217-6-25 现货企稳焦炭焦煤期价大幅拉涨 焦炭 焦煤品种 : 观点 : 上周焦炭 焦煤双双大幅上涨, 焦炭 179 合约涨 6.13%, 焦煤 179 合约涨 8.4% 上周焦炭 炼焦煤现货止跌企稳, 焦炭 焦煤期货大幅上涨后贴水快速收敛 进入淡季后钢材价格保持坚挺, 钢厂利润高位运行, 市场预期钢厂保持高利润将对焦炭 炼焦煤价格形成支撑, 期货提前走出修复贴水行情 现货情况 : 上周焦炭市场继续弱势下行, 国内外炼焦煤市场也继续调整, 市场心态 华泰期货研究所黑色金属组尉俊毅黑色金属研究员 21-68758689 weijunyi@htfc.com 从业资格号 :F29682 投资咨询号 :Z11124 更多资讯请关注 :www.htfc.com 悲观, 目前中挥发焦煤上涨 3.5 至 141 美元 / 吨, 折算成人民币 1151 元 / 吨 价差情况 : 天津港准一级冶金焦价格持平于 177 元 / 吨,23 日夜盘收盘焦炭主力 179 合约期现价差为 -145 元 / 吨, 普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格大幅下跌,23 日夜盘收盘焦煤主力 179 合约期现价差在 -12.5 元 / 吨左右 周度供需和库存数据 : 上周焦炭港口库存增加 1.5 万吨, 炼焦煤港口库存则减少 9.29 万吨, 下游采购热情有所回升, 进口煤价格止跌回升 受山西环保 回头看 影响, 上周独立焦化企业开工率小幅下降, 焦化企业焦炭库存也略有下降, 销售形势开始好转 上周样本钢厂及独立焦化企业炼焦煤库存均有小幅下降, 钢材社会库存延续了小幅下降态势, 虽然螺纹库存不再下跌, 但热卷库存继续下降, 今年 6 月份雨季钢材需求好于预期, 目前仍处于淡季, 因此后期仍需密切关注库存变化 上周全国钢厂高炉开工率基本持平, 淡季钢厂并未大面积检修, 因此目前煤焦需求仍旧较为理想 本周策略 : 上周焦炭 焦煤期货大幅拉涨, 市场情绪亢奋, 从持仓来看, 目前焦炭主力 179 合约净多持仓超过 1 万手, 而焦煤主力 179 合约转为净空持仓, 显示主力仍旧更加看好焦炭 套利方面, 焦炭 焦煤 179 合约比价大幅上升至 1.6, 接近主力合约比价历史最高水平, 反观现货企业利润情况, 目前山西地区独立焦化企业利润已下降至盈亏平衡线附近, 未来利润能否回到 2 元 / 吨仍具有一定不确定性, 因此可以进行买焦煤抛焦炭套利操作 上周焦炭 焦煤 1-9 价差有所收窄, 考虑到周三市场有消息称山西焦煤等几家焦煤企业计划于 6-9 月份进行减产, 尤其山西焦煤集团计划减产幅度较大, 焦煤买 1 抛 9 套利操作可以先获利了结 相关研究 : 需求下降预期强焦炭焦煤或先扬后抑 216-12-26 钢材库存增幅超预期焦炭焦煤或弱势震荡 217-2-6 钢厂利润高位运行煤焦期货逐渐走强 217-3-6 库存偏低焦炭焦煤仍有上涨动力 217-4-5 煤焦期货存在修复贴水机会 217-5-2 煤焦供应大幅增加期价弱势调整 217-5-31 风险点 : 关注淡季需求下降利空兑现后的市场表现, 炼焦煤进口量高位运行
表格 1: 煤焦钢矿期货各主力合约报价 合约 开盘 最高 最低 收盘 涨跌幅 成交量持仓量持仓量变化 ( 万手 ) ( 万手 ) ( 万手 ) 焦炭 J179 1621 1646 168 1635.5.6% 22.11 25.34 -.75 焦煤 JM179 138 15 122.5 141.5 -.48% 27.38 27.94 -.55 螺纹钢 RB171 337 311 334 314.55% 679.54 383.71-2.33 铁矿石 I179 427.5 434.5 425.5 434.23% 169.53 185.52 2.25 数据来源 :Wind 华泰期货研究所 217-6-25 2 / 18
