摘 要 本 篇 文 章 主 要 是 利 用 1979 年 至 2014 年 台 灣 年 數 據 的 資 料, 檢 視 油 價 對 於 匯 率 的 影 響, 所 採 用 的 檢 定 模 型 為 : 單 根 Johansen 共 整 合 及 VECM 向 量 誤 差 修 正 模 型 而 共 整 合 模
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- 楫 匡
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1 探 討 油 價 和 匯 率 波 動 間 的 影 響 : 以 台 灣 為 例 陳 宣 蓁 中 原 大 學 國 際 經 營 與 貿 易 學 系 關 鍵 字 : 油 價 匯 率 波 動 Johansen Co-integration VECM JEL 分 類 代 號 : C32 F41 O24 * 聯 繫 作 者 : 陳 宣 蓁, 中 原 大 學 國 際 經 營 與 貿 易 研 究 所, 中 北 路 200 號 自 強 商 學 大 樓 商 學 310
2 摘 要 本 篇 文 章 主 要 是 利 用 1979 年 至 2014 年 台 灣 年 數 據 的 資 料, 檢 視 油 價 對 於 匯 率 的 影 響, 所 採 用 的 檢 定 模 型 為 : 單 根 Johansen 共 整 合 及 VECM 向 量 誤 差 修 正 模 型 而 共 整 合 模 型 在 5% 的 信 心 水 準 下, 所 有 變 數 在 長 期 下 處 於 穩 定 關 係 ; 以 VECM 模 型 可 得 知 短 期 下 油 價 會 對 匯 率 產 生 影 響 綜 合 以 上 結 果 可 發 現, 油 價 和 匯 率 間 具 有 長 期 穩 定 關 係, 而 油 價 變 動 會 影 響 匯 率 變 動, 表 示 油 價 若 上 升 或 下 降, 進 而 也 會 影 響 匯 率 的 升 貶 值, 因 此 本 研 究 的 實 證 結 果 符 合 台 灣 為 石 油 進 口 國 的 情 況 壹 介 紹 匯 率 是 一 個 國 家 經 濟 的 重 要 因 素, 會 進 而 影 響 投 資 者 的 信 心 程 度, 由 圖 一 可 得 知 在 1997 年 及 2008 年 的 金 融 風 暴 中, 台 灣 經 濟 陷 入 困 境 影 響 匯 率, 造 成 台 灣 匯 率 的 貶 值, 國 外 原 物 料 進 口 變 貴, 容 易 造 成 國 內 通 貨 膨 脹 物 價 上 漲 等 問 題 圖 一 1979~2014 年 匯 率 ( 台 幣 / 美 元 ) 走 勢 圖 圖 二 顯 示 了 台 灣 從 1979 年 至 2014 年 進 口 原 油 價 格 走 勢, 該 圖 描 繪 了 時 間 的 油 價 變 動, 也 記 載 了 在 2002 年 開 始 油 價 從 每 桶 近 20 元 美 金 一 路 狂 飆 到 2006 年 底 的 每 桶 70 美 金, 以 及 2008 年 半 年 內 飆 升 40% 的 幅 度, 將 近 快 突 破 每 桶 100 美 元, 油 價 不 斷 的 上 漲 台 灣 幾 乎 快 無 法 負 擔 如 此 龐 大 的 油 價 上 漲 成 本, 因 此 在 2002 年 間 開 始 可 看 見 台 灣 生 活 上 的
3 民 生 物 價 不 斷 上 漲, 不 過 這 段 期 間 石 油 的 大 漲 多 半 為 石 油 需 求 上 升 導 致, 中 國 和 印 度 等 國 家 同 時 崛 起, 日 本 經 濟 復 甦, 加 上 韓 國 對 外 來 能 源 的 需 求, 導 致 國 際 石 油 價 格 因 此 上 升 圖 二 1979 年 至 2014 年 油 價 ( 美 金 / 每 桶 ) 走 勢 圖 在 近 年 亞 洲 貨 幣 不 斷 競 貶, 匯 率 又 是 一 個 國 家 進 出 口 的 重 要 指 標, 近 期 油 價 和 匯 率 的 新 聞 時 常 出 現, 油 價 不 斷 下 跌, 而 亞 洲 貨 幣 也 不 斷 競 貶, 因 此 想 了 解 油 價 和 匯 率 波 動 間 的 關 係 影 響
