Microsoft Word - 群益 湧德-王美珍.doc
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- 壕 屠
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1 前日收盤價 元 目標價 3 個月 - 元 12 個月 - 元 湧德 (3689 TT) 中立 近期報告日期 評等及前日股價 公司基本資訊 目前股本 ( 百萬元 ) 676 市值 ( 億元 ) 目前每股淨值 ( 元 ) 外資持股比 (%) -- 投信持股比 (%) -- 董監持股比 (%) 融資餘額 ( 張 ) -- 產品組合 其他 0.5% PER 與同業相近, 股價未低估, 建議中立 湧德著重於整合型 RJ45 連接器製造, 於主機板領域全球市佔率 3 成以上 : 湧德產品為整合型 RJ45 連接器, 目前 DT 主機板用整合型 RJ45 連接器由國內三家廠商瓜分天下, 湧德之全球市佔率 30% 以上 其他產業領域的主要供應商為國際連接器大廠, 如 : Bel Fuse Pulse Tyco 及 Molex 等 2012 年主要成長動能來自於網通應用 : 依產品應用領域可分為資訊 網通及消費性領域 ; 資訊應用為 DT 主機板 ; 網通為路由器 WiFi 分享器 Switch 等 ; 消費性則有遊戲機 TV 家電 湧德 2012 年取得國際網通廠商訂單, 帶動網通產品營收大幅成長, 預估網通產品 2012 年營收 YoY+53.4%, 網通領域佔營收比重由 2011 年的 26% 提升至 2012 年之 34%; 消費性產品 2012 年營收 YoY+11.3%, 營收比重維持於 30%; 資訊產品因調整產能配合網通產品之生產, 預估資訊產品營收 YoY-13.5%, 營收比重則由 2011 年的 45% 降至 2012 年之 35% 消費性 30.2% 網通 34.4% 股價相對大盤走勢 資訊 34.9% 網通領域接單情況佳, 預估 2013 年可維持高成長 : 湧德於網通領域市佔率仍低, 以中低階產品為主, 客戶為國內外網通大廠 2Q12 新取得國際網通廠網路數據機之訂單, 預期此訂單可延續至 2Q13, 2013 年可再取得消費性網通產品訂單 消費性產品以連網 TV 遊戲機應用成長性較高 : 湧德日前於藍光 DVD 播放器 印表機的市佔率為 20%~30%, 連網 TV STB 約 10% 湧德 年消費性產品主要成長動能將來自於連網 TV, 除原有日 韓客戶成長外, 亦有機會切入中國連網 TV 供應鏈 此外, 公司也積極切入遊戲機應用, 預期 2013 年將有成果 湧德 投資建議 : 預估湧德 2012 年 2013 年稅後 EPS 分別為 6.01 元 7.02 元, 目前 PER 與同業相近, 股價未低估, 建議中立 ( 百萬元 ) F 2013F 2H10 1H11 2H11 1Q12 2Q12 3Q12E 4Q12F 1Q13F 2Q13F 營業收入淨額 3,486 3,869 4,482 1,692 1,700 1, ,000 1,043 1,001 1,027 1,091 營業毛利 890 1,062 1, 營業利益 稅後純益 稅後 EPS( 元 ) 毛利率 (%) 25.53% 27.45% 27.59% 27.81% 28.86% 22.35% 28.81% 26.16% 27.39% 27.68% 27.09% 27.96% 營業利益率 (%) 13.02% 12.51% 13.27% 16.02% 16.29% 9.92% 14.08% 10.71% 12.82% 12.70% 12.19% 13.43% 稅後純益率 (%) 10.14% 10.50% 10.58% 10.32% 13.22% 7.20% 9.12% 12.47% 10.03% 10.17% 9.93% 10.10% 營業收入 YoY/QoQ(%) 12.67% 10.97% 15.86% % 5.62% % 4.25% -3.97% 2.60% 6.18% 稅後純益 YoY/QoQ(%) 3.69% 14.97% 16.75% % % % % -2.62% 0.21% 7.99% 註 : 稅後 EPS 以股本 6.76 億元計算 1
2 湧德著重於整合型 RJ45 連接器製造, 於主機板領域全球市佔率 3 成以上 : 湧德 (3689 TT) 成立於 2005 年, 主要團隊來自宣德 (5457 TT) 及台達電 ( 2308 TT), 湧德掌握整合型 RJ45 網路連接器的機構技術及電子特性, 成立初期便取得台灣 中國大陸及美國等地 20 餘項專利 由於整合型 RJ45 網路連接器影響網路品質程度高, 需要與網路晶片配合設計, 客製化程度高 2011 年各應用領域佔營收比重分別為資訊 44.8% 網通 24.9% 消費性 30.1% 其他 0.2%, 其中, 湧德於主機板領域全球市佔率為 3 成以上 圖 湧德產品圖 資料來源 : 湧德, 群益投顧彙整 湧德設廠在東莞 四川, 目前員工人數約 4,000 人, 沖壓 射出 電鍍及繞線均自行製造, 一般 RJ45 連接器的製造瓶頸在於電感核心的繞線工程, 以往為人工繞線, 但近幾年大陸人工成本上揚, 湧德為降低生產成本, 提高自動化生產比例, 以降低中國人工調漲所帶來的衝擊 圖 含濾波器的 RJ45 連接器構造 資料來源 : 湧德, 群益投顧彙整 整合型 RJ45 連接器攸關於網路品質, 具高度進入障礙 : 一般 RJ45 連接器分為內含濾波器及不含濾波器等兩種, 含濾波器的整合型 RJ45 連接器之構造包含塑膠件 電感核心 電子零組件及金屬外殼 塑膠件內含與網路線的接點銅線, 負責與網路線做緊密結合 ; 電感核心由 6~8 顆電感組成, 負責過濾雜訊, 使訊號平穩 ; 電子零組件為二極體 電容及 2
