一 上周市场回顾 上周 A 股市场冲高回落, 两市波动加大, 市场震荡回调, 资金出逃迹象明显 上周五市场呈现明显的调整行情, 上证指数更是跳水, 终结了周 K 线七连阳的强势格局 截至上周五, 上证指数报 点, 下跌 点, 跌 0.90%, 成交额 亿

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1 策略报告报告日期 :2016 年 12 月 5 日技术上, 沪综指周 K 线终结了 8 连阳, 周 K 线出现小阴线调整, 同时成交量呈持续萎缩 两融余额攀升, 料大盘短期仍将震荡 态势, 反弹趋势受到一定压制, 沪综指有可能会考验 9 月 9 日留下的跳空缺口 融资融券周报 ( 第 123 期 ) 投资要点 : 上周市场回顾 : 上周 A 股市场冲高回落, 两市波动加大, 市场震荡回调, 资金出逃迹象明显 上周五市场呈现明显的调整行情, 上证指数更是跳水, 终结了周 K 线七连阳的强势格局 截至上周五, 上证指数报 点, 下跌 点, 跌 0.90%, 成交额 亿 上周融资融券交易数据 : 随着市场重心的上移, 沪深两市融资余额 10 月出现回升, 当月增加近 400 亿元,11 月增加 650 亿元 截至 2016 年 12 月 2 日, 两市融资融券余额共计 亿元, 较上一周 ( 亿元 ) 增加 亿元, 直逼万亿大关 ETF 标的券情况 : 上周两融 ETF 交易连续增长 截至 12 月 2 日,22 只 ETF 标的券融资余额合计 亿元, 较前一周 华龙证券 孟洁执业证书编号 :S 王晨曦从业证书编号 :S TEL: wangcx@hlzqgs.com 经纪业务管理总部信用交易部 增长 0.91%; 融券余额合计 亿元, 较前一周下滑 0.29% 转融通 : 上周转融通市场规模保持小幅上扬趋势, 其中转融资期末余额为 亿元, 上涨 2.81%; 转融券期末余量为 1.73 亿股, 上涨 4.84%; 期末余额为 亿元, 上涨 7.77% 本周市场策略 : 目前来看, 市场信心正在逐步恢复, 近期宏观经济数据的转暖也为市场创造了良好的运行氛围, 但由于企业盈利增速趋缓等因素, 恐年内经济难以超预期增长 预计短期内还是以反复震荡为主 操作上, 建议控制仓位, 可逢低介入白酒 农业 医药等抗通胀的防御型板 块 请参阅文后免责条款

2 一 上周市场回顾 上周 A 股市场冲高回落, 两市波动加大, 市场震荡回调, 资金出逃迹象明显 上周五市场呈现明显的调整行情, 上证指数更是跳水, 终结了周 K 线七连阳的强势格局 截至上周五, 上证指数报 点, 下跌 点, 跌 0.90%, 成交额 亿 ; 深证成指报 点, 下跌 点, 跌 1.58%, 成交额 亿, 两市合计成交额 亿 ; 创业板指报 点, 下跌 点, 跌 1.76%, 成交额 亿 从盘面上看, 市场分化加剧, 低估值的蓝筹股持续得到主流资金的青睐 盘面热点分散, 难以对其他板块形成带动 上周五, 仅石油 银行 船舶板块红盘, 其余全部翻绿 短期市场还是要等待新热点的出现, 才能展开新的一轮行情 从技术面来看, 大盘指数存在一定的技术性回调要求,3300 点一线的短线压力较大, 中短线仍需防范风险为主 近期市场分化严重, 短线可关注深港通中的白马股和中小创板块中的底部品种 二 上周融资融券交易数据 1 两融余额随着市场重心的上移, 沪深两市融资余额 10 月出现回升, 当月增加近 400 亿元,11 月增加 650 亿元 截至 2016 年 12 月 2 日, 两市融资融券余额共计 亿元, 较上一周 ( 亿元 ) 增加 亿元, 直逼万亿大关 具体数据占比如下 : 图 1: 融资余额及增速 图 2: 融券余额及增速 表 1: 本周两市融资融券规模 日期两市两融余额沪市两融余额深市两融余额融资余额融券余额 1

3 ( 亿元 ) ( 亿元 ) ( 亿元 ) ( 亿元 ) ( 亿元 ) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 数据来源 :WIND 华龙证券 图 3: 融资余额占全 A 股流通市值的比重 数据来源 :WIND 华龙证券 2 两融分项数据上周融资融券日均融资买入额为 亿元, 环比上升 8.28%; 日均融资偿还额为 亿元, 环比上升 9.50% 融券方面, 上周日均融券卖出额为 7.34 亿元, 环比上升 3.09%; 日均融券偿还额为 7.17 亿元, 环比上升 6.38% 上周的融资净买入额由前期的 亿元下降至 亿元, 环比增幅为 % 图 4: 沪深两市融资买入额占全 A 股成交额的比重 2

