SunGard 圆 桌 会 议 白 皮 书 参 会 人 员 : 陶 春 莲, 迪 卡 侬 中 国 公 司 付 款 中 心 负 责 人 冯 海, 大 陆 汽 车 亚 太 管 理 有 限 公 司 亚 洲 部 资 金 及 信 用 管 理 经 理 陈 洁, 某 美 国 上 市 公 司 亚 太 区 财 务 总 监 某 国 有 企 业 资 金 管 理 部 负 责 人 信 贷 紧 缩 期 间 的 资 金 管 理 摘 要 2011 年 上 半 年 对 于 很 多 中 国 企 业 来 说 是 很 艰 难 的 一 年, 持 续 的 信 贷 紧 缩 使 得 融 资 工 作 不 断 受 到 挑 战, 而 跨 国 企 业 在 举 步 维 艰 的 经 营 环 境 中 需 承 受 政 策 转 向 所 带 来 的 阵 痛 而 另 一 方 面, 同 时 存 在 着 新 的 机 遇, 中 国 在 推 广 使 用 人 民 币 进 行 贸 易 结 算, 在 海 外 创 新 人 民 币 产 品, 这 使 企 业 能 够 利 用 新 的 资 源 和 融 资 渠 道 中 国 政 策 的 核 心 力 量 支 撑 着 多 数 中 国 企 业 继 续 着 雄 心 勃 勃 的 发 展 战 略, 而 坚 实 的 财 资 管 理 系 统 是 必 不 可 少 的 支 持 平 台 在 跨 国 公 司 看 来, 向 总 部 解 释 中 国 形 式 还 是 一 件 不 易 之 事 与 两 年 前 金 融 危 机 最 严 重 的 时 候, 各 跨 国 公 司 总 部 都 谨 小 慎 微 的 情 况 相 比, 现 在 已 经 有 了 很 大 进 步 不 断 的 交 流 沟 通 已 显 现 效 果, 很 多 公 司 总 部 现 已 认 同 中 国 的 差 异 并 愿 意 采 取 适 应 于 中 国 状 况 的 措 施 但 正 如 中 国 的 司 库 们 所 注 意 到 的, 要 符 合 中 国 各 地 的 当 地 政 策 是 一 直 要 关 注 的 重 中 之 重 从 国 企 角 度 来 看, 随 着 进 入 世 界 市 场, 各 大 企 业 已 经 迫 切 意 识 到 必 须 建 立 起 完 善 的 并 能 覆 盖 全 球 的 财 资 管 理 体 系 中 国 新 兴 的 跨 国 公 司 正 经 历 着 快 速 的 转 型 阶 段, 因 此 需 要 快 速 地 部 署 恰 当 的 管 理 架 构 实 现 本 地 和 全 球 的 集 中 化 现 金 管 理 能 力 各 大 企 业 在 初 涉 未 知 疆 土 时 也 需 要 加 强 诸 如 外 汇 或 其 他 风 险 管 理 的 能 力 这 是 一 个 充 满 变 化 的 时 代, 中 国 司 库 们 仍 然 面 临 艰 巨 的 挑 战 各 个 政 府 管 理 部 门, 如 国 家 外 汇 管 理 局 国 家 税 务 总 局 海 关 等 之 间 缺 乏 沟 通, 因 此 一 旦 出 现 问 题, 企 业 不 得 不 周 旋 在 不 同 的 管 理 部 门 之 间 充 当 协 调 人 如 何 更 好 地 保 持 与 政 府 各 部 门 间 的 沟 通 也 成 了 司 库 们 主 要 关 注 的 问 题 在 此 份 白 皮 书 中, 我 们 总 结 了 欧 洲 金 融 及 SunGard 于 2011 年 7 月 在 上 海 共 同 举 办 的 圆 桌 会 议 中 讨 论 的 要 点 会 议 主 要 涵 盖 了 从 宏 观 经 济 到 具 体 运 营 方 面 的 多 项 议 题 1. 当 面 临 信 贷 收 紧 时 怎 么 办 2 0 1 1 年 上 半 年, 信 贷 收 紧 和 持 续 上 升 的 通 胀 率 导 致 了 不 断 恶 化 的 经 营 环 境 央 行 三 次 加 息, 另 外, 存 款 准 备 金 率 也 提 高 到 了 前 所 未 有 的 21.5% 同 时, 由 于 政 府 窗 口 指 导 银 行 贷 款, 使 得 融 资 成 了 很 大 的 挑 战 据 某 国 有 企 业 资 金 管 理 部 负 责 人 说 : 银 行 更 有 选 择 性, 中 小 型 企 业 已 经 感 到 了 压 力 但 是 国 企 有 多 种 融 资 渠 道 银 行 也 提 供 了 各 种 选 择 来 减 轻 融 资 压 力 银 行 会 保 证 大 部 分 主 要 国 企 1
