213 年国内外石油市场回顾与 214 年展望 中国石油经济技术研究院 213 年 12 月 18 日北京 中国石油经济技术研究院 Page 1
第一部分国际市场 一 213 年国际石油市场主要特点 ( 一 ) 供需基本面延续宽松态势, 国际油价高位震荡 ( 二 )WTI 与国际其它基准油价价差缩小 ( 三 ) 市场投机规模创历史新高 ( 四 ) 原油贸易流向加速东移, 成品油贸易规模稳定增长 ( 五 ) 中国因素对国际市场的影响日益增强二 214 年国际石油市场展望 中国石油经济技术研究院 Page 2
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 29 21 211 212 213 ( 一 ) 供需基本面延续宽松态势, 国际油价高位震荡 1 213 年国际油价同比微跌 ( 截至 213 年 12 月 16 日 ) 布伦特现货均价为 18.57 美元 / 桶, 同比下降 3.17 美元 / 桶 (-2.8%) 迪拜现货均价为 15.34 美元 / 桶, 同比下降 3.8 美元 / 桶 (-3.5%) WTI 现货均价为 97.96 美元 / 桶, 同比上升 3.64 美元 / 桶 (3.9%) 美元 / 桶 12 WTI 布伦特 迪拜现货价格 115 11 15 1 95 9 85 WTI 布伦特 迪拜 8 13-1 13-2 13-3 13-4 13-5 13-6 13-7 13-8 13-9 13-1 13-11 13-12 美元 / 桶 13 12 11 1 9 8 7 6 5 4 WTI 布伦特 迪拜现货季度 年度均价 WTI 布伦特迪拜 29 年 21 年 211 年 212 年 213 年年均 18.6 15.3 98. 中国石油经济技术研究院 Page 3
8-1 8-7 9-1 9-7 1-1 1-7 11-1 11-7 12-1 12-7 13-1 13-7 ( 一 ) 供需基本面延续宽松态势, 国际油价高位震荡 2 213 年世界石油供需连续第二年宽松 世界石油供应富余 5 万桶 / 日, 低于去年的 94 万桶 / 日的水平 供应富余导致全球石油库存有所增长 美国商业石油库存升至 11 亿桶, 可满足天数接近 6 天 欧佩克剩余产能增加, 预计由 212 年的 36 万桶 / 日增至 213 年的 5 115 11 15 1 95 9 万桶 / 日以上 百万桶 美国商业石油库存 28-212 年高低范围 212 213 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 8 7 6 5 4 3 2 1 百万桶 / 日 欧佩克原油剩余产能 欧佩克原油剩余产能 28-212 年五年平均 EIA, 短期能源展望数据 资料来源 :IEA 月报 中国石油经济技术研究院 Page 4
% ( 一 ) 供需基本面延续宽松态势, 国际油价高位震荡 3 213 年世界石油需求增速与上年基本持平 世界石油需求约 9123 万桶 / 日, 同比增长 17 万桶 / 日 非 OECD 国家是需求增长的源动力, 同比增长 127 万桶 / 日 美国经济形势好于预期, 石油需求由跌转升, 增长 1 万桶 / 日 8 6 4 2-2 -4-6 1975 1979 1983 1987 1991 1995 1999 23 27 211 年份 世界 GDP 增长石油需求增长 IEA, 石油市场月报 ;IMF, 世界经济展望报告 百万桶 / 日 2 15 1 5-5 -1 世界石油需求增量 15 142 11 1 115 6-27 -5-5 211 212 213 OECD 非 OECD 世界 中国石油经济技术研究院 Page 5
