[Table_Contactor] 编 辑 人 林 洁 022-28451618 bhzqcj@hotmail.com [Table_MainInfo] 宏 观 及 策 略 分 析 渤 海 证 券 研 究 所 晨 会 晨 会 纪 要 (2013-2-19) A 股 市 场 周 策 略 ( 周 喜 ) 行 业 热 点 及 事 件 点 评 半 导 体 照 明 产 业 节 能 规 划 点 评 看 好 ( 陈 志 峰 ) 黄 金 周 航 空 数 据 点 评 中 性 ( 齐 艳 莉 ) 铁 路 行 业 异 动 点 评 看 好 ( 齐 艳 莉 ) 证 券 研 究 报 工 信 部 :13 年 推 动 新 材 料 发 展 列 为 重 点, 碳 纤 维 膜 材 料 再 迎 政 策 红 利 看 好 ( 刘 金 明 张 敬 华 ) 公 司 事 件 点 评 海 润 光 伏 (600401) 异 动 点 评 -- 中 性 ( 伊 晓 奕 ) 经 纬 电 材 (300120) 异 动 点 评 推 荐 ( 伊 晓 奕 ) 金 融 工 程 研 究 创 新 型 基 金 近 期 观 点 ( 何 翔 黄 向 前 ) 告 晨 会 纪 要 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 1 of 7
[Table_MorningSection] 宏 观 及 策 略 分 析 A 股 市 场 周 策 略 ( 周 喜 ) 春 节 前 的 最 后 一 个 交 易 周, 市 场 继 续 保 持 向 好 态 势, 上 证 综 指 和 深 证 成 指 分 别 收 于 2432.40 点 和 9989.09 点, 较 前 一 交 易 周 分 别 回 升 0.55% 和 1.74%, 当 周 两 市 共 成 交 10590 亿 元, 较 前 一 交 易 周 略 有 萎 缩 行 业 层 面, 23 个 申 万 一 级 行 业 指 数 中 除 金 融 服 务 外, 均 以 上 涨 报 收, 其 中 交 运 设 备 建 筑 建 材 医 药 生 物 电 子 和 食 品 饮 料 涨 幅 居 前 风 格 层 面, 金 融 板 块 的 暂 时 休 整 令 中 小 板 综 合 指 数 相 对 于 沪 深 300 指 数 的 估 值 溢 价 出 现 3.23% 的 回 升 尽 管 春 节 长 假 令 A 股 市 场 休 市 一 周, 但 在 此 期 间 全 球 市 场 基 本 保 持 平 稳, 即 使 朝 鲜 核 试 验 消 息 的 发 布 也 并 未 给 资 本 市 场 造 成 过 大 波 澜, 消 息 面 维 持 中 性 ; 相 对 于 此, 节 前 最 后 一 日 相 继 发 布 的 各 主 要 经 济 数 据 则 依 旧 释 放 着 利 好 信 息, 虽 然 节 日 因 素 主 导 了 进 出 口 增 速 的 显 著 回 升 和 通 胀 水 平 的 回 落, 但 是 超 万 亿 且 期 限 结 构 有 所 改 善 的 新 增 信 贷 不 仅 表 明 货 币 环 境 的 持 续 改 善, 也 显 示 企 业 活 力 回 升 对 信 贷 需 求 的 复 苏 鉴 于 继 续 向 好 的 基 本 面 数 据, 长 假 期 间 平 静 的 消 息 面 因 素, 以 及 节 前 避 险 资 金 回 补 带 来 的 做 多 动 能, 我 们 认 为 本 周 市 场 仍 将 维 持 强 势 就 操 作 而 言, 我 们 维 持 本 月 月 报 观 点, 建 议 投 资 者 立 足 补 涨, 关 注 题 材, 通 过 弃 高 取 低 获 取 投 资 收 益, 除 可 以 继 续 关 注 建 筑 建 材 医 药 生 物 和 工 程 机 械 等 前 期 滞 涨 板 块 外, 对 于 两 会 题 材 可 逐 步 加 以 布 局, 其 中 尤 以 环 保 土 地 流 转 和 新 城 镇 等 概 念 为 核 心, 此 外 高 送 转 概 念 股 的 二 次 活 跃 仍 可 期 待 行 业 热 点 及 事 件 点 评 半 导 体 照 明 产 业 节 能 规 划 点 评 看 好 ( 陈 志 峰 ) 事 件 : 近 期 六 部 委 联 合 发 布 了 半 导 体 照 明 产 业 节 能 规 划, 规 划 从 目 前 现 状 主 要 目 标 主 要 任 务 重 点 工 程 保 障 措 施 五 个 方 