3 電阻組成, 防止突波穩定電流 ; 金屬外殼為隔絕電子雜訊用 個股報告 整合型 RJ45 連接器製作需要電子及機構零組件的技術, 一般連接器廠商僅擁有機構零組件設計製造能力, 對電子特性了解程度較低, 要切入整合型 RJ45 領域相當困難 過去主機板整合型 RJ45 網路連接器主要由少數公司寡佔, 湧德成立後, 分食部份的市場, 目前主機板用整合型 RJ45 連接器由國內三家廠商瓜分天下 其他產業領域的主要供應商為國際連接器大廠, 如 :Bel Fuse Pulse Tyco 及 Molex 等 2012 年營運主要成長動能來自於網通應用領域 : 湧德一直聚焦於整合型 RJ45 連接器製造, 產品依應用領域可分為資訊產品 網通產品及消費性產品, 資訊應用為 DT 主機板 ; 網通產品為路由器 WiFi 分享器 Switch 等 ; 消費性產品則有遊戲機 TV 家電 依應用領域別區分, 湧德 2012 年取得國際網通廠商訂單, 帶動網通產品營收大幅成長, 預估網通產品 2012 年營收 YoY+53.4%, 網通領域佔營收比重由 2011 年的 26% 提升至 2012 年之 34%; 消費性產品 2012 年營收 YoY+11.3%, 營收比重維持於 30%; 資訊產品因調整產能配合網通產品之生產, 預估資訊產品營收 YoY-13.5%, 營收比重則由 2011 年的 45% 降至 2012 年之 35% 圖 湧德產品應用別比重 100% 資訊產品網通產品消費性產品其他 80% 60% 40% 20% 0% F 資料來源 : 湧德, 群益投顧彙整 DT 主機板領域維持高市佔率, 但未來成長空間有限 : 湧德成立初期從 DT 主機板市場切入, 並取得國內主機板客戶, 使得主機板整合型 RJ45 網路連接器為 2006~2008 年之營運成長主要動力 國內 MB 廠商幾乎都是湧德的客戶, 湧德市佔率約 30%, 未來再大幅成長已屬不易 NB 用 RJ45 連接器因成本考量,NB 廠多自行解決 EMI 問題, 故多將濾波器放置在主機板上, 而採用分離式 RJ45 連接器 分離式 RJ45 連接器切入大廠較多, 競爭較為激烈, 單價及毛利率亦較低, 故湧德無意跨入 NB 領域 3
4 湧德 2012 年開始佈局 Server 市場, 但 Server 廠商大多為國際級大廠, 對品質及穩定度要求嚴謹, 切入不易, 預期 2H13 將有較顯著成果 網通領域接單情況佳, 預估 2013 年可維持高成長 : 在網通產品方面, 大廠因規格 產品穩定性及 RD 人員使用習慣, 冒險更換供應商的意願較低, 供應商大多為 Bel Fuse Pulse 等國際連接器廠商, 並掌握大部分高階網路產品訂單 湧德在此領域市佔率仍低, 以中低階產品為主, 客戶為國內外網通大廠 2Q12 新取得國際網通廠網路數據機之訂單, 預期訂單可延續至 2Q13, 2013 年可再取得消費性網通產品訂單 消費性產品以連網 TV 遊戲機應用成長性較高 : 在消費性領域上, 雖然消費性電子相對量大, 進入門檻低, 故競爭較為激烈, 湧德在成本上具有競爭力, 已接獲多家客戶訂單 湧德日前於藍光 DVD 播放器 印表機的市佔率為 20%~30%, 連網 TV STB 約 10% 湧德 年消費性產品主要成長動能將來自於連網 TV, 除原有日 韓客戶成長外, 亦有機會切入中國連網 TV 供應鏈 此外, 公司也積極切入遊戲機應用, 預期 2013 年將有成果 預估湧德 2012 年稅後 EPS 為 6.01 元 : 2Q12 合併營收為 10 億元 QoQ+21.3%; 產品組合雖較 1Q12 佳, 但因人工成本上漲, 並因應 OTC 要求補提費用, 毛利率降至 26.2%( 1Q12 為 28.8%); 因上櫃提列 IPO 相關費用, 故費用率提升至 15.5%( 1Q12 為 14.7%); 業外方面, 新台幣貶值, 認列匯兌收益 1,084 萬元 (1Q12 為匯兌損失 727 萬元 ); 稅前淨利為 1.21 億元 QoQ+6.6%; 因有所得稅回轉,2Q12 稅後淨利為 1.25 億元 QoQ+66%, 稅後 EPS 為 1.85 元 預估湧德 3Q12 合併營收為 億元 QoQ+4.3%; 毛利率 營業利益率分別回升至 27.4% 12.8%; 因所得稅費用回到常態水準, 稅後淨利為 1.05 億元 QoQ-16.2%, 稅後 EPS 為 1.55 元 ;2012 年合併營收為 億元 YoY+11%; 稅後淨利為 4.06 億元 YoY+15%, 稅後 EPS 為 6.01 元 股價未低估, 建議中立 : 預估湧德 2013 年合併營收為 億元 YoY+15.9%; 稅後淨利為 4.74 億元 YoY+16.7%, 稅後 EPS 為 7.02 元 目前 PER 與同業相近, 股價未低估, 建議中立 4
5 資產負債表 2013 損益表 ( 百萬元 ) F 2013F ( 百萬元 ) F 2013F 資產總額 1,565 2,194 2,784 3,530 4,402 營業收入 1,993 3,094 3,486 3,869 4,482 流動資產 1,233 1,589 2,104 2,670 3,332 營業成本 1,440 2,274 2,596 2,807 3,246 現金及約當現金 ,182 營業毛利 ,062 1,236 應收帳款及票據 營業費用 存貨 營業利益 長期投資 EBITDA 固定資產淨額 業外收入淨額 負債總額 774 1,142 1,248 1,588 1,985 稅前純益 流動負債 773 1,035 1,154 1,464 1,828 所得稅及其他 應付帳款及票據 稅後純益 長期負債 每股盈餘 * 其他負債 完全稀釋 EPS** 股東權益 791 1,052 1,537 1,943 2,417 * 每股盈餘以股本 6.76 億元計算 股本 ** 完全稀釋 EPS 以股本 6.76 億元計算 保留盈餘 ,395 資料來源 :TEJ 群益 負債及股東權益 1,565 2,194 2,784 3,530 4,402 比率分析 資料來源 :TEJ 群益 ( 百萬元 ) F 2013F 成長力分析 (%) 營收 27.2% 55.2% 12.7% 11.0% 15.9% 現金流量表 銷貨毛利 84.0% 48.3% 8.5% 