光 大 阳 光 稳 健 添 利 集 合 资 产 管 理 计 划 (2016 年 第 1 季 报 ) 资 产 管 理 报 告 计 划 管 理 人 : 上 海 光 大 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 计 划 托 管 人 : 广 发 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 期 间 :2016 年 1 月 1 日 至 2016 年 3 月 31 日 1
重 要 提 示 本 报 告 依 据 证 券 公 司 客 户 资 产 管 理 业 务 管 理 办 法 ( 以 下 简 称 管 理 办 法 ) 证 券 公 司 集 合 资 产 管 理 业 务 实 施 细 则 ( 以 下 简 称 实 施 细 则 ) 及 其 他 有 关 规 定 制 作 中 国 证 监 会 2011 年 8 月 26 日 对 本 集 合 计 划 出 具 了 批 准 文 件 ( 证 监 许 可 [2011]1362 号 文 关 于 核 准 光 大 证 券 股 份 有 限 公 司 设 立 光 大 阳 光 稳 健 添 利 集 合 资 产 管 理 计 划 的 批 复 ), 但 中 国 证 监 会 对 本 集 合 计 划 作 出 的 任 何 决 定, 均 不 表 明 中 国 证 监 会 对 本 集 合 计 划 的 价 值 和 收 益 作 出 实 质 性 判 断 或 保 证, 也 不 表 明 参 与 本 集 合 计 划 没 有 风 险 管 理 人 承 诺 以 诚 实 信 用 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和 运 用 本 集 合 计 划 资 产, 但 不 保 证 本 集 合 计 划 一 定 盈 利, 也 不 保 证 最 低 收 益 托 管 人 已 复 核 了 本 报 告 管 理 人 托 管 人 保 证 本 报 告 中 所 载 资 料 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 本 报 告 中 书 中 的 内 容 由 管 理 人 负 责 解 释 本 报 告 中 的 金 额 单 位 除 特 制 外 均 为 人 民 币 元 一 集 合 计 划 简 介 ( 一 ) 计 划 基 本 资 料 计 划 名 称 : 光 大 阳 光 稳 健 添 利 集 合 资 产 管 理 计 划 计 划 简 称 : 光 大 阳 光 稳 健 添 利 集 合 资 产 管 理 计 划 计 划 交 易 代 码 : 860010 计 划 产 品 类 型 : 限 定 性 集 合 资 产 管 理 计 划 计 划 合 同 生 效 日 : 2011 年 11 月 10 日 成 立 规 模 : 170,586,253.64 元 2
报 告 期 末 计 划 份 额 总 额 : 9,461,038.45 份 计 划 合 同 存 续 期 : 无 固 定 存 续 期 限 ( 二 ) 计 划 产 品 说 明 投 资 目 标 : 本 集 合 计 划 强 调 本 金 安 全 和 良 好 的 流 动 性, 专 注 于 低 风 险 投 资, 旨 在 为 委 托 人 资 产 保 值 增 值 投 资 策 略 : 定 位 低 风 险, 赢 取 稳 收 益 本 集 合 计 划 主 要 投 资 于 债 券 类 资 产, 辅 以 低 风 险 套 利 为 目 的 的 投 资 于 股 票 市 场, 但 步 主 动 参 与 二 级 股 票 市 场 投 资 业 绩 比 较 基 准 : 中 信 标 普 全 债 指 数 风 险 收 益 特 征 : 低 风 险 ( 三 ) 计 划 管 理 人 名 称 : 上 海 光 大 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 注 册 地 址 : 上 海 市 新 闸 路 1508 号 办 公 地 址 : 上 海 市 新 闸 路 1508 号 邮 政 编 码 : 200040 国 际 互 联 网 址 : www.ebscn-am.com 法 定 代 表 人 : 熊 国 兵 联 系 电 话 : 95525 