原油震荡偏强, 支撑燃料油成本 发布日期 :218 年 7 月 23 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周五 WTI9 合约收 68.14 美元 / 桶, 跌.15%,Brent9 合约收 73 美元 / 桶, 涨.58%; 隔夜夜盘 SC189 收 49.6 元 / 桶, 涨.4%;FU191 收 2994, 涨.47%;bu1812 收 3264 元 / 吨, 涨.87% 现货价格方面, 截止 7 月 2 日,WTI 布伦特 Dtd 和 OPEC 一揽子原油分别报 69.46(.7) 美元 / 桶, 72.14(1.62) 美元 / 桶和 7.91(.93) 美元 / 桶 ; 中东地区, 阿联酋原油和阿曼原油分别报 7.39(.8) 美元 / 桶和 7.53(.8) 美元 / 桶 燃料油方面, 中燃广东保税价格下跌 18 美元 / 吨至 46 美元 / 吨, 张家港地区保税价格下跌 18 美元 / 吨至 456 美元 / 吨 沥青方面, 华东地区主流成交均价在 33 元 / 吨, 华南地区成交均价在 324 元 / 吨, 山东地区成交均价在 32 元 / 吨 消息面上, 美国总统特朗普近期加大了对全球货币政策以及美联储的批评力度, 并且 CNBC 报道称, 美国总统特朗普对年内再完成两次加息的可能表示担忧, 进一步加大了美元的下行压力 另一方面, 利比亚国家石油公司, 连同央行和政界 商界 贸易界人士此后将展开针对石油领域的全面反腐败调查行动, 重点探查此领域有无向极端分子输送利益的状况, 这一过程前景将充满变数, 并有可能在各方发生推诿的状况下令该国石油生产活动再度陷入瘫痪 此外, 美国油服公司贝克休斯 7 月 2 日公布数据显示, 截至 7 月 2 日当周, 美国石油活跃钻井数减少 5 座至 858 座, 创 3 月来最大降幅 综合看, 美元承压回落, 同时利比亚供应的不确定性与美国钻井数的下降均对原油价格形成利好支撑 燃料油方面, 原油价格震荡偏强, 或继续带动燃料油重心向上 沥青方面, 终端需求低迷, 市场资源维持充裕, 贸易商接货热情不高, 部分炼厂库存压力较大, 但原油价格震荡偏强, 又对沥青成本端形成支撑 多空交织, 预计沥青短期偏振荡 操作上,SC189 日内关注下方 485-49 元 / 桶区间支撑 ;FU191 日内关注下方 29-295 元 / 吨区间的支撑 ;bu1812 日内关注下方 32-325 元 / 吨区间的支撑, 上方关注 33 元 / 吨附近的压力 一 期货市场相关数据 表 1: 交易日市场成交情况 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 (%) 成交量 ( 手 ) 持仓量 ( 手 ) WTI189 68.14 -.1 -.15 49849 472462 WTI181 66.57.4.6 78379 24557 Brent189 73..42.58 23157 295191 Brent181 73.7.4.55 1671 37296 SC189 49.6.2.4 16874 31622 SC181 489.6 2.5.51 3 79 FU191 2994 14.47 188132 62332 FU195 2916 23.8 8398 768 1
Bu189 3186 18.57 532 13546 Bu1812 3264 28.87 1169 461798 Bu196 327 16.49 57 19766 数据来源 : wind, 中信建投期货 二 产业链数据 表 2: 原油 燃料油 沥青现货价格 品种最新值前值涨跌标注 原油现货价格 ( 美元 / 桶 ) 5 日均价 美国西德克萨斯中级轻质原油 (WTI) 69.46 68.76.7 69.7 英国布伦特 Dtd 72.14 7.52 1.62 71.75 OPEC 一揽子原油价格 7.91 69.98.93 71.6 原油 ( 阿联酋迪拜 ): 环太平洋 7.39 69.59.8 7.98 原油 ( 阿曼 ): 环太平洋 7.53 69.73.8 71.7 燃料油现货价格 ( 美元 / 吨 ) 保税价格 中燃广东 46. 478. -18. 张家港中油泰富 456. 474. -18. 燃料油进口价格 ( 美元 / 吨 ) 新加坡 436.97 427.91 9.6 阿拉伯湾 425.84 416.67 9.17 韩国 432.44 426.26 6.18 沥青现货价格 ( 元 / 吨 ) 均价 华东地区 33 33 山东地区 32 32 东北地区 31 31 西北地区 35 35 华北地区 31 31 华南地区 324 324 西南地区 366 366 沥青进口价格 ( 美元 / 吨 ) FOB 新加坡 375 375 FOB 泰国 37 37 2
