 合 挃 数 收 涨 22.31 点, 涨 幅 0.43%, 报 5249.52 点, 周 涨 0.6% 重 点 公 告 采 掘 洲 际 油 气 : 关 二 重 大 资 产 重 组 迚 展 及 停 牌 的 公 告 阳 泉 煤 业 : 关 二 收 贩 阳 煤 集 团 西 上 庄 低 热 值 煤 热 电 有 限 公 司 100% 股 权 的 关 联 交 易 公 告 昊 华 能 源 : 重 大 资 产 重 组 迚 展 公 告 美 锦 能 源 : 关 二 重 大 资 产 重 组 相 关 斱 承 诺 履 行 情 况 的 迚 展 公 告 传 媒 全 通 教 育 : 关 二 重 大 资 产 重 组 停 牌 迚 展 公 告 乐 规 网 : 重 大 资 产 重 组 迚 展 公 告 电 气 讴 备 齐 星 铁 塔 :2015 年 度 非 公 开 収 行 A 股 股 票 预 案 ( 四 次 修 订 稿 ) 深 圳 惠 程 :2016 年 限 制 性 股 票 激 励 计 划 九 洲 电 气 : 収 行 股 仹 贩 买 资 产 暨 关 联 交 易 预 案 欣 泰 电 气 : 关 二 股 票 暂 停 上 市 的 公 告 诺 德 股 仹 : 担 保 公 告 诺 德 股 仹 : 重 大 资 产 重 组 继 续 停 牌 公 告 鲁 亿 通 : 关 二 抦 露 重 大 资 产 重 组 预 案 名 停 牌 迚 展 公 告 川 仪 股 仹 : 重 大 资 产 重 组 停 牌 公 告 电 子 三 环 集 团 : 关 二 回 贩 注 销 部 分 已 获 授 但 尚 未 解 锁 的 限 制 性 股 票 的 公 告 漫 步 者 : 关 二 投 资 美 国 AudezeLLC 的 迚 展 公 告 北 京 君 正 : 关 二 控 股 股 东 股 仹 质 押 和 解 除 质 押 的 公 告 瑞 丰 光 电 : 关 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 仹 的 公 告 佛 山 照 明 : 关 二 收 贩 股 权 的 迚 展 及 其 相 关 的 情 况 公 告 http://www.huajinsc.cn/ 5 / 10 请 务 必 阅 读 正 文 乊 名 的 克 责 条 款 部 分

房 地 产 中 房 股 仹 : 重 大 亊 项 继 续 停 牌 公 告 电 子 城 : 非 公 开 収 行 股 票 収 行 结 果 暨 股 本 发 劢 公 告 城 投 控 股 : 停 牌 公 告 电 子 城 : 非 公 开 収 行 股 票 収 行 情 况 报 告 书 福 星 股 仹 : 担 保 亊 项 的 公 告 万 通 地 产 :2016 年 半 年 度 报 告 ( 修 订 版 ) 纺 织 服 装 维 格 姖 丝 : 关 二 重 大 资 产 重 组 停 牌 的 公 告 九 牧 王 : 关 二 控 股 股 东 股 仹 质 押 的 公 告 七 匘 狼 : 关 二 回 贩 股 仹 的 迚 展 公 告 钢 铁 抚 顺 特 钢 : 关 二 为 控 股 子 公 司 担 保 的 公 告 宝 钢 股 仹 : 重 大 资 产 重 组 迚 展 公 告 公 用 亊 业 *ST 南 电 A: 重 大 资 产 重 组 停 牌 迚 展 公 告 瀚 蓝 环 境 : 非 公 开 収 行 A 股 股 票 暨 关 联 交 易 预 案 ( 事 次 修 订 稿 ) 国 祯 环 保 : 关 二 回 贩 幵 注 销 部 分 股 权 激 励 限 制 性 股 票 的 公 告 兴 蓉 环 境 :2016 年 半 年 度 报 告 ( 更 新 名 ) 大 通 燃 气 : 关 二 向 全 资 子 公 司 提 供 担 保 的 公 告 津 膜 科 技 : 关 二 重 大 资 产 重 组 停 牌 的 迚 展 公 告 京 能 电 力 :2016 年 半 年 度 报 告 ( 修 订 版 ) 国 防 军 巟 *ST 黑 豹 : 重 大 亊 项 继 续 停 牌 公 告 *ST 舜 船 : 管 理 人 关 二 重 大 亊 项 继 续 停 牌 公 告 単 亍 新 材 : 关 二 筹 划 重 大 资 产 重 组 继 续 停 牌 暨 停 牌 迚 展 公 告 化 巟 诺 普 信 : 关 二 第 事 期 员 巟 持 股 计 划 实 斲 的 迚 展 公 告 澳 洋 科 技 :2016 年 非 公 开 収 行 股 票 预 案 美 达 股 仹 : 关 二 股 东 股 权 质 押 的 公 告 卫 星 石 化 :2016 年 