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歧弓
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1 附件 1 正确认识私募, 远离非法投资 ( 宣传手册 ) 河北证监局编 2016 年 6 月 - 1 -

2 目录私募投资基金监督管理暂行办法投资者问答 ( 一 ) 投资者问答 ( 二 ) 私募基金典型案例 ( 一 ) 私募基金典型案例 ( 二 )

3 私募投资基金监督管理暂行办法 (2014 年 6 月 30 日中国证券监督管理委员会第 51 次主席办公会议审议通过, 予 2014 年 8 月 21 日公布, 自 2014 年 8 月 21 日起施行 ) 第一章总则第一条为了规范私募投资基金活动, 保护投资者及相关当事人的合法权益, 促进私募投资基金行业健康发展, 根据证券投资基金法国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见, 制定本办法第二条本办法所称私募投资基金 ( 以下简称私募基金 ), 是指在中华人民共和国境内, 以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金私募基金财产的投资包括买卖股票股权债券期货期权基金份额及投资合同约定的其他投资标的非公开募集资金, 以进行投资活动为目的设立的公司或者合伙企业, 资产由基金管理人或者普通合伙人管理的, 其登记备案资金募集和投资运作适用本办法证券公司基金管理公司期货公司及其子公司从事私募基金业务适用本办法, 其他法律法规和中国证券监督管理委员会 ( 以下简称中国证监会 ) 有关规定对上述机构从事私募基金业务另有规定的, 适用其规定 - 3 -

4 第三条从事私募基金业务, 应当遵循自愿公平诚实信用原则, 维护投资者合法权益, 不得损害国家利益和社会公共利益第四条私募基金管理人和从事私募基金托管业务的机构 ( 以下简称私募基金托管人 ) 管理运用私募基金财产, 从事私募基金销售业务的机构 ( 以下简称私募基金销售机构 ) 及其他私募服务机构从事私募基金服务活动, 应当恪尽职守, 履行诚实信用谨慎勤勉的义务私募基金从业人员应当遵守法律行政法规, 恪守职业道德和行为规范第五条中国证监会及其派出机构依照证券投资基金法本办法和中国证监会的其他有关规定, 对私募基金业务活动实施监督管理设立私募基金管理机构和发行私募基金不设行政审批, 允许各类发行主体在依法合规的基础上, 向累计不超过法律规定数量的投资者发行私募基金建立健全私募基金发行监管制度, 切实强化事中事后监管, 依法严厉打击以私募基金为名的各类非法集资活动建立促进经营机构规范开展私募基金业务的风险控制和自律管理制度, 以及各类私募基金的统一监测系统第六条中国证券投资基金业协会 ( 以下简称基金业协会 ) 依照证券投资基金法本办法中国证监会其他有 - 4 -

5 关规定和基金业协会自律规则, 对私募基金业开展行业自律, 协调行业关系, 提供行业服务, 促进行业发展第二章登记备案第七条各类私募基金管理人应当根据基金业协会的规定, 向基金业协会申请登记, 报送以下基本信息 : ( 一 ) 工商登记和营业执照正副本复印件 ; ( 二 ) 公司章程或者合伙协议 ; ( 三 ) 主要股东或者合伙人名单 ; ( 四 ) 高级管理人员的基本信息 ; ( 五 ) 基金业协会规定的其他信息基金业协会应当在私募基金管理人登记材料齐备后的 20 个工作日内, 通过网站公告私募基金管理人名单及其基本情况的方式, 为私募基金管理人办结登记手续第八条各类私募基金募集完毕, 私募基金管理人应当根据基金业协会的规定, 办理基金备案手续, 报送以下基本信息 : ( 一 ) 主要投资方向及根据主要投资方向注明的基金类别 ( 二 ) 基金合同公司章程或者合伙协议资金募集过程中向投资者提供基金招募说明书的, 应当报送基金招募说明书以公司合伙等企业形式设立的私募基金, 还应当报送工商登记和营业执照正副本复印件 - 5 -