19.3% 16.4% ( 百萬元 ) F 2013F 營業利益 114.0% 76.1% -3.8% 6.6% 22.8% 營運活動現金 稅後純益 -28.7% 305.1% 3.7% 15.0% 16.7% 本期損益 獲利能力分析 (%) 折舊及攤銷 毛利率 27.8% 26.5% 25.5% 27.5% 27.6% 營運資金變動 EBITDA(%) 10.1% 16.8% 18.7% 17.6% 18.0% 其他營運現金 營益率 13.4% 15.2% 13.0% 12.5% 13.3% 投資活動現金 稅後純益率 4.2% 11.0% 10.1% 10.5% 10.6% 資本支出淨額 總資產報酬率 6.3% 18.3% 14.6% 12.9% 12.0% FCF 股東權益報酬率 11.6% 37.0% 27.3% 23.4% 21.8% 其他投資現金 償債能力檢視 融資活動現金 負債比率 (%) 49.4% 52.1% 44.8% 45.0% 45.1% 發放股利 負債 / 淨值比 (%) 97.8% 108.6% 81.2% 81.7% 82.1% 其他理財現金 流動比率 (%) 159.5% 153.6% 182.3% 182.3% 182.3% 本期產生現金 其他比率分析 期初現金 存貨天數 期末現金 ,182 應收帳款天數 資料來源 :TEJ 群益 5
6 投資評等說明 評等定義強力買進 (Strong Buy) 首次評等潛在上漲空間 35% 買進 (Buy) 15% 首次評等潛在上漲空間 <35% 無法由基本面給予投資評等中立 (Neutral) 預期近期股價將處於盤整建議降低持股 投資評等調整機制 投資評等系 首次 給予特定個股投資評等時, 其前一日收盤價相較 3 個月目標價之潛在上漲空間計算而得 個股投資評等分為三個等級, 定義如上 爾後的投資評等系依循 首次評等, 直到停止推薦 強力買進 及 買進 均有 upside 目標價 兩者差別僅在於, 首次評等時潛在報酬率不同 中立 則無目標價 一旦我們給予特定個股 買進 及 強力買進 之投資評等, 就是責任的開始, 爾後將透過各式研究報告作定期性 持續性追蹤基本面及股價變化, 直到停止推薦 停止推薦情境 : 1. 達目標價 2. 雖未達原訂目標價, 但檢視基本面 訊息面 籌碼面等多方訊息, 研判股價上漲空間已然有限, 將適時出具降評報告 3. 推薦後股價不漲反跌, 亦將出具降評報告 免責聲明 本研究報告僅提供予特定人之客戶作為參考資料 非經同意不得轉載 我們並不確保此資訊的完整性與正確性, 投資人應了解, 報告中有關未來預測之陳述可能不會實現, 因而不應被依賴 而且此報告並非根據特定投資目的或依預定對象之財務狀況所撰寫出來的, 因此, 此研究報告的目的, 既非對投資人於買賣證券 選擇權 期貨或其他證券相關之衍生性商品提供詢價服務, 亦非作為進行交易的要約 投資人應注意到相關證券之價值及收益, 可能會有無預警地上升或下降, 產生投資回報金額可能比原始投資來得少的情形 6
(Microsoft PowerPoint - 2Q13 Investor Conference\(\260]\263\370\252\251\)10208)
![(Microsoft PowerPoint - 2Q13 Investor Conference\(\260]\263\370\252\251\)10208)](/thumbs/96/128627085.jpg "(Microsoft PowerPoint - 2Q13 Investor Conference\(\260]\263\370\252\251\)10208)")
股份有限公司 102 年第二季法人說明會 102 年 8 月 6 日 營業額 : 新台幣百萬元 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 5,445 7,367 1,537 1,886 2,036 1,908 1,866 2,161 100 75 64 45 61 47 38 38 35 36 50 非觸控觸控 25 36 55 39 53 62 62 65 64 0 2011 2012 1Q12 2Q12
(Microsoft PowerPoint - 3Q16 Investor Conference_\244\244\244\345_v0.1.ppt [\254\333\256e\274\322\246\241])
![(Microsoft PowerPoint - 3Q16 Investor Conference_\244\244\244\345_v0.1.ppt [\254\333\256e\274\322\246\241])](/thumbs/97/131325554.jpg "(Microsoft PowerPoint - 3Q16 Investor Conference_\244\244\244\345_v0.1.ppt [\254\333\256e\274\322\246\241])")
股份有限公司 2016 年第三季法人說明會 2016 年 11 月 16 日 營業額 : 新台幣百萬元 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 6,605 1,684 1,519 1,683 1,719 1,400 1,552 1,959 觸控產品 : 觸控螢幕晶片, 觸控板, 指紋辨識晶片 非觸控產品 : 微控制器, 電腦週邊, 消費性, 指向裝置, 關係企業產品 2016 年第 合併損益表 年第 3
2 4 5 23 34 43 44 47 92 1. CRRC Corporation Limited CRRC 2. 16 16 010-51862188 010-51862188 010-63984785 010-63984785 [email protected] [email protected] 3. 16 100036 16 100036 www.crrcgc.cc [email protected] 4.
