壹、前言

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1 中 國 推 動 企 業 走 出 去 發 展 戰 略 之 研 究 1 張 維 倫 國 立 東 華 大 學 公 共 行 政 研 究 所 ( 大 陸 與 兩 岸 事 務 組 ) 碩 士 摘 要 2000 年 之 際, 中 國 提 出 企 業 走 出 去 發 展 戰 略, 欲 厚 植 其 企 業 競 爭 力, 以 因 應 入 世 之 衝 擊, 並 進 一 步 提 昇 中 國 的 經 濟 發 展 層 次 ; 其 對 外 直 接 投 資 規 模, 從 1990 年 的 億 美 元, 到 2005 年 累 計 達 億 美 元, 其 海 外 投 資 活 動 已 拓 展 到 全 球 160 個 國 家 以 上, 成 長 幅 度 甚 為 快 速 本 文 初 步 透 過 文 獻 檢 閱, 歸 納 出 其 發 展 特 點 如 下 : 1. 國 有 企 業 為 具 有 相 對 優 勢 的 投 資 主 體 2. 投 資 區 域 逐 漸 趨 向 開 發 中 國 家 3. 投 資 行 業 以 能 源 業 及 製 造 業 為 主 4. 收 購 及 合 併 為 主 要 投 資 方 式 中 國 企 業 雖 逐 步 拓 展 全 球 版 圖, 然 而 其 競 爭 力 尚 待 市 場 考 驗, 以 及 中 國 對 外 直 接 投 資 政 策 的 調 整, 對 於 其 全 球 化 進 程 所 產 生 之 具 體 影 響, 皆 為 本 文 探 討 重 點 再 者, 中 國 企 業 於 全 球 化 過 程 中, 亦 已 對 台 灣 經 濟 情 勢 產 生 相 當 程 度 的 影 響 關 鍵 字 : 全 球 化 對 外 直 接 投 資 國 有 企 業 走 出 去 戰 略 1 國 立 東 華 大 學 公 共 行 政 研 究 所 ( 大 陸 與 兩 岸 事 務 組 ) 碩 士, 通 訊 地 址 :80247 高 雄 市 苓 雅 區 新 光 路 62 巷 20 號 27 樓, 電 話 : 電 子 郵 件 :m @em92.ndhu.edu.tw 1

2 壹 前 言 1999 年 9 月 27 日, 99 財 富 (Fortune Forum) 全 球 論 壇 於 中 國 上 海 舉 行, 全 球 前 500 大 的 企 業 家 各 國 政 要 和 經 濟 學 者 集 聚 一 堂, 為 財 富 論 壇 (Fortune Forum) 歷 屆 會 議 中 規 模 最 大 的 一 次, 論 壇 主 題 是 中 國 : 未 來 50 年, 前 中 共 領 導 人 江 澤 民 於 致 詞 時 表 示, 中 國 是 一 個 發 展 中 的 社 會 主 義 大 國, 它 的 未 來 發 展, 不 僅 直 接 關 係 到 中 國 人 民 的 前 途, 而 且 對 亞 洲 和 世 界 的 發 展 與 進 步 也 會 產 生 重 要 影 響, 中 國 的 企 業 要 學 習 外 國 企 業 的 先 進 經 驗, 走 出 去 在 經 濟 全 球 化 的 浪 潮 中 經 風 雨 見 世 面, 增 強 自 身 的 競 爭 力 2 其 中 對 於 中 國 企 業 應 積 極 提 昇 國 際 競 爭 力 的 談 話, 被 視 為 延 續 中 國 經 濟 持 續 增 長 和 國 家 競 爭 力 的 戰 略 選 擇 這 一 番 講 話, 形 成 中 國 企 業 走 出 去 的 開 端 走 出 去 戰 略 的 正 式 提 出, 係 於 2000 年 3 月 中 共 人 大 九 屆 三 次 會 議 上, 江 澤 民 指 出, 隨 著 中 國 經 濟 的 不 斷 發 展, 要 積 極 參 與 國 際 經 濟 競 爭, 並 努 力 掌 握 主 動 權, 必 須 不 失 時 機 地 實 施 走 出 去 戰 略, 把 引 進 來 和 走 出 去 緊 密 結 合 起 來, 要 鼓 勵 和 支 持 優 勢 企 業 逐 步 擴 大 對 外 投 資, 開 展 跨 國 經 營,, 加 快 培 育 自 己 的 跨 國 公 司, 努 力 促 使 中 國 經 濟 在 參 與 國 際 經 濟 合 作 與 競 爭 中 邁 出 新 的 步 伐 3 那 麼 何 謂 走 出 去 的 戰 略 呢? 前 中 共 總 理 朱 鎔 基 於 2001 年 3 月 第 九 屆 人 大 第 四 次 會 議 提 出 關 於 國 民 經 濟 和 社 會 發 展 第 十 個 五 年 計 劃 綱 要 的 報 告 的 第 七 項 -- 進 一 步 深 化 改 革 與 擴 大 對 外 開 放 項 目 中 述 及, 鼓 勵 有 比 較 優 勢 的 企 業 到 境 外 投 資, 開 展 加 工 貿 易, 合 作 開 發 資 源, 發 展 國 際 工 程 承 包, 擴 大 勞 務 出 口 等 建 立 和 完 善 政 策 支 援 體 系, 為 企 業 到 境 外 投 資 興 業 創 造 條 件 4 ;2002 年 11 月 中 共 第 十 六 次 全 國 代 表 大 會 ( 以 下 簡 稱 十 六 大 ) 上 再 作 進 一 步 闡 釋, 堅 持 引 進 來 和 走 出 去 相 結 合, 全 面 提 高 對 外 開 放 水 平, 適 應 經 濟 全 球 化 和 加 入 世 貿 組 織 的 新 形 勢, 在 更 大 範 圍 更 廣 領 域 和 更 高 層 次 上 參 與 國 際 經 濟 技 術 合 作 和 競 爭, 充 分 利 用 國 際 國 內 兩 個 市 場, 優 化 資 源 配 置, 拓 寬 發 展 空 間, 以 開 放 促 改 革 促 發 展 5 自 此 鋪 陳 出 中 國 政 府 將 引 進 來 與 走 出 去 經 濟 戰 略 相 結 合 的 政 策 邏 輯, 也 就 是 推 動 中 國 企 業 向 外 發 展, 為 其 跨 國 經 營 開 闢 道 路, 藉 此 提 昇 國 家 競 爭 力, 以 進 一 步 優 化 其 產 業 結 構, 提 昇 對 外 開 放 水 平 2005 年 3 月, 中 國 聯 想 公 司 (Lenovo) 以 17.5 億 美 元 收 購 IBM 個 人 電 腦 業 務 部, 成 2 江 澤 民 在 九 九 財 富 全 球 論 壇 上 海 開 幕 晚 宴 上 的 講 話, 人 民 網,2001 年 4 月 29 日 3 江 澤 民 在 參 加 上 海 代 表 團 審 議 時 強 調 適 應 新 形 勢 迎 接 新 挑 戰 增 創 新 優 勢 贏 得 新 發 展, 中 國 人 大 新 聞 網,2000 年 3 月 8 日 4 關 於 國 民 經 濟 和 社 會 發 展 第 十 個 五 年 計 劃 綱 要 的 報 告, 中 華 人 民 共 和 國 國 家 發 展 與 改 革 委 員 會 5 中 國 共 產 黨 第 十 六 次 全 國 代 表 大 會 上 的 報 告 (5), 人 民 網 2

3 為 全 球 第 三 大 PC 廠 商 由 於 美 國 政 府 為 IBM 的 客 戶, 而 中 國 科 學 院 持 有 30% 的 聯 想 股 份, 因 此 併 購 期 間 引 起 美 國 政 府 對 併 購 案 可 能 導 致 政 府 機 密 外 洩 的 疑 慮, 多 名 美 國 聯 邦 參 議 員 於 聯 想 與 IBM 達 成 協 議 當 天, 即 聯 名 要 求 美 國 外 資 審 議 委 員 會 (Committee on Foreign Investment in the United States, CFIUS) 6 嚴 格 審 查, 以 保 護 美 國 國 家 利 益 年 6 月, 海 爾 (Haier) 欲 以 22.5 億 美 元 併 購 美 國 第 三 大 電 器 公 司 美 泰 克 公 司 (Maytag), 後 於 7 月 中 旬 退 出 競 購 談 判 2005 年 6 月, 中 國 海 洋 石 油 公 司 (Cnooc Ltd.) 向 美 國 第 九 大 石 油 公 司 優 尼 科 公 司 (Unocal Corp.) 提 出 報 價, 希 望 以 185 億 美 元 的 全 現 金 方 式 收 購 優 尼 科 7 月 初, 美 國 眾 議 院 以 壓 倒 性 票 數 三 百 九 十 八 票 對 十 五 票, 通 過 反 對 中 國 海 洋 石 油 總 公 司 收 購 優 尼 科 這 項 並 不 具 約 束 力 的 決 議 案, 要 求 美 國 政 府 阻 止 中 海 油 出 價 185 億 美 元 的 併 購 案, 石 油 和 天 然 氣 乃 是 美 國 的 戰 略 資 產, 而 這 家 中 國 國 營 公 司 的 併 購 行 動 勢 必 危 及 美 國 的 國 家 安 全, 對 此, 中 海 油 則 表 示, 競 購 優 尼 科 公 司 完 全 是 企 業 行 為 此 案 於 8 月 3 日, 中 國 海 洋 石 油 公 司 宣 佈 撤 回 競 購 優 尼 科 的 競 標 後, 讓 這 場 引 起 全 球 關 注 的 競 購 案 提 前 落 幕 2005 年 7 月, 南 京 汽 車 集 團 公 司 ( 南 汽 集 團 ) 以 約 8,700 萬 美 元 正 式 買 下 英 國 百 年 老 廠 路 華 汽 車 (MG Rover) 8 6 月 份 的 華 爾 街 日 報 以 併 購 狂 潮 (Buying Spree By China Firms Is a Bet on Value Of U.S. Brands) 描 述 中 國 企 業 大 舉 進 軍 美 國 的 活 動, 以 及 美 國 人 對 中 國 崛 起 的 驚 恐, 仿 佛 回 到 20 世 紀 80 年 代 初 對 日 本 的 擔 心, 當 年 日 本 企 業 在 美 國 大 肆 收 購, 尤 其 是 買 下 有 曼 哈 頓 地 標 之 稱 的 洛 克 菲 勒 中 心 的 多 座 大 廈 以 後, 令 許 多 美 國 人 難 過 不 已 如 今 中 國 這 個 社 會 主 義 國 家 在 接 連 收 購 美 國 知 名 企 業 之 後, 難 免 讓 美 國 人 更 加 感 到 不 舒 服 9 以 下 臚 列 中 國 企 業 收 購 或 合 併 外 商 的 主 要 案 例 ( 表 1), 觀 察 年 間 的 併 購 產 業, 可 以 約 略 看 出 其 海 外 收 購 重 點, 傾 向 於 製 造 及 能 源 業 6 美 國 外 資 審 議 委 員 (CFIUS) 由 美 國 財 長 擔 任 主 席, 計 有 12 名 委 員, 包 含 白 宮 的 高 級 顧 問 國 務 卿 國 土 安 全 部 長 國 防 部 長 商 務 部 長 司 法 部 長 以 及 美 國 貿 易 代 表 根 據 1988 年 頒 布 的 法 案, 如 果 CFIU S 的 審 議 能 夠 確 定 以 下 兩 點, 美 國 總 統 就 可 以 否 決 外 國 企 業 對 美 國 企 業 的 收 購 :(1) 有 可 靠 的 證 據 表 明 外 國 實 體 尋 求 控 制 美 國 企 業 可 能 威 脅 到 美 國 國 家 安 全 ;(2) 相 關 法 律 不 能 充 分 保 障 國 家 安 全 7 聯 想 購 併 案 IBM 提 讓 步 條 款 美 政 府 拒 絕, 自 由 時 報 電 子 報,2005 年 3 月 1 日 8 南 京 汽 車 收 購 英 國 路 華, 中 時 電 子 報,2005 年 7 月 24 日 9 中 國 企 業 的 三 場 收 購 挑 起 美 國 一 片 憂 心, 東 森 新 聞 報,2005 年 6 月 27 日 ttp:// 3

