策略报告报告日期 :2017 年 01 月 09 日技术上, 沪综指周 K 线终结了 8 连阳, 周 K 线出现小阴线调整, 同时成交量呈持续萎缩 两融余额环比下滑, 年前市场以震荡为主 态势, 反弹趋势受到一定压制, 沪综指有可能会考验 9 月 9 日留下的跳空缺口 融资融券周报 ( 第 129 期 2017.1.2 2017.1.6) 投资要点 : 上周市场回顾 : 上周市场先扬后抑 上周五两市二八分化弱势震荡回落, 中石油 中石化盘中大涨 3%, 个股纷纷跳水 截至收盘, 上证指数报 3154.29 点, 下跌 11.12 点, 跌 0.35%, 成交额 2072.96 亿 ; 深证成指报 10289.36 点, 下跌 82.11 点, 跌 0.79%, 成交额 2436.59 亿, 两市合计成交额 4509.55 亿 ; 创业板指报 1965.03 点, 下跌 18.94 点, 跌 0.95%, 成交额 617.53 亿 上周融资融券交易数据 : 截至 2017 年 1 月 6 日, 两市融资融券余额共计 9328.96 亿元, 较上一周 (9392.49 亿元 ) 减少 63.53 亿元 ETF 标的券情况 : 截至 1 月 6 日,22 只 ETF 标的券融资余额 华龙证券 孟洁执业证书编号 :S0230210070008 王晨曦从业证书编号 :S0230115120073 TEL:0931-8784502 EMAIL:wangcx@hlzqgs.com 经纪业务管理总部信用交易部 合计 380.14 亿元, 较前一周减少 0.70%; 融券余额合计 12.16 亿元, 较前一周增长 0.99% 转融通 : 上周转融通市场, 转融资期末余额为 784.73 亿元, 较上周下滑 4.97%; 转融券期末余量为 1.47 亿股, 期末余额为 16.66 亿元, 分别上升 4.26% 11.81% 本周市场策略 : 上周五沪指结束了 5 连阳 上周市场以主题投资为主线, 创业板依旧低迷难改 股指在经过持续调整后, 短期来看, 下行空间有限, 但临近年末市场资金面紧张 人民币持续贬值 监管层的去杠杆 挤泡沫等多重因素对市场有所压制, 指数短期震荡的格局将继续维持 请参阅文后免责条款
一 上周市场回顾 上周市场先扬后抑 上周五两市二八分化弱势震荡回落, 中石油 中石化盘中大涨 3%, 个股纷纷跳水 截至收盘, 上证指数报 3154.29 点, 下跌 11.12 点, 跌 0.35%, 成交额 2072.96 亿 ; 深证成指报 10289.36 点, 下跌 82.11 点, 跌 0.79%, 成交额 2436.59 亿, 两市合计成交额 4509.55 亿 ; 创业板指报 1965.03 点, 下跌 18.94 点, 跌 0.95%, 成交额 617.53 亿 盘面上, 国企改革题材活跃, 石油 环保工程 交运设备 公用事业 钢铁等行业涨幅居前 ; 次新股 电信 园林工程 装修装饰 软件服务等行业跌幅居前 目前来看, 题材股逐渐走弱, 热点散乱, 大盘不具备走出趋势性行情的条件, 沪指在 3200 点上方阻力较强, 我们认为短线仍以盘整为主 建议控制仓位, 继续关注混改的细分板块 今年春节前的交易日已不多, 中线可布局年报行情和国资改革主题 二 上周融资融券交易数据 1 两融余额截至 2017 年 1 月 6 日, 两市融资融券余额共计 9328.96 亿元, 较上一周 (9392.49 亿元 ) 减少 63.53 亿元 具体数据占比如下 : 图 1: 融资余额及增速 图 2: 融券余额及增速 表 1: 本周两市融资融券规模 日期 两市两融余额 沪市两融余额 深市两融余额 融资余额 融券余额 1
2017-01-06 9,328.96 5,403.59 3,925.37 9,294.53 34.43 2017-01-05 9,365.38 5,425.38 3,940.00 9,329.00 36.38 2017-01-04 9,380.38 5,430.95 3,949.43 9,345.95 34.43 2017-01-03 9,392.05 5,438.38 3,953.66 9,358.33 33.72 2016-12-30 9,392.49 5,446.52 3,945.97 9,357.70 34.79 数据来源 :WIND 华龙证券 图 3: 融资余额占全 A 股流通市值的比重 数据来源 :WIND 华龙证券 2 两融分项数据上周融资融券日均融资买入额为 325.86 亿元, 环比上升 18.48%; 日均融资偿还额为 341.84 亿元, 环比上升 18.62% 融券方面, 上周日均融券卖出额为 5.49 亿元, 环比上升 4.78%; 日均融券偿还额为 5.71 亿元, 环比上升 2.70% 上周的融资净买入额由前期的-65.74 亿元上升至 -63.90 亿元, 环比上升 2.80% 图 4: 沪深两市融资买入额占全 A 股成交额的比重 2
