1. 最近 5 年中国股市回顾 2004 年年, 中国股市经历了历史上最为波澜壮阔的大牛市和最令人刻骨铭心的大熊市 4 载沧海桑田, 上证综指从 2004 年 2 月 24 日点到 2008 年 12 月 31 日点整整走了一个轮回 2007 年 6

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俯古
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1 瑞泰投连险投资账户成立 5 周年业绩回顾瑞泰人寿市场部要点 : 2009 年 2 月 24 日, 瑞泰投资连结保险成长型账户平衡型账户和稳定型账户成立 5 周年过去 5 年中, 中国 A 股市场经历了历史上最为波澜壮阔的大牛市和最令人刻骨铭心的大熊市, 投资者在这五年中投资收益如何? 作为专业资产管理和投资理财机构的瑞泰人寿保险公司又给投保人带来了怎样的投资回报? 2004 年 2 月 24 日年 2 月 24 日, 瑞泰成长型账户累计为 %, 以 2004 年 2 月 24 日数据为基期计算, 截至 2009 年 2 月 24 日累计超越基准为 %; 瑞泰平衡型账户累计为 % 的, 以 2004 年 2 月 24 日数据为基期计算, 截至 2009 年 2 月 24 日累计超越基准为 69.3; 瑞泰稳定型账户累计为 % 的以 2004 年 2 月 24 日数据为基期计算, 截至 2009 年 2 月 24 日累计超越基准为 %; 瑞泰一直所倡导和坚持的长期投资理念以及与该理念所配合的投资管理策略是获得长期稳定投资回报的根本目录 : 1. 最近 5 年中国股市回顾.2 2. 瑞泰人寿投资账户介绍年以来瑞泰投资账户业绩表现分析成长型账户平衡型账户稳定型账户瑞泰投资理念及投资策略瑞泰的投资理念瑞泰的投资策略.9 5. 结语..10 1

2 1. 最近 5 年中国股市回顾 2004 年年, 中国股市经历了历史上最为波澜壮阔的大牛市和最令人刻骨铭心的大熊市 4 载沧海桑田, 上证综指从 2004 年 2 月 24 日点到 2008 年 12 月 31 日点整整走了一个轮回 2007 年 6124 点犹如梦中的山巅仿佛遥不可及, 而在 08 年熊市中,2005 年 998 点的历史大底也曾令极度恐慌的人们认为并不遥远 2001 年年, 中国股市踏上 4 年的漫漫熊途, 市场人气低迷, 股民亏损累累, 就在一片绝望之中, 始于 2005 年的股权分置改革通过对制度羁绊的突破成功得为沉寂了长达五年之久的中国股市注入了活力市场赚钱效应逐步显现, 股改对价的短期利益以及人民币升值引起的流动性过剩使资金不断涌入市场, 制度的革新和资金的推动促使股指不断攀升, 上证综指从 2005 年 6 月 6 日起走向了希望的田野整个 2006 年和 2007 年, 在一轮全球范围内的资本市场大牛市中, 中国 A 股市场犹如脱缰野马一发不可收, 并充当了全世界股市的领头羊刹那间, 炒股票成为越来越多百姓生活中必不可少的活动, 而股市的赚钱效应在很成一段内几乎改变了中国人的理财观念, 大量的资金从银行存款向股市搬家 2007 年 10 月 16 日, 上证综指在国庆节之后冲上了 6124 点的历史之巅, 无数投资者憧憬着 8000 点点以及曾经风靡的十年大牛, 仿佛股指就像是断了线的气球将会脱离地球引力遨游到外太空然而气球毕竟是气吹的, 总有爆炸的一天 2007 年下半年, 跨洋过海而来的美国次贷危机用了一年的居然转变成为一场百年不遇的全球性金融危机和经济危机, 而中国宏观经济在经历了 5 年的繁荣之后也到达了本轮经济周期的顶峰 2008 年, 为了抑制经济发展过热以及通货膨胀, 从紧的宏观调控政策逐渐抑制市场流动性, 而大小非解禁这个在股改当初似乎并没有引起人们过多关注的问题却成为 A 股投资者挥之不去的梦魇而经过 2006 年和 2007 年两年大牛市, 上证综指累计最大涨幅超过了 22, 估值泡沫巨大的股市在多重利空的的压力之下终于令人难以置信的雪崩式崩溃 2008 年 10 月 28 日, 上证综指创出本轮调整以来的低点 1664 点, 同仅仅一年前的 2007 年 10 月 16 日 6124 点相比跌幅竟达到了 73%, 即使以年终收盘价 1820 点计算, 全年跌幅仍高达, 两市总市值整体缩水 22 万亿元从年线走势图来看, 2008 年上证综指从 5265 点开盘, 到 12 月 31 日的收盘 1820 点, 一根实体为 3445 的巨大阴线创造了 A 股有史以来的最大年度跌幅 2009 年以来, 十大产业振兴规划成为继去年 11 月国务院推出的四万亿刺激经济政策之后进一步支撑市场的利好政策,A 股市场在 1800 点展开持续反弹, 截止 2 月 24 日上证综指区间最大反弹幅度接近 32% 然而在此期间国际金融市场动荡仍然有加剧态势, 中国宏观经济是否见底仍然很不明朗, 种种原因决定了 A 股市场近期经历的仅仅是一个较大级别的反弹而已, 未来走势仍然充满变数经历了这五年股市变迁的投资者仿佛恍如隔世, 很多人年积累的利润在 08 年又还给了市场, 可谓竹篮打水一场空那么作为市场中专业资产管理机构的投资业绩有如何呢? 本文将对瑞泰投连险账户在过去 5 年的投资业绩作出详尽分析 2