4 表 年 中 國 企 業 對 外 投 資 之 主 要 案 例 期 間 中 國 企 業 海 外 企 業 牽 涉 金 額 內 容 中 海 油 西 班 牙, 瑞 普 索 (Repsol-YPE) 公 司 5.85 億 美 元 中 海 油 億 美 元 TCL 德 國, 施 耐 德 (Schneider) 820 萬 歐 元 中 海 油 億 美 元 海 爾 美 國, 紐 約 人 壽 ( 美 國 ) 2 億 元 人 民 幣 ( 約 16 億 美 元 ) 京 東 方 南 韓, Hynix Semiconduct or 3.8 億 美 元 TCL 法 國,T homson 2.9 億 美 元 收 購 其 在 印 尼 的 5 大 油 田 的 部 份 權 益 收 購 澳 洲 西 北 大 陸 架 天 然 氣 項 目 的 特 定 生 產 許 可 証 租 賃 所 有 權 及 探 勘 許 可 証 權 益 成 功 收 購 施 耐 德 之 生 產 設 備 研 發 技 術 銷 售 通 路 產 品 及 品 牌 向 英 國 石 油 公 司 收 購 印 尼 東 固 液 化 天 然 氣 項 目 12.5% 之 股 權 合 資 成 立 海 爾 紐 約 人 壽 (Haier New York Life), 雙 方 持 股 各 半 收 購 Hynix 平 面 顯 示 器 業 務 Hynix 為 全 球 第 9 大 T FT-LCD 面 板 廠 ) TCL 收 購 Thomson 的 電 視 機 與 DVD 業 務 TCL 法 國, 阿 爾 卡 特 (Alcatel) 1 億 歐 元 合 資 成 立 TAMP,T CL 以 5,500 萬 歐 元 持 股 55%,Alcatel 以 4,500 萬 歐 元 持 股 45% 與 巴 西 淡 水 河 谷 公 司 (CVRD) 相 互 競 價, 以 高 於 CVRD 提 出 的 中 國 五 礦 有 加 拿 大, 諾 蘭 達 (Noranda) 億 美 元 贏 得 競 價 Noranda 為 全 球 60 億 美 元 色 金 屬 公 司 礦 業 公 司 第 三 大 鋅 生 產 商 及 第 九 大 銅 生 產 商,CVRD 則 是 全 球 第 一 大 鐵 礦 石 生 產 商 上 海 汽 車 南 韓, 雙 龍 汽 車 (SsangYong) 5 億 美 元 上 汽 收 購 50.6% 股 份 冠 捷 荷 蘭, 飛 利 浦 (Philips) 3.5 億 美 元 冠 捷 收 購 飛 利 浦 個 人 電 腦 示 器 與 部 分 平 面 電 視 事 業 中 國 網 通 香 港, 電 訊 盈 科 10 億 美 元 中 國 網 通 購 入 電 訊 盈 科 20% 股 權 聯 想 美 國,IBM 17.5 億 美 元 聯 想 收 購 IBM 電 腦 事 業 部,IBM 入 股 聯 想 華 為 英 國, 電 信 設 備 商 馬 可 尼 逾 6 億 英 磅 收 購 失 敗 中 海 油 加 拿 大,MEG Energy Corp 1.5 億 加 幣 收 購 其 17% 股 權 海 爾 出 價 每 股 14 美 元, 然 海 爾 美 國, 美 泰 格 (Maytag) -- Ripplewood 以 每 股 16 美 元 加 入 談 判,7 月 中 旬 海 爾 宣 佈 退 出 中 海 油 美 國, 優 尼 科 185 億 美 元 美 國 雪 佛 龍 石 油 公 司 (Chevron) 出 4

5 (UnoCal.Corp) 價 165 億 美 元, 中 海 油 出 價 185 億 美 元, 後 因 政 治 因 素 退 出 華 能 集 團 澳 洲, 麥 卡 瑟 煤 礦 華 能 收 購 蒙 托 (Monto) 煤 礦 25.5% 1.74 億 美 元 (Macarthur Coal) 股 權 南 京 汽 車 英 國, 路 華 汽 車 與 上 汽 汽 車 皆 參 與 報 價, 而 贏 得 約 8,700 萬 美 元 (MG Rover) 競 購 與 其 他 六 家 海 運 集 團 共 同 參 加 競 購, 然 最 終 失 敗 加 拿 大 太 平 洋 中 國 海 運 加 拿 大, 太 平 洋 航 運 13.5 億 至 21 億 航 運 是 加 拿 大 太 平 洋 公 司 集 團 (CP Ships) 美 元 (Canadian Pacific) 的 子 公 司, 為 北 大 西 洋 最 大 的 集 裝 箱 航 運 公 司 之 一 中 石 油 加 拿 大 石 油 公 司 (Nations Energy) 14.2 億 美 元 與 中 石 化 合 作 收 購 其 石 油 資 產 中 石 油 哈 薩 克 斯 坦 PK 石 油 公 司 (P etrokazakhst an) 41.8 億 美 元 成 功 收 購 資 料 來 源 : 參 閱 經 濟 日 報 ( 台 北 ),2005 年 8 月 3 日, 第 19 版 ; 歐 陽 明 明 華 林,2006: 40 過 去 中 國 企 業 的 海 外 併 購, 以 17% 之 年 增 長 率 成 長, 自 1986 年 以 來 海 外 併 購 案 共 計 213 宗,103 宗 是 2001 年 以 來 完 成 的, 根 據 麥 肯 錫 企 管 公 司 的 研 究, 中 國 企 業 海 外 併 購 成 功 率 約 33% 10, 雖 然 比 例 低 於 全 球 大 型 企 業 併 購 案 之 平 均 預 期 效 果, 然 而 足 以 顯 示, 近 年 來 中 國 政 府 積 極 發 展 海 外 市 場 的 決 心, 以 及 中 國 企 業 對 全 球 商 業 活 動 的 影 響 力 逐 漸 擴 大 貮 中 國 政 府 與 對 外 直 接 投 資 之 關 係 在 經 濟 全 球 化 的 環 境 下, 中 國 企 業 想 要 憑 藉 自 己 的 力 量 走 出 去, 沒 有 政 府 的 支 持 和 協 調, 將 會 困 難 重 重, 其 面 對 陌 生 的 海 外 市 場 規 範 及 經 營 風 險 競 爭 力, 若 沒 有 政 府 的 支 持 與 推 動 大 多 難 以 成 功, 然 而 在 走 出 去 戰 略 中, 企 業 是 主 體, 政 府 係 扮 演 積 極 的 推 動 者 與 引 導 者 ( 傅 自 應,2002:33), 其 影 響 是 雙 重 性 的, 一 是 政 府 的 支 持 和 引 導 對 企 業 的 跨 國 發 展 有 積 極 的 推 動 作 用, 從 美 日 及 歐 洲 已 開 發 國 家 經 驗 來 看, 企 業 的 對 外 投 資, 多 以 政 府 為 堅 實 後 盾, 例 如 二 次 大 戰 後 的 美 國 政 府 加 強 對 海 外 投 資 領 域 的 干 預, 採 取 了 一 系 列 的 政 策 措 施 和 法 律 保 護 手 段, 積 極 支 持 美 國 企 業 的 對 外 擴 展, 從 而 成 為 推 動 戰 後 美 國 跨 國 公 司 迅 速 發 展 的 動 力 ; 二 為 若 政 策 不 能 隨 著 情 勢 的 轉 變 而 調 整, 將 會 延 緩 企 業 走 出 去 的 步 伐, 據 中 國 相 關 部 門 對 重 點 企 業 調 查 顯 示, 在 企 業 走 出 去 遇 到 的 困 難 中, 有 40% 直 接 與 政 府 有 關, 例 如 外 匯 管 理 過 嚴 審 批 制 度 繁 瑣 政 府 支 持 力 度 不 大, 另 外 45% 與 政 府 的 政 策 有 著 間 接 的 關 係, 例 如 融 資 困 難 人 才 缺 乏 等, 10 國 資 委 警 示 海 外 收 購 風 險, 北 京 : 財 經 時 報,2006 年 7 月 17 日 5