的 融 资 他 进 一 步 说 道 法 国 运 动 服 装 超 市 经 销 商 迪 卡 侬 在 中 国 正 处 于 投 资 阶 段 目 前 该 公 司 在 中 国 18 个 城 市 建 立 了 35 家 门 店 在 市 场 扩 张 阶 段, 迪 卡 侬 的 重 点 是 中 国 市 场 的 增 长 潜 力, 而 并 不 是 要 很 快 获 得 回 报 据 该 公 司 中 国 公 司 付 款 中 心 负 责 人 陶 春 莲 说 : 真 正 达 到 盈 利 的 店 铺 不 是 那 么 多, 我 们 更 看 好 长 远 发 展 正 如 我 们 的 宗 旨 是 : 让 广 泛 的 大 众 尽 享 运 动 的 快 乐 有 些 情 况 下, 很 典 型 的 一 家 店 铺 可 能 会 有 一 到 两 年 都 不 盈 利, 而 有 些 情 况 下 需 要 七 到 八 年 才 能 盈 利 因 此, 投 资 的 需 求 对 于 支 撑 迪 卡 侬 ( 中 国 ) 的 发 展 是 至 关 重 要 的 大 部 分 的 资 金 都 来 自 于 母 公 司 股 东 的 投 资 在 中 国, 他 们 也 从 本 地 的 银 行 获 得 贷 款 流 动 性 紧 缩 给 他 们 带 来 了 一 定 的 困 难 我 们 感 觉 到 了 一 点 ( 困 难 ), 特 别 是 在 6 月 底 当 时 大 部 分 银 行 挣 扎 着 想 要 达 到 年 终 存 贷 比 评 估, 目 前 是 在 7 5 % 进 入 贸 易 融 资 流 动 性 收 紧 使 得 供 应 链 融 资 更 加 重 要 对 于 德 国 汽 车 配 件 生 产 商 大 陆 汽 车 亚 太 管 理 有 限 公 司 来 说, 他 们 的 做 法 是 在 去 年 第 四 季 度 开 始 了 供 应 链 融 资 的 创 新 大 陆 汽 车 公 司 对 中 国 市 场 确 定 了 非 常 有 雄 心 的 增 长 目 标, 为 了 支 撑 这 种 增 长, 大 陆 汽 车 公 司 需 要 运 用 更 多 的 灵 活 的 信 贷 政 策, 其 中 供 应 链 融 资 就 是 重 要 的 一 环 但 是 这 个 项 目 很 长 时 间 不 能 启 动, 预 计 还 要 再 过 两 个 季 度 才 能 启 动 一 方 面, 由 于 中 国 的 外 汇 管 制, 产 品 创 新 面 临 一 定 的 限 制 另 一 方 面, 对 于 此 类 创 新 无 法 进 行 合 适 的 会 计 处 理 同 时 也 需 要 进 行 合 适 的 税 务 处 理 供 应 链 的 本 地 化 让 我 们 能 够 有 稳 定 的 供 货 商, 在 流 动 性 紧 缩 的 时 候 这 一 点 非 常 重 要, 大 陆 汽 车 亚 太 管 理 有 限 公 司 亚 洲 部 资 金 及 信 用 管 理 经 理 冯 海 这 样 说 冯 海 认 为 这 是 一 个 角 色 扮 演, 资 金 部 经 理 会 扮 演 一 个 好 人, 提 供 一 些 供 应 链 融 资 的 选 择, 而 采 购 而 扮 演 坏 人 的 角 色 其 目 的 是 为 了 把 一 般 为 30 天 的 付 款 期 限 延 长 到 60 天 尽 管 流 动 性 不 断 收 紧, 银 行 仍 然 能 够 以 一 种 合 理 的 价 格 保 证 融 资 在 第 三 季 度, 我 们 仍 然 能 保 持 第 一 季 度 的 价 格, 冯 海 说 沉 淀 现 金 和 融 资 选 择 有 足 够 资 金 储 备 的 中 国 企 业 可 以 在 流 动 性 收 紧 期 间 仍 然 有 更 好 的 选 择 来 增 加 产 出 某 美 国 上 市 公 司 就 是 一 个 很 好 的 例 子 如 果 这 个 公 司 属 于 现 金 充 裕, 第 一 没 什 么 压 力, 第 二 可 以 谈 一 些 项 目 或 者 产 品 的 时 候, 可 能 和 银 行 的 讨 价 还 价 能 力 比 以 前 更 强 一 点, 亚 太 区 财 务 总 监 陈 洁 说 : 如 果 公 司 的 资 金 量 比 较 大, 或 者 流 动 性 比 较 充 裕 的 时 候, 那 么 与 银 行 谈 判 合 作 的 内 容 更 多 我 们 跟 银 行 谈 1000 万 以 上, 基 本 上 都 是 可 以 谈 的 但 是, 跨 国 公 司 仍 然 非 常 犹 豫 是 否 要 尝 试 新 产 品, 因 为 他 们 把 新 产 品 视 为 增 长 较 快 但 更 具 有 风 险 性 的 领 域 但 是 需 要 有 一 个 教 育 的 过 程, 特 别 是 当 跨 国 公 司 的 总 部 是 在 欧 美 国 家 我 们 谈 到 的 在 我 们 看 来 是 零 风 险 的 产 品, 在 2 3 年 前 都 不 会 是 非 常 容 易 接 受 的, 因 为 美 国 经 济 环 境 