2005年5月23日
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1 周度报告 巨量持仓博弈强, 中期逢高空远月 2016 年 8 月 7 日钢铁周度报告 螺纹期货走势图 本期投资策略 : 投资标的 当期持仓 上期持仓 变化 RB1610 HC1610 I1609-I1701 空仓空仓多单 空仓空仓多单 无无无 资料来源 : 文华财经, 招商期货研究所 铁矿期货走势图 本期观点 : 钢材 : 短期环保限产扰动较大, 未来持续关注去产能情况 6 月数 据基本确认市场对中国长期经济预期继续向下的共识 产业中周期 旺季将至, 叠加 G20 限产 全国环保措施等限产, 钢厂供应端难以 保持稳定, 短期近月合约可能呈现易涨难跌的情况 但地产等大周 资料来源 : 文华财经, 招商期货研究所 期货市场价格表 标的 涨跌 涨跌 % RB HC I 资料来源 : 文化财经, 招商期货研究所 赵超越 zhaochaoyue@cmschina.com.cn F 詹志红 zhanzh@cmschina.com.cn F Z 期已逐步出现向下苗头, 一旦旺季需求不济, 不因对低库存报有太多幻想 未来逐步开始关注螺纹 01 合约的中期做空机会 铁矿 : 短期焦点集中于巨额持仓, 长期供应压力犹存 本周钢厂产能利用率受唐山限产结束影响, 小幅上涨, 港口库存徘徊于 区间 近期矿山生产报告显示未来 年还是大幅增产的周期 所以长期而言, 我们依旧认为铁矿石供应端压力较大 短期而言, 近月合约持仓近 100 万手, 前期极值 I1601 同期仅 50 万手附近, 持仓过大, 可交割资源有限, 使多头有充足的底气, 港口现货 普式等指数仅是跟涨, 建议前期有多单的投资者谨慎持有, 一旦持仓快速下滑, 建议及时离场,9-1 正套可继续持有至 8 月底 投资建议 : (1) 多 I1609 空 I1701 套利继续持有风险提示 : 资金情绪 宏观政策及交易所政策变化 钢铁主流现货价格表 微信公众号 : 招商期货研究所 地域 涨跌 折合盘面 1609/10- 价格现货 上海螺纹 上海热卷 青岛铁矿 资料来源 :wind 敬请阅读末页的重要说明
2 一 黑色产业逻辑 目前市场主要在交易的逻辑有 : 钢材库 图 1: 黑色产业链 32 变量 存, 下游需求, 钢厂产能利用率, 粗钢 产量, 钢厂利润, 持仓量 资料来源 : 招商期货研究所 二 期现价格及价差分析 2.1 黑色产业各品种期现货价格 图 2: 钢材现货价格 近期现货市场总体呈现震荡偏强格局, 期货市场由于持仓量较大, 多空分歧明显, 博弈性较强, 震荡幅度远大于现货市场 图 3: 钢材现货价格 本周冷轧价格上涨至 3150 附近, 冷热价差扩大至 480 卷 - 螺价差 204, 继续回落 螺 - 坯价差 260 较高, 有期现套利的机会 敬请阅读末页的重要说明 Page 2
3 图 4: 全国 22 城螺纹钢现货价格 (HRB400 20mm) 华东华北螺纹基本持平, 全国部分地区 出现一定程度小涨, 期货再次升水现 货 图 5: 铁矿石现货价格 ( 青岛 PB 粉干基 普氏 期货主力 ) 本周矿价跟随连铁上涨, 但钢厂买货略 显谨慎, 普氏 总体高位震荡, 进 口利润 -16 元 2.2 价差结构分析 (1) 期现价差 螺纹主力合约升水现货 ( 过磅 )72, 前期 图 6: 螺纹期现价差 螺纹期货主力合约出现短暂贴水, 期货依旧表现较强的旺季预期, 由于升水幅度不小, 已经反映 8 月中旬提价预期, 未来可能落实提价政策后, 期货可能逐步转向贴水结构 敬请阅读末页的重要说明 Page 3
4 图 7: 热轧期现价差 ( 期货主力合约 - 上海 ) 热卷期货基本平水现货, 比期螺价差合 理, 在有旺季预期下与供给侧改革前提 下, 不宜过度看空该品种 图 8: 铁矿期现价差 ( 期货主力合约 - 青岛 PB 粉干基 ) 铁矿期货贴水现货 10 以内, 处于较小贴 水状态 目前现货属于跟涨, 关键矛盾在 于铁矿石近月合约极高的持仓 (2) 合约价差 图 9:RB1701-RB1610 图 10:I 铁矿 9-1 价差小幅缩小至 49, 建议继续 持有做多铁矿 1609 空 1701, 持有至 8 月底 敬请阅读末页的重要说明 Page 4
5 (3) 品种价差 短期螺矿比缩小, 主要交易铁矿石巨量 图 11:RB1610/I1609 图 12:HC1610-RB 1610 持仓导致的行情 卷螺价差 172, 属于正常水平, 前期扩大 行情基本告一段落 三 上游铁矿供给及钢厂产量 3.1 铁矿石供给 图 13: 澳洲巴西铁矿石发货量 50 美金以上高价位长期看难以使得铁矿石供给有效收缩, 上周巴西发货 730 万吨 (2016Q1 622,Q2 645), 澳洲发中国 1240 万吨较高 (2016Q1 1074, Q2 1203) 密切跟踪澳巴发货, 以及印度 南非 伊 朗 塞拉利昂 Royhill 等非主流矿山发 货 图 14: 北方 6 港铁矿石到货量 本周北方 6 港到港维持高位处于 996 万吨偏低, 折全样本预计全国 250 万吨 / 天显著低于疏港量, 体现为近期铁矿石港口库存小幅下降 敬请阅读末页的重要说明 Page 5
6 图 15: 国内矿山开工率及精粉产量 国产矿复产潮已经结束, 全国矿山产能利用率未来一段时间将保持在 43%- 45% 区间之内, 全国目前开工率约 43.7% 图 16: 铁矿石港口库存及钢厂可用天数 港口铁矿石库存在 万吨徘徊, 等待四季度发货高峰, 港口库存将快速积累 钢厂可用天数 21 天, 低库存水平 3.2 钢厂产量 全国高炉开工率保持 79.7%, 产能利用 图 17: 钢厂产能利用率及疏港量 率保持在 85.4% 附近, 唐山限产结束, 唐山高炉开工率由 72.56% 快速提升至 81.1% 目前钢厂有利润, 未来预计钢厂将保持较高开工率 资料来源 :Wind,Mysteel, 招商期货研究所 敬请阅读末页的重要说明 Page 6
7 图 18: 铁矿石远期指数溢价 指数溢价近似理解为, 卡粉升水普氏 8 美金以上处于历史较高的位置, 说明短期由于钢厂有利润, 对高品矿需求强烈 目前普式 65 与 62 价差在 8.05 也处于近些年来最高水平区间 资料来源 :Mysteel, 招商期货研究所 图 19: 铁矿石港口价差 而港口现货卡粉和 pb 粉的价差依旧在拉开的过程中, 目前曹妃甸与青岛港两者价差均在 60-65; 超特和 pb 价差在 90, 价差均在今年高位区域 资料来源 :Wind,Mysteel, 招商期货研究所 图 20: 唐山电炉开工及利润估算 短期唐山电炉开工率重回高位, 目前利 润情况良好, 但不支持超负荷生产 资料来源 :Wind,Mysteel, 招商期货研究所 敬请阅读末页的重要说明 Page 7
8 图 21: 唐山螺纹钢厂利润测算 华北钢厂螺纹利润 132, 华东螺纹利润 104, 本周现货震荡, 矿石焦炭补涨, 利 润进入压缩周期 图 22: 华东螺纹热轧钢厂利润测算 华东热轧利润 210 附近 热轧保持较高利润, 未来预期转向可考 虑做空热轧 01 合约的 图 23: 华东废钢 - 螺纹利润测算 用废钢生产螺纹钢的电炉钢厂, 目前利 润 126 附近, 属于正常利润, 难以造成 其减产或增加负荷 敬请阅读末页的重要说明 Page 8
9 四 下游库存及需求 4.1 下游库存 图 24: 历年钢材总库存及变化量 ( 月 ) 全国钢材总库存 ( 社会 + 钢厂 )7-20 为 4337 万吨, 连续两旬小幅积累 图 25: 钢厂库存与社会库存 8 月 5 日社会库存 897 万吨, 环比增加 12 万吨, 反季节性垒库, 值得警惕, 同比只有去年同期的 75%, 低库存依旧 7 月中旬钢厂库存 1397 万吨, 环比增近 18 万吨, 同比减少 16% 分品种来看, 螺纹库存 393 万吨, 较上 图 26: 螺纹库存与热卷库存 周积累 8 万吨, 同比减少 33%( 上周同比减少 36%); 热卷库存 194 万吨较上周增 6 万吨, 同比减少 29%( 上周同比减少 32%) 螺纹库存结束数周下行的周期, 短期或对价格有一定的压力, 需保 持密切监控 敬请阅读末页的重要说明 Page 9
10 图 27: 全国 22 城螺纹库存 全国库存大部分城市都有所积累 4.2 下游需求 进入 7 月 mysteel 237 仓库成交环比 6 图 28:mysteel 钢材成交 月份有一定的下滑, 截止本周,7 月日均成交量在 万吨,6 月份为 万吨, 环比减少 7%; 而去年同期仅 万吨 / 天, 刨去钢厂提高直发比例的影响, 总体 7 月需求同比有所下滑 资料来源 :mysteel, 招商期货研究所 图 29:mysteel 钢材成交 资料来源 :mysteel, 招商期货研究所 敬请阅读末页的重要说明 Page 10
