招 商 智 远 量 化 对 冲 1 号 集 合 资 产 管 理 计 划 2016 年 第 一 季 度 资 产 管 理 报 告 (2016 年 1 月 1 日 -2016 年 3 月 31 日 ) 重 要 提 示 本 报 告 依 据 证 券 公 司 客 户 资 产 管 理 业 务 管 理 办 法 证 券 公 司 集 合 资 产 管 理 业 务 实 施 细 则 及 其 他 有 关 规 定 制 作 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 于 2015 年 1 月 26 日 获 得 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 关 于 核 准 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 设 立 资 产 管 理 子 公 司 的 批 复 ( 证 监 许 可 2015 123 号 ), 获 准 设 立 全 资 证 券 资 产 管 理 子 公 司, 即 招 商 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 2015 年 5 月 起, 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 管 理 的 所 有 集 合 与 专 项 资 产 管 理 计 划 管 理 人 由 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 变 更 为 招 商 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 此 项 变 更 仅 涉 及 资 产 管 理 计 划 管 理 人 法 人 主 体 形 式 上 的 变 更, 并 不 涉 及 与 投 资 者 相 关 的 合 同 项 下 权 利 义 务 和 责 任 的 实 质 性 变 更 管 理 人 托 管 人 承 诺 以 诚 实 信 用 谨 慎 勤 勉 的 原 则 管 理 和 运 用 集 合 计 划 资 产, 但 不 保 证 本 集 合 计 划 一 定 盈 利, 也 不 保 证 最 低 收 益 托 管 人 已 复 核 了 本 报 告 本 报 告 未 经 审 计 管 理 人 托 管 人 保 证 本 报 告 书 中 所 载 资 料 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 本 报 告 书 中 的 内 容 由 管 理 人 负 责 解 释 本 报 告 书 中 的 金 额 单 位 除 特 指 外 均 为 人 民 币 元 本 报 告 期 起 止 时 间 :2016 年 1 月 1 日 2016 年 3 月 31 日 1
一 集 合 计 划 简 介 ( 一 ) 基 本 资 料 名 称 : 招 商 智 远 量 化 对 冲 1 号 集 合 资 产 管 理 计 划 成 立 日 :2015 年 11 月 23 日 成 立 规 模 :308,916,491.28 份 报 告 期 末 计 划 总 份 额 :308,916,491.28 份 存 续 期 :10 年 管 理 人 : 招 商 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 ( 二 ) 管 理 人 名 称 : 招 商 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 设 立 日 期 :2015 年 4 月 注 册 地 址 : 深 圳 市 前 海 深 港 合 作 区 前 湾 一 路 1 号 A 栋 201 室 办 公 地 址 : 深 圳 市 福 田 区 益 田 路 江 苏 大 厦 A 座 38 楼 法 定 代 表 人 : 熊 剑 涛 资 产 管 理 业 务 批 准 文 号 : 证 监 机 构 字 2002 121 号 管 理 人 指 定 网 址 :http://www.cmschina.com.cn ( 三 ) 托 管 人 名 称 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 设 立 日 期 :1984 年 4 月 1 日 注 册 地 址 : 北 京 市 西 城 区 复 兴 门 内 大 街 55 号 办 公 地 址 : 北 京 市 西 城 区 复 兴 门 内 大 街 55 号 法 定 代 表 人 : 姜 建 清 基 金 托 管 业 务 批 准 文 号 : 中 国 证 监 会 证 监 基 字 1998 3 号 工 商 银 行 网 址 :http://www.icbc.com.cn 2