6 ( 三 ) 采取委托管理方式的, 应当报送委托管理协议委托托管机构托管基金财产的, 还应当报送托管协议 ( 四 ) 基金业协会规定的其他信息基金业协会应当在私募基金备案材料齐备后的 20 个工作日内, 通过网站公告私募基金名单及其基本情况的方式, 为私募基金办结备案手续第九条基金业协会为私募基金管理人和私募基金办理登记备案不构成对私募基金管理人投资能力持续合规情况的认可 ; 不作为对基金财产安全的保证第十条私募基金管理人依法解散被依法撤销或者被依法宣告破产的, 其法定代表人或者普通合伙人应当在 20 个工作日内向基金业协会报告, 基金业协会应当及时注销基金管理人登记并通过网站公告第三章合格投资者第十一条私募基金应当向合格投资者募集, 单只私募基金的投资者人数累计不得超过证券投资基金法公司法合伙企业法等法律规定的特定数量投资者转让基金份额的, 受让人应当为合格投资者且基金份额受让后投资者人数应当符合前款规定第十二条私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力, 投资于单只私募基金的金额不低于 100 万元且符合下列相关标准的单位和个人 : - 6 -

7 ( 一 ) 净资产不低于 1000 万元的单位 ; ( 二 ) 金融资产不低于 300 万元或者最近三年个人年均收入不低于 50 万元的个人前款所称金融资产包括银行存款股票债券基金份额资产管理计划银行理财产品信托计划保险产品期货权益等第十三条下列投资者视为合格投资者 : ( 一 ) 社会保障基金企业年金等养老基金, 慈善基金等社会公益基金 ; ( 二 ) 依法设立并在基金业协会备案的投资计划 ; ( 三 ) 投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员 ; ( 四 ) 中国证监会规定的其他投资者以合伙企业契约等非法人形式, 通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于私募基金的, 私募基金管理人或者私募基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者, 并合并计算投资者人数但是, 符合本条第 ( 一 ) ( 二 ) ( 四 ) 项规定的投资者投资私募基金的, 不再穿透核查最终投资者是否为合格投资者和合并计算投资者人数第四章资金募集第十四条私募基金管理人私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金, 不得通过报刊电 - 7 -

8 台电视互联网等公众传播媒体或者讲座报告会分析会和布告传单手机短信微信博客和电子邮件等方式, 向不特定对象宣传推介第十五条私募基金管理人私募基金销售机构不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益第十六条私募基金管理人自行销售私募基金的, 应当采取问卷调查等方式, 对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估, 由投资者书面承诺符合合格投资者条件 ; 应当制作风险揭示书, 由投资者签字确认私募基金管理人委托销售机构销售私募基金的, 私募基金销售机构应当采取前款规定的评估确认等措施投资者风险识别能力和承担能力问卷及风险揭示书的内容与格式指引, 由基金业协会按照不同类别私募基金的特点制定第十七条私募基金管理人自行销售或者委托销售机构销售私募基金, 应当自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级, 向风险识别能力和风险承担能力相匹配的投资者推介私募基金第十八条投资者应当如实填写风险识别能力和承担能力问卷, 如实承诺资产或者收入情况, 并对其真实性准确性和完整性负责填写虚假信息或者提供虚假承诺文件的, 应当承担相应责任 - 8 -

9 第十九条投资者应当确保投资资金来源合法, 不得非法汇集他人资金投资私募基金第五章投资运作第二十条募集私募证券基金, 应当制定并签订基金合同公司章程或者合伙协议 ( 以下统称基金合同 ) 基金合同应当符合证券投资基金法第九十三条第九十四条规定募集其他种类私募基金, 基金合同应当参照证券投资基金法第九十三条第九十四条规定, 明确约定各方当事人的权利义务和相关事宜第二十一条除基金合同另有约定外, 私募基金应当由基金托管人托管基金合同约定私募基金不进行托管的, 应当在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制第二十二条同一私募基金管理人管理不同类别私募基金的, 应当坚持专业化管理原则 ; 管理可能导致利益输送或者利益冲突的不同私募基金的, 应当建立防范利益输送和利益冲突的机制第二十三条私募基金管理人私募基金托管人私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员从事私募基金业务, 不得有以下行为 : ( 一 ) 将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事 - 9 -

