Microsoft PowerPoint Annual Results Corporate Presentation CHI FINAL

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故卢
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1 SZEx Stock Code: HKEx Stock Code: 年度业绩公布

2 议程第一部分第二部分第三部分第四部分行业回顾业务表现财务表现未来展望 Page 1

3 2012 年充满不确定性, 未来企稳趋好由于美国和中国政策的不断变化,2012 年全球风电设备需求异常波动新增装机容量 (MW) 44,711 MW 45,800 MW 中国北美欧洲其他 38,265 MW 18,928 5,489 中国 - 1,297 MW 欧美 40,563 MW 17,631 8, ,951 MW 9,918 10,281 中国 - 4,671 MW 欧美 + 8,117 MW 2012 年美国市场极其强劲, 风电场开发商努力赶上税收优惠政策 (PTC) 的末班车. 全球风能理事会预测, 因为开发商将重新制定发展计划,2013 年北美风电需求将会下降 40%, 即从 2012 年的 14,059MW 下降到 8,000MW 2012 年, 更长的项目审批过程以及并网困难使中国市场发展更加缓慢但因为政府的大力支持, 我们预期中国需求将超过 2012 年 12,960MW 的水平 12,960 14,059 12,416 中国 + MW? 北美 - MW? e 来源 : 装机容量 : 全球风能理事会全球风能报告, 中国风能协会数据. Page 2

4 中国仍然是全球最大的风电市场中国欧洲和美国是最大的以及发展最快的风电市场, 但是拉丁美洲非洲以及其他亚洲国际也在强劲增长欧洲 109 GW 图例 ( 截止 2012 年 12 月 31 日 ) 总装机容量 ( GW ) 当地金风办公室 2013 增长预测 (GW) +0-5 GW GW GW GW 北美 66 GW 中国 75 GW 中美及南美 5 GW 亚洲不含中国 22 GW 非洲及中东 1 GW 澳大利亚和新西兰 3 GW 来源 : 装机容量 : 全球风能理事会增长预测 ;BTM, 2012 年 3 月 11 日全球市场更新 Page 3

5 中国风电行业依旧保持谨慎乐观假设政府支持得以持续并且几个关键性政策得以执行,2013 年风电装机预期将较 2012 年上升中国年度装机容量 (GW) 积极因素与消极因素并存例如, 比预期更高的国家第三批核准项目与较低的风电利用率同时存在 5.8 十二五目标 :1 亿万千瓦尽管年行业期望值较低, 但是预计截止 2015 年累计装机容量仍然会超过 1 亿千瓦的目标 E 2014E 2015E 实际装机容量预测累积装机容量预测累积装机容量市场普遍对 2013 年年年度装机总量能否超越 2012 年的 13GW 保持谨慎乐观的态度来源 : 实际及累计装机 : 中国风能协会 ; 目标装机 : 中国风电十二五规划. Page 4

6 中国政策最新发展近期发布的政策显示出国家对于风电的支持 : 可再生能源电力配额管理分布式电源并网电价附加补助等可再生能源电力配额管理中国宣布,2013 年将发布并实施可再生能源电力配额管理办法的最终版本, 该办法要求 2015 年开始将按省完成配额消纳指标电网消纳可再生能源电力配额提议 : 15% 10% 8% 4% 2% 电价附加补助关于电价附加补助何时下发的问题扔在讨论地理位置转换 2013 年 2 月 : 国家能源局要求在弃风限电地区不得进一步扩大建设规模近期发展重点在低风速的南部和东部地区分布式电源并网 2013 年 2 月 : 国家电网公布了新的指导方案, 可将多余电量卖给电网无法销售多余电力是目前分布式风电和太阳能发展的主要障碍跨省跨区电能交易 2013 年 1 月 : 中国电监会鼓励东北地区与华北地区之间新疆与华东地区之间开展电能交易来源 : 政府公告 Page 5

