國立台北科技大學進修部推廣教育中心第四期 股市潛力股分析課程簡介 林長瑞 106 年 8 月 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 1 富貴險中求 投資股市要有風險意識 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 2 1
壹 投資四大要素 貳 股票類型 參 籌碼分析 肆 基本分析 伍 基本面選股分析 陸 技術分析 附錄 課程時間表 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 3 壹 投資四大要素 1. 報酬率 : 報酬率的多寡 2. 風險 : 風險和報酬率的相關性, 高報酬率者常跟隨著高風險 3. 時間 : 投資的時機, 及花費時間的長短 4. 資訊 : 須參考正確的資訊, 關鍵性的資訊 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 4 2
壹 投資四大要素 1. 報酬率 : 股利, 股票股利, 現金股利 股票買賣價差為正價差 2. 風險 : 系統風險 : 經濟體整體性的風險, 非系統風險 : 個別公司經營風險 3. 時間 : 經濟景氣循環及經濟成長趨勢 大盤上漲 下跌趨勢, 盤整期, 變盤時間點 買賣股票之間的時間差 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 5 壹 投資四大要素 4. 資訊 ( 一 ) 基本分析資料 : 總體經濟數據 產業分析 公司財報資料 ( 二 ) 技術分析資料 : 趨勢 平均線 KD RSI MACD ( 三 ) 籌碼分析資料 : 三大法人買賣分析 ( 四 ) 戰爭 金融危機 傳染性疾病流行 天災 : 地震 颱風等 ( 五 ) 各類消息 : 公司內線消息 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 6 3
貳 股票類型 股票依產業情形 公司之 EPS 淨值 股價等資料, 可分為不同類型的股票, 如下 : 一 成長型股票 二 價值型股票 三 景氣循環型股票 四 轉機型股票 五 資產型股票 六 其他類型股票 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 7 參 籌碼分析 一 籌碼 二 三大法人買賣分析 1. 外資 2. 投信 3. 自營商 三 融資融券 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 8 4
年 99(2010) 100(2011) 101(2012) 102(2013) 103(2014) 104(2015) 105(2016) 106 年 (107) 月 參 籌碼分析 近年來外資成交比率表 集中市場總成交金額 ( 百萬元 ) 28,890,337 26,996,174 20,789,632 19,603,328 23,043,284 22,505,096 18,915,619 12,779,480 外國法人交易比重 % 18.4 21.8 22.6 24.6 23.8 28.4 30.5 27.2 林長瑞資料來源 10608 : 台灣證券交易所,106 年 8 月 10 股市濳力股分析課程說明日, 9 http://www.twse.com.tw/ch/statistics/statistics_list.php?tm=02&stm=002 參 籌碼分析 106 年來外資成交比率表 單位 : 百萬元 集中市場 外資 外資 成交金額 金額 百分比 106 年 1 月 1,120,019 340,960 0.304424 2 月 1,883,265 514,696 0.2733 3 月 2,097,251 572,018 0.272747 4 月 1,611,976 436,802 0.270973 5 月 1,807,705 522,453 0.289015 6 月 2,201,685 584,962 0.265688 7 月 2,057,578 497,798 0.241934 1-7 月 12,779,480 3,469,690 0.271505 資料來源 : 台灣證券交易所,106 年 8 月 10 日, http://www.twse.com.tw/ch/statistics/statistics_list.php?tm=02&stm=002 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 10 5
肆 基本分析 一 總體經濟分析: 二 產業分析 三 公司分析 : 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 11 一 總體經濟分析 1 經濟成長率 是一個國家當年國內生產總值 (GDP) 對前一年國內生產總值成長的比率 2 景氣循環 一次景氣循環會歷經擴張 頂峰 衰退 谷底四個階段 台灣景氣循環以景氣對策信號表示, 由行政院國家發展委員會負責, 每月月底發佈 3 利率 貨幣供給增加 : 資金寬鬆, 物價有上漲趨勢, 但可能使得利率下降, 有助於股市行情. 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 12 6