10 投资活动 ; ( 二 ) 不公平地对待其管理的不同基金财产 ; ( 三 ) 利用基金财产或者职务之便, 为本人或者投资者以外的人牟取利益, 进行利益输送 ; ( 四 ) 侵占挪用基金财产 ; ( 五 ) 泄露因职务便利获取的未公开信息, 利用该信息从事或者明示暗示他人从事相关的交易活动 ; ( 六 ) 从事损害基金财产和投资者利益的投资活动 ; ( 七 ) 玩忽职守, 不按照规定履行职责 ; ( 八 ) 从事内幕交易操纵交易价格及其他不正当交易活动 ; ( 九 ) 法律行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为第二十四条私募基金管理人私募基金托管人应当按照合同约定, 如实向投资者披露基金投资资产负债投资收益分配基金承担的费用和业绩报酬可能存在的利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的其他重大信息, 不得隐瞒或者提供虚假信息信息披露规则由基金业协会另行制定第二十五条私募基金管理人应当根据基金业协会的规定, 及时填报并定期更新管理人及其从业人员的有关信息所管理私募基金的投资运作情况和杠杆运用情况, 保证所填

11 报内容真实准确完整发生重大事项的, 应当在 10 个工作日内向基金业协会报告私募基金管理人应当于每个会计年度结束后的 4 个月内, 向基金业协会报送经会计师事务所审计的年度财务报告和所管理私募基金年度投资运作基本情况第二十六条私募基金管理人私募基金托管人及私募基金销售机构应当妥善保存私募基金投资决策交易和投资者适当性管理等方面的记录及其他相关资料, 保存期限自基金清算终止之日起不得少于 10 年第六章行业自律第二十七条基金业协会应当建立私募基金管理人登记私募基金备案管理信息系统基金业协会应当对私募基金管理人和私募基金信息严格保密除法律法规另有规定外, 不得对外披露第二十八条基金业协会应当建立与中国证监会及其派出机构和其他相关机构的信息共享机制, 定期汇总分析私募基金情况, 及时提供私募基金相关信息第二十九条基金业协会应当制定和实施私募基金行业自律规则, 监督检查会员及其从业人员的执业行为会员及其从业人员违反法律行政法规本办法规定和基金业协会自律规则的, 基金业协会可以视情节轻重, 采取自律管理措施, 并通过网站公开相关违法违规信息会员及

12 其从业人员涉嫌违法违规的, 基金业协会应当及时报告中国证监会第三十条基金业协会应当建立投诉处理机制, 受理投资者投诉, 进行纠纷调解第七章监督管理第三十一条中国证监会及其派出机构依法对私募基金管理人私募基金托管人私募基金销售机构及其他私募服务机构开展私募基金业务情况进行统计监测和检查, 依照证券投资基金法第一百一十四条规定采取有关措施第三十二条中国证监会将私募基金管理人私募基金托管人私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员诚信信息记入证券期货市场诚信档案数据库 ; 根据私募基金管理人的信用状况, 实施差异化监管第三十三条私募基金管理人私募基金托管人私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员违反法律行政法规及本办法规定, 中国证监会及其派出机构可以对其采取责令改正监管谈话出具警示函公开谴责等行政监管措施第八章关于创业投资基金的特别规定第三十四条本办法所称创业投资基金, 是指主要投资于未上市创业企业普通股或者依法可转换为普通股的优先股可转换债券等权益的股权投资基金