宏观及行业主要新闻 1 217 年 5 月份, 规模以上工业增加值同比实际增长 6.5%, 与 4 月份持平 从环比看,5 月份, 规模以上工业增加值比上月增长.51% 1-5 月份, 规模以上工业增加值同比增长 6.7% 2 5 月份, 人民币贷款增加 1.11 万亿元, 增速与上月持平 ;5 月末, 广义货币 (M2) 余额 16.14 万亿元, 同比增长 9.6% 3 217 年 1-5 月份, 全国固定资产投资 ( 不含农户 )23718 亿元, 同比增长 8.6%, 增速比 1-4 月份回落.3 个百分点 从环比速度看,5 月份比 4 月份增长.72% 4 据中钢协数据显示,6 月上旬钢协会员单位粗钢日均产量 185.93 吨, 旬环比增 5.41%; 截至 6 月上旬末, 重点企业钢材库存为 1272.34 万吨, 旬环比降.59% 5 217 年 1-5 月份, 全国房地产开发投资 37595 亿元, 同比名义增长 8.8%, 增速比 1-4 月份回落.5 个百分点 1-5 月份, 房地产开发企业房屋施工面积 671438 万平方米, 同比增长 3.1%, 增速与 1-4 月份持平 房屋新开工面积 65179 万平方米, 增长 9.5%, 增速回落 1.6 个百分点 1-5 月份, 商品房销售面积 5482 万平方米, 同比增长 14.3%, 增速比 1-4 月份回落 1.4 个百分点 1-5 月份, 房地产开发企业土地购臵面积 758 万平方米, 同比增长 5.3%, 增速比 1-4 月份回落 2.8 个百分点 217-6-25 3 / 18
图 1: 焦炭 焦煤主力合约走势及比价单位 : 元 / 吨图 2: 焦炭 焦煤主力持仓变化单位 : 手 焦炭主力合约 焦煤主力合约 2 22 焦炭 焦煤比价 ( 右 ) 1 1 215/1/1 215/7/1 216/1/1 216/7/1 217/1/1 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 5 焦炭前十大主力净空持仓 焦煤前十大主力净空持仓 3 - - -3 215/1 215/7 216/1 216/7 217/1 数据来源 :Wind 华泰期货研究所数据来源 :Wind 华泰期货研究所 图 3: 焦炭主力合约 179 前 1 名持仓变化单位 : 手图 4: 焦煤主力合约 179 前 1 名持仓变化单位 : 手 名次 会员名 多头持仓 增减 名次 会员名 空头持仓 增减 1 永安期货 1983 1 1 中信期货 9561 254 2 海通期货 7641-2156 2 海通期货 9257-1113 3 银河期货 7142-25 3 五矿经易 6171-8 4 一德期货 6341-262 4 华泰期货 5987 13 5 国投安信 4929 187 5 永安期货 555-197 6 中信期货 461 426 6 兴证期货 4148-469 7 国泰君安 438 39 7 国泰君安 3973-385 8 方正中期 3714-67 8 国投安信 3164-634 9 华泰期货 3553 231 9 银河期货 327 18 1 兴证期货 3155-45 1 东证期货 2986-13 总计 64197-2472 53779-2723 名次 会员名 多头持仓 增减 名次 会员名 空头持仓 增减 1 海通期货 13773-187 1 海通期货 13176-121 2 中信期货 13355-319 2 永安期货 12147 15 3 华泰期货 633-358 3 中信期货 1272 953 4 银河期货 5958 322 4 银河期货 727-536 5 永安期货 5866-659 5 东证期货 688-112 6 国泰君安 5229 135 6 东海期货 5832-33 7 国投安信 5183 18 7 浙商期货 4283 177 8 倍特期货 4791 21 8 国投安信 42 116 9 兴证期货 422 177 9 东航期货 3887-22 1 广发期货 3332-64 1 宏源期货 3748 736 总计 67812-1535 766 768 数据来源 :Wind 华泰期货研究所数据来源 :Wind 华泰期货研究所 图 5: 焦炭主力合约期现价差单位 : 元 / 吨图 6: 国内焦炭 焦煤现货比价单位 : 元 2 期现价差 ( 右 ) 焦炭主力合约 2 天津港准一级冶金焦价格 22 2 1 1-2 - - - 211/4 212/4 213/4 214/4 215/4 216/4 217/4 35 国内主要城市二级冶金焦平均价 国内主产地炼焦煤平均价 3 焦炭 焦煤现货比价 25 15 5 28/2 21/2 212/2 214/2 216/2 2.1 1.9 1.7 1.5 1.3 1.1.9 数据来源 :Wind 华泰期货研究所数据来源 :Wind 华泰期货研究所 217-6-25 4 / 18