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義隆電子股份有限公司 2016 年第一季法人說明會 2016 年 6 月 14 日 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 營業額 : 新台幣百萬元 6,605 1,684 1,519 1,683 1,719 1,400 觸控產品 : 觸控螢幕晶片, 觸控板, 指紋辨識晶片 非觸控產品 : 微控制器, 電腦週邊, 消費性, 指向裝置, 關係企業產品 合併損益表 2016 年第 1 季 vs. 2015 年第
業績 簡明綜合收益表 截至六月三十日止六個月 人民幣千元 ( 未經審核 ) 3 11,202,006 9,515,092 (7,445,829) (6,223,056) 3,756,177 3,292, , ,160 (2,995,823) (2,591,057) (391,
POU SHENG INTERNATIONAL (HOLDINGS) LIMITED 寶勝國際 ( 控股 ) 有限公司 ( 股份代號 :3813) 截至二零一八年六月三十日止六個月未經審核中期業績 本集團財務摘要 截至六月三十日止六個月百分比 增幅 ( 未經審核 ) 11,202,006 9,515,092 17.7% 530,360 505,753 4.9% 306,833 298,612 2.8%
(Microsoft PowerPoint - 3Q14 Investor Conference_\244\244\244\345)
股份有限公司 2014 年第三季法人說明會 2014 年 11 月 11 日 營業額 : 新台幣百萬元 100 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 7,367 7,795 1,866 2,161 1,896 1,872 1,706 2,113 2,001 80 45 39 35 36 43 43 41 43 37 60 40 55 61 65 64 57 57 59 57 63 非觸控觸控 20 0
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義隆電子股份有限公司 2015 年第二季法人說明會 2015 年 08 月 04 日 營業額 : 新台幣百萬元 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 7,795 7,686 1,706 2,113 2,001 1,866 1,684 1,519 觸控產品 : 觸控螢幕晶片, 觸控板, 指紋辨識晶片 非觸控產品 : 微控制器, 電腦週邊, 消費性, 指向裝置, 關係企業產品 2 合併損益表 2015 年第二季
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義隆電子股份有限公司 2017 年第四季法人說明會 2018 年 02 月 06 日 營業額 : 新台幣百萬元 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 6,559 7,503 1,589 1,867 2,160 1,887 觸控產品 : 觸控螢幕晶片, 觸控板, 生物辨識晶片 非觸控產品 : 微控制器, 指向裝置, 關係企業產品 合併損益表 2017 年第 4 季 vs. 2016 年第 4 季單位 :
2013 年第四季法人說明會 2014/3/14 Copyright 2014 Alpha Networks Inc. All rights reserved
2013 年第四季法人說明會 2014/3/14 Copyright 2014 Alpha Networks Inc. All rights reserved 安全港口聲明 除歷史事實說明外, 這裏所提及的資訊包含前瞻性說明的根據是 1995 年 私有證券訴訟改革法案 前瞻性說明包括已知和未知的風險 不確定因素及其他因素可能影響公司實際業績或成果而與未來業績或成果, 或與本前瞻性說明所包含的可能有本質的差別
(Microsoft PowerPoint - 3Q13 Investor Conference_\244\244\244\345\252\251)
股份有限公司 102 年第三季法人說明會 102 年 11 月 7 日 營業額 : 新台幣百萬元 100 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 5,445 7,367 1,537 1,886 2,036 1,908 1,866 2,161 1,895 75 64 45 61 47 38 38 35 36 43 50 非觸控觸控 25 36 55 39 53 62 62 65 64 57 0 2011 2012
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偉詮電子股份有限公司 法人說明會 Cindy Guo CFO and Spokesperson Finance Division Tony Lin Executive Assistant to CEO CEO s Office Aug 28, 2019 P1 免責聲明 本次法說會所提供之簡報內容包括對於未來狀況之預測及評估, 這些關於未來狀況之陳述乃基於公司目前可得資料所做的預測, 涉及風險及不確定性,
Microsoft Word 群聯 Yuanta CV C-Draft.doc
更新報告 212/9/28 投資評等 : 買進 ( 維持評等 ) 加權指數 7683.8 股價 ( 元 ) 徐凰原半導體產業 TEL:2-877-678 Email:[email protected] 漲跌空間本益比股價淨值比 (%) 212 213 212 213 前次目標價 32. 36% 21 19 4.7 3.7 本次目標價 278. 18% 18 16 4. 3.2 259.1 1%
Microsoft Word - 財務管理作業
投資管理 財務報表分析講義 吳俊毅 U980L122 三 會計比率分析 ( 一 ) 短期償債能力分析 - 流動性或變現性分析 1. 營運資金 (Working Capital; W.C.) 運用資本 (1) 毛營運資金 (Gross Working Capital; G.W.C.) 即流動資產 (Current Assets; C.A.) (2) 淨營運資金 (Net Working Capital;
cgn
3462 ( 571 ) 88(4) 2016 3 31 13721 13733 2016 3 31 ( ) 2 21 ( ) 2016 3 31 13723 13733 9 1. ( ) 2. 3. 4. 5. 2016 5 23 ( ) 13723 13733 ( ) 2016 3 31 405 2016 3 31 2016 5 23 10 8 2016 3 31 ( ) 收入 附註 截至 2016
(Microsoft PowerPoint - 2Q14 Investor Conference_\244\244\244\345\244W\266\307)
股份有限公司 2014 年第二季法人說明會 2014 年 07 月 29 日 營業額 : 新台幣百萬元 100 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 7,367 7,795 1,866 2,161 1,896 1,872 1,706 2,113 80 45 39 35 36 43 43 41 43 60 40 55 61 65 64 57 57 59 57 非觸控觸控 20 0 2012 2013 1Q13