11 图 30: 找钢网钢材成交 资料来源 : 找钢网, 招商期货研究所 图 31: 找钢网钢材成交 2016 年 7 月全品种成交景气指数为 34.6, 去年 7 月为 35.9 值得警惕 资料来源 : 找钢网, 招商期货研究所 图 32: 钢铁消费量 受 5 月价格暴跌影响, 模型推算的 5 月钢铁消费 6852 万吨, 同比下降 5.8% 而 6 月受需求后延和低库存影响, 正增长 5.5%,7 月难再现 图 33: 山东建筑钢材库存 敬请阅读末页的重要说明 Page 11
12 山东钢厂由于钢厂相对集中, 直发比例高, 钢厂库存能间接验证下游螺纹钢消费,4 月开始反季节积累, 近期库存快速下滑的趋势结束, 维持低位震荡格局 资料来源 :Mysteel, 招商期货研究所 7-22 华东螺纹出口 FOB334 美金, 折 图 34: 华东螺纹出口价格 RMB 出厂价 2195, 主要跟随国内钢价 波动 6 月接单较差 资料来源 :Mysteel, 招商期货研究所 商品房销售面积 房屋新开工面积 房屋 图 35: 商品房销售面积 : 当月同比 施工面积和房地产开发投资完成额均在 6 月出现大幅下滑, 商品房销售面积当月同比增长 14.6%(5 月同比增长 24.2%), 房屋新开工面积当月同比增长 4.9%(5 月同比增长 10.6%), 房屋施工面积当月同比下滑 10.9% ( 5 月同比下滑 1.4%), 房地产开发投资完成额 当月同比增长 3.5%(5 月同比增长 6.6%) 资料来源 :wind, 招商期货研究所 图 36: 房屋新开工面积 : 当月同比 敬请阅读末页的重要说明 Page 12
13 6 月地产数据仅土地购置面积止跌回升, 同比增长 7.3%(5 月同比下滑 4.5%) 资料来源 :wind, 招商期货研究所 图 37: 房屋施工面积 : 当月同比 资料来源 :wind, 招商期货研究所 图 38: 房地产开发投资完成额 : 当月同比 资料来源 :wind, 招商期货研究所 敬请阅读末页的重要说明 Page 13
14 图 39: 购置土地面积 : 当月同比 资料来源 :wind, 招商期货研究所 铁矿石近月合约 I1609 离交割前 45 天, 图 40: 铁矿石近月合约持仓 持仓 104 万手 ( 双边 ) 前期交割前 45 天 最高持仓仅 57 万手, 现阶段博弈焦点就 在巨额持仓 资料来源 :wind, 招商期货研究所 五 周度策略 (1) 多 I1609 空 I1701 套利继续持有 研究员简介 赵超越 : 中山大学金融研究生 厦门建发 4 年钢铁现货经验, 对钢铁行业尤其是钢贸行业有较深刻认识, 注重基本面研究, 擅长结合现货供需及库存分析趋势变化 发表的专题 评论多次被 CCTV 期货日报 路透社 彭博等媒体引用 拥有期货从业资格 ( 证书编号 : F ), 通过期货投资分析考试 ( 证书编号 :TZ009094) 张鑫 : 招商期货黑色产业研究员, 香港城市大学金融与精算数学硕士 注重基本面研究, 对海外矿山有较深入研究 拥有期货从业资格 ( 证敬请阅读末页的重要说明 Page 14
15 书编号 : F ), 通过期货投资分析考试 ( 证书编号 : TZ012090) 詹志红 : 四川大学管理学硕士 拥有期货从业人员资格 ( 证书编号 : F ) 及投资咨询资格 ( 证书编号 :Z ) 招商期货研究所农产品主管 9 年的期货研究经验, 在农产品分析领域获得高度的市场认可 获得三届 最佳豆类分析师 称号 重要声明本报告由招商期货有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 编制 本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格 本报告基于合法取得的信息, 但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 本报告所包含的分析基于各种假设, 不同假设可能导致分析结果出现重大不同 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成对所述品种买卖的出价, 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 除法律或规则规定必须承担的责任外, 本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任 本报告版权归本公司所有 本公司保留所有权利 未经本公司事先书面许可, 任何机构和个人均不得以任何形式翻版 复制 引用或转载, 否则, 本公司将保留随时追究其法律责任的权利 敬请阅读末页的重要说明 Page 15
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商品研究 钢铁周报 218-6-4 中大期货研究院 黑色建材组 研究员 : 陈逍遥 571-87788888-8721 chenxiaoyao@zdqh.com 期货从业资格 :F26656 投资咨询资格 :Z12213 钢材库存去化稳定板块震荡上涨 观点摘要 : 策略跟踪 : 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 - - - - - - - - 联系人 : 俞尘泯 137744176 137744176@163.com
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月度分析报告 217 年 9 月 大有期货研究所 黑色产业链研究组 旺季叠加环保限产钢矿期价稳步上涨 刘黎从业资格证号 :F311748 Tel:731-844913 E-mail:liuli@dayouf.com 陈阁从业资格证号 :F312832 投资咨询证号 :Z1462 Tel:731-84499 E-mail:chenge@dayouf.com 高景行从业资格证号 :F323116 Tel:731-8449197
More information215/1/1 215/2/1 215/3/1 215/4/1 215/5/1 215/6/1 215/7/1 215/8/1 215/9/1 215/1/1 215/11/1 215/12/1 216/1/1 216/2/1 216/3/1 216/4/1 216/5/1 216/6/1 216/
永安黑色日报 217 年 4 月 13 日 永安黑色陈涛 13567187234 螺纹钢 昨日价格 今日价格 变化 备注 铁矿石 昨日价格 今日价格 变化 备注 上海 345 336-9 Platts 74.65 69-5.65 广州 49 43-6 PB 粉 61.5% 日照 57 545-25 北京 336 325-11 PB 粉 61.5% 京唐 58 56-2 山东 358 352-6 PB
More informationcu % 20% al % 20% zn % 20% pb % cu % 16% al % 15% zn % 15% pb % cu % 16% al1612 8% 13% zn1612 9%
瑞银期货有限责任公司上期所各交易合约最低保证金比例 结算起执行 cu1610 11% 16% al1610 10% 15% zn1610 10% 15% pb1610 10% 15% ni1610 11% 16% cu1611 11% 16% al1611 8% 13% zn1611 9% 14% pb1611 8% 13% ni1611 11% 16% cu1612 11% 16% al1612
More information目录 一 黑色金属市场简述... 7 二 微观市场结构 铁矿石现价及内外价差 铁矿石基差及合约间价差 焦炭基差及合约间价差 焦煤基差及合约间价差 螺纹钢基差及合约间价差 热轧卷板基差及合约间价
黑色金属延续震荡偏弱走势, 铁矿石空单继续持有 2016-09-12 内容要点 宏观面 ( 偏空 ): 我国 8 月 CPI 增速进一步走低, 显示国内需求不足 ; 上周五美联储官员鹰派发言引发市场对 9 月加息预期有所加强, 对商品市场形成利空 上周公布的国内经济数据整体较好 ; 国际上美国 8 月非农数据不如预期, 加息概率降低, 对国内商品市场有一定提振作用 钢材供需面 ( 偏空 ): 近期热点城市先后收紧房市政策,
More information永安黑色日报 2017 年 07 月 10 日 永安黑色陈涛 螺纹钢 昨日价格 今日价格 变化 备注 铁矿石 昨日价格 今日价格 变化 备注 上海 Platts 广州 PB 粉 61.5% 日