百万桶 / 日 ( 一 ) 供需基本面延续宽松态势, 国际油价高位震荡 4 213 年世界石油供应增长放缓, 非欧佩克是主要的增长来源 石油供应量 9174 万桶 / 日, 同比增长 8 万桶 / 日, 低于 212 年 22 万桶 / 日 欧佩克石油供应量下降, 为 378 万桶 / 日, 比上年下降 5 万桶 / 日 非欧佩克产量增长强劲, 供应量 5466 万桶 / 日, 比上年增长 13 万桶 / 日, 超过全球石油需求增量 93 92 91 9 89 88 87 86 85 百万桶 / 日 世界石油供需差 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 百万桶 / 日 供需差世界石油需求世界石油供应 211 212 213 21121213 资料来源 :IEA 月报 经研院 1.5 1.5 -.5-1 -1.5 4 3 2 1-1 -2-3 世界欧佩克非欧佩克 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 年份 中国石油经济技术研究院 Page 6
( 一 ) 供需基本面延续宽松态势, 国际油价高位震荡 5 213 年美国石油产量增长迅猛, 石油自给率大幅提升 美国页岩油气革命, 扭转了 1985 年以来原油一直下降的局面 213 年美国原油产量达到 75 万桶 / 日, 增速高达 15%, 这是 29 年以来增长最快的一年 美国石油自给率大幅提高, 石油自给率升至 65.4%,213 年石油净进口量降至 649 万桶 / 日 8 万桶 / 日 75 7 65 6 55 5 45 4 美国原油产量及年度增量 美国原油产量年度增量 万桶 / 日 25 26 27 28 29 21 211 212 213 资料来源 :EIA 12 1 8 6 4 2-2 -4 万桶 / 日 14 12 1 8 6 4 2 美国石油净进口量与石油自给率变化 6. 55.2 48.5 5.8 % 65.4 7 65 6 55 5 43. 41.8 45 39.7 4.1 4 35 3 25 26 27 28 29 21 211 212 213 石油净进口量石油自给度中国石油经济技术研究院 Page 7
12-1 12-2 12-3 12-4 12-5 12-6 12-7 12-8 12-9 12-1 12-11 12-12 13-1 13-2 13-3 13-4 13-5 13-6 13-7 13-8 13-9 13-1 美元 / 桶 ( 二 )WTI 与国际基准油价价差缩小 213 年以来,WTI 与布伦特价差为 1.25 美元 / 桶, 同比下降 6.83 美元 / 桶 主要原因 : 美国经济好于预期 石油需求由降转升 库欣地区原油运输瓶颈略有缓解 欧洲经济复苏缓慢, 需求继续下滑 供应相对充裕 中国石油需求增速相对放慢 -5 WTI 较 BRENT 贴水 -1-15 -2-25 -3 中国石油经济技术研究院 Page 8
212-1 212-4 212-7 212-1 213-1 213-4 213-7 213-1 212-1 212-4 212-7 212-1 213-1 213-4 213-7 213-1 ( 三 ) 市场投机规模创历史新高 213 年以来, 投机者在期货市场中以做多为主 截至 7 月 3 日,WTI 非商业净 多仓达 36.3 万手, 创下新世纪以来最高水平 布伦特非商业净多仓最高达 7.9 万手, 创下 21 年以来最高水平 4 35 3 万手 纽交所原油期货投机仓位与 WTI 期货价格 纽交所原油期货合约非商业净多仓 WTI 期货价格 美元 / 桶 12 11 1 万手 11 9 ICE 原油期投机仓位与布伦特期货价格 美元 / 桶 14 ICE 原油期货合约非商业净持仓 布伦特期货价格 13 12 25 9 7 11 2 15 1 8 7 6 5 3 1 9 8 5 5 1 7 4-1 6 5 资料来源 :cftc 网站 -3 4 中国石油经济技术研究院 Page 9
( 四 ) 原油贸易流向加速东移, 成品油贸易规模稳定增长 贸易流向加速东移 贸易结构出现新变化 万桶 / 日 45 4 35 3 25 2 15 1 5 世界石油贸易结构变化 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 原油成品油原油比例 % 8 78 76 74 72 7 68 66 64 中国石油经济技术研究院 Page 1