很 多 银 行 倒 闭, 他 们 不 认 为 钱 在 银 行 是 最 安 全 的 状 况, 比 如 说 在 中 国 我 们 都 知 道 货 币 基 金 收 益 很 好, 而 且 很 稳 定, 但 是 在 美 国 他 们 甚 至 不 相 信 货 币 市 场 基 金, 他 们 亲 眼 见 到 了 货 币 市 场 基 金 可 能 实 际 收 益 是 负 数 对 于 某 国 有 企 业 来 说, 在 用 零 散 现 金 进 行 投 资 方 面, 他 们 也 面 临 着 严 格 的 限 制 只 要 银 行 不 保 证 固 定 的 回 报, 他 们 也 不 能 购 买 结 构 性 的 存 款 产 品 该 国 企 的 资 金 管 理 部 负 责 人 说, 国 内 银 行 的 服 务 质 量 和 支 撑 水 平 在 迅 速 的 提 升 当 然 价 格 也 很 重 要, 现 在 他 们 的 价 格 非 常 具 有 竞 争 力 大 陆 汽 车 着 眼 于 在 中 国 发 行 公 司 债 券 发 行 公 司 债 券 有 三 种 方 式 : 一 种 是 上 市 公 司 需 要 通 过 证 券 交 易 管 理 委 员 会 的 批 准, 一 种 是 国 有 企 业 通 过 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 还 有 一 种 是 需 要 通 过 国 家 发 展 改 革 委 员 会 批 准 我 们 现 在 着 眼 于 通 过 发 改 委 批 准 的 渠 道 我 们 达 到 以 下 要 求 : 连 续 三 年 盈 利, 有 特 定 的 项 目 同 时 还 有 至 少 10 亿 的 人 民 币 债 务 问 题, 冯 海 说, 我 们 把 债 务 问 题 作 为 银 行 贷 款 融 资 以 外 的 一 个 途 径 2. 外 汇 风 险 管 理 外 汇 风 险 管 理 已 经 成 为 一 个 越 来 越 重 要 的 任 务 对 于 某 国 有 企 业 来 说, 外 汇 风 险 管 理 是 其 业 务 的 重 要 组 成 部 分 他 们 已 经 在 使 用 各 种 货 币 收 款 对 于 国 有 企 业 和 上 市 公 司 来 说, 他 们 面 临 着 严 格 的 符 合 规 定 和 监 管 的 问 题, 不 能 够 由 于 套 期 保 值 而 造 成 损 失 我 们 不 想 碰 衍 生 工 具 和 套 期, 因 为 没 人 想 要 承 担 损 失, 该 国 企 的 资 金 负 责 人 说 道 所 以, 哪 怕 我 们 能 够 做 一 些 对 冲, 但 是 不 鼓 励 这 种 做 法 我 们 最 终 还 是 会 寻 找 一 个 合 适 的 窗 口 来 进 行 外 汇 交 易, 这 就 需 要 我 们 随 时 注 意 外 汇 的 活 动 SunGard 业 务 咨 询 师 王 斌 也 提 出 了 对 于 中 国 套 期 保 值 态 度 改 变 的 一 些 生 动 的 观 察 在 07 年 08 年, 中 国 的 国 企 走 出 去 的 意 愿 加 强, 再 加 上 投 行 的 推 动, 企 业 开 始 进 行 风 险 对 冲 业 务 很 多 是 在 子 公 司 或 者 承 接 业 务 的 层 面 进 行 交 易, 而 不 是 在 总 部 王 斌 说 : 但 是 09 年 前 后 发 生 的 航 空 公 司 和 中 信 泰 富 套 期 保 值 亏 损, 对 风 险 对 冲 在 国 企 的 推 行 是 毁 灭 性 的 打 击 从 整 个 媒 体 的 倾 向 和 监 管 的 国 资 委, 都 持 否 定 态 度 从 那 以 后, 直 到 目 前, 这 块 业 务 在 国 企 中 基 本 处 于 停 滞 的 状 态 SunGard 与 国 资 委 就 该 话 题 有 过 一 些 沟 通 企 业 资 金 管 理 部 门 不 愿 进 行 风 险 对 冲 的 很 重 要 的 原 因 是, 监 管 层 和 企 业 管 理 层 没 有 明 确 的 对 冲 政 策, 尤 其 是 如 何 评 价 风 险 对 冲 的 绩 效? 国 内 很 多 企 业 的 管 理 层 2
