产品分析比较同等价位的汽车产品来看, 对于价位 3 万元左右的代步车来说, 的价格还是比较有竞争力比亚迪和力帆汽车价格稍高, 不过他们存在保修的措施考虑海马王子车如果参与保修的话, 指导价是 3.4 万, 大致推测保修价格约 700 元 / 万公里如果扣除保修价格, 则比亚迪和力帆汽车的价格与

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虚沁高
7 years ago
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1 和控股股东是海南汽车有限公司 ( 持股比例 28.9%), 公司系 05 年 10 月 12 日海马投资受让上恒投资持有的金盘股份股权实现借壳上市股改的办法是每 10 股流通股获赠 3 股股份股改前, 海马投资集团有限公司持有 1.17 亿股, 其他非流通股东持有 0.12 亿股, 流通股东持有 0.87 亿股 ; 股改后, 海马投资集团持有 0.93 亿股, 其他非流通股东持有亿股, 流通股东持有 1.13 亿股自 05 年以来, 累计资本市场募集资金 52 亿元, 累计分红 0.66 亿元各汽车公司 12 年上半年销售分析 : 上汽集团 12 年前 6 月销售 223 万辆, 同比增长 11.4%( 去年同期是 13%); 第 6 月公司销售 35.6 万辆, 同比增长 12%( 去年同期是 10%) 从结构来看, 前 6 月大众销售 63.7 万辆, 同比 10.4%( 去年 28%); 通用 67.2 万辆, 同比 9.7%( 去年同期 27.5%); 自主品牌 9 万辆, 同比 12.2%, 去年同期 0.3%; 上汽通用五菱销售 75 万辆, 同比 16%( 去年同期 -5%) 考虑 12 年中高端汽车价格竞争较为激烈, 预计公司 12 年上半年归母净利润约 100 亿元,eps 约 0.91 下半年如果汽车市场缓步复苏, 预计公司全年 eps 达到 1.8 元以上水平应该问题不大, 相对当前价格的估值大约 7 倍的水平江铃汽车 12 年前 6 月销售 10.3 万辆, 同比增长 -3%( 去年同期是 19%); 第 6 月公司销售 1.5 万辆, 同比增长 -1%( 去年同期是 1%) 分结构来看, 前 6 月公司轻客销售 2.7 万辆, 同比 -10% 增长 ; 轻卡销售 3.5 万辆, 同比 -8%; 皮卡及 SUV 销售 4 万辆, 同比 10% 增长据此, 预计公司 12 年 eps 达到 2 元以上应该问题不大, 相当于当前价格约 11 倍的估值 12 年前 6 月销售 88.7 万辆, 同比增长 -4%( 去年同期是 -5%); 第 6 月公司销售 16.3 万辆, 同比大增 26%( 去年同期是 -13%) 分结构来看, 公司前 6 月本部销售 27.1 万辆, 同比 5.5%; 长福马销售 22.1 万辆, 同比 2.8%; 长安铃木销售 10.1 万辆, 同比 -14%; 江铃控股销售 10.9 万辆, 同比 -4% 结构上来看, 6 月份销量增长的主要原因是公司本部和长福马销售的大幅上升据此, 预计公司 12 年 eps 达到 0.2 元以上应该问题不大 ( 公司同时今年回购 B 股, 降低了流通股本 ), 相对当前估值大约 25 倍 PE 的水平力帆股份 12 年前 6 月销售乘用车 5.4 万辆, 同比 -4%, 其中第 6 月销售乘用车 1 万辆, 同比上升 -8%;12 年前 6 月公司销售摩托车 31.6 万辆, 同比上升 -16%, 其中 6 月销售 4.1 万辆, 同比上升 -48%;12 年前 6 月公司销售摩托车发动机 47.6 万部, 同比 -26%, 第 6 月销售 8 万部, 同比 -42%;12 年前 6 月公司销售通机 20.7 万部, 同比 -7%, 第 6 月销售 4.1 万部, 同比 19% 据此, 大致判断公司 12 年 eps 达到 0.35 元可能问题不大, 相当于当前价格约 19 倍的估值东风汽车 12 年前 6 月销售整车 14.9 万辆, 同比 -10.8%, 第六月销售 2.2 万辆, 同比 -22.3% 分结构来看, 前 6 月东风汽车销售轻型车 8.9 万辆, 同比 -17%;SUV MPV 及皮卡 6 万辆, 同比 0.2% 发动机方面, 公司前 6 月销售发动机 8.7 万部, 同比 -34%, 第 6 月销售发动机 1.1 万部, 同比 -33% 据此, 大致判断公司 12 年业绩可能不到 0.1, 相当于当前价格估值的 PE 是 30 倍公告 12 年上半年盈利约万元, 据此推算, 公司 12 年上半年大约销售汽车 -20% 以上

