我的有色观点 库存下降明显 主 铜价有望下周回升目录 编 : 王宇李国庆臧林 王莉刘媛媛孟文文 联系人 : 孟文文 021-26093897 邮 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述国际铜精矿市场评述精炼铜市场国内精炼铜市场评述国际精炼铜市场评述 铜材市场 铜板带市场评述 铜杆线市场评述 废铜市场 热点新闻 后市展望 箱 :mengww@mysteel.com 观点概述 本周上海现货铜价持续小幅下跌, 周内最高 38060 元, 最低 37590 元, 跌幅 470 元 / 吨, 现货市场成交表现尚可 铜价走低, 下游开始出现接货意愿, 加上对下周宏观消息的利好预期, 企业开始拿货 这一现象也导致本周五现货升水逐步回升, 有贸易商认为下周铜价上涨可能性较大, 现货升水将突破百元 行业精选 1 鹰潭成立铜行业协会 2 五矿资源上半年精炼铜产量减少, 铜精矿产量暴增 3 哈萨克矿业上半年阴极铜产量增 43% 4 菲律宾矿业部长 : 不会允许 Tampakan 铜金矿以露天矿形式运营 5 英美资源旗下 El Soldado 铜矿工人取消罢工劳资双方达成协议 有色价格时间上海地区广州地区重庆地区山东地区沈阳地区 2016/7/25 38060 38100 38170 38200 38700 2016/7/26 37660 37650 37750 38100 38100 2016/7/27 37950 37910 38010 38000 38300 2016/7/28 37690 37630 37760 37750 38100 2016/7/29 37780 37800 37800 37850 38300 数据来源 : 我的有色网 有色视界我的有色网统计本周 沪伦比值 徘徊在 7.62-7.68, 进口铜倒挂较上周再次 扩大, 本周进口倒挂平均 855-1103 元 / 吨 市场进口铜较少清关, 保税区库存持续 增长当中 据我的有色网调查, 本周库存 : 上期所完税总计 16.381 万吨减少 8501 吨 ; 上期 所 ( 上海部分 ) 现货 7.7158 万吨, 减少 9118 吨, 其中期货 4.5925 万吨, 减少 1994 吨 ; 上海其他仓库现货 3.8 万吨, 增 8000 吨 ; 上海保税区 65 万吨, 增加 2 万吨 ; 广东 库存 3.4735 万吨, 增加 1.132 万吨, 无锡库存 1.61 万吨, 减少 500 吨 本周统计冶炼企业出货情况较上周有好转 ; 其中广西某冶炼厂发货广东市场明 显增加, 一周发货 6000 吨左右 ; 云南某冶炼厂发货广东市场增加, 一周发货在 3000 吨左右 ; 福建某冶炼厂发货长单和散单至广东市场 目前冶炼厂发货至上海市场较 少, 其中江西某冶炼半年度产量不高, 而企业本身还做出口 ; 山东市场冶炼厂本周 当地发货较少, 挺价情绪明显 铜下游市场企业生产月中有所回落, 部分地区依然受洪水影响, 不过主要还是 订单较差, 本周铜杆企业本周产能利用率大概在 68% 左右, 铜管企业本周大概在 71.1% 左右, 而板带和棒材产能利用率则维持 50% 左右 电缆企业市场, 淡季企业生产开工较低, 基本处在 60-70%, 不过企业对 8 月生 产持较好预期, 而且从月底订单增量来看,8 月电缆企业新增订单预计在 10% 左右, 生产开工将会有所回升 请务必阅读正文之后的免责条款部分
目录 一 铜精矿市场... 2 1 国内铜精矿市场评述... 2 2 国际铜精矿市场评述... 2 二 精炼铜市场... 2 1 国内升贴水走势分析... 3 2 国际升贴水走势分析... 3 3 下周铜市场趋势分析... 5 三 铜材市场... 5 四 废铜市场评述... 5 五 行业精选... 7 六 后市展望... 6 中国铜市场报告订单... 9 免责声明 :... 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
