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1 () 20% 0% -20% Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar % % S [email protected] S [email protected] 5% EPS/ PE 2013A 2014E 2015E 2016E 2013A 2014E 2015E 2016E

2 / 17

3 M / 17

4 PE / 17

5 % Nov 13 1 Dec 13 1 Jan 14 1 Feb 14 1 Mar 14 1 Apr 14 1 May 14 1 Jun 14 Wind 5 / 17

6 % 5 M2 13.4% % M2 M Wind 6 / 17

7 Wind U 2012 U % 10% % % 20% 4 7 / 17

8 % 126.8% 407.4% 306.9% 26.3% 5% 4.5% 10 20% % % % % % % % % / 17

9 % % 202% % / 17

10 6 主要电商平台合作险企淘宝目前在淘宝官方旗舰店设立旗舰公司的财险公司和寿险公司分别达到 10 家和 16 家, 产品涉及车险 旅行险 少儿险 健康险 财产险 意外险和理财险等多个领域 苏宁易购合作险企主要包括中国平安 太平洋保险 泰康人寿 阳光保险和华泰保险 5 家京东商城与泰康人寿 太平洋保险等 7 家险企开展了合作 / 17

11 % 80% 20% 50% 5% 40% 20% % 25%5 5 5% 3% %5% 5%4%3% 2%1% %8%6%4%2% 7% % 2.5% 3.5% % / 17

12 % % % % % % % % % 50.00% 50.34% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 10.00% 11.07% 12.88% 2.79% 6.95% 3.48% 5.78% 5.11% 3.51% 0.19% 1.41% % 2012 Wind / / 3 12 / 17

13 % 10% % % % % % % 27.80% PE PE 5% 中国人寿 中国太保 新华保险 货币资金 1.2% 2.5% 3.0% 定期存款 35.9% 21.6% 30.1% 债券 47.3% 55.2% 48.2% 权益 8.4% 11.3% 5.8% 基础设施和不动产债权 3.2% 6.2% 0.8% 其他投资 4.0% 3.2% 12.1% % 5% / 17

14 %-30% / 17

15 平安寿险 % 156.1% % % 平安财险 % 166.1% 178.4% 167.1% 太保寿险 % 187.3% 211% 191% 太保财险 % 233.1% 188% 162% 中国人寿 % % % % 新华保险 34.99% % % % % 5% % 15 / 17

16 16 / 17

17 : % % 20% ±10% % : % ±5% % 2014 [DOCID] [/DOCID]