免责声明 : 2018 年度 第 7 期 总第 121 期 本报告所载资料仅供阁下作为参考之用, 其内容并不构成对任何人的投资建议 本报告所载资料及观点均被本公司认为可靠, 但本公司不能担保其准确性或完整性, 本公司不对因使用本报告材料所引致的损失负责 本公司承诺按照有关监管规定, 以诚实信用 谨慎稳健为原则进行投连险账户投资, 但不保证最低收益率 本报告所披露数据仅代表过往业绩, 敬请投保人注意投资风险, 并仔细阅读相关产品说明书 投资账户收益 中国人寿保险股份有限公司投连险投资账户月度报告 报告期内, 四个投资账户净值增长率按照从高到低排列依次为 : 精选价值 4.61% 平衡增长 2.90% 进取股票 1.09% 稳健债券 0.44% 最近一年, 四个投资账户净值增长率按照从高到低排列依次为 : 稳健债券 3.96% 平衡增长 -4.28% 精选价值 -5.44% 进取股票 -15.03% 年初至今, 四个投资账户净值增长率按照从高到低排列依次为 : 稳健债券 2.69% 平衡增长 -7.28% 进取股票 -9.86% 精选价值 -12.25% 账户成立至今, 四个投资账户净值增长率按照从高到低排列依次为 : 进取股票 131.10% 稳健债券 58.96% 平衡增长 15.50% 精选价值 -9.87% 投资账户净值走势 如需进一步资料或有任何建议, 请联系 : hanxiao@e-chinalife.com 资料来源 : 中国人寿保险股份有限公司 ; 客户服务热线 :95519; 电子商务网站 :www.e-chinalife.com
进取股票投资账户 账户名称 成立日期 币种 账户基金经理 资产管理费 账户特征 最新投资单位价格 (7 月 31 日 ) 账户基本情况 国寿进取股票投资账户 2008 年 5 月 4 日 人民币 股票投资部丁树军 1.5%/ 年 承担较高风险获取高收益的股票型开放账户 卖出价 2.3110 元 买入价 2.3572 元 投资收益 投资收益率最近 1 个月最近 3 个月最近 6 个月最近 1 年年初至今成立至今 投资账户 1.09% -3.00% -12.06% -15.03% -12.25% 131.10% 上证综指 1.02% -6.68% -17.36% -9.90% -13.03% -22.11% 投资目标 在有效控制风险的前提下, 通过对宏观经济 行业背景和企业发展的深入研究, 精选各行业具有领先地位的大型上市公司和具有良好增长前景的企业, 通过对其股票的投资, 分享公司持续增长所带来的盈利, 实现投资账户资产的持续 稳健增值 投资工具 主要投资于国内 A 股股票 债券及法律法规允许投资的其他金融工具 待指数衍生金融产品推出以后, 在保监会规定允许的条件下, 本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值 投资限制 在正常市场情况下, 股票资产占账户资产净值的 50%-95%, 债券 0-30%, 持有现金和到期日在一年以内的政府债券的比例不低于 5% 投资策略和组合 投资组合 报告期内, 本账户现金类比例有所下降, 股票和其他资产比例有所上升 基金经理观点 期末资产组合 现金类 36.98% 股票 62.94% 其他 0.08% 报告期内, 组合仓位控制在中性, 其中部分个股进行了波段操作 未来一段时期, 去杠杆及中美贸易问题效果开始显现, 宏观数据开始走弱可能会抑制市场表现, 市场可能保持弱势运行 下一步, 将控制仓位, 加强个股选择及波段操作 2
精选价值投资账户 账户名称 成立日期 币种 账户基金经理 资产管理费 账户特征 最新投资单位价格 (7 月 31 日 ) 账户基本情况 国寿精选价值投资账户 2008 年 5 月 4 日 人民币 基金投资部徐文武 1.0%/ 年 中等风险的基金组合型开放账户 卖出价 0.9013 元 买入价 0.9193 元 投资收益 投资收益率最近 1 个月最近 3 个月最近 6 个月最近 1 年年初至今成立至今 投资账户 4.61% -5.04% -12.35% -5.44% -9.86% -9.87% 上证基金指数 0.98% -2.14% -8.25% -1.45% -5.60% 25.83% 投资目标 通过优选证券投资基金, 