一 铜精矿市场 1 国内铜精矿市场评述 国内市场, 受铜价影响, 本周铜精矿价格整体较为平稳 : 周一价格维持上周五水平 ; 周 二价格下跌, 下降区间为 90 元 / 吨至 130 元 / 吨, 此后周三周四周五价格均维持平稳 总体来 看, 本周均价较上周下降 40 元 / 吨至 55 元 / 吨左右 行业消息方面, 浙江江铜富冶和鼎铜业 有限公司 河南豫光金铅股份有限公司 赤峰云铜有色金属有限公司近日获批开展进口铜精 矿出口电解铜以及铜产品加工贸易业务 企业获取此资格将令出口营销成本降低 目前国内 主要市场采购计价系数如下 : 湖北大冶地区 20% 品味铜精矿含税到厂计价系数 82%~83%, 天津 港 18% 品位铜矿石港口自提计价系数 77%( 含税 ), 上海港 22% 品位铜矿含税计价系数 80%-81% 日期 丹东港 20% 大连港 20% 表一 25~29 日主要港口铜精矿价格汇总 青岛港 18%-20% 天津港 15%-18% 上海港 20%-24% 连云港 20% 南通港 20% 单位 : 元 / 吨 宁波港 黄埔港 18%-20% 20%-23% 7 月 25 日 6135 6135 6135 5385 7640 6135 6135 6135 7235 7 月 26 日 6030 6030 6030 5295 7510 6030 6030 6030 7110 7 月 27 日 6075 6075 6075 5330 7565 6075 6075 6075 7165 7 月 28 日 6075 6075 6075 5330 7565 6075 6075 6075 7165 7 月 29 日 6075 6075 6075 5330 7565 6075 6075 6075 7165 周均价 6080 6080 6080 5335 7570 6080 6080 6080 7170 数据来源 : 我的有色网 2 国际铜精矿市场评述 本周国际铜精矿市场主要关注以下动态 :(1) 墨尔本 7 月 21 日消息, 澳洲矿业巨头澳洲 矿业 (Oz Minerals Ltd.) 称, 上一财政季度铜产量减少, 因一炼厂关闭导致产出中断 ; 但 黄金产量增加, 因加工的矿石品位提升 该矿业公司报告称, 在截止 6 月的季度, 铜产量为 27,350 吨, 低于前一季度的 31,018 吨 上半年产量总计为 58,368 吨, 符合全年产量目标 115,000-125,000 吨 (2) 南方铜业公司 (Southern Copper Corp) 二季度净利较上年同期减 少 24.7% 至 2.219 亿美元, 或每股 0.29 美元, 因铜价持续回落 该公司在秘鲁和墨西哥运营 矿山 其表示二季度铜产量同比增加 26.1%, 受益于旗下 Buenavista 矿产量大增 该公司表 示, 今年上半年铜产量为 447,503 吨, 预计全年产量将达到 913,500 吨 (3) 总投资 59 亿美 元的 Tampakan 铜金矿项目是菲律宾最大的闲置矿山 由于其所在省份于 2010 年禁止露天矿 运营, 该项目一直未能启动 从而迫使商品贸易巨头嘉能可在去年放弃了该项目 (4) 五矿 2