29-1 29-4 29-7 29-1 21-1 21-4 21-7 21-1 211-1 211-4 211-7 211-1 212-1 212-4 212-7 212-1 213-1 213-4 213-7 213-1 ( 五 ) 中国因素对国际市场的影响日益增强 中国石油需求已成为影响国际油价的主要因素之一 万吨 75 中国季度原油进口量与布伦特季度均价关系 美元 / 桶 13 58 中国 PMI 与布伦特月均价关系 美元 / 桶 13 7 65 12 11 1 56 54 52 12 11 1 6 9 5 9 55 8 48 8 5 45 4 中国季度原油进口量布伦特季度均价 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 7 6 5 4 46 44 42 4 中国 PMI 布伦特月均价 7 6 5 4 29 21 211 212 213 中国石油经济技术研究院 Page 11
第一部分国际市场 一 213 年国际石油市场主要特点二 214 年国际石油市场展望 ( 一 ) 石油供需仍将宽松, 剩余生产能力大幅提高 ( 二 ) 地缘政治对市场的影响有所弱化 ( 三 )214 年国际油价展望 ( 四 ) 中期国际油价持续走低的可能性 中国石油经济技术研究院 Page 12
( 一 ) 供需仍将宽松, 剩余生产能力大幅提高 1 214 年世界石油需求增长将略高于 213 年 预计 214 年世界石油需求将增长 117 万桶 / 日, 略高于 213 年 17 万桶 / 日增幅 214 年非 OECD 石油需求可能将首次超过 OECD 需求 15 14 万桶 / 日 三大机构及经研院对 214 年石油需求增长预估 万桶 / 日 6 OECD 与非 OECD 石油需求情况 13 12 11 1 9 8 经研院 IEA EIA OPEC 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 5 4 3 2 213 1 IEA, EIA,OPEC, 石油市场月报,213 年 11 月 ; 经研院预测 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 218 OECD 需求 非 OECD 需求 中国石油经济技术研究院 Page 13 13
24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 ( 一 ) 供需仍将宽松, 剩余生产能力大幅提高 2 非欧佩克产量增长进一步加快 非欧佩克产量预计增长 13~18 万桶 / 日, 高于 213 年 13 万桶 / 日的增幅 预计 214 年非欧佩克产量增长连续第二年超过全球石油需求增长 35 3 25 2 15 1 5-5 -1-15 万桶 / 日 316 115 1 111 2 需求增长 138 5-24-5 非 OPEC 增产 285 18 18 13 11 18 17 117 54 6 1-92 2 18 16 14 12 1 8 6 4 三大机构对 214 年非欧佩克产量增长预估 万桶 / 日 IEA EIA OPEC 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 资料来源 :IEA, 经研院 IEA, EIA,OPEC, 石油市场月报,213 年 11 月 ; 经研院预测 中国石油经济技术研究院 Page 14 14