永安黑色日报 217 年 7 月 1 日 永安黑色陈涛 13567187234 螺纹钢 昨日价格 今日价格 变化 备注 铁矿石 昨日价格 今日价格 变化 备注 上海 364 361-3 Platts 63.3 64.35 1.5 广州 394 393-1 PB 粉 61.5% 日照 468 468 北京 368 367-1 PB 粉 61.5% 京唐 485 485 山东 378 373-5 PB
More information永安黑色日报 2017 年 06 月 14 日 永安黑色陈涛 螺纹钢 昨日价格 今日价格 变化 备注 铁矿石 昨日价格 今日价格 变化 备注 上海 Platts 广州 PB 粉 61.5% 日照 4
永安黑色日报 217 年 6 月 14 日 永安黑色陈涛 13567187234 螺纹钢 昨日价格 今日价格 变化 备注 铁矿石 昨日价格 今日价格 变化 备注 上海 361 359-2 Platts 54.95 54 -.95 广州 396 396 PB 粉 61.5% 日照 43 43 北京 354 354 PB 粉 61.5% 京唐 43 43 山东 37 37 PB 粉 61.5% 天津 445
More information永安黑色日报 2017 年 07 月 11 日 永安黑色陈涛 螺纹钢 昨日价格 今日价格 变化 备注 铁矿石 昨日价格 今日价格 变化 备注 上海 Platts 广州 PB 粉 61.5% 日照
永安黑色日报 217 年 7 月 11 日 永安黑色陈涛 13567187234 螺纹钢 昨日价格 今日价格 变化 备注 铁矿石 昨日价格 今日价格 变化 备注 上海 361 365 4 Platts 64.35 64.55.2 广州 393 393 PB 粉 61.5% 日照 475 478 3 北京 367 37 3 PB 粉 61.5% 京唐 485 49 5 山东 373 374 1 PB
More information. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7
资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁
More information. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,
资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
More information第二部分 行情走势 成才价格 : 成材基本面 : 铁矿价格 : 铁矿基本面 : 煤焦价格 : 煤焦基本面 : 成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据 焦化利润 跨期价差 成材厂库 铁矿跨期 即期利润 煤焦跨期 焦煤库存 基差 成材社库 各品种比 煤焦比 焦化产能利用率 各品种差 期现基差
黑色金属衍生品日报 218 年 8 月 31 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 鲁晓静 期货从业证号 :F318746 第一部分 市场研判 :21-6329589 luxiaojing_qh@chinastock.com.cn 研究员 : 郝祥鹏期货从业证号 :F31974 21-6329792 haoxiangpeng_qh@chinastock.com.cn 宏观 : 发改委 : 去年年底,152
More information. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67
资金流向 _79 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
More information目录 一 黑色金属市场简述... 7 二 微观市场结构 铁矿石现价及内外价差 铁矿石基差及合约间价差 焦炭基差及合约间价差 焦煤基差及合约间价差 螺纹钢基差及合约间价差 热轧卷板基差及合约间
炉料强钢材弱格局明显, 做空钢厂利润仍可尝试 2016-08-08 内容要点 宏观面 ( 中性 ): 日本宣布实行宽松货币政策, 英国七年来首次降息, 叠加超预期的 QE 政策, 显示经济环境较差 ; 而美国 7 月非农数据好于预期, 对全球经济预期有一定提振作用 钢材供需面 ( 中性 ): 当前钢材开工率仍处高位, 而需求处于淡季 不过, 随着 金九银十 旺季临近, 叠加供给侧改革推进, 市场对远期基本面较乐观
More information2014 年 10 月 20 日星期一 银河期货钢铁事业部 黑色金属衍生品日报 第一部分市场研判 银河期货钢铁事业部 : 北京市朝阳门外大街 16 号中国人寿大厦 : 钢材 : 今日螺纹主力
214 年 1 月 2 日星期一 银河期货钢铁事业部 第一部分市场研判 银河期货钢铁事业部 :yhqhgtsyb@chinastock.com.cn : 北京市朝阳门外大街 16 号中国人寿大厦 132-136 : www.yhqh.com.cn 钢材 : 今日螺纹主力增仓 22.5 万手, 整体延续窄幅整理 宏观方面 : 十八届四中全会今日召开, 市场对土地流转等政策落实的预期有所升温, 这对整体市场信心有一定提振作用
More information钢铁事业部 黑色金属研发报告 黑色金属衍生品日报 2019 年 4 月 18 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 鲁晓静 期货从业证号 :F 第一部分 市场研判 投资咨询资格编号 :Z :
黑色金属衍生品日报 219 年 4 月 18 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 鲁晓静 期货从业证号 :F318746 第一部分 市场研判 投资咨询资格编号 :Z13864 :21-65789229 luxiaojing_qh@chinastock.com.cn 宏观 : 中国一季度 GDP 同比 6.4%, 预期 6.3%, 前值 6.4%; 中国 1-3 月固定资产投资同比增 6.3%, 预期
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黑色金属衍生品日报 219 年 1 月 11 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 周伟江 期货从业证号 :F24395 第一部分 市场研判 投资咨询资格编号 :Z2484 :21-65789226 zhouweijiang_qh@chinastock.com.cn 宏观 :219 年汽车市场仍将保持低速运行, 全年销量或与 218 年持平 新能源汽车方面, 预计 219 年保守增长率将达 33.3%,
More informationOTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
More information数据中心 动力煤 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 秦皇岛 Q 秦皇岛 Q55-5 单卡 价差 价差 月基差 月基差 1
商品研究 黑色金属策略日报 218-7-31 中大期货研究院 黑色金属每日观察 环保限产刺激原料大幅回升 观点逻辑 品种逻辑展望操作建议 动力煤 目前日耗回升只 82 万吨以上, 和 4-5 月需求表现持平, 环渤海库存高企, 去库还将持续 9-11 关注在 -15 附近的正套机会,ZC189 下方支撑位下移至 571 元 / 吨, 上方压力位下移至 623/ 吨 震荡 关注 9-11 正套机会 焦煤
More information本周策略 : 在春节之前, 我们认为钢材供需两弱的大环境有望延续, 在此背景下钢材以及矿石价格均缺乏明显的方向性, 建议操作以区间震荡为主, 结合 216 年板块品种持续反弹创新高, 我们略偏向于价格偏弱震荡, 可以适度把握逢高抛空操作, 轻仓为宜 风险点 : 市场资金的扰动 钢贸商补库行为 表格
217-1-2 供需两弱, 钢矿偏弱震荡 周报摘要 : 上周黑色金属板块整体继续回调, 前一周相对抗跌的煤焦品种在上周迎来补跌, 焦炭焦煤 175 主力合约周跌幅 5-7%, 领跌黑色板块 成品材表现居中, 螺纹热轧 175 合 约周跌幅集中在 2-3%, 而矿石 175 合约则表现抗跌, 前四个交易日走出四连阳行情, 周 跌幅仅有.9 个百分点 对于黑色板块的连续回调, 我们认为最根本的原因依然在于下游需求的淡季加深