资源集团二季度共生产铜 9.03 万吨, 按年增 13.1 倍, 按季升 154%; 当中,Las Bambas 占 8.71 万吨, 按季升 177%, 并已于 7 月 1 日起实现商业化生产, 而 Las Bambas2016 年预计将生产铜精矿含铜 25 万至 30 万吨 (5) 智利铜矿商安托法加斯塔 (Antofagasta) 称, 全年铜产量将靠近 1 月公布的 710,000-740,000 吨预估区间低端, 因全球市场供应过剩情况有减弱迹象 第二季度铜产量为 166,200 吨, 较一季度增长 5.8%, 因 Los Pelambres Zaldivar 和 Antucoya 矿增产 二 精炼铜市场 1 国内升贴水走势分析 本周升水整体呈现上涨趋势, 周一 二维持升水 0-20 元, 周三 四维持升水 20-50 元, 周五有所反复, 基本也在升水 50 元附近, 在铜价下跌浪潮下基本保证价格平稳变动 周一沪铜跳空高走, 持货商报价维持在升水 20 元附近 持货商持续换现, 中间商和下游逢低采买 周二沪铜低开低走断崖下探, 升水并无太大变动, 成交较差 周三沪铜高开大范围回落, 持货商报价上调 周四沪铜低开高走, 持货商有少许惜售情绪, 货源供应偏紧 升水稳定至 20-50 元附近维稳, 午后沪铜开票即冲高震荡盘整上升, 持货商换现意愿未变, 升水松动, 下游接货尚可, 备货幅度不大 周五沪铜高开低走, 午后更是下跌 下游间或备货, 升水虽有松动, 升水维持在 50 元附近, 但下游采买几近于无, 整体备货较差 表五上海地区现货升贴水价格表 单位 : 元 / 吨 上海 升贴水 c= 贴水 b= 升水 日期 贵溪 升水铜 其他升水 平水铜 湿法铜 铜 99.99% 99.99% 99.99% 99.95% 99.90% 2016.7.29 b40-b60 b40-b50 b30-b40 c20-b30 c80-c60 2016.7.28 b50-b60 b40-b50 b30-b50 c20-b20 c90-c70 2016.7.27 b20-b40 b10-b20 c10-b10 c40-c10 c120-c80 2016.7.26 b10-b20 b0-b20 c10-b10 c50-c30 c120-c80 2016.7.25 b10-b30 b0-b20 c10-b10 c60-c20 c100-c80 数据来源 : 我的有色网 2 国际升贴水走势分析 2.1 美金铜升贴水变化 3
本周美金铜市场成交价格维持不变, 市场成交依然疲软, 美金铜价格仓单主流成交价格在 50-55 美元 / 吨左右, 提单主流成交价格 60 美元 / 吨 我的有色网统计本周现货沪伦比值在 7.62-7.67, 进口铜盈利窗口关闭, 进口铜价倒挂幅度维持在 855-1130 元 / 吨, 本周进口铜清关量较少, 下周预计进口窗口依然关闭, 保税区库存持续增加 周一 沪伦比值 7.64, 比值下降, 进口铜倒挂价格均价 1107 元 / 吨 ; 美金市场仓单报价升水 50-55 美元 / 吨, 提单报价升水 50-55 美元 / 吨 周一国内现货市场成交不佳, 且进口倒挂较大, 美金铜市场成交少, 保税区几乎没有铜清关 周二 沪伦比值 7.62-7.64, 比值下降, 进口铜倒挂价格均价 1130 元 / 吨 ; 美金市场仓单报价升水 55 美元 / 吨, 提单报价少, 美金市场成交表现一般 周三 沪伦比值 7.63-7.68, 沪伦比值较昨日变化不大, 进口现货铜均价倒挂 973 元 / 吨, 市场仓单和提单报价依然升水 55 美元 / 吨 国内铜价持续下降, 不过 LME 跌势同样较为明显, 进口市场依然倒挂, 且倒挂价格扩大, 美金铜并未有清关现象 周四 沪伦比值 7.65-7.66, 比值变化不大, 进口清关价格均价倒挂 875 元 / 吨, 境外铜仓单报价 50-55 美元 / 吨, 提单铜报价 55 美元 / 吨 进口铜倒挂虽有所缩水, 但企业依然难以清关获利 周五 预计沪伦比值 7.64-7.67, 价格倒挂 855 元 / 吨, 当日仓单报价 55 美元 / 吨, 提单报价 55 美元 / 吨, 国内铜价窄幅震荡, 价格变动不大, 预计铜清关较少 图一上海市场进口铜盈亏情况 日期 LME3 LME3 调期费到岸升贴水铜现货 铜现货 沪伦比值 I 沪伦比值 盈亏平均 (10:40) (15:00) (10:40) (15:00) II 2016/7/25 4936 4938-9.5 55 38060 38060 7.64 7.64-1107 2016/7/26 4885 4897-8 55 37660 37660 7.64 7.62-1130 2016/7/27 4931 4895-10 55 37950 37950 7.63 7.68-973 2016/7/28 4874 4883-11.75 55 37690 37690 7.66 7.65-875 2016/7/29 4900 4856-10 55 37780 37590 7.64 7.67-855 数据来源 : 我的有色网 2.2 国际一周价格变化本周 LME 铜价徘徊在 4856-4900 美元 / 吨, 价格持续回落 ; 美金铜到岸 CIF 价格徘徊在 4906-4955 美元 / 吨 ; 美金铜市场依然以仓单报价为主, 而提单铜基本 8 月底到港, 报价维持在 50-55 美元 / 吨, 目前提单价格基本与仓单保持较小差值, 市场成交稍有改善 现货沪伦比值低位, 进口清关较上周明显减少, 加上本周保税区入库较多, 从而保税区库存明显增加 4
3 下周铜市场趋势分析 Myyouse 评论 : 盘面看, 伦铜本周弱势阴跌, 回吐前周涨幅, 失去蓄势上冲动能, 截止发稿本周处于三阴夹两阳行情, 整体区间落在 4830-4950 整理, 淡季行情多于区间内反复调整, 支撑动力仍或一筹莫展, 短时的情绪推动拉力有限 技术形态上看, 伦铜均线支撑转弱多处形成短线压力,5 日线继续下行压制 20 日线走弱,10 日线在 4900 关口上方回落设置阻力趋势, 短线的反抽仍然较弱,40 日和 60 日线低位弱稳运行 下方日间 KDJ 曲线调整,J 线上拉不足再度逼近低位 周 K 均线不断回落 60 日线下行至 4935 附近压制, 且下方支撑仍显乏力, 周 KDJ 曲线调整动能放缓,J 线区间收窄回落下压, 谨慎短线反复调整拉高后下探风险 空单可继续拿持, 止盈位可设置在 20 日线附近, 下周谨慎区间 4744-4932 趋势变化 沪铜继续弱于伦铜, 本周沪铜主力移仓至 1610 合约, 压力之下坚挺表现失利, 且 38000 关口防守不足痛失 500 点, 整体震荡区间在 37490-38690 周线技术上, 压力回调态势增强, 5 日线弱势上行受阻于 60 日线压力, 下方均线放缓支撑区间收缩 ; 周 KDJ 曲线调整上行动力放缓,J 线高位回落拖累上行动力 日间表现看,5 日线 10 日线于 38000 关口附近强力下行压制,20 日线受制上行趋势转弱, 且 40 日 60 日线继续低位弱势运行 下方日间 KDJ 曲线调整,J 线上行失利后逼破零值区域,MACD 能量柱放量下行, 谨慎压力趋势下调整空间 笔者认为下周或有小幅破位风险, 以先抑后扬趋势开局 8 月份行情, 关注 1610 合约 36765-38150 区间走势 三 铜材市场 铜板带市场 : 本周处于月底, 多数企业还款压力增加, 而铜价整体表现仍显弱势, 企业订单生产表现一般, 拿货不积极 据我的有色网了解发现, 前期受雨水影响企业陆续复产, 但主要还是订单增长缓慢, 企业发货情绪不高, 预计月度开工情况环比回落较为明显 从月度数据看,7 月中旬铜板带企业继续挺价出货, 企业开工表现有所调整, 而整体加工费表现较为稳定, 普通带材在 4000-4500 元 / 吨, 高精度带材在 5000-6500 元 / 吨, 贸易商无拿货需求 铜杆线市场 : 本周铜价重心再次回落, 铜杆线产品跟随铜价不断调整, 受线缆企业订单下滑拖累, 铜杆企业开工略显受阻, 且前期有暴雨影响企业复工进度缓慢 了解发现, 南方市场企业订单极差, 且铜杆库存偏高, 逼迫部分企业展开短期检修维护, 但市场一直处于供应压力之下, 线缆企业需求欠佳, 成交情况下滑明显 华东市场, 复工企 5