6 而 真 正 的 外 部 環 境 問 題 只 佔 15%( 李 黎 旭,2004:134), 顯 示 出 政 府 與 企 業 走 出 去 發 展 戰 略 存 在 著 緊 密 的 關 係, 其 政 策 措 施 佔 有 主 導 性 地 位 探 究 中 國 企 業 走 出 去 的 現 況 之 際, 有 必 要 對 中 國 企 業 的 對 外 直 接 投 資 發 展 先 有 認 識, 可 從 國 內 環 境 國 際 環 境 與 政 府 層 次 企 業 層 次 來 觀 察 ( 石 建 勛,2004:61): ( 一 ) 初 期 內 在 環 境 :1979 年 中 國 國 務 院 頒 佈 15 項 經 濟 改 革 措 施, 其 中 第 13 項 明 確 規 定 允 許 出 國 辦 企 業, 這 使 得 中 國 企 業 國 際 化 具 備 可 行 性 的 政 治 前 提 在 此 之 前, 中 國 將 跨 國 公 司 視 為 異 端, 看 作 資 本 主 義 的 產 物, 而 在 改 革 初 始 即 頒 行 此 措 施, 主 要 原 因 有 二 : 一 是 中 國 國 營 企 業 長 期 經 營 不 佳, 效 益 低 落, 政 府 希 望 從 跨 國 經 營 中 打 開 缺 口, 注 入 活 力 ; 二 是 在 70 年 代 末 期, 國 民 經 濟 亟 待 振 衰 起 蔽, 為 求 儘 快 經 濟 復 甦 與 發 展, 需 要 積 極 利 用 兩 種 資 源 -- 國 內 資 源 和 國 際 資 源, 開 拓 兩 種 市 場 -- 國 內 市 場 和 國 際 市 場, 當 時 中 國 面 臨 著 巨 大 的 外 匯 短 缺 壓 力, 因 此 期 盼 透 過 企 業 對 外 經 營, 以 累 積 外 匯 ( 二 ) 初 期 國 際 環 境 :80 年 代 時 期, 國 際 環 境 由 地 緣 政 治 時 期 轉 入 地 緣 經 濟 時 期, 東 西 方 的 對 抗 與 冷 戰 逐 漸 緩 解 淡 化, 世 界 各 國 大 多 企 求 和 平 貿 易 及 經 濟 發 展, 紛 紛 奉 行 經 濟 開 放 政 策, 這 亦 使 得 中 國 企 業 的 全 球 化 進 程, 有 了 一 可 依 循 的 路 徑 ( 三 ) 政 府 層 次 : 中 國 政 府 為 儘 快 緩 解 長 期 以 來 國 有 企 業 長 期 經 營 不 佳 效 益 低 下 的 財 政 負 擔, 以 及 希 望 能 創 造 更 多 的 外 匯, 因 而 存 在 自 身 壓 力 及 積 極 性 的 雙 重 目 的, 繼 而 促 進 和 推 動 企 業 進 行 跨 國 經 營, 開 始 賦 予 較 多 的 政 策 優 惠 及 資 金 支 持 ( 四 ) 企 業 層 次 : 開 放 政 策 將 中 國 企 業 的 分 配 關 係 轉 為 企 業 體 制 的 改 革, 逐 步 深 化 到 以 產 權 為 中 心 的 制 度 創 新, 企 業 擁 有 自 主 權 和 自 身 的 利 益, 形 成 其 開 拓 海 外 市 場, 引 發 其 進 行 全 球 佈 局 的 內 在 動 力 從 這 四 個 層 次 可 以 看 出, 雖 然 中 國 企 業 的 對 外 直 接 投 資 進 程 受 到 相 關 政 策 法 規 等 外 部 制 度 環 境 之 嚴 格 約 束, 其 中 的 政 府 角 色 佔 有 重 要 的 影 響 地 位 綜 觀 中 國 經 濟 體 制 較 之 市 場 經 濟 體 制 國 家 具 有 其 特 殊 制 度, 計 劃 經 濟 體 制 處 於 轉 軌 階 段, 其 經 濟 活 動 本 身 就 11 具 有 較 高 的 計 劃 性, 企 業 國 際 化 係 由 國 有 企 業 先 行,2003 及 2004 兩 年 度 相 較, 國 有 企 業 比 重 雖 由 43% 下 降 至 35%, 有 限 責 任 公 司 及 私 營 企 業 之 對 外 投 資 比 重 分 別 上 升 8% 與 2% 12, 然 當 前 中 國 具 備 對 外 直 接 投 資 實 力 的 主 體 仍 為 國 有 企 業, 原 因 仍 在 於 其 既 有 的 年 之 前, 稱 國 營 企 業, 指 國 家 經 營 的 企 業, 屬 全 民 所 有 制 性, 是 社 會 主 義 經 濟 組 織,1993 年 之 前 中 共 憲 法 界 定 國 營 企 業 為 在 服 從 國 家 的 統 一 領 導 和 全 面 完 成 國 家 計 劃 的 前 提 下, 在 法 律 規 定 的 範 圍 內, 有 經 營 管 理 的 自 主 權 1993 年 3 月 29 日 中 共 第 八 屆 全 國 人 民 代 表 大 會 修 改 憲 法 第 十 六 條, 將 國 營 企 業 更 名 為 國 有 企 業, 明 定 國 有 企 業 在 法 律 規 定 的 範 圍 內 有 權 自 主 經 營 國 有 企 業 依 照 法 律 規 定, 通 過 職 工 代 表 大 會 和 其 他 形 式, 實 行 民 主 管 理 主 要 差 異 在 於 國 營 企 業 是 指 國 家 負 責 經 營 管 理 的 企 業, 國 家 是 企 業 的 經 營 者, 而 非 資 產 的 所 有 者, 而 國 有 企 業 則 是 指 具 有 國 有 資 產 投 資 的 企 業, 而 政 府 的 意 志 和 利 益 可 進 一 步 影 響 國 有 企 業 的 行 為 年 中 國 對 外 投 資 主 體 以 國 有 企 業 為 主, 佔 43%, 有 限 責 任 公 司 佔 22%, 私 營 企 業 則 佔 10%;2004 年 國 有 企 業 佔 35%, 有 限 責 任 公 司 佔 30%, 私 營 企 業 為 12% 參 見 中 華 人 民 共 和 國 商 務 部 中 華 人 民 共 和 國 統 計 局 (2004,2005) 6

7 資 本 優 勢, 並 易 於 獲 得 政 府 財 政 支 持 及 政 策 配 合 13, 因 此 形 成 社 會 主 義 市 場 經 濟 體 制 下, 企 業 進 行 對 外 直 接 投 資 依 托 於 國 有 中 大 型 企 業 的 型 態, 有 別 於 先 進 國 家 之 模 式 一 具 有 中 國 特 色 的 政 府 經 濟 職 能 中 國 實 行 社 會 主 義 市 場 經 濟 體 制 下 的 政 府 經 濟 職 能, 較 西 方 國 家 之 政 府 經 濟 職 能 之 影 響 層 面 來 得 深 且 廣, 具 有 高 度 的 調 控 功 能, 由 此 我 們 也 可 以 觀 察 出 有 中 國 特 色 的 政 府 經 濟 職 能, 大 約 可 歸 納 為 下 列 幾 點 ( 朱 光 華,1995:50-52): ( 一 ) 國 有 資 產 的 所 有 者 和 產 權 界 定 者 職 能 : 中 國 政 府 代 表 全 體 人 民 行 使 國 有 資 產 所 有 者 職 能, 這 是 用 以 區 別 是 否 為 資 本 主 義 國 家 的 特 色 之 一 ( 二 ) 制 定 經 濟 社 會 發 展 戰 略 規 劃 和 計 劃 的 職 能 : 以 經 濟 運 行 方 式 來 看, 社 會 主 義 市 場 經 濟 以 市 場 機 制 配 置 資 源 為 特 徵, 但 從 經 濟 運 行 狀 態 來 看, 係 有 計 劃 按 比 例 發 展 的 這 就 要 求 政 府 具 有 制 定 經 濟 發 展 規 劃 的 職 能, 對 涉 及 經 濟 社 會 發 展 的 可 見 的 潛 在 的 有 利 的 不 利 的 的 因 素 和 條 件 加 以 綜 合 研 究, 是 制 定 戰 略 規 劃 的 前 提 條 件, 規 劃 只 是 指 導 性 的, 係 指 出 發 展 方 向 和 所 要 達 到 的 目 標, 至 於 生 產 什 麼 生 產 多 少 及 何 時 生 產 等, 則 由 企 業 根 據 市 場 狀 況 自 行 決 定 ( 三 ) 促 進 市 場 發 育 規 範 市 場 發 展 建 立 市 場 競 爭 秩 序 的 職 能 : 中 國 於 後 進 發 展 國 家, 利 用 自 己 的 後 發 者 優 勢, 逐 步 建 立 起 其 經 濟 體 系, 運 用 政 府 職 能 幫 助 市 場 發 展 ( 四 ) 促 使 潛 在 比 較 優 勢 發 揮 的 職 能 : 無 論 在 國 內 市 場 亦 或 國 際 市 場, 自 由 貿 易 可 保 証 比 較 優 勢 的 發 揮, 然 而 國 家 的 動 態 比 較 優 勢 無 法 自 動 體 現 故 政 府 須 藉 由 產 業 政 策 設 定 條 件, 使 這 種 潛 在 的 比 較 優 勢 得 以 發 揮, 中 國 處 於 經 濟 轉 型 階 段, 這 也 是 政 府 應 具 備 的 重 要 經 濟 職 能 之 一 ( 五 ) 運 用 財 政 貨 幣 等 經 濟 手 段 對 經 濟 進 行 總 量 調 節 的 職 能 ( 六 ) 治 理 市 場 失 靈 的 職 能 基 本 上, 中 國 政 府 的 經 濟 職 能 希 望 能 充 分 發 揮 社 會 主 義 的 優 越 性, 又 有 利 於 市 場 機 制 的 運 作, 以 符 合 其 改 革 方 向, 反 映 出 中 國 政 府 的 經 濟 職 能, 之 於 經 濟 成 長 的 引 導 功 能, 更 益 發 突 顯 出 政 府 強 勢 引 導 其 經 濟 發 展 戰 略 的 戰 略 目 的 年 10 月 27 日 中 國 國 家 發 展 改 革 委 員 會 及 中 國 進 出 口 銀 行, 發 佈 關 於 對 國 家 鼓 勵 的 境 外 投 資 重 點 項 目 給 予 信 貸 支 持 政 策 的 通 知, 鼓 勵 企 業 赴 境 外 開 展 四 大 重 點 項 目 :1. 能 彌 補 國 內 資 源 相 對 不 足 之 資 源 開 發 類 項 目 ;2. 能 帶 動 技 術 產 品 設 備 等 出 口 及 勞 務 輸 出 等 生 產 型 項 目 ;3. 境 外 研 究 中 心 項 目 ; 4. 境 外 企 業 收 購 和 兼 併 項 目 事 實 上, 有 能 力 進 行 這 些 重 點 項 目 投 資 的 企 業 也 多 為 國 有 企 業, 在 政 策 及 資 金 上, 皆 享 有 政 策 優 惠 和 扶 持 7

8 二 中 國 經 濟 增 長 與 對 外 直 接 投 資 之 對 應 關 係 中 國 國 內 生 產 總 額 (GDP) 從 1978 年 的 3,624.1 億 元 人 民 幣 增 加 至 2005 年 的 183,085 億 元 人 民 幣 14, 年 增 長 率 平 均 為 9.4%, 大 幅 領 先 全 球 平 均 值 3.2% 已 開 發 國 家 2.7% 及 發 展 中 國 家 5.2% 的 增 長 速 度, 成 為 世 界 上 發 展 最 快 的 國 家 之 一 從 其 對 外 直 接 投 資 流 出 入 比 例 來 看 15, 根 據 聯 合 國 貿 易 暨 發 展 會 (United Nations Conference on Trade and Development, NUCTAD) 的 數 據 分 析, 年 間, 中 國 的 外 國 直 接 投 資 存 量 (FDI inward stock) 規 模 從 億 美 元 激 增 至 億 美 元, 平 均 成 長 速 度 為 39.85%, 此 時, 對 外 直 接 投 資 存 量 (FDI outward stock) 雖 然 亦 持 續 增 加, 然 投 資 存 量 規 模 僅 從 1.37 億 美 元 增 加 至 億 美 元, 而 與 外 國 直 接 投 資 之 規 模 相 較, 僅 為 其 5.10% 至 21.65% 之 比 例 ;1992 年 鄧 小 平 南 巡 後 以 及 1997 年 亞 洲 金 融 危 機 發 生 前, 中 共 於 1993 年 及 1996 年 兩 度 實 施 宏 觀 調 控, 使 得 1999 年 後 雙 向 的 對 外 直 接 投 資, 穩 定 於 3%-7% 的 成 長 率, 然 而 對 外 直 接 投 資 存 量 的 規 模, 由 於 外 國 直 接 投 資 存 量 先 前 的 快 速 積 累, 僅 為 其 規 模 的 16% 左 右 ( 表 2 圖 1) 透 過 與 新 加 坡 美 國 及 東 南 亞 地 區 世 界 之 對 外 直 接 投 資 流 量 進 行 比 較, 也 可 以 明 顯 地 看 出 中 國 雙 向 的 對 外 直 接 投 資, 呈 現 極 大 落 差 ( 表 3) 根 據 經 濟 學 家 Dunning and Narula(1996) 所 提 出 之 投 資 發 展 路 徑 理 論, 認 為 一 國 對 外 直 接 投 資 的 流 量 與 其 國 內 生 產 總 額 有 密 切 關 係, 而 其 對 外 直 接 投 資 發 展 取 決 於 :1. 經 濟 發 展 階 段,2. 該 國 所 有 的 所 有 權 優 勢 內 部 化 優 勢 和 區 位 優 勢 據 此,Michael Webber, Mark Wang and Zhu Ying(2002) 所 撰 China Goes Out: Investing Overseas 一 文, 運 用 Dunning 之 理 論, 對 於 中 國 對 外 投 資 發 展 進 行 可 能 性 分 析, 將 發 展 階 段 劃 分 為 四 個 階 段, 進 行 期 程 預 測, 認 為 未 來 隨 著 國 內 生 產 總 額 的 增 加, 預 期 將 相 對 提 高 其 對 外 投 資 之 比 16 重, 依 2004 年 中 國 平 均 國 民 所 得 1, 美 元 來 看, 其 目 前 仍 處 於 第 二 階 段, 外 來 投 資 快 速 增 加, 而 對 外 直 接 投 資 則 呈 現 緩 慢 成 長 趨 勢 ( 表 4) 14 國 家 統 計 局 初 步 核 實 : 中 國 2005 年 GDP 增 長 10.2%, 中 國 發 展 門 戶 網,2007 年 2 月 27 日 15 對 外 直 接 投 資 流 入, 反 應 一 國 從 全 球 投 資 中 所 獲 得 的 資 金 分 配, 同 時 亦 呈 現 該 國 融 入 全 球 經 濟 的 程 度 ; 而 對 外 直 接 投 資 流 出, 則 是 意 謂 著 該 國 掌 控 全 球 資 源 與 市 場 的 程 度 年 中 國 平 均 國 民 所 得 為 10,561 元 人 民 幣, 按 2004 年 美 元 兌 人 民 幣 匯 率 1: 計 算 得 之 資 料 來 源 :2005 年 中 國 統 計 年 鑑 8

