37. 腾 讯 收 购 诈 糊 再 现 创 新 支 付 炒 高 后 否 认 收 购 传 闻 38. 腾 讯 年 底 推 移 动 英 语 学 习 39. 中 国 微 电 子 双 重 壳 概 念 40. 穿 匀 荐 : 高 阳 科 技 看 位 吸 纳 41. 联 众 打 造 棋 牌 游 戏 领 军 企

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1 港 台 股 市 专 题 目 录 一 投 资 参 考 1. 早 市 跌 逾 70 点 港 股 拒 调 整 缔 造 8 连 升 2. 升 幅 续 收 窄 恒 指 动 力 减 弱 3. 中 国 平 安 走 势 呈 强 4. 协 众 与 新 能 源 汽 车 签 协 定 5. 北 汽 买 协 众 不 急 于 上 市 6. 追 星 族 : 威 胜 中 绩 可 予 憧 憬 7. 埃 克 森 次 季 纯 利 增 28% 8. 盈 利 增 长 优 于 同 业 华 油 能 源 现 价 吸 纳 9. 上 半 年 有 色 金 属 产 量 增 5.4% 10. 润 东 增 长 力 强 值 得 认 购 11. 润 东 首 日 孖 展 未 开 斋 12. 中 海 石 化 见 底 博 转 势 13. 经 纪 追 踪 : 鞍 钢 破 位 而 上 14. 基 会 主 义 : 南 航 可 望 持 续 反 弹 15. 瑞 信 增 持 中 外 运 至 6.52% 16. 康 达 环 保 值 长 线 持 有 17. 国 策 启 动 淡 季 不 淡 西 泥 潜 力 不 容 忽 视 18. 优 通 升 格 新 高 可 期 19. 松 绑 城 市 趋 增 内 房 股 续 强 势 20. 复 星 旗 下 购 德 零 售 网 络 21. 华 润 置 地 受 益 行 业 好 转 22. 金 地 商 置 随 时 注 资 23. 上 置 集 团 可 追 落 后 24. 母 公 司 关 照 朗 诗 急 壮 大 25. 央 企 重 组 保 利 可 塑 性 甚 高 26. 长 实 半 年 多 赚 22% 卖 楼 优 惠 损 毛 利 27. 长 和 系 业 绩 理 想 均 胜 预 期 内 房 业 务 放 缓 绝 不 降 价 散 货 28. 航 运 股 有 隐 忧 高 追 恐 搭 沉 船 29. 理 文 造 纸 赚 九 亿 冀 减 债 30. 吼 实 理 文 手 袋 等 炒 短 线 31. 镍 价 飞 升 新 鑫 利 润 翻 倍 32. 盈 警 反 应 过 敏 绿 动 趁 低 收 集 33. 背 靠 强 劲 母 企 奇 峰 化 纤 炒 注 资 34. 港 竞 争 大 第 一 信 用 冀 北 上 35. 连 场 取 胜 : 中 国 联 通 突 破 阻 力 36. 富 智 康 受 惠 小 米 热 卖

2 37. 腾 讯 收 购 诈 糊 再 现 创 新 支 付 炒 高 后 否 认 收 购 传 闻 38. 腾 讯 年 底 推 移 动 英 语 学 习 39. 中 国 微 电 子 双 重 壳 概 念 40. 穿 匀 荐 : 高 阳 科 技 看 位 吸 纳 41. 联 众 打 造 棋 牌 游 戏 领 军 企 业 42. 股 海 实 战 : 博 雅 酝 酿 旗 形 突 破 43. 中 港 贡 献 减 重 心 续 西 移 和 黄 业 绩 胜 预 期 增 长 放 缓 44. 港 股 或 现 疲 态 Dynam 息 高 可 吼 45. 基 本 因 素 一 般 中 粮 不 宜 高 追 挟 改 革 造 上 中 期 或 见 红 46. 诺 奇 : 丁 辉 转 移 资 金 二 港 台 证 券 市 场 47. 上 交 所 牵 头 8 11 测 试 港 股 通 48. 沪 港 通 受 惠 股 续 呈 强 49. 港 股 表 现 佳 分 散 注 意 力 ibond 认 购 人 数 较 去 年 少 6% 50. ibond 冷 场 攞 硬 两 手 51. 关 永 盛 : 或 研 跨 市 场 指 数 52. 港 交 所 升 太 快 摩 通 吁 先 获 利 53. 环 球 抢 A 股 ETF2 发 行 商 加 码 50 亿 54. 散 户 抽 飞 转 炒 股 博 高 回 报 万 人 抽 ibond 逊 预 期 料 稳 派 两 手 56. 杜 金 龙 : 台 股 可 在 9280 点 止 跌 57. 严 管 外 资 报 告 金 管 会 遭 报 复? 外 资 卖 超 百 亿 元 台 股 大 跌 131 点 一 片 绿 油 油 曾 铭 宗 表 示 外 资 不 会 不 理 性 报 复 58. 外 资 现 期 货 大 做 空 股 市 卖 超 逾 百 亿 期 市 布 空 上 万 口 ;7 月 台 股 收 黑, 多 头 白 忙 一 场 59. 杠 上 秃 鹰 基 金 阿 根 廷 债 务 违 约 三 金 融 创 新 及 衍 生 工 具 60. 内 银 今 轮 升 幅 未 必 如 12 年 61. A50Call(28143) 现 价 吸 纳 62. 牛 熊 对 垒 : 润 地 看 升 吼 PMI 出 炉 前 钢 铁 管 道 股 偷 步 炒 64. 恒 地 Call(26030) 目 标 0.39 元 65. 富 力 看 升 选 Call(22368) 一 投 资 参 考 < 明 报 >B03 经 济 早 市 跌 逾 70 点 港 股 拒 调 整 缔 造 8 连 升 港 股 连 日 做 好 后, 昨 日 进 一 步 出 现 沽 压, 纵 有 金 管 局 注 资 及 内 地 推 进 户 籍 改 革 的 好 消 息, 恒 指 午 后 仍 最 多 跌 71 点 但 调 整 在 单 日 内 完 成, 内 地 A 股 在 收 市 前 冲 上 2200 点, 带 动 港 股 尾 市 从 低 位 反 弹 近 百 点, 收 市 缔 造 8 连 升, 然 而 好 淡 争 持 的 局 面 亦 愈 趋 激 烈, 分 析 员 预 期, 港 股 目 前 沽 压 仍 强, 要 升 穿 25,000 点 或 仍 需 更 多 时 间 明 报 记 者 廖 毅 然 张 闻 文 恒 指 昨 早 段 冲 上 24,893 点 后 回 落, 午 后 一 度 低 见 24,661 点, 但 A 股 在 收 市 前 反 弹, 上 证 综 指 收 市 升 0.93%, 今 年 以 来 首 次 升 上 2200 点, 带 动 恒 指 尾 市 反 弹 并 成 交 增 加, 收 市 报

3 24,756 点, 微 升 24 点, 成 交 840 亿 元 憧 憬 A 股 有 力 再 上, 资 金 涌 入 A 股 ETF, 安 硕 A50(2823) 升 逾 3%, 南 方 A50(2822) 及 博 时 FA50(2832) 均 升 逾 2% 本 周 沽 空 率 一 直 逾 10% 不 过, 支 撑 恒 指 的 主 要 是 友 邦 (1299) 及 内 房 股 上 周 绩 佳 的 友 邦 持 续 获 追 捧, 昨 日 升 近 1%, 中 海 外 (0688) 及 华 润 置 地 (1109) 则 分 别 升 3% 至 4%,3 只 股 份 合 共 已 贡 献 近 31 点 升 幅 恒 指 的 升 幅 连 日 收 窄, 本 周 沽 空 率 一 直 高 企 于 10% 以 上 ( 见 表 1), 反 映 接 近 25,000 点 关 口, 沽 压 愈 来 愈 强 里 昂 证 券 中 国 及 香 港 策 略 研 究 部 主 管 张 耀 昌 指 出, 这 轮 升 势 是 受 到 内 地 放 松 银 根 及 减 少 楼 市 调 控 等 消 息 刺 激, 但 主 要 是 中 资 股 追 落 后 估 计 由 于 公 司 业 绩 不 佳, 经 济 复 苏 的 好 消 息 慢 慢 被 消 化, 大 市 在 累 积 一 定 升 幅 后, 再 上 的 幅 度 有 限 东 骥 基 金 管 理 董 事 总 经 理 庞 宝 林 则 认 为, 恒 指 要 突 破 海 啸 后 高 位 25,000 点, 需 要 更 多 时 间, 但 即 使 调 整,24,200 点 也 会 有 支 持 只 要 港 汇 持 续 偏 高, 市 底 仍 然 很 强 资 金 续 流 入 金 管 局 单 日 再 注 73 亿 金 管 局 昨 日 收 市 后 再 向 市 场 注 资 亿 元, 连 同 凌 晨 的 49.6 亿 元, 一 日 注 入 亿 元,7 月 份 共 注 资 亿 元 其 他 亚 洲 市 场 亦 见 资 金 涌 入, 例 如 韩 国 股 市 昨 日 录 得 4.2 亿 美 元 净 流 入, 本 周 至 今 共 流 入 逾 14 亿 美 元, 台 湾 本 周 至 今 亦 有 逾 3 亿 美 元 净 流 入 欧 洲 基 金 公 司 EdmonddeRothschild 全 球 投 资 顾 问 DavidGaud 认 为, 全 球 市 场 流 动 性 将 持 续 充 裕 至 年 底, 中 国 市 场 走 势 乐 观, 主 因 经 济 增 长 动 力 已 从 4 月 开 始 企 稳, 第 三 季 度 的 企 业 盈 利 也 会 比 第 二 季 好 另 外, 预 期 10 月 份 开 启 的 沪 港 通, 亦 将 吸 引 短 期 和 长 期 资 金 流 入 A 股 < 明 报 >B03 经 济 数 据 寻 宝 升 幅 续 收 窄 恒 指 动 力 减 弱 回 顾 恒 指 以 往 的 升 浪, 最 长 的 是 连 升 11 天, 近 20 年 只 在 1999 年 发 生 一 次 连 升 8 日 的 则 有 11 次, 当 中 3 次 在 8 连 升 后 便 断 缆, 或 反 映 今 天 港 股 有 一 定 机 率 缔 造 9 连 升 不 过, 由 于 恒 指 近 日 升 幅 持 续 收 窄, 往 往 在 高 位 回 落, 要 突 破 25,000 点 并 不 容 易 金 利 丰 证 券 研 究 部 董 事 黄 德 几 便 指 出, 恒 指 已 经 反 映 了 不 少 利 好 消 息, 不 少 强 势 股 都 先 升 后 跌 或 单 日 升 幅 收 窄, 种 种 迹 象 都 反 映 大 市 需 要 整 固 8 连 升 往 绩 再 升 机 会 大 过 去 恒 指 8 连 升 或 以 上 之 后 断 缆, 其 后 表 现 好 坏 参 半, 若 以 较 近 期 的 例 子 看,2010 年 两 次 连 升 断 缆 后 20 日, 恒 指 都 分 别 回 落 2% 至 3% 不 过, 东 骥 基 金 管 理 董 事 总 经 理 庞 宝 林 认 为, 市 场 早 预 计 上 市 公 司 业 绩 差, 因 此 坏 消 息 不 会 多, 好 消 息 尚 未 消 化 完, 恒 指 即 使 调 整, 幅 度 亦 不 大 他 又 指 出, 资 金 轮 流 炒 作 不 同 板 块, 例 如 资 金 炒 完 中 资 股 后, 近 日 转 追 本 地 地 产 股, 新 地 (0016) 及 恒 地 (0012) 昨 日 再 升 逾 1%, 创 52 周 新 高 另 外, 内 房 股 只 调 整 了 一 两 天, 昨 日 再 借 内 地 推 进 户 籍 改 革 的 消 息 炒 上 港 交 所 (0388) 只 是 唞 了 一 天, 昨 日 又 回 升 1.34% 庞 宝 林 指 出, 这 都 反 映 市 场 资 金 充 裕, 一 见 调 整 便 买 入 庞 宝 林 认 为, 中 资 金 融 股 仍 在 追 落 后, 天 然 气 医 药 及 汽 车 股 在 这 轮 升 市 中 相 对 落 后, 亦 有 可 能 成 为 下 一 轮 炒 作 目 标 事 实 上, 即 使 恒 指 屡 创 新 高, 两 大 内 险 股 中 人 寿 (2628) 及 平 保 (2318) 现 价 仍 未 回 到 去 年 底 高 位 黄 德 几 则 认 为, 中 资 金 融 股 仍 可 低 吸, 但 由 于 H 股 较 A 股 溢 价 不 少, 会 被 拖 住 后 脚, 升 幅 自 然 较 慢 < 大 公 报 >B04 投 资 全 方 位 经 纪 爱 股 By 余 君 龙

4 中 国 平 安 走 势 呈 强 港 股 近 期 气 势 如 虹, 展 露 牛 市 重 临 的 景 象, 于 七 月 份 恒 生 指 数 期 货 结 算 日, 蓝 筹 股 份 交 投 激 增, 反 映 动 量 基 金 及 对 冲 基 金 等 借 结 算 日 即 市 对 冲 活 动 的 指 数 成 份 股 沽 盘 补 仓, 进 行 部 分 跨 市 场 拆 仓 活 动, 因 此 在 外 围 股 市 如 欧 美 股 市 趋 向 反 覆 偏 软, 有 技 术 调 整 的 迹 象 之 时, 港 股 却 同 时 因 拆 仓 买 盘 挟 升, 料 短 期 港 股 会 在 补 购 潮 推 动 之 下, 挑 战 高 峰, 而 且 中 资 金 融 股 如 内 银 股 走 势 呈 强, 料 短 期 可 跑 赢 大 市 从 技 术 走 势 分 析, 中 国 平 安 (02318) 近 期 走 势 呈 强, 突 破 62 元 6 角 上 个 短 期 浪 顶 的 阻 力 区 之 后, 动 力 进 一 步 增 强, 促 成 消 耗 性 上 升 走 势, 冲 过 67 元 水 平, 惟 及 后 高 位 出 现 回 吐 压 力, 呈 现 典 型 技 术 调 整, 料 股 价 在 65 元 之 上 喘 定, 稍 作 巩 固 后, 重 展 升 浪, 今 个 中 期 浪 顶 在 70 元 以 上 水 平 出 现 的 机 会 大 至 于 中 国 平 安 的 业 务, 包 括 人 寿 保 险 财 产 保 险 银 行 业 务 以 及 金 融 业 务 等 回 顾 上 个 季 度 业 绩, 人 寿 以 及 财 产 保 险 收 益 均 录 得 超 过 一 成 的 增 长, 而 银 行 业 务 主 要 透 过 平 安 银 行 营 运, 利 息 收 入 增 加 超 过 2 成, 另 外 保 险 资 金 的 投 资 组 合 收 益 更 增 加 超 过 一 倍, 因 此 带 动 集 团 2013 年 度 股 东 应 占 溢 利 增 长 达 4 成 以 现 水 平 计 算, 目 标 此 股 的 市 盈 率 在 15 倍 以 下, 由 于 市 场 憧 憬 集 团 盈 利 维 持 高 速 增 长, 因 此 可 以 接 受 一 个 更 高 的 预 期 市 盈 率, 所 以 股 价 上 升 潜 力 可 强, 成 为 投 资 机 构 在 现 水 平 吸 纳, 股 价 追 落 后 的 动 力 伺 机 在 66 元 5 角 水 平 吸 纳, 第 一 个 上 线 目 标 在 70 元, 中 期 浪 顶 理 应 在 76 元 以 上 水 平 出 现, 而 下 线 参 考 位 在 60 元 心 理 关 口 独 立 股 评 人 余 君 龙 < 大 公 报 >B02 经 济 协 众 与 新 能 源 汽 车 签 协 定 大 公 报 实 习 记 者 唐 畅 报 道 协 众 国 际 (03663) 昨 日 与 北 汽 集 团 所 属 的 北 京 新 能 源 汽 车 公 司 签 订 战 略 合 作 协 定, 继 续 共 同 开 发 新 能 源 汽 车 空 调 系 统 北 京 新 能 源 汽 车 公 司 总 经 理 郑 刚 表 示, 早 前 与 协 众 在 供 应 链 上 已 有 合 作, 此 次 战 略 合 作 可 达 到 共 用 资 源 提 高 竞 争 力 的 目 的 北 汽 集 团 旗 下 海 纳 川 香 港 投 资 上 月 入 股 协 众, 持 股 33.16% 成 最 大 股 东, 董 事 长 韩 永 贵 称, 暂 未 有 计 划 推 海 纳 川 上 市, 亦 不 会 借 协 众 上 市 主 要 是 由 于 现 时 上 市 时 机 未 成 熟, 加 之 海 纳 川 资 本 构 成 复 杂, 暂 时 无 迫 切 资 金 需 要 他 强 调 上 市 只 是 手 段, 不 是 目 的 他 续 称, 海 纳 川 入 股 协 众 是 为 达 成 整 车 与 零 部 件 的 合 作, 提 升 彼 此 效 益 合 作 亦 有 利 于 实 现 北 汽 集 团 发 展 新 能 源 汽 车 的 核 心 战 略 他 预 计 北 汽 集 团 会 很 快 入 主 协 众 董 事 局 至 于 北 汽 集 团 上 市 进 展, 他 指 进 入 资 本 市 场 是 北 汽 目 标, 一 切 按 计 划 推 进, 收 购 协 众 不 会 造 成 影 响, 但 就 未 公 布 具 体 时 间 表 < 新 报 >B03 新 报 财 经 北 汽 买 协 众 不 急 于 上 市 本 报 记 者 曾 有 财 报 道 协 众 国 际 (3663) 早 前 宣 布, 获 国 企 北 汽 集 团 旗 下 海 纳 川 以 每 股 0.9 元 ( 较 6 月 4 日 停 牌 前 折 让 8% 购 入 33.16% 股 权, 成 为 公 司 最 大 股 东, 北 汽 表 示, 进 入 资 本 市 场 是 该 公 司 的 战 略 目 标, 而 北 汽 集 团 将 会 尽 快 派 人 进 驻 协 众 董 事 会 现 时 海 纳 川 运 作 健