业生产表现稳定 华北企业受短时暴雨影响运输受困, 企业发货出货减慢, 且环保严查力度增强, 部分企业生产受限 主要企业加工费报价略稳, 华北市场报至 500-750( 出厂报价 ), 华东市场 650-700, 整体变化不大, 华南市场稍微坚挺, 但也有调整主要报在 700-750, 调整幅度不大 铜管市场 : 据我的有色网最新调研显示, 本周铜管企业继续挺价, 但也有小幅调整表现, 从企业生产看, 家电企业库存情况进展较为顺利, 炎热夏季带动空调去库存力度, 空调企业生产压力放缓, 原料采购情绪缓和 从市场反馈看, 大企业纷纷调整排产计划, 不完全统计空调社会库存已不足 2500 万套, 企业生产积极性增加, 且后市预期良好 企业表示, 目前格力 美的等家电企业下单情绪回升, 且多是现款结账, 后期产能或不断释放, 也带动铜管环节的消费 但笔者估算, 铜管生产占整个铜材环节的 20% 不到, 因此对整个市场铜价走势拉动较弱, 对于后市我们谨慎看好 四 废铜市场评述 本周废铜市场无较大起伏, 因用铜企业再次减少采购量, 致使供货商 低价抛售 国内 铜加工市场持续萎缩和华北环保政策影响, 导致废铜消费再度萎靡 总体来看各市场成交低迷 虽到货较多, 但因为到港货源相应减少且好货难寻, 国内流 通企业减少废铜操作导致的供应难题 整体来看因处于行业淡季, 用铜企业减少采购量, 整 个废铜市场仍然比较萧条 国内主要废铜市场货源流通量较上周有所减少, 虽美国 日本和欧洲等国到货较之前有 所增多, 但货源成本较高电解铜价格较低, 无法与其拉开差距 山东临沂地区需要有至少 3 天 付款周期 ; 台州地区废铜到货库存较高, 但基本都是厂家自用, 流通较少 ; 河北地区因环保 压力较大, 废铜企业几乎停产 ; 广东相对宽松, 货源 价格各方面较其他区域有优势 因近期电解铜价处于低位, 各方对后期走势均有不同程度观望, 商家担忧后期铜价走势, 未见积极备货, 多按需入市交投, 整体成交一般 五 行业精选 1 鹰潭成立铜行业协会 日前, 鹰潭市铜行业协会成立, 这对当地搭建企业合作交流平台 促进铜产业发展升级具有重要意义 据了解, 鹰潭市铜行业协会的成立, 将进一步促进全市铜企业整合资源 抱团发展, 不断提升铜产业整体创新能力和发展水平 全文链接 2 五矿资源上半年精炼铜产量减少, 铜精矿产量暴增 五矿资源有限公司发布业绩报显 6
示,2016 年上半年公司电解铜产量有所减少, 但铜精矿产量却暴增 公告显示,2016 年二季度公司电解铜产量为 37835 吨, 同比减少 11%;2016 年上半年公司电解铜产量为 75893 吨, 同比减少 9% 全文链接 3 哈萨克矿业上半年阴极铜产量增 43% 哈萨克矿业发布 2016 年上半年生产快报, 阴极铜约当产量为 5.26 万吨, 增加 43%; 金条约当产量为 3.91 万盎司, 增加 142.9% 全文链接 4 菲律宾矿业部长: 不会允许 Tampakan 铜金矿以露天矿形式运营 据外电 7 月 26 日消息, 菲律宾矿业部长周三称, 不会允许位于棉兰老岛南部的 Tampakan 铜金矿以露天矿场的形式运营 总投资 59 亿美元的 Tampakan 铜金矿项目是菲律宾最大的闲置矿山 全文链接 5 英美资源旗下 El Soldado 铜矿工人取消罢工劳资双方达成协议 一工会官员称, 英美资源 (AngloAmerican) 旗下位于智利的小型 ElSoldado 铜矿周五取消罢工, 劳资双方达成协议 在最初与公司的合同谈判破裂之后, 工会自 7 月 8 日以来开始罢工 全文链接 六 后市展望 我的有色网统计本周 沪伦比值 徘徊在 7.62-7.68, 进口铜倒挂较上周再次扩大, 本周进口倒挂平均 855-1103 元 / 吨 市场进口铜较少清关, 保税区库存持续增长当中 据我的有色网调查, 本周库存 : 上期所完税总计 16.381 万吨减少 8501 吨 ; 上期所 ( 上海部分 ) 现货 7.7158 万吨, 减少 9118 吨, 其中期货 4.5925 万吨, 减少 1994 吨 ; 上海其他仓库现货 3.8 万吨, 增 8000 吨 ; 上海保税区 65 万吨, 增加 2 万吨 ; 广东库存 3.4735 万吨, 增加 1.132 万吨, 无锡库存 1.61 万吨, 减少 500 吨 本周统计冶炼企业出货情况较上周有好转 ; 其中广西某冶炼厂发货广东市场明显增加, 一周发货 6000 吨左右 ; 云南某冶炼厂发货广东市场增加, 一周发货在 3000 吨左右 ; 福建某冶炼厂发货长单和散单至广东市场 目前冶炼厂发货至上海市场较少, 其中江西某冶炼半年度产量不高, 而企业本身还做出口 ; 山东市场冶炼厂本周当地发货较少, 挺价情绪明显 铜下游市场企业生产月中有所回落, 部分地区依然受洪水影响, 不过主要还是订单较差, 本周铜杆企业本周产能利用率大概在 68% 左右, 铜管企业本周大概在 71.1% 左右, 而板带和棒材产能利用率则维持 50% 左右 电缆企业市场, 淡季企业生产开工较低, 基本处在 60-70%, 不过企业对 8 月生产持较好预期, 而且从月底订单增量来看,8 月电缆企业新增订单预计在 10% 左右, 生产开工将会有所回升 7
综述 : 结合目前宏观数据及基本面消息, 市场利好消息可再次影响市场, 但无法支撑铜价再次强势回升 ; 美联储推迟加息, 或能带动铜价回升, 结合本周市场现货库存下降明显, 料想下周升水回升, 铜价上涨, 国内主力期货合约 37000-38200 元 / 吨,LME4740-4920 美元 / 吨 8
中国铜市场报告订单 上海钢联电子商务股份有限公司 您的兴趣 : Myyouse 铜价指数 现货铜市每日简评 铜厂报价 现货成交行情 电解铜每日成交报告 铜材市场价格 铜材厂家开工率 铜材厂家订单新增 铜期盘评述 行情预测 每日行业资讯 每日新闻讯息 订阅公司 ( 请填写公司全名 ): 联系人 : 电 话 : 传 真 : 电子邮箱 : 日 期 : 年 月 日 公司名称 : 上海钢联电子商务股份有限公司地址 : 上海市宝山区园丰路 68 号电话 :021-26093253 传真 :021-66896910 费用 :2600 元人民币 / 年汇款户名 : 上海钢联电子商务股份有限公司帐号 :3100 1913 1000 5250 1232 开户行 : 建设银行上海宝钢宝山支行 铜研究团队联系方式 : 王宇 :021-26093257 李国庆 :021-26093892 臧林 :021-26093896 王莉 :021-26093967 刘媛媛 :021-26093884 孟文文 :021-26093897 邮箱 :mengww@mysteel.com 贵公司属于 : 矿山 - 中国 矿山 - 除中国以外 贸易商 冶炼厂 - 中国 冶炼厂 - 除中国以外 铜材厂 贸易商 期货公司 金融机构 研究机构 政府机关 其他 本报告由我的有色铜研究团队开发, 版权属于上海钢联电子商务股份有限公司, 未经授权不得复制 转发, 引用需备注来源 9
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