面 对 我 国 半 导 体 体 照 明 产 业 十 二 五 期 间 发 展 进 行 了 详 细 规 划 点 评 : 规 划 针 对 目 前 LED 照 明 产 品 占 有 率 比 较 低 ( 我 国 仅 为 0.2%), 未 来 发 展 前 景 广 阔 ( 未 来 10 年 全 球 LED 照 明 产 值 复 合 增 长 率 有 望 达 到 30%) 的 特 点, 提 出 了 到 2015 年,60W 以 上 普 通 照 明 用 白 炽 灯 全 部 淘 汰, 市 场 占 有 率 将 降 到 10% 以 下 ; 节 能 灯 等 传 统 高 效 照 明 产 品 市 场 占 有 率 稳 定 在 70% 左 右 ;LED 功 能 性 照 明 产 品 市 场 占 有 率 达 20% 以 上 的 目 标 优 先 推 广 室 内 商 业 照 明 产 品 及 系 统, 积 极 推 广 室 外 公 共 照 明 产 品 及 系 统, 适 时 推 广 家 居 照 明 产 品, 积 极 支 持 汽 车 农 业 医 疗 等 领 域 的 创 新 应 用 提 升 创 新 能 力, 加 大 补 贴 力 度, 积 极 推 广 重 点 工 程 示 范 工 程 该 规 划 从 终 端 需 求 入 手, 建 设 重 点 工 程 示 范 工 程, 优 先 推 广 室 内 照 明, 积 极 推 广 室 外 公 共 照 明, 是 近 期 我 国 LED 照 明 节 能 产 业 发 展 的 指 导 性 文 件 我 们 认 为 下 游 LED 应 用 企 业 将 会 率 先 受 益, 可 以 重 点 关 注 涉 足 LED 公 共 照 明 和 室 内 照 明 业 务 的 勤 上 光 电 鸿 利 光 电, 做 通 用 照 明 的 阳 光 照 明 十 二 五 期 间 要 将 LED 芯 片 国 产 化 率 由 60% 提 升 至 80% 以 上, 芯 片 企 业 将 会 受 益, 重 点 关 注 三 安 光 电 德 豪 润 达 需 求 好 转 将 会 向 上 游 传 导, 建 议 关 注 基 本 面 良 好 的 封 装 企 业 瑞 丰 光 电 建 议 关 注 拥 有 客 户 渠 道 优 势 积 极 开 拓 LED 室 内 照 明 业 务 的 奥 拓 电 子 黄 金 周 航 空 数 据 点 评 中 性 ( 齐 艳 莉 ) 事 件 : 民 航 局 公 布 了 春 节 黄 金 周 的 航 空 数 据,2013 年 春 节 黄 金 周 七 天 (2 月 9 日 -2 月 15 日 ) 民 航 共 执 行 航 班 48792 班, 同 比 增 长 18.3%; 旅 客 运 输 量 642.1 万 人 次, 同 比 增 长 18% 航 班 平 均 客 座 率 64%, 同 比 增 长 1 个 百 分 点 点 评 : 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2 of 7
与 去 年 同 期 相 比, 今 年 的 航 班 数 量 和 旅 客 运 输 量 增 速 均 有 大 幅 增 加, 客 座 率 也 增 加 了 1 个 百 分 点, 春 节 错 位 和 去 年 低 基 数 是 导 致 今 年 航 空 业 的 快 速 增 长 的 主 要 原 因 春 节 错 位 的 影 响 每 三 年 出 现 一 次, 与 07 年 和 10 年 相 比, 航 班 量 增 速 相 仿, 但 旅 客 运 输 量 增 速 略 低, 客 座 率 水 平 来 看, 更 是 远 低 于 当 时 70% 的 水 平, 显 示 目 前 行 业 的 景 气 程 度 要 略 低 于 这 两 个 年 份 全 年 来 看,13 年 供 给 增 速 将 略 高 于 需 求, 行 业 客 座 率 虽 然 有 所 下 滑, 但 整 体 仍 将 维 持 高 位, 因 此 业 绩 弹 性 较 好, 近 期 航 空 业 受 机 场 收 费 政 策 变 化 的 影 响, 走 势 弹 于 大 盘, 但 随 着 补 贴 政 策 的 明 朗 以 及 旺 季 的 到 来, 股 价 弹 性 将 有 所 恢 复 短 期 维 持 行 业 中 性 的 投 资 评 级, 建 议 关 注 补 贴 政 策 以 及 两 会 后 客 流 的 变 化 铁 路 行 业 异 动 点 评 看 好 ( 齐 艳 莉 ) 事 件 : 昨 日 铁 路 行 