1. 本月市场回顾 - 国内市场概况 (1) 宏观经济 7 月中国官方制造业采购经理指数 PMI 为 51.2, 环比下降 0.3 个百分点, 连续 24 个月位于临界点之上 主要分项指标, 本月生产指数 53.0, 环比下降 0.6 个百分点, 新订单指数下降 0.9 个百分点至 52.3; 本月新出口订单指数环比持平于 49.8, 进口指数下降 0.4 个百分点至 49.6 PMI 数据显示经济仍处扩张区间, 但制造业景气继上月出现拐点后继续回落 海关总署公布的数据显示,2018 年 7 月我国进出口总值 4030.8 亿美元, 同比上升 18.8% 其中, 出口 2155.7 亿美元, 同比上升 12.2%; 进口 1875.2 亿美元, 同比上升 27.3%, 贸易顺差 280.5 亿美元, 前值 416.1 亿美元 本月进出口增速继续好于市场预期, 其中进口增速环比大幅提升, 分析认为与资源品价格上涨和本月汽车整车及零部件进口关税下调关系密切 尽管中美首批关税上调已经生效, 但并未影响中美间贸易金额 贸易摩擦的负面影响需要继续关注, 虽然全球经济仍处于温和复苏中, 未来进出口趋势不确定性在加大 国家统计局发布的 2018 年 7 月份全国居民消费价格指数 (CPI) 显示,CPI 同比上涨 2.1%, 环比上升 0.3%, 超出市场预期, 食品价格总体稳定, 非食品价格上涨超出预期, 主要是教育文化及娱乐分项环比大涨, 具体来看就是旅游分项的涨幅较大 全国工业品出厂价格 (PPI) 同比上升 4.6%, 环比小幅波动, 其中石油价格贡献较大 PPI 回升略超市场预期,PPI 高于 CPI 显示目前上游行业利润好于下游 石油价格已处于高位, 市场预计下半年 PPI 涨幅将继续回落 鉴于猪价低迷, 全年看通胀压力可控, 但中枢高于去年 (2) 股票市场 7 月份股票市场整体呈现反弹, 中小盘股票先涨后跌 具体而言, 本月沪深 300 指数上涨 0.2%, 上证 50 指数上涨 2.6%, 中证 500 指数和股票基金指数分别下跌 0.56% 和 1.1% 基本面方面, 在美国持续加息 中美贸易争端爆发以及国内去杠杆综合影响下, 上半年 A 股市场出现连续下跌, 目前市场环境可以概括为 内忧外患, 与之对应的是, 市场投资者明显偏好消费类资产 在二季度末, 国内去杠杆政策出现微调, 央行年内第二次降准并力推债转股, 不过市场给予负面解读, 人民币汇率急跌, 银行地产等权重股破位下跌, 消费类白马股也补跌 随着美国关税征加生效, 股票市场逐渐反弹, 本月底国常会和政治局会议相继确认国内去杠杠政策微调, 并加大基建扩内需, 受此影响, 钢铁水泥金融券商等传统行业涨幅领先 流动性方面, 在金融去杠杆的大背景下, 市场流动性整体趋紧, 预计央行将通过多种方式对冲, 保持中性平稳 而二季度两次降准, 大大改善了市场流动预期, 虽然银行贷款数据不断提升, 但广义信用环境能否好转还需观察 结合基本面和流动性分析, 股票市场下跌时业绩增长与估值匹配的行业龙头企业依然是投资机会 而债券市场则处于相对有利地位, 未来利率走高将是增加债券配置的良机 股票投资本质是聚焦到能够持续增长的行业和企业, 十九大报告政策也是重要指引, 未来的投资方向必然要体现有质量增长的领域, 包括先进制造 消费升级等 第 1 页
7 月份 A 股主要指数及股票基金指数的变动情况 指数上月收盘本月收盘 7 月份 (%) 最近 3 个月 (%) 今年 上证综合指数 2847.42 2876.40 1.02-6.68-13.03 沪深 300 3510.98 3517.66 0.19-6.37-12.73 上证 50 2479.91 2545.12 2.63-4.09-11.02 中小板指 6477.76 6352.48-1.93-9.23-15.92 中证 500 5217.76 5188.72-0.56-11.47-16.99 股票基金指数 7970.36 7883.00-1.10-5.13-9.94 (3) 债券市场中债登和上清所托管数据显示,2018 年 7 月末中债登托管规模 53.87 万亿元, 环比增加 7478 亿元 ; 上清所托管规模 18.23 万亿元, 环比增加 3100 亿元, 托管数据变动的主要原因包括 : 利率债发行继续放量, 地方债供给量上升 记账式国债本月合计发行 2949 亿元, 净增 1948 亿元, 地方债本月合计发行 7570 亿元, 净增 6758 亿元, 发行节奏显著加快 信用债共计发行 6089 亿元, 较上月增加 44% 本月同业存单发行 