3 潜在风险2009 年 3 月 3 日 2. 瑞泰人寿投资账户介绍截止 2009 年 2 月末, 瑞泰人寿保险公司的投资连结保险产品连结五个投资账户, 分别为成长型投资账户平衡型投资账户稳定型投资账户安益型投资账户和避险型投资账户 ( 注 : 部分产品未连结避险型投资账户 ) 五个投资账户的风险收益等级由高到低依次成长型平衡型稳定型安益型和避险型 ( 如右图所示 ) 以上五个账户除安益型账户外, 其他账户成立均为 2004 年 2 月 24 安益型潜避险型稳定型平衡型成长型日, 截止 2009 年 2 月 24 日以上账户均有 5 年历史下文对成立 5 年历史的三个投资账户成长型平衡潜在收益型和稳定型账户的历史表现做出详尽分析年以来瑞泰投资账户业绩表现分析 3.1 瑞泰成长型账户业绩表现分析瑞泰成长型账户成立以来业绩表现与市场指数比较上证综指点位沪深 300 指数点位瑞泰成长型账户净值 2004 年 2 月 24 日年 2 月 24 日累计 30.81% 69.71% % 账户超越指数 % 62.77% 数据来源 : 瑞泰人寿, 万得资讯成长型账户主要投资于股票主导型和混合型开放式证券投资基金, 通过投资证券投资基金, 账户的资产配置目标为股票 50-, 债券及其他票据投资 20-, 银行存款及现金 0-1 因此该账户投资收益与股票市场关联度较高从上表的数据我们可以看到 2004 年 2 月 24 日年 2 月 24 日期间, 上证综指期间累计涨幅为 30.81%, 沪深 300 指数累计涨幅为 62.77%, 而同期瑞泰成长型账户累计达到 %, 账户超越市场主要指数上证综指和沪深 300 指数水平分别达到 % 和 62.77% 可以看到尽管股市经过从熊市到牛市再到熊市的转换, 但瑞泰成长型账户仍然可以为投资者提供稳定的长期收益瑞泰成长型账户成立以来表现与业绩比较基准除了与市场主要指数表现进行比较外, 本文主要内容还包括将成长型账户历史表现与业绩比较基准的比较瑞泰成长型账户业绩比较基准为 : 沪深 300 指数 *+ 中信标普国债指数 *3 根本上讲, 业绩比较基准意在帮助投资 3