业 出 现 异 动, 大 秦 上 涨 8.79%, 广 深 铁 路 上 涨 4.61%, 交 运 行 业 仅 上 涨 0.75% 点 评 : 铁 路 行 业 异 动 的 原 因 有 两 个, 一 是 临 近 两 会, 市 场 对 于 大 部 制 改 革 充 满 期 待 ; 二 是 昨 日 财 联 社 微 博 称, 铁 路 货 运 运 费 即 将 上 调 50% 铁 路 资 金 压 力 倒 逼 铁 路 改 期, 近 日 政 府 层 面 的 讲 话 中 多 次 提 到 铁 路 改 期, 按 照 传 统 行 业 的 做 法, 政 企 改 革 将 是 第 一 步, 大 部 制 改 革 将 有 利 于 政 企 改 革 的 推 进 两 会 将 是 一 个 十 分 重 要 的 时 间 窗 口 因 此 两 会 前 铁 路 版 块 都 将 保 持 较 为 强 劲 的 走 势 货 运 运 价 上 调 的 概 率 较 大, 上 调 幅 度 在 10% 左 右 货 运 提 价 较 为 频 繁, 自 05 年 以 来 降 10 年 外, 铁 路 普 货 价 格 每 年 调 整 一 次 ;13 年 物 价 压 力 不 大, 运 价 上 调 的 大 环 境 相 对 较 好, 而 铁 道 部 人 工 成 本 增 长 较 快, 还 本 付 息 压 力 较 大 的 情 况 下, 提 价 也 有 利 于 消 化 成 本, 缓 解 资 金 压 力 铁 路 提 价 50% 将 对 煤 电 价 格 产 生 较 大 影 响, 根 据 往 年 的 情 况 来 看, 我 们 预 计 铁 路 运 价 上 调 幅 度 在 10% 左 右, 对 大 秦 铁 路 和 广 深 铁 路 的 业 绩 增 厚 为 2% 和 3%, 影 响 较 小 货 运 提 价 后, 与 大 秦 线 实 行 的 特 殊 运 价 更 加 接 近, 因 此 也 存 在 一 定 的 涨 价 预 期, 但 由 于 该 运 价 直 接 影 响 煤 炭 价 格, 因 此 不 确 定 性 更 大, 假 设 大 秦 线 煤 炭 特 殊 运 价 上 涨 10%, 大 秦 铁 路 2013 年 EPS 将 增 厚 15% 目 前 大 秦 铁 路 和 广 深 铁 路 13 年 市 盈 率 分 别 为 10 倍 和 14 倍, 估 值 水 平 较 低, 给 予 推 荐 的 投 资 评 级 工 信 部 :13 年 推 动 新 材 料 发 展 列 为 重 点, 碳 纤 维 膜 材 料 再 迎 政 策 红 利 看 好 ( 刘 金 明 张 敬 华 ) 2 月 17 日, 工 信 部 发 布 2012 年 石 油 和 化 学 工 业 运 行 情 况 分 析 及 2013 年 展 望 2012 年, 石 油 和 化 学 工 业 增 加 值 同 比 增 长 8.29%, 其 中 化 工 增 长 12.1%; 全 行 业 规 模 以 上 企 业 累 计 实 现 主 营 业 务 收 入 11.85 万 亿 元, 增 长 10.9%, 其 中 化 工 为 7.08 万 亿 元, 增 长 12.7%, 行 业 经 济 运 行 呈 现 明 显 企 稳 回 升 态 势 根 据 展 望,13 年 工 信 部 将 制 订 并 发 布 关 于 促 进 碳 纤 维 产 业 健 康 发 展 的 指 导 意 见 氟 化 工 产 业 政 策 以 及 支 持 膜 材 料 发 展 的 相 关 政 策 通 过 政 策 扶 持 和 引 导, 推 动 一 批 化 工 新 材 料 企 业 进 一 步 提 高 产 品 质 量 和 档 次, 提 升 国 际 竞 争 力 事 件 点 评 : 碳 纤 维 是 复 合 材 料 最 重 要 的 增 强 相 之 一, 世 界 各 国 都 把 发 展 碳 纤 维 材 料 作 为 重 要 的 战 略 举 措 据 碳 纤 维 巨 头 日 本 东 丽 公 司 预 测,2012 年, 世 界 碳 纤 维 需 求 量 将 增 加 16%, 今 后 三 年 的 年 均 增 长 率 将 达 20%~ 30% 从 目 前 全 球 碳 纤 维 消 费 结 构, 体 育 用 品 和 休 闲 设 备 占 整 个 碳 纤 维 市 场 的 五 分 之 一 左 右, 其 余 主 要 用 于 航 空 航 天 商 业 以 及 工 业 等 领 域 而 碳 纤 维 在 工 业 领 域 的 应 用 尚 未 完 全 成 