1.21 万亿元, 净增量为 2531 亿元, 同业存单量价齐跌, 反映银行体系流动性充裕 另外, 本月境外机构继续增持 662 亿元国债, 连续三个月成为国债最大的增持主体, 在人民币贬值预期下持续增持值得关注 本月债市回顾, 资金面可谓超级宽松, 本月债市上涨强劲, 信用债成交火热, 债市表现创下年内最高, 中债金融债 企业债 中票持有回报率分别达 1.4% 1.5% 和 1.7%, 机构风险偏好有所提升, 但信用债需求依然有所分化 月底, 随着政府宣布加大基建振兴内需, 长端利率债交投热情有所消褪 指数方面, 中债国债总财富 ( 总值 ) 指数上涨 0.62%, 中债金融债券总财富 ( 总值 ) 指数上涨 1.34%, 中债企业债总财富 ( 总值 ) 指数上涨 1.40% 第 2 页
2. 投资连结保险投资账户本月概况 1) 汇锋进取账户概览 (1) 账户简介 汇丰人寿保险有限公司 - 投资策略及主要投资工具 : 本账户采取行业配置分析和个股选择相结合的投资策略, 以权益类资产配置为 主, 灵活配置股票 基金 债券等各类资产的比例, 优选行业, 精选券种, 旨在追求高风险下的高投资收 益, 适合愿意进行长期投资并承担较高风险 追求较高长期回报的投资者 - 各类资产比例 : 主要投资于股票 ( 包括新股申购 ) 股票型和混合型基金等权益类资产, 债券 债券型基金 等固定收益类资产, 以及现金 货币型基金等现金类资产 流动性资产的投资余额不得低于账户价值的 5%, 以保证账户的流动性 ; 固定收益类资产的投资比例为 0% - 50%; 权益类资产的投资比例为 50% - 95% (2) 账户投资收益率 过去一个月过去 3 个月成立至今 投资收益率 2.46% -3.71% 118.22% (3) 账户单位净值走势图及持仓资产结构 (4) 账户月末重点持仓情况 汇锋进取股票行业 1 制造业 2 信息技术业 3 批发和零售贸易 第 3 页
2) 积极进取账户概览 (1) 账户简介 - 投资策略及主要投资工具 : 本账户精心挑选内控制度严谨 投资策略清晰 选股能力突出 持续取得优异投资表现的股票投资基金, 满足具有高风险偏好, 投资风格进取的投资者的需求 - 各类资产比例 : 主要投资于股票投资基金 流动性资产的投资余额不得低于账户价值的 5%, 以保证账户的流动性 ; 股票投资基金投资比例不低于 80% (2) 账户投资收益率 过去一个月过去 3 个月成立至今 投资收益率 2.11% -2.65% 35.96% (3) 账户单位净值走势图及持仓资产结构 (4) 账户月末重点持仓情况 积极进取基金 1 华夏沪深 300 指数 ETF 2 嘉实沪深 300ETF 3 国沪深 300 指数基金 第 4 页
3) 平衡增长账户概览 (1) 账户简介 - 投资策略及主要投资工具 : 本账户根据利率及证券市场的走势, 灵活配置股票投资基金和债券 债券投资基金和货币市场基金的投资比例, 分散投资风险, 以取得长期稳定的资产增值, 适合风险偏好中等的投资者 - 各类资产比例 : 主要投资于股票投资基金 债券 债券投资基金和货币市场基金以及现金类资产 其中流动性资产的投资余额不得低于账户价值的 5%; 股票投资基金投资比例为 50% - 70%; 债券 债券投资基金和货币市场基金投资比例为 20% - 50% (2) 账户投资收益率 过去一个月过去 3 个月成立至今 投资收益率 1.79% -1.40% 32.29% (3) 账户单位净值走势图及持仓资产结构 (4) 账户月末重点持仓情况 平衡增长基金 1 华夏沪深 300 指数 ETF 2 嘉实沪深 300ETF 3 易方达纯债债券基金 第 5 页
4) 稳健成长账户概览 (1) 账户简介 - 投资策略及主要投资工具 : 本账户主要投资国内依法公开发行 上市的国债 金融债 债券回购 央行票据 企业 ( 公司 ) 债 银行存款等固定收益类金融工具, 以及债券投资基金和货币市场基金 根据宏观经济的发展态势, 判断市场利率走势, 合理设置账户对利率的敏感度, 为投资者获取稳健的投资回报 - 各类资产比例 : 投资债券 债券投资基金和货币市场基金比例最大可达 100%; 流动性资产的投资余额不得低于账户价值的 5% (2) 账户投资收益率 过去一个月过去 3 个月成立至今 投资收益率 1.05% 0.39% 15.54% (3) 账户单位净值走势图及持仓资产结构 (4) 账户月末重点持仓情况稳健成长基金 1 易方达稳健收益债券基金 2 易方达纯债债券基金 3 海富通货币基金 第 6 页