二 主 要 财 务 指 标 ( 一 ) 主 要 财 务 指 标 序 号 主 要 财 务 指 标 2016 年 1 月 1 日 至 2016 年 3 月 31 日 1 集 合 计 划 本 期 利 润 总 额 ( 元 ) -566,957.50 2 期 末 集 合 计 划 资 产 净 值 ( 元 ) 310,794,861.09 3 期 末 单 位 集 合 计 划 资 产 净 值 ( 元 ) 1.0061 4 期 末 单 位 集 合 计 划 累 计 资 产 净 值 ( 元 ) 1.0061 5 本 期 集 合 计 划 净 值 增 长 率 -0.179% 6 集 合 计 划 累 计 净 值 增 长 率 0.610% ( 二 ) 财 务 指 标 计 算 公 式 1 单 位 集 合 计 划 资 产 净 值 = 集 合 计 划 资 产 净 值 集 合 计 划 份 额 2 本 期 单 位 集 合 计 划 净 值 增 长 率 =( 本 期 第 一 次 分 红 前 单 位 集 合 计 划 资 产 净 值 期 初 单 位 集 合 计 划 资 产 净 值 ) ( 本 期 第 二 次 分 红 前 单 位 集 合 计 划 资 产 净 值 本 期 第 一 次 分 红 后 单 位 集 合 计 划 资 产 净 值 ) ( 期 末 单 位 集 合 计 划 资 产 净 值 本 期 最 后 一 次 分 红 后 单 位 集 合 计 划 资 产 净 值 )-1 3 单 位 集 合 计 划 累 计 净 值 增 长 率 =( 第 一 年 度 单 位 集 合 计 划 资 产 净 值 增 长 率 +1) ( 第 二 年 度 单 位 集 合 计 划 资 产 净 值 增 长 率 +l) ( 第 三 年 度 单 位 集 合 计 划 资 产 净 值 增 长 率 +1) ( 上 年 度 单 位 集 合 计 划 资 产 净 值 增 长 率 +1) ( 本 期 单 位 集 合 计 划 资 产 净 值 增 长 率 +1)-1 ( 三 ) 集 合 计 划 累 计 净 值 增 长 率 变 动 情 况 1 本 计 划 历 史 各 时 间 段 净 值 增 长 率 列 表 阶 段 净 值 增 长 率 净 值 增 长 率 标 准 差 过 去 三 个 月 -0.179% 0.494% 本 计 划 成 立 至 今 0.610% 0.416% 2 本 计 划 累 计 净 值 增 长 率 历 史 走 势 图 3
1.50% 1.00% 智 远 量 化 对 冲 1 号 集 合 资 产 管 理 计 划 累 计 净 值 增 长 率 历 史 走 势 图 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% 累 计 净 值 增 长 率 三 集 合 计 划 管 理 人 报 告 ( 一 ) 业 绩 表 现 截 至 2016 年 3 月 31 日 止, 集 合 计 划 单 位 净 值 为 1.0061 元, 单 位 累 计 净 值 为 1.0061 元 本 期 净 值 增 长 率 为 -0.179% 本 报 告 期 未 分 红 集 合 计 划 成 立 至 今 累 计 分 红 为 每 份 额 0.00 元 ( 二 ) 投 资 经 理 简 介 易 海 波 先 生 : 招 商 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 量 化 投 资 部 总 经 理 华 中 科 技 大 学 金 融 工 程 专 业 硕 士, 八 年 以 上 量 化 投 资 研 究 经 验 曾 任 招 商 证 券 研 发 中 心 金 融 工 程 研 究 员 是 国 内 最 早 的 一 批 本 土 量 化 策 略 卖 方 研 究 人 员 现 任 招 商 证 券 智 远 量 化 对 冲 系 列 招 商 证 券 智 远 量 化 多 空 系 列 和 招 商 证 券 股 票 星 投 资 主 办 人 杨 向 阳 先 生 : 招 商 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 量 化 投 资 部 投 资 经 理, 西 安 交 通 大 学 计 算 数 学 专 业 硕 士 八 年 以 上 量 化 投 资 研 究 经 验, 曾 任 招 商 证 券 研 发 中 心 金 融 工 程 研 究 员 海 通 证 券 资 产 管 理 公 司 量 化 投 资 经 理 现 任 招 商 智 远 量 化 对 冲 5 6 7 号 投 资 主 办 人 ( 三 ) 投 资 经 理 工 作 报 告 1 2016 年 一 季 度 业 绩 回 顾 4