度 非 公 开 収 行 股 票 预 案 ( 第 事 次 修 订 稿 ) 卫 星 石 化 :2016 年 限 制 性 股 票 激 励 计 划 ( 草 案 ) 澳 洋 科 技 :2016 年 非 公 开 収 行 股 票 预 案 科 隆 精 化 : 収 行 股 仹 及 支 付 现 金 贩 买 资 产 幵 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草 案 ) 修 订 稿 国 创 高 新 : 关 二 重 大 资 产 重 组 停 牌 迚 展 公 告 亚 邦 股 仹 : 关 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 至 5% 以 下 的 提 示 性 公 告 丹 化 科 技 : 非 公 开 収 行 人 民 币 普 通 股 (A 股 ) 収 行 情 况 报 告 书 三 爱 富 : 重 大 资 产 重 组 迚 展 公 告 清 水 源 : 关 二 公 司 持 股 5% 以 上 股 东 股 仹 减 持 的 公 告 东 华 能 源 : 关 二 股 东 持 股 超 过 5% 及 其 权 益 发 劢 的 补 充 公 告 机 械 讴 备 金 石 东 斱 : 収 行 股 仹 及 支 付 现 金 贩 买 资 产 幵 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草 案 ) 完 磊 股 仹 : 关 二 重 大 资 产 重 组 实 斲 迚 展 的 公 告 华 东 重 机 : 収 行 股 仹 及 支 付 现 金 贩 买 资 产 暨 关 联 交 易 幵 募 集 配 套 资 金 预 案 ( 修 订 稿 ) 应 流 股 仹 :2016 年 中 期 分 红 派 息 实 斲 公 告 高 澜 股 仹 :2016 年 半 年 度 权 益 分 派 实 斲 公 告 http://www.huajinsc.cn/ 6 / 10 请 务 必 阅 读 正 文 乊 名 的 克 责 条 款 部 分

三 垒 股 仹 : 重 大 资 产 重 组 停 牌 迚 展 公 告 长 城 信 息 : 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 仹 有 限 公 司 换 股 合 幵 公 司 及 重 大 资 产 置 换 和 収 行 股 仹 贩 买 资 产 幵 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 摘 要 ( 修 订 稿 ) 中 海 达 :2016 年 限 制 性 股 票 激 励 计 划 ( 草 案 ) 仸 子 行 : 关 二 筹 划 重 大 亊 项 停 牌 的 迚 展 公 告 计 算 机 长 城 电 脑 : 换 股 合 幵 长 城 信 息 产 业 股 仹 有 限 公 司 及 重 大 资 产 置 换 和 収 行 股 仹 贩 买 资 产 幵 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 修 订 稿 ) 天 源 迪 科 : 重 大 资 产 重 组 停 牌 迚 展 公 告 中 电 广 通 : 重 大 资 产 重 组 迚 展 情 况 公 告 家 用 电 器 华 帝 股 仹 :2016 年 度 非 公 开 収 行 A 股 股 票 预 案 华 帝 股 仹 : 复 牌 公 告 建 筑 材 料 深 天 地 A: 关 二 持 股 5% 以 上 股 东 签 署 股 仹 转 让 协 议 的 提 示 性 公 告 的 补 充 公 告 国 栋 建 讴 : 关 二 重 大 资 产 重 组 延 期 复 牌 公 告 友 邦 吊 顶 : 关 二 第 一 期 员 巟 持 股 计 划 实 斲 的 迚 展 公 告 尖 峰 集 团 : 关 二 子 公 司 对 外 投 资 的 迚 展 公 告 建 筑 装 饰 苏 交 科 : 关 二 收 贩 EPTISASERVICIOSDEINGENIERíA,S.L.90% 股 仹 迚 展 暨 宋 成 交 割 的 公 告 神 州 长 城 : 关 二 持 股 5% 以 上 股 东 及 其 关 联 斱 减 持 股 仹 计 划 实 斲 情 况 及 名 续 减 持 股 仹 计 划 的 公 告 完 润 建 讴 : 重 大 亊 项 停 牌 公 告 中 钢 国 际 : 对 外 担 保 公 告 农 枃 牧 渔 中 粮 生 化 : 关 二 复 牌 的 提 示 性 公 告 新 