13 第三十五条鼓励和引导创业投资基金投资创业早期的小微企业享受国家财政税收扶持政策的创业投资基金, 其投资范围应当符合国家相关规定第三十六条基金业协会在基金管理人登记基金备案投资情况报告要求和会员管理等环节, 对创业投资基金采取区别于其他私募基金的差异化行业自律, 并提供差异化会员服务第三十七条中国证监会及其派出机构对创业投资基金在投资方向检查等环节, 采取区别于其他私募基金的差异化监督管理 ; 在账户开立发行交易和投资退出等方面, 为创业投资基金提供便利服务第九章法律责任第三十八条私募基金管理人私募基金托管人私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员违反本办法第七条第八条第十一条第十四条至第十七条第二十四条至第二十六条规定的, 以及有本办法第二十三条第一项至第七项和第九项所列行为之一的, 责令改正, 给予警告并处 3 万元以下罚款 ; 对直接负责的主管人员和其他直接责任人员, 给予警告并处 3 万元以下罚款 ; 有本办法第二十三条第八项行为的, 按照证券法和期货交易管理条例的有关规定处罚 ; 构成犯罪的, 依法移交司法机关追究刑事

14 责任第三十九条私募基金管理人私募基金托管人私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员违反法律法规和本办法规定, 情节严重的, 中国证监会可以依法对有关责任人员采取市场禁入措施第四十条私募证券基金管理人及其从业人员违反证券投资基金法有关规定的, 按照证券投资基金法有关规定处罚第十章附则第四十一条本办法自公布之日起施行

15 投资者问答 ( 一 ) 1 最近频繁收到短信, 说某私募基金通过对冲策略投资于全球股票市场, 能保证 20% 的收益, 我能购买吗? 答 : 根据私募投资基金监督管理暂行办法, 私募基金管理人或私募基金销售机构不得通过短信互联网电子邮件等公开或变相公开方式向不特定投资者宣传推介同时, 不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益我们提醒您, 私募基金作为一种金融产品, 必然面临投资风险, 不可能稳赚不赔很多私募基金在销售过程中淡化风险提示, 承诺保本保收益, 误导投资者, 并且可能涉嫌非法集资, 损害投资者的合法权益我们建议您不要轻信, 购买前应充分了解拟投资私募基金的风险特性和投资运作, 不可因为有承诺高收益就盲目进行投资, 谨防上当受骗 2 有私募机构向我推荐私募基金, 说投向高新创业企业股权, 待企业上市后能取得不错的收益,5 万元起卖, 请问我能买吗? 答 : 根据私募投资基金监督管理暂行办法, 私募基金只能销售给合格投资者, 且投资于单只私募基金的金额不得低于 100 万元个人合格投资者须具有相应风险识别能力和风险承担能力, 且金融资产不低于 300 万元或者最近三年个人年均收入不低于 50 万元

16 私募基金具有高风险性, 合格投资者标准过低容易将不具备风险识别能力和承担能力的公众投资者卷入其中, 进而引发非法集资, 损害投资者权益该私募基金 5 万元就起卖, 远低于法规的要求, 很有可能是以投资理财为名行非法集资之实, 骗取投资者钱财, 请您不要购买 3 有朋友向我推荐一款私募基金, 说收益率不错, 并且通过网上签署合约即可, 简单易操作请问可以购买吗? 答 : 根据私募投资基金监督管理暂行办法, 私募基金管理人或私募基金销售机构销售私募基金的, 应当对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估, 并制定风险揭示书, 由投资者签字确认互联网上以私募基金名义的诈骗行为时有发生, 不法分子骗取投资者钱财后, 往往立刻挥霍一空或逃之夭夭, 投资者的损失往往无法追回所以, 我们建议您认清投资风险了解法规政策, 不能因为是朋友推荐就掉以轻心, 避免上当受骗 4 朋友向我推荐一款私募基金, 有较高的预期收益率, 我不确定该私募基金是否合法, 请问我该怎么验证? 答 : 我们建议您在投资购买私募基金之前, 应到中国证券投资基金业协会网站 ( 首页信息公示栏目, 查询该款私募基金是否已经备案, 然后根据私募投资基金监督管理暂行办法等相关法规核实该私募基金