2016 年 1 月,A 股 市 场 大 幅 下 跌,1 月 前 4 个 交 易 日 更 是 两 次 触 发 熔 断, 迫 使 监 管 层 紧 急 叫 停 熔 断 机 制, 随 后 的 2 月 和 3 月, 市 场 逐 步 企 稳 股 指 期 货 方 面, 2016 年 一 季 度 成 交 仍 然 比 较 清 淡, 期 货 相 对 现 货 指 数 多 数 时 候 处 于 大 幅 贴 水 状 态 我 们 坚 持 采 用 市 场 中 性 策 略 持 有 低 仓 位 的 量 化 alpha 组 合, 虽 然 两 次 熔 断 对 模 型 造 成 很 大 扰 动,2016 年 第 一 季 度 我 们 持 有 的 量 化 组 合 依 然 成 功 跑 赢 了 标 的 指 数 由 于 股 指 期 货 大 幅 贴 水, 三 个 月 的 展 期 和 交 易 成 本 消 耗 掉 我 们 量 化 组 合 的 alpha, 导 致 一 季 度 产 品 净 值 基 本 持 平 2 2016 年 二 季 度 投 资 展 望 三 月 下 旬 以 来, 股 指 期 货 相 对 现 货 指 数 贴 水 大 幅 缩 小, 量 化 对 冲 策 略 迎 来 较 好 的 建 仓 时 机 在 二 季 度 的 投 资 中, 我 们 将 视 基 差 情 况 逐 步 提 高 alpha 组 合 仓 位, 争 取 为 投 资 者 获 取 更 好 回 报 3 参 与 股 指 期 货 交 易 的 披 露 本 集 合 计 划 管 理 人 始 终 按 照 有 关 法 律 法 规 公 司 相 关 制 度 和 集 合 资 产 管 理 计 划 合 同 及 说 明 书 的 要 求, 在 建 立 投 资 组 合 后, 运 用 股 指 期 货 合 约 进 行 套 期 保 值 操 作, 从 而 达 到 规 避 市 场 系 统 性 风 险 的 目 的 经 过 一 段 时 间 的 运 作, 本 集 合 计 划 基 本 实 现 了 既 定 的 投 资 目 标, 通 过 股 指 期 货 合 约 对 冲 了 系 统 性 风 险, 减 小 了 集 合 计 划 资 产 净 值 的 波 动 幅 度, 进 而 降 低 了 集 合 计 划 的 总 体 风 险 ( 四 ) 风 险 控 制 报 告 1 集 合 计 划 运 作 合 规 性 声 明 本 报 告 期 内, 集 合 计 划 管 理 人 严 格 遵 守 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 证 券 公 司 监 督 管 理 条 例 证 券 公 司 客 户 资 产 管 理 业 务 管 理 办 法 证 券 公 司 集 合 资 产 管 理 业 务 实 施 细 则 及 其 他 法 律 法 规 的 规 定, 本 着 诚 实 信 用 谨 慎 勤 勉 的 原 则 管 理 和 运 用 本 集 合 计 划 资 产, 在 严 格 控 制 风 险 的 基 础 上, 为 集 合 计 划 持 有 人 谋 求 最 大 利 益 本 报 告 期 内, 本 集 合 计 划 运 作 合 法 合 规, 无 损 害 集 合 计 划 持 有 人 利 益 的 行 为, 本 集 合 计 划 的 投 资 管 理 信 息 披 露 符 合 有 关 法 规 和 计 划 合 同 的 规 定 2 风 险 控 制 报 告 5
本 集 合 计 划 在 运 作 过 程 中 面 临 的 风 险 主 要 包 括 : 市 场 风 险 管 理 风 险 流 动 性 风 险 等 针 对 集 合 计 划 管 理 的 风 险, 管 理 人 制 定 了 一 系 列 严 密 有 效 的 风 险 控 制 制 度, 并 建 立 了 由 风 险 控 制 委 员 会 证 券 投 资 决 策 委 员 会 风 控 合 规 部 及 各 业 务 部 门 组 成 的 风 险 管 理 体 系, 建 立 和 完 善 对 风 险 的 事 前 防 范 事 中 控 制 事 后 稽 查 和 监 察 的 管 理 机 制, 各 风 险 管 理 部 门 在 各 风 险 控 制 环 节 进 行 合 理 分 工 在 本 报 告 期 内, 本 集 合 计 划 管 理 人 对 集 合 计 划 的 管 理 始 终 都 能 按 照 有 关 法 律 法 规 公 司 相 关 制 度 和 集 合 资 产 管 理 