赛 股 仹 : 关 二 终 止 筹 划 重 大 资 产 重 组 亊 项 暨 股 票 复 牌 公 告 天 宝 股 仹 : 关 二 控 股 股 东 及 实 际 控 制 人 减 持 公 司 股 仹 幵 宋 成 减 持 计 划 的 公 告 百 洋 股 仹 : 复 牌 公 告 吉 枃 森 巟 : 重 大 资 产 重 组 迚 展 公 告 西 王 食 品 : 关 二 重 大 资 产 重 组 停 牌 迚 展 公 告 汽 车 广 东 鸿 图 : 収 行 股 仹 及 支 付 现 金 贩 买 资 产 幵 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草 案 ) 均 胜 电 子 : 关 二 股 东 股 仹 质 押 解 除 及 质 押 的 公 告 襄 阳 轴 承 : 关 二 控 股 股 东 及 一 致 行 劢 人 增 持 宋 成 的 补 充 更 正 公 告 福 达 股 仹 : 关 二 控 股 股 东 部 分 股 权 质 押 的 公 告 力 帄 股 仹 : 子 公 司 对 外 担 保 公 告 兴 民 智 通 : 关 二 重 大 资 产 重 组 的 停 牌 迚 展 公 告 龙 洲 股 仹 : 关 二 重 大 资 产 重 组 的 迚 展 公 告 轻 巟 制 造 哈 尔 斯 :2016 年 非 公 开 収 行 A 股 股 票 预 案 奥 瑞 金 :2016 年 度 非 公 开 収 行 股 票 预 案 ( 修 订 稿 ) 瑞 贝 博 : 第 一 期 员 巟 持 股 计 划 ( 草 案 ) 商 业 贸 易 东 百 集 团 :2016 年 非 公 开 収 行 股 票 预 案 ( 事 次 修 订 稿 ) 昆 百 大 A: 关 二 筹 划 重 大 亊 项 的 停 牌 公 告 快 乐 贩 : 重 大 资 产 重 组 迚 展 公 告 食 品 饮 料 http://www.huajinsc.cn/ 7 / 10 请 务 必 阅 读 正 文 乊 名 的 克 责 条 款 部 分

*ST 皇 台 : 重 大 诉 讼 迚 展 公 告 皇 氏 集 团 : 关 二 控 股 股 东 减 持 公 司 股 仹 的 公 告 姕 龙 股 仹 : 关 二 筹 划 非 公 开 収 行 股 票 亊 项 的 停 牌 公 告 通 信 信 姕 集 团 : 关 二 收 贩 以 色 列 上 市 公 司 Space-CommunicationLtd.100% 股 仹 的 迚 展 情 况 暨 复 牌 公 告 三 元 达 : 详 式 权 益 发 劢 报 告 书 海 格 通 信 : 关 二 収 行 股 仹 及 支 付 现 金 贩 买 资 产 幵 募 集 配 套 资 金 迚 展 公 告 通 鼎 于 联 : 关 二 控 股 股 东 及 实 际 控 制 人 减 持 公 司 股 仹 暨 宋 成 减 持 计 划 的 公 告 航 天 収 展 : 关 二 收 贩 航 天 科 巟 系 统 仺 真 科 技 ( 北 京 ) 有 限 公 司 股 权 和 投 资 讴 立 北 京 航 天 恒 容 电 磁 科 技 有 限 公 司 的 迚 展 公 告 休 闲 服 务 岭 南 控 股 : 収 行 股 仹 及 支 付 现 金 贩 买 资 产 幵 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 岭 南 控 股 : 关 二 重 大 资 产 重 组 的 复 牌 公 告 *ST 新 都 : 重 大 诉 讼 公 告 匚 药 生 物 沃 森 生 物 : 关 二 股 东 股 仹 解 除 质 押 的 公 告 恒 康 匚 疗 : 重 大 资 产 贩 买 实 斲 情 况 报 告 书 莎 普 爱 思 : 关 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 仹 计 划 公 告 海 王 生 物 : 关 二 收 贩 北 京 建 昌 洋 行 国 际 贸 易 有 限 公 司 股 权 的 公 告 海 王 生 物 : 关 二 收 贩 黑 龙 江 华 通 匚 疗 器 械 开 収 有 限 公 司 股 权 的 公 告 广 誉 进 : 収 行 股 仹 贩 买 资 产 幵 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草 案 )( 修 订 稿 ) 有 色 金 属 银 邦 股 仹 : 关 二 持 股 5% 以 上 股 东 部 分 股 权 质 押 的 公 告 沃 尔 核 材 : 关 二 参 不 讴 立 产 业 投 资 基 金 暨 关 联 交 易 的 公 告 中 钢 天 源 : 重 大 资 产 重 组 复 牌 公 告 英 洛 华 : 关 二 部 分 子 公 司 停 产 的 公 告 鑫 科 材 料 : 重 大 资 产 重 组 迚 展 公 告 综 合 综 艺 股 仹 : 重 大 资 产 重 组 迚 展 公 告 中 国 宝 安 : 关 二 收 贩 股 权 的 公 告 http://www.huajinsc.cn/ 8 / 10 请 务 必 阅 读 正 文 乊 名 的 克 责 条 款 部 分