传 真 : 021-22169634 电 子 邮 箱 : gdyg@ebscn.com ( 四 ) 计 划 托 管 人 名 称 : 广 发 银 行 股 份 有 限 公 司 注 册 地 址 : 广 州 市 越 秀 区 东 风 东 路 713 号 办 公 地 址 : 北 京 市 东 长 安 街 甲 2 号 广 发 银 行 大 厦 邮 政 编 码 : 100005 国 际 互 联 网 址 : www.cgbchina.com.cn 法 定 代 表 人 : 董 建 岳 信 息 披 露 负 责 人 : 李 春 磊 二 主 要 财 务 指 标 和 集 合 计 划 净 值 表 现 ( 一 ) 主 要 财 务 指 标 ( 单 位 : 人 民 币 元 ) 主 要 财 务 指 标 2016 年 1 月 1 日 -2016 年 3 月 31 日 1. 本 期 利 润 -528,394.47 2. 本 期 利 润 扣 减 本 期 公 允 价 值 变 动 损 益 后 的 净 额 ( 人 民 币 元 ) 45,228.96 3 期 末 集 合 计 划 资 产 净 值 ( 人 民 币 元 ) 13,995,392.05 4. 期 末 单 位 集 合 计 划 资 产 净 值 ( 人 民 币 元 ) 1.4793 注 : 主 要 财 务 指 标 如 下 : 本 期 利 润 指 标 的 计 算 方 法 为 当 期 净 收 益 加 上 当 期 因 对 金 融 资 产 进 行 估 值 产 生 的 未 实 现 利 得 变 动 额 3
所 述 集 合 计 划 业 绩 指 标 不 包 括 持 有 人 交 易 本 集 合 计 划 的 各 项 费 用, 计 入 费 用 后 实 际 收 益 水 平 要 低 于 所 列 数 字 ( 二 ) 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 变 动 的 比 较 1. 本 计 划 历 史 各 时 间 段 净 值 增 长 率 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 比 较 表 : 阶 段 过 去 3 个 月 净 值 增 长 率 1 净 值 增 长 率 标 准 差 2 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 3 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 标 准 差 4 1-3 2-4 -3.22% 0.30% -100.00% 0.00% 96.78% 0.30% 2. 光 大 阳 光 稳 健 添 利 集 合 资 产 管 理 计 划 累 计 净 值 增 长 率 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的 历 史 走 势 对 比 图 ( 原 业 绩 基 准 -- 中 信 标 普 全 债 指 数 已 于 2015 年 12 月 31 日 停 止 ) 三 集 合 计 划 管 理 人 报 告 ( 一 ) 投 资 经 理 简 介 李 剑 铭 先 生 男, 上 海 财 经 大 学 经 济 学 硕 士,13 年 金 融 从 业 经 验, 现 任 上 海 光 大 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 副 总 经 理 曾 任 中 国 建 设 银 行 浙 江 省 分 行 信 贷 风 险 管 理 部 风 险 经 理, 中 国 人 保 资 产 管 理 4