( 一 ) 供需仍将宽松, 剩余生产能力大幅提高 3 全球石油供需持续宽松 214 年供应富余 11 万桶 / 日 未来几年世界石油供应将继续增长, 欧佩克剩余生产能力由 213 年的 53 万桶 / 日将增至 218 年 63 万桶 / 日, 供应能力和市场调节能力增强 万桶 / 日 14 12 1 98 96 94 92 9 88 86 84 213 214 215 216 217 218 供应能力需求剩余产能 8 7 6 5 4 3 2 1 32 百万桶 / 日 214 年供需平衡分析 百万桶 / 日 31 3.5 3.6 3.2 3.4 3.1 3 29.7 29 28.7 29. 29.8 29.3 28 27 库存变化 对欧佩克原油需求 欧佩克原油产量 26 一季度 二季度 三季度 四季度 214 年 资料来源 : 经研院 5 4 3 2 1-1 -2 IEA, 中期石油市场展望报告 中国石油经济技术研究院 Page 15 15
( 二 )214 年地缘政治对市场的影响将有所弱化 非欧佩克供应的持续增加将减弱欧佩克产油国地缘政治矛盾和冲突对市场的影响力 欧佩克国家形势 : 伊朗局势出现缓和, 伊拉克局势可控, 利比亚前景依然不明朗 伊拉克南部安全问题升级, 影响原油产量 受国内罢工抗议活动影响, 利比亚原油出口中断问题迟迟得不到解决 尼日利亚盗油活动猖獗依旧 美国页岩油产量继续增长 尽管伊朗达成过渡性协议, 但短期内并不会有大量伊朗原油重回市场 欧佩克 非欧佩克 巴西深水原油产量增加 加拿大油砂产量增加 中国石油经济技术研究院 Page 16
( 三 )214 年国际油价展望 油价承压 : 世界石油供需基本面宽松 美国退出量化宽松货币政策 地缘政治形势缓和例外? 中国石油经济技术研究院 Page 17
1971-1 1973-1 1975-1 1977-1 1979-1 1981-1 1983-1 1985-1 1987-1 1989-1 1991-1 1993-1 1995-1 1997-1 1999-1 21-1 23-1 25-1 27-1 29-1 211-1 213-1 215-1 217-1 219-1 ( 四 ) 中期国际油价将持续承压 未来 3~5 年, 国际石油市场供需基本面相对宽松以及美元进入升值周期对国际油价形成双重压制, 油价下行通道将开启 边际生产成本和主要产油国所需的油价门槛又决定国际油价大幅下跌的可能性不大 26 经济周期 I 经济周期 II 经济周期 III 24 22 2 18 16 14 12 衰退 美国滞涨 萧条 美国率先复苏, 其他国家仍不景气, 阿根廷危机 复苏 繁荣 全球化启动, 经济持续繁荣 衰退 萧条 亚洲金融危机 俄罗斯债务危机 复苏 繁荣 中国入世, 美国贸易逆差扩大 衰退 萧条 美国次贷美国率危机先复苏, 欧洲深陷债务危机 复苏 美国复苏提速 繁荣 欧债危机解除, 中国经济改革成效显著 F 1 8 6 国际油价中长期走势预测 1971 年以来美元的周期性波动 中国石油经济技术研究院 Page 18
第二部分中国市场 一 213 年国内石油市场主要特点 ( 一 ) 石油消费有望达到 5 亿吨, 对外依存度持续攀升 ( 二 ) 成品油需求增速放缓, 主要油品增速迥异 ( 三 ) 成品油市场供需总体宽松, 三大油品全面净出口 ( 四 ) 中国石油行业已经进入 准市场化阶段 二 214 年国内石油市场展望 中国石油经济技术研究院 Page 19
( 一 ) 石油消费有望达到 5 亿吨, 对外依存度持续攀升 1 中国石油消费增速放缓, 创新世纪以来新低 预计 213 年石油表观消费量首次达到 5 亿吨, 同比增长 2.1%, 增速较上年低 2.9 个百分点, 为新世纪以来最低石油消费增速, 甚至低于 29 年增速 (3.3%) 我国石油消费增速与经济增速密切相关 2% 15% 1% 5% % -5% -1% 石油消费增速 GDP 增速 ( 右轴 ) 亚洲经济危机经济硬着陆全球经济危机 1988 199 1992 1994 1996 1998 2 22 24 26 28 21 212 2% 15% 1% 5% % 中国石油经济技术研究院 Page 2
( 一 ) 石油消费有望达到 5 亿吨, 对外依存度持续攀升 2 中国石油对外依存度持续攀升 213 年, 预计中国石油净进口量 2.9 亿吨, 同比增长 2.2%; 原油净进口量 2.79 亿吨, 同比增长 3.9% 石油对外依存度持续提升, 从 2 年的 27.4% 上升到 213 年的 58% 预计到 22 年我国石油对外依存度将达到 6% 以上 1993 年以来国内石油对外依存度变化 7 6 5 4 3 2 1 中国石油经济技术研究院 Page 21