图 7: 焦煤主力与普氏澳洲中等挥发焦煤价差 单位 : 元 / 吨 图 8: 焦煤主力与京唐港澳大利亚产主焦煤价差 单位 : 元 / 吨 25 15 期现价差 ( 右 ) 焦煤主力合约 普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格 3 1-1 -3 2 19 期现价差 ( 右 ) 焦煤主力合约 京唐港澳大利亚产主焦煤现货价格 2-2 -5-7 9 - - 5 213/3 214/3 215/3 216/3 217/3-9 213/3 214/3 215/3 216/3 217/3 - 数据来源 :Wind 华泰期货研究所资料来源 : 中国煤炭资源网华泰期货研究所 图 9: 螺纹钢主力合约与焦炭主力合约比价 单位 : 元 图 1: 焦炭主力合约与铁矿石主力合约比价 单位 : 元 4 焦炭主力合约螺纹钢 焦炭比价 ( 右 ) 螺纹钢主力合约 3.1 27 焦炭主力合约焦炭 铁矿石比价 ( 右 ) 铁矿石主力合约 4.5 41 3 31 2 21 1 11 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 22 17 7 4 3.5 3 2.5 2 214/7 215/3 215/11 216/7 217/3 1.3 2 213/1 214/1 215/1 216/1 1.5 217-6-25 5 / 18
表格 2: 主要焦炭现货市场报价 ( 元 / 吨 ) 地区 质量指标 价格 涨跌 折合标准品 类型 山西太原 A<12.5%,S<.7% 1 1824 一级 出厂价 A13%,S.7%,Mt8% 155 185 准一级 出厂价 山西河津 A<12%,S<.65% 175 1977 一级 含税车板价 A<13.5%,S<.8% 153 1849 二级 出厂价 河北唐山 A12.5%,S.65% 175 1741 准一级 到厂价 A<13%,S<.7% 163 1752 二级 到厂价 河北邯郸 A<13%,S<.7% 152 1639 二级 出厂价 山东潍坊 A<12.5%,S<.8% 165 1782 二级 出厂价 天津港 A<12.5%,S<.75% 177 1812 准一级 平仓价 连云港 A<12.5%,S<.65% 184 1868 一级 平仓价 资料来源 : 钢联资讯华泰期货研究所 图 11: 我国各主要城市二级冶金焦价格单位 : 元 / 吨 25 唐山 邯郸 淮北 23 潍坊 平顶山 河津 21 19 17 15 13 11 9 7 5 29/1 211/1 213/1 215/1 217/1 图 12: 我国主要城市二级冶金焦平均价单位 : 元 / 吨 211 年 212 年 213 年 214 年 22 215 年 216 年 217 年 1 1 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 数据来源 :Wind 华泰期货研究所数据来源 :Wind 华泰期货研究所 217-6-25 6 / 18
表格 3: 进口炼焦煤现货市场报价 ( 元 / 吨 ) 进口港口 产地 煤种 质量标准 报价 涨跌 折合标准品 类型 京唐港 澳大利亚 焦煤 S.6V21A<9G85Y18 1182 115 港口含税提货价 京唐港 澳大利亚 焦煤 S.6V25A9G85Y18 1142 1115 港口含税提货价 京唐港 俄罗斯 瘦焦煤 A1.5V<18S.3G75Y8 168 - 港口含税提货价 京唐港 加拿大 焦煤 S.5V28A9G9Y2 1175 - 平仓承兑含税价 京唐港 美国 肥煤 S1.8V4A<8G>95Y>19 - - 港口含税提货价 日照港 澳大利亚 主焦煤 S.6V28A<1G95Y2 125 1249 港口含税提货价 日照港 澳大利亚 主焦煤 S.6V24A8.5G85Y18 135 1328 港口含税提货价 日照港 俄罗斯 瘦焦煤 A1.5V<18S.3G75Y8 123 - 港口含税提货价 日照港 澳大利亚 1/3 焦煤 S<.6G75V36A1Y>14 - - 港口含税提货价 资料来源 : 钢联资讯华泰期货研究所 表格 4: 国产炼焦煤现货市场报价 ( 元 / 吨 ) 地区 煤种 质量标准 报价 涨跌 折合标准品 类型 河北唐山 主焦煤 A1V25G8S<1 134 134 到厂含税价 河北邢台 1/3 焦煤 A8.5V35G85S.5 118 - 到厂含税价 安徽淮北 主焦煤 A11V25G8S.8 116 1128 车板不含税价 山西安泽 主焦煤 A9.5V2G8S.5 122 1482 出厂含税价 山西柳林 4# 焦煤 A9.5V2G>9S.6 123 1492 车板含税价 黑龙江七台河 主焦煤 A1V25G7S.4 1375 1366 出厂含税价 内蒙古乌海 1/3 焦煤 A13V28G82S.5 89-2 - 出厂含税价 河南平顶山 主焦煤 A8V<26G8S.5 1335 135 车板含税价 以上焦炭 炼焦煤现货折算标准品时均不考虑运费 港杂费 资料来源 : 钢联资讯华泰期货研究所 217-6-25 7 / 18