股 份 有 限 公 司 固 定 收 益 部 研 究 员 投 资 经 理 2009 年 加 入 光 大 证 券 资 产 管 理 总 部 现 兼 任 光 大 阳 光 稳 健 添 利 集 合 资 产 管 理 计 划 投 资 经 理 ( 二 ) 投 资 经 理 工 作 报 告 一 2016 年 一 季 度 债 券 市 场 回 顾 一 季 度 多 空 因 素 交 织, 供 给 侧 改 革 与 需 求 端 刺 激 的 政 策 相 互 博 弈, 债 券 走 势 持 续 纠 结 利 率 债 市 场, 国 债 收 益 率 曲 线 陡 峭 化 下 行, 国 开 债 收 益 率 曲 线 陡 峭 化 上 行, 长 端 隐 含 税 率 从 低 位 反 弹 至 11.3% 期 限 利 差 走 扩,10-1 年 国 债 期 限 利 差 上 升 至 历 史 30% 分 位 数 附 近, 国 开 期 限 利 差 上 升 至 40% 分 位 数 附 近 但 在 机 构 配 置 压 力 下, 信 用 债 走 出 相 对 独 立 行 情, 收 益 率 仅 在 1 月 中 下 旬 和 2 月 末 小 幅 回 调, 总 体 仍 震 荡 下 行 从 期 限 看, 短 久 期 信 用 债 受 到 追 捧 ; 就 评 级 而 言,AA 表 现 最 佳 ; 分 品 种 看, 城 投 债 收 益 率 下 行 幅 度 最 大, 而 公 司 债 表 现 相 对 不 佳 信 用 利 差 小 幅 走 扩 后 收 窄, 绝 对 水 平 处 于 历 史 低 位 期 限 利 差 有 所 修 复, 目 前 略 低 于 中 位 数 转 债 方 面, 一 季 度 股 市 重 挫, 转 债 遭 遇 杀 估 值, 股 性 债 性 个 券 分 化 ;2 月 底 股 市 再 度 下 跌, 转 债 抗 跌 性 再 现, 溢 价 率 重 升 一 季 度 颇 为 纠 结 的 走 势 是 宏 观 经 济 企 稳 预 期 增 强 通 胀 抬 头 以 及 货 币 政 策 滞 后 共 同 作 用 的 结 果 : 首 先, 稳 增 长 初 见 效 果, 经 济 短 期 企 稳 预 期 增 强 年 初 以 来, 地 产 和 基 建 带 动 投 资 反 弹, 中 观 行 业 开 工 率 发 电 量 等 数 据 也 指 向 经 济 基 本 面 出 现 边 际 上 的 改 善, 去 年 年 底 以 来 市 场 对 经 济 极 度 悲 观 的 预 期 得 以 修 正, 经 济 短 期 企 稳 的 预 期 显 著 增 强 其 次, 通 胀 风 险 的 忧 虑 开 始 增 强 在 1 月 天 量 信 贷 投 放 一 线 城 市 房 价 暴 涨 以 及 工 业 品 价 格 回 升 的 背 景 下, 市 场 对 于 今 年 通 胀 风 险 的 忧 虑 开 始 增 强 而 1 2 月 CPI 的 升 高 也 切 合 这 种 声 音 ; 其 次,PPI 同 环 比 持 续 改 善, 工 业 品 通 缩 局 面 也 得 到 明 显 缓 解 第 三, 货 币 政 策 放 松 不 及 预 期 货 币 政 策 内 外 兼 顾 控 量 稳 价 稳 短 压 长 的 取 向 明 显, 在 汇 率 防 线 难 解 通 胀 预 期 制 约 杠 杆 风 险 提 升 等 因 素 制 约 下, 货 币 政 策 边 际 更 松 的 预 期 逐 步 被 修 正 此 外, 美 联 储 加 息 债 券 供 给 压 力 以 及 信 用 风 险 事 件 也 成 为 阶 段 性 的 扰 动 因 素 但 以 上 短 期 不 利 变 化 并 未 带 动 债 券 收 益 率 大 幅 回 调, 背 后 最 大 的 利 多 因 素 仍 在 于 现 实 的 配 置 压 力 微 观 调 研 显 示, 银 行 中 收 压 力 理 财 与 一 般 存 款 利 率 水 位 差 仍 在, 推 动 理 财 规 模 稳 步 增 长, 委 外 热 情 仍 不 低, 这 种 配 置 行 为 足 以 解 释 为 何 年 初 以 来 信 用 债 表 现 好 于 利 率 债 一 季 度 产 品 以 短 久 期 配 置 纯 债 基 金 和 二 级 债 基 为 主 要 配 置 二 2016 年 二 季 度 债 券 市 场 展 望 5