( 二 ) 成品油需求增速放缓, 主要油品增速迥异 1 成品油消费与宏观经济增速同步放缓 213 年国内成品油表观消费量预计将超过 2.8 亿吨, 同比增长 3.5%, 增速较 上年下降 1.7 个百分点, 低于近十年平均增速 (6.8%) 6 58 55 53 5 经研院国内成品油销售景气指数 48 销售景气指数 45 213-1 213-2 213-3 213-4 213-5 213-6 213-7 213-8 213-9 213-1 213-11 中国石油经济技术研究院 Page 22
( 二 ) 成品油需求增速放缓, 主要油品增速迥异 2 成品油消费增长迥异, 柴汽比降至新世纪以来最低 汽油消费快速增长, 同比增长 8.3% 柴油需求持续低迷, 同比增长.3%, 增速较上年回落 1.1 个百分点, 远低于近十年平均水平, 为 29 年以来的最低增速 预计 213 年消费柴汽比降至 1.8 2.4 2.3 2.2 2.1 2. 1.9 1.8 1.7 1.6 1.94 1.71 1.99 快速上升期 2.4 2.7 2.11 1.8 1.78 1.78 1.87 新世纪以来我国生产和消费柴汽比变化情况 金融危机是成品油消费结构变化的关键拐点 2.26 2.26 2.26 2.4 2.1 2.9 2.2 2.23 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 生产柴汽比 消费柴汽比 2.11 1.95 国内经济增长乏力, 消费柴汽比震荡回落 2.3 2.13 1.98 2.11 1.9 1.97 1.72 受经济放缓和结构调整制约, 柴油需求持续低迷 1.8 中国石油经济技术研究院 Page 23
( 二 ) 成品油需求增速放缓, 主要油品增速迥异 3 成品油消费增长由柴油拉动转为汽油拉动 近 3 年来, 柴油对成品油消费增量的贡献率持续下降,213 年降至 5.4%, 汽油升至 74.4%, 煤油达到 2.2% 未来由汽油拉动成品油消费增长可能成为长期趋势 美国和日本成品油需求主要由汽油拉动, 汽油消费量分别是柴油消费量 2.48 倍和 1.9 倍 三大油品对成品油消费增量的贡献率 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% 汽油贡献率柴油贡献率煤油贡献率 金融危机以前, 成品油消费增长主要由柴油需求拉动 受金融危机影响, 柴油消费降至负增长 汽油贡献率上升 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 中国石油经济技术研究院 Page 24
( 二 ) 成品油需求增速放缓, 主要油品增速迥异 4 国内成品油需求增速呈现 西快东慢 213 年汽油消费增速排名前五的省市分别为重庆 贵州 福建 湖南和四川, 柴油消费增速排名前五的省市分别为西藏 贵州 天津 江西和云南 213 年我国分省市汽油需求增速示意图 ( 经 研院监测数据 ) 213 年我国分省市柴油需求增速示意图 ( 经研院监测数据 ) 中国石油经济技术研究院 Page 25
21-3 21-6 21-9 21-12 211-3 211-6 211-9 211-12 212-3 212-6 212-9 212-12 213-3 213-6 213-9 21-3 21-6 21-9 21-12 211-3 211-6 211-9 211-12 212-3 212-6 212-9 212-12 213-3 213-6 213-9 ( 三 ) 成品油市场供需总体宽松, 三大油品全面净出口 1 213 年我国成品油产量平稳增长, 供需总体宽松 全国炼厂平均开工率由上年的 87% 降至 85%; 成品油产量近 3 亿吨, 同比增长 5.5%, 较上年增速略有减缓 全年成品油供大于求 9-95 万吨, 比 212 年增加 33 万吨 今年第三季度成品油出现富余, 这是 21 年以来首次在第三季度出现资源富余状况 汽油市场供需平衡分析 柴油市场供需平衡分析 单位 : 万吨 25 24 23 22 21 2 汽油供需差 ( 右轴 ) 汽油实际消费量 汽油产量 25 2 15 单位 : 万吨 44 42 4 柴油供需差 ( 右轴 ) 柴油产量 柴油实际消费量 4 3 2 1 19 18 1 38 17 16 5 36-1 15 34-2 中国石油经济技术研究院 Page 26