计 划 说 明 书 的 要 求 进 行 本 集 合 计 划 的 投 资 决 策 投 资 交 易 程 序 投 资 权 限 等 各 方 面 均 符 合 规 定 的 要 求 ; 交 易 行 为 合 法 合 规, 未 出 现 异 常 交 易 操 纵 市 场 的 现 象 ; 未 发 现 内 幕 交 易 的 情 况 ; 本 集 合 计 划 持 有 的 证 券 和 金 融 资 产 符 合 资 产 管 理 合 同 要 求 ; 相 关 的 信 息 披 露 和 财 务 数 据 皆 真 实 完 整 准 确 及 时 ( 一 ) 集 合 计 划 会 计 报 告 书 1 集 合 计 划 资 产 负 债 表 资 产 : 四 集 合 计 划 财 务 报 告 金 额 单 位 : 人 民 币 元 资 产 期 末 余 额 年 初 余 额 银 行 存 款 14,846,409.39 26,545,903.47 结 算 备 付 金 36,352,650.38 52,675,963.44 存 出 保 证 金 44,037,883.70 14,907.81 交 易 性 金 融 资 产 164,864,915.37 81,699,666.77 其 中 : 股 票 投 资 114,868,415.37 81,699,666.77 债 券 投 资 0.00 0.00 基 金 投 资 49,996,500.00 0.00 权 证 投 资 0.00 0.00 资 产 支 持 证 券 投 资 0.00 0.00 衍 生 金 融 工 具 0.00 0.00 买 入 返 售 金 融 资 产 5,000,000.00 80,000,000.00 应 收 证 券 清 算 款 46,665,137.80 76,537,884.52 应 收 利 息 15,368.66 8,214.36 应 收 股 利 0.00 0.00 应 收 申 购 款 0.00 0.00 其 他 资 产 0.00 0.00 资 产 合 计 311,782,365.30 317,482,540.37 6
负 债 与 持 有 人 权 益 期 末 余 额 年 初 余 额 负 债 : 短 期 借 款 0.00 0.00 交 易 性 金 融 负 债 0.00 0.00 衍 生 金 融 负 债 0.00 0.00 卖 出 回 购 金 融 资 产 款 0.00 0.00 应 付 证 券 清 算 款 504,686.71 5,649,819.08 应 付 赎 回 款 0.00 0.00 应 付 管 理 人 报 酬 388,585.78 393,683.41 应 付 托 管 费 51,811.41 52,491.13 应 付 销 售 服 务 费 0.00 0.00 应 付 交 易 费 用 34,961.04 24,728.16 应 交 税 费 0.00 0.00 应 付 利 息 0.00 0.00 应 付 利 润 0.00 0.00 其 他 负 债 7,459.27 0.00 负 债 合 计 987,504.21 6,120,721.78 所 有 者 权 益 : 实 收 基 金 308,916,491.28 308,916,491.28 未 分 配 利 润 1,878,369.81 2,445,327.31 所 有 者 权 益 合 计 310,794,861.09 311,361,818.59 负 债 和 所 有 者 权 益 总 计 311,782,365.30 317,482,540.37 序 号 2 集 合 计 划 利 润 表 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 本 期 数 本 年 累 计 数 1 一 收 入 1,123,573.77 1,123,573.77 2 1 利 息 收 入 544,981.56 544,981.56 3 其 中 : 存 款 利 息 收 入 144,890.01 144,890.01 4 债 券 利 息 收 入 0.00 0.00 5 资 产 支 持 证 券 利 息 收 入 0.00 0.00 6 买 入 返 售 证 券 收 入 400,091.55 400,091.55 7 2 投 资 收 益 -980,138.64-980,138.64 8 其 中 : 股 票 投 资 收 益 -10,679,037.23-10,679,037.23 9 债 券 投 资 收 益 0.00 0.00 10 基 金 投 资 收 益 0.00 0.00 11 权 证 投 资 收 益 0.00 0.00 12 资 产 支 持 证 券 投 资 收 益 0.00 0.00 13 衍 生 工 具 收 益 9,595,228.82 9,595,228.82 14 基 金 红 利 收 入 99,859.67 99,859.67 15 股 利 收 益 3,810.10 3,810.10 16 3 公 允 价 值 变 动 收 益 1,558,730.85 1,558,730.85 17 4 其 他 收 入 0.00 0.00 18 二 费 用 1,690,531.27 1,690,531.27 7