4 貳 研 究 方 法 本 篇 研 究 使 用 了 四 個 變 數, 四 個 變 數 分 別 為 國 際 原 油 價 格 (oilp) 外 匯 存 底 (er) 利 率 (int) 匯 率 (exr),table 1 為 本 篇 數 據 資 料 及 來 源 所 採 用 的 年 數 據 時 間 為 1979 年 至 2014 年, 本 篇 研 究 使 用 了 單 根 檢 定 Johansen 共 整 合 及 VECM 向 量 誤 差 修 正 模 型 Table 1: Data Sources and Descriptions Variable Description Data Sources Oil Price (oilp) 油 價 External reserves (er) 外 匯 存 底 Interest rate (int) 利 率 Exchange rate (exr) 匯 率 原 油 價 格 計 價 單 位 以 美 金 / 每 桶 做 計 價 外 匯 存 底 衡 量 單 位 以 百 萬 美 元 做 計 價 利 率 衡 量 以 名 目 利 率 匯 率 衡 量 單 位 以 台 灣 對 美 元 做 計 價 經 濟 部 能 源 局 台 灣 經 濟 新 報 TEJ 台 灣 經 濟 新 報 TEJ 中 央 銀 行 統 計 資 料 庫 Source: compiled by authors 在 進 行 時 間 序 列 分 析 之 前, 必 須 先 確 定 時 間 序 列 中 的 變 數 是 否 為 定 態, 因 此 在 這 藉 由 單 根 檢 定 確 認 變 數 是 否 為 定 態, 本 篇 則 採 用 傳 統 的 ADF 檢 定 方 法, 並 輔 以 PP 檢 定, 以 提 升 檢 定 的 正 確 性, 檢 定 變 數 序 列 在 原 階 (Level) 及 一 階 差 分 (First Difference) 狀 態 下 是 否 為 定 態 若 檢 定 出 來 為 顯 著 表 示 該 變 數 在 時 間 序 列 中 為 定 態 且 沒 有 單 根, 為 拒 絕 虛 無 假 設 ; 但 若 檢 定 出 來 為 不 顯 著 表 示 該 變 數 在 時 間 序 列 中 為 非 定 態 且 有 單 根, 為 不 拒 絕 虛 無 假 設 ADF 和 PP 的 虛 無 假 設 為 : H 0 : ρ = 0 ( 存 在 單 根 / 非 定 態 ) H 1 : ρ 0 ( 不 存 在 單 根 / 定 態 )
5 若 t 統 計 值 小 於 ADF 的 臨 界 值, 則 不 拒 絕 虛 無 假 設 ( 存 在 單 根 ); 若 t 統 計 值 大 於 ADF 的 臨 界 值, 則 拒 絕 虛 無 假 設 ( 不 存 在 單 根 ) 首 先, 單 根 檢 定 中 的 ADF 和 PP 方 法 是 依 是 否 考 慮 到 截 距 項 和 時 間 趨 勢 項 而 有 所 不 同, 下 列 (1) (2) (3) 分 別 表 示 為 一 階 差 分 狀 態 下 不 具 有 截 距 項 及 時 間 趨 勢 項 只 具 有 截 距 項 具 有 截 距 項 及 時 間 趨 勢 項 的 方 程 式 : 不 具 有 截 距 項 及 時 間 趨 勢 項 只 具 有 截 距 項 p Y t = ρy t 1 + i=1 r i Y t i + ε t (1) p Y t = α + ρy t 1 + i=1 r i Y t i + ε t (2) 具 有 截 距 項 及 時 間 趨 勢 項 p Y t = α + βt + ρy t 1 + i=1 r i Y t i + ε t (3) 模 型 中 表 示 一 次 差 分 運 算 因 子,α 表 示 截 距 項,t 表 示 時 間 趨 勢 項,r 為 最 適 落 後 期 數, ε 為 殘 差 項 共 整 合 在 本 研 究 是 用 來 檢 視 所 有 變 數 (Lexrv Oilp Ler Lint) 在 長 期 下 的 關 係, 而 共 整 合 檢 定 的 虛 無 假 設 為 : H 0 :δ = 0 ( 若 t δ < t crtical, 表 示 沒 有 共 整 合 ) H 1 :δ 0 ( 若 t δ > t crtical, 表 示 有 共 整 合 ) 本 篇 所 採 用 的 共 整 合 檢 定 為 Johansen 所 發 展 出 來 的 最 大 概 似 法 進 行 共 整 合 分 析, 估 計 出 所 有 的 共 整 合 向 量, 並 檢 定 變 數 間 是 否 存 在 共 整 合 關 係, 以 了 解 變 數 間 的 是 否
6 具 有 長 期 穩 定 關 係 若 拒 絕 虛 無 假 設 表 示 拒 絕 共 整 合 向 量 r=0 的 假 設, 表 示 至 少 存 在 一 條 共 整 合 向 量 接 續 會 使 用 Vector Error Correction Model (VECM) 誤 差 修 正 模 型, 在 共 整 合 關 係 主 要 是 在 描 述 時 間 序 列 變 數 間 長 期 均 衡 關 係, 雖 然 短 期 可 能 因 為 衝 擊 導 致 偏 離 的 現 象 ( 即 短 期 有 偏 離 長 期 均 衡 的 情 況 ), 但 長 期 而 言 偏 離 的 序 列 終 會 回 到 均 衡, 造 成 偏 離 長 期 均 衡 得 以 逐 漸 縮 小, 也 就 是 所 謂 的 誤 差 修 正 若 變 數 間 存 在 共 整 合 關 係, 且 變 數 為 一 階 整 合 的 情 形 下, 勢 必 存 在 誤 差 修 正, 也 就 是 為 向 量 誤 差 修 正 模 型,VECM 也 可 檢 視 在 短 期 下 變 數 間 的 關 係, 下 列 的 (4) (5) 為 VECM 檢 定 的 公 式 : x t = C 1 + α x [x t 1 + α 1 y t 1 ] + β 1i x t i + γ 1i y t i + ε 1t (4) y t = C 2 + α y [x t 1 + α 1 y t 1 ] + β 2i x t i + γ 2i y t i + ε 2t (5)
7 參 實 證 結 果 Table 2 為 使 用 ADF 及 PP 的 單 根 檢 定 結 果, 在 這 邊 都 是 使 用 具 有 截 距 項 和 時 間 趨 勢 項, 可 以 發 現 所 有 變 數 (Lexrv Loilp Ler Lint) 的 原 始 資 料 在 10% 的 信 心 水 準 下 為 拒 絕 虛 無 假 設 為 非 定 態, 而 在 取 一 階 差 分 後, 資 料 呈 現 出 顯 著, 表 示 所 有 變 數 經 過 一 階 差 分 後 皆 為 顯 著 且 為 定 態, 可 以 看 到 ADF 和 PP 檢 定 呈 現 出 來 一 致 的 結 果, 所 有 變 數 都 為 同 階 I(1) 的 序 列 Table 2: ADF and PP test for unit root Note:***,**,* 表 示 在 1%,5%,10% 的 信 心 水 準 下, 拒 絕 虛 無 假 設 為 非 定 態 為 了 瞭 解 變 數 間 有 無 存 在 長 期 穩 定 關 係, 使 用 Johansen 共 整 合 檢 定 Table 3 顯 示 共 整 合 檢 定 的 結 果, 結 果 顯 示 在 共 整 合 向 量 r=0 的 架 設 下,Trace Statistic 在 10% 信 心 水 準 下 t 值 為 高 於 它 在 10% 信 心 水 準 下 的 臨 界 值 ; 而 Maximum Eigen Value 在 10% 信 心 水 準 下 t 值 為 高 於 它 在 10% 信 心 水 準 下 的 臨 界 值 , 此 結 果 為 顯 著 並 拒 絕 共 整 合 向 量 r=0 的 假 設, 也 就 是 說 變 數 間 存 在 一 條 共 整 合, 且 變 數 間 存 在 長 期 穩 定 關 係