4 者理解某一投资产品的风险级别, 并仅作为瑞泰人寿各投资账户力求达到乃至超越的长期投资回报目标, 而不作为各投资账户必须达到或将要达到的投资回报承诺, 因此投资账户在一定内可能超越也可能落后业绩比较基准图 1 中我们选取的是瑞泰成长型账户比较基准累计 ( 左轴 ) 与成长型账户累计超越基准 ( 右轴 ) 的数据以 2004 年 2 月 24 日数据为基期计算, 截至 2009 年 2 月 24 日, 成长型账户累计超越基准为 % 图 1: 瑞泰成长型投资账户与业绩基准比较 2 20 业绩基准绝对年 2 月 2004 年 12 月年 10 月 2004 年 8 月年 6 月 2004 年 4 月 2004 年 2 月 2005 年 8 月年 6 月 2005 年 4 月 2006 年 4 月 2006 年 2 月 2005 年 12 月年 10 月年 10 月 2006 年 8 月年 6 月年 6 月 2007 年 4 月 2007 年 2 月 2006 年 12 月 2007 年 12 月年 10 月 2007 年 8 月 2008 年 7 月年 6 月 2008 年 4 月 2008 年 1 月 2008 年 9 月注 : 瑞泰成长型账户业绩比较基准为 : 沪深 300 指数 *+ 中信标普国债指数 *3 数据来源 : 瑞泰人寿万得资讯为了进一步分析瑞泰成长型账户表现与业绩比较基准水平的关系, 我们将过去五年中国 A 股市场运行分为以下 8 个阶段 : 上轮熊市底部 :2004 年 2 月 2006 年 4 月在此段, 市场仍处于年熊市底部整固阶段, 上证综指运行区间在 1630 点点, 并在 2005 年 6 月下跌至 998 点,2005 年 7 月以后, 随着股权分置改革的展开, 市场逐渐走出底部并为牛市继续力量在此阶段瑞泰成长型账户平均累计超越基准为 5.38% 上轮牛市初期 :2006 年 4 月 2007 年 2 月 2006 年 4 月, 上证综指月线上涨 10.9%, 创出 2002 年 7 月以来最大单月涨幅, 牛市序幕正式拉开在此阶段瑞泰成长型账户平均累计超越基准大幅提升至 30.97% 上轮牛市中期 :2007 年 2 月 2007 年 6 月从 2007 年 2 月开始,A 股市场投资炒作渐入佳境, 一个股鸡犬升天, 上证综指在 5 个月的迅速突破 4000 点, 尽管 2007 年 5 月 30 日监管层将股票交易印花税从千分之一提高到千分之三也没能刹住疯牛狂奔的脚步在此阶段瑞泰成长型账户平均累计超越基准仅小幅提升至 34.61% 上轮牛市后期 :2007 年 6 月 2007 年 11 月 4

5 5.30 事件之后, 市场经历了 1 个多月的调整, 此后蓝筹股接过领涨大旗, 在半年的内将上证综指拉升至 6100 点上方, 铸就了牛市最后的疯狂在此阶段瑞泰成长型账户平均累计超越基准迅速提升至 48.22% 上轮牛市尾声 :2007 年 11 月 2008 年 3 月上证综指一路冲到 6000 点过程中, 一线蓝筹股功不可没, 但当时市场平均市盈率已经达到 50 倍泡沫在疯狂的阶段不易被察觉, 一旦市场从疯狂归于冷静, 那么价值回归不可避免尽管期间市场在 2008 年初曾经反弹至 5500 点, 散户的乐观的情绪认为这只是牛市中的正常回调, 而与之形成鲜明对照的是国内机构投资者在此段却忙着套现在此阶段瑞泰成长型账户平均累计超越基准进一步提高至 54.05% 本轮熊市初期 :2008 年 3 月 2008 年 8 月上证综指在 2008 年 2 月底跌破 4500 点, 并在半年内跌破 3000 点, 越来越多人已经不得不承认牛市终结了在此阶段, 瑞泰成长型账户绝对收益也受到比较大的损失, 但平均累计超越基准并没有下降, 反而是维持在 58.15% 的高位本轮熊市中期 :2008 年 8 月次贷危机的蔓延, 中国宏观经济持续下滑, 从紧的货币政策以及大小非减持的压力成为压死骆驼的最后一根稻草, 尽管期间管理层推出的重大利好造就了 9.28 行情, 但上证综指在此阶段仍从 3000 点杀跌到令人难以想象的 1600 点, 市场悲观气氛达到顶峰, 而 2005 年的世纪大底 998 点似乎将成为 A 股轮回的归宿在此阶段, 瑞泰成长型账户平均累计超越基准仍然没有随市场低迷而下滑, 而仍然维持在 59.17% 的高位 2009 年 2 月 24 日在上证综指跌破 2000 大关之后, 管理层救市力度逐渐增强, 除了货币政策基调重大转变之外, 国务院在 11 月 9 日推出 4 万亿刺激经济增长计划, 成为熊市以来最大的利好政策, 上证综指终于在 1664 点止跌并曾反弹至 2000 点进入 2009 年, 国务院有步骤地推出十大产业振兴规划成为刺激市场反弹的又一针强心剂, 市场反弹最高冲击至 2400 点在此阶段, 瑞泰成长型账户充分把握了反弹行情, 平均累计超越基准继续创出 67.81% 历史最高水平瑞泰成长型账户平均累计超越基准周期 2004 年 2 月 2006 年 4 月 2006 年 4 月年 2 月 2007 年 2 月 2007 年 6 月 2007 年 6 月 2007 年 11 月 2007 年 11 月 2008 年 3 月 2008 年 3 月 2008 年 8 月 2008 年 8 月瑞泰成长型账户平均累计超越基准 ( 比较基期为 2004 年 2 月 24 日 ) 5.38% 30.97% 34.61% 48.22% 54.05% 58.15% 59.17% 2009 年 2 月 24 日 67.81% 数据来源 : 瑞泰人寿 5