9 項 目 年 度 外 國 直 接 投 資 流 量 (FDI inflows) 外 國 直 接 投 資 存 量 (FDI inward stock) 對 外 直 接 投 資 流 量 (FDI outflows) 對 外 直 接 投 資 存 量 (FDI outward stock) 表 年 中 國 對 外 直 接 投 資 流 出 入 數 額 單 位 : 百 萬 美 元 ,419 1,956 2,244 2,314 3,194 3,487 4,366 11,008 27, ,074 1,339 1,769 2,685 4,104 6,060 8,304 10,617 13,811 20,691 25,057 36,064 63, , ,845 4,455 5,368 9,368 13,768 項 目 年 度 外 國 直 接 投 資 流 量 (FDI inflows) 外 國 直 接 投 資 存 量 (FDI inward stock) 對 外 直 接 投 資 流 量 (FDI outflows) 對 外 直 接 投 資 存 量 (FDI outward stock) ,767 37,521 41,726 45,257 45,463 40,319 40,715 46,878 52,743 53,505 60,630 72,406 74, , , , , , , , , , , , ,000 2,114 2,562 2,634 1, ,885 2, ,805 11,306 15,768 17,768 19,882 22,444 25,078 26,853 27,768 34,654 37,172 37,020 38,825 46,311 資 料 來 源 :UNCTAD, 9

10 百 萬 美 元 350, , , , , , , , , , ,000 75,000 50,000 25, , 外 國 直 接 投 資 流 量 外 國 直 接 投 資 存 量 對 外 直 接 投 資 流 量 對 外 直 接 投 資 存 量 年 度 資 料 來 源 : 同 表 2 圖 1 中 國 對 外 直 接 投 資 流 出 入 數 額 成 長 趨 勢 FDI 流 量 中 國 流 入 量 流 出 量 新 加 坡 流 入 量 流 出 量 美 國 流 入 量 流 出 量 東 亞 流 入 量 流 出 量 世 界 流 入 量 流 出 量 年 平 均 值 11,715 1,687 4,529 1,505 44,109 43,102 31,609 16, , ,256 表 3 資 料 來 源 :UNCATD(2006) 中 國 與 其 他 主 體 之 對 外 直 接 投 資 流 量 對 照 表 單 位 : 百 萬 美 元 ,319 1,775 16,067 7, , , ,115 39,216 1,086,750 1,092,279 40, ,217 5, , , ,031 1,387,953 1,186,838 46,878 6,885 14,122 22, , ,873 78,654 26, , ,465 52,743 2,518 7,338 2,287 74, ,946 67,350 27, , ,540 53, ,376 3,143 53, ,352 72,174 14, , ,104 60,630 1,805 14,820 8, , , ,074 59, , ,068 72,406 11,306 20,083 5,519 99,443-12, ,192 54, , ,725 10

11 表 4 中 國 對 外 投 資 發 展 階 段 之 可 能 分 析 每 人 平 均 GDP($US) 第 一 階 段 第 二 階 段 第 三 階 段 第 四 階 段 < ,500 2,000-4,750 2,600-5,600 FDI 流 入 不 顯 著 快 速 增 加 緩 慢 下 降 持 續 減 少 FDI 流 出 不 顯 著 緩 慢 增 加 快 速 增 加 緩 慢 增 加 FDI 淨 流 出 -0 In>Out In=Out In<Out 中 國 發 展 階 段 FDI 流 入 流 出 量 FDI 流 入 量 大 FDI 流 出 量 成 長 速 預 測 趨 勢 很 少 於 流 出 量 度 超 過 流 入 量 資 料 來 源 :Webber, Wang and Ying(2002:60), 其 模 型 係 運 用 自 John.H.Dunning,The globalization of business: the challenge of the 1990s,1993. 所 謂 的 對 外 開 放 政 策, 意 義 上 應 是 既 進 又 出 的 雙 向 開 放 概 念, 只 進 不 出 ( 包 括 很 少 的 出 ), 或 只 出 不 進 ( 包 括 很 少 的 進 ), 都 不 是 完 全 的 開 放, 所 以 走 出 去 戰 略 的 提 出, 意 圖 在 從 根 本 上 克 服 對 外 開 放 的 侷 限 性, 從 單 向 開 放 轉 為 雙 向 開 放, 使 鄧 小 平 所 提 出 的 對 外 開 放 理 論 更 趨 完 整 ( 陳 承 紅,2003:10-13) 80 年 代 初 期, 中 共 強 調 對 外 開 放 政 策, 必 須 利 用 兩 種 資 源, 開 拓 兩 種 市 場, 學 會 兩 套 本 領, 係 指 國 內 資 源 和 國 際 資 源 國 內 市 場 和 國 際 市 場 組 織 國 內 建 設 的 本 領 和 發 展 對 外 經 濟 關 係 的 本 領 ; 而 主 要 開 放 途 徑 有 四 : 一 是 利 用 外 資 二 是 引 進 技 術 三 是 對 外 貿 易 四 是 創 建 經 濟 特 區, 除 了 對 外 貿 易 之 外, 其 他 都 是 引 進 來 的 政 策 內 容 如 今 中 國 在 引 進 外 資 及 經 濟 成 長 上 取 得 顯 著 的 成 績, 促 使 其 產 業 結 構 漸 次 改 善, 製 造 業 技 術 發 展 逐 步 提 昇, 已 形 成 世 界 工 廠 之 勢, 中 國 製 造 (Made in China) 商 品 隨 處 可 見, 然 而 製 造 業 的 發 展, 並 未 能 帶 動 中 國 產 業 進 一 步 升 級, 此 可 由 中 國 製 造 的 商 品 多 為 低 價 低 技 術 性 產 品 得 到 說 明, 因 此 中 共 領 導 人 體 認 到, 若 只 是 一 味 吸 引 外 資 進 入 其 境 內 投 資, 中 國 對 外 開 放 水 平 將 難 以 提 昇, 進 而 減 緩 其 所 謂 的 社 會 主 義 現 代 化 建 設 ( 中 共 中 央 黨 校 第 20 期 一 年 制 中 青 班 走 出 去 戰 略 課 題 組,2005:5-6) 而 台 灣 亦 需 警 覺 當 中 國 開 始 運 用 國 家 力 量 開 展 全 球 化 佈 局 之 際, 是 否 將 會 影 響 台 灣 企 業 在 國 際 間 之 經 濟 發 展 空 間 11

12 參 中 國 對 外 直 接 投 資 發 展 的 特 徵 在 此 試 圖 分 析 中 國 對 外 直 接 投 資 的 發 展 軌 跡, 從 改 革 開 放 後 開 始 進 行 展 望, 期 盼 從 發 展 階 段 上 的 特 徵 及 發 展 窒 礙, 窺 視 中 國 對 外 直 接 投 資 之 轉 變 歷 程 茲 將 發 展 期 程 分 為 三 個 階 段 : 一 起 步 階 段 ( 年 ) 這 段 時 間 界 定 於 中 國 開 始 改 革 開 放, 至 鄧 小 平 南 巡 講 話 期 間 ;1979 年 中 國 展 開 對 外 經 濟 開 放 政 策, 同 年 8 月, 中 國 國 務 院 頒 佈 15 條 經 濟 改 革 措 施, 其 中 第 13 條 提 出 出 國 辦 企 業 這 是 中 共 建 政 以 來, 第 一 次 將 對 外 直 接 投 資 作 為 政 策 指 導, 一 部 份 具 有 進 出 口 業 務 和 涉 外 經 驗 的 企 業 率 先 走 出 國 門, 以 設 立 海 外 代 表 處 或 海 外 貿 易 公 司 的 形 式, 展 開 跨 國 經 營 同 年 11 月, 北 京 市 友 誼 商 業 服 務 公 司 與 日 本 東 京 丸 一 商 事 株 式 會 社 在 東 京 合 資 興 辦 京 和 股 份 有 限 公 司,1980 年 3 月, 中 國 船 舶 工 業 總 公 司 中 國 租 船 公 司 與 香 港 環 球 航 運 集 團 等 合 資 成 立 國 際 聯 合 船 舶 投 資 有 限 公 司,1980 年 7 月, 中 國 銀 行 與 美 國 芝 加 哥 第 一 國 民 銀 行 日 本 興 業 銀 行 香 港 華 潤 集 團 合 資 在 香 港 創 辦 首 家 中 外 合 資 金 融 企 業 中 芝 興 業 財 務 有 限 公 司, 此 外 亦 先 後 於 荷 蘭 葉 門 澳 洲 及 比 利 時 等 國 開 展 合 資 企 業, 為 中 國 較 早 一 批 海 外 企 業 ( 宋 亞 非,2001:106) 直 至 1992 年 鄧 小 平 南 巡 後, 當 年 度 中 國 對 外 直 接 投 資 流 出 量 大 幅 增 加 ( 參 見 表 2) ( 一 ) 發 展 特 徵 : 政 策 限 制 嚴 格, 此 階 段 之 投 資 主 體 由 大 型 貿 易 集 團 和 綜 合 性 集 團 起 步, 漸 次 朝 多 元 化 發 展, 大 中 型 生 產 企 業 企 業 集 團 國 際 信 託 投 資 公 司 貿 易 性 企 業 等 開 始 進 行 海 外 投 資 ; 其 投 資 方 式 多 採 海 外 代 表 處 或 合 資 企 業, 投 資 項 目 少, 規 模 小 ; 投 資 地 區 則 初 期 由 港 澳 地 區 開 始 向 外 擴 展, 海 外 企 業 分 佈 於 106 個 國 家 和 地 區, 以 亞 洲 地 區 居 多, 並 嘗 試 投 資 已 開 發 國 家 之 企 業 ; 投 資 領 域 由 服 務 業 向 資 源 開 發 加 工 裝 配 交 通 運 輸 等 20 多 種 行 業 延 展 ( 二 ) 發 展 窒 礙 : 一 是 對 外 投 資 體 制 仍 不 完 善, 由 於 此 期 間 中 國 方 才 實 行 改 革 開 放 政 策, 重 點 在 於 吸 引 外 資, 發 展 國 內 經 濟, 企 業 海 外 投 資 並 非 重 點 發 展 政 策, 因 此 相 關 政 策 法 規, 仍 不 足 以 支 持 企 業 外 向 發 展 ; 二 為 相 關 產 業 信 息 不 夠 流 通, 審 批 重 點 在 於 審 查 企 業 投 資 項 目 及 投 資 地 區 是 否 合 宜, 對 於 後 續 之 監 督 管 理 未 有 配 套 之 反 饋 制 度, 因 此 開 始 出 現 國 內 資 本 輸 出 至 國 外, 從 而 導 致 國 有 資 產 流 失 的 問 題 ; 三 則 是 對 國 際 投 資 慣 例 不 熟 悉, 除 了 體 制 管 理 技 術 人 才 方 面 明 顯 欠 缺 外, 亦 缺 乏 走 向 國 際 應 瞭 解 的 數 據 資 料 信 息 與 法 規 等 甚 至 亦 不 了 解 國 際 市 場 的 需 要 和 競 爭 態 勢, 難 以 適 應 國 際 市 場 上 的 挑 戰 12

