PTA: 原油反弹步伐放缓, 下游需求逐步走弱, 近期震荡偏空运行 发布日期 :2019 年 1 月 18 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 1 月 17 日夜盘上涨 8 元 / 吨, 收于 6086 元 / 吨, 日间成交量达 1628428 手, 较前一交易日减少 156120 手, 持仓量为 1046232 手, 增加 2468 手, 其中多头前 20 名持买单量 341680 手, 较前一交易日增加 15454 手, 空头前 20 名持卖单量 322907 手, 较前一交易日增加 4103 手 ; 期货仓单数量为 18132 张, 较前一交易日减少 3075 张, 有效预报数量为 972 张, 与前一交易日持平 从基本面来看, 蓬威石化 90 万吨装置重启时间推迟, 福化工贸 450 万吨装置负荷提升计划推迟至年后, 近期 PTA 供应料将维持稳定 ; 下游聚酯市场各品种产销率下降, 目前停产的聚酯产能约 356 万吨, 后期聚酯企业放假停产还将增加, 期间仅有少部分短停装置将恢复生产, 对 PTA 需求恐将进一步走弱 ; 昨日国际原油市场略有下跌, 亚洲地区 PX 价格继续小幅回调, 此前连续反弹的步伐有所放缓,PTA 成本端支撑暂时企稳 从技术面看, 主力合约 TA905 成交量减少而持仓量增加, 多方持仓前 20 位持仓增加量量多于空方 ;MACD 红柱小幅收敛 ;TA905 价格仍处于趋势通道中心线与通道上沿之间, 有向中心线靠拢趋势 OPEC 最新月报显示,12 月原油产出下降了 75.1 万桶 / 日至 3158 万桶 / 日, 原油产量降幅为近两年来最大值 ; 月报中预计 2019 年全球原油需求增速将维持在 129 万桶 / 日不变, 但对 OPEC 的原油平均需求为 3083 万桶 / 日, 较 2018 年下降 91 万桶 / 日 预计 PTA 近期将以震荡偏空运行为主 操作策略,TA905 在 6100 元 / 吨以上可考虑少量布局空单, 止损位设在 6200 元 / 吨 一 相关数据 表 1: 郑州商品交易所 1 月 17 日市场成交情况 收盘价 涨跌 涨跌幅 (%) 成交量 ( 手 ) 持仓量 ( 手 ) TA 指数 6044.15-26.47-0.44 1781000 1470474 TA903 6168-34 -0.55 22514 114166 TA905 6068-30 -0.49 1628428 1046232 TA907 5972-18 -0.30 72826 119262 TA909 5896-8 -0.14 28884 116668 表 2:PTA 现货价格 (1 月 17 日 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 华东地区现货基准价 ( 单位 : 元 / 吨 ) 6330.00 6320.00 10.00 0.158 CFR 中国现货中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 808.50 803.50 5.00 0.622 美国海岸到岸中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 1105.00 1105.00 0.00 0.000 西北欧离岸中间价 ( 单位 : 欧元 / 吨 ) 774.00 774.00 0.00 0.000 印度到岸中间价 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 817.00 817.00 0.00 0.000 1
表 3:PTA 产业链负荷率 (1 月 17 日 )( 单位 :%) 最新值 前值 涨跌 PTA 工厂 77.22 71.66 5.56 聚酯工厂 81.49 82.08-0.59 江浙织机 64.00 64.00 0.00 表 4:PTA 下游产品市场价 (1 月 17 日 )( 单位 : 元 / 吨 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 聚酯切片 ( 瓶级 ) 市场中间价 : 华东地区 8050.00 8050.00 0.00 0.000 聚酯切片 ( 半光切片 ) 市场中间价 : 华东地区 7650.00 7650.00 0.00 0.000 聚酯切片 ( 有光切片 ) 市场中间价 : 华东地区 7625.00 7625.00 0.00 0.000 涤纶长丝 (DTY150D/48F) 现货基准价 : 华东地区 10150.00 10150.00 0.00 0.000 涤纶长丝 (FDY150D/96F) 现货基准价 : 华东地区 9200.00 9200.00 0.00 0.000 涤纶长丝 (POY150D/48F) 现货基准价 : 华东地区 8150.00 8150.00 0.00 0.000 涤纶短纤 (1.4D*38mm( 直纺 )) 现货基准价 : 华东地区 8675.00 8675.00 0.00 0.000 表 5: 相关市场行情 (1 月 17 日 ) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 (%) 美元指数 ( 单位 :1973 年 3 月 =100) 96.0889 96.1029-0.014-0.015 布伦特原油期货主力合约收盘价 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 61.19 61.31-0.12-0.196 WTI 原油期货主力合约收盘价 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 52.22 52.33-0.11-0.210 OPEC 一揽子原油价格 ( 单位 : 美元 / 桶 ) - 58.39 - - PX 现货中间价 (FOB 韩国 )( 单位 : 美元 / 吨 ) 1043.00 1052.00-9.00-0.856 PX 现货中间价 (CFR 中国台湾 )( 单位 : 美元 / 吨 ) 1063.00 1072.00-9.00-0.840 数据来源 : Wind, 金联创, 中信建投期货 二 基差与套利分析 1.PTA 活跃合约期现基差 1 月 17 日, 活跃合约 TA905 与市场价期现基差 ( 现货价 - 期货价 ) 为 237 元 / 吨, 较前一交易日扩大 13 元 / 吨 2.PTA 跨期基差 (TA905-TA909) 1 月 17 日, TA905 与 TA909 价差 (TA905-TA909) 为 172 元 / 吨, 较前一交易日收窄 12 元 / 吨 2
图 1:PTA 活跃合约期现基差 ( 现货价 - 期货价 )( 元 / 吨 ) 图 2:PTA 跨期基差 (TA905-TA909)( 元 / 吨 ) 期现价差 ( 现 - 期 ) PTA 期货活跃合约收盘价 PTA 内盘现货价格指数 5-9 价差 PTA1905 PTA1909 10000 2000 8000 250 9000 8000 1500 1000 7500 7000 200 150 100 7000 6000 5000 4000 500 0-500 6500 6000 5500 50 0-50 -100-150 5000 2018-09-03 2018-10-03 2018-11-03 2018-12-03 2019-01-03-200 三 郑州商品交易所仓单日报 (1 月 17 日 ) 仓库编号 仓库简称 品牌 仓单数量 当日增减 有效预报 升贴水 0314 江苏协丰 0 0 0 0503 太仓新港 0 0 0 0504 张家港华瑞 逸盛大化 1 0 0 小计 1 0 0 0505 杭州临港物流 0 0 0 0506 宁波高新 利万聚酯 10 0-20 小计 10 0 0 0508 平湖华瑞 0 0 0 0509 张家港港务 0 0 0 0513 嘉兴石化 0 0 0 0514 江苏恒科 0 0 0 0515 海伦石化 0 0 0 0516 张家港外服 蓬威石化 3398-2341 0 小计 3398-2341 0 0517 逸盛石化 ( 厂库 ) 逸盛石化 7496-504 -20 小计 7496-504 0 0519 荣盛石化 0 0 0 0523 苏州港口 0 0 0 0524 恒力石化 ( 厂库 ) 0 0 0 0525 逸盛大化 ( 厂库 ) 逸盛大化 6850-204 0 小计 6850-204 0 0527 江苏国望 0 0 0 3
0530 华润化学 江阴汉邦 377-26 0 小计 377-26 972 0531 嘉兴海陆 0 0 0 0532 建发物流 0 0 0 0533 嘉港物流 0 0 0 0534 福建金纶 0 0 0 总计 18132-3075 972 数据来源 : 郑商所, 中信建投期货 四 相关市场信息 1. 中国央行公开市场净投放 3800 亿元, 本周累计净投放已超万亿 周四, 中国央行连续第四个工作日向市场投放流动性 中国央行在公开市场进行 1500 亿元 28 天期逆回购操作,2500 亿元 7 天期逆回购操作 今日公开市场有 200 亿元逆回购到期 周一至周四, 中国央行累计净投放已达 11400 亿元 2. 中国商务部 : 应美方邀请刘鹤将于 1 月 30 日至 31 日访美 中国商务部新闻发言人高峰 17 日在新闻发布会上称, 应美国财长姆努钦 贸易代表莱特希泽邀请, 中国国务院副总理刘鹤将于 1 月 30 日至 31 日访美, 就中美经贸问题进行磋商 3. 