6 20 07 年 2 月年 2 月年 3 月年 4 月年 3 月年 5 月年 6 月年 4 月年 7 月年 4 月年 7 月年 5 月年 8 月年 9 月年 5 月 2007 年 11 月 2007 年 11 月 2006 年 10 月 2006 年 11 月 2007 年 11 月 2006 年 12 月年 6 月 2007 年 12 月 2007 年 1 月年 6 月 2007 年 12 月年 6 月年 7 月年 1 月年 7 月年 1 月年 8 月年 2 月年 8 月 2007 年 9 月 2007 年 9 月年 10 月 2008 年 3 月年 10 月 2008 年 3 月 2008 年 3 月年 4 月年 4 月年 5 月年 5 月 2008 年 6 月 2008 年 6 月 2008 年 7 月 2008 年 7 月 2009 年 3 月 3 日图 2: 分阶段瑞泰成长型投资账户与业绩基准比较 2004 年 2 月 2006 年 4 月 2006 年 4 月年 2 月 % 15% 业绩基准绝对业绩基准绝对 45% -5% 35% % % 2 5% % 1-25% -1 5% 年 2 月 2004 年 4 月年 6 月年 8 月 2004 年 10 月 2004 年 12 月 2005 年 2 月年 4 月 2005 年 6 月 2005 年 8 月 2005 年 10 月 2005 年 12 月年 2 月 2007 年 2 月 2007 年 6 月 2007 年 6 月 2007 年 11 月业绩基准绝对 45% 2 业绩基准绝对 75% % 1 35% 45% % 年 11 月 2008 年 3 月 2008 年 3 月 2008 年 8 月业绩基准绝对 20 业绩基准绝对 % 75% 年 8 月 2009 年 2 月 24 日 6

7 20 08 年 8 月年 8 月年 8 月年 8 月年 8 月年 9 月年 9 月 2008 年 9 月 2008 年 10 月 2008 年 10 月 2008 年 10 月 2008 年 10 月 2008 年 12 月年 12 月年 12 月年 12 月年 12 月 2009 年 1 月年 1 月年 1 月年 2 月年 2 月年 2 月 2009 年 3 月 3 日业绩基准绝对业绩基准绝对 9 75% 85% 55% 45% 75% 35% 3 55% 25% 2 15% 55% 数据来源 : 瑞泰人寿, 万得资讯瑞泰成长型账户成立以来表现与业绩比较基准比较获取超额收益的特点分析以上不同股市阶段与瑞泰成长型账户平均累计超越基准的关系, 我们可以发现以下特点 : 市场处于底部盘整区间以及市场处于牛市初期可以获得超额收益. 在此周期内, 市场对于后市仍存在分歧, 不同行业和不同板块走势分化比较严重基金经理的对于行业的选择和个股的选择专业性能够得到良好的体现并带来超额收益市场处于牛市疯狂阶段, 超额收益并不明显市场在此阶段表现为个股普涨行情, 因此基金经理对于行业和个股的选择并不会超越市场平均水平很多, 造成超额收益有限市场大幅下跌, 超额收益反而上升在 2008 年市场大幅下跌的情况下, 成长型账户超越比较基准的超额收益反而达到了账户推出以来的最高水平尽管账户绝对净值缩水, 但与市场相比仍然可以获得超额收益, 并且优势愈发明显可见熊市大幅下跌中泥沙俱下, 基金经理的专业能力仍能够战胜市场 3.2 瑞泰平衡型账户历史业绩表现瑞泰平衡型投资账户主要投资于混合型和债券主导型的开放式证券投资基金, 通过投资证券投资基金, 账户的资产配置目标为股票 30-, 债券及其他票据投资 40-, 银行存款及现金 0-1 因此该账户的投资收益在股市和债券市场之间形成一定的平衡, 而在账户操作理念和操作策略上与成长型账户类似上证综指点位沪深 300 指数点位业绩比较基准瑞泰平衡型账户净值 2004 年 2 月 24 日年 2 月 24 日累计 30.81% 69.71% 45.94% % 账户超越指数 84.43% 45.53% 69.3 数据来源 : 瑞泰人寿, 万得资讯 7