19 1 管 理 人 报 酬 1,143,639.95 1,143,639.95 20 2 托 管 费 152,485.29 152,485.29 21 3 销 售 服 务 费 0.00 0.00 22 4 交 易 费 用 386,946.76 386,946.76 23 5 利 息 支 出 0.00 0.00 24 其 中 : 卖 出 回 购 金 融 资 产 支 出 0.00 0.00 25 6 其 他 费 用 7,459.27 7,459.27 26 三 利 润 总 和 -566,957.50-566,957.50 ( 二 ) 集 合 计 划 投 资 组 合 报 告 (2016 年 3 月 31 日 ) 1 期 末 集 合 计 划 资 产 组 合 情 况 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 期 末 市 值 占 总 资 产 比 例 银 行 存 款 和 结 算 备 付 金 51,199,059.77 16.42% 股 票 114,868,415.37 36.84% 债 券 - - 基 金 49,996,500.00 16.04% 资 产 支 持 证 券 - - 买 入 返 售 证 券 5,000,000.00 1.60% 其 他 资 产 90,718,390.16 29.10% 合 计 311,782,365.30 100.00% 注 1: 其 他 资 产 包 括 存 出 保 证 金 应 收 股 利 应 收 利 息 应 收 申 购 款 应 收 证 券 清 算 款 等 项 目 注 2: 因 四 舍 五 入 原 因, 期 末 集 合 计 划 资 产 组 合 情 况 中 期 末 市 值 占 总 资 产 比 例 的 分 项 之 和 与 合 计 可 能 存 在 尾 差 2 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 计 划 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 十 名 股 票 投 资 明 细 序 号 股 票 代 码 股 票 名 称 占 期 末 集 合 计 期 末 数 量 ( 份 ) 期 末 市 值 ( 元 ) 划 净 值 比 例 1 601818 光 大 银 行 532,100 1,995,375.00 0.6420% 2 000668 荣 丰 控 股 80,700 1,960,203.00 0.6307% 3 000421 南 京 中 北 256,500 1,939,140.00 0.6239% 4 300099 尤 洛 卡 76,992 1,761,576.96 0.5668% 5 300042 朗 科 科 技 60,500 1,737,560.00 0.5591% 6 600979 广 安 爱 众 266,324 1,677,841.20 0.5399% 7 600015 华 夏 银 行 165,000 1,676,400.00 0.5394% 8 002523 天 桥 起 重 200,077 1,642,632.17 0.5285% 9 002289 宇 顺 电 子 63,000 1,641,780.00 0.5282% 10 002487 大 金 重 工 161,900 1,627,095.00 0.5235% 8