认 为 盈 利 就 是 好, 不 盈 利 就 是 差 这 样 的 观 点 就 不 是 风 险 对 冲 的 观 点, 是 认 识 的 误 区 同 时 外 汇 管 理 也 是 一 个 问 题 某 国 有 企 业 在 没 有 外 汇 管 制 的 国 家 进 行 自 然 的 收 入 和 成 本 套 期 保 值, 然 后 寄 回 净 收 入 因 为 人 民 币 实 际 上 仍 然 不 是 一 种 国 际 流 通 货 币, 大 型 国 企 会 在 资 金 返 回 国 内 的 时 候 从 外 汇 换 成 人 民 币 他 们 需 要 外 汇 的 时 候, 就 在 当 地 购 买 外 汇 3. 未 来 发 展 人 民 币 国 际 化 在 进 行 了 一 年 的 推 动 使 用 人 民 币 来 进 行 跨 境 贸 易 结 算 之 后, 在 世 界 上 的 其 他 国 家 有 多 少 人 民 币 被 接 受? 某 国 有 企 业 认 在 东 南 亚 使 用 人 民 币 结 算 的 兴 趣 并 不 大, 这 个 地 区 也 被 视 为 最 不 欢 迎 人 民 币 的 区 域 对 我 们 来 说 好 像 感 触 没 有 那 么 强, 没 有 说 可 以 用 人 民 币 来 做 交 易, 做 支 付, 好 像 没 有 该 国 企 的 资 金 负 责 人 说 在 人 民 币 不 断 升 值 的 情 况 下, 使 用 人 民 币 来 对 进 口 进 行 结 算 最 吸 引 人 的 一 点 是 避 免 外 汇 损 失 但 是 在 迪 卡 侬 的 例 子 中, 情 况 并 不 一 定 如 此 迪 卡 侬 中 国 公 司 的 供 货 商 主 要 来 自 于 东 南 亚 国 家 的 相 关 公 司 从 中 国 的 角 度 上 看, 使 用 人 民 币 来 对 进 口 进 行 支 付 可 以 规 避 我 们 的 外 汇 风 险 但 是 从 公 司 总 部 的 角 度 来 看, 这 正 是 把 中 国 的 外 汇 风 险 转 移 到 其 他 国 家 陶 春 莲 说 道 还 有 其 他 的 一 些 挑 战 对 于 大 陆 汽 车 的 供 应 商 来 说, 如 果 他 们 以 人 民 币 来 结 算 交 易, 他 们 必 须 确 定 两 件 事 : 收 到 的 人 民 币 怎 么 办? 而 且 如 果 他 们 需 要 用 人 民 币 来 支 付 大 陆 汽 车 公 司, 有 什 么 合 适 的 渠 道 可 以 获 得 人 民 币 融 资? 因 此 大 陆 汽 车 公 司 在 亚 太 地 区 所 要 做 的 就 是 和 尝 试 同 进 口 和 出 口 都 是 和 中 国 企 业 合 作 的 供 应 商 合 作 SWIFT SWIFT 能 否 成 为 连 接 中 国 国 外 和 国 内 银 行 账 户 的 一 种 选 择? 据 某 国 有 企 业 资 金 负 责 人 说, 在 中 国 面 临 的 挑 战 是 很 多 中 国 银 行 不 支 持 S W I F T 连 接 他 们 从 心 理 上 就 不 能 接 受 SWIFT, 他 说 对 于 我 们 来 说, 我 们 想 要 降 低 建 立 基 础 设 施 的 成 本 并 能 够 用 到 更 多 的 银 行 S u n G a r d 的 王 斌 进 一 步 说 明 了 这 个 情 况 : 很 多 中 国 企 业 能 够 迫 使 本 地 银 行 支 持 SWIFT 连 接 但 是 问 题 在 于 银 行 不 同 部 门 之 间 缺 乏 沟 通 协 调 通 常 现 金 管 理 部 门 会 支 持 和 推 行 银 企 直 连, 但 SWIFT 连 接 的 基 础 设 施 由 银 行 其 他 部 门 管 理 现 金 管 理 部 门 更 愿 意 支 持 银 企 直 连 现 在 在 海 外 大 家 都 会 有 一 个 判 断 或 者 评 价, 如 果 需 要 连 接 的 银 行 超 过 5 家 时, 通 过 SWIFT 连 接 是 更 好 的 选 择 如 果 只 需 要 连 接 2 3 家 银 行, 那 么 可 以 选 择 银 企 直 连 王 斌 说 CNAPII, 即 明 年 将 要 实 行 的 中 国 银 行 报 文 标 准, 据 说 是 与 SWIFT 相 容 的 某 美 国 上 市 公 司 有 一 个 非 常 生 动 的 例 子 该 公 司 最 先 使 用 超 级 网 银 ( 也 是 央 行 自 从 去 年 其 就 开 始 推 行 的 CNAPII 的 一 部 分 ) 的 时 候, 银 行 很 愿 意 合 作, 其 便 通 过 国 外 合 作 银 行 发 出 查 询 请 求 到 中 国 本 地 银 行 来 查 询 账 目 收 支 情 况 陈 洁 说 : 最 早 的 沟 通 双 方 顺 畅, 但 是 后 来 不 了 了 之, 我 们 通 过 美 国 这 家 银 行 看 中 资 银 行 的 信 息, 需 要 中 资 银 行 将 信 息 传 过 去, 如 果 中 资 银 行 不 作 为, 对 于 企 业 就 不 能 享 受 到 这 种 服 务 从 