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黑色金属衍生品日报 218 年 12 月 3 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 周伟江 期货从业证号 :F24395 第一部分 市场研判 投资咨询资格编号 :Z2484 :21-65789226 zhouweijiang_qh@chinastock.com.cn 宏观 : 商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文就中美元首会晤在经贸问题上达成的共识做了补充 原定在明年 1 月 1 日, 美国政府对中国
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炉料强钢材弱格局明显, 做空钢厂利润仍可尝试 2016-08-01 内容要点 宏观面 ( 中性 ): 二季度经济数据整体持稳, 社会融资规模 新增人民币贷款等数据均有增加, 显示经济整体较稳定 钢材供需面 ( 中性 ): 当前钢材基本面未有明显改善迹象, 钢厂库存和社会库存双双上涨, 显示出较大的库存压力 在钢厂高位开工率背景下, 炉料强钢材弱的格局将大概率延续 不过, 随着供给侧改革推进, 市场对远期基本面仍较乐观
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黑色金属衍生品日报 218 年 9 月 27 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 鲁晓静 期货从业证号 :F318746 第一部分 市场研判 :21-6329589 luxiaojing_qh@chinastock.com.cn 研究员 : 郝祥鹏期货从业证号 :F31974 21-6329792 haoxiangpeng_qh@chinastock.com.cn 宏观 : 美东时间 9 月 26
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黑色金属衍生品日报 218 年 12 月 13 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 周伟江 期货从业证号 :F24395 第一部分 市场研判 投资咨询资格编号 :Z2484 :21-65789226 zhouweijiang_qh@chinastock.com.cn 宏观 : 李克强主持召开国务院常务会议, 会议决定在已对创投企业投向种子期 初创期科技型企业实行按投资额 7% 抵扣应纳税所得额的优惠政策基础上,
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黑色金属衍生品日报 218 年 9 月 25 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 鲁晓静 期货从业证号 :F318746 第一部分 市场研判 :21-6329589 luxiaojing_qh@chinastock.com.cn 研究员 : 郝祥鹏期货从业证号 :F31974 21-6329792 haoxiangpeng_qh@chinastock.com.cn 宏观 : 中国发布 关于中美经贸摩擦的事实与中方立场
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黑色金属衍生品日报 218 年 11 月 3 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 周伟江 期货从业证号 :F24395 第一部分 市场研判 投资咨询资格编号 :Z2484 :21-65789226 zhouweijiang_qh@chinastock.com.cn 宏观 : 美联储会议纪要 : 预计将很快加息, 考虑为政策留更灵活空间 ; 地方密集开会稳增长, 确保完成预期经济目标 ; 重工业带动物流高增长,1
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C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H :218 年 5 月 14 日 原料端表现或将持续强于成材 摘要 : 钢厂逐步复产, 焦炭需求改善, 另外受环保限产影响, 焦化厂限产力度较大, 因此库存去化加快, 后期焦炭价格震荡偏强运行概率较大 ; 钢厂面临环保压力, 但港口铁矿石库存下降, 钢厂陆续复产, 仍有补库需求, 因此铁矿石需求向好, 综合来看, 铁矿石震荡偏强的概率较大
More information第二部分 行情走势 成才价格 : 成材基本面 : 铁矿价格 : 铁矿基本面 : 煤焦价格 : 煤焦基本面 : 成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据 焦化利润 跨期价差 成材厂库 铁矿跨期 即期利润 煤焦跨期 焦煤库存 基差 成材社库 各品种比 煤焦比 焦化产能利用率 各品种差 期现基差
黑色金属衍生品日报 218 年 1 月 1 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 鲁晓静 期货从业证号 :F318746 第一部分 市场研判 :21-6329589 luxiaojing_qh@chinastock.com.cn 研究员 : 郝祥鹏期货从业证号 :F31974 21-6329792 haoxiangpeng_qh@chinastock.com.cn 宏观 : 人民银行继续暂停逆回购操作,9
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黑色金属衍生品日报 218 年 1 月 24 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 周伟江 期货从业证号 :F24395 第一部分 市场研判 投资咨询资格编号 :Z2484 :21-65789226 zhouweijiang_qh@chinastock.com.cn 宏观 : 发改委前三季审批核准固定资产投资项目 147 个, 总投资 6977 亿元 ; 工信部 : 落后产能退出环境进一步优化 ; 多地房贷首现松动
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商品研究 黑色金属策略日报 218-8-2 中大期货研究院 黑色金属每日观察 钢材库存累积, 上行动力减弱 观点逻辑 品种逻辑展望操作建议 动力煤 昨日盘面 ZC189 跌破 58 元 / 吨, 去库还将持续 9-11 关注在 -15 附近的正套机会,ZC189 下方支撑位下移至 561 元 / 吨, 上方压力位下移至 612/ 吨 震荡偏弱 如有 9-11 在 -15 附近正套头寸续持 焦煤 昨天
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黑色金属衍生品日报 218 年 11 月 16 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 周伟江 期货从业证号 :F24395 第一部分 市场研判 投资咨询资格编号 :Z2484 :21-65789226 zhouweijiang_qh@chinastock.com.cn 宏观 : 人民银行未开展逆回购, 周四 12 亿元国库定存到期 ; 截至 11 月 15 日, 地方债发行规模仅为 225.3 亿元,
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经济数据构成短期利空, 多单暂观望 2016-08-15 内容要点 宏观面 ( 中性 ): 国内经济数据低于预期, 对工业品构成利空 ; 而美国 7 月非农数据好于预期, 对全球经济预期有一定提振作用 钢材供需面 ( 中性 ): 当前钢材开工率仍处高位, 而需求处于淡季 不过, 随着 金九银十 旺季临近, 叠加供给侧改革推进, 市场对远期基本面较乐观 铁矿石供需面 ( 中性 ): 上周铁矿石港口库存高位回落,
More information本周策略 : 基于当前 5 主力合约贴水程度较为明显, 叠加交割份的逐渐临近, 因此建议慎重追跌 由于当前 3-4 旺季需求仍存在不确定性, 因此螺纹 1-5 跨期套利建议观望为主, 而前期推荐的做空 1 螺纹盘面利润和 181 卷螺价差套利仍可把握介入机会, 做空 5 热轧盘面利润建议获利离场 风