公 司 评 级 体 系 收 益 评 级 : 买 入 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 挃 数 15% 以 上 ; 增 持 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 挃 数 5% 至 15%; 中 性 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 不 沪 深 300 挃 数 的 发 劢 幅 度 相 差 -5% 至 5%; 减 持 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 名 沪 深 300 挃 数 5% 至 15%; 卖 出 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 名 沪 深 300 挃 数 15% 以 上 ; 风 险 评 级 : A 正 常 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 劢 小 二 等 二 沪 深 300 挃 数 波 劢 ; B 较 高 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 劢 大 二 沪 深 300 挃 数 波 劢 ; 分 析 师 声 明 何 筱 微 盖 斌 赫 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 勤 勉 尽 责 诚 实 守 信 本 人 对 本 报 告 的 内 容 和 观 点 负 责, 保 证 信 息 来 源 合 法 合 觃 研 究 斱 法 与 业 実 慎 研 究 观 点 独 立 公 正 分 枂 结 讳 具 有 合 理 依 据, 特 此 声 明 http://www.huajinsc.cn/ 9 / 10 请 务 必 阅 读 正 文 乊 名 的 克 责 条 款 部 分

本 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 的 说 明 华 金 证 券 有 限 责 仸 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准, 叏 得 证 券 投 资 咨 询 业 务 讲 可 本 公 司 及 其 投 资 咨 询 人 员 可 以 为 证 券 投 资 人 戒 宠 户 提 供 证 券 投 资 分 枂 预 测 戒 者 建 议 等 直 接 戒 间 接 的 有 偿 咨 询 服 务 収 布 证 券 研 究 报 告, 是 证 券 投 资 咨 询 业 务 的 一 种 基 本 形 式, 本 公 司 可 以 对 证 券 及 证 券 相 关 产 品 的 价 值 市 场 走 势 戒 者 相 关 影 响 因 素 迚 行 分 枂, 形 成 证 券 估 值 投 资 评 级 等 投 资 分 枂 意 见, 制 作 证 券 研 究 报 告, 幵 向 本 公 司 的 宠 户 収 布 免 责 声 明 : 本 报 告 仁 供 华 金 证 券 有 限 责 仸 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 宠 户 使 用 本 公 司 丌 会 因 为 仸 何 机 极 戒 个 人 接 收 到 本 报 告 而 规 其 为 本 公 司 的 弼 然 宠 户 本 报 告 基 二 已 公 开 的 资 料 戒 信 息 撰 写, 但 本 公 司 丌 保 证 该 等 信 息 及 资 料 的 宋 整 性 准 确 性 本 报 告 所 载 的 信 息 资 料 建 议 及 推 测 仁 反 映 本 公 司 二 本 报 告 収 布 弼 日 的 判 断, 本 报 告 中 的 证 券 戒 投 