二 季 度 债 券 市 场 或 将 重 新 选 择 方 向, 是 做 调 整 的 时 间 窗 口 基 本 面 方 面, 短 期 经 济 活 动 指 标 好 转 通 胀 预 期 抬 头 难 以 证 伪 基 建 由 于 需 求 侧 稳 增 长 力 度 加 大 资 金 和 融 资 条 件 好 转 而 改 善, 而 房 地 产 投 资 恢 复 的 希 望 在 二 线 城 市 但 中 国 甚 至 全 球 都 没 有 找 到 新 的 增 长 引 擎, 托 底 有 余 而 向 上 弹 性 不 足, 经 济 中 期 下 行 压 力 仍 大 于 上 行 压 力 通 胀 方 面, 工 业 通 缩 压 力 缓 解, 通 胀 预 期 受 房 价 等 资 产 价 格 影 响 而 不 低, 二 季 度 CPI 仍 存 在 继 续 走 高 风 险 货 币 政 策 角 度, 偏 宽 松 取 向 难 以 逆 转, 降 准 对 冲 外 汇 占 款 减 少 或 将 继 续, 但 降 息 空 间 较 小, 央 行 仍 会 通 过 利 率 走 廊 管 理 来 稳 定 资 金 价 格 但 资 金 面 波 动 无 疑 会 加 大, 同 时 在 MPA 考 核 影 响 下 季 末 资 金 面 紧 张 程 度 或 加 剧 配 置 行 为 角 度, 配 置 压 力 预 计 仍 将 在 二 季 度 延 续, 不 过 理 财 负 债 端 的 相 对 刚 性 与 资 产 端 的 不 确 定 性 为 中 期 波 动 埋 下 伏 笔 理 财 规 模 的 被 动 收 缩 或 调 整 资 产 配 置 将 是 未 来 可 能 面 临 的 最 大 风 险 点 二 季 度, 严 格 防 范 信 用 风 险 控 制 利 率 风 险 是 主 基 调 利 率 债 方 面, 短 期 面 临 基 本 面 供 给 等 不 利 变 化, 走 势 将 颇 为 纠 结, 但 配 置 压 力 和 相 对 价 值 制 约 上 升 空 间, 如 果 收 益 率 大 幅 上 行, 应 视 为 波 段 操 作 机 会 信 用 债 方 面, 配 置 压 力 仍 大 导 致 信 用 利 差 仍 处 低 位, 但 中 期 看, 上 升 和 下 跌 空 间 已 经 严 重 不 对 称, 相 对 利 率 债 的 性 价 比 已 经 大 为 减 弱 二 季 度 信 用 债 策 略 的 关 键 词 无 疑 是 安 全 至 上 低 评 级 债 券 集 中 到 期, 信 用 风 险 将 持 续 升 温, 重 点 关 注 以 下 风 险 点 : 民 营 企 业 公 司 治 理 风 险, 主 要 是 股 权 治 理 风 险 和 实 际 控 制 人 风 险 ; 僵 尸 国 企 债 务 处 置 风 险, 去 产 能 并 购 重 组 过 程 中 既 有 债 务 处 置 可 能 引 发 的 信 用 风 险 ; 过 剩 周 期 性 行 业 经 营 风 险 在 配 置 上 需 适 度 降 低 风 险 偏 好 上 移 评 级 中 枢 控 制 杠 杆 和 久 期 转 债 市 场, 上 行 和 下 行 空 间 仍 不 对 称, 配 置 机 会 不 明 显, 机 会 在 于 现 券 上 市 错 误 定 价 和 波 段 操 作 机 会 产 品 在 二 季 度 将 进 行 投 资 策 略 转 换, 切 换 为 以 大 类 资 产 配 置 与 量 化 对 冲 相 结 合 的 绝 对 收 益 策 略 四 集 合 计 划 财 务 报 告 ( 一 ) 集 合 计 划 会 计 报 告 1. 资 产 负 债 表 负 债 与 持 有 人 权 益 资 产 期 末 余 额 年 初 余 额 期 末 余 额 年 初 余 额 资 产 : 负 债 : 银 行 存 款 460,297.30 1,247,351.73 短 期 借 款 6
清 算 备 付 金 交 易 性 金 融 负 债 存 出 保 证 金 3,750.58 7,828.99 衍 生 金 融 负 债 交 易 性 金 融 资 产 12,346,636.34 15,268,671.92 卖 出 回 购 金 融 资 产 款 其 中 : 股 票 投 资 - 410,666.00 应 付 证 券 清 算 款 债 券 投 资 594,100.00 1,152,630.00 应 付 赎 回 款 应 付 管 基 金 投 资 11,752,536.34 13,705,375.92 理 人 报 酬 64,641.97 33,755.04 资 产 支 持 证 券 投 资 衍 生 金 融 资 产 买 入 返 售 金 融 资 产 应 收 证 券 清 算 款 1,511,748.80 - 应 收 利 息 574.42 1,461.38 应 收 股 利 17,257.63 2,690.05 应 收 申 购 款 其 他 资 产 应 付 托 管 费 应 