万吨 ( 三 ) 成品油市场供需总体宽松, 三大油品全面净出口 2 三大油品全面净出口, 出口率大幅上升 1-1 月, 成品油净出口 852.3 万吨, 同比增长 116% 其中, 汽油 45.9 万吨, 同比增长 73.6%; 煤油 247.4 万吨, 同比增长 17.4%; 柴油 199 万吨, 同比增长 4.7 倍 从出口率 ( 出口占国内产量比重 ) 看,1-1 月成品油出口率为 5.7%, 比上年同期上升 1.6 个百分点 其中, 汽油为 5%, 上升 1.8 个百分点 ; 柴油为 1.6%, 上升.7 个百分点 ; 煤油为 36.9%, 比上升 2.6 个百分点 成品油全面净出口 5 汽油净进口柴油净进口煤油净进口 -5-1 -15 中国石油经济技术研究院 Page 27 212-1 212-4 212-7 212-1 213-1 213-4 213-7
213.3.26 213.4.2 213.4.9 213.4.16 213.4.23 213.4.3 213.5.7 213.5.14 213.5.21 213.5.28 213.6.4 213.6.11 213.6.18 213.6.25 213.7.2 213.7.9 213.7.16 213.7.23 213.7.3 213.8.6 213.8.13 213.8.2 213.8.27 213.9.3 213.9.1 213.9.17 213.9.24 213.1.1 213.1.8 213.1.15 213.1.22 213.1.29 213.11.5 213.11.12 213.11.19 213.11.26 213.12.3 213.12.1 213.12.17 213.12.24 美元 / 吨 % ( 四 ) 我国石油行业已经进入 准市场化阶段 1 成品油定价机制进一步完善 213 年 3 月 26 日, 国家进一步完善成品油价格形成机制 今年以来, 成品油调价十五次, 七次下调, 八次上调 未来成品油价格将更趋市场化 : 要让市场在资源配置中起决定性作用, 由市场决定价格, 推进石油 天然气等领域价格改革 新定价机制下, 调价频率明显加快 115 113 111 19 17 3 月 27 日汽柴油每吨分别下调 31 元和 3 元 5 月 9 日汽柴油每吨上涨 95 元 6 月 21 日汽柴油每吨分别上调 1 元和 95 元 7 月 19 日汽柴油每吨分 8 月 3 日汽柴油每别上调 325 元和 31 元吨分别上调 235 元和 225 元 1 月 31 日汽柴油每吨下调 75 元 11 月 28 日汽柴油每 12 月 13 日汽柴吨分别上调 16 元和油每吨上调 6 155 元元 15 13 11 99 97 95 4 月 25 日汽柴油每吨分别下调 395 元和 4 元 6 月 6 日汽柴油每吨分别下调 95 元和 9 元 7 月 5 日汽柴油每吨分别下调 8 元和 75 元 9 月 13 日, 汽柴油每吨分别上调 9 元和 85 元 9 月 29 日, 汽柴油每吨分别下调 245 元和 235 元 11 月 14 日汽柴油每吨分别下调 16 元和 155 元 注 : 新机制实施以来调价情况 三地 22 日移动平均变化率 ( 右轴 ) 中国石油经济技术研究院 Page 28
( 四 ) 我国石油行业已经进入 准市场化阶段 2 市场主体更加多元化 近年来一些企业纷纷以 新 36 条 为契机, 加紧进入石油行业 商务部发布的 关于 十二五 期间石油流通行业发展的指导意见 提出, 要培育多元化石油市场投资与经营主体, 鼓励中小企业做大做强 十八届三中全会提出 必须毫不动摇地鼓励 支持和引导非公有制经济发展 随着内资 外资 国有 民营, 特别是一些国外石油巨头和大型国有企业正加快进入国内石油终端市场, 市场竞争主体呈现多元化趋势, 市场竞争趋于激烈 中国石油经济技术研究院 Page 29