5 康, 故 并 不 急 于 考 虑 整 体 上 市 协 众 国 际 主 要 从 事 用 于 SUV 皮 卡 车 及 重 型 卡 车 的 供 暖 / 通 风 / 冷 却 系 统 开 发 及 产 售 北 汽 表 示, 只 要 未 来 有 利 于 协 众 发 展 的 资 源, 集 团 都 可 能 协 助 提 供, 现 时 北 汽 今 年 的 销 售 收 入 目 标 为 3,000 亿 元 人 民 币, 销 量 目 标 为 260 万 台, 相 信 今 年 增 长 可 高 于 行 业 新 能 源 汽 车 是 集 团 发 展 的 主 要 战 略, 因 新 能 源 为 中 国 七 大 重 要 产 业, 而 海 纳 川 将 会 全 力 协 助 协 众, 适 应 创 新 产 业 发 展 需 要 没 有 紧 迫 资 金 需 要 身 兼 北 京 海 纳 川 汽 车 部 件 公 司 ( 海 纳 川 ) 董 事 长 的 北 汽 集 团 董 事 及 常 务 副 总 经 理 韩 永 贵 指 出, 入 主 协 众 国 际 不 会 影 响 集 团 未 来 发 展 计 画, 集 团 的 上 市 计 划 现 按 计 划 进 行 中 但 集 团 有 感 所 属 的 海 纳 川 的 上 市 时 机 仍 未 成 熟, 因 海 纳 川 的 资 本 构 成 较 为 复 杂, 目 前 没 有 紧 迫 的 资 金 需 要, 上 市 集 资 只 是 手 段, 不 是 唯 一 目 的 现 时 不 是 推 进 整 体 上 市 的 合 适 时 机, 而 海 纳 川 的 上 市 是 否 牵 涉 协 众 现 时 亦 不 能 确 定, 现 时 海 纳 川 运 作 健 康, 故 并 不 急 于 考 虑 整 体 上 市 < 太 阳 报 >B07 财 经 追 星 族 By 姚 午 齐 追 星 族 : 威 胜 中 绩 可 予 憧 憬 威 胜 集 团 (03393) 近 月 股 价 在 高 位 徘 徊, 昨 再 升 逾 5%, 虽 未 创 五 十 二 周 新 高, 但 已 是 收 市 新 高 大 股 东 吉 为 上 周 仍 继 续 增 持, 今 年 至 今 增 持 次 数 达 17 次, 且 增 持 价 位 愈 来 愈 高 集 团 虽 暂 未 有 为 中 期 业 绩 发 盈 喜, 但 从 上 半 年 中 标 情 况 来 看, 业 绩 有 相 当 保 证 威 胜 今 年 五 月 夺 得 国 家 电 网 约 73.9 万 台 智 能 电 表 合 约, 以 及 4.1 万 台 数 据 采 集 终 端 和 集 中 器 合 约, 总 值 1.93 亿 元 ( 人 民 币. 下 同 ), 合 同 总 额 名 列 行 业 首 位, 今 年 累 计 合 约 价 值 6.95 亿 元, 相 对 去 年 国 家 电 网 招 标 投 得 合 约 金 额 约 8 亿 元, 今 年 上 半 年 已 接 近 去 年 全 年 数 字 渣 打 证 券 最 近 首 次 予 威 胜 优 于 大 市 的 评 级, 目 标 价 7.4 港 元, 认 为 集 团 的 流 体 测 量 设 备 业 务 可 受 惠 于 政 府 的 阶 梯 电 价 政 策 集 团 亦 积 极 进 行 收 购, 今 年 五 六 月 先 后 收 购 武 汉 百 楚 科 技 及 湖 南 开 关 股 权, 以 完 善 其 智 能 配 用 电 业 务, 而 集 团 在 阶 梯 水 价 阶 梯 气 价 及 国 企 混 合 所 有 制 改 革 均 有 机 发 掘 商 机 威 胜 集 团 (03393) 阻 力 位 :7.0 元 支 持 位 :5.6 元 < 太 阳 报 >B04 财 经 简 讯 埃 克 森 次 季 纯 利 增 28% 美 国 最 大 上 市 石 油 公 司 埃 克 森 美 孚, 第 二 季 纯 利 增 长 28% 至 87.8 亿 美 元, 惟 上 季 油 气 产 量 急 降 5.7%, 至 九 年 第 三 季 以 来 新 低, 拖 累 股 价 早 段 泻 近 2% 中 国 海 外 宏 洋 集 团 (00081) 公 布, 截 至 今 年 六 月 底 止 六 个 月 中 期 业 绩, 期 内 股 东 应 占 溢 利 亿 元, 按 年 下 跌 31.3%, 每 股 盈 利 47.1 仙, 派 中 期 息 0.04 元 内 地 男 装 设 计 品 牌 卡 宾 (02030) 公 布, 上 半 年 纯 利 增 近 五 成 至 1.13 亿 元 人 民 币, 派 中 期 息 8 港 仙 润 东 汽 车 (01365) 首 日 招 股 捧 蛋, 综 合 券 商 资 料 未 有 录 得 孖 展 额 度, 有 券 商 更 未 有 提 供 孖 展 认 购, 股 份 将 于 下 周 一 截 孖 展

6 < 新 报 >B09 投 资 人 语 翻 本 大 师 By 梁 永 祥 盈 利 增 长 优 于 同 业 华 油 能 源 现 价 吸 纳 港 股 经 过 周 三 (7 月 30 日 ) 上 试 25,000 点 不 果 后, 气 氛 确 有 些 转 变 白 户 在 昨 日 早 市 也 不 太 适 应 基 本 上, 内 房 股 依 旧 气 势 如 虹, 但 强 势 的 只 集 中 在 市 值 大 每 手 入 场 费 昂 贵 的 权 重 内 房 股 上, 如 中 国 海 外 (0688) 身 上 个 股 选 择 上, 继 周 三 的 网 龙 (0777) 昨 日 的 御 泰 中 彩 (0555) 也 表 现 平 平 白 户 对 此 无 可 奈 何 但 非 太 意 外, 毕 竟 它 们 此 刻 非 市 场 焦 点, 跌 幅 有 限, 但 何 时 轮 流 被 炒 上, 则 非 常 被 动 信 达 信 义 光 能 对 办 昨 日 本 人 继 续 于 即 市 时 段, 于 翻 本 大 师 手 机 App 某 大 讨 论 区 中 留 言, 建 议 大 家 提 防 大 市 从 高 位 回 吐 至 于 个 股 推 介, 包 括 新 知 旧 雨, 当 中 包 括 中 石 化 冠 德 (0934) 信 义 光 能 (0968) 渣 打 (2888) 中 国 信 达 (1359) 选 取 冠 德 是 因 为 随 着 大 老 虎 被 擒, 中 资 油 股 有 望 追 落 后 ; 信 义 光 能 是 因 为 周 三 配 股 后, 眼 见 股 价 自 当 日 起, 从 低 位 回 升 虑 及 配 股 只 是 配 给 自 己 人, 预 计 股 价 有 望 能 收 复 前 失 至 于 渣 打, 那 是 从 本 周 一 推 介 的 思 捷 (0330) 身 上 发 掘 出 来 先 谈 后 者, 自 推 荐 后 已 连 升 4 日, 收 报 元, 果 然 跟 足 本 人 剧 本 而 行 故 此, 白 户 认 为 渣 打 等 重 磅 外 资 股 份, 或 跟 思 捷 一 样, 将 会 密 密 收 集 和 炒 上 到 了 收 市 前 二 十 余 分 钟, 终 见 中 国 信 达 回 勇, 此 股 自 白 户 推 介 后 急 升 后, 连 日 来 在 4.5 元 以 下 整 固 昨 日 尾 市 见 常 见 两 三 球 扫 清 板 情 况, 因 此 也 再 通 知 自 己 友 重 新 注 意 上 述 股 份 中, 此 刻 白 户 最 有 信 心 的, 是 中 国 信 达 和 信 义 光 能 至 于 今 日 白 户 没 有 老 点 则 为 大 家 继 续 发 掘 新 对 象, 带 来 华 油 能 源 (1251) 跟 冠 德 相 似 华 油 受 惠 大 老 虎 被 擒 的 利 好 因 素, 但 两 者 不 同 处, 华 油 盈 利 能 力 胜 前 者 就 此 病 猫 也 替 其 出 报 告, 指 出 公 司 过 去 两 年 的 复 合 年 增 长 率 为 一 成 六, 但 过 去 两 年 为 该 行 业 的 艰 苦 时 期, 能 有 此 佳 绩 甚 为 难 得 此 外 病 猫 更 爆 料 指 公 司 未 有 全 面 披 露 手 上 订 单 依 白 户 估 计, 公 司 或 打 算 待 股 价 炒 高 后, 才 逐 步 披 露 订 单 数 目! 此 时 股 价 处 于 近 3 个 月 低 位, 值 得 大 家 现 价 吸 纳 此 股 昨 收 4.13 元, 建 议 止 蚀 订 4.02 元, 目 标 4.5 元 银 河 华 丽 搞 笑 兼 备 银 河 守 护 队 (GuardiansoftheGalaxy) 号 称 为 Marvel 电 影 中, 最 破 格 的 英 雄 片, 皆 因 队 中 成 员 全 非 善 男 信 女 团 长 以 宇 宙 盗 贼 星 爵 为 首, 成 员 包 括 警 觉 性 高 的 女 杀 手 嘉 魔 娜 说 话 正 肠 直 肚 的 复 仇 战 士 达 拉 斯 智 勇 兼 备, 但 说 话 尖 酸 刻 薄 的 沅 熊 火 箭 还 有 心 地 善 良, 但 经 常 被 成 员 虾, 却 是 全 队 人 最 打 得 的 树 人 单 看 人 角 设 定, 已 经 玩 味 十 足 主 角 虽 置 身 在 外 太 空 活 在 尖 端 科 技 的 年 代, 却 随 身 却 携 带 七 八 十 年 代 的 古 董 卡 式 录 音 机, 听 着 七 十 年 代 的 流 行 音 乐 加 上 飞 船 内 复 古 色 彩 的 装 潢, 极 具 个 人 风 格 和 怀 旧 色 彩 本 片 英 雄 的 正 义 和 使 命 感 放 只 属 其 次, 编 导 着 重 节 奏 和 幽 默 感 戏 中 笑 位, 更 高 出 同 类 型 片 种 好 几 倍 银 河 的 风 格 跟 艾 布 斯 ( J.J.Abrams ) 星 空 奇 遇 记 : 黑 域 时 空 (StarTrekintoDarkness) 类 似, 就 是 不 论 面 对 大 场 面 惊 险 的 打 斗 场 面 又 或 是 主 角 们 谈 论 严 肃 话 题 时, 笑 位 却 忽 然 突 袭 观 众, 令 人 捧 腹 大 笑 跟 Marvel 电 影 相 同 处, 银 河 不 乏 超 级 华 丽 的 电 脑 特 效 和 场 面 本 片 的 细 致 画 功, 在 IMAX3D 版 中 全 面 呈 现 片 内 每 一 个 场 景, 色 泽 调 配 对 均 见 心 思 动 作 场 面 包 括 如 成 千 上 万 的 新 星 军 团 战 机, 激 战 宇 宙 公 敌 罗 南 巨 型 战 舰 一 幕, 又 或 是 守 护 队 进 入 黑 暗 房 间 后, 树 人 为 大 家 带 来 光 明 一 幕, 都 令 人 看 得 叹 为 观 止 不 管 大 家 以 英 雄 科 幻 怀 旧 或 喜 剧 片 的 心 态 入 场 观 赏, 银 河 定 必 令 大 家 大 满 意, 属 暑 假 档 期 的 首 选 大 片 外 号 : 白 户 则 道 联 络 电 话 :(852)