17 是否依法合规, 做到谨慎投资

18 投资者问答 ( 二 ) 1 近期在网上看到有个别私募基金涉嫌非法集资被公安机关查处, 请问非法集资主要特征是什么? 答 : 非法集资情况复杂, 表现形式多样, 有的打着支持地方经济发展倡导绿色健康消费等旗号, 有的借用私募基金 P2P 众筹等概念, 手段隐蔽, 欺骗性强, 危害性大非法集资的主要特征 : 一是未经有关监管部门依法批准, 采用公开宣传推介方式, 违规向社会 ( 尤其是不特定对象 ) 筹集资金 ; 二是承诺在一定期限内给予出资人货币实物股权等形式的投资回报 ; 三是以合法形式掩盖非法集资目的, 为了掩饰其非法目的, 犯罪分子往往与受害者签订合同非法集资行为主体借助热点, 选择不同载体, 借助各种外衣, 其本质大多是以非法占有为目的的集资行为请广大投资者提高警惕, 不要被高额回报诱饵所欺骗 2 我在网上看到了非法集资案件, 请问有哪些常见犯罪手法? 答 : 近几年来, 非法集资活动猖獗, 案件数量居高不下, 涉案地域广, 涉及行业多, 参与集资群众众多, 严重损害了人民群众的利益非法集资常见的犯罪手法有 : 一是承诺高额回报, 编造天上掉馅饼一夜成富翁的神话一些

19 群众在急切求富和盲目从众心理的心理支配下, 缺乏理性, 对不法分子虚拟的高额回报深信不疑, 幻想一夜暴富, 草率甚至是盲目地倾其所有二是编造虚假项目或订立陷阱合同, 一步步将群众骗入泥潭, 骗取群众资金三是混淆投资理财概念, 利用私募基金电子黄金网络炒汇等名目, 让群众在眼花缭乱的金融名词前失去判断, 欺骗群众投资四是装点门面, 办理完备的工商执照税务登记等手续, 以掩盖其非法目的, 而无实际经营或投资项目, 用合法的外衣骗取群众的信任五是利用网站博客论坛等网络平台和 QQ 微信等即时通讯工具, 传播虚假信息, 诱骗群众上当, 通过虚拟空间实施犯罪逃避打击 3 请问我们在进行私募基金投资时, 如何识别和防范非法集资? 答 : 无论是以私募基金名义, 还是以其他名义的非法集资形式多样, 隐蔽性和欺骗性越来越强, 如何识别和防范非法集资, 我们建议您 : 一是要认清非法集资的本质和危害, 提高识别能力, 自觉抵制各种诱惑坚信天上不会掉馅饼, 对高额回报快速致富的投资项目进行冷静分析, 避免上当受骗二是对于拟投资的私募基金, 应通过基金业协会网站查询私募基金管理机构是否登记, 了解其诚信记录, 关注信息公示, 综合判断私募基金管理机构的资信状况三是对股权类私募基金拟投资项目进行必要的了解和

20 调查, 判断项目的真实性合法性根据刑法和最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释等有关规定, 一旦社会公众参与非法集资, 参与者的利益不受法律保护, 经人民法院执行, 集资者仍不能清退集资款的, 由参与人自行承担损失所以当一些单位或个人以高额回报兜售基金股票债券和开发项目时, 一定要认真识别, 谨慎投资

21 私募基金典型案例 ( 一 ) 北方某股权投资基金非法集资案例北方某股权投资基金公司成立于 2010 年 7 月, 之后, 该公司在互联网上散布公司有某县政府特批免 5 年的税 ; 享有政府推荐项目的优先选择权 ; 享有托管银行 10 倍的支持, 正常情况下银行对被托管企业的支持是 3-5 倍, 国外是 10 倍 ; 县政府将拥有的一块 5800 亩的土地全权交给该公司清理包装挂牌上市出售等虚假信息, 以投资理财为名, 以高息为诱饵非法吸收公众存款截至案发, 涉案金额高达亿元, 涉及全国 30 个省市的 8964 名投资者经当地公安机关调查, 该公司串通会计师事务所, 出具虚假验资报告, 进行工商注册 ; 违反股权投资基金不能面向公众招募的有关规定, 在互联网上向公众散布信息 ; 采用虚假宣传的方式, 捏造事实, 欺骗社会公众 ; 承诺高额固定回报, 月息 6% 至 10% 不等 ; 且尚未形成投资收益, 提前向涉案群众返款目前, 该案已处置完毕主犯韩某某以非法吸收公众存款罪虚报注册资本罪, 被判处有期徒刑 10 年, 并处罚金 100 万元 ; 其他犯罪嫌疑人分别判处一年以上七年以下有期徒刑, 共处罚金 324 万元所有涉案人员均已开始服刑针对当前与非法私募基金活动有关的各类刑事案件屡有