( 四 ) 我国石油行业已经进入 准市场化阶段 3 未来国家有可能进一步放开原油和成品油进出口权 截止 212 年底, 全国 6 家地方炼厂 ( 不包含陕西地炼 ) 合计炼油能力达到 1.12 亿吨 / 年,212 年一次常减压开工率平均仅为 37% 原油进口完全放开后, 地炼产量将继续提升, 考虑到我国炼油能力供大于求成为长期趋势, 可能加剧国内成品油供应过剩 鉴于国内价格形成机制尚不完善, 成品油现货市场 期货市场尚未建立, 储备等避险手段尚不健全, 为保障国内市场稳定, 石油贸易权放开应本着平稳 有序的原则 中国石油经济技术研究院 Page 3
目 录 一 213 年国内石油市场主要特点二 国内石油市场展望 ( 一 )214 年石油需求增速略有回升, 对外依存度逼近 6% ( 二 )214 年成品油供需宽松程度进一步加大 ( 三 )23 年前成品油消费增长继续分化, 市场总体宽平衡 ( 四 ) 以天然气为主的替代能源将对石油形成规模化替代 中国石油经济技术研究院 Page 31
( 一 ) 石油需求增速略有回升, 对外依存度逼近 6% 预计 214 年石油需求 5.22 亿吨, 增速约 4%; 原油需求 5.15 亿吨, 同比增长 5% 预计 214 年石油和原油净进口量分别为 3.6 亿吨和 2.99 亿吨, 同比分别增长 5.3% 和 7.1% 石油和原油对外依存度分别为 59% 58% 石油 原油和汽煤柴油需求预测 212 年实际值 213 年预测值 214 年估计值 石油原油柴油汽油煤油 增长率,% 5. 2.1 4. 需求量, 万吨 49166 5199 5227 增长率,% 5. 3.1 5. 需求量, 万吨 47613 4989 51544 增长率,% 1.5.3 2. 需求量, 万吨 16961 1717 1736 增长率,% 12.4 8.3 8. 需求量, 万吨 8631 9347 19 增长率,% 1.2 1.24 12. 需求量, 万吨 28 2213 248 中国石油经济技术研究院 Page 32
( 二 ) 成品油供需宽松程度进一步加大 1 214 年成品油需求逼近 3 亿吨, 柴汽比进一步回落 214 年全年成品油需求接近 3 亿吨 ( 统计局口径 ), 同比增长 4.7%, 增速较今年上升 1 个百分点 其中, 汽油 柴油 煤油需求量分别增长 8% 2% 和 12% 预计 214 年消费柴汽比 1.72, 比 213 年下降.8 汽油需求继续较快增长柴油需求低速增长煤油需求高速增长 预计 214 年乘用车销量 1763 万辆, 同比增长 8.5%, 汽油车保有量增长 14% 预计 214 年汽油需求继续较快增长, 有望突破 1 亿吨大关, 达到 19 万吨, 同比增长 8%, 增速比 213 年下降.3 个百分点 214 年宏观经济继续保持中速增长, 柴油需求低速增长 预计全年柴油需求量 1736 万吨, 同比小幅增长 2.%, 增速比 213 年上升 1.7 个百分点 预计 214 年航空客运周转量将增长 13% 预计 214 年煤油需求量为 248 万吨, 同比增长 12%, 增速比 213 年上升 1.8 个百分点 中国石油经济技术研究院 Page 33
( 二 ) 成品油供需宽松程度进一步加大 2 214 年国内新增炼油能力约 4 万吨 / 年 按照 213 年炼厂开工水平, 预计 214 年中国原油加工量超过 5 亿吨, 同比增 长 5.1% 213 年年底至 214 年规划中新增产能 中国石油经济技术研究院 Page 34