7 电 邮 < 香 港 经 济 日 报 >B04 投 资 理 财 数 字 看 中 国 上 半 年 有 色 金 属 产 量 增 5.4% 国 家 发 改 委 公 布 最 新 数 据,1 至 6 月 全 国 十 种 有 色 金 属 产 量 2,089 万 吨, 同 比 增 长 5.4%, 相 较 于 5 月 末 4.8% 的 增 速 上 升 0.6 个 百 分 点 有 色 金 属 产 业 运 行 回 稳, 但 仍 处 于 低 位 二 季 度 中 经 有 色 金 属 产 业 景 气 指 数 为 97.5, 比 一 季 度 上 升 0.4 个 点, 分 行 业 看, 有 色 金 属 矿 采 选 与 冶 炼 业 利 润 状 况 持 续 低 迷, 利 润 同 比 降 幅 继 续 扩 大 而 有 色 金 属 压 延 加 工 业 利 润 仍 保 持 平 稳 增 长, 行 业 内 部 分 化 态 势 明 显 分 金 属 品 种 看, 只 有 镍 锡 钨 钼 及 白 银 等 稀 贵 金 属 冶 炼 企 业 效 益 呈 现 出 稳 中 有 升 的 态 势, 其 他 金 属 企 业 均 面 临 不 小 压 力 尤 其 是 电 解 铝 企 业, 由 于 产 能 过 剩 成 本 价 格 倒 挂, 企 业 持 续 亏 损, 短 期 内 扭 亏 的 压 力 依 然 很 大 铜 价 回 调 压 力 大 受 房 地 产 下 行 压 力, 铜 消 费 增 长 或 持 续 萎 缩 除 了 产 量 和 融 资 铜 带 来 的 供 应 压 力 加 大 外, 需 求 端 面 临 的 不 确 定 性 也 不 断 增 强 社 科 院 日 前 发 布 报 告 称, 房 地 产 将 进 入 2 至 3 年 调 整 期, 意 味 着 后 市 铜 的 消 费 增 长 可 能 会 持 续 萎 缩, 从 而 加 大 铜 价 回 调 压 力 企 业 盈 利 水 平 持 续 下 降 数 据 显 示,1 至 5 月, 有 色 金 属 企 业 实 现 利 润 与 近 10 年 行 业 效 益 最 好 的 2011 年 同 期 相 比, 下 降 33% 其 中, 铝 冶 炼 企 业 连 续 两 年 亏 损, 同 比 增 亏 50 多 亿 元 ( 人 民 币? 下 同 ), 每 百 元 主 营 业 务 收 入 中 成 本 高 达 98.3 元 今 年 以 来, 国 有 及 国 有 控 股 企 业 也 出 现 持 续 亏 损, 亏 损 面 高 达 50% 左 右 随 着 国 家 稳 增 长 措 施 密 集 出 台, 下 半 年 部 分 有 色 金 属 非 国 有 企 业 中 小 微 企 业 将 在 税 收 信 贷 等 方 面 受 惠 于 各 项 政 策 的 落 实, 这 部 分 企 业 的 经 济 效 益 有 望 继 续 呈 小 幅 回 升 态 势 但 因 企 业 生 产 成 本 上 升 等 问 题, 预 计 三 季 度 有 色 金 属 产 业 扭 转 利 润 下 降 压 力 很 大, 降 幅 或 收 窄 中 国 有 色 金 属 工 业 协 会 发 布 报 告 称,1 至 5 月 库 存 占 用 资 金 已 连 续 两 年 同 比 增 速 回 落, 行 业 呈 现 出 较 好 的 去 库 存 趋 势 信 达 证 券 认 为, 受 益 于 全 球 经 济 数 据 回 暖, 国 内 制 造 业 开 始 好 转, 部 分 金 属 价 格 前 期 已 反 映, 行 业 整 体 仍 受 压 整 体 来 看, 有 色 金 属 行 业 成 本 增 加 财 费 增 长 等 因 素 制 约 行 业 利 润 回 升, 预 计 下 半 年 有 色 金 属 难 有 持 续 上 涨 动 力 Wind 资 讯 供 稿 < 大 公 报 >B04 投 资 全 方 位 股 坛 魔 术 师 By 高 飞 润 东 增 长 力 强 值 得 认 购 内 地 汽 车 销 售 稳 步 增 长, 是 一 个 较 值 得 看 好 的 板 块, 其 中 汽 车 代 理 股 去 年 的 业 绩 均 有 良 好 表 现, 其 于 售 后 服 务 的 增 长 更 为 主 要 动 力 正 在 招 股 的 润 东 汽 车 (01365) 业 绩 优 良, 增 长 潜 力 强 劲, 值 得 留 意 润 东 汽 车 的 战 略 重 点 市 场 包 括 江 苏 上 海 浙 江 和 山 东, 这 些 区 域 拥 有 内 地 最 大 的 豪 华 及 超 豪 华 汽 车 市 场 该 公 司 的 豪 华 及 超 豪 华, 以 及 中 高 端 品 牌 组 合 均 衡, 当 中 豪 华 品 牌 包 括 宝 马 MINI 路 虎 捷 豹 及 奥 迪 等 于 去 年 底, 共 经 营 51 间 门 店, 其 中 豪 华 及 超 豪 华 品 牌 门 店 共 有 28 间, 目 前 并 已 取 得 汽 车 制 造 商 的 授 权, 计 划 加 开 15 间 门 店 值 得 留 意 是, 润 东 的 豪 华 及 超 豪 华 4S 店 店 龄 较 为 年 轻, 截 至 去 年 底,80% 以 上 的 豪 华 及 超 豪 华 4S 店 都 是 在 近 三 年 开 设 的, 随 着 这 些 门 店 的 成 熟, 相 信 其 增 长 力 度 将 更 为 强 劲

8 另 外, 润 东 优 于 同 业 的 地 方 是 门 店 属 自 有 物 业 比 例 高 达 71%, 而 且 物 业 均 位 于 城 市 优 质 地 段, 能 排 除 未 来 被 加 租 的 不 确 定 因 素 公 司 过 往 业 绩 增 长 强 劲, 去 年 收 入 亿 元 ( 人 民 币, 下 同 ), 按 年 增 加 23.5%; 纯 利 更 大 幅 增 加 172.3% 至 2.48 亿 元 ; 今 年 第 一 季 收 入 增 加 62.5% 至 38.9 亿 元 除 汽 车 销 售 外, 润 东 亦 掌 握 了 汽 车 产 业 链 利 润 最 丰 厚 的 一 部 分 售 后 服 务, 即 包 括 汽 车 维 修 及 保 养 服 务 等 由 2011 年 至 2013 年, 其 售 后 服 务 的 年 复 合 增 长 率 为 43%, 售 后 服 务 的 同 店 增 长 方 面 更 表 现 强 健, 去 年 达 到 50% 以 上 润 东 亦 提 供 包 括 购 车 融 资 谘 询 服 务 汽 车 保 险 代 理 服 务 融 资 租 赁 相 关 谘 询 服 务, 以 及 促 进 二 手 汽 车 交 易, 收 入 来 源 多 元 化 通 过 提 供 范 围 广 泛 的 汽 车 相 关 增 值 服 务, 公 司 成 功 实 现 强 劲 的 利 润 增 长 润 东 招 股 期 由 7 月 31 日 开 始,8 月 5 日 结 束, 计 划 于 8 月 12 日 挂 牌, 招 股 价 介 乎 每 股 3.58 至 3.98 港 元, 每 手 1000 股, 入 场 费 不 足 4000 港 元, 值 得 认 购 < 大 公 报 >B02 经 济 润 东 首 日 孖 展 未 开 斋 在 大 市 连 升 8 日 的 炽 热 气 氛 之 下, 投 资 者 宁 炒 当 头 起, 在 二 级 市 场 中 寻 找 机 会, 加 上 不 少 资 金 均 流 进 已 完 成 招 股 的 万 洲 国 际 (00288) 及 ibond4(04222), 令 昨 日 首 日 出 击 招 股 的 内 地 汽 车 经 销 商 润 东 汽 车 (01365), 认 购 反 应 冷 清, 孖 展 认 购 仍 未 开 斋 润 东 汽 车 将 于 下 周 二 (8 月 5 日 ) 截 飞,8 月 12 日 挂 牌 < 星 岛 日 报 >B12 星 岛 投 资 王 牛 熊 事 件 簿 By 金 易 得 中 海 石 化 见 底 博 转 势 美 国 联 储 局 议 息 后, 决 定 再 减 买 债 100 亿 美 元, 美 股 牛 皮, 亚 太 股 市 亦 普 遍 回 软, 但 热 钱 恋 香 江, 带 动 恒 指 昨 日 升 24 点 收 市, 连 升 8 日, 收 报 点, 成 交 略 减 至 840 亿 元 踏 入 8 月 业 绩 期, 港 股 料 转 趋 波 动, 而 6 月 零 售 数 据 价 量 齐 跌, 加 上 恒 指 连 升 多 日 创 三 年 半 高 位 后 严 重 超 买, 大 家 都 希 望 指 数 回 至 点 水 平, 而 中 线 普 遍 转 为 乐 观, 跟 红 顶 白, 从 来 都 是 股 评 人 生 存 之 道 最 稳 阵 仍 是 炒 股 不 炒 市, 烂 铜 烂 铁 金 属 煤 炭 股 一 概 反 弹, 也 是 时 候 轮 到 尿 素 股 内 地 继 续 推 微 刺 激 措 施 谷 经 济 早 前 针 对 三 农 的 两 度 定 向 降 准, 令 农 业 相 关 股 份 一 度 应 声 造 上, 包 括 农 机 股 化 肥 股 和 与 农 业 相 关 的 内 银 股 等 跟 随 定 向 降 准 消 息 炒 上 的 化 肥 股, 基 本 因 素 大 多 不 理 想, 业 绩 稍 好 的 只 有 中 海 石 油 化 学 (3983) 尿 素 价 格 稳 步 上 扬 消 息 指 近 月, 华 东 地 区 尿 素 企 业 集 体 大 幅 上 调 产 品 出 厂 价, 每 吨 提 升 70 至 100 元 人 民 币, 最 大 升 幅 近 8% 自 5 月 下 旬 以 来, 受 农 业 市 场 夏 季 备 肥 工 业 市 场 复 肥 企 业 开 工 率 提 升 和 部 分 尿 素 装 置 减 产 等 因 素 影 响, 尿 素 价 格 稳 步 微 升, 显 示 尿 素 企 业 对 后 市 有 信 心, 社 会 库 存 偏 低 亦 是 因 素 之 一 中 海 石 化 主 要 业 务 是 在 内 地 产 销 化 肥 ( 主 要 为 尿 素 ) 及 化 工 产 品 ( 主 要 为 甲 醇 ), 亦 产 销 磷 肥 ; 总 部 设 于 海 南 省 东 方 市, 生 产 设 施 设 于 海 南 省 内 蒙 古 自 治 区 及 湖 北 省, 是 中 海 油 (883) 成 员 之 一 中 海 石 化 2013 年 全 年 纯 利 亿 元 ( 人 民 币, 下 同 ), 按 年 下 跌 9.02%; 每 股 盈 利 0.36

9 元, 派 末 期 息 14 分 期 内, 营 业 额 达 亿 元, 按 年 下 跌 0.15%; 毛 利 亿 元, 按 年 跌 2.51% 供 过 于 求 料 持 续 该 公 司 表 示,2014 年, 内 地 化 肥 需 求 的 稳 定 增 长, 以 及 新 的 化 肥 出 口 关 税 政 策, 将 逐 步 纾 缓 内 地 化 肥 市 场 供 大 于 求 的 局 面 化 工 方 面, 中 国 经 济 在 2014 年 将 稳 定 增 长, 替 代 能 源 及 甲 醇 制 烯 烃, 仍 将 是 带 动 内 地 甲 醇 需 求 增 长 的 主 要 动 力, 但 中 低 端 聚 甲 醛 产 品 供 过 于 求 的 形 势 仍 将 持 续 摩 通 指, 中 海 石 化 年 初 至 今 跑 输 恒 指 20%, 股 价 跌 至 接 近 历 史 低 位, 现 价 相 当 于 2015 年 预 测 市 盈 率 8.7 倍 及 市 帐 率 0.9 倍, 较 全 球 化 肥 同 业 有 33% 折 让 该 行 认 为 提 高 产 品 定 价 和 增 派 股 息 天 业 煤 矿 项 目 于 末 季 成 功 启 动, 将 会 是 扭 转 股 价 的 催 化 剂 该 行 维 持 其 增 持 评 级, 目 标 价 至 4.9 港 元 < 太 阳 报 >B06 财 经 经 纪 追 踪 ByMay 经 纪 追 踪 : 鞍 钢 破 位 而 上 正 当 大 市 上 升 动 力 减 弱 之 际, 部 分 落 后 股 继 续 发 力 向 上, 鞍 钢 (00347) 昨 日 终 于 突 破 七 月 两 次 挑 战 不 果 的 5.7 元 水 平 阻 力, 最 终 收 报 5.79 元, 升 5.2%, 加 上 成 交 有 1.57 亿 元, 既 然 系 威 系 势, 不 妨 望 多 两 眼 鞍 钢 近 期 升 得 头 头 是 道, 确 有 其 因 由 钢 铁 业 属 于 产 能 过 剩 行 业, 作 为 业 内 龙 头 的 鞍 钢, 理 应 受 惠 业 内 汰 弱 留 强 ; 其 次, 近 期 市 场 热 炒 松 绑 部 分 地 区 楼 房 限 购 令, 使 内 房 股 发 力 向 上, 而 这 亦 有 机 会 带 动 原 材 料 需 求 上 升, 间 接 利 好 钢 铁 股 气 氛 走 势 上, 昨 日 大 市 整 固 之 时, 同 类 股 如 马 钢 (00323) 及 重 钢 (01053) 分 别 持 平 及 跌 1.7%, 鞍 钢 则 破 位 而 上, 走 势 明 显 强 于 同 类 股 份 最 后 看 盘 路, 近 二 十 个 交 易 日 瑞 信 主 动 买 盘 达 1,837 次, 较 主 动 沽 盘 的 1,069 次 多, 而 大 摩 主 动 买 盘 亦 达 1,346 次, 料 在 主 动 买 盘 带 动 下, 鞍 钢 股 价 可 更 上 一 层 楼, 短 期 若 能 上 破 6 元, 下 站 看 6.7 元 < 东 方 日 报 >B08 产 经 基 会 主 义 By 戴 子 彪 基 会 主 义 : 南 航 可 望 持 续 反 弹 今 年 全 球 先 后 发 生 多 宗 大 型 空 难, 对 航 空 业 需 求 影 响 难 量 化, 不 过, 近 日 南 航 (01055) 获 基 金 增 持, 不 排 除 在 预 期 下 半 年 行 业 经 营 环 境 好 转 下, 在 第 四 季 旺 季 到 临 前 先 行 布 置 好 仓 主 要 股 东 股 权 变 动 港 交 所 (00388) 资 料 显 示,GICPrivate 继 七 月 三 日 在 场 内 按 平 均 价 每 股 元 增 持 南 航 万 股, 令 持 股 量 由 4.97% 增 至 5.04% 后, 七 月 二 十 五 日 再 按 平 均 价 每 股 元 增 持 万 股, 持 股 量 增 至 6.02%, 估 计 两 次 增 持 涉 及 金 额 逾 1,500 万 元 南 航 昨 收 报 2.64 元, 短 线 若 成 功 突 破 250 日 线 2.72 元, 升 势 有 望 延 续 此 外, 香 港 零 售 市 道 增 长 放 缓, 黄 金 地 段 商 铺 空 置 率 增 惹 人 关 注 基 金 似 乎 闻 风 先 遁, 见 EIICapital 于 七 月 二 十 五 日, 在 场 内 以 平 均 价 36.8 元 减 持 希 慎 (00014)72.8 万 股, 持 股 量 由 5.06% 降 至 4.99%, 由 于 持 股 量 已 低 于 5%, 再 减 持 毋 须 披 露 由 于 本 地 零 售 租 务 市 场 正 酝 酿 寒 流, 收 租 股 估 值 有 下 调 压 力, 暂 宜 避 之 戴 子 彪