中 资 角 度 来 说, 我 们 最 早 集 中 了 99% 的 现 金 在 他 们 那 边, 愿 意 做 这 件 事 情, 但 是 事 实 上 现 金 流 管 理 到 另 外 一 家 银 行 去, 不 在 这 家 银 行, 对 他 来 说 不 是 愿 意 来 做 这 样 一 个 事 情 的 如 果 他 们 不 作 为, 我 们 也 没 办 法 做 某 国 有 企 业 认 为 SWIFT 对 于 连 接 海 外 银 行 账 户 是 非 常 有 用 的 迪 卡 侬 从 母 公 司 的 角 度 看 来 也 尝 试 使 用 SWIFT 来 查 看 几 个 不 同 的 本 地 账 户 收 支 情 况 我 们 的 总 部 想 要 通 过 第 三 方 财 资 平 台 或 S W I F T 看 到 所 有 我 们 在 中 国 的 账 户 收 支 情 况 但 是 由 于 报 文 格 式 质 量 限 制, 目 前 还 做 不 到 陶 春 莲 说 对 于 SWIFT, 大 陆 汽 车 的 冯 海 认 为 三 年 将 能 达 到 SWIFT 连 接 冯 海 说 : ( 之 所 以 需 要 三 年 ) 觉 得 还 是 银 行 间 的 利 益 问 题, 监 管 层 思 路 问 题, 讲 到 利 益 问 题 很 难 说 了 如 何 应 对 政 策 变 化 企 业 面 临 的 一 个 挑 战 是 能 否 预 见 政 策 变 化 最 近 的 一 个 例 子 是, 国 家 外 汇 管 理 局 对 企 业 如 何 使 用 在 国 内 的 收 入 进 行 投 资 方 面 的 政 策 进 行 了 改 变 (SAFE 2011-03-29), 目 前 还 未 正 式 公 布 新 的 政 策 将 使 跨 国 公 司 更 难 以 使 用 其 收 入 进 行 投 资, 同 时 还 须 经 过 冗 长 的 审 批 程 序 陈 洁 说 : 有 一 些 政 策 变 化 只 是 周 期 性 的 或 者 只 在 短 时 期 内 有 效, 但 是, 企 业 无 法 预 见 这 些 改 变 通 常 都 是 毫 无 预 期 的 就 发 出 通 告, 我 们 就 更 难 办 了 来 做 交 易, 做 支 付, 好 像 没 有, 该 国 企 的 资 金 负 责 人 说 除 了 政 策 风 险 之 外, 大 陆 汽 车 也 非 常 注 意 中 长 期 的 风 险 和 机 遇 我 们 一 直 在 观 察 市 场 我 们 一 直 都 很 注 意 十 二 五 计 划 (2011 到 2015) 对 于 某 美 国 上 市 公 司 来 说, 中 国 仍 然 是 非 常 具 有 吸 引 力 的 投 资 地 点 中 国 的 投 资 环 境 也 有 了 改 善 但 是 由 于 各 个 政 府 部 门 之 间 缺 乏 协 调, 特 别 是 在 国 家 税 务 总 局 商 务 部 国 家 外 汇 管 理 局 和 海 关 之 间 缺 乏 协 调 沟 通, 使 企 业 很 难 适 应 新 的 政 策 变 化 陈 洁 说 : 企 业 最 后 变 成 了 各 个 政 府 部 门 之 间 的 协 调 人, 这 对 于 企 业 一 方 来 说 意 味 着 更 高 的 成 本, 更 长 的 等 待 时 间 和 不 确 定 的 结 果 迪 卡 侬 的 陶 春 莲 也 有 同 感 我 经 常 觉 得 有 一 些 政 策 措 施 从 不 考 虑 其 他 政 府 部 门 需 要 做 什 么 对 于 政 府 行 动 来 说, 我 们 必 3
须 非 常 注 意 并 且 理 解 但 是 当 他 们 发 布 新 政 策 的 时 候, 我 们 通 常 没 有 任 何 准 备 迪 卡 侬 举 了 一 个 最 近 的 例 子 该 公 司 在 某 二 线 城 市 选 地 建 门 店 母 公 司 通 过 增 加 资 金 来 增 加 了 对 这 家 门 店 的 投 资 当 地 政 府 非 常 支 持 其 中 的 一 个 兄 弟 公 司 代 表 迪 卡 侬 支 付 了 买 地 的 价 格 当 公 司 计 划 将 外 币 定 值 的 注 入 资 金 换 为 人 民 币 来 支 付 给 地 方 政 府 时,3 月 29 新 政 策 出 台 禁 止 此 类 兑 换 最 后 我 们 只 能 眼 看 着 我 们 资 金 账 户 上 的 美 元 闲 置 着, 而 且 一 天 天 的 对 人 民 币 贬 值 陶 春 莲 说 现 在 迪 卡 侬 仍 然 在 和 银 行 一 起 努 力 找 到 其 他 融 资 渠 道 支 付 土 地 价 格 由 于 政 府 缺 乏 透 明 度, 企 业, 有 时 候 甚 