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力成科技股份有限公司 2018 年第四季法人說明會 1/30/2019 6239.TW 1 Safe Harbor Statement This following presentation may include predictions, estimates or other information that might be considered forward-looking. These forward-looking
全年業績 綜合全面收益表 3 470, ,026 7,882 1,900 7, (10,570) (8,764) 4 (130,838) (110,839) (82,496) (78,134) (28,134) (23,729) (56,046) (49,000) (70,
摘要 PERFECT SHAPE (PRC) HOLDINGS LIMITED 必瘦站 ( 中國 ) 控股有限公司 ( 股票代號 :1830) 截至三月三十一日止年度全年業績公佈 443,000,0006.1% 470,200,000 78,000,0006.4% 83,000,000 8.3 3.8 68,300,00063.8% 111,900,000 1 全年業績 綜合全面收益表 3 470,236
中國手遊二零一四年第二季未經審核財務業績 CMGE 二零一四年第二季財務概要 27,4604, ,200 21, %27.9% 4, ,3203,7605, % 5, ,2104,0606, % 5, ,26
V1 GROUP LIMITED 第一視頻集團有限公司 VODone Limited ( 股份代號 :82) 海外監管公告上市附屬公司 中國手遊娛樂集團有限公司二零一四年第二季度未經審核財務業績公佈 本公司 13.10B 中國手遊 業績 6-K 第一視頻集團有限公司 張力軍 中國手遊二零一四年第二季未經審核財務業績 CMGE 二零一四年第二季財務概要 27,4604,430 1 7,200 21,470281.4%27.9%
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聯華電子 106 年第四季財務報告 107 年 1 月 24 日 NOTE CONCERNING FORWARD-LOOKING STATEMENTS This release contains forward-looking statements. These statements constitute forward-looking statements within the meaning of
綜合損益及其他全面收益表 截至六月三十日 截至六月三十日 止六個月 止三個月 二零一六年 二零一六年 ( 未經審核 ) ( 未經審核 ) 千港元 千港元 營業額 4 1,754,525 2,309,713 1,013,093 1,153,701 (1,495,083) (1,994,468) (85
TONLY ELECTRONICS HOLDINGS LIMITED 通力電子控股有限公司 ( 股份代號 :01249) 業績公佈截至二零一六年六月三十日止六個月 財務摘要 二零一六年 變動 ( 百萬港元 ) 1,754.5 2,309.7-24.0% 259.4 315.2-17.7% 85.3 98.4-13.3% 65.9 87.8-24.9% 65.9 85.4-22.8% 26.91 34.48-22.0%
PRESENTATION TITLE ARIAL B30PT
2017 法人說明會 ( 香港 ) 免責聲明 本簡報中所提及之各種資訊等相關內容, 乃是建立在本公司從內部與外部來源所取得的資訊為基礎, 至於未來實際所可能發生的營運結果 財務狀況以及業務成果, 可能與這些明示或暗示的資訊有所差異, 其原因可能來自於各種因素, 包括但不限於市場風險 供應鏈 市場需求, 以及本公司持續推出高品質產品能力等因素 本公司對於這些看法, 未來若有任何變更或調整時, 本公司並不負責隨時再度提醒或更新
金融
收盤價 IC 設計聯詠 (334.TT) 買進 目標價 NT$ 116 NT$ 135 本次報告 投資建議 公司訪談 買進 交易資料 Beta 1.9 潛在報酬率 (%) 16.38 52 週還原收盤價區間 (NT$) 95.21-124.93 市值 (NT$ 百萬元 ) 7,59 市值 (US$ 百萬美元 ) 2,34.9 流通在外股數 ( 百萬股 ) 69. 2 日均成交量 ( 千張 ) 5.2
日盛訪談報告_一般[合併]
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公司名稱投資評等結論及投資建議 8437 TT F- 大地 持有 F- 大地的首次投資評等為持有, 潛在漲幅 12.6%, 主要理由如下 : 目標價 (1) 3Q15 營收 1.98 億 (YoY+33% QoQ+64.5%), 三種主要品項營收皆大幅成長 ; (2) 大地在小區配套市場品牌響亮, 服務項目增加提高平均 ASP 15%, 客戶數每年 161 穩定成長 40 家 研究員曾士豪 [email protected]
中期簡明綜合全面收益表 截至六月三十日止六個月 ( 未經審核 ) 收入 5 2,061,481 1,362,742 (691,884) (469,146) 1,369, , ,780 21,633 (667,220) (475,382) (78,782) (49,825)
Biostime International Holdings Limited 合生元國際控股有限公司 ( 股份代號 :1112) 截至二零一三年六月三十日止六個月之中期業績公佈 財務摘要 截至六月三十日止六個月 2,061,481 1,362,742 51.3% 1,369,597 893,596 53.3% 297,507 273,926 8.6% 460,407 273,926 68.1% 人民幣
(3638IML
IML(3638 TT) 台灣股市 類比 IC 個股報告 中性 ( 維持評等 ) 2012-08-14 3Q12 平板應用出貨放緩, 旺季營運難以成長 結論與建議 IML 2Q12 因單價較高的 P-Gamma 產品, 受到 New ipad 拉貨帶動下, 營收 7.9 億元 (QOQ +31.8%) 較上季大幅成長, 毛利率也些許提升, 但累計 P-Gamma for New ipad 出貨明顯超前
ESG
2017 2 3 7 8 12 16 48 63 72 93 129 134 135 136 138 139 141 ESG 公司資料 ** ## * * # ** ## ** ## 8 702 6 8 183 17 1712-1716 www.universalmsm.com 2666 * 2017 5 4 ** 2018 3 1 # 2017 8 4 ## 2018 3 1 2 環球醫療金融與技術咨詢服務有限公司
2013 年 04 月 公 司 报 告 增 速 有 望 得 到 恢 复 2) 广 告 业 务 实 现 收 入 1.1 亿 元 ( 收 入 占 比 49.7%), 同 比 下 降 5.36%, 主 要 受 宏 观 经 济 影 响 以 及 对 基 金 广 告 销 售 策 略 调 整 影 响 我 们 预
上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 报 告 信 息 服 务 2013 年 04 月 19 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 东 方 财 富 (300059) 业 绩 符 合 预 期, 基 金 第 三 方 销 售 进 展 顺 利 东 方 财 富 年 报 及 13 年 1 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 %
100% 50% 50% 80% 20% 60% 40% 80% 20% 60% 40% 20
2 II 19 100% 50% 50% 80% 20% 60% 40% 80% 20% 60% 40% 20 22 3 3 6 6 5 6 5 7 4 5 50 4 4 3 3 6 5 6 6 6 6 4 5 50 5 3 3 6 7 5 6 4 7 4 5 50 6 2 4 6 7 5 6 4 7 4 5 50 7 2 4 6 7 5 6 4 7 5 4 50 8 2 4 6 7 5 6 4 7