10 < 香 港 经 济 日 报 >B05 投 资 理 财 大 户 增 减 持 By 陆 东 权 瑞 信 增 持 中 外 运 至 6.52% 瑞 士 信 贷 集 团 于 7 月 24 日 增 持 中 国 外 运 (00598)1.13 亿 股 或 5.26%, 最 新 持 股 量 增 至 6.52% 瑞 信 是 次 大 手 增 持 中 外 运, 以 每 股 平 均 作 价 为 4.8 元, 涉 及 资 金 约 为 5.42 亿 元, 亦 令 持 股 量 增 逾 5% 法 定 披 露 水 平 中 外 运 早 前 公 布, 拟 按 每 股 4.8 元 配 售 约 亿 股 H 股, 集 资 净 额 约 亿 元, 作 一 般 营 运 资 金 以 支 持 业 务 发 展, 料 瑞 信 是 次 增 持 或 涉 及 配 股 大 和 总 研 早 前 发 表 研 究 报 告 指, 料 中 外 运 配 股 对 现 有 股 东 的 摊 薄 影 响 有 限, 料 股 价 因 配 股 而 回 调, 是 买 入 良 机, 指 其 仍 是 行 业 首 选, 维 持 买 入 投 资 评 级, 惟 目 标 价 由 7 元 下 调 至 6.6 元 中 外 运 昨 收 4.84 元, 跌 2.6% 启 示 指 数 摩 通 增 持 国 寿 875 万 股 摩 根 大 通 于 7 月 28 日 增 持 中 国 人 寿 (02628)875 万 股 或 0.12%, 持 股 量 增 至 6.1% 摩 通 是 次 大 手 增 持 国 寿, 以 每 股 最 高 作 价 为 22.3 元, 而 平 均 价 则 为 元, 涉 及 资 金 约 为 1.95 亿 元 翻 查 港 交 所 纪 录, 摩 通 于 7 月 17 日, 以 每 股 平 均 作 价 元, 沽 出 国 寿 169 万 股 或 0.02%, 是 次 则 以 较 高 价 大 手 转 为 买 入 花 旗 早 前 发 表 报 告 表 示, 虽 中 资 保 险 股 近 两 个 月 价 回 升, 但 保 持 对 行 业 正 面 看 法, 相 信 宏 观 市 场 环 境, 将 有 助 投 资 者 焦 点, 由 原 来 资 产 负 债 表 风 险, 转 至 新 业 务 价 值 增 长 加 快 以 及 寿 险 行 业 基 本 面 的 改 善 花 旗 料 国 寿 可 追 落 后, 给 予 目 标 价 27 元 国 寿 昨 收 元, 升 1.7% 启 示 指 数 GIC 斥 1042 万 元 增 持 南 航 新 加 坡 政 府 投 资 公 司 (GIC) 于 7 月 25 日 增 持 南 方 航 空 (01055)412 万 股 或 0.15%, 最 新 持 股 量 增 至 6.02% 新 加 坡 政 府 投 资 是 次 增 持 南 航, 以 每 股 最 高 作 价 为 2.53 元, 而 平 均 价 则 为 元, 涉 及 资 金 约 为 1,042 万 元 翻 查 港 交 所 纪 录, 新 加 坡 政 府 投 资 于 7 月 3 日, 以 每 股 作 价 元, 增 持 203 万 股 或 0.07%, 是 次 以 较 高 价 再 度 增 持 渣 打 于 6 月 中 投 资 报 告 表 示, 看 好 南 航, 主 要 基 于 料 其 今 年 核 心 盈 利 有 改 善, 加 上 估 值 便 宜 维 持 跑 赢 大 市 评 级, 目 标 价 3.2 元 南 航 昨 收 2.64 元, 升 1.1% 启 示 指 数.. < 新 报 >B04 投 资 人 语 短 炒 密 码 By 图 示 申 康 达 环 保 值 长 线 持 有 康 达 环 保 (6136) 自 本 月 初 上 市 以 来, 股 价 较 为 波 动, 今 周 初 更 曾 见 2.48 元 低 位 不 过 股 价 随 后 迅 速 反 弹, 明 显 是 大 户 压 价 收 货 事 实 上, 论 污 水 处 理 行 业 前 景 业 务 增 长 空 间 以 至 公 司 财 务 表 现, 康 达 环 保 均 具 上 佳 的 投 资 亮 点 公 司 是 中 国 规 模 最 大 的 民 营 污 水 处 理 服 务 供 应 商, 其 2014 年 预 测 PE 低 至 13 倍, 较 同 业 平 均 水 平 约 20 倍 呈 大 幅 折 让, 后 市 动 力 十 足, 可 趁 中 期 业 绩 前 做 好 部 署

11 康 达 环 保 目 前 手 上 共 有 48 个 污 水 处 理 项 目 以 及 一 个 供 水 项 目 2014 年, 康 达 环 保 更 计 划 新 增 多 个 项 目 ( 其 中 3 个 已 开 始 营 运 ) 投 入 营 运, 预 期 今 年 盈 利 能 力 可 再 度 显 著 提 升 最 近, 公 司 更 公 布 以 5,688 万 元 ( 人 民 币. 下 同 ), 收 购 国 企 的 国 电 朗 新 明 濮 阳 水 务 100% 股 权, 而 该 公 司 旗 下 的 濮 阳 第 二 污 水 处 理 厂 目 前 拥 有 营 运 中 的 日 平 均 收 费 污 水 处 理 量 为 每 日 5 万 吨 中 国 环 保 行 业 是 大 势 所 趋, 早 前 国 务 院 便 提 出 了 水 污 染 防 治 行 动 计 划, 预 期 总 投 资 规 模 达 2 万 亿 元, 以 提 高 全 国 城 市 的 污 水 处 理 能 力 和 优 化 供 水 系 统 受 国 策 推 动, 污 水 处 理 行 业 未 来 5 至 10 年 正 处 于 黄 金 期 康 达 环 保 作 为 民 营 市 场 的 龙 头 企 业, 具 规 模 和 品 牌 竞 争 优 势, 加 上 多 年 来 以 二 三 线 中 小 城 市 的 市 政 污 水 项 目 为 主, 市 场 发 展 空 间 庞 大 增 长 空 间 庞 大 据 市 场 资 料 显 示, 全 国 三 四 线 城 市 的 污 水 处 理 设 施 尚 待 升 级 改 善, 尤 其 县 镇 的 污 水 处 理 能 力 仅 得 20%, 亦 即 是 说, 三 四 线 市 场 是 未 来 的 重 中 之 重 康 达 环 保 在 三 四 线 城 市 具 有 非 常 稳 健 的 业 务 基 础, 并 且 污 水 处 理 技 术 领 先, 能 量 身 订 制 不 同 规 模 的 污 水 处 理 项 目, 除 可 处 理 市 政 污 水 外, 医 药 化 工 和 纺 织 工 业 污 水 亦 能 解 决, 业 务 增 长 空 间 庞 大 公 司 收 入 在 过 去 3 年 的 复 合 年 增 长 率 为 35%, 而 特 许 经 营 业 务 项 目 的 毛 利 率 超 过 40%, 远 高 于 同 业 平 均 水 平 2013 年, 公 司 纯 利 2.32 亿 元 今 年 计 及 多 个 新 增 项 目 陆 续 投 入 营 运, 加 上 营 运 项 目 的 毛 利 水 平 较 建 设 期 的 项 目 为 高, 将 有 利 于 今 明 两 年 的 毛 利 率 和 盈 利 能 力 进 一 步 提 升 康 达 环 保 可 中 长 线 持 有, 暂 不 设 止 赚 位 图 示 申 < 新 报 >B04 投 资 人 语 天 下 第 一 仓 By 高 山 行 国 策 启 动 淡 季 不 淡 西 泥 潜 力 不 容 忽 视 美 国 联 储 局 重 申 维 持 现 时 超 低 利 率 水 平 不 变, 加 上 金 管 局 再 向 市 场 注 资 49.6 亿 元, 港 股 开 市 时 延 续 7 连 升 势 头, 高 开 73 点, 报 24,805 点, 其 后 最 多 更 升 达 161 点, 高 见 24,893 点, 惟 高 位 再 度 遇 压, 人 行 正 回 购 260 亿 人 币, 为 近 3 个 月 首 次 单 周 净 回 笼, 大 市 借 此 回 吐, 最 多 倒 跌 53 点, 但 午 后 又 再 重 拾 买 意, 最 后 仍 以 小 升 25 点 而 报 24,757 收 市, 成 交 保 持 在 840 亿 元 水 平, 显 示 高 位 看 争 持 不 大, 大 家 都 静 待 另 一 次 入 市 或 换 马 机 会 蓝 筹 以 内 房 股 雄 霸 天 下, 宁 波 宣 布 取 消 楼 市 限 购, 中 国 海 外 (0688) 及 华 润 置 地 (1109) 再 度 领 涨, 长 和 系 公 布 业 绩 前 表 现 审 慎, 石 化 股 高 位 持 续 反 覆, 中 石 油 (0857) 昆 能 (0135) 及 中 海 油 (0883) 均 回 软 内 地 报 章 报 道, 上 交 所 及 中 登 公 司 将 于 8 月 11 日 进 行 港 股 通 全 天 候 测 试 环 境 联 合 测 试, 证 券 概 念 股 走 势 续 稳, 摩 根 大 通 将 港 交 所 (0388) 目 标 价 由 160 元 调 高 至 185 元 手 游 股 留 意 网 龙 腾 讯 (0700) 及 联 想 (0992) 近 有 联 姻 憧 憬, 后 者 更 获 大 行 上 调 目 标 价, 走 势 跑 在 大 市 之 前 手 游 股 如 IGG(8002) 云 游 (0484) 及 博 雅 互 动 (0434) 都 有 异 动, 同 业 可 再 吼 网 龙 (0777), 去 年 卖 出 核 心 业 务 而 派 发 巨 额 股 息 后, 已 令 股 东 饱 餐 一 顿, 现 仍 拥 13 亿 元 现 金, 首 季 业 绩 下 滑 已 预 期 内, 近 期 连 番 次 回 购 股 份 已 显 示 市 值 偏 低, 未 来 将 转 攻 网 上 教 育 业 务, 有 着 91 手 机 成 功 经 验, 相 信 应 可 更 快 达 到 目 标, 另 集 团 于 次 季 推 出 魔 域 新 资 料 片 和 手 机 版 公 开 测 试, 一 切 显 示 团 正 积 极 重 新 巩 固 新 的 核 心 业 务, 又 是 另 一 买 于 微 时 良 机 DYNAMJAPAN (6889) 蠢 动, 昨 日 开 市 前 见 有 2,230 万 股 以 每 股 19 元 非 自 动 对 盘 上 板, 涉 资 4.2 亿 元, 带 动 其 他 濠 赌 股 如 澳 博 (0880) 及 美 高 梅 (2282) 造 好 落 后 电 讯 设 备 股 宜 取 京 信 通 信 (2342), 老 高 一 直 不 放 弃 此 股, 只 因 等 待 转 势 一 刻, 近 期

12 已 有 迹 象 实 现, 尤 其 集 团 已 就 中 期 业 绩 发 盈 喜, 预 期 可 转 亏 为 盈, 将 录 不 少 于 5,000 万 元 溢 利, 远 较 去 年 同 期 录 亏 1.51 亿 元 为 佳 内 地 发 放 4GLTE 牌 照 后 进 行 4G 网 络 建 设, 令 总 收 益 录 不 少 于 三 成 强 劲 增 长 ; 产 品 组 合 改 变 及 高 端 产 品 推 出 令 毛 利 率 改 善 不 少 于 两 个 百 分 点 ; 成 本 控 制 经 营 开 支 占 比 下 降 不 少 于 3 个 百 分 点 这 些 数 据 皆 显 示 集 团 复 元 速 度 较 预 期 早, 高 盛 料 其 全 年 收 入 有 惊 喜, 其 中 天 线 需 求 按 年 料 升 68%, 同 时 海 外 需 求 亦 是 另 一 重 要 收 入 来 源, 毛 利 率 升 至 逾 27.5%, 高 于 去 年 下 半 年 的 22.9%, 维 持 买 入 评 级 海 螺 盈 喜 带 领 群 雄 水 泥 业 龙 头 海 螺 (0914) 发 盈 喜, 受 惠 销 售 及 价 格 齐 升 带 动, 预 计 上 半 年 纯 利 按 年 升 90%, 带 动 同 业 受 捧 虽 则 五 一 过 后 全 国 水 泥 市 场 环 比 微 跌 0.17%, 但 一 系 列 稳 增 长 政 策 加 速 落 实, 铁 路 投 资 项 目 加 码, 千 亿 保 障 房 资 金 到 位 等, 将 带 动 下 半 年 水 泥 需 求 出 现 明 显 增 长, 预 示 下 半 年 行 业 供 需 情 况 仍 续 有 改 善 空 间, 本 季 度 水 泥 价 格 已 现 淡 季 不 淡 诱 因, 下 季 更 可 能 超 预 期 可 能, 其 中 西 南 部 份 地 区 水 泥 价 格 已 有 涨 势, 令 长 期 大 落 后 的 西 部 水 泥 (2233) 大 有 低 位 上 车 价 值 频 频 回 购 彰 显 吸 引 力 西 泥 产 品 主 用 于 建 设 高 速 公 路 桥 梁 铁 路 及 道 路 等 基 建 项 目 及 住 宅 楼 宇 等, 这 等 行 业 相 关 国 策 近 期 均 见 启 动, 加 上 中 央 对 中 西 部 发 展 极 为 重 视, 包 括 保 障 房 棚 户 区 改 造 等 重 点 民 生 项 目 建 设, 都 令 西 泥 成 为 大 赢 家 西 泥 去 年 度 纯 利 增 3.7% 至 3.78 亿 元 ( 人 民 币. 下 同 ), 每 股 盈 利 8.3 分, 末 期 息 维 持 2 分, 年 内 水 泥 销 量 1,760 万 吨, 增 23.1%, 惟 期 内 平 均 售 价 下 跌, 毛 利 率 由 19.2% 降 至 17.5% 管 理 层 已 派 定 心 丸, 指 过 往 两 年 市 场 已 逐 步 消 化 过 剩 产 能, 有 信 心 今 年 毛 利 率 有 大 改 善, 现 市 盈 率 只 为 9 倍, 若 果 业 绩 再 行 前, 意 味 现 市 盈 率 只 为 7 至 8 倍, 集 团 今 年 来 频 频 回 购, 间 接 为 股 价 设 下 安 全 线, 适 值 水 泥 股 浸 浸 上, 绝 不 可 忽 略 此 股 潜 力, 目 标 1.3 港 元 建 仓 日 期 :2012 年 11 月 05 日 起 动 资 本 :20 万 < 新 报 >B04 投 资 人 语 中 环 微 博 By 廖 金 基 优 通 升 格 新 高 可 期 中 国 优 通 ( 新 代 号 6168) 今 天 终 于 正 式 登 陆 主 板, 老 廖 眼 见 股 价 自 5 月 推 介 以 来 稳 步 上 扬, 喜 不 自 胜 相 信 跻 身 主 板 后 成 交 量 将 随 之 增 大, 股 价 亦 可 望 迭 创 新 高 业 绩 超 班 续 添 合 约 优 通 主 要 从 事 光 纤 铺 设 及 弱 电 设 备 集 成 业 务, 受 惠 宽 带 中 国 及 4G 国 策, 之 所 以 能 升 格 主 板, 当 然 因 其 业 绩 对 办 集 团 今 年 首 季 营 业 额 飙 93% 至 约 9,670 万 元 ( 人 民 币. 下 同 ), 纯 利 大 涨 51% 至 1,699 万 元, 毛 利 增 69% 至 3,425 万 元 事 实 上, 集 团 上 年 度 已 录 得 佳 绩, 年 内 收 益 达 3.78 亿 元, 上 升 53.3%, 属 公 司 成 立 以 来 新 高 ; 纯 利 增 长 达 29.7% 至 8,523 万 元 集 团 主 要 为 中 国 电 信 营 运 商 提 供 服 务, 内 地 最 大 电 讯 商 中 国 移 动 (0941) 正 是 其 大 客, 占 去 年 总 营 业 额 35.1% 优 通 拥 有 多 项 专 利 技 术, 通 过 微 管 及 微 缆 系 统 集 成 法, 利 用 现 有 公 众 雨 水 或 污 水 管 道 系 统 和 电 讯 管 道 作 为 媒 介 进 行 光 纤 铺 设, 成 本 较 传 统 方 法 减 少 10% 至 30%, 现 于 内 地 10 个 地 区 拥 有 独 家 公 众 雨 水 和 污 水 管 道 系 统 使 用 权, 并 计 划 于 明 年 将 使 用 权 延 伸 至 另 外 9 个 地 区 伙 中 通 服 前 景 可 期 本 年 5 月, 优 通 再 中 标 两 项 光 纤 铺 设 项 目, 总 额 达 4 亿 元, 分 两 年 完 成, 意 味 未 来 两 年 将 各 稳 收 2 亿 元, 为 日 后 业 绩 打 下 强 心 针 据 悉, 集 团 与 中 国 通 信 服 务 (0552) 素 有 合 作,