2 产品分析比较同等价位的汽车产品来看, 对于价位 3 万元左右的代步车来说, 的价格还是比较有竞争力比亚迪和力帆汽车价格稍高, 不过他们存在保修的措施考虑海马王子车如果参与保修的话, 指导价是 3.4 万, 大致推测保修价格约 700 元 / 万公里如果扣除保修价格, 则比亚迪和力帆汽车的价格与海马王子车价格相差不大整体上来讲, 对于 3 万元左右的代步车来讲, 海马王子车价格还是存在一定的优势汽车公司比亚迪力帆汽车奇瑞汽车品牌 ( 只选该品牌下基本配置的 ) 厂商指导价 ( 万元 ) 排量 (L) 保修年限 ( 年 ) 保修公里 ( 万公里 ) 网友油耗 (L/100km) 海马王子 3 1 无无 5.6 F 奔奔 mini 无无 7 海马王子全球鹰熊猫全球鹰自由舰无无 8.8 奔奔无无 8 QQ 无无 9.4 资料来源 : 易车网对于价位 5 万元左右的乘用车来讲, 的价格没有明显的优势, 比较突出的是 : 力帆 320 汽车装置了 CVT 无极变速 ( 自动连续换挡 ), 和比亚迪的保修公里数达到 10 万公里, 比亚迪的保修年限达到了 4 年关于 CVT 无极变速的车型, 目前市场上已有的汽车公司是东风汽车一款 12 万的车, 力帆股份一款 5 万的车, 奇瑞汽车一款 8.6 万的车和一款 7.4 万的车从价格角度来讲, 力帆股份推出 5 万左右低价的 CVT 无极变速车, 目前尚没有同类车型的竞争另外, 7.4 万左右 CVT 无极变速车在 1.5L 排量以上的车型上, 价格竞争力较强相比非 CVT 变速车来讲, 力帆股份的 CVT 变速车需要消费者多支付的价格约为 1.5 万元 ; 奇瑞汽车约为 1.8 万元 ; 约为 1 万元汽车公司品牌 ( 只选该品牌下基本配置的 ) 厂商指导价 ( 万元 ) 排量 (L) 保修年限 ( 年 ) 保修公里 ( 万公里 ) 网友油耗 (L/100km) 丘比特

3 力帆汽车力帆汽车奇瑞汽车比亚迪无无无无 12 哈弗 M CX 全球鹰 GX 全球鹰远景风云 2 两厢 F 英伦金刚 2 代凌傲英伦 SC5-RV 无无 9.1 英伦 SC 悦翔两厢悦翔无无 8.4 资料来源 : 易车网分析价位 4-9 万元的乘用车, 有 4 款, 其中 2 款价位 6 万左右, 保修公里 6 万, 保修年限 2 年 ; 另外 2 款, 价位 6 万以上, 保修公里 10 万, 保修年限 5 年对比来看, 力帆股份也有 4 款, 不过全部都是 5 万以下的车型, 保修服务暂不提供比亚迪有 3 款, 保修公里是 10 万公里, 年限 4 年, 价位全部 6 万左右东风汽车 ( 仅自主品牌 ) 有 4 款, 价位全部 6 万以上, 没有保修服务有 11 款, 价位 6 万以下的居多有 9 款, 价位区间是 5-8 万, 保修里程 10 万公里对于价位 4-9 万元的乘用车来讲, 款式较多的是和, 不过多低价车, 而基本是各个价位都有对应的车型保修方面, 基本都是 10 万公里, 而 6 万公里和 10 万公里不等款式较少的是力帆股份和比亚迪不过, 比亚迪和力帆股份车型的价位基本都不超过 6.5 万元, 力帆股份甚至目前价格定位都在 5 万以下有 6 万以上的车型, 该车型的保修年限和保修公里数相对来讲, 都处在很高的水平对于价格 4-9 万元的车型来讲, 大致可以看到和的车型价位分布比较均匀, 但的保修方面似乎优势更强 ; 比亚迪和力帆股份的车型价格基本都集中在 6.5 万以下, 力帆股份 5 万以上的车型没有, 而 6.5 万以下的车型最多考虑 11 年, 城镇居民人均收入 2.4 万元, 农村