<4D F736F F D FA5C9A4735FA7EBB8EAA4EBA55A5FB7D3A9FAA4CEA751B0F2ABACC0B3A5CEACB04C4544B161A8D3B773ABB4BEF7>
照 明 及 利 基 型 應 用 為 LED 帶 來 新 契 機 一 投 資 結 論 蕭 君 宇 ( 一 )LED 邁 入 穩 定 成 長 期, 照 明 及 車 用 是 LED 產 業 成 長 的 引 擎 : 玉 山 認 為 LED 產 業 秩 序 將 逐 漸 恢 復, 在 全 球 照 明 節 能 趨 勢 及 LED 照 明 性 價 比 大 幅 提 升 下,2016 年 至 2020 年 LED 產
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緯創資通股份有限公司 公司簡報 1 簡報內容 公司營運簡介 財務概況 2 公司營運簡介 Section 1 3 公司簡介 2011 財星雜誌 全球 500 大企業 2010 數位時代 2011 科技百強亞洲台灣雙榜榮耀 台灣證交所 上市公司企業社會責任報告書揭露優良獎 公司簡介 主要產品 : 筆記型電腦, 桌上型電腦, 電視, 顯示器, 手持裝置, 伺服器, 儲存設備以及售後服務 2009 2008
中國手遊二零一四年第三季未經審核財務業績 CMGE 二零一四年第三季財務概要 35,7605, ,81027, %30.2% 7,3301, ,3607, % 7,4801,220 2,4905, %48.1% 7,5201,230
V1 GROUP LIMITED 第一視頻集團有限公司 VODone Limited ( 股份代號 :82) 海外監管公告上市附屬公司 中國手遊娛樂集團有限公司二零一四年第三季度未經審核財務業績公佈 本公司 13.10B 中國手遊 業績 6-K 第一視頻集團有限公司 張力軍 中國手遊二零一四年第三季未經審核財務業績 CMGE 二零一四年第三季財務概要 35,7605,830 1 9,81027,460264.5%30.2%
日盛訪談報告_一般[合併]
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公司名稱投資評等結論及投資建議 4919 TT 新唐 中立 新唐的投資評等為中立, 主要理由如下 : 目標價 新唐以 32-bit MCU 成長動能較強, 其餘產線預期僅持帄, 日盛預估 2015 年營收獲 27 利成長動能帄緩 研究員王文雯 [email protected] 近期投資評等 02/04/2015 持有 / 中立 10/27/2014 持有 / 中立 08/04/2014 持有
目錄 A B C
中國石化上海石油化工股份有限公司 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 股份代號: 00338 香港 600688 上海 SHI 紐約 2017 年度業績報告 年度業績報告 2017 目錄 2 4 5 6 11 13 21 40 44 49 72 145 A 150 150 152 153 155 157 159 243 B 248 248 250 252 254 255 256 C 375 377
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 奇 正 藏 药 (002287) 主 营 业 绩 稳 健, 并 购 基 金 增 添 外 延 预 期 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 并 购 基 金, 积 极 外 延 : 群 英 基 金 优 先 服 务 于 奇 正 藏 药 的 产 业 整 合, 主 要 投 资 方 向 为 医 疗 健 康 类 ( 包 括 但 不 限 于 药 品 医
(ASF)
I O N A S S O C I A T S E C U R I T I E S 104 T A I W A N 103 12 15-103 11 1 103 103 11 5 19 (ASF) 102 9( ) ( ) (103) 17 ( ) 1,260 103 8,611 9,3078.08%26.66 29.57 10.92% 1,192 103313 EPS 0.988ROE 6.52%
Title
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 东 海 证 券 东 海 证 券 有 限 责 任 公 司 ([email protected]) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 点 评 报 告 信 息 服 务 2012 年 04 月 23 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 电 广 传 媒 (000917) 业 绩 低 于 预 期, 期 待 省 内 外
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公司名稱投資評等結論及投資建議 3356 TT 奇偶 持有 奇偶的投資評等為持有, 主要理由如下 : 目標價 2014 年業績受主要受大陸安控同業殺價影響表現不如市場預期, 但公司將透過產品 組合優化, 來使 2015 年營收回復成長約 YoY+5%, 以公司 2014 年稅後 EPS 及歷史合 111 理 PER 16X 來評價 ( 約 111 元 ) 研究員陳有裕 [email protected]
由『會計基本方程式』破解『現金流量表』的教學方法
由 會計基本方程式 破解 現金流量表 的快速解法 轉載自職業學校商業與管理群群科中心學校第 45 期電子報 99.9.24 http://ba.tchcvs.tc.edu.tw/epapers/epaper_990924_02.asp 彰化高商 吳秀蓮 一 前言 隨著台科大 北科大 雲科大 高應大 高第一 台中技術學院 中原大學 逢甲大學等各大名校, 相繼開出技優甄審名額後, 使得目前四技二專多元入學方案中,
統一投資速報_一般[合併]
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2017/02/06 投資速報 電子 電腦及週邊設備宏正 (6277.TT) 短期營運表現平淡 中立 ( 調降評等 ) 出刊緣由 : 更新近況 與前次比較 : 上次本次 評等買進中立 目標價 98 85 EPS 7.47 7.12 收盤價 80.2 82.00 大盤指數 8473.87 9455.56 前次評等日期 :2016/06/17 市值 ( 億 ) 98.0 股本 ( 億 ) 11.950000
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宏碁公司 97 年第一季法人說明會 97 年 04 月 23 日 www.acer.com 公開聲明 本簡報所提供之公司營運及策略相關資訊, 並不作為股東及投資人買賣宏碁及其子公司有價證券之投資建議 本簡報內容所提及公司對未來營運之預測與看法, 主要以目前市場已知或可得到的資訊 數據為依據 宏碁對於本簡報之資訊內容, 並不保證其完整性與正確性 公司對於營運之預測與看法, 將可能受到未來整體經濟環境改變
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前言 Excel Excel - v - 財務管理與投資分析 -Excel 建模活用範例集 5 相關 平衡 敏感 - vi - 前言 模擬 If-Then 規劃 ERP BI - vii - 財務管理與投資分析 -Excel 建模活用範例集 ERP + BI + ERP BI Excel 88 Excel 1. Excel Excel 2. Excel 3. Excel - viii - 前言 1.