图 13: 我国部分主产地炼焦煤价格单位 : 元 / 吨图 14: 我国主要城市炼焦煤平均价单位 : 元 / 吨 太原焦煤临汾焦煤邢台主焦煤 211 年 212 年 213 年 214 年 1 开滦精煤 平顶山精煤 1 215 年 216 年 217 年 1 1 29/2 211/2 213/2 215/2 217/ 数据来源 : 中国煤炭资源网华泰期货研究所 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 资料来源 : 中国煤炭资源网华泰期货研究所 图 15: 我国部分港口进口炼焦煤价格单位 : 元 / 吨图 16: 炼焦煤 动力煤现货比价单位 : 元 / 吨 京唐港 : 库提价 : 澳大利亚主焦煤 23 21 京唐港 : 库提价 : 澳大利亚 1/3 焦煤天津港 : 库提价 : 澳大利亚主焦煤 19 17 15 13 11 9 7 5 21/7 211/7 212/7 213/7 214/7 215/7 216/7 数据来源 : 中国煤炭资源网华泰期货研究所 邢台主焦煤平均价 23 21 秦皇岛动力煤 (Q55, 山西产 ) 焦煤 动力煤现货比价 ( 右 ) 19 17 15 13 11 9 7 5 3 27/7 29/7 211/7 213/7 215/7 资料来源 : 中国煤炭资源网华泰期货研究所 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1.5 图 17: 炼焦成本以及利润率情况单位 : 元 / 吨图 18: 炼制每吨焦炭所得副产品价值单位 : 元 / 吨 2 2 22 1 1 炼焦利润天津港一级冶金焦价格 ( 期货标准交割品 ) 炼焦原料成本 21/7 211/7 212/7 213/7 214/7 215/7 216/7 5 3 2 1-1 -2-3 - 副产品价值 煤焦油 粗苯 硫酸铵 25 2 15 1 5 21/7 211/7 212/7 213/7 214/7 215/7 216/7 217-6-25 8 / 18
图 19: 沪深 3 指数及钢材 煤炭指数单位 : 点图 2: 西山煤电股价与焦煤主力合约对比单位 : 元 65 55 45 35 25 沪深 3 指数 中国煤炭价格指数 钢材综合价格指数 23 2 17 14 11 19 17 15 13 11 9 焦煤主力合约收盘价西山煤电收盘价 ( 元 ) 13 12 11 1 9 8 7 15 8 7 6 5 26/2 28/2 21/2 212/2 214/2 216/2 5 5 213/3 214/3 215/3 216/3 217/3 5 图 21: 独立焦化企业开工率单位 :% 图 22: 国内钢厂焦炭及炼焦煤库存可用天数单位 : 天 1 % 产能 <1 万吨 产能 1-2 万吨 95 产能 >2 万吨 9 85 8 75 7 65 6 55 5 211/7 212/7 213/7 214/7 215/7 216/7 24 22 天 焦炭平均库存可用天数 : 国内钢厂炼焦煤平均库存可用天数 : 国内大中型钢厂 2 18 16 14 12 1 8 6 211/8 212/8 213/8 214/8 215/8 216/8 图 23: 各地区独立焦化企业开工率单位 : 元 / 吨图 24: 独立焦化企业平均开工率单位 :% 1 东北地区华北地区西北地区 华中地区华东地区西南地区 95 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 9 9 8 7 85 8 75 6 7 5 65 4 211/7 212/7 213/7 214/7 215/7 216/7 6 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 217-6-25 9 / 18