8 Table 3: Johansen Co-integration Note:***,**,* 表 示 統 計 值 在 1%,5%,10% 的 信 心 水 準 下 顯 著 Table 4 為 標 準 化 共 整 合 係 數 的 檢 定 結 果, 用 來 解 釋 長 期 下 的 彈 性 和 t 統 計 量 用 於 每 個 變 量 的 統 計 顯 著 性, 而 從 檢 定 結 果 可 看 出 為 負 相 關, 本 篇 主 軸 為 油 價 和 匯 率 波 動 的 方 向 來 看, 也 可 看 出 石 油 價 格 相 較 於 匯 率 波 動 較 有 彈 性, 意 謂 著 長 遠 看 來, 油 價 的 變 動 將 會 導 致 更 多 比 例 的 匯 率 波 動 變 化 Table 4: Normalized Co-integrating coefficients Source: Computed by using E-views8. Table 5 為 VECM 的 檢 定 結 果, 落 後 期 數 則 是 參 照 AIC 為 最 小 值 所 選 擇 的 雖 然 短 期 可 能 因 為 衝 擊 導 致 偏 離, 但 長 期 而 言 偏 離 的 序 列 終 會 回 到 均 衡, 檢 定 結 果 顯 示 在 短 期 下 匯 率 波 動 (LEXRV) 會 透 過 下 降 來 回 到 長 期 均 衡 關 係
9 Table 5: Vector Error Correction Model Note: 使 用 AIC 決 定 落 後 期 數 肆 結 論 本 篇 研 究 主 要 是 在 探 討 1979 年 至 2014 年 台 灣 油 價 和 匯 率 波 動 間 的 關 係, 從 實 證 結 果 中, 各 項 變 數 ( 匯 率 油 價 利 率 外 匯 存 底 ) 使 用 5% 及 10% 的 顯 著 水 準, 由 共 整 合 檢 定 來 觀 察, 當 拒 絕 虛 無 假 設 時, 所 有 變 數 皆 為 顯 著, 表 示 變 數 間 存 在 長 期 均 衡 關 係, 但 在 VECM 短 期 檢 定 結 果 來 看 石 油 也 會 影 響 匯 率, 因 此 可 得 知 台 灣 的 油 價 上 升 或 下 降 會 造 成 匯 率 的 升 貶 值 台 灣 油 品 幾 乎 全 數 仰 賴 進 口, 油 價 除 了 受 到 國 際 原 油 行 情 影 響 外 也 會 受 到 產 油 國 所 影 響, 而 國 際 油 價 下 跌 對 台 灣 經 濟 影 響 有 好 有 壞, 雖 然 有 降 低 出 口 成 本, 但 卻 也 對 金 融 市 場 造 成 些 許 負 面 影 響, 影 響 匯 率 並 波 及 金 融 市 場, 因 此 本 研 究 的 實 證 結 果, 油 價 的 上 升 或 下 降 影 響 到 匯 率 的 升 貶 值, 符 合 台 灣 為 石 油 進 口 國 的 情 況 就 目 前 台 灣 石 油 進 口 大 多 仰 賴 西 德 州 杜 拜 及 北 海 布 蘭 特, 而 台 灣 在 石 油 供 應 上 面 臨 許 多 困 境 且 石 油 消 費 量 逐 漸 提 高 下, 在 此 建 議 應 進 一 步 分 散 石 油 進 口 來 源, 包 括 西 半 球 或 非 洲, 並 建 立 石 油 安 全 存 量, 降 低 油 價 的 變 動 影 響 到 匯 率
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会 计 从 业 资 格 管 理 办 法 (2012 年 12 月 6 日 中 华 人 民 共 和 国 财 政 部 令 第 73 号 公 布 根 据 2016 年 5 月 11 日 财 政 部 关 于 修 改 < 会 计 从 业 资 格 管 理 办 法 > 的 决 定 修 改 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 了 加 强 会 计 从 业 资 格 管 理, 规 范 会 计 人 员 行 为, 根 据