7 2012 年中国风电消耗量增长 37% 风电并网以及消纳等方面的改进, 坚定了行业未来发展的信心中国年度装机总量 : 并网容量 (GW) 年度风力发电量 ( 亿千瓦时, 发电量占比 ) 累积装机容量累积并网容量 (% 并网 ) 风电并网容量 61% CAGR % 65% % % % 风力 ( 亿千瓦时,% 全口径发电量 ) 风力发电量 CAGR 66% % % 0.4% % % 年底, 风电并网容量占装机总量的 81%, 相比 2011 年同期 72% 有所上升风电消耗量增长 37%, 达到 100 万兆瓦时, 占 2012 年中国总发电量的 2% 2012 年, 风能平均利用率从 2011 年的 1,920 小时, 下降到 1,890 小时来源 : 装机和并网总量 : 中国风能协会 : 发电量国家电力监管委员会 ; 利用率 : 国家能源局 Page 6

8 国内风电场项目储备 2013 年, 国家能源局拟核准风电项目 83.6GW 其中, 约三分之二尚未招标国家能源局拟核准在十二五期间建设的风电项目 (GW) 12.0 GW 额外审批没招标 26.8 GW 28.0 GW 审批项目 83.6 GW 第二批总额 : 28.8 GW 16.8 GW 大约 67% 未招标已投标第一批风电项目第二批风电项目第三批风电项目 2011 年 7 月 2012 年 3 月 2013 年 3 月国家能源局拟核准十二五期间建设风电项目 83.6GW 其中, 约三分之二尚未招标 2013 年 3 月将公布第三批核准项目 28GW, 远超过预期 20GW 来源 : 公司估测 Page 7

9 中国的项目储备预示着未来需求的持续增长年, 预期每年新增核准项目超过 17GW 前三批拟核准风电项目 : 83.6 GW 第四批? 中国项目储备审核计划并且招标审核计划但是未招标未来需求预测新增装机容量 : 30.6 GW 潜在装机容量 + 53 GW 每年新增超过 17 GW L 来源 : 公司预测 Page 8

10 2012 年风电装机需求减弱,13 年 1 季度有所回升尽管国家批准了诸多风电项目, 但是 2012 年国内公开招标仍然放缓国内季度公开招标 (GW) 2011: 20.8 吉瓦吉瓦 - 60% 相比 1Q12 上升 74% : 8.3 吉瓦吉瓦 Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13e 风电项目须经中央审批已不再是发展的主要阻碍 2011 年 7 月 : 第一批 26.8 GW 2012 年 3 月 : 第二批 16.8 GW 2012 年三季度 : 增补项目 6.8 GW 2012 年四季度 : 增补项目 5.2 GW 2013 年 3 月 : 第三批 28.0 GW 来源 : 公司预测, 1Q13 招标数据是 2012 年 3 月 20 日的初步估计 Page 9

11 中国电网的发展十二五规划共投资 1.7 万亿推进电网建设, 大部分将在 2014 年完成建设中 2013 年开始建设预计 2013 年审批通过重点规划的输电线路三横三纵其它重要的输电线路到 2015 年计划输送容量超 130GW, 完成情况仍不能确定信息来源 : 政府公告注 : 输电线路来自于估计 Page 10

12 议程第一部分第二部分第三部分第四部分行业回顾业务表现财务表现未来展望 Page 11

13 金风科技产品线新一代直驱永磁风机设计力求满足近海低风速的市场需求产品谱 1.5 MW 2.5 MW 3.0 MW 叶轮直径 ( 米 ) 70, 77, 82, 87, , MW TBD 推出时间装机 (MW) ,855 MW 445 MW 15 MW TBD 正在测试海上低风速产品系系列根据不同环境将产品进行分类, 不断提升销售业绩国内市场对于低风速风机具有强烈的需求 2015 年, 中国计划实现海上装 5GW 直驱永磁技术具有明显优势低温高温高海拔低风速超低风速沿海低风速 IIIB 类风区 : 87/1500 超低风速 S 类风区 : 93/1500 沿海低风速沿海海上低风速 IIIA 类风区 : 109/2500 超低风速待证明沿海以及潮间带海上低风速沿海海上低风速 IIIB 类风区 : 121/3000 超低风速待证明沿海以及潮间带海上海上海上 87/1500 Musselshell, Montana, USA 来源 : 公司资料 Page 12