一 總體經濟分析 4 物價 物價水準對股價的影響並不明顯, 物價上漲到高點時, 股市會下跌. 5 匯率 台幣貶值 : 有利於出口產業 6 貨幣供給額 當 M1B 年增率 > M2 年增率 對股市利多, 更多的資金投入股市 7 石油價格 油價上漲可視為是原料的價格上漲, 將造成供給面的成本推動, 進而產生通貨膨脹 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 13 景氣對策信號 資料來源 : 行政院國家發展委員會,106 年 8 月 10 日, 取自網址 : http://index.ndc.gov.tw/n/zh_tw 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 14 7
二 產業分析 : 產業生命週期營業額 利潤導入期 成長期 成熟期 衰退期 本階段由微利開始上升 本階段利潤快速上升 利潤 本階段利潤衰退 營業額 本階段利潤微薄 時間成長型股票價值型及景氣循環型及景氣循環型股票轉機型股票 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 15 二 產業分析 : 產業景氣循環 資料來源 : 凱基證券股份有限公司,104 年 11 月 7 日林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 16 http://www.kgieworld.com.tw/stock/stock_3_2.aspx?findex=2 8
二 產業分析 : 電子產業位置特性 電子產業公司位置特性 產業位置上游原料中游零組件下游系統 毛利率 20% 以上 10-20% 5-10% 營收週轉率 1-2 倍 2-3 倍 5-10 倍 資料來源 : 黃嘉斌,2012, 基本面選股 : 成長股 價值股 轉機股與投資分析, 台北 : 財信出版有限公司 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 17 三 公司分析 二 選股基本指標 ( 一 ) 營收 ( 二 ) 毛利率 ( 三 ) 每股盈餘 (EPS) ( 四 ) 股東權益報酬率 :ROE ( 五 ) 本益比 (PER) ( 六 ) 股價淨值比 (PBR) ( 七 ) 股息殖利率 ( 八 ) 其他財務指標 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 18 9
伍 基本面選股分析 股票類型 股票依產業情形 公司之 EPS 淨值 股價等資料, 可分為不同類型的股票, 主要類型如下 : 一 成長型股票 二 價值型股票 三 景氣循環型股票 四 轉機型股票 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 19 一 成長型股票 ( 黃嘉斌,2012) 至少連續三年每年成長率 3 成以上 1 特殊競爭力 (1) 優於同業的成本結構 : 鴻海 (2) 創新研發能力 : 大立光與可成 2 循環性成長 LCD 產業 : 友達 二 價值型股票 ( 黃嘉斌,2012) 1 以賺取價值低估的利益為目標: 股價淨值比 :(1) 股價淨值比低於 1,(2) 檢視資產品質 2 以賺取穩定的股息收益為目標: 股息殖利率 (1) 具備永續經營條件 (2) 股價應貼近淨值, 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 20 10
三 景氣循環型股票 ( 黃瓊仙譯, 玲木一之著, 2015) 航運 化學 鋼鐵 批發及非鐵金屬為景氣循環股, 公司獲利深受景氣循環之影響 公司營收成長和景氣有很大的相關性, 營收或是獲利的成長只能等景氣從谷底翻升, 才能成長 四 轉機型股票 ( 黃嘉斌,2012) 公司體質不好, 因購併, 新經營團員加入而使公司經營立即大為起色, 開始獲利 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 21 伍 基本面選股分析 五 基本面選股投資操作 ( 一 ) 成長型股票 公司推出新產品, 開拓新市場, 買賣操作方式 : 依據技術分析指標, 本益比變化 ( 二 ) 價值型股票 大型公司, 獨占市場或高市占率, 獲利穩定 依公司 ROE 及本益比情形決定是否持續持股 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 22 11
伍 基本面選股分析 ( 三 ) 景氣循環型股票 觀察影響該產業景氣循環關鍵因素的變化, 評估指標 :(1) 月營業成長率,(2)EPS 成長率 ( 四 ) 轉機型股票 公司一直營運不佳, 虧損累累, 在最近由虧轉盈 評估指標 :(1) 月營業成長率,(2)EPS 成長率 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 23 伍 技術分析 一 K 線理論 二 移動平均線 三 葛蘭碧八大法則 四 艾略特波浪理論 五 費波南希係數 六 型態分析 七 KD 隨機指標 八 RSI 相對強弱指標 九 平滑異同移動平均線 MACD 分析 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 24 12
一 K 線理論 紅 K 線 黑 K 線 空頭 最高價收盤價 空頭 最高價開盤價 多頭 開盤價 收盤價 最低價 多頭 最低價 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 25 一 K 線理論 K 線的組合 : 中鋼 2015/11/06 B C A K 線組合必須配合型態分析及技術指標分析 之結果才會比較正確 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 26 13