( 二 ) 成品油供需宽松程度进一步加大 3 214 年成品油供需宽松程度进一步加大 预计成品油产量 3.13 亿吨, 同比增长 5.7%, 供大于需 134 万吨 预计成品油净出口 134 万吨, 同比增长 27.6% 其中, 汽油 46 万吨, 下降 1.7%; 柴油 63 万吨, 增长 1.5 倍 ; 煤油 25 万吨, 下降 25% 214 年柴油季度产需情况 214 年汽油季度产需情况 47 46 供需差 ( 右轴 ) 产量柴油表观消费量 单位 : 万吨 3 25 28 27 供需差 ( 右轴 ) 产量 汽油表观消费量 单位 : 万吨 25 2 45 44 43 42 41 2 15 1 5 26 25 24 23 15 1 5 4 一季度二季度三季度四季度 22 一季度二季度三季度四季度中国石油经济技术研究院 Page 35
( 三 )22 年前成品油消费增长继续分化, 市场总体宽平衡 1 柴油低速增长 汽油中速增长, 煤油高速增长 1 2 受转变经济增长方式, 产业结构优化, 铁路 电力等用油行业转型等因素影响, 柴油消费进入低速增长期 22 年之前中国汽车销量有望保持 1%-15% 的较快增长, 城镇化加速发展, 将带动汽油消费中速增长 柴油消费将进入低速增长期, 基准情景下,213-22 年柴油消费弹性系数降至.42%, 柴油消费量年均增速 3.%,22 年柴油消费量为 2.2 亿吨 ;22-23 年中国柴油消费年均增速将下滑至 2.5%,23 年柴油消费量将达到 2.8 亿吨 预计 22 年前中国汽油消费将保持中速增长,22 年后进入低速增长期 基准情景下,213-22 年汽油消费弹性系数为.85%, 中国汽油消费量年均增速 6%,22 年汽油消费量将达到 1.3 亿吨 ;22-23 年中国汽油消费年均增速下滑至 2.%,23 年汽油消费量将达到 1.6 亿吨 3 人均收入持续增长, 机场建设快速发展, 航空周转率持续提升, 将带动煤油消费较快增长 预计 22 年前中国煤油消费将保持较快增长, 基准情景下,213-22 年煤油消费弹性系数为 1.1, 中国煤油消费量年均增速 8.%, 22 年煤油消费量为 3511 万吨 ;22-23 年中国煤油消费年均增速将下滑至 4.%,23 年煤油消费量将达到 5198 万吨 36 中国石油经济技术研究院 Page 36
( 三 )22 年前成品油消费增长继续分化, 市场总体宽平衡 2 22 年前中国成品油市场总体呈现宽平衡状态 基准情景下, 预计 22 年中国成品油消费量 3.85 亿吨, 年均增速 4%, 远低于 2-21 年年均增速 (7.2%) 根据目前在建 拟建及规划项目情况, 新建炼油产能达到 2.1 亿吨, 若在 22 年左右均投产, 则总产能将增至 8 亿吨 / 年 22 年中国成品油市场供应将大于需求, 供需盈余约 32 万吨 / 年 单位 : 亿吨 / 年需求供应 5. 4.17 3.85 4. 3. 2. 1.. 2.2 2.34 1.3 1.42.35.41 合计汽油煤油柴油 中国石油经济技术研究院 Page 37
( 四 ) 以天然气为主的替代能源将对石油形成规模化替代 22 年替代能源占成品油 ( 汽煤柴 ) 消费量的比重将达到 17% 左右 22 年中国石油替代能源对石油需求影响情况 序号 替代能源 主要影响方面 替代石油量 所占比例 1 天然气 天然气汽车等 46 万吨 / 年 7% 2 煤炭 煤制油等 1 万吨 / 年 15% 3 乙醇 乙醇汽油等 25 万吨 / 年 4% 4 甲醇 甲醇汽油等 2 万吨 / 年 3% 5 高铁及其他 航空煤油等 2 万吨 / 年 3% 6 电动汽车 汽油 3 万吨 / 年 5% 合计 - - 655 万吨 / 年 1% 38 中国石油经济技术研究院 Page 38
总 结 世界石油供需基本面已经出现宽松状态, 未来几年仍将如此 ; 国际油价将可能持续走低 中国因素对国际市场影响日益增强, 地缘政治对明年市场的影响有所减弱 中国经济进入新的发展阶段, 石油需求增速总体放缓, 未来柴油低速增长, 汽油中速增长, 煤油高速增长 22 年中国成品油市场总体宽平衡, 成品油出口规模有所扩大 中国石油行业将逐步有序放开, 进入市场化新阶段 中国石油经济技术研究院 Page 39
谢谢! 中国石油经济技术研究院 Page 4