14 风机销售容量 2012 年, 金风销售业绩受到国内市场低迷影响已实现的外部销售容量 (MW) 由于并网困难以及政策的不确定性, 国内市场需求下降 2.5 兆瓦和 3.0 兆瓦 1.5 兆瓦和 1.2 兆瓦 750 千瓦 3 > 4, 年, 金风实现外部销售 2,583MW, 相比 2011 年 3,105MW 有所下降 3, ,583 大型机组 (2.5 MW & 3.0 MW 占 2012 年销售容量的 14%, 相比 2011 年 7% 有所增长 1, ,036 1,592 3,851 2, , 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年来源 : 公司资料 Page 13

5% 联合动力 15.7% 远景能源 4.2% 上海电气 6.3% 湘电风能 6.9% 明阳 8.7% 华锐 9.

15 金风科技引领国内风电市场金风凭借高质量及低度电成本的产品和服务在艰难的风电市场上保持住领导地位 2012 中国市场份额国际市场份额 2012 年数据暂时无法获取但, 初步估计, 金风科技装机容量占全球新增装机总量的 5 6%,2011 年为 9.4% 维斯塔斯 3.2% 东方电气 3.6% 歌美飒 3.8% 其他 18.8% 金风科技 19.5% 联合动力 15.7% 远景能源 4.2% 上海电气 6.3% 湘电风能 6.9% 明阳 8.7% 华锐 9.3% 市场份额以装机容量计算, 而非以交付确认的销售业绩金风 2012 年新增装机容量 2,522MW, 相比 2011 年 3,789 MW 有所下降来源 : 装机容量 : 全球风能理事会全球风电报告中国风能协会 BTM Page 14

16 金风科技 1.5 MW 机组取得了较高溢价得益于高质量高性能高可靠性以及良好的服务, 金风在国内市场取得了溢价 1.5 MW 机组在国内市场平均投标价格 ( 元 / 千瓦 ) 均价金风科技 10 年 12 月 3, 年 3 月 3, 年 6 月 3, 年 9 月 3, 年 12 月 3, 年 3 月 3, 年 6 月 3, 年 9 月年 12 月 3,801 3, 年 12 月 11 年 3 月 11 年 6 月 11 年 9 月 11 年 12 月 12 年 3 月 12 年 6 月 12 年 9 月 12 年 12 月国内平均公开投标价格已经恢复至 3,800 元 / 千瓦以上国内平均销售价格预测短期内将保持稳定或小幅度增长注 : 数据为含税价格并且不包括国外投标 2012 年 7 月无公开招标来源 : 公司预测 Page 15

17 订单总量高达 6,600 兆瓦 2012 年第四季度交付量大幅增加, 订单大量减少已中标已签合同 6,580 3,816 风机订单 ( 兆瓦 ) 7,806 2,967 6,327 6,277 2,397 1,877 7,581 2,564 6,600 2,515 截止至 2012 年 12 月 31 日, 金风科技订单总量 6,600MW, 相比 2011 年 12 月 31 日同期上升 4% 3,931 4,400 4,839 5,017 4,086 已签合同订单占总数的 62%, 中标订单占 38% 2,765 由于年底大量的订单交付, 所以第四季度订单下降 1GW 2010 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2012 年 3 月 31 日 2012 年 6 月 30 日 2012 年 9 月 30 日 2012 年 12 月 31 日订单中三分之一是低风速风机 73% 79% % 1.5 兆瓦 77% 兆瓦来源 : 公司资料 Page 16

18 订单分析大量已签署订单来自年按签署日期对已签署合同订单进行分类 4,086 MW 年底,88% 已签署合同订单来自年大约 12% 的已签订单可追溯到 2009 年和 2010 年 2011 项目推迟的原因通常来自并网问题 Dec 2012 来源 : 公司资料 Page 17