图 25: 国内样本钢厂焦炭可用天数单位 : 天图 26: 独立焦化厂焦炭库存单位 : 万吨 25 2 东北地区华北地区华东地区 华南地区西南地区西北地区 8 7 6 东北地区华北地区西北地区 华中地区华东地区西南地区 15 5 4 1 3 5 213/1 214/1 215/1 216/1 217/1 2 1 211/7 212/7 213/7 214/7 215/7 216/7 图 27: 国内钢厂及独立焦化厂炼焦煤总库存 (16 年 7 月调整样本 ) 单位 : 万吨 图 28: 华北地区独立焦化企业开工率及焦炭库存 单位 :%, 万吨 1 炼焦煤总库存 : 国内样本钢厂及独立焦化厂 国内样本钢厂 国内样本独立焦化厂 95 9 85 8 75 7 华北地区独立焦化企业开工率 焦炭库存 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 65.5 2 212/1 213/1 214/1 215/1 216/1 217/1 6 211/7 212/7 213/7 214/7 215/7 216/7 图 29: 炼焦煤社会库存单位 : 万吨图 3: 澳大利亚主要港口煤炭库存单位 : 吨 炼焦煤库存 55 5 45 35 3 25 15 214/1 214/7 215/1 215/7 216/1 216/7 217/1 澳大利亚纽卡斯尔港煤炭库存 : 合计 3 纽卡斯尔港煤炭库存 :Carrington 码头 纽卡斯尔港煤炭库存 :Kooragang 码头 25 15 5 29/11 211/11 213/11 215/11 217-6-25 1 / 18
图 31: 我国焦炭港口库存单位 : 万吨图 32: 我国各主要港口进口炼焦煤库存单位 : 万吨 焦炭库存 : 三港口合计 天津港 35 连云港 日照港 3 25 2 15 1 5 211/4 212/4 213/4 214/4 215/4 216/4 炼焦煤库存 : 四港口合计 京唐港 9 日照港 连云港 天津港 7 5 3 2 1 211/7 212/7 213/7 214/7 215/7 216/7 表格 5: 煤焦产量情况 焦炭 炼焦煤产量 1 217 年 5 月全国焦炭产量 372 万吨, 同比下降 1.8%,1-5 月全国焦炭产量 18282 万吨, 同比增长 3.7% 5 月原煤产量 29778 万吨, 同比增长 12.1%,1-5 月份原煤产量 14653 万吨, 同比增长 4.3% 2 根据中国煤炭资源网数据,4 月份炼焦煤产量 3751.49 万吨, 同比比增长 14.89%,1-4 月我国炼焦煤产量 13994.14 万吨, 同比下降 1.14% 资料来源 :Wind 华泰期货研究所 图 33: 我国焦炭月度产量单位 : 万吨,% 图 34: 我国焦炭月度产量年度对比单位 : 万吨 45 焦炭当月产量 同比 35 3 25 15 5 26/1 28/1 21/1 212/1 214/1 216/1 7 6 5 4 3 2 1-1 -2-3 -4 43 41 39 37 35 33 31 29 27 25 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 217-6-25 11 / 18
图 35: 山西省焦炭月度产量年度对比单位 : 万吨图 36: 河北省焦炭月度产量年度对比单位 : 万吨 85 75 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 7 65 55 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 7 5 65 45 35 55 3 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 图 37: 我国原煤产量及同比增速单位 : 万吨,% 图 38: 我国原煤月度产量年度对比单位 : 万吨 全国原煤当月产量 同比增速 6 21 年 211 年 212 年 213 年 35 3 25 15 5 26/1 28/1 21/1 212/1 214/1 216/1 5 4 3 2 1-1 -2-3 35 33 3 29 27 25 23 2 19 17 214 年 215 年 216 年 217 年 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 数据来源 :Wind 华泰期货研究所数据来源 :Wind 华泰期货研究所 图 39: 我国炼焦煤月度产量单位 : 万吨,% 图 4: 陕西月度原煤产量单位 : 万吨,% 7 12 7 4 炼焦煤产量同比增速万吨陕西当月原煤产量当月同比 % 1 3 8 2 5 5 6 1 4 3-1 3 2-2 -2-3 -4-4 -6-5 27/1 29/1 211/1 213/1 215/1 217/1 28/9 21/9 212/9 214/9 216/9 数据来源 :Wind 华泰期货研究所资料来源 : 中国煤炭资源网华泰期货研究所 217-6-25 12 / 18