数据来源 :wind, 中信建投期货 FOB 韩国 45 45 表 3: 原油 燃料油 沥青库存 ( 原油 燃料油周度更新 ) 最新值 前值 增减 备注 API 原油库存 ( 周三 ) 4328.4 43145.5 62.9 万桶 EIA 原油库存 ( 周四 ) 41184 45248 5836 千桶 库欣原油库存 ( 周四 ) 24858 25718-86 千桶 新加坡燃料油库存 ( 周四 ) 1962.4 1711.5 25.9 万桶 沥青期货库存 12683 12683 吨 数据来源 :wind, 中信建投期货 三 价差与套利 表 4: 原油 燃料油 沥青价差及变化 最新值 前值 增减 备注 WTI9-1 月 1.57 1.75 -.18 美元 / 桶 Brent9-1 月 -.7 -.8.1 美元 / 桶 SC189-SC181 2.2 2.2 元 / 桶 Brent 主力 -WTI 主力 4.93 4.68.25 美元 / 桶 SC189-WTI189 32.29 29.92 2.37 元 / 桶 SC189-WTI181 42.91 41.65 1.26 元 / 桶 SC189-WTI1811 46.23 45.14 1.9 元 / 桶 SC189-Brent189 -.6 -.93.33 元 / 桶 SC189-Brent181-1.7-1.47.4 元 / 桶 SC189-Brent1811-1.55-1.87.33 元 / 桶 SC 主力 -Dubai 主力 12.95 15.4-2.9 元 / 桶 原油裂解价差 17.14 16.66.48 美元 / 桶 Fu191-Fu195 79 77 2 元 / 吨 Fu191- 中燃广东 -126-277 151 元 / 吨 Bu189-Bu1812-76 -64-12 元 / 吨 Bu1812- 华东 -64-82 18 元 / 吨 Fu191-Bu1812-275 -295 2 元 / 吨 数据来源 :wind, 中信建投期货 3
图 1:WTI 期货月间价差 ( 美元 / 桶 ) 图 2:Brent 期货月间价差 ( 美元 / 桶 ) 轻质原油 189- 轻质原油 181 轻质原油 189 轻质原油 181 布油 189- 布油 181 布油 189 布油 181 75 7 65 6 55 5 45 4 35 3 3 2.5 2 1.5 1.5 -.5-1 -1.5 9 8 7 6 5 4 3 1.5 1.5 -.5-1 -1.5-2 图 3:WTI 与 Brent 主力价差 ( 美元 / 桶 ) 图 4: 原油裂解价差 ( 美元 / 桶 ) 14 12 1 8 6 4 2 Brent-WTI Brent 主力收盘 WTI 主力收盘 25 2 15 1 5-5 16. 14. 12. 1. 8. 6. 4. 2. RBOB 汽油收盘价 -WTI 原油收盘价 WTI 原油收盘价 RBOB 汽油收盘价 4. 35. 3. 25. 2. 15. 1. 5.. 图 5:bu186 与 bu189 价差走势 ( 元 / 吨 ) 图 6: 沥青期现价差走势 ( 元 / 吨 ) 沥青 189-1812 沥青 189 沥青 1812 华东期现价差华南期现价差山东期现价差 36 34 32 3 28 26 24 22 2 6 4 2-2 -4-6 -8-1 -12 8 6 4 2-2 -4 4
图 7: 沥青 ( 元 / 吨 ) 与原油 ( 美元 / 桶 ) 价格走势图 8: 沥青与燃料油价格走势对比 ( 元 / 吨 ) 35 33 31 29 27 25 23 21 19 17 15 沥青期货结算价日 WTI 期货结算价日 8 7 6 5 4 3 2 5 45 4 35 3 25 2 15 燃料油期货结算价 - 沥青期货结算价 燃料油期货结算价 沥青期货结算价 25 2 15 1 5-5 -1 图 9:BDI 与 BCI 指数 图 1:BDTI 与 BCTI 指数 波罗的海干散货指数 (BDI) 好望角型运费指数 (BCI) 原油运输指数 (BDTI) 成品油运输指数 (BCTI) 25 2 15 1 5 35 3 25 2 15 1 5 四 相关市场信息 1. 美元指数承压回落 美国总统特朗普加大了对全球货币政策以及美联储的批评力度 他周五在推特上表示, 多个国家正在操纵汇率, 损害美国的利益 此外, 他还再度抨击美联储与强势美元, 称政策收紧现在伤害了我们所做的一切 特朗普关于利率和美联储的讲话被指逾越了历来美国总统都未触碰的底线 特朗普的言论令美元承压下跌 此外, CNBC 报道称, 美国总统特朗普对年内再完成两次加息的可能表示担忧, 进一步加大了美元的下行压力 2. 利比亚各界欲 彻查 石油行业腐败状况 利比亚国家石油公司, 连同央行和政界 商界 贸易界人士此后将展开针对石油领域的全面反腐败调查行 动, 重点探查此领域有无向极端分子输送利益的状况, 这一过程前景将充满变数, 并有可能在各方发生推诿的 5