13 而 后 者 最 近 已 落 实 承 接 电 讯 商 组 建 的 铁 塔 公 司 合 同, 相 信 将 为 优 通 带 来 更 多 订 单 另 外, 优 通 旗 下 弱 电 设 备 集 成 业 务 正 直 接 受 惠 国 家 力 推 的 智 慧 城 市 概 念, 目 前 该 业 务 比 重 虽 不 算 高, 但 可 望 将 来 成 为 增 长 新 动 力 集 团 股 价 一 直 靠 稳 在 50 天 线 楼 上, 预 计 转 主 板 及 盈 利 因 素 将 带 动 股 价 再 上 试 1.8 元 高 位 中 国 优 通 利 用 公 众 雨 水 和 污 水 管 道 进 行 光 纤 铺 设, 节 省 成 本, 亦 具 环 保 概 念 廖 金 基 < 香 港 经 济 日 报 >B02 投 资 理 财 股 坛 解 码 器 松 绑 城 市 趋 增 内 房 股 续 强 势 内 房 股 昨 日 继 续 强 势, 龙 头 中 国 海 外 (00688) 升 超 过 4.6%, 收 报 23.8 元 ; 华 润 置 地 (01109) 亦 升 3.6% 内 房 股 近 日 攀 升, 皆 因 内 地 松 绑 限 购 的 城 市 愈 来 愈 多, 现 已 超 过 26 个 城 市 宣 布 松 绑, 内 媒 报 道 近 日 再 新 增 宁 波 一 员 虽 然 部 分 一 线 城 市 包 括 北 京 及 上 海 已 表 明 短 期 内 不 会 宣 布 任 何 松 绑 政 策, 但 农 行 近 日 证 实 其 上 海 分 行 本 月 起 将 调 整 首 套 房 优 惠 利 率, 相 信 会 进 一 步 刺 激 内 房 股 价 上 升 野 村 : 中 海 外 万 科 长 线 俏 野 村 预 期, 未 来 数 月 会 有 更 多 城 市 松 绑 限 购, 以 致 今 年 下 半 年 内 房 销 售 额 回 升, 但 伴 随 的 是 更 大 幅 度 的 房 价 下 跌 大 型 房 企 继 续 因 其 强 大 的 操 作, 以 及 多 样 化 的 财 务 渠 道 而 跑 赢 同 业 野 村 继 续 长 线 看 好 中 国 海 外 及 万 科 企 业 (02202) 由 于 万 科 H 股 相 较 A 股 溢 价 近 3 成, 投 资 者 不 妨 候 低 吸 纳 中 国 海 外, 可 尝 试 于 22.5 元 捞 货 世 房 融 创 佳 兆 业 合 景 可 捧 野 村 又 建 议 投 资 者 留 意 部 分 中 小 型 内 房 股, 包 括 世 茂 房 地 产 (00813) 融 创 中 国 (01918) 佳 兆 业 集 团 (01638) 及 合 景 泰 富 (01813) 本 栏 一 直 认 为 合 景 泰 富 无 论 在 杠 杆 或 是 执 行 力 上 都 优 胜, 可 候 5.25 元 附 近 吸 纳 < 大 公 报 >B02 经 济 复 星 旗 下 购 德 零 售 网 络 复 星 国 际 (00656) 昨 日 早 上 发 表 公 告 称, 旗 下 间 接 持 有 80% 股 权 之 附 属 公 司 Fidelidade, 连 同 Fidelidade 直 接 持 有 51% 股 权 之 附 属 公 司 FCMBeteiligungsGmbH, 分 别 收 购 休 闲 服 饰 品 牌 商 TOMTAILORHoldingAG( 一 间 在 法 兰 克 福 证 券 交 易 所 上 市 的 德 国 股 份 企 业 ) 万 股 股 份 及 万 股 股 份, 分 别 约 占 TomTailor 股 本 的 15.51% 及 7.65% 复 星 国 际 董 事 长 郭 广 昌 表 示, 运 营 超 过 50 年 的 TomTailor 积 累 了 强 大 的 零 售 网 络 和 丰 富 的 行 业 经 验, 复 星 国 际 将 利 用 自 身 的 资 源 和 竞 争 优 势, 支 持 TomTailor 带 领 旗 下 品 牌 让 更 多 的 中 国 消 费 者 所 认 识, 并 协 助 其 加 大 在 中 国 市 场 的 发 展 复 星 国 际 昨 日 股 价 未 有 太 大 变 动, 全 日 微 跌 0.8%, 收 报 9.88 元 < 大 公 报 >B04 投 资 全 方 位 券 商 荐 股 By 高 鹃

14 华 润 置 地 受 益 行 业 好 转 恒 指 周 四 高 开 后 冲 高 回 落, 上 涨 缺 乏 动 力, 调 整 如 期 而 至, 但 始 终 能 维 持 相 对 窄 幅 的 震 荡, 在 午 后 两 点 盘 面 开 始 走 强, 前 期 主 流 行 业 地 产 建 筑 与 内 银 行 业 震 荡 向 涨, 带 动 恒 指 震 荡 向 上, 至 收 盘 涨 点, 涨 0.10%, 报 收 点, 成 交 亿 周 边 方 面, 美 国 三 大 股 指 涨 跌 互 现, 美 联 储 声 明 基 本 符 合 市 场 预 期, 美 国 第 二 季 度 GDP 增 长 4%, 增 速 远 超 预 期 美 国 7 月 私 营 部 门 就 业 人 数 不 及 预 期 美 联 储 将 债 券 购 买 规 模 削 减 100 亿 美 元, 至 250 亿 美 元, 符 合 市 场 预 期 美 联 储 表 示, 美 国 二 季 度 经 济 有 所 改 善 ; 通 胀 长 期 低 于 2% 的 可 能 性 不 大 ; 长 期 通 胀 预 期 保 持 稳 定 ; 就 业 市 场 仍 相 当 疲 软 和 电 香 港 上 半 年 纯 利 按 年 跌 约 44% 至 3.23 亿 元, 每 股 中 期 息 亦 因 而 跌 32% 至 4.25 仙 港 汇 持 续 强 劲, 香 港 金 管 局 于 纽 约 交 易 时 段 承 接 美 元 沽 盘, 再 向 市 场 注 入 亿 港 元, 为 7 月 以 来 第 17 次 注 资, 累 计 亿 港 元 预 计 30 日 香 港 银 行 体 系 结 余, 将 增 加 至 亿 港 元 恒 生 蓝 筹 股 涨 幅 居 前 的 是 中 国 海 外 发 展 涨 4.62%, 华 润 置 地 涨 3.64%, 中 国 人 寿 涨 1.74%; 跌 幅 居 前 的 蓝 筹 是 中 国 石 油 股 份 跌 2.49%, 华 润 创 业 跌 2.07%, 恒 隆 地 产 跌 1.64% 技 术 上, 恒 指 高 开 后 冲 高 回 落 后 低 位 震 荡, 其 调 整 之 态 尽 显, 盘 面 热 点 较 少, 市 场 观 望 氛 围 比 较 深 厚, 在 午 后 二 点 过 后, 前 期 领 涨 恒 指 上 扬 的 地 产 板 块 重 拾 升 势 并 强 势 上 涨, 为 市 场 增 添 更 多 的 信 心 资 金 面 上 配 合 的 情 况 也 比 较 好, 持 续 在 800 亿 以 上 近 期 的 上 涨 不 断 的 给 市 场 提 供 更 多 的 信 心, 但 前 期 涨 幅 过 快, 市 场 有 不 少 获 利 盘, 短 期 来 看, 宽 幅 震 荡 的 可 能 性 比 较 大, 但 这 不 改 中 期 震 荡 向 上 的 格 局 建 议 投 资 者 以 价 值 为 基 础 精 选 行 业 及 个 股 个 股 推 荐 : 华 润 置 地 (01109) 公 司 是 华 润 集 团 旗 下 的 地 产 业 务 旗 舰, 是 内 地 最 具 实 力 的 综 合 型 地 产 开 发 商 之 一, 主 要 业 务 为 销 售 已 发 展 物 业 物 业 投 资 及 管 理 酒 店 经 营 及 提 供 建 筑 装 修 服 务 及 其 他 公 司 年 营 收 分 别 为 亿,445.5 亿,715.8 亿, 其 CAGR( 复 合 年 均 增 长 率 ) 为 25.8%; 营 业 利 润 分 别 为 亿,131.7 亿,163.7 亿, 其 CAGR 为 15.4%; 净 利 润 分 别 为 80.7 亿,105.7 亿,147 亿, 其 CAGR 为 22.1%. 公 司 近 几 年 保 持 比 较 高 的 增 长 速 度, 这 和 内 地 产 行 业 的 发 展 相 关, 近 期 地 产 行 业 限 购 政 策 松 绑 之 势 如 燎 原, 加 上 银 行 个 贷 优 惠 利 率 重 启, 下 半 年 又 进 入 地 产 销 售 旺 季, 有 助 于 提 升 公 司 的 销 售 业 绩 我 们 认 为 行 业 转 向 正 面 乐 观, 其 地 产 开 发 项 目 在 一 二 线 城 市 居 多, 公 司 将 受 益 于 行 业 正 面 积 极 的 前 景 近 期 公 司 向 商 业 地 产 进 军, 相 信 这 会 为 公 司 带 来 新 的 业 绩 增 长 点 综 合 而 言, 我 们 给 予 其 买 入 评 级, 目 标 价 22.8 港 元, 止 蚀 价 16.4 港 元 胜 利 证 券 高 鹃 < 香 港 经 济 日 报 >B06 投 资 理 财 哨 兵 报 告 By 贺 升 金 地 商 置 随 时 注 资 自 2012 年 9 月, 金 地 商 置 (00535) 的 控 股 权 落 入 国 内 大 型 地 产 商 金 地 集 团 ( 沪 :600383), 至 今 只 差 一 个 月 左 右 的 时 间, 便 届 满 买 壳 后 等 两 年 才 注 资 以 规 避 上 市 规 则 的 限 制 贺 升 认 为, 金 地 集 团 表 明 已 将 金 地 商 置 定 位 为 集 团 的 商 业 地 产 项 目 的 上 市 旗 舰 及 海 外 的 融 资 平 台, 预 计 在 届 满 两 年 注 资 限 制 后, 母 公 司 便 可 大 规 模 地 向 金 地 商 置 注 入 资 产, 壮 大 其 业 务 规 模, 正 式 担 当 母 公 司 的 旗 舰 角 色 中 长 线 目 标 1.65 元 近 日, 金 地 商 置 的 股 价 蠢 蠢 欲 动, 成 交 活 跃, 预 计 一 个 大 型 升 浪 快 将 展 开, 中 长 线 目 标 为 1.65 元 金 地 商 置 行 政 总 裁 徐 家 俊 表 示, 公 司 今 年 可 推 货 量 约 200 亿 至 300 亿 元 人 民 币 短 期 而 言, 公 司 发 展 策 略 将 会 着 重 扩 大 规 模, 加 快 资 产 周 转, 冀 至 2015 年 底, 销 售 规 模 可 达 到 200

15 亿 元, 市 值 可 达 到 150 亿 元, 来 自 商 业 物 业 的 收 入 ( 包 括 商 业 物 业 销 售 及 租 金 收 入 ) 达 70 亿 至 80 亿 元, 其 后 5 年, 公 司 将 会 集 中 调 整 资 产 结 构, 增 加 投 资 物 业 比 例 贺 升 根 据 上 述 数 据, 简 单 地 按 公 司 市 值 增 至 150 亿 元, 按 目 前 其 总 发 行 股 份 之 90.9 亿 股 计, 折 合 每 股 值 1.65 元 2013 年 度, 金 地 商 置 积 极 增 加 土 地 储 备, 首 先 是 获 母 公 司 以 总 代 价 亿 元 向 其 注 入 6 项 住 宅 项 目, 为 公 司 带 来 150 万 平 方 米 的 土 地 储 备 ; 其 次 是 通 过 参 与 公 开 土 地 拍 卖, 总 共 收 购 了 4 幅 新 土 地, 新 增 土 地 储 备 总 共 万 平 方 米, 总 代 价 为 亿 元 人 民 币 截 至 2013 年 12 月 底 止, 公 司 的 总 土 地 储 备 覆 盖 中 国 8 个 不 同 的 城 市, 按 建 筑 面 积 计 算 约 为 400 万 平 方 米 憧 憬 注 入 商 业 地 产 另 外, 公 司 执 行 董 事 兼 行 政 总 裁 徐 家 俊 表 示, 金 地 商 置 总 资 产 约 150 亿 元, 是 母 企 金 地 集 团 规 模 的 十 分 之 一 ( 即 母 公 司 总 产 约 1,500 亿 元 ), 而 未 来 商 业 地 产 将 占 母 公 司 总 资 产 的 三 分 之 一, 约 500 亿 元 另 外, 据 中 金 公 司 2013 年 8 月 研 究 报 告 表 示, 母 公 司 表 明 金 地 商 置 会 作 为 海 外 融 资 平 台 ( 包 括 股 权 债 券 和 衍 生 品 融 资 ), 因 为 境 外 融 资 成 本 较 低, 但 这 需 要 一 定 时 间 来 打 造 中 短 期 来 看, 金 地 商 置 还 是 金 地 集 团 的 控 股 子 公 司, 销 售 收 入 会 进 入 金 地 集 团, 利 润 绝 大 多 数 也 将 进 入 金 地 集 团, 母 公 司 认 为 资 产 注 入 会 有 利 于 公 司 规 模 发 展, 可 以 更 好 地 获 得 海 外 资 金 贺 升 认 为, 母 公 司 尽 快 透 过 注 资 壮 大 金 地 商 置, 将 有 利 于 在 海 外 取 得 更 大 规 模 的 低 成 本 资 金, 加 速 公 司 的 业 务 扩 张 及 增 强 盈 利 表 现 贺 升 初 步 推 测, 预 计 未 来 金 地 商 贸 将 可 获 母 公 司 注 入 的 商 业 地 产 项 目, 规 模 会 相 当 显 著, 股 价 升 势 定 可 使 人 刮 目 相 看 根 据 彭 博 预 测, 金 地 商 置 2014 年 度 的 盈 利 会 增 长 约 70% 至 4.07 亿 元, 而 2015 年 度 会 强 劲 增 长 394% 至 元 受 惠 于 强 劲 的 盈 利 增 长 前 景, 以 及 母 公 司 庞 大 注 资 憧 憬, 金 地 商 置 的 股 价 可 望 反 覆 向 上 攀 升, 现 价 正 处 于 低 位 水 平, 投 资 价 值 倍 加 吸 引 昨 日, 公 司 股 份 总 成 交 量 为 3,527.4 万 股, 主 动 扫 货 买 盘 为 2,635 万 股, 占 全 日 总 成 交 量 的 74.7%, 数 据 表 明 市 场 扫 货 意 欲 高 涨, 买 入 大 多 数 以 抢 货 为 主, 预 示 未 来 股 价 会 有 出 色 表 现 < 新 报 >B04 投 资 人 语 神 箭 AEBy 侯 艺 上 置 集 团 可 追 落 后 港 股 在 高 位 走 势 转 至 窄 幅 上 落, 成 交 仍 然 处 于 较 高 水 平, 投 资 气 氛 仍 然 畅 旺, 资 金 不 断 在 市 场 上 找 寻 机 会 追 入, 所 以 部 份 股 份 升 幅 每 每 出 现 双 位 百 份 点, 是 短 炒 的 天 堂 近 期 内 房 股 炒 上, 笔 者 认 为 不 单 单 只 是 因 为 多 地 放 宽 限 购, 其 实 最 值 得 注 意 的, 应 该 是 内 地 的 新 型 城 镇 化 规 划, 笔 者 认 为 上 置 集 团 (1207) 较 为 落 后, 可 以 留 意 近 日 有 报 道 指 国 务 院 同 意 建 立 由 发 改 委 牵 头 的 推 进 新 型 城 镇 化 工 作 部 际 联 席 会 议 制 度, 而 事 实 上 昨 日 内 地 已 公 布 改 革 农 村 及 城 市 的 户 籍 制 度, 个 人 认 为 有 关 政 策 已 经 开 始 进 入 大 直 路 上 置 集 团 在 房 地 产 业 及 城 镇 化 发 展 有 相 当 经 验, 早 前 就 分 拆 出 中 国 新 城 镇 (1278), 而 国 开 行 成 为 中 国 新 城 镇 的 大 股 东 虽 然 上 置 在 实 物 分 派 公 司 股 份 完 成 后, 上 置 将 不 再 于 中 国 新 城 镇 拥 有 任 何 持 股 权 益, 中 国 新 城 镇 将 不 再 为 上 置 的 附 属 公 司, 但 以 上 置 集 团 在 房 地 产 业 的 经 验, 加 快 城 镇 化 对 集 团 有 正 面 影 响 项 目 地 理 位 置 佳 上 置 集 团 旗 下 以 绿 洲 花 园 为 物 业 品 牌, 发 展 主 要 集 中 在 长 三 角 东 北 地 区 及 华 南 地