3 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 计 划 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 五 名 债 券 投 资 明 细 本 计 划 本 报 告 期 末 未 持 有 债 券 4 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 计 划 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券 投 资 明 细 本 计 划 本 报 告 期 末 未 持 有 资 产 支 持 证 券 5 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 计 划 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 五 名 金 融 衍 生 品 投 资 明 细 代 码 名 称 持 仓 量 市 值 估 值 增 值 IF1604 IF1604 44-42,139,680.00-2,348,220.00 IF1606 IF1606 34-31,534,320.00-1,973,100.00 IH1604 IH1604 42-27,122,760.00-552,698.82 IC1604 IC1604 6-7,245,120.00-276,030.00 IF1606 IF1606 4-3,709,920.00-43,680.00 6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 计 划 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 基 金 投 资 明 细 序 号 基 金 代 码 基 金 名 称 期 末 数 量 ( 份 ) 期 末 市 值 ( 元 ) 占 期 末 集 合 计 划 净 值 比 例 1 511990 华 宝 添 益 500,000.00 49,996,500.00 16.0865% 7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 计 划 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 买 入 返 售 证 券 投 资 明 细 序 号 代 码 期 末 市 值 ( 元 ) 占 期 末 集 合 计 划 净 值 比 例 1 GC001 5,000,000.00 1.6088% ( 三 ) 集 合 计 划 份 额 的 变 动 单 位 : 份 期 初 总 份 额 期 间 参 与 份 额 期 间 红 利 转 份 额 期 间 退 出 份 额 期 末 总 份 额 308,916,491.28 0.00 0.00 0.00 308,916,491.28 五 重 要 事 项 提 示 ( 一 ) 本 集 合 计 划 管 理 人 及 托 管 人 在 本 报 告 期 内 没 有 发 生 涉 及 本 集 合 计 划 管 理 人 财 产 托 管 业 务 的 诉 讼 事 项 9
( 二 ) 本 集 合 计 划 聘 请 的 会 计 师 事 务 所 没 有 发 生 变 更 ( 三 ) 本 集 合 计 划 管 理 人 托 管 人 办 公 地 址 没 有 发 生 变 更 ( 四 ) 本 报 告 期 内 集 合 计 划 的 投 资 组 合 策 略 没 有 发 生 重 大 改 变 ( 五 ) 本 集 合 计 划 的 管 理 人 托 管 人 涉 及 托 管 业 务 机 构 及 其 高 级 管 理 人 员 没 有 受 到 任 何 处 罚 六 备 查 文 件 目 录 ( 一 ) 本 集 合 计 划 备 查 文 件 目 录 1 招 商 智 远 量 化 对 冲 1 号 集 合 资 产 管 理 计 划 验 资 报 告, 信 永 中 和 (XYZH/2015SZA10089 号 ) 2 招 商 智 远 量 化 对 冲 1 号 集 合 资 产 管 理 计 划 集 合 资 产 管 理 合 同 3 招 商 智 远 量 化 对 冲 1 号 集 合 资 产 管 理 计 划 说 明 书 4 招 商 智 远 量 化 对 冲 1 号 集 合 资 产 管 理 计 划 托 管 协 议 5 管 理 人 业 务 资 格 批 件 营 业 执 照 ( 二 ) 存 放 地 点 及 查 阅 方 式 查 阅 地 址 : 深 圳 市 福 田 区 益 田 路 江 苏 大 厦 A 座 38 楼 管 理 人 指 定 网 址 :http://www.cmschina.com.cn 管 理 人 指 定 客 户 服 务 热 线 :95565 投 资 者 对 本 报 告 书 如 有 任 何 疑 问, 可 咨 询 管 理 人 招 商 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 招 商 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 2016 年 4 月 22 日 10