8 从上表的数据我们可以看到 2004 年 2 月 24 日年 2 月 24 日期间, 瑞泰平衡型账户累计收益达到 %, 尽管该账户股票资产配置比例低于成长型账户, 但平衡型账户超越市场主要指数上证综指和沪深 300 指数水平也分别达到 84.43% 和 45.53%, 超越基准累计达到 69.3 瑞泰平衡型账户作为一个均衡配置股票和债券资产的账户同样为投保人者提供稳定的长期收益图 3: 瑞泰平衡型投资账户与业绩基准比较 20 业绩基准绝对平衡型账户领先业绩基准比率平衡型账户与业绩基准的比较年 12 月年 10 月年 8 月 2004 年 6 月 2004 年 4 月年 2 月年 8 月 2005 年 6 月年 4 月年 2 月年 4 月 2006 年 2 月 2005 年 12 月年 10 月年 10 月 2006 年 8 月 2006 年 6 月年 6 月年 4 月 2007 年 2 月年 12 月 2008 年 1 月年 12 月年 10 月 2007 年 8 月 2008 年 9 月 2008 年 7 月年 6 月 2008 年 4 月年 2 月年 11 月 -1 注 : 瑞泰平衡型账户业绩比较基准为 : 沪深 300 指数 *+ 中信标普国债指数 * 数据来源 : 瑞泰人寿万得资讯图 3 中我们选取的是瑞泰平衡型账户比较基准累计 ( 左轴 ) 与平衡型账户累计超越基准 ( 右轴 ) 的数据以 2004 年 2 月 24 日数据为基期计算, 截至 2009 年 2 月 24 日, 成长型账户累计超越基准为 % 3.3 瑞泰稳定型账户历史业绩表现瑞泰稳定型主要投资于混合型和债券型证券投资基金以及货币市场基金, 通过投资证券投资基金, 账户的资产配置目标为股票 0-3, 债券及其他票据投资 70-10, 银行存款及现金 0-1 因此该账户投资收益主要与债券市场关联度较大图 4 中我们选取的是瑞泰稳定型账户比较基准累计与稳定型账户累计超越基准的数据以 2004 年 2 月 24 日数据为基期计算, 截至 2009 年 2 月 24 日, 稳定型账户累计为 58.46%, 超越基准为 % 8

9 图 4: 瑞泰平衡型投资账户与业绩基准比较业绩基准绝对稳定型账户领先业绩基准比率稳定型账户与业绩基准的比较年 2 月 2004 年 4 月 2004 年 6 月 2004 年 8 月 2004 年 10 月年 12 月 2005 年 2 月 2005 年 4 月年 6 月 2005 年 8 月 2005 年 10 月年 12 月 2006 年 2 月 2006 年 4 月年 6 月 2006 年 8 月 2006 年 10 月 2006 年 12 月年 2 月 2007 年 4 月 2007 年 6 月年 8 月 2007 年 10 月 2007 年 12 月年 1 月 2008 年 4 月 2008 年 6 月年 7 月 2008 年 9 月 2009 年 2 月注 : 瑞泰稳定型账户业绩比较基准为 : 中信标普全债指数 *95%+ 中信标普可转债指数 *5% 数据来源 : 瑞泰人寿万得资讯 4. 瑞泰投资理念与投资账户操作策略那么, 瑞泰的投资是如何长期获得超越市场以及超越业绩比较基准的收益呢? 这得益于瑞泰一贯坚持的长期投资理念以及与之配合的投资策略 4.1 瑞泰的投资理念瑞泰人寿是一家专业经营长期投资理财产品的公司, 以帮助客户实现长期理财目标长期投资理财产品的特点在于客户具有相对稳定的理财需求, 例如 : 养老需求子女教育需求等, 这些需求并不与资本市场的表现密切相关, 因此需要严谨执行的投资管理策略和具有稳定风险收益特征的理财产品来匹配 4.2 瑞泰的投资策略投资管理策略是指投资管理人进行资产管理的思路或指导原则, 以股票投资为例投资策略可以分为资产配置策略行业策略和个股策略三个层次资产配置是指投资者根据自身的风险厌恶程度和资产的风险收益特征, 确定各类资产的投资比例, 从而达到降低投资风险和增加投资回报的目的资产配置策略可以分为稳定和灵活两种行业策略和个股策略则是对资产配置策略的具体执行手段瑞泰采用的投资策略是与长期投资理财产品的特征相匹配的, 即稳定的战略型资产配置策略, 分散的行业配置策略和精选个股策略采用稳定的资产配置和分散的行业配置, 可以控制投资组合的系统性风险, 实现可靠的相对可预期的投资收益 ; 通过选择优秀的基金经理人, 充分利用基金的个股选择能力获取超额收益瑞泰在基金研究筛选和组合构建方面具有的独特优势通过精选基金, 有效利用基金在一定投资领域和市场的投资管理优势, 构建组合投资组合, 追求投资收益的长期平稳增长, 并获得超额收益 9