4 居民人均收入 0.7 万元, 则 3 口之家的城镇居民人均收入大约 7.2 万元, 农村居民大约 2.1 万元这个平均的收入水平并不高, 如果考虑上中国贫富差距较大的现实的话, 似乎力帆股份和比亚迪当前的定价策略更加符合现实对各汽车公司的收入和销售车辆作比, 得出各汽车公司销售汽车的平均价格基本在 4-6 万元的区间, 似乎也印证了前述的判断对于近期销售较火的 SUV 车型来讲, 在价位和性能上没有非常明显的优势力帆汽车的价位比较低, 售价仅 7 万元, 并且保修 10 万公里汽车公司比亚迪东风汽车力帆汽车奇瑞汽车品牌 ( 只选该品牌下基本配置的 ) 厂商指导价 ( 万元 ) 排量 (L) 保修年限 ( 年 ) 保修公里 ( 万公里 ) 网友油耗 (L/100km) S 景逸 SUV 无无 8.1 普力马骑士无无 12.5 全球鹰 GX 无无 11.4 X 瑞虎哈弗 H 无哈弗 H 无无 11.3 哈弗 H 数据来源 : 易车网市场分析 : 从换手率来看, 目前为止, 市场热度较高的公司是一汽轿车和力帆股份江铃汽车目前换手率最低, 市场成交低迷, 不过公司 09 年全年日均换手率能够达到 2.3 的高水平相比 09 年全年来讲, 目前换手率大幅下滑的公司主要是东风汽车和一汽夏利, 这些公司主要生产中低档车,09 年他们业绩表现很好,11 年受制于业绩大幅下滑, 目前换手率滑至 08 年以来的历史低位日均换手率 (%, 基准 : 自由流动股本 ) 证券简称年度

5 江铃汽车一汽轿车一汽夏利东风汽车上汽集团力帆股份从基金持股比例来看, 目前赢得基金重仓的公司是和比亚迪 ( 存在业绩支撑, 而比亚迪基本属于预期导向 ), 基金仓位较重的公司一汽轿车和江铃汽车, 一汽夏利和上汽集团的基金仓位都较轻, 力帆股份东风汽车和的基金仓位非常轻, 甚至被所有基金抛弃 11 年 2 季度, 曾经被基金重仓的公司是江铃汽车和一汽轿车, 基金仓位较重的公司是上汽集团一汽夏利和, 力帆东风和海马的基金仓位都非常轻由此可见, 基金目前比较青睐次新股的民营汽车公司像和比亚迪 ( 二公司曾经在 A 股上市 ), 同时像整体上市预期的一汽轿车和基本面很好的江铃汽车也得到了基金公司的青睐, 江铃汽车甚至由于基金扎堆, 换手率水平都不高, 而国产的低档汽车公司像力帆股份基本不受基金关注, 上汽集团虽然基本面较好, 但基金公司似乎对上汽集团不怎么感冒重仓的基金是嘉实优质博时主题和工银瑞信稳健成长 : 这 3 只基金的基金经理从业年限均超过 10 年,12 年初到现在为止的收益率分别是 :10.4% 7.2% 和 -0.3%,12 年 1 季度的股票仓位分别是 86% 88% 和 90% 嘉实优质基金经理认为市场下行风险不大, 但上行空间很小 ; 博时主题基金经理认为蓝筹股有投资价值 ; 工银瑞信稳健成长基金经理看好地产汽车和食品饮料重仓江铃汽车的基金是华安策略, 博时主题和融通新蓝筹华安策略 12 年初以来上涨 2.9%, 基金经理从业年限只有 6 年, 当前仓位 92%, 未来看好大盘蓝筹融通新蓝筹 12 年初以来上涨 3.5%, 基金经理从业年限达到 19 年, 当前仓位 69%, 认为市场未来会宽幅震荡, 大盘蓝筹下行风险不大重仓一汽轿车的基金是广发大盘富国天瑞和易方达科讯, 这 3 支基金 12 年初以来涨幅分别是 10.5% 19.6% 和 8% 广发大盘富国天瑞和易方达科讯 12 年 1 季度股票仓位是 93% 93% 和 82% 广发大盘基金经理认为货币宽松会引导市场逐渐走强, 富国天瑞基金经理强烈看好地产和汽车行业, 易方达科讯基金的基金经理预期 2 季度市场震荡向上从 08 年以来的股价表现来看, 上汽集团和江铃汽车的股价比较坚挺, 上汽集团从 08 年底部最高涨了 6.5 倍, 然后跌幅只有 55%,08 年底部以来到现在的累计涨幅已达 4.2 倍江铃汽车 08 年底部以来, 最高涨幅达到 6.8 倍, 从高点到现在的跌幅只有 51%,08 年底部以来累计涨幅已达 4.5 倍股价很脆弱, 弹性较大的公司是东风汽车和一汽夏利 08 年底部以来最高涨幅 3.1 倍, 最高点下来跌幅达 124%,08 年底部以来的累计涨幅只有 1.4 倍东风汽车 08 年以来的累计涨幅只有 1.5 倍, 期间最高达 3.2 倍, 最低跌了 112% 一汽夏利 08 年以来的累计涨幅只有 2.1 倍, 期间最高达 4.7 倍, 最低跌了 124% 相对中庸的公司是和一汽轿车, 08 年低点以来, 累计涨幅达 2.9 倍, 期间最高达 4.8 倍, 最低跌了 63% 一汽轿车 08 年以来累计涨幅 2.8 倍, 期间最高涨了 6.5 倍, 最低跌了 132% 另外, 力帆股份自上市以来, 跌幅 175%, 跌幅较大大致可以看到, 这一波下跌中, 低档车的公司像力帆股份东风汽车一汽夏利跌幅都较大 ; 中高档车像上汽集团和江铃汽车比较抗跌, 累计涨幅也不低另外, 虽然经营低档车, 不