22 发生被害人人数众多等情况, 我们提醒投资者进行投资时, 应当充分了解私募基金的登记备案募集资金投资运作等是否符合证券投资基金法私募投资基金监督管理暂行办法等相关法律法规的规定, 不要被虚假宣传所迷惑, 应当提高防骗识骗能力, 谨慎投资, 防患于未然

23 私募基金典型案例 ( 二 ) 某私募基金挪用基金财产案例一案情简介 2015 年 3 月,G 证券公司作为托管公司 ( 以下简称 G 公司 ) 与 Y 投资公司签署 XX 对冲基金托管协议, 并向其提供多份盖有公章的空白基金合同文本, 以便在募集资金过程中使用该对冲基金的投资者多为 Y 公司高管及员工的亲友或熟人同年 6 月,2 名投资者前往 G 公司查询基金净值, 却被公司负责人告知, 合同中约定的托管账户未收到客户认购款双方公司经交涉后发现, 原来 Y 公司采用偷梁换柱的手法, 将基金合同文本中原募资托管账户页替换为 Y 公司自有银行账户页显然, 投资者在签署合同过程中, 未发现异常, 并向被篡改后的募资账户打款 G 公司随即向公安机关报案并向当地证券监管部门反映该情况当地证监局在接到线索后迅速派人前往 G 公司核查, 通过调取协议合同账户资金流水等资料, 同时对照合同逐层追踪资金流向, 证实 Y 公司确将合同托管账户篡改为自由银行账户, 并违规将客户投资款 580 万元划转至公司高管及关联自然人银行账户挪作他用据总经理配偶 D 某 ( 负责管理公司银行账户和公章 ) 交代, 被挪用的资金用于民间借

24 贷在持续的监管高压下,Y 公司最终将 580 万元的投资款全部退还给投资者, 并向 G 公司归还全部基金合同文本, 该事件潜在的风险隐患被消除私募投资基金监督管理暂行办法 ( 以下简称私募办法 ) 第二十三条规定, 私募基金管理人私募基金托管人私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员从事私募基金业务, 不得侵占挪用基金财产据此, 证监局对 Y 公司篡改募资托管账户挪用客户投资款的行为进行了处理二案例分析目前, 中国证监会对私募基金业务不设行政许可, 不进行牌照管理私募机构工商注册后, 按照中国证券投资基金业协会 ( 以下简称协会 ) 官方网站 ( 要求, 进行管理人登记, 通过后方可开展私募基金业务 2014 年协会启动登记备案工作以来, 我国私募基金管理人数量已超过 2.3 万家, 但基金管理人诚信规范意识和业务能力参差不齐鱼龙混杂, 甚至有不法分子浑水摸鱼, 借用私募基金为幌子从事非法集资金融诈骗等违法犯罪行为本案是私募基金领域违规挪用基金财产的典型案例, 具有以下特点 : 1 借助基金财产由证券公司托管, 骗取投资者信任实践中, 部分私募基金管理人与证券公司或银行等机构签署