: 601998 2 4 6 8 8 8 10 30 40 56 57 57 57 58 58 59 65 70 72 75 76 77 181 182 釋義, 義, 義 : 2015 6 BBVA Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.( ) / / () () ( 2014 8 6, ),2011 12 27 ( ) 2 釋義 () / / () () ()(
日盛訪談報告_一般[合併]
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公司名稱投資評等結論及投資建議 3501 TT 維熹 持有 維熹的投資評等由中立調升至持有, 目標價 71 元, 潛在漲幅 14.3%, 主要理由如下 : 目標價 (1) 銅價及工資上漲將影響公司 2018 年整體毛利率表現 ; 71 (2) 在切入電動車市場下, 有利評價調升 研究員曾德瑋 [email protected] 重點摘要 近期投資評等 11/23/2017 持有 / 中立 03/02/2017
Microsoft Word - 訪談報告-2458 TT 義隆-JS doc
公司名稱投資評等結論及投資建議 2458 TT 義隆 中立雖然義隆電在 NB 觸控板與觸控面板 IC 的營運有進展, 毛利率水準亦可望高於 2011 年水準, 不過近期股價攀升使 PER 達 19X, 日盛對義隆電評等維持中立 研究員王文雯 [email protected] 重點摘要 近期投資評等 02/17/2012 中立 12/06/2011 中立 08/24/2011 中立 02/23/2011
惠理基金管理香港有限公司 (852) (852)
2017 惠理基金管理香港有限公司 (852) 2880 9263 (852) 2564 8487 [email protected] www.valueetf.com.hk 2-3 理 4 ( ) 5 ( ) 6-7 ( ) 8 ( ) 9 ( ) 10 1 截至二零一七年九月三十日止六個月 管理人兼 RQFII 持有人惠理基金 理香港 香港 投資顧問 理香港 香港 管理人兼 RQFII
2017 股份代號 : 129 2 3 4 6 8 15 16 19 25 32 35 53 60 61 62 64 65 66 Canon s Court, 22 Victoria Street, Hamilton HM12, Bermuda 33 30 2866 3336 2866 3772 http://www.asiastandard.com [email protected]
Microsoft Word - 群益-2201-1201裕隆-劉聖平.doc
前 日 收 盤 價 59.9 目 標 價 3 個 月 90 元 12 個 月 90 元 公 司 基 本 資 訊 產 業 別 汽 車 目 前 股 本 ( 百 萬 元 ) 15,729 市 值 ( 億 元 ) 942 外 資 持 股 比 率 (%) 13.51 投 信 持 股 比 率 (%) 2.84 董 監 持 股 比 率 (%) 0.00 產 品 組 合 2012 年 股 價 相 對 大 盤 走 勢
Wire Wound Ceramic Chip Inductor 繞線式陶瓷晶片大电流電感 HPWS Series for High Frequency HPWS 系列適用於高頻 INTRODUCTION 產品介紹 The HPWS is the chip inductors of a wire w
INTRODUCTION 產品介紹 The HPWS is the chip inductors of a wire wound type widely used in the communication applications, such as cellular phones, television tuners, radios, and other electronic devices. The
2018 半年度報告 SINOPEC SHANGHAI PETROCHEMICAL COMPANY LIMITED 中國石化上海石油化工股份有限公司 ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) 股份代號: 香港 上海 SHI 紐約 ( A joint stock lim
2018 半年度報告 SINOPEC SHANGHAI PETROCHEMICAL COMPANY LIMITED 中國石化上海石油化工股份有限公司 ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) 股份代號: 00338 香港 600688 上海 SHI 紐約 ( A joint stock limited company incorporated in the People's Republic
營業額 : 新台幣百萬元 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 6,559 7,5031,589 1,867 2,160 1,887 1,779 2,104 觸控產品 : 觸控螢幕晶片, 觸控板, 生物辨識晶片 非觸控產品 : 微控制器, 指向裝置, 關係企業產品
IC Design for Smart-Input TM Solution 營業額 : 新台幣百萬元 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 6,559 7,5031,589 1,867 2,160 1,887 1,779 2,104 觸控產品 : 觸控螢幕晶片, 觸控板, 生物辨識晶片 非觸控產品 : 微控制器, 指向裝置, 關係企業產品 合併損益表 2018 年第 2 季 vs. 2017 年第 2
湘财证券_公司深度研究报告_信邦制药（002390）：聚焦心脑血管和消化系统领域，目前估值包含新药上市预期.doc
信 邦 制 药 (002390) 聚 焦 心 脑 血 管 和 消 化 系 统 领 域, 目 前 估 值 包 含 新 药 上 市 预 期 公 司 深 度 研 究 报 告 评 级 : 增 持 ( 首 次 ) 2010.09.20 湘 财 证 券 研 究 所 医 药 行 业 研 究 小 组 陈 国 栋 Tel: 021-68634510-8721 E-Mail: [email protected] 叶 侃
2 0 1 0 2010 年度報告 2 5 7 9 12 18 26 74 77 98 113 127 129 131 133 134 135 137 139 255 257 沈鶴庭總裁 執行董事 2 中國冶金科工股份有限公司 總裁致辭 2010 2010 2,850.1430.23% 2,063.9724.71%55.717.38% 2010 6 67 1 12 16,058 2,704 130
創業板之特色 ii 釋義 預期時間表
閣下如 有任何疑問 閣下如已 本公司 售出或轉讓 RUI KANG PHARMACEUTICAL GROUP INVESTMENTS LIMITED 銳康藥業集團投資有限公司 ( 股份代號 :8037) 建議股份合併及股東特別大會通告 69 2 SGM-1 SGM-2 48 33 A18 7 www.hkgem.com www.ruikang.com.hk 創業板之特色....................................................