至 是 他 们 的 合 作 银 行 在 新 政 策 变 化 的 时 候 都 一 无 所 知 一 直 等 到 新 的 政 策 不 允 许 的 状 况 出 现 时, 他 们 才 了 解 到 政 策 的 变 化 陶 春 莲 说 : 政 府 迫 使 我 们 快 速 的 学 习 并 且 更 加 敏 感 我 们 不 知 道 什 么 时 候 新 的 政 策 会 出 台, 我 们 需 要 一 直 注 意 是 否 有 新 的 政 策 出 台 对 于 法 律 和 规 定 的 不 同 解 释 也 是 引 起 麻 烦 的 另 一 个 原 因 陶 春 莲 说 : 企 业 需 要 政 府 对 他 们 进 行 统 一 的 对 待, 不 论 在 任 何 地 方 大 陆 汽 车 的 冯 海 说 : 但 是 哪 怕 本 地 的 银 行 也 不 能 在 不 同 地 区 提 供 统 一 的 服 务 某 国 有 企 业 也 面 临 着 在 不 同 部 门 之 间 缺 乏 协 调 的 挑 战 例 如, 该 大 型 国 企 在 进 口 大 型 机 械 设 备 时, 通 常 可 以 享 受 中 国 税 务 总 局 批 准 的 减 税 但 是 海 关 却 不 认 可 税 务 总 局 的 减 税 如 果 在 牵 涉 到 国 家 外 汇 管 理 局, 情 况 就 更 复 杂 了 大 陆 汽 车 的 冯 海 认 为 在 中 国 与 政 府 部 门 之 间 进 行 直 接 了 当 的 沟 通 是 很 困 难 的 我 宁 愿 跟 任 何 规 章 制 度 的 变 化 保 持 距 离, 也 不 想 努 力 的 得 知 最 新 的 制 度 变 化 他 说 同 时, 同 总 部 沟 通 并 且 控 制 预 期 也 是 非 常 重 要 的 他 说 : 如 果 向 总 部 汇 报, 说 面 对 着 复 杂 的 情 况 时, 如 果 你 和 管 理 部 门 保 持 良 好 的 关 系 就 能 够 获 得 特 别 的 照 顾, 这 不 是 一 个 正 确 的 做 法 相 反 的, 你 必 须 坚 持 这 些 ( 不 断 的 政 策 变 化 ) 决 定 了 在 中 国 的 管 理 成 本 较 高 而 且 你 必 须 服 从 这 些 政 策 变 化 4. 建 立 合 适 的 财 资 系 统 很 多 中 国 企 业, 不 论 是 跨 国 企 业 还 是 国 企, 都 在 努 力 的 建 立 一 个 合 适 的 资 金 系 统 迪 卡 侬 ( 中 国 ) 就 是 一 个 例 子 该 公 司 未 对 资 金 进 行 集 中 管 理, 也 没 有 资 金 管 理 平 台, 但 有 数 个 法 人 实 体 和 多 个 账 户 其 中 的 一 个 问 题 就 是 当 地 银 行 无 法 满 足 迪 卡 侬 进 行 集 中 化 的 资 金 管 理 的 要 求 作 为 一 个 企 业 到 用 户 的 公 司, 迪 卡 侬 ( 中 国 ) 需 要 建 立 一 个 有 效 的 资 金 系 统 平 台 为 了 实 现 把 现 有 的 35 家 在 中 国 的 门 店 在 20 年 内 增 加 到 999 家, 迪 卡 侬 需 要 一 个 有 效 的 财 资 系 统 来 支 撑 这 种 增 长 现 在 的 考 虑 是 中 国 是 否 会 按 国 际 标 准 建 立 同 样 的 系 统, 还 是 中 国 在 信 息 技 术 应 用 方 面 仍 然 采 用 本 土 的 措 施 陶 春 莲 说 : 现 在 我 们 的 员 工 都 需 要 经 常 加 班 来 集 中 处 理 付 款 我 们 需 要 有 这 样 的 一 个 系 统 此 外, 资 金 系 统 也 需 要 满 足 集 团 公 司 内 部 控 制 的 要 求 宁 可 慢 一 点 也 不 要 不 经 核 查 就 付 款 出 去, 她 接 着 说 作 为 某 国 有 企 业, 他 们 把 重 心 放 在 资 金 集 中 上 对 于 我 们 来 说, 集 中 化 是 一 个 趋 势 我 们 需 要 强 制 执 行 这 种 控 制, 特 别 是 在 金 融 危 机 之 后 我 们 发 现 我 们 对 于 在 全 球 范 围 内 所 面 临 的 风 险 知 之 甚 少, 其 资 金 负 责 人 说 由 于 有 银 行 和 政 府 支 持, 集 中 化 的 资 金 管 理 和 控 制 在 中 国 很 容 易 做 到, 同 时 也 很 容 易 获 得 第 一 手 的 资 料 中 国 以 外 的 情 况 非 常 不 同 我 们 需 要 考 虑 不 同 环 境 当 地 政 府 限 制 下 的 差 异, 该 国 有 企 业 的 