6 过这一波下跌中, 也比较抗跌, 跌幅只有 63% 一汽轿车由于资产注入的预期存在, 涨幅较大, 但跌幅也很大, 整体涨幅比较中庸另外 12 年初以来, 市场涨幅较大的公司是 (46%), (35%), 一汽轿车 (31%), 一汽夏利 (29%) 和江铃汽车 (15%) 从券商的关注度来看, 目前 20 多家券商给出盈利预测的上市汽车公司是江铃汽车上汽集团和,10 家左右券商给出盈利预测的是和比亚迪,5 家左右券商给出盈利预测的是一汽轿车东风汽车一汽夏利和力帆股份, 基本被资本市场抛弃, 只有 1 家券商给出了盈利预测券商对 12 年业绩预期是元 ( 相对 11 年同比 6%-20% 的增长 ) 的水平券商大致对的主要看法是零部件自给率高 + 乘用车质保期长 + 大部分渠道设在 3 级以下城市 + 享受 SUV 行业景气券商对江铃汽车 12 年业绩预期大概是元 ( 相比 11 年 0-15% 的增长 ) 券商对江铃汽车的主要看法是:1) 公司自主创新及研发能力较弱, 主要依靠福特中国战略 ( 合资车厂基本处在这种状态 );2) 公司核心零部件自给率高, 但主要围绕商用车及柴油系统, 未来公司的汽油发动机及自动变速箱等问题有待解决 ;3) 公司 06 年转型乘用车, 目前营销网络主要依赖商用车, 未来可能需要建设自己的乘用车销售网络券商对 12 年上汽集团业绩预期大概在元 ( 同比增长 5%-15%) 券商对 12 年业绩预期是 ( 相比 11 年增长 25%-70%) 券商对的基本看法是 :1) 公司 11 年研发费用 12 亿, 新增 5 亿元, 未来大幅增长概率不大 ;2) 看好福特走出困境, 重视中国市场给公司带来的机会, 预计福特新款高端 SUV 的引入给公司带来业绩提升 ( 福特 SUV 在美国市场销售非常强势 );3) 长福马股权分离有利于福特支持公司发展