13 二 利 用 香 港 發 展 階 段 ( 年 ) 此 階 段 為 中 共 實 施 宏 觀 調 控 政 策 至 香 港 回 歸 之 期 間, 中 國 與 香 港 之 經 濟 依 存 度 自 改 革 開 放 後 逐 漸 加 深, 初 期 香 港 資 本 進 入 中 國 投 資 於 珠 江 三 角 洲 與 香 港 之 間 形 成 前 店 後 廠 ( 香 港 接 單, 中 國 生 產 ) 式 的 經 濟 分 工 體 系, 帶 動 兩 地 經 濟 成 長 兩 者 之 間, 中 國 對 香 港 的 依 賴 在 於 後 者 之 中 介 角 色 ( 溝 通 中 國 與 世 界 ), 香 港 對 中 國 的 經 濟 依 賴, 先 是 廉 價 的 糧 食 物 資, 至 1980 年 代 後 期, 則 轉 為 廉 價 的 勞 工 和 土 地 17 香 港 之 國 際 金 融 中 心 地 位, 係 中 國 企 業 認 識 國 際 市 場 的 最 佳 窗 口,1979 年 後, 陸 續 有 中 國 企 業 投 資 於 香 港, 而 真 正 開 始 融 合 於 香 港 經 濟 進 而 滲 透 到 各 行 各 業, 始 於 80 年 代 末 期, 至 90 年 代 中 期 1993 年 由 於 中 國 內 部 經 濟 成 長 過 熱, 經 濟 上 採 取 宏 觀 調 整 政 策, 以 達 到 經 濟 軟 著 陸 的 目 標, 由 於 資 金 緊 縮 間 接 使 得 此 期 間 之 對 外 投 資 流 出 量 遽 降, 直 至 港 澳 回 歸 之 際, 中 國 企 業 積 極 利 用 香 港 做 為 海 外 投 資 跳 板, 其 海 外 投 資 數 額 方 才 緩 慢 回 昇 ( 參 見 表 2) 在 九 七 問 題 下, 大 量 英 資 撤 出 香 港, 影 響 港 人 投 資 本 地 的 信 心 及 意 願, 中 國 政 府 鼓 勵 企 業 利 用 香 港 提 高 企 業 實 力 18, 一 來 藉 此 安 定 香 港 經 濟, 二 來 可 透 過 香 港 市 場 籌 募 企 業 資 金, 因 此 迄 1996 年, 中 國 於 香 港 之 投 資 額 累 計 超 過 250 億 美 元, 僅 次 於 英 資 ; 1997 年 後, 中 國 已 成 為 香 港 最 大 的 外 來 直 接 投 資 來 源 地, 中 國 企 業 藉 由 入 股 買 殼 在 直 接 上 市 籌 募 資 金 之 模 式, 進 入 香 港 市 場, 例 如 首 都 鋼 鐵 公 司 中 國 光 大 集 團 中 國 航 天 工 業 總 公 司 華 潤 集 團 等 國 有 企 業, 合 計 收 購 香 港 數 十 家 上 市 公 司, 重 新 整 併 上 市 融 資 其 中 最 引 人 矚 目 者, 為 1996 年 4 月 中 國 國 際 航 空 公 司 19 以 2.46 億 美 元 收 購 港 龍 航 空 (Dragon Airlines) 38.5% 的 股 份 成 為 港 龍 航 空 的 最 大 股 東, 使 其 成 為 中 國 民 航 的 海 外 子 公 司 ;1997 年 5 月 中 信 泰 富 收 購 國 泰 航 空 公 司 股 權, 原 有 股 權 由 12.5% 增 加 至 25 %, 成 為 國 泰 航 空 第 二 大 股 東 誠 如 1997 年 前 台 北 世 貿 中 心 ( 香 港 ) 主 任 黎 堅 所 言 : 香 港 已 是 中 國 企 業 實 習 依 市 場 經 濟 規 律 辦 事 的 練 兵 場, 也 是 中 國 吸 引 外 資 的 中 介 站 20, 為 中 國 企 業 積 極 打 入 國 際 市 場 與 進 行 市 場 化 運 作 提 供 寬 闊 的 場 域 ( 一 ) 發 展 特 徵 : 對 外 直 接 投 資 流 出 量 自 宏 觀 調 控 政 策 實 施 後, 已 逐 漸 回 升, 截 至 1998 年 底, 對 外 直 接 投 資 存 量 已 達 億 美 元 而 其 投 資 主 體 在 前 期 以 設 立 一 般 貿 易 型 企 業 為 主, 後 期 逐 漸 轉 向 以 工 業 資 源 開 發 企 業 為 主 ; 投 資 方 式 仍 以 申 設 境 外 貿 易 公 司 及 代 表 處 為 主, 平 均 投 資 規 模 偏 小 ; 投 資 地 區 已 佈 局 遍 佈 146 個 國 家 17 關 信 基, 香 港 與 大 陸 的 依 存 關 係 : 長 遠 因 素 與 挑 戰,2004 年 18 林 聰 標 簡 澤 源, 中 資 公 司 與 香 港 經 濟, 亞 洲 研 究 第 17 期 (1996 年 4 月 ), 香 港 珠 海 書 院 亞 洲 研 究 中 心 19 中 國 國 際 航 空 公 司 現 任 董 事 長 李 家 祥, 任 職 中 國 國 際 航 空 前, 為 瀋 陽 軍 區 空 軍 副 政 委, 軍 銜 為 空 軍 少 將, 於 2000 年 11 月 任 國 航 黨 委 書 記,2002 年 10 月 任 集 團 黨 組 書 記 新 國 航 總 裁,2004 年 9 月 成 為 集 團 總 經 理 和 國 航 股 份 的 董 事 長 20 韓 淑 真, 香 港 回 歸 特 別 報 導 大 陸 各 省 市 在 港 爭 設 窗 口 大 搞 經 貿 香 港 紅 籌 股 當 紅 中 資 是 大 炒 手, 大 陸 台 商 經 貿 網,1997 年 6 月 20 日 13

14 和 地 區, 大 多 集 中 於 澳 洲 加 拿 大 美 國 香 港 泰 國 俄 羅 斯 等 地 ; 投 資 領 域 已 逐 漸 擴 及 資 源 開 發 交 通 運 輸 工 業 承 包 旅 遊 餐 飲 農 業 及 農 產 品 綜 合 開 發 等 諸 多 領 域 ( 二 ) 發 展 窒 礙 : 一 為 審 批 程 序 繁 雜 費 時, 分 析 其 審 批 程 序, 投 資 額 在 100 萬 美 元 以 上 者, 需 經 過 5 個 以 上 的 單 位 審 核,100 萬 元 以 下 者, 亦 須 經 過 駐 外 單 位 等 3 個 單 位 審 查, 當 中 尚 未 計 入 其 間 單 位 內 部 的 呈 核 程 序, 及 單 位 間 意 見 相 左 之 情 況, 也 因 此 審 批 程 序 難 以 效 率 化 ( 王 志 民,2003:197); 二 為 企 業 體 制 靈 活 度 不 高,1998 年 始 准 許 非 國 有 經 濟 赴 海 外 投 資, 對 非 國 有 經 濟 之 對 外 投 資 體 制 規 範 仍 未 建 立, 故 此 期 間 之 海 外 投 資 主 體 仍 為 國 有 企 業, 其 投 資 決 策 靈 活 度 相 對 較 低 ; 三 係 國 有 資 產 流 失 嚴 重, 國 有 企 業 為 海 外 投 資 之 主 體, 許 多 國 有 企 業 產 權 關 係 不 明, 法 人 治 理 結 構 不 全, 市 場 運 作 規 範 不 清, 以 致 盲 目 投 資 造 成 國 有 資 產 流 失, 投 資 效 益 低 落 三 快 速 發 展 階 段 (1999 年 -- 迄 今 ) 1999 年 ~ 迄 今 已 步 入 快 速 發 展 階 段,1998 年 江 澤 民 在 十 五 屆 二 中 全 會 上 指 出, 在 積 極 擴 大 出 口 的 同 時, 要 有 領 導 有 步 驟 地 組 織 和 支 持 一 批 有 實 力 的 有 優 勢 的 國 有 企 業 走 出 去 到 國 外, 主 要 是 到 非 洲 中 亞 中 東 中 歐 南 美 等 地 投 資 辦 廠 2000 年 3 月 於 全 國 人 大 九 屆 三 次 會 議 上, 走 出 去 發 展 戰 略 正 式 被 提 出, 為 中 國 企 業 到 海 外 投 資 設 廠, 提 供 境 外 加 工 貿 易 的 一 系 列 優 惠 政 策, 從 政 策 意 涵 工 作 重 點 鼓 勵 政 策 審 批 程 序 及 組 織 調 整 五 個 方 面, 大 幅 放 寛 海 外 投 資 的 限 制, 具 有 高 度 的 指 標 性 意 義, 也 意 謂 著 引 進 來 及 走 出 去 的 政 策 結 合, 中 國 將 擴 大 參 與 全 球 經 濟 運 行 的 範 疇 ( 一 ) 發 展 特 徵 : 企 業 走 出 去 戰 略 正 式 提 出, 企 業 透 過 政 策 扶 持 與 資 金 挹 注, 擴 大 其 對 外 直 接 投 資 數 額 此 階 段 之 投 資 主 體 仍 為 國 有 企 業 雖, 然 私 有 企 業 已 積 極 開 展 對 外 投 資, 投 資 額 成 長 快 速 ; 投 資 方 式 由 過 去 設 立 海 外 代 表 處 及 合 資 型 態, 轉 為 以 併 購 技 術 合 作 等 方 式 投 入 海 外 市 場 ; 投 資 地 區 已 遍 及 全 球, 積 極 與 已 開 發 國 家 之 公 司 合 作, 取 得 發 展 技 術 ; 赴 非 洲 及 拉 美 地 區, 獲 取 低 廉 勞 動 力 ; 投 資 領 域, 則 傾 向 以 取 得 技 術 資 源 開 發 等 項 目, 作 為 重 點 投 資 ( 二 ) 發 展 窒 礙 : 一 為 國 際 化 人 才 不 足, 缺 乏 精 通 國 際 經 營 知 識, 具 有 豐 富 經 營 和 管 理 經 驗 的 企 業 人 才 ; 二 則 在 於 體 制 結 構 改 善 有 限, 海 外 投 資 績 效 不 佳, 顯 示 制 度 管 理 能 力 仍 偏 低 ; 三 則 是 走 出 去 之 政 治 障 礙 提 高, 由 於 中 國 政 經 實 力 大 幅 提 高, 使 得 西 方 各 國 對 於 中 國 企 業 的 跨 國 併 購 採 取 戒 慎 的 態 度, 賦 予 企 業 走 出 去 高 度 的 政 治 意 涵 14