资 金 负 责 人 说 像 拉 美, 亚 洲 和 欧 洲 等 地 区 就 很 难 管 理 没 有 一 家 单 一 的 银 行 或 者 金 融 机 构 能 够 提 供 全 面 的 覆 盖 比 如 新 加 坡 银 行 稍 微 多 一 些, 像 泰 国 越 南 缅 甸 地 方, 本 身 他 们 自 己 有 限 制, 所 以 确 实 很 难 做, 像 欧 洲 虽 然 比 较 发 达, 但 是 国 家 太 多 了, 所 以 我 们 目 前 在 搭 建 海 外 资 金 平 台, 欧 洲 确 实 就 是 一 个 比 较 难 办 的 事 情, 没 有 哪 家 银 行 能 够 覆 盖 全 部, 我 们 选 择 1 2 家, 其 他 就 要 受 限 制, 所 以 不 好 选 择 可 能 比 如 说 一 家 银 行 可 能 在 这 个 业 务 上 做 得 很 强, 但 是 其 他 业 务 能 不 能 满 足? 有 些 银 行 可 能 在 西 欧 南 欧 都 可 能, 但 是 北 欧 另 外 一 回 事 某 国 有 企 业 一 直 以 来 都 在 搭 建 资 金 系 统 他 们 具 体 的 目 标 是 要 紧 密 的 控 制 中 国 的 现 金 并 能 够 达 到 国 外 现 金 的 可 见 现 金 集 中 和 实 施 现 金 分 配 也 很 重 要 集 中 控 制 是 资 金 系 统 的 另 一 个 方 面 在 中 国, 必 须 符 合 政 府 规 定, 有 银 行 提 供 服 务 和 信 息 技 术 方 面 的 支 持, 以 及 调 整 经 营 功 能, 才 能 有 效 地 进 行 资 金 管 理 对 于 资 金 管 理 系 统, 大 陆 汽 车 的 冯 海 认 为 可 见 性 才 是 关 键 他 也 认 为 有 中 立 的 第 三 方 平 台, 而 不 是 银 行 提 供 的 平 台 非 常 重 要 对 于 亚 太 地 区, 最 好 能 够 有 一 个 共 同 的 平 台, 一 种 共 同 的 语 言, 可 以 输 入 重 要 的 数 据, 比 如 市 场 数 据, 并 且 可 以 同 ERP 系 统 相 连 接 我 们 说 的 在 这 一 地 区 进 行 集 中 化 的 管 理 指 的 是 在 不 同 的 地 区, 人 们 面 临 着 不 同 的 信 息 也 有 不 同 的 日 常 行 事 规 律, 因 此 重 要 的 是 能 有 一 个 可 以 把 人 们 在 某 一 个 区 域 的 行 为 整 合 到 一 个 共 同 的 平 台 上 的 系 统 冯 海 接 着 说 道 SunGard 公 司 的 王 斌 认 为 资 金 管 理 系 统 能 够 帮 助 企 业 提 高 资 金 透 明 度, 提 升 业 务 管 理 效 率 以 及 加 强 内 外 部 的 协 同 工 作 系 统 作 为 工 具, 可 以 帮 助 企 业 从 繁 杂 的 日 常 处 理 中 解 放 出 来, 这 样 资 金 管 理 部 门 可 以 更 聚 焦 于 金 融 市 场 的 变 化 5. 结 语 无 论 是 外 资 还 是 内 资 的 跨 国 企 业, 负 责 中 国 事 务 的 资 金 经 理 们 是 推 动 企 业 发 展 的 先 锋 力 量 他 们 密 切 关 注 中 国 境 内 监 4
管 的 变 化 和 存 在 的 障 碍, 这 些 也 是 业 界 特 别 是 跨 国 企 业 持 续 关 注 的 主 要 议 题 2011 年 上 半 年 形 式 特 别 艰 难, 企 业 需 要 一 方 面 应 对 紧 缩 的 银 行 流 动 性, 另 一 方 面 又 要 面 对 国 家 外 汇 管 理 局 中 国 外 汇 监 管 机 构 对 抗 游 资 的 政 策 这 样 的 形 式 直 接 导 致 日 益 恶 化 的 经 营 环 境 和 对 外 国 投 资 不 明 朗 规 定 的 再 次 出 现 但 无 论 如 何, 中 国 仍 然 是 各 跨 国 公 司 全 球 版 图 上 的 亮 点 不 少 海 外 总 部 对 其 中 国 业 务 设 立 了 雄 心 勃 勃 的 增 长 目 标 因 此, 将 视 线 集 中 在 最 新 的 财 资 管 理 系 统, 提 升 效 率 的 同 时 提 高 生 产 力 是 非 常 重 要 的 外 向 型 中 资 跨 国 公 司 的 资 金 管 理 负 责 人 深 信 企 业 需 要 在 海 外 市 场 取 得 成 功 这 是 短 短 几 年 所 取 得 的 巨 大 飞 跃 与 外 资 企 业 的 同 行 一 样, 他 们 也 将 积 极 研 究 外 汇 风 险 管 理 改 善 现 金 盈 余 的 回 报 等 等 议 题 中 国 的 发 展 步 伐 巨 大, 财 资 管 理 者 将 提 出 更 高 的 要 求 与 此 同 时, 他 们 还 表 现 出 与 政 府 监 管 部 门 建 立 更 好 的 沟 通 渠 道 的 积 极 愿 望 随 着 与 总 部, 并 与 政 府 监 管 部 门 进 行 更 多 的 沟 通, 以 及 更 好 的 系 统 支 持, 中 国 的 司 库 们 将 更 有 作 为 5