欧洲最大党领导人 : 不会就英国退欧做出让步 欧洲议会人民党党团主席韦伯近日表示 : 欧盟没有讨论就英国退欧做出让步, 除非我们了解英国政府下一步的计划, 不然不会讨论推迟英国退欧生效日 他还表示, 北爱尔兰边境保障措施是英国方面的意思, 是为了保证当地和平, 事情的走向目前取决于英国, 欧盟在退欧协议草案中已经做出了让步 4.OPEC 月报 :12 月原油产出下降 75.1 万桶 / 日, 创近两年最大降幅 最新 OPEC 月报显示,12 月原油产出下降 75.1 万桶 / 日至 3158 万桶 / 日, 原油产量下滑为近两年最大 月报中维持 2019 年全球原油需求增速预期不变, 预计增速为 129 万桶 / 日, 预计 2019 年全球原油日需求量为 1.0008 亿桶 / 日, 对 OPEC 的原油平均需求为 3083 万桶 / 日, 较 2018 年下降 91 万桶 / 日 12 月, 沙特原油产出下降 46.8 万桶 / 日, 伊朗原油产量下降 18.5 万桶 / 日 5. 美国 1 月 12 日当周首次申请失业救济人数略低于预期 最新数据显示, 美国 1 月 12 日当周首次申请失业救济人数 21.3 万人, 预期为 22 万人, 前值为 21.6 万人 ; 美国 1 月 5 日当周续请失业救济人数 173.7 万人, 预期为 173.4 万人, 前值由 172.2 万人修正为 171.9 万人 4
联系我们 中信建投期货总部地址 : 重庆市渝中区中山三路 107 号上站大楼平街 11-B, 名义层 11-A,8-B4,C 电话 :023-86769605 上海世纪大道营业部地址 : 中国 ( 上海 ) 自由贸易试验区浦电路 490 号, 世纪大道 1589 号 8 楼 10-11 单元电话 :021-68765927 长沙营业部地址 : 长沙市芙蓉区五一大道 800 号中隆国际大厦 903 电话 :0731-82681681 南昌营业部地址 : 南昌市红谷滩新区红谷中大道 998 号绿地中央广场 A1# 办公楼 -3404 室电话 :0791-82082702 廊坊营业部地址 : 廊坊市广阳区金光道 66 号圣泰财富中心 1 号楼 4 层西侧 4010 4012 4013 4015 4017 电话 :0316-2326908 漳州营业部地址 : 漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场 A2 地块 9 幢 1203 号电话 :0596-6161588 西安营业部地址 : 西安市高新区高新路 56 号电信广场裙楼 6 层北侧 6G 电话 :029-89384301 北京朝阳门北大街营业部地址 : 北京市东城区朝阳门北大街 6 号首创大厦 207 室电话 :010-85282866 北京北三环西路营业部地址 : 北京市海淀区中关村南大街 6 号 9 层 912 电话 :010-82129971 武汉营业部地址 : 武汉市武昌区中北路 108 号兴业银行大厦 3 楼电话 :027-59909521 杭州营业部地址 : 杭州市上城区庆春路 137 号华都大厦 811 812 室电话 :0571-28056983 太原营业部地址 : 太原市小店区长治路 103 号阳光国际商务中心 A 座 902 室电话 :0351-8366898 济南营业部地址 : 济南市历下区泺源大街 150 号中信广场 A 座十层 1016 1018 1020 室电话 :0531-85180636 大连营业部地址 : 大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦 2901 2904 2905 2906 室电话 :0411-84806316 郑州营业部地址 : 郑州市未来大道 69 号未来大厦 2205 2211 1910 房电话 :0371-65612397 广州东风中路营业部地址 : 广州市越秀区东风中路 410 号时代地产中心 20 层自编 2004-05 房电话 :020-28325286 重庆龙山一路营业部地址 : 重庆市渝北区龙山街道龙山一路 5 号扬子江商务小区 4 幢 24-1 电话 :023-88502020 成都营业部地址 : 成都市武侯区科华北路 62 号 ( 力宝大厦 )1 栋 2 单元 18 层 2 3 号电话 :028-62818701 深圳营业部地址 : 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I 电话 :0755-33378759 上海徐汇营业部地址 : 上海市徐汇区斜土路 2899 甲号 1 幢 1601 室电话 :021-64040178 南京营业部地址 : 南京市黄埔路 2 号黄埔大厦 11 层 D1 D2 座电话 :025-86951881 宁波营业部地址 : 浙江省宁波市江东区朝晖路 17 号电话 :0574-89071681 合肥营业部地址 : 合肥市包河区马鞍山路 130 号万达广场 C 区 6 幢 1903 1904 1905 室电话 :0551-2889767 广州黄埔大道营业部 地址 : 广州市天河区黄埔大道西 100 号富力盈泰大厦 B 座 1406 请参阅最后一页的重要声明 5
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