_____证券投资基金2004年第三季度报告

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1 中欧价值发现股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 2011 年 6 月 30 日 基金管理人 : 中欧基金管理有限公司 基金托管人 : 中国建设银行股份有限公司 报告送出日期 : 二〇一一年七月二十一日 第 1 页共 12 页

2 1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2011 年 7 月 19 日复核了本报告中的财务指标 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏 基金管理人承诺以诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利 基金的过往业绩并不代表其未来表现 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书 本报告中财务资料未经审计 本报告期自 2011 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止 2 基金产品概况 基金简称 中欧价值发现股票 基金主代码 交易代码 基金运作方式 基金合同生效日 报告期末基金份额总额 契约型开放式 2009 年 7 月 24 日 395,449, 份 本基金通过适当的资产配置策略和积极的股票选择 策略, 以合理价格买入并持有具备估值优势 较强盈 投资目标 利能力和较好业绩持续成长性的价值型优秀企业, 在 注重风险控制的原则下, 力争实现超越业绩比较基准 的长期稳定资本增值 投资策略 本基金投资策略的核心在于通过积极的股票选择, 关 注具备估值优势, 并具备较强盈利能力和业绩可持续 第 2 页共 12 页

3 成长的价值型优秀企业, 采取以合理价格买入并持有的投资方式, 实现基金资产的长期稳定资本增值 作为一种典型的价值股投资策略, 本基金投资策略的特点在于吸收和借鉴国内外较为成熟的价值股投资经验, 根据中国股票市场的特点引入相对价值的概念, 并以此为依据通过各种主客观标准进行股票选择和投资组合构建, 从而在降低风险的同时, 提高本基金投资组合的长期超额回报 业绩比较基准 80% 沪深 300 指数 +20% 上证国债指数 本基金的投资目标 投资范围和投资策略决定了本基 风险收益特征 金属于较高风险, 较高收益, 追求长期稳定资本增值 的股票型证券投资基金 基金管理人 基金托管人 中欧基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司 3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位 : 人民币元主要财务指标报告期 (2011 年 4 月 1 日 年 6 月 30 日 ) 1. 本期已实现收益 -620, 本期利润 -6,515, 加权平均基金份额本期利润 期末基金资产净值 396,775, 期末基金份额净值 注 :1. 本期已实现收益指基金本期利息收入 投资收益 其他收入 ( 不含公允价值变动收益 ) 扣除相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益 第 3 页共 12 页

4 2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入费用后实 际收益水平要低于所列数字 3.2 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率 1 净值增 长率标 准差 2 业绩比较 基准收益 率 3 业绩比较基 准收益率标 准差 过去三个月 -2.53% 1.12% -4.28% 0.88% 1.75% 0.24% 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较中欧价值发现股票型证券投资基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2009 年 7 月 24 日至 2011 年 6 月 30 日 ) 注 : 本基金合同生效日为 2009 年 7 月 24 日, 建仓期为 2009 年 7 月 24 日至 2010 年 1 月 23 日, 建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定 第 4 页共 12 页

5 4 管理人报告 4.1 基金经理 ( 或基金经理小组 ) 简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限任职日期离任日期 证券从业年限 说明 博士, 特许金融分析师 (CFA), 中国注册会计师 协会非执业会员, 持有中国 苟开 红 本基金基金经理 中欧新动力股票型证券投资基金 (LOF) 基金经理 年 非执业律师资格 历任深圳华为技术有限公司市场财经部高级业务经理 上海荣正投资咨询有限公司总经理助理 上海亚商企业咨询有限公司投资银行部业务经理 华泰资产管理公司高级投资经理 研究部副总经理 2009 年 7 月加入中欧基金管理有限公司, 任中欧价值发现股票型证券投资基 金基金经理 中欧新动力股 票型证券投资基金 (LOF) 基金经理 注 :1 任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日 ; 若该基金经理自 基金合同生效日起即任职, 则任职日期为基金合同生效日 2 证券从业的含义遵从行业协会 证券业从业人员资格管理办法 的相关规定 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内, 本基金管理人严格遵循了 证券投资基金法 及其各项实施细则 中欧价值发现股票型证券投资基金基金合同 和其他相关法律法规的规定, 本着诚实信用 勤勉尽责 取信于市场 取信于社会的原则管理和运用基金资产, 为基金份额持有人谋求最大利益 本报告期内, 基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定, 无违法违规 未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的 第 5 页共 12 页

6 行为 4.3 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况报告期内, 本基金管理人严格按照 证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见 及公司相关制度等规定, 从研究分析 投资决策 交易执行等环节严格把关, 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行, 确保公平对待不同投资组合, 保护投资者的合法权益 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较截至报告期末, 本基金管理人旗下暂无与本基金投资风格相似的其他投资组合, 因此无法进行业绩比较 异常交易行为的专项说明报告期内, 本基金不存在异常交易行为 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金投资策略和运作分析 2011 年二季度, 中国证券市场总体表现疲弱, 上证综指在短暂冲破 3000 点后一路下挫, 最低探至 2611 点 本基金以价值投资为理念, 以长期投资为出发点, 坚定持有受益于中国经济转型的优秀公司 在市场下跌的过程中, 我们坚持冷静思考, 一方面寻找和验证自上而下的逻辑, 一方面深挖个股, 并尽量减少噪音和情绪的干扰 我们相信情绪变化是一时的, 决定股票价格的还是公司长期的业绩表现, 在下跌过程中我们继续买入长期看好的品种 从二季度末开始, 这些品种开始展现出强于市场的走势, 价值发现整体上取得了强于业绩基准的成绩 报告期内基金的业绩表现本报告期内, 基金份额净值增长率为 -2.53%, 同期业绩比较基准增长率为 -4.28%, 基金投资收益跑赢同期业绩比较基准 4.5 管理人对宏观经济 证券市场及行业走势的简要展望 中国的宏观经济增速将放缓是未来相当长的一段时间内的常态, 这与中国经 济发展的战略性决策相关 经过三十年的快速发展后, 一方面经济体量在增加, 第 6 页共 12 页