图 41: 山西月度原煤产量单位 : 万吨,% 图 42: 内蒙古月度原煤产量单位 : 万吨,% 万吨 山西当月原煤产量 合计 : 当月同比 % 8 9 6 7 4 5 2 3-2 -4 27/1 29/1 211/1 213/1 215/1 217/1 数据来源 : 中国煤炭资源网华泰期货研究所 12 万吨内蒙古当月原煤产量当月同比 1 1 8 6 4 2-2 -4-6 27/1 29/1 211/1 213/1 215/1 217/1 资料来源 : 中国煤炭资源网华泰期货研究所 表格 6: 煤焦进出口情况 焦炭 炼焦煤进出口 1 217 年 5 月我国出口焦炭及半焦炭 65 万吨, 比上月减少 9 万吨, 出口均价 247 元 / 吨, 去年同期出口 57 万吨 2 217 年 5 月份中国炼焦煤进口 464.96 万吨, 同比增长 5.45%, 其中从澳大利亚进口炼焦煤 65.48 万吨, 同比下降 57.5%, 从蒙古进口炼焦煤 258.24 万吨, 同比增长 24.63% 资料来源 :Wind 华泰期货研究所 图 43: 我国焦炭月度出口量以及出口均价 单位 : 万吨, 美元 / 吨 图 44: 我国焦炭月度出口数量年度对比单位 : 万吨 18 焦炭及半焦炭当月出口数量 7 16 焦炭及半焦炭当月出口平均单价 14 5 12 1 8 3 6 2 4 2 1 27/1 29/1 211/1 213/1 215/1 217/1 16 14 12 1 8 6 4 2 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 217-6-25 13 / 18
图 45: 我国焦炭出口分布图单位 : 吨,% 图 46: 我国煤炭进口主要来源国分布单位 : 吨 1 印度当月焦炭出口数量 韩国当月焦炭出口数量 四国出口焦炭数量占比 巴西当月焦炭出口数量 日本当月焦炭出口数量 1 26/1 28/1 21/1 212/1 214/1 216/1 9 8 7 6 5 4 3 2 3,, 25,, 2,, 15,, 1,, 5,, 澳大利亚当月煤炭进口数量印度尼西亚当月煤炭进口数量俄罗斯联邦当月煤炭进口数量越南当月煤炭进口数量蒙古当月煤炭进口数量美国当月煤炭进口数量 28/1 21/1 212/1 214/1 216/1 数据来源 :Wind 华泰期货研究所资料来源 : 中国煤炭资源网华泰期货研究所 图 47: 我国炼焦煤进口量及同比增速单位 : 万吨,% 图 48: 我国炼焦煤进口数量年度对比单位 : 万吨 9 7 5 3 2 1 炼焦煤当月进口数量 同比增速 25 2 15 1 5-5 9 7 5 3 2 1 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 21/2 212/2 214/2 216/2-1 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 图 49: 我国炼焦煤进口量主要来源国分布单位 : 吨 图 5: 我国 217 年进口炼焦煤各国累计进口数量与 均价 单位 : 万吨, 美元 / 吨 9,, 8,, 7,, 6,, 澳大利亚当月炼焦煤进口数量蒙古当月炼焦煤进口数量加拿大当月炼焦煤进口数量俄罗斯联邦当月炼焦煤进口数量美国当月炼焦煤进口数量 炼焦煤累计进口数量 均价 28 23 5,, 4,, 3,, 2,, 1,, 2 18 13 8 28/1 21/1 212/1 214/1 216/1 澳大利亚蒙古加拿大俄罗斯联邦美国 3 217-6-25 14 / 18
图 51: 澳大利亚炼焦煤进口量及均价单位 : 吨, 美元 / 吨 45 吨 澳大利亚本月进口量澳大利亚本月进口均价美元 / 吨 45 35 35 3 3 25 25 2 15 15 1 5 5 27/1 29/1 211/1 213/1 215/1 217/1 图 52: 蒙古炼焦煤进口量及均价单位 : 吨, 美元 / 吨 35 3 25 15 5 蒙古本月进口量 蒙古本月进口均价 吨 美元 / 吨 14 12 1 8 6 4 2 27-1 29-1 211-1 213-1 215-1 217-1 图 53: 进口铁矿石价格与铁矿石掉期价单位 : 元 / 吨图 54: 