3 行业两融分析 表 2: 行业两融余额排名 行业两融余额前五名 行业两融余额后五名 申万行业 两融余额 申万行业 两融余额 非银金融 808.58 休闲服务 19.33 医药生物 617.67 钢铁 88.37 计算机 576.78 纺织服装 101.46 房地产 548.90 轻工制造 120.03 有色金属 533.56 建筑材料 123.78 数据来源 :WIND 华龙证券 从行业来看, 上周房地产 通信 国防军工等少数行业出现融资净流入 ; 非银金融 银行 有色金属等多数行业遭遇融资净流出 图 5: 行业融资净买入情况 ( 万元 ) 3
图 6: 行业融券净卖出量 ( 万元 ) 4 个股两融分析 图 7: 融资净买入额前十股票 ( 万元 ) 4
图 8: 融券净卖出量前十股票 ( 万元 ) 排名证券代码证券简称 表 3: 融资余额大幅上升的股票 融资买入额占 最新融资余额 成交额 (%) 融资余额占流通市值 (%) 1 002281 光迅科技 36.54 10.27 6.69 2 000685 中山公用 35.67 6.06 5.12 3 300074 华平股份 35.65 8.17 20.33 4 300202 聚龙股份 34.29 6.27 6.47 5 002401 中海科技 32.29 6.65 13.79 6 300170 汉得信息 31.65 12.36 16.25 7 600218 全柴动力 31.45 9.36 22.86 8 300020 银江股份 31.42 13.14 13.51 9 002646 青青稞酒 31.15 5.18 5.81 10 601886 江河集团 30.49 7.14 5.75 5
排名证券代码证券简称 表 4: 融券余额大幅上升的股票 融券卖出额占 最新融券余额 成交额 (%) ( 万元 ) 融券余额占流通市值 (%) 1 601169 北京银行 4.99 2,405.58 0.02 2 002142 宁波银行 3.25 3,836.88 0.06 3 601929 吉视传媒 3.19 608.23 0.05 4 600109 国金证券 2.66 3,712.18 0.09 5 601699 潞安环能 2.47 2,697.51 0.11 6 600639 浦东金桥 2.46 2,079.19 0.16 7 601398 工商银行 2.46 6,503.67 0.01 8 600150 中国船舶 2.42 5,875.32 0.15 9 600016 民生银行 2.00 5,381.18 0.02 10 600588 用友网络 1.91 814.00 0.03 三 ETF 标的券情况 截至 1 月 6 日,22 只 ETF 标的券融资余额合计 380.14 亿元, 较前一周减少 0.70%; 融券余额合 计 12.16 亿元, 较前一周增长 0.99% 沪市 ETF 总体周融资买入额为 17.98 亿元, 周融券卖出额为 4.42 亿元 ; 融资余额为 350.94 亿元, 融券余额为 11.79 亿元 深市 ETF 总体周融资买入额为 0.24 亿元, 融券卖出额为 0.16 亿元 ; 融资余额为 29.21 亿元, 融券余额为 0.49 亿元 表 5:ETF 融资净流入排名 ETF 融资净流入前五名 ETF 融资净流入后五名 证券简称净流入额 ( 万元 ) 证券简称净流入额 ( 万元 ) 华安黄金 ETF 28,474.75 华泰柏瑞沪深 300ETF -52,036.40 易方达恒生 H 股 ETF 14,256.77 华夏上证 50ETF -15,318.20 南方中证 500ETF 418.80 嘉实沪深 300ETF -1,185.72 国泰上证 5 年期国债 ETF 255.17 华夏中小板 ETF -753.55 6
华泰柏瑞红利 ETF 40.20 华安上证 180ETF -691.53 图 9:ETF 融资融券余额 图 10:ETF 融资融券占比 四 转融通 上周转融通市场, 转融资期末余额为 784.73 亿元, 较上周下滑 4.97%; 转融券期末余量为 1.47 亿股, 期末余额为 16.66 亿元, 分别上升 4.26% 11.81% 图 11: 转融资期末金额 图 12: 转融券期末余量 7
五 本周市场策略 上周五沪指结束了 5 连阳 上周市场以主题投资为主线, 创业板依旧低迷难改 股指在经 过持续调整后, 短期来看, 下行空间有限, 但临近年末市场资金面紧张 人民币持续贬值 监 管层的去杠杆 挤泡沫等多重因素对市场有所压制, 指数短期震荡的格局将继续维持 在 2016 年 12 月召开的中央经济工作会议中, 国企改革位列基础性关键性改革之首, 定调混改是国企改革重要突破口, 重申 2017 年是国企改革落地和预期年 新年伊始, 中国铁路总公司率先表态将开展混合有所制改革, 紧接着, 中国兵器工业集团发布了关于发展混合所有制经济的计划, 国企改革有望成为贯穿 2017 年全年的投资主线 春节之前建议布局优质蓝筹股, 例如白酒 医药等消费股以及国防军工等板块 此外, 随着 一号文 出台渐行渐近, 建议关注农业供给侧改革的投资机会 8
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