EuroFinance 欧 洲 金 融 是 全 球 现 金 财 资 和 风 险 管 理 领 域 的 领 头 企 业, 致 力 于 开 展 相 关 的 会 议 活 动 培 训 和 调 研 项 目 每 年 欧 洲 金 融 在 世 界 各 地 开 展 五 十 余 场 次 的 活 动, 在 全 球 打 造 高 端 平 台, 促 进 司 库 和 财 务 总 监 们 交 流 创 新 经 验 展 现 最 佳 操 作 实 务 以 及 了 解 专 家 见 解 EuroFinance 欧 洲 金 融 对 现 金 和 财 资 管 理 的 发 展 和 趋 势 具 备 无 可 比 拟 的 全 球 视 点 公 司 隶 属 于 Economist Group 经 济 学 人 集 团 关 于 SunGard SunGard 是 世 界 领 先 的 软 件 和 技 术 服 务 企 业, 在 全 球 70 多 个 国 家 拥 有 超 过 20000 名 雇 员, 服 务 客 户 超 过 25,000 家 SunGard 为 金 融 服 务 高 等 教 育 和 公 共 部 门 提 供 软 件 和 流 程 解 决 方 案, 亦 提 供 灾 难 恢 复 服 务 IT 托 管 服 务 信 息 连 续 性 咨 询 服 务 和 业 务 连 续 性 管 理 软 件 SunGard 年 收 入 50 亿 美 元, 位 列 美 国 财 富 500 强 第 434 位, 在 福 布 斯 私 有 企 业 排 行 榜 中 位 列 软 件 和 服 务 企 业 第 一 名 SunGard China 以 SunGard 全 球 业 务 专 家 经 验 和 技 术 平 台 为 基 础, 致 力 于 为 金 融 服 务 机 构 和 高 等 教 育 部 门 提 供 全 球 久 经 验 证 的 国 际 产 品 以 及 中 国 市 场 定 制 解 决 方 案 我 们 拥 有 近 700 名 专 业 人 士 组 成 的 研 发 和 服 务 团 队, 能 够 更 好 地 支 持 中 国 金 融 机 构 的 业 务 创 新 和 国 际 化 拓 展, 帮 助 客 户 实 现 发 展 目 标 关 于 SunGard AwantGard SunGard AwantGard 为 企 业 保 险 公 司 及 公 共 部 门 提 供 领 先 的 流 动 性 及 风 险 管 理 解 决 方 案 AvantGard 解 决 方 案 套 件 包 括 信 用 风 险 建 模 收 款 管 理 资 金 风 险 分 析 现 金 管 理 付 款 系 统 集 成 及 通 过 银 行 或 直 接 付 款 执 行 等 功 能 AvantGard 解 决 方 案 帮 助 使 用 者 从 公 司 内 部 各 系 统 中 汇 总 数 据 推 动 工 作 流 程 并 提 供 与 各 类 交 易 合 作 伙 伴 ( 包 括 银 行 SWIFT 信 用 数 据 提 供 商 外 汇 平 台 货 币 市 场 及 市 场 数 据 ) 的 连 接 来 自 各 领 域 的 专 家 为 该 解 决 方 案 提 供 全 面 的 技 术 支 持, 包 括 托 管 云 服 务 资 金 运 营 管 理 SWIFT 管 理 托 管 银 行 连 接 接 入 银 行 及 供 应 商 登 记 等 Disclaimer: Whilst every effort has been taken to verify the accuracy of this information, EuroFinance Conferences Limited does not accept any responsibility or liability for reliance by any person on this information. EuroFinance Conferences Limited 26 Red Lion Square, London WC1R 4HQ, United Kingdom +44 (0)20 7576 8000 www.eurofinance.com/research