16 区 3 大 核 心 区 域, 重 要 城 市 包 括 上 海 沈 阳 及 海 口 由 于 前 一 两 年 其 业 绩 无 突 破, 股 价 亦 以 横 行 为 主, 但 集 团 早 前 公 布 2013 年 收 入 同 比 虽 然 保 持 持 平 近 33 亿 元, 纯 利 亦 出 同 比 减 少 45.5% 至 2 亿 元, 但 开 始 派 末 期 息 1.06 仙, 对 比 上 年 同 期 不 派 息 已 有 进 步 而 集 团 近 年 开 发 的 项 目 地 理 位 置 较 佳, 当 中 包 括 上 海 辽 宁 沈 阳 江 苏 无 锡 海 南 海 口 以 及 浙 江 嘉 兴 等 地, 相 信 今 明 两 年 可 以 看 高 一 线 < 星 岛 日 报 >B11 星 岛 投 资 王 乔 峰 拣 中 资 By 乔 峰 母 公 司 关 照 朗 诗 急 壮 大 已 成 为 内 地 朗 诗 集 团 上 市 平 台 的 朗 诗 绿 色 地 产 (106), 近 半 年 来 尽 显 火 速 壮 大 本 色, 加 上 就 中 期 业 绩 发 盈 喜, 昨 日 抢 上 第 一 棍, 大 有 追 入 价 值, 短 线 目 标 1 元 短 线 目 标 一 元 朗 诗 集 团 去 年 中 以 每 股 元, 取 得 深 圳 科 技 63.4% 控 股 权, 并 易 为 现 名, 其 后 再 2 供 1, 每 股 作 价 0.75 元, 所 以 大 股 东 成 本 基 本 上 与 现 价 相 若 难 得 的 是, 在 朗 诗 入 主 后, 朗 诗 绿 色 地 产 于 母 公 司 财 力 支 持 下 连 番 大 举 收 购 地 产 项 目, 包 括 在 去 年 9 月 以 8.45 亿 元 ( 人 民 币, 下 同 ), 投 得 上 海 市 地 皮, 以 及 在 11 月 以 8.08 亿 元 投 得 杭 州 地 皮 今 年 动 作 更 盛, 包 括 以 5.6 亿 元 投 得 上 海 临 港 新 城 商 住 用 地 以 亿 元 投 得 南 京 市 商 住 地 以 6 亿 元 投 得 苏 州 市 商 住 地 以 9.82 亿 元 投 得 苏 州 市 住 宅 地 2 亿 元 投 得 南 京 江 宁 地 皮 以 1.73 亿 元 投 得 无 锡 市 商 住 用 地 及 连 同 苏 州 科 技 城 科 新 文 化 旅 游 以 2.69 亿 元 投 得 苏 州 住 宅 用 地 连 番 出 击 金 额 已 达 亿 元, 加 上 母 公 司 明 言 有 计 画 将 190 亿 元 资 产 注 入, 令 朗 诗 壮 大 速 度 加 快, 亦 令 其 成 为 最 有 诚 意 的 新 转 型 内 房 股 母 公 司 一 直 强 调, 朗 诗 为 其 唯 一 上 市 平 台, 以 母 公 司 在 中 国 主 要 城 市 已 拥 在 建 30 多 个 楼 盘, 未 来 再 注 资 空 间 更 大 再 者, 母 公 司 每 年 销 售 目 标 为 100 多 亿 元, 若 将 这 个 远 景 在 朗 诗 绿 色 地 产 上 实 现, 意 味 其 市 值 有 机 会 增 至 数 百 亿 元 该 公 司 早 前 发 盈 喜, 预 期 上 半 年 收 入 及 净 溢 利 大 增, 主 因 5 月 份 开 始 收 取 向 朗 诗 集 团 及 其 附 属 公 司 提 供 项 目 开 发 管 理 服 务 费 用 有 关, 更 显 母 公 司 关 照 有 加, 股 价 现 处 兜 底 抽 升 初 态, 值 博 率 大 增 < 新 报 >B09 投 资 人 语 腾 古 论 今 By 马 腾 央 企 重 组 保 利 可 塑 性 甚 高 内 房 又 再 呈 强 势, 央 企 又 讲 重 组, 所 以 存 有 上 述 两 大 条 件 的 内 房, 更 不 易 忽 视 保 利 置 业 (0119) 绝 对 有 两 大 利 好 因 素 的 央 企 今 年 4 月 时, 内 地 传 媒 就 曾 广 泛 报 道 保 利 地 产 及 保 利 置 业 有 重 组 的 可 能 保 利 地 产 和 保 利 置 业 这 对 央 企 兄 弟, 因 在 同 业 竞 争 多 年, 故 引 来 市 场 不 少 猜 测! 根 据 内 地 报 道,4 月 时, 保 利 地 产 董 事 长 宋 广 菊 在 股 东 大 会 上 透 露, 未 来 两 个 平 台 的 整 合 肯 定 是 集 团 的 一 个 战 略 目 标, 这 一 两 年 可 能 会 进 一 步 提 到 议 事 日 程 上 保 利 集 团 作 为 21 家 被 国 资 委 特 批 允 许 做 地 产 的 央 企 之 一, 旗 下 保 利 地 产 和 保 利 置 业, 分 别 在 A 股 和 H 股 上 市 两 家 公 司 分 开 经 营, 领 导 班 子 也 不 同 保 利 地 产 是 中 国 房 地 产 业 规 模 最 大 的 巨 头 之 一 据 年 报 显 示,2013 年 保 利 地 产 实 现 销 售 金 额 达 1, 亿 元 ( 人 民 币. 下 同 ), 同 比 增 长 23.15%; 实 现 销 售 面 积 1, 万 平 方

17 米, 同 比 增 长 18.11%; 实 现 净 利 润 亿 元, 同 比 增 长 27.4% 而 保 利 置 业 只 相 当 于 保 利 地 产 一 个 区 域 公 司 2013 年 保 利 置 业 实 现 销 售 额 267 亿 元, 同 比 上 升 14%, 销 售 面 积 250 万 平 方 米, 完 成 全 年 260 亿 元 的 销 售 目 标 同 业 竞 争 市 场 一 直 认 为 两 大 公 司 存 在 同 业 竞 争 虽 然 集 团 认 为 并 无 影 响 保 利 的 主 要 以 广 州 为 核 心 的 珠 三 角 地 区 作 为 重 点 而 保 利 置 业 其 土 储 主 要 位 于 三 四 线 城 市, 如 南 宁 遵 义 德 清 等, 占 比 达 到 39%, 其 余 44% 为 二 线 城 市 截 至 2013 年 保 利 地 产 已 进 驻 49 个 城 市 由 于 保 利 地 产 的 高 速 扩 张, 影 响 保 利 置 业 的 发 展 虽 然, 保 利 的 管 理 层 表 示, 集 团 做 了 规 定, 过 去 双 方 已 经 共 同 进 入 的 城 市, 要 协 商 发 展 据 了 解, 内 部 划 分 中, 北 京 天 津 沈 阳 等 城 市 是 保 利 地 产 的 地 盘, 深 圳 则 被 划 给 保 利 置 业, 重 叠 的 城 市 包 括 上 海 重 庆 广 州 武 汉 等 从 销 售 成 绩 上 不 难 看 到, 保 利 地 产 较 保 利 置 业 为 佳 为 了 争 取 较 佳 的 成 绩, 保 利 置 业 与 保 利 地 产 不 难 出 现 直 接 竞 争 憧 憬 借 壳 国 家 开 始 对 大 型 央 企 进 行 整 合, 保 利 系 更 引 人 关 注, 原 因 就 系 始 于 集 团 老 总 4 月 时 的 一 番 言 论 中 信 集 团 宣 布 借 壳 中 信 泰 富 (0267) 于 香 港 整 体 上 市 后, 使 市 场 憧 憬 大 型 央 企 来 港 上 市, 又 或 者 会 借 镜 中 信 集 团, 将 公 司 注 入 已 在 港 上 市 的 子 公 司, 故 此 已 在 港 挂 牌 的 央 企 附 属 公 司 引 来 不 少 借 壳 猜 测 < 明 报 >B02 经 济 长 实 半 年 多 赚 22% 卖 楼 优 惠 损 毛 利 受 惠 分 拆 港 灯 (2638) 上 市 产 生 的 亿 元 收 益, 长 实 (0001) 截 至 6 月 底 中 期 纯 利 大 增 59% 至 亿 元 撇 除 重 估 物 业 前 溢 利 亦 增 长 22% 至 亿 元, 好 过 市 场 预 期 期 内 长 实 在 卖 楼 及 合 资 基 建 业 务 均 录 得 超 过 两 成 增 长, 但 主 席 李 嘉 诚 指 出, 上 半 年 卖 楼 提 供 优 惠 令 边 际 利 润 受 影 响, 长 实 在 外 国 的 合 资 基 建 业 务, 期 内 收 益 增 长 24.4%, 跑 赢 其 他 业 务, 俨 然 长 实 未 来 增 长 的 生 力 军 李 泽 钜 : 中 原 指 数 都 信? 副 主 席 李 泽 钜 昨 日 在 分 析 员 会 议 上, 被 问 到 长 实 为 何 不 入 标 天 水 围 地 皮 时 解 释, 根 据 集 团 在 该 区 的 的 发 展 经 验, 天 水 围 地 层 复 杂, 造 地 基 难 度 大 成 本 贵, 计 数 后 决 定 不 入 标 至 于 观 塘 重 建 项 目, 亦 因 为 价 钱 不 合 而 没 有 投 标 会 上 又 有 分 析 员 提 到, 中 原 指 数 显 示 本 港 楼 价 回 升, 李 泽 钜 即 反 问 : 这 个 数 据 都 信? 又 指 除 了 地 价, 楼 价 受 多 样 因 素 影 响, 反 映 他 对 本 港 楼 价 持 审 慎 态 度 内 地 方 面, 他 指 由 于 不 愿 大 幅 减 价, 故 销 情 较 慢, 长 实 内 地 土 地 储 备 已 由 高 峰 期 足 够 9 年 发 展, 降 至 5 年 卖 楼 赚 47 亿 增 22% 期 内 长 实 物 业 销 售 营 业 额 亿 元, 只 增 长 1.5%; 但 收 益 达 亿 元, 增 长 21.98% 面 对 本 地 及 内 地 发 展 商 为 推 动 或 预 售, 提 供 价 格 折 扣 和 多 种 优 惠, 致 边 际 利 润 受 损 下 半 年 其 将 会 完 成 销 售 丰 汇 新 加 坡 TheVision 及 上 海 高 逸 尚 城 等 项 目 物 业 销 售 部 门 因 出 售 嘉 湖 银 座 予 置 富 产 业 (0778), 物 业 租 务 收 益 及 合 资 租 务 收 益 分 别 只 有 8.61 亿 元 及 1.54 亿 元, 跌 4.97% 及 1.91% 酒 店 及 套 房 服 务 组 合 方 面, 则 只 录 4.62 亿 元 收 益, 亦 跌 4.72% 旗 下 长 江 生 命 (0775) 提 供 盈 利 贡 献 1.46 亿 元, 增 长 4.83%; 分 散 在 英 国 荷 兰 等 地 的 合 资 基 建 业 务, 获 利 更 达 9.08 亿 元, 大 24.38%, 为 众 部 门 中 增 长 最 大 的 业 务 部 门 该 等 合 资 基 建 业 务 是 从 2011 年 10 月 起, 陆 续 在 长 实 的 业 绩 中 反 映 出 来, 发 展 至 今 明 显 成 形