19 国际业务迅速发展 2012 年, 金风科技以本土化推动国际化的战略初获成功国际业务收益 ( 百万元以及总收入中占比 ) 国际交付以及已签合同 ( 兆瓦 ) 1,209 +7% 1, % 国际交付 ( 兆瓦 ) 国际在手订单 ( 兆瓦 ) % % 年, 金风科技的国际业务收益达到 13 亿元, 相比 2011 年的 12 亿元, 上涨 7% 年, 金风科技向八个国家交付了 127 兆瓦的订单, 相比 2011 年六个国家 221 兆瓦的订单, 有所下降金风科技签署 401MW 国际订单, 将 2012 年订单量提高到 439MW, 相比 2011 年底 131MW 大幅上升来源 : 公司预测注 : 国际交货包括国际项目的内部销售及 Vensys 销售 Page 18

20 在国际市场中寻求更多项目强大的国际交货量和不断增长的订单量, 在澳欧美等市场中具有很高的知名度累积国际装机交付 (MW) 金风科技在国际市场具有很高的知名度, 已推广到六大洲 20 个国家装机总量 = MW 截止 2012 年 12 月 31 日, 金风科技在海外交付了的装机总量 MW, 相比 2011 年同期上涨 MW 国际订单 (MW) 订单总量 = MW 北美洲欧洲 (Vensys) 非洲及中东中南美洲澳大利亚亚洲 ( 中国除外 ) 截止至 2012 年 12 月 31 日, 金风科技国际订单从 2011 年同期 131MW 上升到 439MW 寻找更多风电项目 : 国际项目的平均规模从 2011 年不足 15M, 已经达到 50MW 亚洲及澳洲美洲其他另外 91MW 不包括未签署合同的订单来源 : 公司预测注 : 国际交货包括国际项目的内部销售及 Vensys 销售 Page 19

21 议程第一部分第二部分第三部分第四部分行业回顾业务表现财务表现未来展望 Page 20

22 年收入毛利率及净利润 2012 年收入较 2011 年下降 12%, 风机销售下降被服务及发电收入上升部分抵消年收入 ( 人民币百万元 ) 年毛利润 ( 人民币百万元 ) 17,475 4,021 6,417 10,667 12,756 11,225 1,521 2,758 2,057 1, 年毛利率 (%) 年净利润 ( 人民币百万元 ) 23.7% 25.9% 23.0% 1,746 2, % 14.2% 来源 : 公司资料年度数据以 IFRS 编制净利润为归属于公司股东的净利润 Page 21

23 季度收入毛利率及净利润 2012 年第 4 季度风机交付集中, 季度收入及利润回升季度收入 ( 人民币百万元 ) 季度毛利润 ( 人民币百万元 ) 5, , ,339 3,423 1,856 1,700 1,784 2, Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 季度毛利率 (%) 季度净利润 ( 人民币百万元 ) 22.1% 20.7% % 16.5% 16.5% 15.9% 10.9% 11.0% 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 来源 : 公司资料季度数据以中国会计准则编制净利润为归属于公司股东的净利润 Page 22

24 各业务板块业绩非风机制造业务提供更多多样性与增长 10,347 收入 ( 人民币百万元 ) 风力发电机组及零部件销售风电服务收入占比风力发电 17,005 12,254 10, % 各板块毛利润所占百分比风力发电机组及零部件销售风电服务风力发电 3%> 3%> 4% 2%> 1%> 95% 96% 4% 8% 92% 5% 87% 3.9% 3.0% 2.7% 年, 非风机制造业务收入占总收入 5.7%, 相比 2011 年 3.9% 有所上升 2012 年, 非风机制造业务毛利润占总毛利润 13%, 相比 2011 年 8% 有所上升注 : 风机销售包含风机零部件销售 Page 23

25 风电场投资与转让金风科技将继续投资风电场开发权益风电场装机容量 (MW) 444 风电场转让 412 转让权益装机容量 ( 兆瓦 ) 风电场销售收益 ( 百万人民币 ) Dec Dec Dec H12* *2012 年下半年未出售任何风电场 2012 年, 金风科技新增风电场权益装机容量为 MW 并转让 MW 2012 年底, 金风科技已完工风电场装机容量达 1,240 MW, 约合权益装机容量 740MW 来源 : 公司资料 Page 24