7 1, 财务分析资产负债表分析收入和毛利率分析与可比的公司是比亚迪东风汽车一汽夏利和力帆股份, 这些基本都是国产车和合资车, 单车价格平均在 4-6 万元一汽轿车和上汽集团单车价格平均在万元, 主要销售合资车, 偏中档江铃汽车单车平均价格 9 万元, 公司主要销售商用车, 毛利率 25% 从乘用车收入规模来讲, 第一阵营是一汽轿车和上汽集团 (300 亿以上 ); 第二阵营是比亚迪和广汽集团 ( 亿 ); 第三阵营是东风汽车和一汽夏利 ( 亿元 ); 第四阵营是力帆股份 (100 亿以下 ) 对于可比的汽车公司来讲, 按毛利率划分汽车阵营的话, 第一阵营是和比亚迪 ( 毛利率约 20-25%); 第二阵营是和力帆股份 ( 毛利率约 15-20%), 不过力帆股份的毛利率需要审视, 因为公司乘用车业务收入只有 47 亿 ( 是 210 亿 ); 第三阵营是和 (10%-15%); 第四阵营是东风汽车和一汽夏利 (5%-10%) 综合来看, 和比亚迪销售规模和成本控制上, 都比较优异 11 年收入规模 301 亿, 毛利率 25%, 比亚迪 11 年汽车板块收入 239 亿元, 毛利率 22% 毛利率较比亚迪较高的原因可能是因为主要销售 SUV, 而 SUV 车型近期较火, 盈利较好 11 年单车平均价格 7 万元, 而比亚迪是 5 万元和单车平均售价也是 5 万元虽然 11 年收入规模高达 266 亿元, 但公司毛利率也只有 15% 收入规模达到 210 亿元, 毛利率 18%, 稍逊于比亚迪一汽夏利和东风汽车收入规模都不大东风汽车 11 年收入规模 172 亿, 接近 200 亿的水平, 但公司毛利率并不高, 只达到 10%, 尽管公司单车平均价格达到 6 万元和一汽夏利的单车平均售价是 5 万元和 4 万元,11 年收入规模分别是 112 亿元和 100 亿元, 但的毛利率水平显著高于一汽夏利和东风汽车,11 年达到 13% 从规模效应来讲, 逻辑上说, 如果收入规模超过 200 亿的话, 毛利率达到或超过 15%, 应该问题不是太大力帆股份较为特殊, 公司乘用车收入只有 47 亿, 不到 100 亿, 毛利率却高达 17%( 公司单车平均售价是 4 万元, 与一汽夏利相当 ) 费用率和资本回报率分析从近期的资本回报率来看, 第一阵营是江铃汽车和上汽集团 ; 第二阵营是力帆股份, 其他第 3 阵营从净利率来看, 第一阵营是上汽集团和江铃汽车 ; 第二阵营是力帆股份和, 其他第 3 阵营从资产周转率来看, 第一阵营是上汽集团江铃汽车和一汽轿车 ; 第二阵营是东风汽车和一汽夏利 ; 其他第 3 阵营从毛利率和销售管理费用率的差来看, 第一阵营是 (17%) 江铃汽车(14%) 和上汽集团 (9%), 第二阵营是力帆股份 (7%) 和 (7%), 其他第三阵营分析各汽车公司人均薪水来看, 第一阵营是一汽夏利 (15 万 ) (14 万 ) 一汽轿车 (14 万 ) 和东风汽车 (12 万 ); 第二阵营是江铃汽车 (8 万 ); 其他公司第三阵营 (5 万左右 ( 5 万元 ) 从人均 EBIDT 来看, 第一阵营是江铃汽车 (23 万 ), 第二阵营是一汽轿车东风股份和一汽夏利, 第三阵营是力帆股份