5) 低碳环保精选账户概览 (1) 账户简介 - 投资策略及主要投资工具 : 本账户根据利率及证券市场的走势, 灵活配置证券投资基金 债券 流动性资产等投资比例, 分散投资风险, 同时侧重于低碳环保类资产的甄选与投资 以取得长期稳定的资产增值, 适合风险偏好中等的投资者 - 各类资产比例 : 主要投资于证券投资基金 债券 流动性资产等 其中流动性资产的投资余额不得低于账户价值的 5%; 股票投资基金投资比例为 0% - 50%; 债券 债券投资基金和货币市场基金投资比例为 50% - 100% (2) 账户投资收益率过去一个月过去 3 个月成立至今投资收益率 1.12% -3.02% -8.07% (3) 账户单位净值走势图及持仓资产结构 (4) 账户月末重点持仓情况 低碳环保 基金 1 易方达纯债债券基金 2 汇丰晋信低碳先锋股票基金 3 嘉实研究精选股票基金其中, 低碳环保类基金占比为 19.0% 注 : 过去一个月账户收益率 =(2018 年 7 月期末单位资产净值 - 2018 年 6 月期末单位资产净值 )/2018 年 6 月期末 单位资产净值 *100% 过去三个月账户收益率 =(2018 年 7 月期末单位资产净值 - 2018 年 4 月期末单位资产净值 )/2018 年 4 月期末 单位资产净值 *100% 投资账户成立至今账户收益率 =(2018 年 7 月期末单位资产净值 - 账户成立日单位资产净值 )/ 账户成立日单位 资产净值 *100% 第 7 页
低碳环保精选投资账户成立日 2016 年 8 月 19 日 汇锋进取投资账户成立日 2012 年 5 月 21 日 其他账户成立至今指 2010 年 2 月 1 日 重要提示 : 除汇丰人寿自己提供的数据以外, 本报告中所包含的数据皆来源于汇丰人寿认为可信的公开出版物, 汇丰人寿对其准确性和完整性不作保证 所有意见均为报告初次发布时的判断, 可能会根据市场和其他条件随时改变 ; 除本月度报告外, 汇丰人寿不负及时更新的责任 第 8 页
3. 合作投资机构 序号 基金公司名称 1. 易方达基金管理有限公司 2. 嘉实基金管理有限公司 3. 景顺长城基金管理有限公司 4. 国泰基金管理有限公司 5. 富国基金管理有限公司 6. 华夏基金管理有限公司 7. 海富通基金管理有限公司 8. 汇丰晋信基金管理有限公司 第 9 页
4. 投资连结保险各投资账户投资回报率 业绩表现 ( 截至 2018 年 7 月 31 日 ) 汇丰人寿保险有限公司 账户类型 成立日期 规模 ( 万元 ) 成立日净值 期末净值 投资收益率 汇锋进取投资账户 2012 年 5 月 54,132 1.00000 2.18218 118.22% 积极进取投资账户 2010 年 2 月 25,162 1.00000 1.35964 35.96% 平衡增长投资账户 2010 年 2 月 17,672 1.00000 1.32289 32.29% 稳健成长投资账户 2010 年 2 月 67,982 1.00000 1.15536 15.54% 低碳环保精选投资账户 2016 年 8 月 1,510 1.00000 0.91932-8.07% 注 : 投资连结保险投资账户单位价格是根据资产评估日前一日的市场价值所计算形成的 市场价值的确认方法为 : ( 一 ) 对于开放式基金中上市流通的 ETF 基金 场内登记的 LOF 基金以及开放式基金以外的任何上市流通的有价证券, 以其估值日证券交易所挂牌的收盘价估值 ; 估值日无交易的, 以最近交易日的市价估值 ; ( 二 ) 投资账户持有的除上市流通的 ETF 基金 场内登记的 LOF 基金以外的开放式基金, 以其公告的估值日基金单位净值估值 ; ( 三 ) 投资账户持有的处于募集期内的证券投资基金, 按其成本与利息估值 ; ( 四 ) 如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值, 公司应根据具体情况按最能反映公允价值的价格估值 ; ( 五 ) 如有新增事项, 按国家最新规定估值 7 月最后一个资产评估日是 7 月 31 日 重要提示 : 投资有风险 上述所列投资收益率及投资账户表现仅仅代表投资账户在过去的投资表现, 不代表对未来的预期, 并且不作为您投保或投资账户转换的建议 除汇丰人寿自己提供的数据以外, 本报告中所包含的数据皆来源于汇丰人寿认为可信的公开出版物, 汇丰人寿对其准确性和完整性不作保证 所有意见均为报告初次发布时的判断, 可能会根据市场和其他条件随时改变 ; 除本月度报告外, 汇丰人寿不负及时更新的责任 第 10 页