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机 构 编 制 委 员 会 办 公 室 编 2016 年 2 月 29 日 类 别 数 量 合 计 拟 调 整 后 保 留 拟 调 整 小 计 取 消 下 放 转 移 提 请 或 调 整 事 项 行 政 许 可 9 9 1 行 政 处 罚 951 951 行 政 强 制 37 37 行 政 征 收 4 4 行 政 给 付 0 0 行 政 检 查 47 47 行 政 确 认 1 1 行 政 裁 决 1
Microsoft Word - Future CEDAW C CHN 7-8.doc
序 言 1. 根 据 消 除 对 妇 女 一 切 形 式 歧 视 公 约 ( 简 称 公 约 ) 第 十 八 条 第 一 款 规 定, 中 华 人 民 共 和 国 向 联 合 国 秘 书 长 提 交 执 行 公 约 第 7 8 次 合 并 报 告 本 报 告 的 撰 写 遵 循 了 消 除 对 妇 女 歧 视 委 员 会 ( 简 称 消 歧 委 员 会 ) 关 于 缔 约 国 定 期 报 告 的 指
本 科 生 手 册 中 南 大 学 学 生 工 作 委 员 会 秘 书 处 编 印 二 〇 一 四 年 八 月 社 会 主 义 核 心 价 值 观 富 强 民 主 文 明 和 谐 自 由 平 等 公 正 法 治 爱 国 敬 业 诚 信 友 善 校 徽 : 校 训 : 校 风 : 知 行 合 一 经 世 致 用 向 善 求 真 唯 美 有 容 目 录 一 法 律 法 规 与 上 级 制 度 1 中
2014 年 12 月 16 日 广 西 春 茂 投 资 股 份 有 限 公 司 ( 原 名 广 西 汽 牛 农 业 机 械 股 份 有 限 公 司, 以 下 简 称 春 茂 股 份 挂 牌 公 司 公 司 ) 召 开 2014 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 通 过 向 特 定 对 象
国 海 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 广 西 春 茂 投 资 股 份 有 限 公 司 重 大 资 产 重 组 之 2015 年 持 续 督 导 报 告 独 立 财 务 顾 问 : 签 署 日 期 : 二 〇 一 六 年 五 月 2014 年 12 月 16 日 广 西 春 茂 投 资 股 份 有 限 公 司 ( 原 名 广 西 汽 牛 农 业 机 械 股 份 有 限 公 司, 以 下 简
Microsoft Word - 面向合格投资者公开发行公司债券上市预审核反馈意见公告（截至2015年10月8日）
面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 公 司 债 券 上 市 预 审 核 反 馈 意 见 公 告 ( 截 至 2015 年 10 月 8 日 ) 日 前, 上 海 证 券 交 易 所 召 开 了 公 司 债 券 预 审 核 反 馈 会 会 议 讨 论 了 公 司 债 券 预 审 核 中 关 注 的 主 要 问 题, 形 成 了 书 面 反 馈 意 见 现 将 反 馈 意 见 公 告 如 下 :
律 师 执 业 必 须 以 事 实 为 根 据, 以 法 律 为 准 绳 律 师 执 业 应 当 接 受 国 家 社 会 和 当 事 人 的 监 督 律 师 依 法 执 业 受 法 律 保 护, 任 何 组 织 和 个 人 不 得 侵 害 律 师 的 合 法 权 益 第 四 条 司 法 行 政 部
中 华 人 民 共 和 国 律 师 法 (2012 修 正 ) (1996 年 5 月 15 日 第 八 届 全 国 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 十 九 次 会 议 通 过 根 据 2001 年 12 月 29 日 第 九 届 全 国 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 二 十 五 次 会 议 关 于 修 改 中 华 人 民 共 和 国 律 师 法 的 决 定 第 一