Microsoft Word _玉山投顧_訪談報告_2926誠品生.doc
誠品生 (2926 TT). 投資評等 :N.R. 基本資料產業別 未評等 百貨 近期密集展店, 惟評價已反映其效應 15Q4 為全年營收獲利高峰誠品生 2015 年前三季僅在高雄駁二展店, 並依靠同店成長維持營運動能, 營收 26.87 億元 (YoY+4.39%),EPS 6.1 元 時序邁入 15Q4, 展店趨於密集, 十月香港尖沙嘴店與台北忠孝 SOGO 投入營運, 而 11 月布局已久的中國蘇州也已開幕,
目錄表 年中期報告
目錄表 2 4 5 13 28 29 31 33 35 36 67 1 2015 年中期報告 公司資料 公司 22 公司 www.boyaa.com.hk 0434 博雅互動國際有限公司 2 公司資料 中 1001 TCL E D3 9B-C 518000 183 17 1712-1716 Maples Fund Services (Cayman) Limited PO Box 1093, Boundary
“关于北京重点高校在校生回乡就业意愿调查问卷”
0 目 一 前 言...1 1.1 调 研 背 景 及 调 研 目 的...1 1.1.1 调 研 背 景 北 京 就 业 形 势 及 大 环 境 下 的 回 乡 就 业 趋 势...1 1.1.2 调 研 目 的 北 京 市 重 点 高 校 在 校 生 的 回 乡 就 业 意 愿...1 1.2 调 研 方 法 及 成 果 概 述...1 二 调 研 数 据 和 分 析...2 2.1 基 本
TV 2005 92 1. 2. 3. 4. 5. 3 1 6 1 10 10 30 94 11 23 12 2 736 97 4 2.3 3 28.7 1-2 18.4 2-3 17.2 3 28.7 12.7 5 2.3 10 2 17 5 3 1-2 22.6 2 2-3 3-4 4-5 17.6 15.4 10.1 5 18 2.8 17 3 4 54.8 26.9 26.1 17.6 13.3
CMoney市場月報
2016/02 CMoney 投資月報 股市動向 2 外資動向... 3 交易人數概況... 4 5 類股表現 ( 近一個月漲跌 )... 6 類股表現 ( 近一年各階段漲幅 )... 7 資券現況 ( 近一個月融資 )... 8 法人進出 ( 近一個月法人 )... 9 營收變化 ( 近一個月營收 )... 10 1 股市動向 股市動向 2 200603 200607 200611 200703
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原 臺 中 刑 務 所 典 獄 長 官 舍 第 三 章 臺 中 刑 務 所 典 獄 官 建 築 研 究 與 調 查 第 一 節 建 築 特 色 及 考 證 一 日 治 時 期 臺 灣 官 舍 建 築 特 色 分 析 - 以 臺 中 市 西 區 為 例 96 ( 一 ) 臺 灣 總 督 府 官 舍 制 度 日 治 初 期 臺 灣 總 督 府 為 從 日 本 內 地 招 募 各 種 官 吏 來 到 臺
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TT...1 TT...6 TT...13 TT...21 TT...22 TT...23 TT...25 TT...25 TT...32 TT...33 TT...33 TT...34 TT...38 T...40T TT...44 TT...46 TT...47 TT...49 TT...51 TT...53 TT...53 TT...54 TT...54 TT...54 TT...55 ,,,,,,,,
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保華建業集團 業務方針 業務方針 保華建業1946年始建於上海 逾六十年來致力為香港及各 地城市打造宏偉景觀與世界級基建設施 保華建業作風穩 健 積極進取 專注發展其多元化的工程及房地產業務 保華建業的核心業務涵蓋承建管理 物業發展管理及房地 產投資 集團於香港 澳門 中國內地以至海外均擁有龐 大的客戶網絡 保華建業集團 願景 以創新精神 專業態度以及對品質的追求 提供一條龍的房地產服務 從而在香港
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![日盛訪談報告_一般[合併]](/thumbs/103/159884203.jpg "日盛訪談報告_一般[合併]")
公司名稱投資評等結論及投資建議 8406 TT F- 金可 持有 F- 金可的投資評等為持有, 主要理由如下 : 目標價 (1) 短期營收動能受壓抑, 仍無礙市場龍頭隨產業趨勢穩健成長 ; 338 (2) 靜待財報公布資產品質, 以消弭市場疑慮 研究員李振南 [email protected] 重點摘要 近期投資評等 01/30/2015 持有 / 中立 公司基本資料 收盤價 ( 元 )(01/29/2015)
綜合收益表 二零一四年 人民幣千元 收入 4 2,778,948 2,930,268 (2,222,516) (2,333,727) 毛利 556, , ,180 80,767 (251,204) (279,381) (65,789) (58,155) (387) (2,6
CHANGSHOUHUA FOOD COMPANY LIMITED 長壽花食品股份有限公司 1006 截至二零一四年十二月三十一日止年度年度業績 財務摘要 2,778,900,000 2,930,300,000 5.2% 270,300,000 1.5% 266,300,000 20 年度業績 1 綜合收益表 二零一四年 人民幣千元 收入 4 2,778,948 2,930,268 (2,222,516)
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第 4 章認識財務報表 即席思考 4.1 Q: 財務報表對股票族來說有何意義? 您覺得財務報表上的資訊是否有助於提高股票投資的績效? A: 思考方向 : 財務報表通常反應公司過去歷史資料, 投資人可經由財務報表評估公司過去表現 ; 若評估未來公司股價的成長性, 則必須從預測財務報表著手 1 4.2 Q: 有哪些資訊是沒有直接揭露在資產負債表上的? 為什麼在資產負債表上找不到 那些 資訊? A: 思考方向
EC-W1035RL說明書.cdr
電壓 AC 110V/60Hz 消耗功率 1200W 額定電流 9.5A 吸入功率 350W 淨重 約5. 3 k g 外型尺寸 W420 X D260 X H350(mm) 生產國別 中國 警告 為了避免火災或是電擊的危險 請勿讓本機暴露於雨中或濕氣中 電源線請確實插牢於電源插座內 以免因未插牢而引起插頭產生高熱 而造成意外 目錄 1 2 各部名稱 8 清潔集塵桶 3 本機特點 8 清潔過濾機芯