构建低风险高收益基金组合, 在降低投资组合收益波动性和保持充足流动性的前提下, 保持账户资产长期稳定增值 投资工具 主要投资于国内开放式证券投资基金和封闭式证券投资基金, 以及法律法规允许的其它金融工具 本账户还可择机参与新股申购 投资限制 在正常市场情况下, 偏股型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的 95%, 债券型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的 60%, 持有现金类资产 ( 包括货币型基金 票据和回购等 ) 不低于账户净资产的 10% 投资策略和组合 投资组合 报告期内, 本帐户基金和其他资产比例有所上升, 现金类比例较上月略有下降 基金经理观点 期末资产组合 现金类 10.66% 基金 89.31% 其他 0.03% 报告期内, 考虑到大盘跌幅较大, 仓位有所增加 未来一段时期, 由于仍存在较多不确定性因素, 市场投资机会不大 下一步, 将根据市场走势, 控制仓位并加强波段操作 3
平衡增长投资账户 账户名称 成立日期 币种 账户基金经理 资产管理费 账户特征 账户基本情况 国寿平衡增长投资账户 2008 年 5 月 4 日 人民币 基金投资部徐文武 1.5%/ 年 中等风险的配置型开放账户 投资收益 投资收益率 最近 1 个月 最近 3 个月 最近 6 个月 最近 1 年 年初至今 成立至今 投资账户 2.90% -4.00% -8.97% -4.28% -7.28% 15.50% 上证综指 1.02% -6.68% -17.36% -9.90% -13.03% -22.11% 中证全债 1.17% 2.02% 5.31% 5.43% 5.58% 59.91% 上证基金指数 0.98% -2.14% -8.25% -1.45% -5.60% 25.83% 最新投资单位价格 (7 月 31 日 ) 卖出价 1.1550 元 买入价 1.1781 元 投资目标 在全面评估证券市场的系统性风险和预测证券市场中长期预期收益率的基础上, 通过主动的资产配置, 精选具有投资价值的股票 债券和基金等投资品种, 追求较高的投资收益 投资工具 主要投资于国内 A 股股票 国债 金融债 企业债 公司债 资产支持证券 央行票据 短期融资券 可转债等债券 开放式基金 封闭式基金及法律法规允许投资的其他金融工具 待指数衍生金融产品推出以后, 在保监会规定允许的条件下, 本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值 投资限制 在正常市场情况下, 股票和基金资产之和占账户资产净值的 20%-80%, 债券投资不少于账户资产净值的 20%, 同时, 将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其它高流动性资产以满足流动性需求 投资策略和组合 投资组合 报告期内, 本帐户现金类和债券比例有所下降, 基金和其他资产比例有所上升 基金经理观点 期末资产组合 现金类 6.13% 基金 61.10% 股票 0.00% 债券 31.70% 其他 1.07% 报告期内, 考虑到市场处于较低位置, 增加了部分仓位 未来一段时期, 由于面临的内外部环境短期内难于得到根本解决, 市场信心不足, 大盘仍存在进一步下跌的可能 下一步, 将根据市场变化, 对仓位进行适当调整 4
稳健债券投资账户 账户名称 成立日期 币种 账户基金经理 资产管理费 账户特征 最新投资单位价格 (7 月 31 日 ) 账户基本情况 国寿稳健债券投资账户 2008 年 5 月 4 日 人民币 固定收益部陈垚 0.6%/ 年 较低风险的债券型开放账户 卖出价 1.5896 元 买入价 1.6214 元 投资收益 投资收益率最近 1 个月最近 3 个月最近 6 个月最近 1 年年初至今成立至今 投资账户 0.44% 1.40% 2.38% 3.96% 2.69% 58.96% 中证全债 1.17% 2.02% 5.31% 5.43% 5.58% 59.91% 投资目标 以本金安全为前提, 追求较高的投资回报, 并保持较好的流动性, 满足进行现金管理的要求 投资工具 