15 肆 走 出 去 戰 略 之 可 能 發 展 趨 勢 綜 合 前 述 分 析, 未 來 中 國 企 業 對 外 直 接 投 資 之 可 能 發 展 趨 勢 為 何? 大 多 抱 持 下 列 三 種 觀 點 : 一 是 認 為 中 國 將 成 為 日 後 的 對 外 投 資 大 國, 形 成 世 界 級 企 業 的 新 勢 力 ; 二 係 抱 持 中 國 尚 未 有 能 力 進 行 大 規 模 投 資 ; 三 則 係 中 國 企 業 在 加 入 WTO 後, 政 府 對 國 有 企 業 的 支 持 受 限, 將 減 緩 其 對 外 投 資 能 量 ( 表 5) 表 5 走 出 去 發 展 趨 勢 的 不 同 觀 點 觀 點 論 述 重 點 整 體 因 素 企 業 因 素 政 府 因 素 觀 點 一 : 依 據 Webber, Wang and 1. 國 有 企 業 有 政 府 資 金 中 國 政 府 因 應 市 場 開 放 中 國 企 業 將 形 成 新 勢 力 Ying(2002) 之 中 國 對 外 直 接 投 資 發 展 階 段 扶 持, 將 迅 速 發 展 2. 入 世 後, 民 營 企 業 的 發 逐 步 限 縮 政 府 職 能 之 可 能 分 析, 平 均 國 民 展 更 具 彈 性 所 得 達 到 2,000 美 元 以 上 後, 一 國 FDI 流 出 將 快 速 增 加 觀 點 二 : 平 均 國 民 所 得 達 1, 企 業 競 爭 力 不 足 政 治 壟 斷 所 造 成 的 國 家 中 國 企 業 走 出 去 時 機 未 到 美 元 以 上, 若 政 府 體 制 及 產 業 結 構 轉 型 失 敗, 2. 法 人 治 理 結 構 未 形 成 3. 缺 乏 國 際 經 營 能 力 機 會 主 義 制 度 化, 使 私 人 經 濟 難 以 發 展 將 造 成 經 濟 停 滯 觀 點 三 : WTO 緩 衝 期 過 後, 中 國 面 臨 市 場 開 放 及 保 護 措 政 府 無 法 再 大 力 扶 持 國 入 世 後, 減 緩 走 出 去 實 力 市 場 面 臨 全 新 的 開 放 市 場, 競 爭 對 手 更 多, 競 施 緊 縮, 無 法 倚 賴 政 府 保 護 有 企 業, 走 出 去 力 量 減 緩 爭 環 境 加 遽 資 料 來 源 : 筆 者 自 行 整 理 15

16 一 觀 點 一 中 國 企 業 將 形 成 新 勢 力 隨 著 中 國 經 濟 實 力 的 增 強, 外 匯 存 底 已 排 名 世 界 首 位, 加 上 具 有 迫 切 取 得 國 際 品 牌 天 然 資 源 及 高 新 技 術 等 發 展 企 圖, 未 來 中 國 企 業 將 繼 日 韓 之 後, 形 成 另 一 批 東 亞 跨 國 企 業 新 勢 力 其 次, 根 據 Webber, Wang and Ying(2002) 之 中 國 對 外 直 接 投 資 發 展 階 段 之 可 能 分 析, 當 國 民 平 均 所 得 達 到 2,000 美 元 之 後,FDI 流 出 量 即 開 始 大 幅 增 加, 中 國 有 可 能 逐 漸 加 入 世 界 主 要 投 資 國 的 行 列 ( 表 4) 根 據 世 界 銀 行 預 測, 到 了 2020 年, 中 國 國 民 平 均 所 得 將 達 到 10,800 美 元, 屆 時 厚 實 的 經 濟 力 量, 將 為 其 走 出 去 發 展 奠 定 基 礎 2005 年 中 國 企 業 領 袖 年 會 上, 美 國 波 士 頓 諮 詢 公 司 的 研 究 報 告, 對 未 來 中 國 企 業 對 外 併 購 的 發 展 趨 勢 做 出 六 大 預 測 :1. 將 有 更 多 的 國 外 企 業 出 售 業 務 給 中 國 收 購 方, 以 達 成 雙 贏 的 局 面, 中 國 企 業 亦 將 多 以 合 作 夥 伴 之 形 式, 跨 越 能 力 差 距, 以 提 高 成 功 的 幾 率 ; 2. 中 國 目 前 處 於 對 外 投 資 的 第 四 次 熱 潮, 今 後 對 外 併 購 將 繼 續 發 展 並 日 益 活 躍 ;3. 中 國 海 外 投 資 的 重 點 行 業, 將 仍 集 中 於 礦 業 和 能 源 電 信 設 備 資 訊 科 技 和 IT 設 備 ;4. 隨 著 對 外 直 接 投 資 增 加, 尚 未 開 始 規 模 對 外 併 購 的 行 業 將 會 更 加 積 極, 如 消 費 電 子 業 家 用 電 器 業 和 航 運 業 ;5. 部 份 具 高 度 對 外 併 購 傾 向 的 行 業, 如 汽 車 化 工 和 公 共 事 業, 已 開 始 在 國 外 進 行 收 購, 或 者 已 有 累 積 海 外 併 購 的 企 圖 和 金 融 實 力 ;6. 私 人 資 本 機 構 在 中 國 的 對 外 併 購 中 將 扮 演 越 來 越 重 要 的 角 色, 越 來 越 多 的 私 人 資 本 機 構 將 在 全 球 交 易 中 與 中 國 收 購 者 組 成 團 隊, 並 致 力 於 創 造 更 多 併 購 的 機 會 21 假 使 中 國 企 業 成 為 投 資 新 勢 力, 未 來 的 全 球 併 購 交 易 中, 收 購 方 想 要 具 備 全 球 規 模 就 必 須 考 慮 中 國 企 業 的 參 與, 隨 著 中 國 正 成 為 眾 多 的 行 業 和 產 品 的 全 球 最 大 市 場, 追 求 全 球 規 模 即 必 須 於 中 國 有 立 足 之 地 二 觀 點 二 中 國 企 業 走 出 去 時 機 未 到 經 濟 發 展 階 段 決 定 產 業 結 構 演 變 的 客 觀 進 程, 進 而 對 固 定 資 產 投 資 的 方 向 規 模 產 生 重 要 影 響 ( 表 6) 固 定 資 產 的 投 資 對 經 濟 發 展 階 段 亦 有 負 面 影 響, 假 若 投 資 決 策 失 當, 投 資 規 模 不 足, 將 會 使 經 濟 發 展 受 挫 21 中 企 海 外 併 購 料 趨 活 躍, 大 公 報,2005 年 12 月 12 日 16

17 表 6 經 濟 發 展 和 產 業 結 構 演 變 的 規 律 第 一 階 段 平 均 國 民 所 得 低 於 300 美 元 產 業 結 構 第 一 產 業 ( 農 業 ) 佔 主 導 地 位 ; 第 二 產 業 ( 製 造 業 ) 輕 紡 和 日 用 品 所 佔 比 重 較 大 第 二 階 段 300-1,000 美 元 第 二 產 業 中 工 業 結 構 的 重 化 工 業 化 過 程 第 三 階 段 第 四 階 段 1,000-3,000 美 元 3,000 美 元 以 上 第 二 產 業 中 工 業 結 構 進 入 深 加 工 化 和 高 技 術 化 過 程 第 三 產 業 ( 服 務 業 ) 在 區 域 經 濟 比 重 中 一 般 佔 到 50% 以 上, 社 會 進 入 產 業 服 務 化 階 段 資 料 來 源 : 崔 功 豪 魏 清 泉, 區 域 分 析 與 規 劃 ; 轉 引 自 甘 子 玉 厲 以 寧,2004: 26 目 前 中 國 經 濟 已 進 入 表 6 的 第 三 階 段 22, 同 時, 原 來 的 勞 動 力 成 本 土 地 成 本 低 廉 等 競 爭 優 勢 將 會 逐 漸 消 失, 根 據 發 展 中 國 家 的 經 濟 史 來 看, 平 均 國 民 所 得 超 過 1,000 美 元 以 後, 會 有 兩 種 不 同 類 型 的 發 展 趨 勢, 一 種 如 新 加 坡 韓 國, 達 到 1,000 美 元 以 後, 能 夠 順 利 地 增 至 2,000 美 元 3,000 美 元 以 至 於 10,000 美 元, 經 濟 開 始 向 上 躍 升 ; 一 種 如 拉 丁 美 洲 國 家, 到 達 1,000 美 元 之 後, 長 期 在 1,000-2,000 美 元 之 間 徘 徊, 經 濟 停 滯 不 前 23 因 此 這 個 發 展 階 段, 中 國 若 未 能 及 時 亦 或 無 法 調 整 產 業 結 構, 朝 向 深 化 加 工 和 高 技 術 進 行 升 級, 形 成 新 的 核 心 競 爭 力, 則 將 步 上 拉 丁 美 洲 國 家 經 濟 發 展 的 後 塵 再 者, 中 國 企 業 仍 未 具 備 大 規 模 對 外 投 資 的 條 件, 尚 開 始 學 習 海 外 投 資 能 力, 企 業 競 爭 力 不 足, 法 人 治 理 結 構 尚 未 形 成, 也 缺 乏 國 際 經 營 能 力 中 國 企 業 受 到 傳 統 經 營 方 式 的 影 響, 多 數 對 海 外 市 場 環 境 認 識 不 夠, 市 場 開 發 能 力 不 足 長 期 以 來, 由 於 中 國 經 濟 體 制 的 影 響, 多 數 企 業 並 無 對 外 貿 易 經 營 權, 必 須 通 過 專 門 的 外 貿 公 司 以 間 接 出 口 的 方 式 進 行 涉 外 業 務, 這 種 採 用 間 接 出 口 的 方 式, 將 企 業 和 海 外 市 場 隔 絕, 企 業 無 法 直 接 接 觸 目 標 市 場, 當 然 無 法 累 積 海 外 市 場 經 驗, 瞭 解 目 標 市 場 需 求 因 此, 中 國 許 多 涉 外 企 業 透 過 間 接 出 口 並 未 真 正 積 累 國 際 經 營 經 驗, 無 法 深 入 地 進 入 國 際 市 場, 參 與 國 際 經 營 一 旦 有 對 外 投 資 的 機 會, 僅 能 依 其 原 有 邏 輯 應 付 複 雜 的 海 外 市 場, 再 加 上 決 策 機 制 參 閱 註 16 楊 小 凱, 好 資 本 主 義 和 壞 資 本 主 義,Inframarginal Econ omi cs Society. htt p://mba.nt u.edu.t w/~jiren/mirror/column/xkyang/papers/tadit ion-chinese/good-and-illed-capitalism.htm 17