26 经营性现金流情况金风目前有公司历史上最强劲的经营活动现金净流量经营性净现金流 ( 百万人民币 ) 百万人民币 ,500 百万人民币百万人民币 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q ,133 百万人民币百万人民币通常前两个季度公司会按照生产计划进行采购以实现下半年交付, 故前两个季度经营性现金流一般为负今年, 经营性现金流在第二季度即转为正值, 并且 2-4 季度依旧保持强劲注 : 每季度数据符合会计准则 Page 25

27 存货减少至健康水平存货降低以减少营运资本需求存货 ( 人民币百万元, 期末 ) 8,607 6,599 7,125 4,006 4,075 5,010 5,148 4,391 4,685 4,720 4,982 3,512 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q 年第 4 季度存货减少人民币 15 亿元至 35 亿元存货的减少反映出公司管理层有效的资本管理注 : 每季度数据符合会计准则存货周转信息来自 2012 年 6 月 30 日存货数据以及截至 2012 年 6 月 30 日销售数据 Page 26

28 应收账款分析相比 2012 年 9 月 30 日,2012 年 12 月 31 日的应收账款减少了 12 亿应收账款 ( 人民币百万元 ) 前 5 大应收账款方 10,401 1,621 客户客户 A Customer A 六小电力集团之一 ( 国有 ) Customer B 五大电力集团之一 ( 国有 ) 应收账款 53% 应收 1, 客户 B 客户 C 客户 D 客户 E Customer C 五大电力集团之一 ( 国有 ) Customer D 六小电力集团之一 ( 国有 ) Customer E 六小电力集团之一 ( 国有 ) 5,543 其他客户前 5 大应收账款方来自于央企背景的电力集团 2012 年 12 月 31 日注 : 前五大应收按同一控制下公司合并计算应收账款为坏账计提前的总数 Page 27

29 充足的流动资金 2012 年, 金风科技的有息债务降低了人民币 19 亿现金和负债总额 ( 人民币百万元 ) Cash Bank Debt Corporate Bonds due 2015 现金额 7,613 7,070 5,417 5,730 6,962 总负债 7,894 6,346 3,883 3,148 3,021 2,975 2,977 2,979 2,972 负债净额负债净额 ,249-1, Dec Mar Jun Sept Dec 年 12 月 31 日, 人民币 70 亿充足的现金额已超过 60 亿的有息负债 2012 年 12 月 31 日, 超过 90% 的银行债务都是长期债务来源 : 公司资料. 财务数据符合国际财务报告准则 Page 28

30 议程第一部分第二部分第三部分第四部分行业回顾业务表现财务表现未来展望 Page 29

31 低风速风机的强烈需求 2012 年, 金风科技 80% 的投标项目都是 III 类和 V 类风区的低风速项目风区类 IV 类风区 6 m/s III 类风区 7.5 m/s II 类风区 8.5 m/s I 类风区 10 m/s 国内装机容量及按风区分类的新招标 (%) 31% 35% 12% 30% 27% 装机容量 10% 45% 45% 11% 13% 低风速项目金风科技投标由于目前国内市场的需求转向东南部地区, 所以大部分新项目位于低风速或超低风速地区 18% 25% 50% 29% 16% 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 5% 93/1500 机组就是针对超低风速地区设计的机型来源 : 中国风能协会, 公司预测 Page 30

32 对于低风速风机直驱永磁技术的优势在低风速条件下, 直驱永磁发电机组比双馈机组具有更高的功率输出直驱永磁机组与含齿箱机组输出功率对比金风直驱永磁直驱永磁机组比含齿箱机组具有更高的输出功率 : 永磁设计使得金风科技的机组免去了励磁损失 ; 直驱设计使得金风科技机组的零部件数量较少, 并在低转速下运行, 从而降低了机械损耗直驱永磁电机在机组额定功率的一半时效率最高, 从而更适用于低风速地区来源 : 中国风能协会 ; 公司预测 Page 31

33 金风科技引领国际直驱风电市场自 2010 年以来, 金风科技一直领跑于全球直驱风电机组市场, 每年全球新安装的直驱风电机组中, 有一半来自于金风科技全球市场中直驱风电机组市场份额构成 (%) 11.8% 14.9% 17.6% 21.2% 金风科技 Enercon 其他 7.2% 7.9% 8.5% 9.9% 1.4% 5.0% 8.9% 9.4% 数据来源 :BTM Page 32