投资于较高信用等级的固定收益类金融工具, 包括国内依法公开发行 上市的国债 金融债 企业债 公司债 可转债 资产支持证券 央行票据 债券型基金 短期融资券 回购等, 以及法律法规允许投资的其它固定收益类金融工具 本账户还可择机参与新股申购 投资限制 在正常市场情况下, 债券比例不低于账户资产净值的 65%; 同时, 本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其他高流动性资产以满足流动性需求 投资策略和组合 投资组合 报告期内, 本帐户债券和基金比例有所上升, 现金类和其他资产比例有所下降 基金经理观点 期末资产组合 现金类 0.52% 债券 86.59% 其他 1.29% 基金 11.61% 报告期内, 账户可用资金头寸维持在较低水平, 暂未进行操作, 目前该账户无杠杆 预计短期再投资压力不大, 将持续关注结构调整问题, 寻找合适机会置换收益率较低的老债, 重点关注波段交易机会, 择机增加杠杆水平, 增厚账户收益 下阶段账户将持续跟踪委托方赎回需求, 并根据市场走势关注波段交易 逆回购和场内基金操作机会 5
市场回顾与展望 宏观经济 65 60, 中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 51.2%, 比上月 55 下降 0.3 个百分点, 位于临界点以上 PMI 同比增长 50 45 份, 我国货物贸易进出口总值 16.72 万亿元, 同比增长 40 8.6% 其中, 出口 8.89 万亿元, 同比增长 5.0%; 进口 7.83 万亿元, 35 同比增长 12.9%; 贸易顺差 1.06 万亿元, 收窄 30.6% 制造业 PMI 非制造业 PMI 7 月份, 全国居民消费价格同比上涨 2.1% 其中, 城市上涨 2.1%, M2 同比 / 金融机构新增贷款 35 30 25 20 15 10 5 0 20000 15000 10000 5000 0 农村上涨 2.0%; 食品价格上涨 0.5%, 非食品价格上涨 2.4%; 消费品价格上涨 1.8%, 服务价格上涨 2.5% 1-7 月平均, 全国居民消费价格比去年同期上涨 2.0% 7 月末, 广义货币 (M2) 余额 177.62 万亿元, 同比增长 8.5%, 增速比上月末高 0.5 个百分点, 比上年同期低 0.4 个百分点 ; 狭义货币 (M1) 余额 53.66 万亿元, 同比增长 5.1%, 增速分别比上月末和上年同期 新增人民币贷款 M2 同比增长 低 1.5 个和 10.2 个百分点 ; 流通中货币 (M0) 余额 6.95 万亿元, 同比 增长 3.6% 当月净回笼现金 59 亿元 9.00 CPI/PPI 同比增长 7.00 5.00 3.00 1.00-1.00-3.00 2018-7 2018-5 2018-3 2018-1 2017-11 2017-9 2017-7 2017-5 2017-3 2017-1 2016-11 2016-9 2016-7 2016-5 2016-3 2016-1 2015-11 2015-9 2015-7 2015-5 2015-3 2015-1 2014-11 2014-9 2014-7 2014-5 2014-3 2014-1 2013-11 2013-9 2013-7 2013-5 2013-3 2013-1 2012-11 2012-9 2012-7 2012-5 2012-3 2012-1 2011-11 2011-9 2011-7 2011-5 2011-3 2011-1 2010-11 2010-9 2010-7 2010-5 2010-3 2010-1 2009-11 2009-9 2009-7 2009-5 2009-3 2009-1 7 月末, 本外币贷款余额 136.35 万亿元, 同比增长 12.7% 月末人民币贷款余额 130.61 万亿元, 同比增长 13.2%, 增速比上月末高 0.5 个百分点, 与上年同期持平 -5.00-7.00-9.00 CPI 同比增速 (%) PPI 同比增速 (%) 6