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學 校 名 稱 : 學 生 姓 名 : 李 建 衡 級 別 : 五 信 (2012-2013) 詩 篇 一 一 九 篇 (9 至 16 節 ) 教 導 年 輕 人 要 全 心 全 意 遵 從 神 的 話 語 和 不 要 偏 離 神 的 命 令 這 幾 節 詩 歌 教 導 我 要 喜 愛 神 的 法 度 和 律 例, 還 要 思 索 神 的 品 格 和 緊 記 祂 的 話 語 詩 篇 一 一 九 篇
自 觉 实 践 科 学 发 展 观, 扎 实 推 进 管 理 服 务 工 作 四 川 大 学 档 案 馆 ( 校 史 办 公 室 )2007 年 上 半 年 工 作 总 结 2007 年 上 半 年, 四 川 大 学 档 案 馆 ( 校 史 办 公 室 ) 在 学 校 党 委 行 政 领 导 和 上
四 川 大 学 档 案 管 理 与 校 史 工 作 简 报 2007 年 2 期 ( 总 第 2 期 ) 本 期 要 目 四 川 大 学 档 案 馆 ( 校 史 办 公 室 )2007 年 上 半 年 工 作 总 结 四 川 大 学 各 单 位 档 案 工 作 分 管 领 导 和 兼 职 档 案 管 理 员 名 单 2007 年 四 川 大 学 兼 职 档 案 管 理 员 业 务 培 训 会 议 圆
2014
目 录 第 一 部 分 国 家 知 识 产 权 局 基 本 情 况 一 主 要 职 能 二 部 门 决 算 单 位 构 成 第 二 部 分 国 家 知 识 产 权 局 2014 年 部 门 决 算 表 一 收 入 支 出 决 算 总 表 二 收 入 决 算 表 三 支 出 决 算 表 四 财 政 拨 款 收 入 支 出 决 算 总 表 五 一 般 公 共 预 算 财 政 拨 款 支 出 决 算 表
第 一 部 分 广 州 市 广 播 电 视 大 学 概 况 一 学 校 的 主 要 任 务 和 业 务 范 围 根 据 市 编 委 的 批 复, 广 州 市 广 播 电 视 大 学 为 市 局 级 事 业 单 位, 归 口 市 教 育 局 管 理 主 要 承 担 以 下 任 务 : ( 一 ) 承
广 州 市 广 播 电 视 大 学 2014 年 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 广 州 市 广 播 电 视 大 学 概 况 一 学 校 的 主 要 任 务 和 业 务 范 围 二 部 门 预 算 单 位 构 成 三 学 校 人 员 构 成 第 二 部 分 2014 年 部 门 预 算 安 排 情 况 说 明 第 三 部 分 2014 年 部 门 预 算 表 一 收 支 预 算 总 表 (
Microsoft Word - 关于印发《云南保险业高级管理人员任职资格考试办法》的通知
中 国 保 监 会 云 南 监 管 局 文 件 云 保 监 发 2014 71 号 关 于 印 发 云 南 保 险 业 高 级 管 理 人 员 任 职 资 格 考 试 办 法 的 通 知 各 保 险 机 构 云 南 省 分 公 司, 各 保 险 专 业 中 介 机 构 : 根 据 中 国 保 监 会 监 督 管 理 委 员 会 规 范 性 文 件 制 定 管 理 办 法 ( 保 监 发 2013 101
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一 前 言 2 作 為 我 國 儒 家 經 典 及 十 三 經 之 一, 孟 子 流 傳 千 年 不 輟, 足 以 證 明 其 對 中 華 文 化 的 重 要 性 與 影 響 力, 除 了 道 德 文 化 意 識 的 開 發, 也 弘 揚 仁 政 王 道 的 政 治 觀, 大 多 數 人 都 肯 定