217-3-12 周报摘要 : 钢材贴水程度加大, 追空操作需谨慎 上周黑色金属板块整体以回调为主, 板块主力合约跌幅集中在 2-6%, 且钢矿主力处于相对领跌的地位, 螺纹热轧主力下跌 4-5%, 而基本面相对最弱的矿石品种远 181 合约跌幅超过 6% 对于上周的下跌, 我们认为核心原因在于高价之下的现货成交不畅引发的价格回调, 此外, 周内发改委消息称 217 年已经没有必要在大范围实施煤矿减量化生产措施,
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终端需求疲软, 盘面上行空间有限 2017-1-16 内容要点 宏观面 ( 偏好 ):12 月经济数据整体向好, 显示经济整体维持景气 钢材供需面 ( 中性 ): 随着地条钢事件持续发酵, 市场对钢厂减产预期强烈 但钢材社会库存持续累积, 显示终端需求仍疲弱 铁矿石供需面 ( 偏弱 ): 钢厂减产导致铁矿需求低迷, 而铁矿石港口库存持续增加, 当前处于历史高位, 基本面整体较差 煤焦供需面 ( 偏弱
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金瑞期货黑色建材周报 (5/2-5/8,216 年第 19 周 ) 216 年 5 月 8 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 铁矿石 I169 价格走势 金瑞观点与操作建议 价格与价差现货价格 : 本周进口铁矿石跌幅扩大, 普指跌 11.4 至 58.35 美元 / 干吨, 国产矿涨势停止陷入盘整 ; 螺纹钢大幅下跌, 北方跌幅大于南方 ; 玻璃稳中有涨,
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黑色金属衍生品日报 218 年 11 月 13 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 周伟江 期货从业证号 :F24395 第一部分 市场研判 投资咨询资格编号 :Z2484 :21-65789226 zhouweijiang_qh@chinastock.com.cn 宏观 : 央行公布 1 月份金融数据, 显示全线不及预期 :1 月社融规模增量 7288 亿元, 创 216 年 7 月来新低, 不及
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黑色金属衍生品日报 年 月 日 黑色金属衍生品日报 第一部分 市场研判 钢材 : 钢材 : 周二螺纹钢主力合约价格高位震荡,rb 合约成交缩量, 尾盘增仓收于 宏观方面, 央行今日将进行 亿元 天期逆回购操作 ; 发改委判断今年企业破产倒闭增多, 一线房价短期将大涨 ; 数据显示 : 月上海市商品住宅的成交量为. 万平方米, 创下近十年来单月成交量新高, 同比上涨.%; 成交均价为 元 / 平方米,
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上海期货交易所 213 年 12 月份统计汇总 (MONTHLY REPORT) 成交金额 (Turnover) 成交金额 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Turnover 铜 Copper 19278452.56 171714679.92 1.81 2119197.73-9.47 334647246.31 3274894116.76 2.19 铝 Aluminium
More information数据中心 动力煤 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 秦皇岛 Q 秦皇岛 Q55-5 单卡 价差 价差 月基差 月基差
商品研究 黑色金属策略日报 218-11-9 中大期货研究院 黑色金属每日观察 焦煤供应问题持续, 修复贴水行情 观点逻辑 品种逻辑展望操作建议 动力煤 目前重点电厂可用天数已经快速回升至 29 天, 电厂高库存下短期抑制采购动力 目前沿海六大电厂日耗较去年同期下降 12% 随着 11 月中旬后日耗或季节性回升, 电厂库存高企或有望得到缓解 震荡 观望为宜 焦煤焦炭 昨日黑色板块盘中宽幅震荡, 受此影响
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行业周报 东兴证券股份有限公司证券研究报告 进口矿价格超跌反弹, 钢材库存继续回落 钢铁行业数据周报 3.24 3.30 投资观点 : 1 一周价格综述 : 钢价持续下跌, 进口矿小幅反弹 本周钢材价格综合指数下跌 0.26%, 其中长材下跌 0.22%, 板材 下跌 0.29% 与去年同期相比, 钢材综合价格下跌 11.42%, 其 2014 年 3 月 31 日中性 / 维持钢铁周度报告 中长材下跌
More information钢铁事业部 黑色金属研究报告 黑色金属及衍生品日报 2018 年 04 月 09 日 鸣谢 : 本报告由西安市场 ( )) 提供本地区调研信息和部分数据, 部分唐山地区数据由王丕屹 ( ) 提 供支持, 部分北京地区数据由孙柳 ( ) 提供
黑色金属及衍生品日报 218 年 4 月 9 日 鸣谢 : 本报告由西安市场 (18717337777)) 提供本地区调研信息和部分数据, 部分唐山地区数据由王丕屹 (1336126159) 提 供支持, 部分北京地区数据由孙柳 (137136354) 提供支持 成材价格 : 成材基本面 : 铁矿价格 : 铁矿基本面 : 煤焦价格 : 煤焦基本面 : 成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据
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黑色金属及衍生品日报 218 年 8 月 1 日 鸣谢 : 本报告由西安市场 (18717337777)) 提供本地区调研信息和部分数据, 部分唐山地区数据由王丕屹 (1336126159) 提 供支持, 部分北京地区数据由孙柳 (137136354) 提供支持 成材价格 : 成材基本面 : 铁矿价格 : 铁矿基本面 : 煤焦价格 : 煤焦基本面 : 成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据
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商品研究 黑色金属策略日报 218-11-1 中大期货研究院 黑色金属每日观察 铁矿石到港量续增, 短期震荡偏弱 观点逻辑 品种逻辑展望操作建议 动力煤 目前重点电厂可用天数已经快速回升至 29 天, 电厂高库存下短期抑制采购动力 随着 11 月到来, 中旬后日耗或季节性回升, 电厂库存高企或有望得到缓解 震荡 观望为宜, 关注下方 63 附近支撑 焦煤 从我们了解的情况来看, 目前山西地区国有大矿
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黑色金属及衍生品日报 218 年 6 月 14 日 鸣谢 : 本报告由西安市场 (18717337777)) 提供本地区调研信息和部分数据, 部分唐山地区数据由王丕屹 (1336126159) 提 供支持, 部分北京地区数据由孙柳 (137136354) 提供支持 成材价格 : 成材基本面 : 铁矿价格 : 铁矿基本面 : 煤焦价格 : 煤焦基本面 : 成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据
More information本周策略 : 我们认为以地产为代表的下游用钢行业的悲观预期主导了近期钢矿价格的表现, 但是基于交割前期货贴水和当前仍处于相对需求旺季的事实, 我们认为短期价格同样具备上行的支撑, 建议短期以震荡思路对待 前期建议的做空螺纹盘面利润操作 螺纹买近抛远套利以及在 181 合约布局卷螺价差扩大的套利机会均
217-4-8 楼市调控升级, 利空钢材需求预期 华泰期货研究所黑色及建材组 许惠敏 黑色商品研究员周报摘要 : 21-68758689 上周黑色金属板块呈现煤焦强 钢矿弱的分化格局, 其中煤焦主力合约周度涨幅普 xuhuimin@htfc.com 遍在 2-5%, 相反钢矿主力周度跌幅达到 1.5-5% 我们分析认为钢矿合约下跌的核心影响从业资格号 :F284366 因素在于 3 月以来多地楼市调控政策升级利空行业整体需求,