SW 钢铁 SW 建筑材料 SW 银行 SW 建筑装饰 SW 国防军工 SW 公用事业 SW 化工 SW 综合 SW 非银金融 SW 农林牧渔 SW 机械设备 SW 休闲服务 SW 通信 SW 采掘 SW 房地产 SW 有色金属 SW 电子 SW 电气设备 SW 食品饮料 SW 商业贸易 SW 交通运输 SW 计算机 SW 轻工制造 SW 传媒 SW 汽车 SW 纺织服装 SW 家用电器 SW 医药生物 市场回顾与展望 股票市场 沪深股指走势行业涨跌幅全球主要股指走势 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% 上证综指深证成指创业板指中小板指 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00-2.00-4.00-6.00-8.00 10 8 6 4 2 0-2 7 月,A 股市场整体呈趋同态势 其中, 上证综指上涨 1.02% 深证成指下跌 2.14% 创业板指下跌 2.83% 中小板指下跌 1.93% 分行业看, 各行业指数涨跌不一 其中, 钢铁 建筑材料和银行上涨, 涨幅为 11.07% 8.69% 和 7.34 医药生物 家用电器和纺织服装下跌幅度较大, 跌幅分别为 6.54% 6.19% 和 4.04% 7 月, 市场整体成交量 成交额均较上月有所下降, 分别为 0.71 万亿股和 7.74 万亿元, 市场实际参与度较上月有所上升 7 月, 全部 A 股动态市盈率 (TTM) 为 16.02 倍, 市净率 (LF) 为 1.74 倍 7 月, 全球主要国际指数涨跌不一 其中, 涨幅较大的指数有圣保罗 IBOVESPA 指数 孟买 SENSEX30 和道琼斯工业指数, 涨幅分别为 8.88% 6.16% 和 4.71%; 韩国综合指数和恒生指数下跌, 跌幅分别为 1.33% 和 1.29% 7
市场回顾与展望 债券市场 中债指数 走势 1.00% 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% -0.20% 7 月, 货币净回笼 780 亿元, 较上月公开市场操作力度加强 7 月, 银行间 7 天质押式回购加权平均利率最低值为 2.5081%, 最高触及 2.9063%, 资金面较上月放松 中债 - 总净价 ( 总值 ) 指数 中债 - 国债总净价 ( 总值 ) 指数 中债 - 企业债总净价 ( 总值 ) 指数 7 月, 中债总净价指数上涨 0.68% 国债期限 结构 利率品种方面,7 月中债国债总净价指数上涨 0.31%, 收益率呈下跌趋势 信用品种方面,7 月中债企业债总净价指数下跌 0.93%, 收益率呈下跌趋势 企债期限 结构 8
附 录 投连险账户基金经理介绍 进取股票账户基金经理 : 丁树军先生北京交通大学产业经济学硕士, 证券从业年限逾 10 年 2001-2007 年就职于巨田证券有限公司, 任研究员,2008 年至今就职于中国人寿资产管理有限公司, 现任股票投资部投资经理 精选价值账户基金经理 : 徐文武先生中国人民大学经济学硕士 1998 年 3 月加入中国信达信托投资有限公司证券业务总部, 主要从事债券 股票投资 2000 年 5 月并入银河证券, 任职银河证券研究所, 主要从事基金 零售行业研究工作 2008 年 6 月加入中国人寿资产管理有限公司基金投资部 平衡增长账户基金经理 : 徐文武先生中国人民大学经济学硕士 1998 年 3 月加入中国信达信托投资有限公司证券业务总部, 主要从事债券 股票投资 2000 年 5 月并入银河证券, 任职银河证券研究所, 主要从事基金 零售行业研究工作 2008 年 6 月加入中国人寿资产管理有限公司基金投资部 稳健债券账户基金经理 : 陈垚先生中国人民银行研究生部金融学硕士, 证券从业年限逾 10 年,2004 年至今就职于中国人寿资产管理有限公司, 现任固定收益部高级投资经理 9
附 录 投连险账户收费一览表 初始费用 买卖差价 资产管理费 部分领取 / 退保手续费 收取时间 进入个人账户之前 每个评估日 ( 年费用不超过 0.6%- 1.5%) 部分领取 / 退保时 收取比例 3% 2% 进取股票 1.5% 精选价值 1.0% 平衡增长 1.5% 稳健债券 0.6% 第 1 年 1.5%, 第 2 年 1.0% 第 3~5 年 0.5% 之后为 0 10