8 (6 万 ) 如果看人均 EBIDT 和人均薪水的比值, 第一阵营是上汽集团和江铃汽车 ; 第二阵营是力帆股份和 ; 第三阵营是其他汽车公司整体来看, 对于平均售价 4-6 万区间的汽车来说, 公司的毛利率水平不强, 但净利率还可以, 不过收入规模不大, 导致整体公司的资本回报率不是很强期间费用控制较强的原因可能是公司是民营汽车公司 ( 民营汽车公司主要是力帆股份比亚迪和 ), 其人工费用控制较强一般国有汽车公司人工费用要达到 10 万以上, 而民营汽车公司人工费用一般 5 万左右, 不过在民营汽车公司中, 相对和力帆股份 4 万元的人工费用, 达到 5 万元, 相对还是较高未来各汽车公司主要资本开支介绍 10 年募集资金 29.5 亿, 截止 11 年底, 共使用 9.7 亿, 剩余 19.8 亿资金 ( 其中 2.9 亿补充流动资金 ) 尚未使用 ( 按公司 12 年 5 月 28 日的董事会公告西显示, 截止 12 年 4 月 30 日, 已使用 11.5 亿元 ) 募集资金主要部分用于海马商务( 100% 持股 ) 15 万辆汽车技术改造 ( 这块需要使用 24.5 亿元 ), 截止 11 年底, 已使用 7.7 亿元另外 5 亿元, 用于海马轿车的新产品研发工作, 截止 11 年底, 已使用 2 亿元海马商务 15 万辆汽车技术改造项目预计 2013 年能够交付使用, 届时, 的主营收入将包括轿车和商务汽车力帆股份 10 年上市募集资金 27.9 亿元 ( 超募资金 13.1 亿元 ): 其中 8.5 亿元用于公司 15 万辆乘用车项目的生产制造 ( 截止 11 年底公司已使用 6 亿元 );3.5 亿元用于摩托车生产制造 ;2.8 亿元用于动力基地目前力帆股份的募集资金基本使用完毕, 剩余超募资金全部补充公司的流动资金 ( 之前 H 股上市 )11 年 A 股上市募集资金 40 亿元 ( 超募资金约 8.3 亿元 ), 公司募集资金主要用于原有汽车的配套工厂 ( 截止 11 年, 公司募集资金使用情况是 :10 万台柴油机, 投入 4.1 亿, 已使用 1.2 亿元 ;30 万台 EG 发动机, 投入 5.7 亿元, 已使用 2 亿元 ;20 万台变速器, 投入 5.2 亿元, 已使用 1.8 亿元 ;40 万套铝合金锻件, 投入 4.2 亿元, 已使用 1.1 亿元 ;40 万套车桥及制动器, 投入 5.7 亿元, 已使用 2.6 亿元 ;40 万套内外饰件, 投入 4.9 亿元, 已使用 2.6 亿元 ;40 万套汽车灯具, 投入 1.9 亿元, 已使用 900 万 ) 截止 11 年底, 已使用募集资金 11.6 亿元, 占拟募集资金的 37% 随着公司配套工厂项目的逐步完成, 预计公司的造车成本会有下降, 毛利率可能会提升 ( 目前国产车质量较差, 维修成本较高, 是比较普遍的现象, 配套工厂的建设, 将增强公司产品质量控制和售后维修服务的能力, 提高消费者满意度但是, 随着汽车产业专业化分工的推进, 配套工厂的模式不一定就会优于仅仅专业造车的汽车公司不过, 从当前状态来看, 似乎可以预见将给消费者提供信赖的消费体验 ) 另外, 公司还有 38 亿元的非募集资金投资计划, 主要用于建设乘用车天津生产基地项目 (18.5 亿投资 ) 和公司新技术中心建设项目 ( 投资 20 亿元 ) 比亚迪 ( 之前 H 股上市 )11 年 A 股上市募集资金 13.5 亿元, 主要用于补充公司已投资项目的资金 : 锂离子电池生产项目 ( 投资 4 亿元, 已使用 1.3 亿元 ); 深圳汽车研发生产基地 ( 投资 11.4 亿元, 已使用 11.2 亿元, 该基地仍处在建设期 ); 汽车品种扩大和零部件建设项目 ( 投资 6.5 亿元, 已使用 1 亿 ) 11 年募集资金 34.5 亿元, 截止 11 年底, 已投入 26.2 亿元 : 其中汽车生产线

9 扩能需要投入 16.4 亿元, 已使用 13.2 亿元 ; 小排量发动机产业升级项目集资 19.8 亿元, 已使用 13 亿元公司非募集资金的重大投资项目是北京试验场项目, 预计投资 4.2 亿元和北京乘用车建设项目, 预计投入资金 6.6 亿元东风汽车最近没有向资本市场筹集资金, 公司 11 年主要投资是 26 亿元, 主要用于公司旗下新车项目生产以及相关零部件的配套工作上汽集团 10 年募集资金 99 亿元, 已使用 42 亿元 : 主要用于自主品牌乘用车项目,55 亿元, 已使用 25 亿元 ; 自主品牌商用车项目, 12 亿元, 已使用 11 亿元 ; 技术中心建设项目二期,27 亿元, 已使用 3.6 亿元 ; 双离合器自动变速器项目,6 亿元, 已使用 3.3 亿元上汽集团 11 年非募集资金投资 37 亿元, 主要是设立上海汽车商用车有限公司 13.5 亿元, 南京汽车集团有限公司 10 亿元, 上汽集团股权投资有限公司 5 亿元等

附件：

附件：附件 2016 年度中国乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积核算情况表表一 :2016 年度乘用车平均燃料消耗量达标企业积核算情况新能源乘企业平均燃料消耗乘用车平均整车平均燃料新能源汽车积序用车产量量 ( 升 / 百公里 ) 实际值 / 企业名称企业类型产量整备质量消耗量积号达标值实际值数量易数量 1 北京新能源汽车股份有限公司境内乘用车生产企业 4,133 4,133 1051.09