18 彈 性 不 足, 致 使 投 資 成 本 高 昂 ; 再 者, 中 國 企 業 對 當 前 國 際 市 場 形 勢 和 市 場 法 則 認 知 不 清, 對 市 場 形 勢 認 識 不 足, 參 與 跨 國 經 營 則 趨 於 盲 目, 對 市 場 法 則 不 熟, 則 頻 頻 受 到 掣 肘, 也 因 此, 中 國 企 業 在 全 球 化 的 進 程 中 經 常 受 挫 2005 年 9 月, 全 球 商 業 資 訊 調 查 機 構 -- 經 濟 學 人 信 息 部 所 公 佈 之 調 查 報 告 顯 示, 在 未 來 三 年 ( 年 ) 的 發 展 戰 略,91% 的 中 國 企 業 選 擇 國 內 市 場, 另 外 9% 的 企 業, 有 17% 選 擇 東 南 亞 東 北 亞 等 貿 易 往 來 相 對 密 切 的 市 場,12% 選 擇 歐 洲 和 俄 羅 斯, 僅 11% 的 企 業 選 擇 競 爭 力 相 對 強 的 北 美 作 為 目 標 市 場 ; 且 多 數 企 業 並 無 進 軍 境 外 市 場 的 打 算, 而 其 不 願 走 出 去 的 主 要 原 因 有 二 : 一 是 當 前 國 內 金 融 管 制 尚 未 放 寬, 企 業 海 外 投 資 行 為 相 對 受 限 : 二 是 企 業 自 身 的 生 產 效 率 還 不 高, 企 業 競 爭 力 不 夠 強 大 24 三 觀 點 三 入 世 後 減 緩 走 出 去 實 力 在 加 入 WTO 後, 中 國 走 出 去 的 力 量 會 減 緩, 主 要 在 取 消 緩 衝 期 之 後, 企 業 面 臨 國 內 市 場 競 爭 加 遽, 企 業 實 力 減 弱, 在 國 外 市 場 無 法 再 仰 賴 國 有 資 金 的 扶 持, 使 得 對 外 投 資 決 策 將 更 加 謹 慎 從 過 去 來 看, 由 於 中 國 全 面 正 式 履 行 對 WTO 的 承 諾 之 前, 有 一 段 3~5 年 的 緩 衝 期 可 以 繼 續 維 持 原 來 的 政 策, 此 期 間 企 業 走 出 去 不 會 立 即 受 到 太 大 的 衝 擊, 真 正 挑 戰 會 是 在 入 世 後 的 中 期, 也 就 是 3~5 年 的 緩 衝 期 過 後, 直 到 長 期 的 調 整 完 成 之 前 的 一 段 時 間 而 面 臨 最 大 競 爭 壓 力 的 產 業, 就 是 目 前 中 國 呈 淨 進 口 狀 的 製 造 業, 也 就 是 亟 需 走 出 去 尋 求 技 術 發 展 能 源 開 發 的 行 業, 例 如 高 科 技 的 通 訊 電 子 生 物 製 品, 資 本 密 集 的 汽 車 精 密 儀 器 等 因 為 這 類 產 業 通 常 資 本 技 術 密 集, 是 資 金 充 裕 的 發 達 國 家 的 比 較 優 勢 加 入 世 貿 組 織 後, 先 進 國 家 進 口 的 高 技 術 産 品 關 稅 迅 速 下 降, 産 品 在 國 內 市 場 的 價 格 大 幅 下 降, 因 此 對 中 國 同 業 形 成 很 大 的 壓 力 從 中 國 國 內 競 爭 市 場 來 看, 當 初 會 成 立 這 類 資 本 密 集 不 符 合 其 比 較 優 勢 的 企 業, 並 非 市 場 選 擇 的 結 果, 而 是 中 國 政 府 奉 行 趕 超 戰 略 所 致, 這 些 劣 勢 企 業 多 數 屬 於 國 有 企 業, 導 致 這 些 企 業 在 自 由 競 爭 的 市 場 環 境 中, 缺 乏 經 營 能 力 ; 故 而 中 國 政 府 給 予 許 多 政 策 保 護, 首 先 是 關 稅 和 非 關 稅 的 貿 易 壁 壘 使 其 免 於 國 際 市 場 競 爭 ; 其 次, 相 關 産 業 政 策 限 制 外 國 廠 商 自 由 進 入, 保 護 其 壟 斷 的 國 內 市 場 ; 第 三, 鉅 額 資 金 的 挹 注 和 國 有 銀 行 的 24 中 大 規 模 對 外 投 資 時 機 未 到, 人 民 網,2005 年 11 月 16 日 18

19 貸 款, 人 爲 地 降 低 其 資 金 成 本, 也 因 此 這 類 企 業 多 數 仍 處 於 效 率 低 落 獲 利 不 佳 的 處 境 25 在 國 外 競 爭 環 境 中, 在 入 世 前, 這 些 非 屬 中 國 比 較 優 勢 的 企 業, 大 多 配 合 國 家 發 展 戰 略, 以 國 家 資 金 到 海 外 去 進 行 投 資, 藉 由 政 府 的 扶 持 去 合 資 或 收 購 外 國 企 業, 然 而 在 WTO 緩 衝 期 過 後, 中 國 企 業 將 不 能 再 大 幅 運 用 財 政 挹 注 及 國 有 銀 行 低 利 貸 款, 在 海 外 市 場 進 行 鉅 額 投 資, 否 則 將 違 反 WTO 的 自 由 競 爭 原 則, 而 引 起 貿 易 糾 紛 就 如 同 中 海 油 併 購 優 尼 科 一 案, 競 爭 對 手 雪 佛 龍 (Chevron) 認 為 中 海 油 競 購 的 資 金 來 源, 已 然 違 反 WTO 的 自 由 競 爭 原 則, 而 要 求 WTO 進 行 審 查, 理 由 是 中 國 政 府 涉 入 商 業 競 爭 場 域, 以 補 貼 企 業 的 方 式 協 助 其 取 得 重 要 資 源 因 此 預 期 在 WTO 緩 衝 期 結 束 後, 中 國 企 業 走 出 去 的 量 能 必 然 減 緩, 直 到 其 相 關 體 制 及 政 策 法 規 建 構 完 善, 企 業 競 爭 力 提 昇 之 後, 方 能 完 全 適 應 全 球 化 競 爭 的 挑 戰 肆 台 灣 之 因 應 對 策 中 國 企 業 大 舉 運 用 國 際 併 購 尋 求 外 部 成 長 的 趨 勢, 其 實 已 可 預 見, 在 經 濟 發 展 初 期, 中 國 人 力 資 本 和 周 邊 服 務 等 基 礎 設 施 不 完 善, 中 國 政 府 及 國 有 企 業 由 於 國 有 資 產 在 海 外 流 失 嚴 重 而 不 願 踏 出 國 門 ; 隨 著 其 國 家 戰 略 的 轉 變 及 經 濟 發 展 的 需 要, 中 國 企 業 透 過 政 府 政 策 扶 持, 以 及 豐 厚 的 資 金 支 持, 加 上 人 民 幣 升 值 預 期 心 理 猶 存, 提 供 其 企 業 進 行 海 外 投 資 所 需 要 的 足 夠 籌 碼, 甚 至 使 其 有 能 力 提 出 比 競 購 對 手 更 好 的 條 件, 海 爾 中 海 油 提 出 的 競 購 條 件, 在 在 顯 示 出 其 為 達 戰 略 目 的, 而 不 計 代 價 的 特 質 更 重 要 的 是, 此 一 趨 勢 不 僅 證 明 中 國 經 濟 的 實 力, 亦 突 顯 中 國 企 業 向 產 業 價 值 鏈 上 游 移 動 的 企 圖 例 如 聯 想 收 購 IBM 個 人 電 腦 部 門, 說 明 中 國 已 不 想 只 是 生 產 低 端 產 品, 不 甘 只 做 世 界 工 廠, 開 始 向 高 技 術 產 業 進 軍, 甚 至 意 欲 發 展 品 牌 因 此, 中 國 企 業 對 自 然 資 源 製 造 專 利 品 牌 行 銷 通 路 乃 至 技 術 的 需 求, 顯 然 將 急 欲 透 過 走 出 去 來 滿 足, 以 快 速 的 外 部 成 長 因 應 市 場 的 挑 戰 而 今, 中 國 企 業 的 積 極 擴 張 野 心 已 令 國 際 社 會 不 安, 各 國 都 在 觀 察 中 國 企 業 海 外 投 資 的 重 心, 是 否 為 北 京 政 權 統 籌 指 揮 企 業 進 軍 國 際 戰 略 的 一 環, 甚 至 憂 心 因 此 影 響 自 身 的 經 濟 自 主 性 國 際 的 憂 慮 同 時 也 是 台 灣 的 憂 慮, 目 前 走 出 去 戰 略 的 發 展 情 勢 尚 待 觀 察, 在 此 台 灣 所 應 該 關 注 的 是, 中 國 企 業 的 全 球 佈 局 是 否 可 能 影 響 台 灣 在 國 際 市 場 上 的 價 值 鏈 地 位 及 技 術 優 勢, 對 這 些 問 題 分 別 提 出 五 點 建 議 : 25 林 毅 夫 : 加 入 WT O 製 造 業 真 正 挑 戰 在 中 期, 中 華 網,2001 年 4 月 3 日 htt p://time.dufe.edu.cn/zhjlunt an/linyifu3.ht m 19