18 李 嘉 诚 指 出, 在 加 大 加 速 基 建 投 资 的 同 时, 将 继 续 开 发 投 资 以 增 加 稳 定 收 入, 推 动 业 务 长 期 持 续 发 展 有 外 资 行 分 析 员 认 为, 长 实 的 业 绩 及 卖 楼 收 益 和 他 预 期 一 样, 不 过 随 着 基 建 部 门 扩 大, 相 信 有 助 整 体 业 绩 表 现 改 善, 日 后 亦 不 能 够 纯 以 地 产 股 看 待 长 实 < 香 港 商 报 >A06 香 港 产 经 长 和 系 业 绩 理 想 均 胜 预 期 内 房 业 务 放 缓 绝 不 降 价 散 货 香 港 商 报 讯 记 者 陈 正 伟 报 道 : 长 和 系 昨 日 公 布 今 年 上 半 年 业 绩, 一 如 预 期, 集 团 业 绩 表 现 理 想, 今 年 上 半 年, 长 实 (001) 以 及 和 黄 (013) 盈 利 分 别 录 得 亿 元 以 及 284 亿 元, 期 内 分 拆 港 灯 (2638) 上 市 所 得 的 一 次 性 收 益 是 推 高 集 团 业 绩 的 重 要 原 因 值 得 留 意 的 是, 集 团 于 内 地 地 产 业 务 较 为 放 缓, 但 集 团 强 调, 不 会 在 内 地 等 相 关 市 场 降 价 散 货, 相 信 于 合 理 时 间 内, 其 高 级 物 业 将 可 取 得 较 佳 售 价 长 和 系 昨 日 拉 开 了 今 年 港 股 半 年 业 绩 期 的 序 幕, 撇 除 和 黄 贡 献, 长 实 上 半 年 的 盈 利 微 跌 1% 至 亿 元, 连 同 中 期 以 及 特 别 息, 期 内 派 息 7.64 元 业 务 方 面, 长 实 于 香 港 的 物 业 销 售 收 益 较 去 年 为 佳, 但 内 地 物 业 销 售 收 益 则 较 预 期 为 低 整 体 而 言, 上 半 年 长 实 物 业 销 售 收 益 同 比 增 长 22% 至 46.7 亿 元, 长 实 又 称, 由 于 期 内 本 港 以 及 内 地 发 展 商 推 售 物 业 时 提 供 折 扣 和 多 重 优 惠, 物 业 销 售 的 边 际 利 润 因 此 受 损 欧 洲 3 集 团 EBITDA 增 15% 和 黄 (013) 上 半 年 纯 利 增 长 129% 达 284 亿 元, 核 心 纯 利 则 增 长 13% 至 135 亿 元, 期 内 总 派 息 7.66 元 其 中, 期 内 赫 斯 基 能 源 盈 利 增 长 13% 至 12.9 亿 加 元, 欧 洲 3 集 团 EBITDA 以 及 EBIT 则 分 别 增 长 15% 以 及 23%, 为 65.4 亿 元 以 及 亿 元, 期 内 和 黄 于 欧 洲 登 记 3G 客 户 总 人 数 于 期 内 增 加 1% 至 2690 万 户 总 体 而 言, 长 和 系 各 业 务 板 块 表 现 理 想, 均 胜 市 场 预 期, 但 仍 有 不 足 的 是, 长 和 系 于 内 地 的 地 产 业 务 较 为 放 缓, 其 中 地 产 业 务 主 要 在 内 地 以 及 新 加 坡 的 和 黄, 其 地 产 业 务 收 益 录 得 33% 倒 退 但 分 析 相 信, 随 着 集 团 在 上 述 市 场 的 物 业 项 目 在 下 半 年 竣 工, 则 将 确 认 销 售, 从 而 为 集 团 带 来 收 益 贡 献 目 前, 长 和 系 于 香 港 以 外 的 地 产 项 目, 主 要 集 中 在 内 地 长 和 系 : 无 在 内 地 囤 地 对 于 香 港 以 外 的 地 产 销 售 策 略, 李 嘉 诚 在 和 黄 的 公 告 中 表 示, 集 团 在 营 运 所 在 的 数 个 市 场 均 有 发 展 商 因 为 资 金 紧 缺 或 因 融 资 成 本 高 而 提 供 进 取 的 折 扣, 不 过, 他 表 示, 集 团 选 择 不 在 该 等 市 场 领 先 降 价, 相 信 于 合 理 时 间 内, 其 高 级 物 业 将 可 取 得 较 佳 售 价 分 析 相 信, 诚 哥 有 如 此 气 魄 惜 售, 除 了 长 和 系 财 政 情 况 良 好 之 外, 亦 能 看 出 其 对 内 地 经 济 前 景 有 足 够 信 心 不 过, 长 和 系 在 内 地 物 业 销 售 今 日 再 被 推 上 舆 论 的 风 口 浪 尖, 内 媒 近 日 指 责 长 和 系 在 内 地 囤 地, 甚 至 声 称 囤 地 行 为 受 到 内 地 政 府 纵 容 对 此, 长 和 系 发 言 人 昨 日 回 应 说, 长 和 系 在 内 地 的 土 地 发 展 项 目 均 依 法 进 行, 不 存 在 囤 地 情 况, 并 称, 长 和 系 一 直 希 望 尽 快 完 成 发 展 及 出 售 项 目, 以 便 套 回 资 金 进 行 再 发 展 < 星 岛 日 报 >B12 星 岛 投 资 王 航 运 股 有 隐 忧 高 追 恐 搭 沉 船 沪 港 通 开 车 在 即, 令 估 值 低 残 的 传 统 股 份 轮 流 起 舞, 受 美 国 第 二 季 经 济 增 长 达 4% 消 息 刺 激, 航 运 股 昨 日 起 航 现 时 航 运 业 正 缓 慢 复 苏 中, 虽 然 估 值 低 残, 但 前 景 仍 然 一 般, 要 留

19 意 基 本 因 素, 小 心 高 追 中 伏 东 方 海 外 值 得 留 意 航 运 股 如 东 方 海 外 (316) 中 海 集 运 (2866) 太 平 洋 航 运 (2343) 中 远 控 股 (1919) 及 中 海 发 展 (1138) 等, 昨 日 普 遍 造 好, 其 中 东 方 海 外 因 为 沪 港 通 因 素 和 估 值 低 残, 获 瑞 银 列 入 最 喜 爱 股 份 名 单, 全 日 升 4.94% 至 41.4 元 该 公 司 早 前 公 布 今 年 次 季 营 运 概 要, 指 期 内 收 入 增 6.8% 至 亿 美 元, 表 现 稳 健 由 于 现 时 欧 亚 航 线 有 复 苏 迹 象, 支 持 运 费 回 稳, 而 股 份 估 值 吸 引, 值 得 留 意 不 过, 具 有 物 流 概 念 的 中 外 运 (598), 仍 未 消 化 早 前 配 股 的 利 淡 因 素, 昨 日 逆 市 跌 约 2.62% 该 公 司 与 DHL 在 内 地 合 营 快 递 业 务, 今 年 股 价 累 升 不 少, 惟 其 早 前 配 股, 拖 累 股 价 下 挫 渣 打 仍 然 看 好 中 外 运, 评 级 维 持 跑 赢 大 市 该 行 认 为 中 外 运 有 机 会 获 更 多 资 产 注 入, 又 受 惠 央 企 改 革 改 善 效 率, 但 目 标 价 由 6.5 元 下 调 至 6.1 元, 以 反 映 摊 薄 因 素 < 星 岛 日 报 >B04 星 岛 财 经 理 文 造 纸 赚 九 亿 冀 减 债 理 文 造 纸 (2314) 受 人 民 币 汇 兑 损 失 及 财 务 成 本 增 加 拖 累, 截 至 今 年 6 月 底 止 中 期, 纯 利 按 年 下 跌 6%, 至 9.13 亿 元 该 公 司 行 政 总 裁 李 文 斌 表 示, 下 半 年 无 融 资 或 再 融 资 需 要, 年 底 净 负 债 率 可 由 69%, 降 低 至 65% 到 66% 理 文 造 纸 股 价 昨 日 早 段 最 多 跌 逾 3%, 收 报 4.72 元, 升 0.64% 理 文 造 纸 今 年 上 半 年 收 入 按 年 增 长 2.5%, 至 83 亿 元, 销 量 微 增 3%, 至 240 万 吨, 每 吨 纸 利 润 388 元 李 文 斌 表 示, 今 年 7 月 重 庆 新 厂 已 投 产, 产 能 增 加 32 万 吨, 下 半 年 亦 属 旺 季, 全 年 销 量 可 达 520 万 吨, 并 冀 望 2015 年 销 量 达 550 万 吨 李 文 俊 : 行 业 已 见 底 该 公 司 主 席 李 文 俊 称, 未 来 一 年 造 纸 业 行 业 仍 将 面 临 供 过 于 求 的 局 面, 但 他 相 信 行 业 已 见 底, 随 着 新 增 产 能 减 少, 以 及 国 家 大 力 关 停 不 符 合 环 保 规 定 及 产 能 低 于 20 万 吨 的 企 业, 加 上 内 地 经 济 长 线 仍 保 持 向 上 动 力, 相 信 行 业 供 求 关 系 将 有 转 变 理 文 系 其 他 两 家 公 司 亦 于 昨 日 发 布 中 期 业 绩, 理 文 手 袋 (1488) 纯 利 按 年 下 跌 47%, 赚 2100 万 元, 每 股 拟 派 中 期 息 1 仙 ; 理 文 化 工 (746) 纯 利 按 年 微 升 0.9%, 赚 1.51 亿 元, 每 股 拟 派 末 期 息 7 仙 两 股 昨 日 分 别 挫 5.8% 及 升 0.5% < 星 岛 日 报 >B12 星 岛 投 资 王 强 弱 势 股 吼 实 理 文 手 袋 等 炒 短 线 港 股 仍 然 未 肯 掉 头, 昨 日 再 呈 高 低 高 走 势, 恒 生 指 数 最 终 造 出 八 连 捷 佳 绩, 全 日 收 报 点, 升 24 点 ; 国 企 指 数 收 报 11130, 升 10 点 大 市 虽 延 续 升 势, 但 昨 日 未 有 再 破 顶, 而 且 成 交 金 额 亦 由 周 三 的 逾 千 亿 元, 回 落 至 亿 元, 反 映 上 升 动 力 明 显 不 足, 相 信 亦 是 时 候 回 气 港 股 昨 日 高 开 后 迅 即 升 见 点, 升 达 161 点 ; 惟 高 位 有 回 吐 压 力, 恒 指 一 度 倒 跌 71 点 不 过,A 股 收 市 报 升, 再 度 撑 起 港 股, 恒 指 3 点 后 一 度 掉 头 上 扬 99 点, 最 终 算 是 力 保 不 失 收 市 预 期 大 市 回 气, 股 佬 队 周 三 已 率 先 清 仓 沽 货, 将 森 宝 食 品 (1089) 食 胡 套 现 ; 昨 日 未 见 有 行 动, 现 时 持 有 23.2 万 元 净 现 金 在 手, 正 在 物 色 新 对 象, 静 候 入 市 良 机 森 宝 昨 升 1.49%, 报 0.68 元, 亦 为 股 佬 周 三 出 货 价

20 大 市 难 逃 回 调 整 固 雷 雨 表 示, 大 市 升 至 超 买, 正 等 待 短 期 整 固 时 段, 只 宜 向 个 别 落 后 还 有 水 位 追 回 若 干 失 地 的 二 三 线 股 入 手 博 短 线 近 日 9RSI 曾 升 近 或 升 越 80 水 平 的 股 份, 无 可 避 免 将 进 入 消 化 期 观 察 对 象 较 宜 在 未 升 股 份 中 拣 选, 目 标 之 一 是 理 文 手 袋 (1488), 昨 日 中 午 公 布 中 期 盈 利 倒 退 47% 后, 股 价 随 即 急 挫 至 0.63 元, 比 上 日 跌 达 8.7%,9RSI 跌 至 40 以 下, 在 稳 守 50 天 线 (0.641 元 ) 之 下, 可 能 随 时 出 现 反 弹, 上 试 3 月 中 高 位 0.84 元, 博 升 30% 半 年 盈 利 下 降, 仍 派 中 期 息 0.01 元, 派 息 率 达 39%, 预 测 市 盈 率 11.6 倍, 较 去 年 最 高 时 市 盈 率 16 倍 仍 有 28% 折 让, 短 期 内 留 意 低 吸 博 反 弹 机 会 理 文 手 袋 收 报 0.65 元, 跌 5.8% 伍 一 山 就 认 为, 恒 指 虽 续 升, 阴 阳 烛 继 射 击 之 星 后 于 高 位 出 现 陀 螺, 同 样 是 有 利 调 整 日 线 图 技 术 指 标 强 势 稍 敛,MACD 牛 差 距 收 窄, 慢 随 机 指 数 于 超 买 区 发 出 沽 货 讯 号, 恒 指 亦 回 至 保 历 加 通 道 之 内 收 市, 而 9RSI 高 达 87.5 依 然 严 重 超 买, 预 料 大 市 将 进 入 整 固 期 由 于 月 线 图 已 突 破 2008 年 以 来 的 巨 大 三 角 形, 港 股 进 入 大 牛 市 的 机 会 甚 大, 故 短 线 整 固 后, 恒 指 料 可 升 破 点 阻 力, 上 试 下 一 目 标 点 水 平 股 佬 心 经 1. 目 标 之 一 理 文 手 袋 昨 日 股 价 急 挫 8.7%,9RSI 跌 至 40 以 下, 在 稳 守 50 天 线 之 下, 可 能 随 时 出 现 反 弹, 上 试 3 月 中 高 位 0.84 元, 博 升 30% 2. 恒 指 日 线 图 技 术 指 标 强 势 稍 敛,MACD 牛 差 距 收 窄, 亦 回 至 保 历 加 通 道 之 内 收 市, 预 料 大 市 将 进 入 整 固 期 3. 恒 指 若 调 整, 最 近 一 升 浪 累 升 2110 点, 若 调 整 其 倍 或 倍,24414 和 点 会 有 支 持, 尤 其 是 后 者, 与 前 浪 顶 点 极 之 接 近, 支 持 很 大 股 佬 开 仓 即 市 策 略 先 睹 为 快 : 每 日 即 市 策 略 及 建 议, 可 于 http: // hdfin.stheadline.com/ 浏 览 < 星 岛 日 报 >B12 星 岛 投 资 王 焦 点 股 镍 价 飞 升 新 鑫 利 润 翻 倍 大 摩 指 出, 镍 价 在 伦 敦 金 属 交 易 所 (LME) 的 升 幅 达 到 38% 高 盛 亦 看 好 镍 价 前 景, 该 行 认 为 占 全 球 镍 资 源 供 应 约 20% 的 印 尼, 在 2015 年 前 不 会 放 宽 出 口, 导 致 全 球 供 应 紧 张, 预 测 全 球 镍 资 源 将 由 今 年 的 2 万 吨 净 供 应, 变 成 明 年 净 缺 口 20.1 万 吨, 因 此 将 镍 12 个 月 目 标 价, 由 每 吨 1.6 万 美 元 升 至 2.2 万 美 元 主 要 从 事 镍 资 源 开 采 及 冶 炼 业 务 的 新 鑫 矿 业 (3833) 率 先 发 盈 喜, 预 期 受 惠 电 解 镍 销 量 及 生 产 量 大 幅 增 加 生 产 成 本 下 降, 以 及 第 二 季 起 电 解 镍 价 格 反 弹 所 带 动, 上 半 年 合 并 营 业 额 及 净 利 润, 将 较 去 年 同 期 分 别 增 加 不 少 于 1.5 倍 及 13 倍 股 值 有 望 被 重 估 新 鑫 去 年 中 期 合 并 净 利 润 录 得 320 万 元 ( 人 民 币, 下 同 ), 若 今 年 增 加 13 倍, 意 味 上 半 年 盈 利 最 少 达 到 4480 万 元, 而 该 公 司 今 年 首 季 亏 损 1065 万 元, 反 映 次 季 纯 利 高 达 5545 万 元 按 此 强 劲 的 盈 利 增 长 速 度 计 算, 新 鑫 今 年 预 测 市 盈 率 应 介 乎 10 至 14 倍, 日 后 将 出 现 价 值 重 估 < 星 岛 日 报 >B11 星 岛 投 资 王 市 场 在 线 By 彭 飞