长 起 来, 未 来 在 汽 车 新 型 风 电 高 速 列 车 等 需 要 减 重 和 节 能 减 排 的 领 域 最 有 希 望 获 得 较 大 的 增 长 而 我 国 碳 纤 维 产 业 在 未 来 一 段 时 间, 也 必 将 在 中 低 端 产 品 中 异 军 突 起, 并 在 全 球 市 场 占 有 一 定 地 位 随 着 产 业 相 关 扶 持 政 策 的 出 台, 相 关 企 业 也 将 再 度 享 受 政 策 红 利, 推 荐 中 钢 吉 炭 博 云 新 材 方 大 碳 素 ST 吉 纤 此 外, 对 于 我 国 的 膜 材 料 产 业, 以 光 学 膜 锂 离 子 电 池 隔 膜 为 例, 目 前 仍 处 于 起 步 阶 段, 多 数 靠 进 口, 虽 国 内 也 有 企 业 在 生 产, 但 是 多 数 为 中 低 端 产 品, 难 以 形 成 较 强 的 竞 争 力, 因 此, 功 能 膜 产 业 一 直 受 到 国 家 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 3 of 7
产 业 政 策 支 持 随 着 国 内 技 术 的 发 展, 投 资 的 增 大, 正 在 逐 步 形 成 进 口 替 代 局 面 预 计 随 着 国 内 液 晶 光 学 产 业 的 发 展, 以 及 新 能 源 车 产 业 政 策 的 逐 步 落 实, 必 将 增 加 对 光 学 膜 以 及 锂 离 子 电 池 隔 膜 的 需 求 的 增 加, 预 计 两 者 未 来 的 需 求 增 长 率 将 达 到 15% 以 上 推 荐 业 内 上 市 公 司 有 : 康 得 新 裕 兴 股 份 东 材 科 技 沧 州 明 珠 南 洋 科 技 公 司 事 件 点 评 海 润 光 伏 (600401) 异 动 点 评 -- 中 性 ( 伊 晓 奕 ) 海 润 光 伏 昨 日 涨 停 报 收, 我 们 认 为 主 要 是 利 好 消 息 刺 激 和 行 业 景 气 度 回 暖 的 乐 观 预 期 所 致 消 息 面, 公 司 发 布 公 告 称 保 加 利 亚 电 站 项 目 收 到 电 力 生 产 许 可 证 批 文 并 开 始 获 取 补 贴 此 外, 按 照 利 润 补 偿 承 诺, 公 司 控 股 股 东 江 苏 紫 金 电 子 集 团 的 控 股 股 东 阳 光 集 团 将 在 公 司 披 露 年 报 的 5 日 内 以 现 金 方 式 向 公 司 补 足 利 润 差 额 至 50965.79 万 元, 根 据 公 司 的 业 绩 披 露, 公 司 12 年 的 净 利 润 为 0 至 3000 万 元, 因 此 阳 光 集 团 的 现 金 补 偿 额 为 47965.79 万 元 至 50965.79 万 元, 相 当 于 公 司 11 全 年 净 利 润 的 1.3-1.38 倍, 对 公 司 13 年 业 绩 构 成 重 大 利 好 行 业 层 面, 光 伏 产 品 价 格 年 底 以 来 持 续 回 升, 国 内 光 伏 支 持 政 策 频 频 出 台,2 月 的 多 晶 硅 双 反 聚 集 了 市 场 关 注 度, 乐 观 预 期 不 断 累 积, 支 持 行 业 估 值 上 行,18 日 板 块 整 体 上 涨 4.47%, 跑 赢 沪 深 300 指 数 5.71 个 百 分 点 外 围 市 场, 美 股 和 港 股 光 伏 板 块 春 节 期 间 也 都 有 大 幅 超 越 大 盘 表 现 海 润 光 伏 作 为 国 内 上 市 光 伏 行 业 龙 头 公 司, 产 业 布 局 全 面, 有 望 率 先 走 出 低 谷 考 虑 到 业 绩 实 质 性 改 善 仍 需 时 日, 我 们 维 持 对 公 司 的 中 性 评 级, 积 极 的 投 资 者 可 关 注 交 易 性 机 会 经 纬 电 材 (300120) 异 动 点 评 推 荐 ( 伊 晓 奕 ) 经 纬 电 材 (300120) 昨 日 涨 停 报 收, 我 们 对 此 点 评 如 下 : 经 纬 电 材 是 我 国 铝 芯 电 磁 线 的 领 军 企 业, 是 国 家 电 网 唯 一 指 定 特 高 压 换 位 铝 导 线 量 产 供 应 商, 产 品 成 功 应 用 在 我 国 各 条 特 高 压 线 路 上, 公 