付 销 售 服 务 费 应 付 交 易 费 用 应 交 税 费 应 付 利 息 应 付 利 润 其 他 负 债 负 债 合 计 所 有 者 权 益 : 实 收 计 划 未 分 配 利 润 所 有 者 权 益 合 计 16,160.50 8,438.77 1,584.43 1,340.46 262,486.12 260,000.00 344,873.02 303,534.27 9,461,038.45 10,614,344.38 4,534,353.60 5,610,125.42 13,995,392.05 16,224,469.80 7
负 债 及 资 产 总 计 14,340,265.07 16,528,004.07 所 有 者 权 益 总 14,340,265.07 16,528,004.07 计 2. 利 润 表 项 目 本 期 金 额 本 年 累 计 数 一 收 入 -481,772.16-481,772.16 1 利 息 收 入 3,932.72 3,932.72 其 中 : 存 款 利 息 收 入 2,466.97 2,466.97 债 券 利 息 收 入 1,465.75 1,465.75 息 收 入 产 收 入 资 产 支 持 证 券 利 买 入 返 售 金 融 资 2 投 资 收 益 ( 损 失 以 - 填 列 ) 87,918.55 87,918.55 其 中 : 股 票 投 资 收 益 -38,236.44-38,236.44 债 券 投 资 收 益 -32,448.08-32,448.08 基 金 投 资 收 益 -83,320.76-83,320.76 权 证 投 资 收 益 资 收 益 资 产 支 持 证 券 投 衍 生 工 具 收 益 股 利 收 益 基 金 红 利 收 益 241,923.83 241,923.83 3 公 允 价 值 变 动 收 益 ( 损 失 以 - 号 填 列 ) 4 其 他 收 入 ( 损 失 以 - 号 填 列 ) -573,623.43-573,623.43 二 费 用 46,622.31 46,622.31 1 管 理 人 报 酬 30,886.93 30,886.93 2 托 管 费 7,721.73 7,721.73 3 销 售 服 务 费 4 交 易 费 用 5,527.53 5,527.53 8
5 利 息 支 出 其 中 : 卖 出 回 购 金 融 资 产 支 出 6 其 他 费 用 2,486.12 2,486.12 三 利 润 总 额 -528,394.47-528,394.47 ( 二 ) 投 资 组 合 报 告 1 本 报 告 期 末 计 划 资 产 组 合 情 况 项 目 名 称 金 额 ( 元 ) 占 计 划 资 产 总 值 比 例 股 票 基 金 11,752,536.34 81.95% 债 券 594,100.00 4.14% 权 证 资 产 支 持 证 券 买 入 返 售 金 融 资 产 银 行 存 款 和 结 算 备 付 金 合 计 460,297.30 3.21% 应 收 证 券 清 算 款 1,511,748.8 10.54% 其 他 资 产 21,582.63 0.15% 总 计 14,340,265.07 100.00% 2 本 报 告 期 末 按 基 金 分 类 的 基 金 投 资 组 合 基 金 类 别 市 值 ( 元 ) 占 计 划 资 产 净 值 比 例 封 闭 式 基 金 开 放 式 基 金 11,752,536.34 83.97% ETF 投 资 合 计 11,752,536.34 83.97% 3 本 报 告 期 末 按 市 值 占 计 划 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 证 券 明 细 序 号 证 券 代 码 证 券 名 称 数 量 ( 股 ) 市 值 ( 元 ) 市 值 占 净 值 % 1 519989 长 信 利 丰 719,590.55 1,024,696.94 7.32 690010 民 生 加 银 现 金 增 利 2 货 币 A 1,015,716.61 1,015,716.61 7.26 3 000575 兴 全 添 利 货 币 1,007,780.39 1,007,780.39 7.20 4 202107 南 方 广 利 回 733,137.82 970,674.47 6.94 519112 浦 银 安 盛 优 化 收 益 5 债 C 561,009.82 844,880.79 6.04 6 100037 富 国 优 化 C 561,403.51 838,736.84 5.99 9