21 盈 警 反 应 过 敏 绿 动 趁 低 收 集 于 今 年 6 月 19 日 才 上 市 的 绿 色 动 力 环 保 (1330), 挂 牌 13 日 就 发 出 盈 警, 成 为 上 市 时 间 最 短 响 警 钟 的 公 司 其 实, 所 谓 盈 警 根 本 不 足 为 惧, 因 为 早 在 招 股 书 内 已 作 披 露, 且 该 公 司 的 业 绩 按 项 目 入 帐 期 而 定, 单 看 半 年 数 字 不 足 作 准, 股 价 连 日 下 跌 后 喘 稳, 或 是 低 吸 机 会 绿 色 动 力 环 保 是 一 家 由 北 京 国 企 控 制 的 垃 圾 焚 烧 发 电 企 业, 收 入 来 自 兴 建 管 理 及 技 术 顾 问 费, 具 有 13 年 经 验, 是 行 内 最 早 开 发 同 类 技 术 的 企 业 之 一 该 公 司 拥 有 多 驱 动 逆 推 式 炉 排 炉 技 术 及 其 他 共 13 项 专 利, 申 请 中 的 专 利 有 9 项 目 前 已 营 运 的 2 个 垃 圾 焚 烧 发 电 项 目 分 别 位 于 常 州 及 海 宁, 均 为 BOT( 建 设 营 运 转 移 ) 特 许 经 营 项 目, 试 运 项 目 有 5 个, 将 于 今 年 投 入 商 业 运 作, 另 7 个 项 目 在 发 展 或 筹 建 中 今 次 盈 警 就 是 因 为 截 至 今 年 6 月 底 止 的 半 年 在 建 项 目 数 量 减 少, 以 致 期 间 营 业 额 大 跌 不 过, 其 实 该 公 司 在 招 股 书 内 早 已 列 明, 并 申 述 有 关 营 运 风 险, 预 计 今 年 6 月 7 月 及 8 月 开 工 建 设 位 于 安 顺 句 容 及 蓟 县 的 项 目, 当 中 安 顺 及 句 容 项 目 已 于 6 月 正 式 开 工, 蓟 县 项 目 正 进 行 地 基 处 理, 相 信 全 年 业 绩 可 望 收 复 失 地 中 央 鼓 励 垃 圾 发 电 再 者, 盈 警 通 告 主 要 是 披 露 于 今 年 7 月 8 日 已 与 湖 南 省 隆 回 县 政 府 机 关, 就 一 项 垃 圾 日 处 理 量 为 700 吨 的 垃 圾 发 电 厂 的 建 设 签 订 特 许 经 营 协 议, 经 营 期 限 为 30 年 据 该 协 议, 当 地 政 府 应 向 绿 动 每 日 提 供 不 少 于 500 吨 的 城 市 生 活 垃 圾, 垃 圾 处 理 费 每 吨 73 元 人 民 币, 每 月 单 是 垃 圾 处 理 费 收 入 就 近 百 万 元 人 民 币 中 央 近 年 一 直 积 极 推 动 环 保 政 策, 垃 圾 发 电 是 其 一 受 鼓 励 项 目, 绿 色 动 力 环 保 肯 定 受 惠 有 关 政 策, 以 致 招 股 时 反 应 踊 跃, 现 价 可 收 集 < 星 岛 日 报 >B10 星 岛 投 资 菲 菲 心 水 股 背 靠 强 劲 母 企 奇 峰 化 纤 炒 注 资 恒 指 破 不 到 上 日 高 位, 看 来 向 下 调 整 机 会 甚 高, 就 算 只 是 出 现 如 6 月 至 7 月 初 的 上 落 市 格 局, 相 信 大 价 股 此 刻 值 博 率 亦 相 当 有 限 菲 菲 一 直 念 念 = 不 忘 那 只 曾 经 在 一 个 月 内 爆 升 10 倍 的 英 发 (439), 由 于 当 日 无 听 姊 妹 好 言 相 劝 瞓 身 入 市, 所 以 呢 几 日 努 力 亡 羊 补 牢, 希 望 寻 找 下 一 只 翻 版 菲 菲 讲 过, 内 地 庄 家 财 雄 势 大, 炒 残 股 壳 股 落 后 股, 中 资 的 绝 对 要 看 高 一 线 ; 除 此 之 外, 即 使 只 股 升 咗 一 大 棍, 亦 千 祈 不 好 被 佢 吓 亲, 事 关 要 炒 中 资 残 股, 就 要 有 中 国 式 思 维 去 年 亏 损 减 半 今 日 不 妨 看 看 只 奇 峰 化 纤 (549), 前 日 突 然 爆 升 76%, 昨 日 一 度 再 升 超 过 30%, 最 后 倒 跌 一 格 收 场 奇 峰 主 要 生 产 及 销 售 腈 纶 纤 维 及 碳 纤 维 产 品 等 化 学 纤 维 产 品, 母 公 司 是 国 企 吉 林 化 纤 集 团 去 年 奇 峰 录 得 9247 万 元 ( 人 民 币, 下 同 ) 亏 损, 虽 然 见 红, 但 总 算 比 2012 年 的 1.87 亿 元 亏 损 大 幅 减 少 一 半, 算 有 改 善 根 据 吉 林 化 纤 集 团 官 方 网 页 资 料 显 示, 该 集 团 总 资 产 达 到 68 亿 元, 综 合 产 能 44.6 万 吨, 旗 下 有 两 家 上 市 公 司, 一 家 是 A 股 上 市 的 吉 林 化 纤 股 份, 另 一 家 就 是 奇 峰 目 前 吉 林 化 纤 集 团 持 有 奇 峰 约 4.33 亿 股 内 资 股, 占 已 发 行 总 股 本 50.01%, 至 于 H 股 已 发 行 股 本 约 2.6 亿 股, 市 值 不 足 2 亿 港 元, 其 中 9.09%H 股 由 全 国 社 保 基 金 持 有 如 此 强 劲 的 国 家 背 景, 菲 菲 相 信 奇 峰 卖 盘 机 会 相 对 低, 反 而 可 憧 憬 该 股 依 仗 香 港 上 市 地 位, 成 为 母 公 司 重 点 上 市 旗 舰, 获 注 入 资 产 或 重 组 花 花 世 界

22 最 近 姊 妹 谈 论 紧 外 国 好 流 行 的 天 然 排 毒 法, 咩 JuiceDetox AlkalineDiet, 一 支 支 萤 光 色 的 果 汁, 见 到 都 无 乜 胃 口 今 日 IFC 有 间 新 店 开 张, 叫 GenieJuicery, 就 系 卖 呢 些 排 毒 果 汁 听 讲 呢 个 排 毒 疗 程, 每 日 要 饮 8 支 不 同 成 分 的 果 汁, 饮 足 3 日, 期 间 不 可 以 食 其 他 嘢, 姊 妹 话 连 佢 的 男 上 司 都 非 常 感 兴 趣, 所 以 呢 类 本 身 只 靠 网 上 口 碑 宣 传 的 产 品, 选 择 IFC 开 铺 都 系 一 个 精 明 决 定 之 不 过 如 果 用 1800 蚊 的 疗 程 费 用, 全 部 买 晒 新 鲜 蔬 果 返 屋 企 榨 汁, 真 系 饮 到 反 肚 都 得 < 星 岛 日 报 >B03 星 岛 财 经 港 竞 争 大 第 一 信 用 冀 北 上 十 多 年 前, 有 人 认 为 本 港 私 贷 市 场 已 近 水 尾, 但 冼 国 林 反 而 认 为 是 黄 金 期, 因 包 括 政 府 公 务 员 在 内 的 社 会 各 阶 层, 对 私 贷 仍 有 庞 大 需 求 因 缘 际 会 下, 冼 国 林 创 立 第 一 信 用 财 务 (8215), 自 己 打 骰 做 主 席, 但 经 过 多 年 发 展, 他 不 讳 言 私 贷 市 场 已 变, 需 求 接 近 饱 和, 将 会 迎 来 市 场 整 合 期 行 业 料 迎 市 场 整 合 期 本 港 财 务 公 司 ( 俗 称 财 仔 ) 入 场 门 槛 不 高, 只 要 几 百 万 资 金 及 背 景 良 好 便 能 开 业 目 前 全 港 约 有 1000 家 注 册 财 仔, 冼 国 林 形 容, 今 天 属 财 仔 的 高 度 竞 争 期, 再 拓 展 新 客 有 一 定 难 度, 很 多 财 仔 最 终 都 要 蚀 本 收 场 冼 国 林 预 期, 第 一 信 用 财 务 可 每 年 维 持 10 至 20% 增 长, 但 已 非 大 幅 增 长 他 认 为 公 司 近 年 成 功 上 市, 可 为 公 司 带 来 发 展 优 势, 因 可 利 用 上 市 平 台 向 股 东 批 股 集 资, 减 低 经 济 周 期 对 公 司 利 息 成 本 的 影 响 所 以, 未 来 倘 出 现 加 息 周 期, 对 他 们 反 而 是 个 机 遇 为 寻 找 新 增 长 点, 第 一 信 用 财 务 已 申 请 在 天 津 的 金 融 开 发 区 开 业, 冼 国 林 希 望 申 请 可 于 下 半 年 获 批 冼 国 林 指 出, 内 地 市 场 似 年 前 的 香 港, 私 贷 市 场 刚 起 步 如 果 当 地 业 务 发 展 顺 利, 第 一 信 用 财 务 会 再 考 虑 拓 展 至 其 他 城 市 整 合 期 带 来 企 业 并 购 机 会, 冼 国 林 表 示, 不 排 除 下 一 步 会 扩 张, 但 买 嘢 之 前, 要 确 保 价 钱 抵 买 < 东 方 日 报 >B08 产 经 连 场 取 胜 By 连 敬 涵 连 场 取 胜 : 中 国 联 通 突 破 阻 力 现 时 港 股 由 资 金 所 主 导, 资 金 持 续 流 入 下, 主 板 成 交 突 破 1,000 亿 元 然 而, 经 过 连 日 上 升 后, 亦 出 现 技 术 性 严 重 超 买, 相 信 要 再 进 一 步 突 破 八 年 以 来, 未 曾 见 过 的 25,000 点 关 口 有 一 定 难 度, 或 需 略 为 调 整, 后 市 会 更 健 康 中 国 联 通 中 国 联 通 (00762) 中 移 (00941) 及 中 电 信 (00728) 宣 布 以 现 金 方 式 合 资 组 建 铁 塔 公 司, 消 息 带 动 三 股 有 优 异 表 现, 七 月 份 分 别 上 升 13.5% 14.2% 及 15.8%, 大 幅 跑 赢 恒 指 的 6.7% 升 幅 组 铁 塔 减 资 本 开 支 三 间 公 司 组 建 的 铁 塔 公 司 主 要 用 于 专 业 化 的 建 设 营 运 及 维 护 铁 塔 等 电 讯 基 础 设 施, 联 通 持 有 30.1% 的 股 权 此 举 有 利 于 减 少 电 讯 行 业 内 铁 塔 及 相 关 基 础 设 施 的 重 复 建 设, 提 高 电 讯 基 础 设 施 利 用 率 对 联 通 来 说, 统 一 建 设 可 减 少 每 年 资 本 开 支, 对 提 升 收 益 有 帮 助

23 另 外, 联 通 已 获 批 准 在 部 分 城 市 开 展 LTE 混 合 组 网 实 验, 系 统 验 证 LTE-FDD 和 TD-LTE 混 合 组 网 的 发 展 模 式 一 旦 联 通 取 得 FDD 牌 照, 将 能 抗 衡 中 移 专 用 的 TD-LTE 模 式, 增 加 其 竞 争 力, 抢 占 更 多 市 场 份 额, 利 好 长 期 发 展 联 通 股 价 升 幅 不 及 其 余 两 股, 但 近 日 已 突 破 13 元 长 期 阻 力 位, 动 力 仍 在 增 强 下, 相 信 在 高 位 整 固 后, 有 机 会 追 落 后, 可 于 13.5 元 买 入, 目 标 16.5 元, 跌 破 12 元 止 蚀 富 昌 资 产 及 财 富 管 理 执 行 董 事 连 敬 涵 ( 作 者 为 注 册 持 牌 人 士 ) < 大 公 报 >B04 投 资 全 方 位 个 股 点 评 富 智 康 受 惠 小 米 热 卖 瑞 银 集 团 发 表 研 究 报 告, 指 富 智 康 (02038) 的 组 装 业 务 及 胶 壳 业 务, 因 小 米 的 销 量 上 升 而 受 惠, 小 米 在 今 年 付 运 量 目 标 为 6000 万 部, 去 年 为 1870 万 部 同 时, 该 行 又 指, 随 着 拥 有 金 属 外 壳 的 小 米 4 推 出, 可 为 公 司 带 来 更 多 盈 利, 所 以 料 今 年 全 年 公 司 的 收 入 可 以 有 约 3% 增 长, 毛 利 率 亦 可 从 4.5% 升 至 5.8% 此 外, 而 因 应 微 软 重 新 调 整 对 诺 基 亚 手 机 的 策 略, 或 不 再 推 出 X 系 列 Android 手 机, 转 用 微 软 系 统, 令 其 配 件 亦 只 维 持 在 维 修 模 式, 料 公 司 在 微 软 及 诺 基 亚 业 务 收 入 方 面 分 别 下 跌 至 10% 及 7%, 较 早 前 预 测 的 12% 及 9% 更 为 低 该 行 料, 公 司 今 年 上 半 年 收 入 将 录 得 按 年 下 跌 1.6% 至 24 亿 美 元, 受 华 为 等 高 利 润 订 单 及 SONY 较 预 期 弱 的 销 售 影 响 同 时 预 期 公 司 的 经 营 利 润 与 往 年 持 平, 约 在 3.4% 水 平, 而 纯 利 则 可 录 得 按 年 升 2.45 倍 至 6100 万 美 元 另 外, 报 告 指, 因 摩 托 罗 拉 亦 与 富 智 康 在 MotoE 合 作, 加 上 预 期 公 司 未 来 与 更 多 本 地 及 互 联 网 公 司 在 新 兴 市 场 方 面 合 作, 所 以 给 予 5.5 元 目 标 价, 及 买 入 的 投 资 评 级 心 水 股 华 润 置 地 (01109) 中 国 平 安 (02318) 润 东 汽 车 (01365) < 明 报 >B05 经 济 腾 讯 收 购 诈 糊 再 现 创 新 支 付 炒 高 后 否 认 收 购 传 闻 恒 指 连 创 近 年 新 高, 大 市 旺 场 下, 再 有 细 价 股 因 盛 传 与 腾 讯 (0700) 拉 上 关 系 遭 炒 上 中 国 日 报 网 前 日 (30 日 ) 报 道 称, 腾 讯 拟 收 购 创 业 板 上 市 民 企 中 国 创 新 支 付 (8083), 马 化 腾 概 念 上 身 当 日 已 大 升 近 6%, 该 股 昨 日 开 市 前 停 牌, 其 后 更 发 通 告 否 认 传 闻, 本 报 昨 日 再 登 入 中 国 日 报 网 网 站, 发 现 相 关 报 道 已 被 删 除 明 报 记 者 叶 浩 霖 腾 讯 收 购 的 报 道 在 前 日 (30 日 ) 下 午 3 点 25 分 发 出, 中 国 创 新 支 付 当 日 便 大 升 5.8% 昨 日 同 板 块 的 环 亚 智 富 (1390) 龙 杰 智 能 卡 (8210) 涨 逾 3%, 神 州 数 字 (8255) 一 度 升 7%, 收 市 升 3.5% 前 日 股 价 已 升 5.8% 相 关 报 道 被 删 根 据 中 国 日 报 网 日 前 报 道, 腾 讯 因 获 发 民 营 银 行 牌 照 后 有 意 扩 大 微 支 付 业 务, 主 席 马 化 腾 已 签 字 通 过 收 购 中 国 创 新 支 付 的 决 议 腾 讯 将 以 增 发 的 形 式 取 得 中 国 创 新 支 付 控 股 权, 后 者 重 组 后 会 并 入 微 信 部 门 并 维 持 上 市 地 位 报 道 又 称, 由 于 双 方 早 前 在 微 信 支 付 上 已 有 紧 密 合 作, 此 次 收 购 交 易 十 分 顺 畅