7 保持同样的增速需要的增量越来越大, 在数字意义上放缓是个必然趋势, 正如其他经济体经历过的那样 ; 另一方面, 过去三十年的经济快速增长, 在经济体量之外, 诸多问题没有解决, 而这些起初并不重要的问题, 目前开始逐渐严重到影响社会可持续发展的程度, 比如资源粗犷式的消耗 部分低端产业的重复投资和持续多年漠视部分行业导致的投资不足 以及收入分配不公导致的内需问题等等 内因的存在给了外因施展影响的条件, 在危机之后, 中国解决宏观问题的紧迫性加强, 扩大内需 转型升级等等都在推进之中, 我们相信长期投资的机会就将酝酿其中 着眼三季度及可预见的下半年, 通胀问题的复杂性决定其难以短期解决, 政策也就难以出现较明显的放松 因此我们认为市场仍然难以出现大的趋势性行情, 而估值和潜在资金对大盘的支撑作用依然强劲, 因此震荡可能是主趋势 但优秀公司的盈利增长将是获取投资超额收益的源泉之一, 我们将认真研究 冷静操作, 尽量避免浮躁的市场情绪对价值判断的误导, 继续基于行业和公司的角度甄别投资标的, 寻求长期的投资机会 5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产 的比例 (%) 1 权益投资 352,552, 其中 : 股票 352,552, 固定收益投资 19,547, 其中 : 债券 19,547, 资产支持证券 金融衍生品投资 买入返售金融资产 19,000, 其中 : 买断式回购的买入返 售金融资产 - - 第 7 页共 12 页

8 5 银行存款和结算备付金合计 6,251, 其他各项资产 1,161, 合计 398,512, 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码行业类别公允价值 ( 元 ) 占基金资产净值 比例 (%) A 农 林 牧 渔业 5,111, B 采掘业 1,961, C 制造业 238,986, C0 食品 饮料 32,094, C1 纺织 服装 皮毛 7,274, C2 木材 家具 - - C3 造纸 印刷 - - C4 塑料 石油 化学 塑胶 27,467, C5 电子 56,070, C6 金属 非金属 22,108, C7 机械 设备 仪表 83,461, C8 医药 生物制品 7,427, C99 其他制造业 3,082, D 电力 煤气及水的生产和 供应业 - - E 建筑业 14,735, F 交通运输 仓储业 - - G 信息技术业 27,821, H 批发和零售贸易 7,966, 第 8 页共 12 页

9 I 金融 保险业 30,171, J 房地产业 13,268, K 社会服务业 5,919, L 传播与文化产业 - - M 综合类 6,609, 合计 352,552, 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号股票代码股票名称数量 ( 股 ) 公允价值 ( 元 ) 净值比例 (%) 兴业银行 900,000 12,132, 招商银行 910,230 11,851, 贵州茅台 50,000 10,631, 金种子酒 601,837 10,074, 广联达 271,298 9,419, 盾安环境 610,000 8,472, 横店东磁 302,277 8,297, 三一重工 450,000 8,118, 金螳螂 199,441 8,017, 洋河股份 61,918 7,811, 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值 ( 元 ) 占基金资产净 值比例 (%) 1 国家债券 9,887, 央行票据 9,660, 第 9 页共 12 页

10 3 金融债券 - - 其中 : 政策性金融债 企业债券 企业短期融资券 中期票据 可转债 其他 合计 19,547, 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号债券代码债券名称 数量 ( 张 ) 公允价值 ( 元 ) 占基金资 产净值比 例 (%) 国债 ⑶ 100,000 9,887, 央行票据 ,000 9,660, 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证 5.8 投资组合报告附注 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调 第 10 页共 12 页

11 查, 或在报告编制日前一年内受到公开谴责 处罚的情形 本基金投资的前十名股票中, 没有投资于超出基金合同规定备选库之外的 股票 其他各项资产构成 序号 名称 金额 ( 元 ) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 1,000, 应收股利 - 4 应收利息 147, 应收申购款 13, 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,161, 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本报告中因四舍五入原因, 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之 和与合计可能存在尾差 6 开放式基金份额变动单位 : 份本报告期期初基金份额总额 289,898, 本报告期基金总申购份额 123,988, 减 : 本报告期基金总赎回份额 18,437, 第 11 页共 12 页

12 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 395,449, 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1 中欧价值发现股票型证券投资基金相关批准文件 2 中欧价值发现股票型证券投资基金基金合同 3 中欧价值发现股票型证券投资基金托管协议 4 中欧价值发现股票型证券投资基金招募说明书 5 基金管理人业务资格批件 营业执照 6 本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告 7.2 存放地点 基金管理人 基金托管人的办公场所 7.3 查阅方式投资者可登录基金管理人网站 ( 查阅, 或在营业时间内至基金管理人 基金托管人办公场所免费查阅 投资者对本报告书如有疑问, 可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司 : 客户服务中心电话 : , 中欧基金管理有限公司 二〇一一年七月二十一日 第 12 页共 12 页