国内钢材价格单位 : 元 / 吨 1 青岛港 : 印度粉矿 63% 日照港 : 澳大利亚 PB 粉矿 61.5% 新交所铁矿石掉期 23 18 67 57 螺纹钢 :HRB 2mm 热轧板卷 :4.75mm 中板 : 普 2mm 线材 :6.5 高线 冷轧板卷 :1.mm 47 13 37 8 27 2 3 29/4 211/4 213/4 215/4 217/4 17 29/1 211/1 213/1 215/1 217/1 图 55: 我国主要城市螺纹 HRB 均价单位 : 元 / 吨图 56: 国内炼钢生铁价格单位 : 元 / 吨 212 年 213 年 214 年 43 215 年 216 年 217 年 马鞍山 淄博 临沂 安阳 唐山 4 211 年 ( 右轴 ) 5 3 45 52 42 39 5 33 3 4 2 33 3 4 27 4 23 2 21 42 1 1 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 13 29/4 211/4 213/4 215/4 217/ 217-6-25 15 / 18
图 57: 我国各品种钢材总库存单位 : 万吨图 58: 重点钢铁企业钢材库存单位 : 万吨 万吨 螺纹钢线材热卷 ( 板 ) 中板 冷轧 1 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 1 2 26/4 28/4 21/4 212/4 214/4 216/4 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 图 59: 我国进口铁矿石港口库存单位 : 万吨图 6: 全国及唐山钢厂高炉开工率单位 :% 1 铁矿石库存 : 港口合计 巴西铁矿石库存 澳洲铁矿石库存 印度铁矿石库存 1 全国高炉开工率 唐山钢厂高炉开工率 1 95 9 85 8 75 29/3 211/3 213/3 215/3 217/3 7 212/6 213/6 214/6 215/6 216/6 217/ 表格 7: 下游钢铁行业产量情况 下游生铁 粗钢产量 217 年 5 月全国生铁产量为 6173 万吨, 同比下降.1%,1-5 月份全国生铁产量为 347 万吨, 同比增长 3.3%,5 月份粗钢产量为 7226 万吨, 同比增长 1.8%,1-5 月份粗钢产量为 34683 万吨, 同比增长 4.4% 资料来源 :Wind 华泰期货研究所 217-6-25 16 / 18
图 61: 我国生铁月度产量单位 : 万吨,% 图 62: 我国生铁月度产量年度对比单位 : 万吨 7 生铁当月产量 同比 5 4 7 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 5 3 65 2 3 1 55 5-1 45 26/1 28/1 21/1 212/1 214/1 216/1-2 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 图 63: 我国房屋新开工面积与累计同比 单位 : 万平方米,% 图 64: 我国商品房销售面积与累计同比 单位 : 万平方米,% 25 房屋新开工面积 累计同比 8 1 商品房销售面积 累计同比 6 6 1 5 4 15 4 2 1 3 2 1 5-2 -1-2 26/2 28/2 21/2 212/2 214/2 216/2-4 26/2 28/2 21/2 212/2 214/2 216/2-3 图 65: 我国房地产主要数据累计同比单位 :% 图 66: 7 个大中城市房价指数环比单位 :% 8 6 4 2-2 房屋施工面积 : 累计同比 房屋竣工面积 : 累计同比 房屋新开工面积 : 累计同比 商品房销售面积 : 累计同比 -4 27/1 29/1 211/1 213/1 215/1 217/1-1.5 211/1 212/1 213/1 214/1 215/1 216/1 217/1 217-6-25 17 / 18 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1.5 -.5-1 7 个大中城市新建住宅价格指数 : 一线城市 : 环比 7 个大中城市新建住宅价格指数 : 二线城市 : 环比 7 个大中城市新建住宅价格指数 : 三线城市 : 环比
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