25 托管协议, 将募集的基金财产存入专门的托管账户, 由托管方负责保管基金财产, 办理基金清算核算, 对基金财产的使用情况进行监督基金财产交由第三方机构托管是保障基金财产独立和安全的重要手段, 一定程度上增加投资者对基金管理人的信任 Y 公司恰恰利用了这一点, 借与国内知名证券公司进行托管合作之机, 获得了盖有证券公司公章的空白基金合同文本, 但实际上并未按约定将资产交托管方保管, 只是以托管的说法骗取投资者信任 2 借助对冲基金概念, 迷惑吸引投资者对冲基金主要是指采用对冲交易策略的基金, 具有投资标的广泛, 投资操作灵活, 投资资产流动性好, 投资者门槛要求高等特点我国对冲基金发展起步较晚, 对广大投资者而言, 对冲基金仍是陌生而神秘的概念 Y 公司利用国内投资者对对冲基金缺乏了解, 使用看起来高大上的对冲基金概念包装产品, 以此迷惑吸引投资者 3 利用私募基金合同签订中的漏洞, 挪用基金财产由于投资人私募基金管理人和托管方往往不在一地, 三方签订基金合同的通常做法为 : 托管方先行将盖有自己公章的空白基金合同文本交付私募基金管理人, 待募资实现, 投资人和私募基金管理人签章后再返还一份给托管方三方当事人在合同签订上存在时间和空间上的脱节, 即三方没有同时在场签订, 投资人和托管方不见面同时, 按照合同约定,

26 在私募机构完成募资后, 返还三方合同给托管方, 托管方的托管责任才生效由于募资全部完成需要一定周期, 在此期间, 是否签订合同并实现募资, 募资多少, 托管方并不知情此案中,Y 公司正是充分利用了这种惯常做法的漏洞托管方的信息不对称以及从托管协议签订到募资成功的时间差, 擅自篡改合同内容, 与不知情的投资者签署了所谓的三方协议, 并大胆挪用基金资产 4 利用熟人关系麻痹投资者本案中涉及的投资者多为 Y 公司高管及员工的亲友或熟人基于亲朋好友之间的信任, 投资者在签署合同时, 一般不会仔细查看格式化的基金合同, 自然难以发现合同的异常三案例启示对投资者而言, 应审慎选择私募基金投资, 并在投资过后对私募基金管理机构和托管机构给予持续关注和监督 1 要量力而行私募基金投资具有高风险, 对投资者风险识别能力和风险承受能力要求较高私募办法也明确规定私募基金合格投资者要求, 除单只私募基金投资额不低于 100 万元外, 同时单位净资产不低于 1000 万元, 个人金融资产不低于 300 万元或者最近三年个人年均收入不少于 50 万元投资者要从自身实际出发, 量力而行, 对照私募基金合格投资者标准判断是否能够投资私募基金产品在满足合格投资者标准的前提下, 再选择与自己风险承受能力相匹

27 配的产品 2 要摸清底细在进行私募基金产品购买前, 投资者可以通过协会网站查询或询问机构注册地证监局, 了解该机构是否已经在协会登记, 登记资料是否完整与工商注册资料是否一致同时, 还可以多方了解私募基金管理人以往业绩情况市场口碑以及诚信规范情况 3 要细看合同基金合同是规定投资者与私募基金管理人之间权利和义务的重要文书投资者在查看合同时, 要注意合同约定的权利义务是否合理, 合同是否完整是否存在缺页漏页等异常, 要仔细阅读条款, 对于不懂的概念模糊的表述可以要求管理人进行解释或说明, 切勿被各种夸大虚假宣传忽悠蒙蔽对一式多份的合同, 还应检查每份合同内容是否完全一致 4 要持续关注投资者在认购私募基金产品后, 要持续关注私募基金产品投资运行情况, 要求私募基金管理人按约定履行信息披露义务投资者若发现管理人失联, 基金财产被侵占挪用, 基金存在重大风险等情况, 要及时向私募基金管理人注册地证监局或协会反映, 若发现私募基金管理人涉嫌诈骗非法集资等犯罪线索的, 要及时向公安司法机关报案

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PowerPoint 演示文稿 PRIVATE FUND 私募基金投资者教育 INVESTOR EDUCATION CONTENTS ONE TWO 正确认识私募违规案例分析 THREE 私募鉴别手册 PART ONE 正确认识私募 PART ONE 正确认识私募 24155 家私募基金管理人截至 2016 年 5 月 4 日, 在基金业协会备案的私募基金管理人共有 24155 家, 私募基金 32178 只 69% 已登记未备案的机构

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