More information第二部分 行情走势 成才价格 : 成材基本面 : 铁矿价格 : 铁矿基本面 : 煤焦价格 : 煤焦基本面 : 成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据 焦化利润 跨期价差 成材厂库 铁矿跨期 即期利润 煤焦跨期 焦煤库存 基差 成材社库 各品种比 煤焦比 焦化产能利用率 各品种差 期现基差
黑色金属衍生品日报 218 年 1 月 15 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 鲁晓静 期货从业证号 :F318746 第一部分 市场研判 :21-6329589 luxiaojing_qh@chinastock.com.cn 研究员 : 郝祥鹏期货从业证号 :F31974 21-6329792 haoxiangpeng_qh@chinastock.com.cn 宏观 : 央行降准今日落地释放约
More information上周钢企盈利面微增.6 个百分点至 79.75% 7 限产结束后的第二周, 钢企复产未能延续前一周的大幅恢复生产的趋势, 周内产能利用率和开工率提升均不足 1 个百分点 但从 7 粗钢产出情况来看, 唐山限产和首轮环保督察对于钢产的压制作用明显, 度产钢 6681 万吨, 低于预期水平近 3 万吨,
矿石多头逼仓可能性下降, 建议把握主力空头机会 市场走势 216 年 8 14 日 合约 开盘 最高 最低 收盘 平均价 涨跌 (%) 成交 持仓 成交持仓比 热卷 171 2671 2689 2646 2662. 1818 5848.31 热卷 175 2643 265 2619 264.11 96 858.11 热卷 161 2758 2765 2723 2747.33 17299 223284.77
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黑色金属衍生品日报 年 月 日 黑色金属衍生品日报 第一部分市场研判 钢材 : 钢材 : 本周螺纹钢主力合约价格大幅下跌,rb 合约周成交放量, 周五尾盘增仓收于 宏观方面, 银监会 : 一季度商业银行不良贷款率.%; 环保部将督办 城市 ; 省市地方债规模超. 万亿 行业方面, 本周唐山地区在统 座高炉中有 座检修 ( 含停产 ), 检修高炉容积合计 m, 较上周降 m; 产能利用率.%, 较上周升.%
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黑色金属及衍生品日报 218 年 1 月 3 日 鸣谢 : 本报告由西安市场 (18717337777)) 提供本地区调研信息和部分数据, 部分唐山地区数据由王丕屹 (1336126159) 提 供支持, 部分北京地区数据由孙柳 (137136354) 提供支持 成材价格 : 成材基本面 : 铁矿价格 : 铁矿基本面 : 煤焦价格 : 煤焦基本面 : 成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据
More information处于盈亏平衡状态 华东华北现货利润回落空间集中在 4-8 元 / 吨, 目前亏损幅度在 2 元 / 吨以内 由此不难看出虽然目前仍有 8% 以上钢企炼钢有利可图, 但利润空间较前期已经大幅压缩 从近期钢企开工率和产能利用率整体分别维持在 8% 和 85% 上下这一变动不明显的情况也可以看出钢企利润的
外矿供给压力有增, 建议把握中期空头操作机会 华泰期货研究所 市场走势 216 年 9 1 日 合约 开盘 最高 最低 收盘 平均价 涨跌 (%) 成交 持仓 成交持仓比 热卷 171 2583 269 256 2595.43 258526 34386.85 热卷 175 256 2581 2537 2572.51 8582 214.41 热卷 161 2726 2732 2684 2723.52
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Jan-12 一 本月期 现货行情回顾 矿钢 : 弱势难改, 逢高抛空 图表 1: 螺纹钢 161 合约周线 ( 单位 : 元 / 吨 ) 图表 2: 铁矿石 161 合约周线 ( 单位 : 元 / 吨 ) 资料来源 : 文华财经 资料来源 : 文华财经 图表 3: 本月矿钢现货市场价格 品种 21/1/3 21/9/3 涨跌 涨跌幅 (%) 螺纹钢 ( 上海, 中天钢铁, 单位 : 元 / 吨 )
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黑色链需求平稳, 做多 RB1710 及相关正套 2017-5-12 内容要点 宏观面 ( 偏中 ): 近期金融监管趋于缓和, 宏观偏空氛围得到一定缓解, 包括股 债 其它商品等均有企稳反弹 钢材供需面 ( 偏多 ): 目前来看, 一方面, 钢厂开工率小幅回落, 供给增量有限 另一方面, 去库环比降幅可观, 为钢价提供一定的提振作用 盘面深贴水也为做多钢材提供了较高的安全边际 铁矿石供需面 ( 偏空
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黑色金属及衍生品日报 218 年 3 月 19 日 鸣谢 : 本报告由西安市场 (18717337777)) 提供本地区调研信息和部分数据, 部分唐山地区数据由王丕屹 (1336126159) 提 供支持, 部分北京地区数据由孙柳 (137136354) 提供支持 成材价格 : 成材基本面 : 铁矿价格 : 铁矿基本面 : 煤焦价格 : 煤焦基本面 : 成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据
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18 年广金研究 真诚赢得客户 专业体现价值 铁矿延续宽幅震荡基本面偏空为主 摘要 : 广金期货 1 队 本周要点 : 投资咨询研究部正文 研究员 : 濮翠翠电话 :-855829 邮箱 :lk@gzjkqh.com 证书编码 :Z2326 总体来看, 进入 9 月后, 外矿供应由降转升, 到港量将有所回升, 国内港口库存有望重新累积 未来几个月环保和采暖季因素将继续影响铁矿需求, 但成材的持续上涨对矿石有一定拉动作用
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商品研究 黑色金属策略日报 218-9-12 中大期货研究院 黑色金属每日观察 限产力度仍紧, 黑色有望企稳反弹 观点逻辑 品种逻辑展望操作建议 动力煤 供应方面, 近期神木 府谷地区因为环保因素, 供应缩紧, 发运出现排队的情况 需求方面, 我们判断水电 9 月还有望回升, 再加上目前高库存, 后期去库存为主 短期来看, 需求表现平平且将至 9 月一直维持, 后期重点关注供应变量 震荡 观望为宜
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黑色金属及衍生品日报 217 年 12 月 22 日 鸣谢 : 本报告由西安市场 (18717337777)) 提供本地区调研信息和部分数据, 部分唐山地区数据由王丕屹 (1336126159) 提 供支持, 部分北京地区数据由孙柳 (137136354) 提供支持 成材价格 : 成材基本面 : 铁矿价格 : 铁矿基本面 : 煤焦价格 : 煤焦基本面 : 成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据
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黑色金属衍生品日报 2017 年 3 月 16 日 黑色金属衍生品日报 钢材 : 周四螺纹钢主力合约价格高位整理,rb1705 合约成交缩量, 尾盘减仓收于 3625 宏观方面, 美联储宣布加息 25 个基点, 预计 2017 年至少加息 4 次 ;1-2 月累计, 全国一般公共预算收入 31454 亿元, 比去年同期增加 4069 亿元, 增长 14.9%; 全国一般公共预算支出 24860 亿元,
More information期货研究 黑色金属 2 目 录 1 行情回顾 铁矿石整体供需形势分析 铁矿石供给分析 海外矿山继续增产, 生产成本不断下移 矿石库存高位, 外矿发货量回升 铁矿石需求分析 粗钢产量继续增长空间有限...