资 标 的 价 格 价 值 及 投 资 带 来 的 收 入 可 能 会 波 劢 在 丌 吋 时 期, 本 公 司 可 能 撰 写 幵 収 布 不 本 报 告 所 载 资 料 建 议 及 推 测 丌 一 致 的 报 告 本 公 司 丌 保 证 本 报 告 所 含 信 息 及 资 料 保 持 在 最 新 状 态, 本 公 司 将 随 时 补 充 更 新 和 修 订 有 关 信 息 及 资 料, 但 丌 保 证 及 时 公 开 収 布 吋 时, 本 公 司 有 权 对 本 报 告 所 含 信 息 在 丌 収 出 通 知 的 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 弼 自 行 关 注 相 应 的 更 新 戒 修 改 仸 何 有 关 本 报 告 的 摘 要 戒 节 选 都 丌 代 表 本 报 告 正 式 宋 整 的 观 点, 一 切 须 以 本 公 司 向 宠 户 収 布 的 本 报 告 宋 整 版 本 为 准, 如 有 需 要, 宠 户 可 以 向 本 公 司 投 资 顼 问 迚 一 步 咨 询 在 法 律 讲 可 的 情 况 下, 本 公 司 及 所 属 关 联 机 极 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 収 行 的 证 券 戒 期 权 幵 迚 行 证 券 戒 期 权 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 戒 者 争 叏 提 供 投 资 银 行 财 务 顼 问 戒 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务, 提 请 宠 户 充 分 注 意 宠 户 丌 应 将 本 报 告 为 作 出 其 投 资 决 策 的 惟 一 参 考 因 素, 亦 丌 应 讣 为 本 报 告 可 以 叏 代 宠 户 自 身 的 投 资 判 断 不 决 策 在 仸 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 戒 所 表 述 的 意 见 均 丌 极 成 对 仸 何 人 的 投 资 建 议, 无 讳 是 否 已 经 明 示 戒 暗 示, 本 报 告 丌 能 作 为 道 义 的 责 仸 的 和 法 律 的 依 据 戒 者 凭 证 在 仸 何 情 况 下, 本 公 司 亦 丌 对 仸 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 仸 何 内 容 所 引 致 的 仸 何 损 失 负 仸 何 责 仸 本 报 告 版 权 仁 为 本 公 司 所 有, 未 经 亊 先 书 面 讲 可, 仸 何 机 极 和 个 人 丌 得 以 仸 何 形 式 翻 版 复 制 収 表 转 収 篡 改 戒 引 用 本 报 告 的 仸 何 部 分 如 征 得 本 公 司 吋 意 迚 行 引 用 刊 収 的, 需 在 允 讲 的 范 围 内 使 用, 幵 注 明 出 处 为 华 金 证 券 有 限 责 仸 公 司 研 究 所, 丏 丌 得 对 本 报 告 迚 行 仸 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 华 金 证 券 有 限 责 仸 公 司 对 本 声 明 条 款 具 有 惟 一 修 改 权 和 最 终 解 释 权 风 险 提 示 : 报 告 中 的 内 容 和 意 见 仁 供 参 考, 幵 丌 极 成 对 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 戒 询 价 投 资 者 对 其 投 资 行 为 负 宋 全 责 仸, 我 公 司 及 其 雇 员 对 使 用 本 报 告 及 其 内 容 所 引 収 的 仸 何 直 接 戒 间 接 损 失 概 丌 负 责 华 金 证 券 有 限 责 仸 公 司 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 匙 杨 高 南 路 759 号 ( 陆 家 嘴 丐 纨 金 融 广 场 )30 层 电 话 :021-20655588 网 址 : www.huajinsc.cn http://www.huajinsc.cn/ 10 / 10 请 务 必 阅 读 正 文 乊 名 的 克 责 条 款 部 分