司 掌 握 核 心 技 术 和 设 备, 市 场 占 有 率 90% 左 右 2013 年 公 司 进 军 高 端 换 位 铜 导 线 领 域, 市 场 更 加 广 阔, 需 求 量 大 技 术 壁 垒 高, 在 销 售 上 已 经 取 得 突 破, 我 们 预 计 换 位 铜 导 线 未 来 将 成 为 拉 动 公 司 营 收 高 增 长 的 核 心 动 力 之 一 根 据 国 家 电 网 规 划,2013 年 是 我 国 特 高 压 加 速 发 展 的 一 年, 公 司 业 绩 对 特 高 压 弹 性 高 达 90% 以 上, 将 充 分 享 受 行 业 高 增 长 盛 宴 我 们 预 计 公 司 2012-2014 年 的 EPS 为 :0.14 0.41 和 0.57 元 / 股, 随 着 公 司 12 年 年 报 披 露, 今 年 搬 迁 对 业 绩 造 成 的 不 良 影 响 充 分 释 放, 维 持 推 荐 评 级 金 融 工 程 研 究 创 新 型 基 金 近 期 观 点 ( 何 翔 黄 向 前 ) 1 短 期 规 避 申 万 收 益 关 注 信 诚 500A 折 算 机 会 经 过 前 期 大 幅 上 涨 之 后, 分 级 基 金 A 类 份 额 近 期 价 格 普 遍 出 现 回 调, 回 调 幅 度 大 都 达 到 -2% 左 右 分 品 种 来 看, 标 的 指 数 为 深 证 成 指 的 申 万 收 益 走 势 与 指 数 走 势 相 关 性 较 高, 受 指 数 的 影 响 较 大, 鉴 于 指 数 在 前 期 大 幅 快 速 上 涨 之 后 下 跌 的 压 力 较 大, 且 申 万 收 益 在 前 期 大 幅 上 涨 后 积 累 了 大 量 风 险, 目 前 已 经 出 现 风 险 释 放 的 势 头, 我 们 建 议 投 资 者 适 当 规 避 ; 银 华 稳 进 信 诚 500A 走 势 受 指 数 和 债 券 市 场 的 双 重 影 响, 由 于 目 前 的 债 券 市 场 收 益 率 依 然 在 下 行, 对 二 者 的 价 格 形 成 支 撑, 持 有 二 者 的 投 资 者 可 暂 时 观 望 信 诚 500A 于 2 月 18 日 到 期 折 算 完 成, 年 约 定 收 益 率 调 整 为 6.2%, 并 将 于 2 月 19 日 上 午 恢 复 交 易, 按 照 折 算 前 折 价 率 估 计, 信 诚 500A 折 算 后 折 价 率 约 为 -5%, 对 应 价 格 应 为 0.95 左 右, 如 果 信 诚 500A 复 牌 后 价 格 大 幅 低 于 0.95, 投 资 者 可 适 当 参 与 2 关 注 债 券 型 分 级 产 品 近 期 债 券 市 场 走 势 较 好, 中 债 企 业 债 总 净 价 指 数 连 续 上 涨, 银 行 间 交 易 所 企 业 债 到 期 收 益 率 大 幅 下 行, 转 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 4 of 7
债 市 场 表 现 良 好, 分 级 债 基 B 类 份 额 净 值 上 涨 趋 势 明 显, 建 议 投 资 者 可 适 当 参 与 分 级 债 基 B 类, 具 体 品 种 可 关 注 泰 达 宏 利 聚 利 B 天 弘 添 利 B 博 时 裕 祥 B 3 国 泰 估 值 可 分 离 基 金 到 期 转 型 国 泰 估 值 优 势 可 分 离 基 金 于 2 月 18 日 封 闭 期 满, 转 型 为 LOF, 将 于 2 月 19 日 终 止 上 市, 基 金 管 理 人 在 基 金 份 额 转 换 完 成 后 不 超 过 30 天 开 始 办 理 国 泰 估 值 优 势 股 票 型 证 券 投 资 基 金 (LOF) 的 申 购 赎 回 业 务, 并 申 请 上 市 交 易 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 5 of 7