期货研究 黑色金属 月度报告 1 黑色金属 216 年 9 月 3 日 铁矿石 : 中线延续逢高沽空策略 今年 1-8 月份铁矿石整体供需形势依旧严峻, 考虑到 3-4 季度为外矿供应旺季, 且主流矿山仍有部分项目投产, 后期供需压力不容小觑 成本方面, 目前主流矿山仍在积极采取措施降本增效, 预计 3-4 季度主流矿山成本仍将进一步下移, 矿石成本支撑力度继续减弱 矿石需求方面, 在去产能的大背景下,
More information目录 一 黑色金属市场简述... 7 二 微观市场结构 铁矿石现价及内外价差 铁矿石基差及合约间价差 焦炭基差及合约间价差 焦煤基差及合约间价差 螺纹钢基差及合约间价差 热轧卷板基差及合约间
限产政策逐渐降温, 合约间套利可尝试 2016-07-25 内容要点 宏观面 ( 中性 ): 二季度 GDP 同比增加 6.7%, 与一季度持平, 其他经济数据略好于预期, 显示国内经济整体持稳 稳中有进 钢材供需面 ( 中性 ): 当前钢厂开工率仍处高位, 而下游需求处于淡季, 供给过剩格局仍存 但长期看, 供给侧改革带来的去产能预期, 使得市场对远期基本面较乐观 铁矿石供需面 ( 偏空 ): 近期铁矿石港口库存持续上升显示供给压力较大,
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商品研究 黑色金属策略日报 218-8-22 中大期货研究院 黑色金属每日观察 焦炭库存出现分化, 警惕情绪影响 观点逻辑 品种逻辑展望操作建议 动力煤 坑口 8 月 2 至 9 月 2 日国家煤矿安监局开展煤矿安全生产督查, 目前内蒙 陕西煤管票管理较为严格, 坑口后期增量是四季度考虑重点, 短期 9 月淡季电厂耗库存以稳为主 震荡 9-11 正套离场观望 焦煤 昨天焦煤补涨,191 升水 189
More information瑞达期货研究院 瑞达期货研究院服务热线 :
服务热线 :4008-8787-66 www.rdqh.com 2017 年 7 月 25 日 每日投资观察 品种 : 焦煤观察角度 名称 21 日 24 日 24 日晚 涨跌 涨跌幅 JM1709 1262 1243 1260.5 ( 收盘价 ) 17.5 1.41% JM1801 1192.5 1192.5 1208.5 ( 收盘价 ) 16 1.34% JM1801 和 1709 价差 -69.5-50.5-52
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行业研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 钢铁 Ⅱ 钢铁行业周报 (8 月 13 日 - 8 月 19 日 ) 超配 一年该行业与上证综指走势比较 行业周报 218 年 8 月 2 日 1.2 1. 上证综指 钢铁 Ⅱ 环保限产助力, 钢价再创新高.8.6 A/17 O/17 D/17 F/18 A/18 J/18 相关研究报告 : 国信证券 - 钢铁行业快评 : 本周唐山新增 2 台烧结机满足超低排放限值
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商品研究 黑色金属策略日报 218-7-26 中大期货研究院 黑色金属每日观察 钢材库存重新累积, 盘面承压震荡 观点逻辑 品种逻辑展望操作建议 目前六大电厂库存维持在 1 万吨, 日耗持续在 82-85 万 动力煤 吨表现仍需观察 现货承压延续, 考虑到 189 盘面持仓量较大且临近 8 月出现明显增仓情况, 短期谨慎为宜 震荡 观望 焦煤 目前焦煤 189 在 1 元 / 吨附近震荡, 目前仓单在
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周 度 报 告 等 待 中 酝 酿 矛 盾 : 向 下 空 间 小, 向 上 等 驱 动 2016 年 6 月 5 日 钢 铁 周 度 报 告 20160530 20160605 螺 纹 期 货 走 势 图 本 期 投 资 策 略 : 投 资 标 的 当 期 持 仓 上 期 持 仓 变 化 RB1610 HC1610 I1609-I1701 空 单 空 单 空 仓 空 单 空 仓 空 仓 无 空 开
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黑色金属及衍生品日报 217 年 11 月 17 日 鸣谢 : 本报告由西安市场 (18717337777)) 提供本地区调研信息和部分数据, 部分唐山地区数据由王丕屹 (1336126159) 提 供支持, 部分北京地区数据由孙柳 (137136354) 提供支持 宏观 : 国外方面, 油市跌至两周低点, 美国单周原油产出创纪录打压油价 18 万套棚改任务提前完成, 未来三年棚改投资金额或达 4.2
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螺纹价格触底反弹, 冬储行情稳步进行 (218.1.12-218.1.19) 上周行情回顾 上周 (1.12-1.19) 螺纹钢触底反弹, 华东地区周累计上涨 5 元 / 吨, 同时螺纹钢社会库存继续累积, 而钢厂库存大幅下滑, 冬储行情开始发动 热卷方面, 受钢厂产能利用率提升, 供给增加, 但需求方面未见明显增长点, 价格在低位徘徊 原材料方面, 一方面受钢厂前期补库结束, 库存处于高位, 价格承压,
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金瑞期货黑色建材周报 (9/21-9/27) 215 年 9 月 28 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 铁矿石 I161 价格走势 金瑞观点与操作建议 价格与价差本周港口铁矿石现货价格跌幅扩大, 国产铁矿石平稳, 螺纹钢跌势未改, 沙河玻璃涨势停止 ; 内外矿价差持续扩大, 国产矿优势进一步削弱 ; 港口现货升水普氏幅度收窄 ; 螺纹南北价差缩小, 北材南下难有空间
More information产积极性不足, 周内钢企产能利用率再降近 1 个百分点至 84.33%, 全国样本钢企以及百家中小型钢企的开工均有所回落, 预计随着 1-11 份去产能执行深化以及钢企主动检修增多, 钢企开工将维持下降趋势 虽然开工有降, 但在限产政策影响之下, 钢企仍然增加原料的补库, 节后疏港量扩大至 262
市场走势 旺季影响料将减弱, 钢价震荡矿价跌回 216 年 1 15 日 合约 开盘 最高 最低 收盘 平均价 涨跌 (%) 成交 持仓 成交持仓比 热卷 171 269 2742 2684 2718 1. 312846 333524.94 热卷 175 2617 2689 2615 2665 1.45 21658 56628.38 热卷 161 2845 2845 283 2843 -.94 24
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C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H :218 年 7 月 2 日 终端需求进入淡季, 黑色上行乏力 摘要 : 环保限产背景下, 焦炭整体库存持续走低, 但复产预期下, 此状况可能得到改善, 因此焦炭上行承压 ; 港口库存连续回落, 但钢厂仍在限产之中, 预计铁矿石后期震荡为主 ; 需求淡季效应愈加明显, 螺纹现货成交不佳, 库存逐渐上升, 但环保限产对基本面仍有支撑,