金风已经为海上风电的发展做出准备已经完成 100MW 如东沿海风电场项目, 向大型海上风电发展迈出重要一步

2012 金风科技海上风电大事记风电行业海上风电大事记 2010 2011 2011 2013 江苏第一个中国 1GW

34 金风已经为海上风电的发展做出准备已经完成 100MW 如东沿海风电场项目, 向大型海上风电发展迈出重要一步在渤海组装第一台海上风机在江苏组装 2.5MW 海上风机获得第一批海上风机特许权 200 MW 中标 50 MW 如东潮间带项目完成第一个 50 MW 如东潮间带风电场工程完成第二个 50 MW 如东潮间带风电场工程金风科技海上风电大事记风电行业海上风电大事记江苏第一个中国 1GW 海上风电投标后进行装机国家能源局开始对风电行业进行中央调控中国订立海上装机目标,2015 年实现 5GW, 2020 年实现 30GW 发改委将海上风电划入鼓励类新能源范畴 Source: Company filings. Page 33

35 2013 年战略目标金风科技致力于成为绿色能源开发和应用的价值发现者和创造者丰富产品结构保持和优化现有 (1.5MW/2.5MW) 产品竞争优势, 加速开发新产品, 比如 6.0MW 机组提升服务客户能力拓宽客户渠道, 同时运用多元化商业模式开拓市场增强核心竞争能力通过建立业务标准, 引入对标机制, 提升管理, 增强各业务单元的核心能力提供整体解决方案巩固风电整机研发制造销售和服务优势, 加快向更具增值空间的风电价值链渗透, 为客户提供一体化的风电整体解决方案 Page 34

36 免责声明本文件不构成或不作为新疆金风科技股份有限公司 ( 本公司 ) 的任何证券的任何认购或发售的要约的一部分或诱使认购或发售上述任何证券的任何要约的一部分, 也不得被诠释为计划用于邀请上述任何要约或作为订立任何种类的合同或承诺的依据或就该订立合同或承诺而可被依赖的文件或以本文件劝诱该订立合同或承诺据此, 任何根据或就任何发售作出的关于认购或购买本公司的证券的决定必须仅根据载于本公司将就发售发出的招股章程或其他发售通函的信息而作出 ; 且本公司无就本文件内的任何信息作出任何陈述, 该招股章程或发售通函所载的除外前瞻性陈述本介绍载有若干关于本公司的财务状况运营业绩和业务中国境内的风能行业及公司管理层的若干计划和目标的前瞻性陈述该等前瞻性陈述涉及已知和未知的风险不确定因素及其他可导致本公司实际业绩与该前瞻性陈述所明示或暗示的任何未来业绩重大不同的因素该前瞻性陈述乃根据关于本公司目前和未来的业务策略本公司和其子公司目前运营的政治和经济环境和将来继续运营之假设而作出此等前瞻性陈述仅反映公司的管理层截至本介绍之日为止的观点, 因此不应依赖该等前瞻性声明 Page 35

37 SZEx Stock Code: HKEx Stock Code: 2208 Corporate Contacts: Ms. JinruMa Vice President, Secretary of the Board, and Corporate Secretary Ms. Kathryn Tsibulsky, CFA Investor Relations Manager x. 1022

<4D F736F F F696E74202D2048B9C E20BDF0B7E7BFC6BCBC C4EAB6C8D2B5BCA8D1DDCABEB2C4C1CF >

<4D F736F F F696E74202D2048B9C E20BDF0B7E7BFC6BCBC C4EAB6C8D2B5BCA8D1DDCABEB2C4C1CF > 金风科技 2017 年度业绩业务介绍财务业绩未来展望行业回顾 2 900.0 800.0 700.0 600.0 500.0 400.0 300.0 200.0 100.0 0.0 6 4 2 0 2 4 6 8 全球风电市场稳步发展全球风电市场装机容量 & 预测 (GW) 年度新增累计装机海上新增各种能源度电成本比较 ( 美元 / 千瓦时 ) 2018 年 1 月 2.3 487 4.3