7 163812 中 银 双 利 债 券 B 573,201.30 825,983.07 5.90 8 080003 长 盛 积 极 配 置 债 券 578,137.86 821,822.97 5.87 9 000617 上 投 摩 根 优 信 增 利 债 券 597,460.79 810,156.83 5.79 10 519685 交 银 双 力 债 券 C 657,354.15 788,167.63 5.63 投 资 组 合 报 告 附 注 1) 本 集 合 计 划 本 期 投 资 的 前 十 名 证 券 中, 无 报 告 期 内 发 行 主 体 被 监 管 部 门 立 案 调 查 的, 或 在 报 告 编 制 日 前 一 年 内 受 到 证 监 会 证 券 交 易 所 公 开 谴 责 处 罚 的 证 券 2) 本 集 合 计 划 投 资 的 前 十 名 股 票 中, 没 有 投 资 于 超 出 集 合 计 划 合 同 规 定 备 选 股 票 库 之 外 的 股 票 3) 集 合 计 划 其 他 资 产 的 构 成 : 单 位 : 人 民 币 元 存 出 保 证 金 3,750.58 应 收 利 息 574.42 应 收 股 利 17,257.63 应 收 申 购 款 - 合 计 21,582.63 五 集 合 计 划 份 额 变 动 情 况 期 初 总 份 额 ( 份 ) 期 间 参 与 份 额 ( 份 ) 期 间 退 出 份 额 ( 份 ) 期 末 总 份 额 ( 份 ) 10,614,344.38 228,977.37 1,382,283.30 9,461,038.45 六 重 要 事 项 提 示 ( 一 ) 本 集 合 计 划 管 理 人 及 托 管 人 在 本 报 告 期 内 没 有 发 生 涉 及 本 集 合 计 划 管 理 人 财 产 托 管 业 务 的 诉 讼 事 项 ( 二 ) 本 集 合 计 划 聘 请 的 会 计 师 事 务 所 没 有 发 生 变 更 ( 三 ) 本 报 告 期 内 集 合 计 划 的 投 资 组 合 策 略 没 有 发 生 重 大 改 变 ( 四 ) 本 集 合 计 划 管 理 人 托 管 人 涉 及 托 管 业 务 机 构 及 其 高 级 管 理 人 员 没 有 收 到 任 何 处 罚 七 备 查 文 件 目 录 ( 一 ) 中 国 证 监 会 关 于 光 大 证 券 股 份 有 限 公 司 光 大 阳 光 稳 健 添 利 集 合 资 产 管 理 计 划 设 立 的 批 复 ( 二 ) 光 大 阳 光 稳 健 添 利 集 合 资 产 管 理 计 划 验 资 报 告 10
( 三 ) 关 于 光 大 阳 光 稳 健 添 利 集 合 资 产 管 理 计 划 成 立 的 公 告 ( 四 ) 光 大 阳 光 稳 健 添 利 集 合 资 产 管 理 计 划 计 划 说 明 书 ( 五 ) 光 大 阳 光 稳 健 添 利 集 合 资 产 管 理 计 划 计 划 合 同 ( 六 ) 管 理 人 业 务 资 格 批 件 营 业 执 照 文 件 存 放 地 点 : 上 海 市 新 闸 路 1508 号 静 安 国 际 广 场 17 楼 网 址 :www.ebscn-am.com 信 息 披 露 电 话 :95525 转 2 EMAIL:gdyg@ebscn.com 投 资 者 对 本 报 告 书 如 有 任 何 疑 问, 可 咨 询 管 理 人 上 海 光 大 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 上 海 光 大 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 2016 年 4 月 22 日 11