投 资 评 级 说 明 项 目 名 称 投 资 评 级 评 级 说 明 强 烈 推 荐 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 超 过 20% 公 司 评 级 标 准 推 荐 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 10%~20% 之 间 持 有 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%~10% 之 间 回 避 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 跌 幅 超 过 10% 看 好 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 涨 幅 超 过 10% 行 业 评 级 标 准 中 性 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%-10% 之 间 看 淡 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 跌 幅 超 过 10% 重 要 声 明 1: 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 不 保 证 该 信 息 未 经 任 何 更 新, 也 不 保 证 本 公 司 做 出 的 任 何 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 在 任 何 情 况 下, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 在 任 何 情 况 下, 我 公 司 不 就 本 报 告 中 的 任 何 内 容 对 任 何 投 资 做 出 任 何 形 式 的 担 保 我 公 司 及 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 或 财 务 顾 问 服 务 我 公 司 的 关 联 机 构 或 个 人 可 能 在 本 报 告 公 开 发 表 之 前 已 经 使 用 或 了 解 其 中 的 信 息 本 报 告 的 版 权 归 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 所 有, 未 获 得 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 如 引 用 刊 发, 需 注 明 出 处 为 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司, 也 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 删 节 和 修 改 重 要 声 明 2: 本 报 告 PDF 版 本 由 郭 靖 唯 一 制 作 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 6 of 7
渤 海 证 券 研 究 所 机 构 销 售 团 队 朱 艳 君 渤 海 证 券 研 究 所 机 构 销 售 部 经 理 华 南 区 销 售 经 理 座 机 :86-22-28451995 手 机 :13502040941 邮 箱 :zhuyanjun@bhzq.com 吴 慧 渤 海 证 券 研 究 所 机 构 销 售 部 华 东 区 销 售 经 理 座 机 :86-10-68784269 手 机 :13811199719 邮 箱 :wuhuihui09@gmail.com 刘 啸 渤 海 证 券 研 究 所 机 构 销 售 部 华 北 区 销 售 经 理 座 机 :86-10-68784275 手 机 :13910094383 邮 箱 :liuxiao@bhzq.com 渤 海 证 券 研 究 所 天 津 天 津 市 南 开 区 宾 水 西 道 8 号 邮 政 编 码 :300381 电 话 :(022)28451888 传 真 :(022)28451615 北 京 北 京 市 西 城 区 阜 外 大 街 22 号 外 经 贸 大 厦 11 层 邮 政 编 码 :100037 电 话 : (010)68784253 传 真 : (010)68784236 渤 海 证 券 研 究 所 网 址 : www.ewww.com.cn 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 7 of 7