4 3 行业两融分析 本期两融余额增长的行业有 20 个, 两融余额排名前五和后五的行业见下表 : 表 2: 行业两融余额排名 行业两融余额前五名 行业两融余额后五名 申万行业 两融余额 ( 亿元 ) 申万行业 两融余额 ( 亿元 ) 非银金融 休闲服务 医药生物 钢铁 计算机 纺织服装 有色金属 轻工制造 房地产 建筑材料 数据来源 :WIND 华龙证券 从行业看, 建筑材料 家用电器和食品饮料等大多数行业出现融资净流入 ; 房地产 有色 金属 综合和公用事业等行业遭遇融资净流出 图 5: 行业融资净买入情况 ( 万元 ) 3

5 图 6: 行业融券净卖出量 ( 万元 ) 4 个股两融分析 图 7: 融资净买入额前十股票 ( 万元 ) 4

6 图 8: 融券净卖出量前十股票 ( 万元 ) 排名证券代码证券简称 表 3: 融资余额大幅上升的股票 融资买入额占 最新融资余额 成交额 (%) ( 亿元 ) 融资余额占流通市值 (%) 福建水泥 北纬通信 法拉电子 中海科技 宜华生活 力生制药 天喻信息 扬农化工 华平股份 凤凰股份

7 排名证券代码证券简称 表 4: 融券余额大幅上升的股票 融券卖出额占 最新融券余额 成交额 (%) ( 万元 ) 融券余额占流通市值 (%) 海通证券 , 鹏博士 , 兴业银行 , 浦发银行 , 民生银行 , 华泰证券 , 北京银行 , 山西焦化 , 吉视传媒 潍柴动力 , 三 ETF 标的券情况 上周两融 ETF 交易连续增长 截至 12 月 2 日,22 只 ETF 标的券融资余额合计 亿元, 较 前一周增长 0.91%; 融券余额合计 亿元, 较前一周下滑 0.29% 沪市 ETF 总体周融资买入 额为 3.40 亿元, 周融券卖出额为 0.63 亿元 ; 融资余额为 亿元, 融券余额为 亿元 深 市 ETF 总体周融资买入额为 万元, 融券卖出额为 万元 ; 融资余额为 亿元, 融 券余额为 0.69 亿元 表 5:ETF 融资净流入排名 ETF 融资净流入前五名 ETF 融资净流入后五名 证券简称净流入额 ( 万元 ) 证券简称净流入额 ( 万元 ) 华安黄金 ETF 13, 华夏上证 50ETF -6, 易方达恒生 H 股 ETF 13, 嘉实沪深 300ETF -1, 华泰柏瑞沪深 300ETF 8, 华夏中小板 ETF 国泰上证 5 年期国债 ETF 5, 南方中证 500ETF

8 易方达深证 100ETF 国泰上证 180 金融 ETF 图 9:ETF 融资融券余额 ( 亿元 ) 图 10:ETF 融资融券占比 四 转融通 上周转融通市场规模保持小幅上扬趋势, 其中转融资期末余额为 亿元, 上涨 2.81%; 转融券期末余量为 1.73 亿股, 上涨 4.84%; 期末余额为 亿元, 上涨 7.77% 图 11: 转融资期末金额 图 12: 转融券期末余量 五 本周市场策略 消息面上, 本周一是深港通开通之日 我们认为从中长期来看是利好, 也将是引流的主要渠道 另一方面, 上周末意大利修宪公投的结果不容乐观, 预计欧美市场将加大波动 再者, 美联储议息会议召开在即, 这两大因素对资金流影响较高, 或将波及 A 股 7

9 目前来看, 市场信心正在逐步恢复, 近期宏观经济数据的转暖也为市场创造了良好的运行氛围, 但由于企业盈利增速趋缓等因素, 恐年内经济难以超预期增长 加之指数也存在一定的技术性回调压力,3300 点关口的突破不会一蹴而就, 预计短期内还是以反复震荡为主 操作上, 建议控制仓位, 可逢低介入白酒 农业 医药等抗通胀的防御型板块 8

10 本报告是华龙证券通过深入研究, 对公司的投资价值做出的评判, 谨代表华龙证券的观点, 投资者需根据情况自行判断, 我们对投资者的投资行为不负任何责任 华龙证券无报告更新的义务, 如果报告中的具体情况发生了变化, 我们将不会另行通知 本报告版权属华龙证券有限责任公司所有 未经许可, 严禁以任何方式将本报告全部或部分翻印和传播 This report is issued by China-dragon Securities and based on information obtained from sources believed to be reliable but is not guaranteed as being accurate, nor is it a complete statement or summary of the securities, markets or developments referred to in the report. The report should not be regarded by recipients as a substitute for the exercise of their own judgments. Any opinions expressed in this report are subject to change without notice is not under any obligation to upgrade or keep current the information contained herein. All rights reserved. No part of this report may be reproduced or distributed in any manner without the written permission of China-dragon Securities Co.Ltd. 专业观点仅供参考, 据此操作风险自担! 9