状况下令该国石油生产活动再度陷入瘫痪 3. 美国油服贝克休斯周报 : 美国 7 月 2 日当周石油钻井数下降 5 台 美国油服公司贝克休斯 (Baker Hughes) 周五 (7 月 2 日 ) 公布数据显示, 截至 7 月 2 日当周, 美国石油活 跃钻井数减少 5 座至 858 座, 创 3 月来最大降幅 去年同期为 764 座 更多数据显示, 截至 7 月 2 日当周美国 石油和天然气活跃钻井总数减少 8 座至 146 座 6
期货研究报告 石油沥青早报 联系我们 中信建投期货总部 济南营业部 地址 : 重庆市渝中区中山三路 17 号上站大楼平街 11-B, 名义层 11-A, 地址 : 济南市泺源大街 15 号中信广场 118 8-B4,C 电话 :531-8518636 电话 :23-8676965 大连营业部 上海世纪大道营业部 地址 : 辽宁省大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座 地址 : 上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 8 楼 88-811 大连期货大厦 291 294 295 296 室 单元 电话 :411-8486316 电话 :21-68765927 郑州营业部 长沙营业部 地址 : 郑州市金水区未来大道 69 号未来大厦 225 2211 室 地址 : 长沙市芙蓉区五一大道 8 号中隆国际大厦 93 号 电话 :371-65612397 电话 :731-82681681 广州东风中路营业部 南昌营业部 地址 : 广州市越秀区东风中路 41 号时代地产中心 2 层自编 24-5 地址 : 南昌市红谷滩新区红谷中大道 998 号绿地中央广场 A1# 办公楼 -344 房 室 电话 :2-28325286 电话 :791-828272 重庆龙山一路营业部 廊坊营业部 地址 : 重庆市渝北区龙山街道龙山一路 5 号扬子江商务小区 4 幢 24-1 地址 : 河北省廊坊市广阳区金光道 66 号圣泰财富中心 1 号楼 4 层西侧 电话 :23-88522 41 412 413 415 417 成都营业部 电话 :316-232698 地址 : 成都武侯区科华北路 62 号力宝大厦南楼 182,183 漳州营业部 电话 :28-6281871 地址 : 漳州市龙文区万达写字楼 B 座 123 深圳营业部 电话 :596-6161588 地址 : 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I 西安营业部 电话 :755-33378759 地址 : 陕西省西安市高新区高新路 56 号电信广场裙楼 6 层北侧 6G 电话 : 上海漕溪北路营业部 29-8938431 地址 : 上海市徐汇区漕溪北路 331 号中金国际广场 A 座 9 层 B 室 北京朝阳门北大街营业部 电话 :21-33973869 地址 : 北京市东城区朝阳门北大街 6 号首创大厦 27 室 南京营业部 电话 :1-85282866 地址 : 南京市玄武区黄埔路 2 号黄埔大厦 11 层 D1 座 D2 座 北京北三环西路营业部 电话 :25-86951881 地址 : 北京市海淀区中关村南大街 6 号中电信息大厦 9 层 912 宁波营业部 电话 :1-82129971 地址 : 浙江省宁波市江东区朝晖路 17 号上海银行大厦 5-5,5-6 室 武汉营业部 电话 :574-8971681 地址 : 武汉市武昌区中北路 18 号兴业银行大厦 3 楼 318 室 合肥营业部 电话 :27-5999521 地址 : 安徽省合肥市马鞍山路 13 号万达广场 6 号楼 193 194 杭州营业部 195 室 地址 : 杭州市上城区庆春路 137 号华都大厦 811 室 电话 :551-2889767 电话 :571-2856983 广州黄埔大道营业部 太原营业部 地址 : 广州市天河区黄埔大道西 1 号富力盈泰广场 B 座 13A6 单 地址 : 山西省太原市小店区长治路 13 号阳光国际商务中心 A 座 92 室 元 电话 :351-8366898 电话 :2-2292212 请参阅最后一页的重要声明 7
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