20 一 鼓 勵 設 立 研 發 機 構, 提 高 研 發 能 力 根 據 2005 年 世 界 投 資 報 告 (World Investment Report 2005) 指 出,1996 年 和 2002 年, 研 發 支 出 最 多 的 前 10 個 國 家 占 全 球 研 發 總 支 出 86% 以 上, 其 中 有 8 個 是 先 進 國 家, 只 有 兩 個 是 發 展 中 國 家, 即 中 國 與 韓 國 (UNCTAD,2005) 此 一 期 間 中 的 中 國 研 發 支 出 的 年 平 均 成 長 率 為 20% 以 上, 其 急 欲 提 高 研 發 能 力 的 戰 略 設 計, 也 反 映 在 2005 年 的 十 一 五 計 劃 所 提 出 的 自 主 創 新 概 念, 希 望 以 15 年 的 時 間, 將 中 國 經 濟 發 展 的 依 賴, 從 人 力 轉 向 人 才, 從 勞 力 轉 向 腦 力, 從 手 工 轉 向 技 術, 這 同 時 也 是 中 共 領 導 人 欲 將 中 國 從 道 統 中 國 轉 型 為 新 型 國 家 的 路 徑 抉 擇 雖 然 在 發 展 中 國 家 中, 台 灣 與 韓 國 新 加 坡 之 研 發 技 術 居 於 領 先 地 位, 但 是 面 對 中 國 積 極 爭 取 大 型 跨 國 企 業 設 立 研 發 中 心, 以 及 台 灣 所 遭 遇 的 產 業 結 構 轉 型 期 之 際, 當 前 最 重 要 的 是, 如 何 在 全 球 新 的 經 濟 結 構 即 將 成 形 前, 將 台 灣 置 於 有 利 的 戰 略 地 位, 目 前 政 府 提 出 推 動 台 灣 成 為 國 際 創 新 研 發 基 地 計 畫, 以 作 為 促 進 產 業 升 級 的 轉 型 戰 略, 目 的 即 在 將 創 新 導 入 經 濟 發 展 的 行 為 模 式 創 新 之 於 經 濟 發 展 是 必 要 的 尤 其 是 研 發, 需 要 持 續 地 獲 得 新 的 知 識 及 技 術, 因 此 必 須 與 全 球 知 識 網 絡 高 度 連 結, 而 最 直 接 有 效 的 方 式 即 為 國 內 外 研 發 活 動 的 直 接 投 資, 主 要 有 二 種 方 式 : 一 是 吸 引 跨 國 公 司 來 台 設 立 研 發 機 構, 透 過 國 外 人 才 技 術 的 引 進, 與 國 內 產 業 形 成 互 補 作 用, 提 昇 產 業 價 值 鏈 ; 二 是 鼓 勵 國 內 企 業 設 立 研 發 機 構, 以 既 有 的 核 心 技 術 作 為 基 礎 平 台, 強 化 本 國 企 業 的 自 主 研 發 水 準, 厚 植 企 業 競 爭 力, 藉 由 整 體 研 發 能 力 的 提 高, 使 台 灣 能 成 為 全 球 分 工 和 創 新 體 系 的 主 要 一 份 子 二 高 科 技 的 人 才 培 育 與 吸 引 人 才 回 流 人 才 的 培 育 在 先 進 國 家 早 已 受 到 重 視, 而 今 東 亞 不 同 經 濟 體 獲 得 經 濟 成 就, 其 主 要 原 因 之 一, 也 是 在 於 對 各 層 次 人 才 資 本 的 高 度 重 視 多 數 跨 國 企 業 進 行 研 發 中 心 選 址, 當 地 技 術 人 才 的 質 量 也 是 主 要 的 考 量 政 府 透 過 教 育 水 準 的 提 高 ( 尤 其 是 高 等 教 育 ), 以 及 制 定 吸 引 海 外 人 才 回 流 的 政 策 措 施, 都 將 有 效 擴 充 與 再 提 昇 台 灣 的 技 術 人 才 層 次, 相 關 的 政 策 做 法 有 :1. 積 極 推 動 從 國 外 引 進 核 心 技 術 人 員 及 資 本 ;2. 著 重 科 技 工 程 人 才 的 培 育 及 引 進 ;3. 鼓 勵 本 國 海 外 技 術 人 才 回 國 及 技 術 移 民 ;4. 積 極 開 發 基 礎 設 施 ; 5. 知 識 產 權 的 保 護 三 掌 握 產 業 價 值 鏈 的 核 心 能 力 目 前 台 灣 企 業 多 居 於 產 業 價 值 鏈 的 下 游, 以 從 事 代 工 為 主, 若 能 透 過 購 買 關 鍵 零 組 件 或 軟 體 的 方 式, 藉 由 掌 握 產 業 發 展 中 的 關 鍵 系 統 元 件, 躋 身 價 值 鏈 的 核 心 地 位, 以 降 低 純 代 工 的 低 毛 利 困 境 ; 再 者, 如 前 所 述, 除 了 透 過 政 策 提 昇 整 體 研 發 水 準 外, 企 業 自 身 亦 應 持 續 加 強 研 發 設 計 能 力, 並 提 升 關 鍵 零 組 件 能 力, 發 掘 具 發 展 潛 能 的 產 品 進 行 重 20

21 點 發 展 26 四 透 過 策 略 聯 盟 或 合 併 方 式, 提 昇 企 業 競 爭 力 國 內 學 者 吳 青 松 認 為 策 略 聯 盟 (Strategic Alliances) 係 產 業 競 爭 者 間 非 市 場 導 向 之 企 業 交 易, 也 是 連 結 企 業 間 活 動 的 正 式 長 期 但 非 合 併 之 合 作 關 係 主 要 係 基 於 下 列 三 點 考 慮 :1. 經 濟 動 因 : 使 交 易 成 本 達 到 極 小 化 ;2. 策 略 動 因 : 結 合 聯 盟 夥 伴 之 資 源 與 能 力, 並 與 總 體 環 境 適 當 配 合 ;3. 市 場 動 因 : 建 立 產 業 標 準 及 壟 斷 市 場 因 此, 建 議 台 灣 企 業 應 考 量 大 者 恆 大 的 產 業 發 展 特 色, 透 過 策 略 聯 盟 及 合 併 的 方 式 以 壯 大 企 業 規 模, 利 用 國 際 合 作 的 優 勢, 例 如 技 術 及 管 理 知 識 的 擴 充 政 治 的 保 障 目 標 市 場 的 進 入 優 勢, 來 創 造 企 業 競 爭 之 利 基 與 競 爭 優 勢 五 積 極 發 展 國 際 品 牌 台 灣 在 短 期 內 要 建 立 國 際 性 品 牌, 所 面 臨 的 難 題 較 多, 建 議 可 採 品 牌 並 列 方 式, 於 自 創 品 牌 的 同 時, 先 爭 取 成 為 全 球 知 名 品 牌 之 OEM 或 ODM 供 應 商, 不 僅 可 提 高 企 業 商 譽, 保 證 產 品 品 質, 以 期 在 厚 植 企 業 實 力 後, 進 一 步 發 展 自 有 品 牌 進 入 全 球 市 場 26 王 韻 筑, 中 國 企 業 國 際 化 之 因 應 策 略 分 析,ITIS 產 業 服 務 資 訊 網,2005 年 2 月 14 日 is.org.t w 21

22 參 考 文 獻 1. 中 共 中 央 黨 校 第 20 期 一 年 制 中 青 班 走 出 去 戰 略 課 題 組 (2005), 關 於 走 出 去 的 思 考, 北 京 : 人 民 出 版 社 2. 中 華 人 民 共 和 國 商 務 部 中 華 人 民 共 和 國 國 家 統 計 局 (2004),2003 年 度 中 國 對 外 直 接 投 資 統 計 公 報 ( 非 金 融 部 份 ), 北 京 : 中 華 人 民 共 和 國 商 務 部 中 華 人 民 共 和 國 國 家 統 計 局 3. 中 華 人 民 共 和 國 商 務 部 中 華 人 民 共 和 國 國 家 統 計 局 (2005),2004 年 度 中 國 對 外 直 接 投 資 統 計 公 報 ( 非 金 融 部 份 ), 北 京 : 中 華 人 民 共 和 國 商 務 部 中 華 人 民 共 和 國 國 家 統 計 局 4. 王 志 民 (2003), 走 出 去 戰 略 與 制 度 創 新, 北 京 : 經 濟 科 學 出 版 社 5. 甘 子 玉 厲 以 寧 主 編 (2004),2004 中 國 企 業 投 資 分 析 報 告, 北 京 : 經 濟 科 學 出 版 社 6. 石 建 勛 編 著 (2004), 突 出 重 圍 : 中 國 企 業 跨 國 發 展 戰 略 與 實 例, 北 京 : 中 國 經 濟 出 版 社 7. 朱 光 華 主 編 (1995), 政 府 經 濟 職 能 和 體 制 改 革, 天 津 : 天 津 人 民 出 版 社 8. 宋 亞 非 (2001), 中 國 企 業 跨 國 直 接 投 資 研 究, 大 連 : 東 北 財 經 大 學 出 版 社 9. 李 黎 旭 (2004), 政 府 角 度 看 走 出 去 戰 略, 商 業 研 究, 第 290 期 : 頁 林 武 郎 臧 程 遠 (1998), 中 國 大 陸 企 業 在 海 外 投 資 之 分 析, 中 國 大 陸 研 究, 第 41 卷 第 9 期, 頁 林 澤 峰 (2003), 中 國 企 業 走 出 去 的 優 劣 勢 比 較, 中 國 外 資, 第 5 期 第 5 期, 頁 許 光 泰 主 編 (1997), 香 港 回 歸 與 大 陸 變 局, 台 北 : 國 立 政 治 大 學 國 際 關 係 研 究 中 心 13. 陳 承 紅 (2003), 從 引 進 來 到 既 引 進 來 又 走 出 去 - 江 澤 民 對 鄧 小 平 對 外 開 放 理 論 的 豐 富 和 發 展, 安 徽 商 貿 職 業 技 術 學 院 學 報, 總 第 7 期, 頁 傅 自 應 (2002), 關 于 走 出 去 戰 略 的 若 干 思 考, 理 論 前 沿,2002(1): 頁 臧 程 遠 (1998), 中 國 大 陸 企 業 海 外 投 資 之 研 究, 高 雄 : 國 立 中 山 大 學 大 陸 研 究 所 碩 士 論 文 16. 劉 文 綱 主 編 (2003), 經 濟 全 球 化 與 中 國 企 業 走 出 去 戰 略 研 究, 北 京 : 經 濟 科 學 出 版 社 17. 歐 陽 明 明 華 林 (2006), IBM 發 佈 白 度 書 斷 言 : 中 國 只 有 60 家 企 業 可 以 國 際 化,IT 時 代 周 刊, 第 8 期, 頁 談 蕭 (2003), 中 國 走 出 去 發 展 戰 略, 北 京 : 中 國 社 會 科 學 出 版 社 19. 鄧 小 平 (1993), 鄧 小 平 文 選 第 三 卷, 北 京 : 人 民 出 版 社 20 韓 載 振 (2004), 中 國 企 業 對 外 直 接 投 資 發 展 歷 程, 北 京 : 北 京 對 外 經 貿 大 學 碩 士 論 文 21.Dunning, John H & Rajneesh Narula(1996), The investment development path revisit ed: Some emerging issues, Foreign direct investment and governments, London: Rout ledge Press, pp United Nat ions Conference on Trade and Development (2005), World Investment Report 2005, New York: United Nations. 23.United Nations Conference on Trade and Development (2006), World Investment Report 2006, New York: United Nations. 24.Webber, Michael, Mark Wang & Zhu Ying. Ed (2002), China s Transition, New York : Palgrave MacMillan P ublishing. 格 式 化 : 縮 排 : 左 : 0 cm, 凸 出 : 2.25 字 元, 第 一 行 : 字 元, 間 距 套 用 前 : 0 pt, 行 距 : 單 行 間 距 格 式 化 : 間 距 套 用 前 : 0 pt, 行 距 : 單 行 間 距 格 式 化 : 間 距 套 用 前 : 0 pt, 行 距 : 單 行 間 距 格 式 化 : 左 右 對 齊, 縮 排 : 左 : 0 cm, 凸 出 : 1. 4 字 元, 第 一 行 : 字 元, 間 距 套 用 前 : 0 pt 格 式 化 : 左 右 對 齊, 縮 排 : 左 : 0 cm, 凸 出 : 1. 4 字 元, 第 一 行 : 字 元, 間 距 套 用 前 : 0 pt 22

23 A Study of China Goes Global We i-lun Chang Master, Institute of Public Administration, National Dong Hwa University Abstract In order to launch more initiative and make its businesses more active and competitive in the Global marketplace, China proposed the Go Global Strategy in 2000 as a way to upgrade its economic development, when China was admitted to WTO. With regards to China s direct investment overseas, it grew from US$4.455 billion in 1990 to an estimated level of US$ billion in China has become a major investment player in more than 160 countries around the world. Compared to other developing countries, China has grown remarkably. In this study, With the reference literatures, it s clarify the main characteristics as follows: 1. State-owned enterprises, SOE, are relatively privileged investors. 2. More investments are being made in developing countries. 3. Energy and manufacturing industries remain dominant. 4. Merge &Acquire remains a key investment strategy. However, the key element of its globalization competitiveness of state-owned firms remains to be a key question. On the other hand, the impact of globalization is another key issue in this study. Furthermore, some of these enterprises are engaged in long-term business relationships with Taiwanese firms. As such, the way it goes global may create impacts on Taiwan s economy. Keywor ds : Globalization, FDI, State-Owned Enterprise (SOE), Go Global Strategy 23