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黑色金属衍生品日报 218 年 8 月 13 日 黑色金属衍生品日报 研究员 : 鲁晓静 期货从业证号 :F318746 第一部分 市场研判 :21-6329589 luxiaojing_qh@chinastock.com.cn 研究员 : 郝祥鹏期货从业证号 :F31974 21-6329792 haoxiangpeng_qh@chinastock.com.cn 宏观 : 近日, 河北省发改委 住建厅下发
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兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 高炉复产叠加系统性风险提高, 螺纹 181 合约前空持有 ---- 兴业期货钢矿期货策略周报 (218/3/26-4/2) 联系人 : 魏莹从业资格编号 :F339424 E-mail: weiy@cifutures.com.cn Tel:21-822132 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页 内容要点 宏观经济
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螺纹库存由降转升, 需求压力逐渐减轻 (217-12-8-217-12-15) 上周行情回顾 上周 (12.8-12.15) 黑色品种均出现宽幅震荡, 先涨后跌, 受螺纹钢库存由降转升影响, 螺纹钢现货价格出现回落, 上海方面螺纹钢报价由最高价下跌 12 元 / 吨 受其影响, 铁矿石保持震荡走势, 而焦炭价格则继续上涨 2 元 / 吨, 焦化厂继续对下游钢厂保持强势态度, 部分地区的焦炭现货价格已经有
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217-1-21 周报摘要 : 节前轻仓为宜, 继续关注做空盘面利润机会 临近春节, 黑色金属板块走势再现分化, 钢矿主力止涨转为震荡行情, 其中螺纹 1 主力周五收盘 3194 点环比变动 个百分点, 而矿石主力周内累计微涨.91% 相比之下, 煤焦主力合约回落更为明显, 其中焦炭 5 合约周跌 5.2% 焦煤 5 合约周跌 6.69% 我们 认为板块主力合约之所以未能延续前一周的上涨趋势, 最核心原因在于基差修复逻辑的
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2018 年铁矿石年报 --- 供应压力较大, 下游需求决定矿价 2018 年一季度是铁矿石供应传统淡季, 需关注钢厂高炉复产的具体时间以及对铁矿石补库的力度, 由于 3 月份下游需求将逐步回暖, 钢材价格一旦开启涨势, 钢厂补库或带动铁矿石价格大幅走高,5 月 份后下游需求减弱, 钢材价格持续下降, 那么矿价也会跟随下跌, 考虑到下半年是铁矿石供应旺季, 且 海外矿山新增产能在下半年已全面投产,11
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黑色金属衍生品日报 2017 年 3 月 7 日 黑色金属衍生品日报 钢材 : 周二螺纹钢主力合约价格延续震荡走势,rb1705 合约成交缩量, 尾盘减仓收于 3494 宏观方面, M2 与社融增长目标双下调, 强调去杠杆和防风险 ; 今年去产能酿新政谋变局, 数万亿资产僵尸企业待退出 ;3 月 7 日, 为维护银行体系流动性基本稳定, 结合近期 MLF 到期情况, 人民银行对 12 家金融机构开展
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商品研究 黑色金属策略日报 218-7-12 中大期货研究院 黑色金属每日观察 钢材库存下降, 盘面新高, 谨慎做多 观点逻辑 品种逻辑展望操作建议 动力煤 目前电厂 港口依然较高, 日耗上我们推算至少要维持在 82-85 万吨才和 4-5 月超预期表现持平 出梅之后按照往年经验, 气温明显走高, 我们关注后期 82 万吨以上持续时间 短期日耗不给力以及水电发力压制煤价 震荡 观望 焦煤 昨日大商所公布焦煤合约修改细则,
More information黑色产业 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 218 年 1 月 15 日宏观产业皆利空空单继续持有 海证研究 投资咨询部 黑色产业团队蒋海辉 Z13157 21-65228713 jianghaihui@hicend.com.cn 钢材 : 上周钢材现货价格继续维持弱势下跌格局, 宏观和产业的信息数据都利空, 先是上周末的信贷数据, 大幅低于预期, 紧接着上周国内钢厂和社会库存都出现了大幅上升,
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218 年 1 月 6 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 铁矿石 I185 价格走势 螺纹需求全面收缩, 被动垒库加速 价格与价差 < 现货价格 > 本周进口铁矿石港口现货反弹, 普指涨 2.75 美元至 77.1 美元 / 干吨 ; 螺纹钢维持跌势, 天津螺纹钢仓单价格 4245 元 / 吨 ; 玻璃维持平稳 < 价差方面 > 本周铁矿石和玻璃现货对主力合约升水继续扩大,
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兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 :218-12-24 钢矿 : 供应偏高冬储难以启动, 螺纹 195 合约逢高试空 联系人 : 魏莹从业资格编号 :F339424 E-mail: weiy@cifutures.com.cn Tel:21-822132 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页 内容要点 经济工作会议利好提振有限 :19 年经济工作会议核心回归
More information基本面分析 1.1 行情回顾 在经历了今年黑色板块普涨的行情后, 近期黑色板块开始走弱 而铁矿石作为黑色板块中基本面偏差的品种, 下跌幅度尤其大 目前 I181 主力合约进入 9 月以来, 下跌幅度接近 2% 并且随着环保限产的持续推进, 铁矿石在需求疲弱, 供应充足的情况下, 后期仍有较大下行压力
34ityjk, 铁矿石报告 兴证期货. 研发产品系列兴证期货 1 队 铁矿石买近抛远跨期套利 商品期货. 铁矿石 217 年 9 月 26 日星期二 内容提要 矿石自上市以来, 整体供大于需的格局未发生明显逆转, 远月期货合约一般会深度贴水现货 ; 做多近月做空远月合约的正套逻辑在于, 随着向交割月推移, 期货合约的交割属性会使近月合约向现货靠拢, 而远月合约仍是基本面预期来主导 基本面看, 由于需求转差导致黑色系价格暴跌,
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创元期货投资咨询部 邮箱 :cyqhresearch@gmail.com 地址 : 苏州市三香路 120 号万盛大厦 3 楼 黑色产业链周报 (2017.9.25) 操作建议 : 品种 观点 展望 操作建议 焦煤 限产启动 最大贴水后抄底资金入场 偏多 多单持有, 炭煤比观望 焦炭 环保驱动仍在, 支撑明显 偏多 多单持有, 炭煤比观望 铁矿 基差修复, 到港量短暂性偏低, 但要看现货跟进情况 震荡
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