二 移動平均線 移動平均線 (MA) 之公式如下 : 特性 : N日收盤股價之和 N日 MA N日 1 趨勢的特性 2 穩定的特性 3 時間落後的特性 4 助漲的特性 5 助跌的特性 資料來源 : 吳宗正,2015, 投資技術分析, 台北 : 華泰文化公司 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 27 移動平均線之意義 二 移動平均線 資料來源 : 吳宗正,2015, 投資技術分析, 台北 : 華泰文化公司 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 28 14
三 葛蘭碧 (Granville) 八大法則 葛蘭碧 (Granville) 的八大法則 : 資料來源 : 吳宗正,2015, 投資技術分析, 台北 : 華泰文化公司 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 29 四 艾略特波浪理論 3 5 b 1 2 4 a c 價時間 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 30 15
五 費波南希係數 ( 一 ) 費波南希係數 1 2 3 5 8 13 21 34 55 89 ( 二 ) 黃金分割率 0.618 0.382 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 31 六 型態分析 頭肩底 頭肩頂 資料來源 : 吳宗正,2015, 投資技術分析, 台北 : 華泰文化公司 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 32 16
七 KD 隨機指標 隨機指標 KD 線 K 值在 80 以上向下跌破 D 值為賣出訊號 ; K 值在 20 以下向上突破 D 值為買進訊號 80 20 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 33 八 RSI 相對強弱指標 RSI 又稱為相對強弱指標 80 以上為超買區,90 以上是嚴重超買區, 若出現 M 頭宜賣 20 以下為超賣區,10 以下是嚴重超賣區, 若出現 W 底宜買 80 20 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 34 17
九 平滑異同移動平均線 MACD 平滑異同移動平均線 MACD DIF 與 MACD 在 0 軸之上為多方市場, DIF 與 MACD 在 0 軸以下為空方市場 資料來源 : 吳宗正,2015, 投資技術分析, 台北 : 華泰文化公司 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 35 參考文獻 : 黃嘉斌,2012, 基本面選股 : 成長股 價值股 轉機股與投資分析, 台北 : 財信出版有限公司 黃瓊仙譯, 玲木一之著,2015, 我偷學投資大師 : 大賺 10 倍的選股絶學, 台北市 : 大樂文化有限公司 吳宗正,2015, 投資技術分析, 台北 : 華泰文化公司 台灣證券交易所,2017 年 8 月 10 日, http://www.twse.com.tw/ch/statistics/statistics_list.php?tm=02&stm=002 行政院國家發展委員會,2017 年 8 月 10 日, 取自網址 :http://index.ndc.gov.tw/n/zh_tw 凱基證券股份有限公司,2015 年 11 月 7 日 http://www.kgieworld.com.tw/stock/stock_3_2.aspx?findex=2 報告完畢 謝謝大家 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 36 18
堂數 1 2 3 4 附錄股市潛力股分析課程時間表 (1/2) 日期 106/ 10/6 106/ 10/13 106/ 10/20 106/ 10/27 課程內容 股票市場投資概念, 分析外資籌碼投資標的 選股基本指標 : 營收 EPS ROE 本益比 股價淨值比 股息殖利率之介紹 由基本面 ( 營收 EPS ROE) 分析潛力股 : 價值型 成長型 景氣循環型 轉機型等各類股票之分析與投資策略 地雷股財務指標 介紹 :K 線理論 K 線圖 價量關係 移動平均線 葛蘭碧八大法則等技術分析, 並由技術分析如何尋求買點 介紹 : 艾略特波浪理論 費波南希係數 型態分析 : 頭部 底部之形成, 如何判斷買進 賣出之價位 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 37 堂數 5 附錄 股市潛力股分析課程時間表 (2/2) 日期 106/ 11/3 課程內容 由技術分析尋求買點 :KD 指標 MACD RSI 之分析, 由技術指標之綜合分析, 判斷買進 賣出之價位 6 106/ 波動操作分析 : 由型態 KD 指標 11/10 MACD RSI 之分析, 判定波段之買進點 賣出點, 以進行波段操作 訓練費用 : 新臺幣 4,800 元, 免講義費 提前報名及繳費者享早鳥優惠價 : 依報名時間分別為 : (1)20 天前 4,200 元或 (2)10 天前 4,500 元 報名網址 :http://sce.ntut.edu.tw/ 林長瑞 10608 股市濳力股分析課程說明 38 19