10 图 5: 瑞泰投资策略示意图资产配置策略行业策略稳定分散采用稳定的资产配置和分散的行业配置, 控制投资组合的系统性风险个股策略灵活选择优秀的基金经理人, 通过基金的个股选择能力获取超额收益实现可靠的, 相对可预期的投资收益 5. 结语 : 上证综指从 6124 点到 1664 点的轮回, 已经基本反映了全球金融海啸中国宏观经济减速 A 股市场全流通等因素对市场的影响在管理层一系列利好政策刺激下, 市场乐观情绪开始从不太乐观的经济数据中慢慢恢复, 但 1664 点的融冰行情才刚开始, 过程会非常曲折尽管最恐慌的时刻可能已经过去, 金融系统遭受的冲击已经告一段落, 但接下来实体经济接受考验的阶段似乎还将延续一段因此从目前的视角看,2009 年的市场仍然迷雾重重, 充满不确定性通过本文, 我们可以清楚地看到瑞泰人寿保险有限公司作为中国最早专注于投资连结保险产品经营的专业资产管理机构, 经历了 5 年中国 A 股市场的风风雨雨我们通过专业的投资能力为投保人提供的专业化的理财服务以及过硬的投资收益我们会继续坚持长期投资理念, 为投保人贡献专家理财服务和长期投资回报, 我们也相信能够一如既往相信瑞泰并持有瑞泰投资产品的客户必将获得满意的回报免责声明 : 本报告所涉及的投资账户及投资账户表现仅代表投资账户在过去的投资表现, 不代表对未来的预期, 并且不作为您投保或投资账户间资产转移的建议投资者据此投资, 投资风险自行承担本报告仅向特定客户传送, 未经瑞泰人寿授权许可, 任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任 10

净值增长率净值增长率 2014 年 2 月 7 日金为主, 不涉及股票和高风险的债券投资, 就未进一步设定资产配置目标控制范围分散的行业配置是投资账户的基本行业策略所谓的分散并不意味着对于任何行业都等比例的持有, 而是选择沪深 300 指数作为行业配置的基准, 实现投资账户行业配置相对于

净值增长率净值增长率 2014 年 2 月 7 日金为主, 不涉及股票和高风险的债券投资, 就未进一步设定资产配置目标控制范围分散的行业配置是投资账户的基本行业策略所谓的分散并不意味着对于任何行业都等比例的持有, 而是选择沪深 300 指数作为行业配置的基准, 实现投资账户行业配置相对于 2013 年 4 季度瑞泰投资连结保险投资账户报告 2014 年 2 月 7 日投资账户简介截止 2013 年 4 季度末, 瑞泰人寿保险有限公司的投资连结保险产品连结五个投资账户, 分潜在风险成长型别为成长型投资账户平衡型投资账户稳定型平衡型投资账户安益型投资账户和避险型投资账户 ( 注 : 部分产品未连结避险型投资账户 ) 五个稳定型投资账户的风险收益等级如图所示 :

1. 最近 5 年中国股市回顾 2004 年 年, 中国股市经历了历史上最为波澜壮阔的大牛市和最令人刻骨铭心的大熊市 4 载沧海桑田, 上证综指从 2004 年 2 月 24 日 点到 2008 年 12 月 31 日 点整整走了一个轮回 2007 年 6

1. 最近 5 年中国股市回顾 2004 年年, 中国股市经历了历史上最为波澜壮阔的大牛市和最令人刻骨铭心的大熊市 4 载沧海桑田, 上证综指从 2004 年 2 月 24 日点到 2008 年 12 月 31 日点整整走了一个轮回 2007 年 6