當 經 典 遇 上 經 典 - 孟 子 與 火 鳳 燎 原 之 非 人 也 * 江 穰 峰 提 要 作 為 我 國 儒 家 經 典 及 十 三 經 之 一, 孟 子 流 傳 千 年 不 輟, 深 化 了 孔 子 思 想, 而 自 古 以 來, 許 多 學 者 嘗 試 對 孟 子 一 書 給 予 正 確 的 本 意 詮 釋 抑 或 提 出 符 合 當 代 的 新 說, 諸 家 注 疏 輩 出, 孟 子
附件3
自 治 区 住 房 城 乡 建 设 厅 行 政 执 法 公 示 事 项 总 表 序 号 执 法 权 分 类 执 法 权 名 称 1 行 政 许 可 ( 权 限 ) 建 设 工 程 施 工 企 业 勘 察 单 位 设 计 单 位 和 工 程 监 理 单 位 工 程 质 量 检 测 单 位 资 质 证 书 核 发 ( 建 设 工 程 施 工 企 业 施 工 总 承 包 资 质 序 列 二 级 资 质 及
关 于 建 立 失 联 ( 异 常 ) 私 募 机 构 公 示 制 度 的 通 知... 169 私 募 基 金 登 记 备 案 相 关 问 题 解 答... 170 2
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世界上最伟大的推销员.doc
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隐公（元年～十一年）
左 传 目 录 隐 公 ( 元 年 ~ 十 一 年 )--------------------- ---------------------(2 16 页 ) 桓 公 ( 元 年 ~ 十 八 年 )-------------------- --------------------(17 17 31 页 ) 庄 公 ( 元 年 ~ 三 十 二 年 )----------------- -----------------(32
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設 計 師 : 吳 玉 蘋 上 半 身 ( 上 衣 ) 整 件 上 衣 以 紅 色 白 色 為 主, 前 後 中 心 和 腰 邊 兩 側 以 剪 接 方 式 呈 現, 前 後 中 心 和 袖 子 採 用 紅 花 色 旗 袍 布, 腰 邊 兩 側 為 白 色, 使 整 體 感 覺 看 起 來 有 律 動 感, 在 領 口 方 面 採 用 五 角 領, 使 整 件 上 衣 看 起 來 不 致 於 單 調,
17 省 物 价 委 员 会 关 于 甘 肃 省 档 案 馆 实 行 利 用 档 案 收 费 的 批 复 甘 价 综 1988 95 号 1988 年 5 月 30 日 省 物 价 委 18 省 物 价 委 员 会 广 播 电 视 厅 文 化 厅 关 于 制 定 我 省 电 影 电 视 录 像 带
附 件 : 序 号 文 件 名 称 文 号 发 布 日 期 发 布 部 门 1 省 物 价 委 员 会 文 化 厅 旅 游 局 关 于 调 整 我 省 文 物 参 观 点 门 票 的 通 甘 价 综 1986 14 号 1986 年 2 月 5 日 省 物 价 委 省 文 化 厅 省 旅 游 局 2 省 物 价 委 员 会 关 于 调 整 涉 外 宾 馆 ( 饭 店 ) 客 房 收 费 标 准 的
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四 川 省 彭 州 中 学 2014级 8月 考 试 语 文 试 题 满 分 150分 考 试 用 时 150分 钟 注 意 事 项 : 1 答 题 前, 务 必 将 自 己 的 姓 名 准 考 证 号 班 级 填 写 在 答 题 卡 规 定 位 置 上 2 答 选 择 题 时, 必 须 使 用 2B铅 笔 将 机 读 卡 上 对 应 题 目 的 答 案 标 号 涂 黒, 如 需 改 动, 用 像